আমি জ্যাক ফার্লির সাথে আমার কথোপকথন পছন্দ করেছি। এখানে তিনি কিভাবে এটি সংক্ষিপ্ত.

2021 সালে সঠিকভাবে “সবকিছু বুদবুদ” বলার পরে, ভেঞ্চার ক্যাপিটালের (ভিসি) শান্ত কিংবদন্তি ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা কীভাবে জিনিসগুলি দেখছেন:

• 2022-এর ভিসি বিয়ার মার্কেট? শেষ হয়নি কিন্তু চমৎকার সুযোগ তৈরি করেছে।
• AI কোম্পানিগুলির মূল্যায়ন “হাস্যকর” যেখানে নন-AI কোম্পানিগুলির মূল্যায়ন যুক্তিসঙ্গত”।
• ফ্যাব্রিস প্রতিরক্ষা-প্রযুক্তির পাশাপাশি স্বায়ত্তশাসিত ড্রাইভিং (এখন খুব পছন্দের নয়) এর জন্য আকর্ষণীয় সুযোগগুলি দেখে।
• তার দেখা বেশিরভাগ AI কোম্পানি “আকর্ষণীয় পণ্য” তৈরি করেছে কিন্তু তাদের “অস্পষ্ট ব্যবসায়িক মডেল” আছে এবং “হাইপ পর্যন্ত বাঁচবে না” এবং “তাদের বেশিরভাগই শূন্যে চলে যাচ্ছে”।
• ^একটি দ্রষ্টব্য: তিনি এখানে শুধুমাত্র প্রাইভেট ভিসি কোম্পানির কথা বলছেন, পাবলিকলি ট্রেড করা স্টক নয়। নাম প্রকাশ্যে আসার পরে তিনি সাধারণত প্রস্থান করেন (যেমন তিনি আলিবাবা এবং প্যালান্টির $BABA $PLTR-এর ক্ষেত্রে করেছিলেন)।
• তিনি মনে করেন গার্টনার হাইপ চক্রটি AI-তে প্রযোজ্য… স্বল্পমেয়াদে রূপান্তরটি বর্তমানে প্রত্যাশিত তুলনায় কম হবে, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে এই পদক্ষেপের স্কেলটি সবচেয়ে উন্মাদ AI সথসায়ার্স ছাড়া সবার প্রত্যাশার বাইরে চলে যাবে ( আমার কথা তার নয়)।
• তিনি একটি ক্রিপ্টো ষাঁড় ছিলেন এবং রয়ে গেছেন। প্রচুর টোকেনের মালিকানার পাশাপাশি, তিনি মিডাস নামক একটি ইউরোপীয় ফলন-বহনকারী স্টেবলকয়েনের সাথে জড়িত (এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে অ্যাক্সেসযোগ্য নয় তবে বেশিরভাগ অন্যান্য দেশ থেকে এসেছে), যেটি সাক্ষাত্কারে তিনি বলেছেন নিয়ন্ত্রক সম্মত, দেউলিয়াত্ব দূরবর্তী, এবং কিছু যে আসলে অন-চেইন DeFi জিনিস ব্যবহার করা যেতে পারে.

আপনি এখানে আমাদের কথোপকথনের সম্পূর্ণ প্রতিলিপি খুঁজে পেতে পারেন.

জ্যাক: 1955 সাল থেকে সম্পদ ব্যবস্থাপনায় বিশ্বব্যাপী নেতা VanEck আপনার জন্য ফরোয়ার্ড গাইডেন্স নিয়ে এসেছে। আপনি পরে ভ্যানেক ইটিএফ সম্পর্কে আরও শুনবেন, তবে আপাতত, আসুন আজকের সাক্ষাত্কারে প্রবেশ করা যাক। আমি একজন উদ্যোক্তা এবং বিনিয়োগকারী ফরোয়ার্ড গাইডেন্স ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডাকে স্বাগত জানাতে পেরে খুবই আনন্দিত।

ফ্যাব্রিস ছিলেন অকল্যান্ডের প্রতিষ্ঠাতা, যা পরে OLX-এর প্রতিষ্ঠাতা বার্নার্ড আর্নল্টের কাছে বিক্রি হয়েছিল, যা পরবর্তীতে Naspers-এর কাছে বিক্রি হয়েছিল এবং Airbnb, Alibaba, এবং FanDuel-এর মতো কোম্পানিতে একজন সিরিয়াল দেবদূত বিনিয়োগকারী। Fabrice, আপনার সাথে দেখা করতে বিস্ময়কর. আসার জন্য আপনাকে ধন্যবাদ.

আমার থাকার জন্য আপনাকে ধন্যবাদ. আপনি আপনার উদ্যোক্তা যাত্রা আছে, যা মহান. এবং আমি পরে আপনাকে Midas সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করতে চেয়েছিলাম, একটি কোম্পানি যার আপনি একজন সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং বিনিয়োগকারী, যেটি স্টেবলকয়েন জগতে অনেক দুর্দান্ত কাজ করছে।

কিন্তু আমি বুঝতে পারি যে আপনি সামষ্টিক অর্থনীতিতেও খুব আগ্রহী এবং সম্পদের দাম এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের সাথে কী প্রভাব ফেলে। তাই আপনার ওয়েবসাইটে, আপনি ওয়েলকাম টু দ্য এভরিথিং বাবলের মতো নিবন্ধগুলি পেয়েছেন, যেটি আপনি 2021 সালের ফেব্রুয়ারিতে লিখেছিলেন, সেইসাথে 2020 সালের ফেব্রুয়ারিতে আপনি লিখেছিলেন COVID-19, সম্ভবত কালো রাজহাঁস যা বিশ্ব অর্থনীতিকে মন্দার দিকে ঠেলে দেয়। . তাই আপনার জন্য আমার প্রথম প্রশ্ন হল, উদ্যোক্তা হওয়ার পাশাপাশি উদ্যোক্তা কোম্পানিতে বিনিয়োগ করার ক্ষেত্রে সামষ্টিক অর্থনীতি কীভাবে আপনার বিশ্বকে প্রভাবিত করে?

আপনার কাজ যদি সারাদিন সুদের লেনদেন করে, তবে ম্যাক্রো এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি কী বলছে তাতে মনোযোগ দেওয়া স্পষ্টতই বোধগম্য। কিন্তু একজন বৃহত্তর ব্যক্তি যিনি ভেঞ্চার ক্যাপিটালে বিনিয়োগ করছেন বা ব্যবসা শুরু করছেন, তাদের সামষ্টিক অর্থনীতি কীভাবে প্রভাবিত করে?

ফ্যাব্রিস: ম্যাক্রো সাইকেল গুরুত্বপূর্ণ কারণ আপনি যে দামে প্রবেশ করেন এবং যেখান থেকে প্রস্থান করেন। এবং এটি বলেছিল, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ওয়ার্ল্ডে একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে, আপনি প্রস্থান নিয়ন্ত্রণ করবেন না। তাহলে জেনে নিন কোন সময়ে আপনি চক্রের মধ্যে থাকবেন।

আপনি কি জানেন যখন আপনি বিনিয়োগ করছেন. এবং তাই, আমি অতিরিক্ত অর্থ প্রদান করছি না তা নিশ্চিত করার জন্য বিশেষ করে দামের মাত্রা সম্পর্কে খুব সচেতন হওয়ার চেষ্টা করি। এবং তাই, 2021 সালে, যখন অন্য সবাই মূলত পাগল হয়ে যাচ্ছিল, আমি একধাপ পিছিয়ে গিয়েছিলাম এবং আমি মনে করি, ঠিক আছে, আমরা সবকিছুর বুদ্বুদে রয়েছি কারণ সেখানে অত্যধিক শিথিল আর্থিক আর্থিক নীতি রয়েছে।

এবং এটি প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীতে সম্পদের মূল্যস্ফীতির দিকে নিয়ে যাচ্ছে, যা উপরে উঠার পথে একটির সাথে সম্পর্কযুক্ত এবং রিয়েল এস্টেট থেকে শুরু করে বন্ড, স্টক, প্রাইভেট, পাবলিক, এনএফটি, ক্রিপ্টো, SPAC, আপনি এটির নাম বলুন। এবং সেইজন্য, এর আসলে বিক্রি করা যাক. সুতরাং, আমি মূলত একটি নীতি তৈরি করেছিলাম যে এটি যদি মাটিতে নোঙ্গর হয় তবে আমাদের এটিকে সম্ভাব্য প্রতিটি সম্পদ শ্রেণিতে বিক্রি করা উচিত।

অবশ্যই, ব্যক্তিগত বিশ্বে, এটি তরল নয়। আমরা যা করতে চাই তার একটি ভগ্নাংশ বিক্রি করেছি। কিন্তু অন্য সবাই যখন বিনিয়োগ করছিল, তখন আমরা বিনিয়োগ করছিলাম।

এবং বিপরীত সত্য. গত বছর, যখন উদ্যোক্তা জগতের সবাই মূলত বলেছিল ছাইকে শক্ত করুন, আমরা কিছুতেই বিনিয়োগ করছি না। আমি ছিলাম, না, বিনিয়োগ করার জন্য এটাই সবচেয়ে ভালো সময় কারণ মূল্যায়ন যুক্তিসঙ্গত।

আমি বলতে চাচ্ছি, প্রযুক্তিতে কিছুই সস্তা নয়, তবে তাদের চেয়ে বেশি যুক্তিসঙ্গত। সেখানে প্রতিযোগিতা কম। তাই যখন ঠিক একই জিনিসটি করার জন্য 20টি কোম্পানি অর্থায়ন করত, সেখানে একটি বা দুটি রয়েছে।

তাই আপনার ক্যাটাগরি জেতার সম্ভাবনা বেশি। এবং প্রতিষ্ঠাতারা এখন ইউনিট ইকোনমিক্স, বার্ন রেট এর উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, নিশ্চিত করে যে তাদের কাছে দুই বছরের নগদ আছে এবং পালিয়ে গেছে এবং তারা পরবর্তী পর্যায়ে যেতে চলেছে। এবং এই জিনিসগুলি গভীরভাবে গুরুত্বপূর্ণ।

আপনি যদি গত দশকের দিকে তাকান, তাহলে সম্পদ শ্রেণী হিসাবে উদ্যোগটি বেশিরভাগের চেয়ে খুব আলাদা। এটি পাওয়ার ল নামে কিছু অনুসরণ করে বনাম অন্যান্য সমস্ত সম্পদ ক্লাস স্বাভাবিক গাউসিয়ান বন্টন বক্ররেখা অনুসরণ করে। এবং এই ক্ষমতা আইনে, এর মানে হল যে বিভাগের শীর্ষ কয়েকটি কোম্পানি সমস্ত রিটার্ন তৈরি করে।

এবং আপনি যদি 2010 এর দিকে তাকান, 08, 09, 010, 011 সালে সবচেয়ে ভাল বিনিয়োগ করা হয়েছিল। তাই মহামন্দা বা আর্থিক সংকটের পর। এবং তাই, আমি সন্দেহ করি একই জিনিস এখানে ঘটবে.

বিনিয়োগের সবচেয়ে খারাপ সময় সম্ভবত 21 এবং সম্ভবত 2020 হবে। এবং 2020-এর দশকে বিনিয়োগ করার সর্বোত্তম সময় হবে 22, 23, 24 তারিখের শেষের দিকে টার্নঅ্যারাউন্ড হওয়া পর্যন্ত। তাই ম্যাক্রো ব্যাপার.

এখন যে বলেছে, আমি এটাকে বলেছি, কারণ আমি মনে করি এটি আমাকে আরও ভালো বিনিয়োগকারী হতে সাহায্য করে। আমার আসলে হিউরিস্টিকস আছে যা আমি অনুসরণ করি। এবং তাই, 21 সালে, এটি একটি শীর্ষ নিচে নির্দেশ ছিল না.

মূল্যায়ন বেশি। সুতরাং, আমি বিশ্বাস করি যে আমরা করব, আমাদের হিউরিস্টিকস, আমরা যেভাবে কোম্পানিগুলিকে মূল্য দিই তা সঠিক এবং আমরা বেশিরভাগ কোম্পানিকে ব্যয়বহুল বলে মনে করব এবং তাই আমরা বিনিয়োগ করব না, এবং সুযোগগুলি উঠলে আমরা প্রস্থান করব। সুতরাং, এটা আমার জন্য যতটা বুদ্ধিবৃত্তিক ব্যায়াম অন্য কিছুর চেয়ে বেশি।

তাই, আমি হয়েছি, গঠনের মাধ্যমে আমি একজন অর্থনীতিবিদ। আমি এটি সম্পর্কে চিন্তা, এটি সম্পর্কে লিখতে, এটি সম্পর্কে পড়ে অনেক সময় ব্যয় করেছি। এবং এটি ঠিক তাই ঘটে যে এটির এমন পরিণতি রয়েছে যা উদ্যোগের জায়গায় প্রযোজ্য হতে পারে।

কিন্তু বেশিরভাগ লোকের জন্য, তারা, আমি অনুমান করি যে তারা তাদের হিউরিস্টিকস, বিশেষ করে মূল্যায়নের উপর সত্যিই কঠোর হলে তারা সম্ভবত এটিকে উপেক্ষা করা ঠিক আছে।

জ্যাক: আমি মনে করি এটি একটি সত্যিই গুরুত্বপূর্ণ পয়েন্ট। আপনি ম্যাক্রো ভালবাসেন. আমি ম্যাক্রো পছন্দ করি এবং এটি অবশ্যই আপনাকে সাহায্য করেছে।

কিন্তু আমি মনে করি, আমরা এটি অধ্যয়ন করি কারণ আমরা এটি ভালোবাসি, অগত্যা নয় কারণ এটি আমাদের চারপাশে দেখতে দেবে বা কিছু দুর্দান্ত বিনিয়োগের সুযোগ তৈরি করবে। তাই ফেব্রেজ, শুধু স্টেজ সেট করার জন্য, আমি অনলাইনে পড়েছি, আপনি আপনার কোম্পানি, আপনার প্রথম কোম্পানি LVMH-এর বার্নার্ড আর্নল্টের কাছে 2000 সালে বিক্রি করেছিলেন। সুতরাং, আমি মনে করি যখন ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বুদ্বুদ ফেটে যায়।

সুতরাং, যখন আপনি ছিলেন, আপনার প্রথম চাকরি কলেজের বাইরে বা আপনি যখন কলেজে ছিলেন, সেই সময়, প্রথম ভিসি বুদবুদ, আপনি সেই পৃথিবীতে ছিলেন না। তাই যখন তুমি, তোমার প্রথম পৃথিবীটা যেন সেই বুদবুদ ফেটে যাচ্ছিল। এবং তারপরে আমি কল্পনা করি 2010 থেকে সত্যিই এখন পর্যন্ত, ভিসি, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল সত্যিই একটি সম্পদ শ্রেণী হিসাবে স্ফীত হয়েছে, মহাকাশে অনেক বেশি অর্থ প্রবাহিত হচ্ছে, মূল্যায়ন বেড়ে যাচ্ছে, লোকেরা উবারে বিনিয়োগ করছে যেমন আপনি কাজ করছেন, তারপর তাদের আরও অনেক কিছু আছে অন্য কোম্পানিতে বিনিয়োগ করার জন্য অর্থ।

সুতরাং, অনেক লোক যারা, ধরা যাক, টাকা ছুঁড়ে মারছে, আমি নিশ্চিত যে আমি প্রতিটি বিবরণ সঠিকভাবে পাইনি, কিন্তু এটি কি আপনার টাইমলাইন এবং ভিসির টাইমলাইনের একটি মোটামুটি এনক্যাপসুলেশন?

ফ্যাব্রিস: এমনকি নব্বই দশকের শেষের দিকে, তাই আমি 96 সালে কলেজ থেকে স্নাতক হয়েছি। আমি ম্যাককিনসি এবং কোম্পানি 96, 98 এর জন্য কাজ করেছি, জেনেছিলাম যে সেখানে একটি বুদ্বুদ চলছে, কিন্তু আমি ভেবেছিলাম যে আমি আমার কোম্পানি তৈরি করতে যাচ্ছি সেখানে আমার আরও দক্ষতার প্রয়োজন। এবং আমি একটি প্রযুক্তি কোম্পানি তৈরি করতে চেয়েছিলাম।

আমি জানি সেটা। এবং আমি ভেবেছিলাম আমি আসলে ম্যাককিনসে যাওয়ার বুদবুদ মিস করব, কিন্তু দেখো, আমি তা করিনি। সুতরাং, আমি আসলে উচ্ছ্বাস রাত দেখেছিলাম যখন আমি আমার প্রথম কোম্পানি, 98, 99, 2000 তৈরি করি।

এবং আমি বুদবুদ বিপরীত দিক দেখেছি. আমি 2001 সালে আমার পরবর্তী কোম্পানি তৈরি করি। এবং 2001 সালে, যখন আমি ছিলাম, আমি প্রত্যেক ভিসিকে ফোন করে বলতাম, “আরে, আমার এই আশ্চর্যজনক ধারণা আছে।”

এটি ইউরোপ এবং এশিয়ায় অসাধারণভাবে কাজ করেছে। একটি বৈধ ব্যবসা মডেল আছে. আমি জানি কিভাবে সম্পাদন করতে হয় এবং আমি প্রমাণিত ট্র্যাক রেকর্ড সহ একজন প্রমাণিত উদ্যোক্তা হয়েছি।

আমি মনে করি না যে আমি বাক্যটি শেষ করেছি যে তারা স্তব্ধ করেছিল কারণ, আপনি জানেন, অন্য সবাই pets.com, e-toys, webvan, MCI, WorldCom এর অধীনে যাচ্ছিল এবং একটি কোম্পানি তৈরি করার কোন উপায় ছিল না . এবং তাই, আমি জানি যে এই জিনিসগুলি চক্রে আসে এবং এই চক্রগুলি বহু বছর ধরে চলে। তাই আমি নব্বই দশকের শেষের দিকে, 2000 সালের প্রথম দিকে বুম এবং বক্ষ দেখেছি।

আমি আবার দেখলাম, 2004 থেকে 2007 ইউফোরিয়া থেকে 2007, 2010, বাসের মতো। এবং আবার, 2021 বুম। এবং তারপরে উদ্যোক্তা জগতে 22, 23টি আবক্ষ, যা উপায় দ্বারা, অনেকাংশে অব্যাহত আছে, তাই না?

পাবলিক মার্কেটে মানুষের মত, ওহ, সবকিছু আশ্চর্যজনক. আমরা মহৎ সাত বা যা কিছু আছে যে ব্লা মূল্য. কিন্তু আপনি যদি প্রকৃতপক্ষে 20 বিলিয়নের নিচে স্টক সহ প্রযুক্তি সংস্থাগুলির পাবলিক মার্কেট ক্যাপগুলি দেখেন, তবে তাদের বেশিরভাগই 80% কম।

তারা 95% নিচে হতে ব্যবহৃত. এখন তারা 80% নিচে। সুতরাং তারা তখন থেকে ফরেক্স করেছে, কিন্তু তারা এখনও নিচে আছে, আপনি জানেন, বিভক্ত ফুটবল এখনও চূড়া থেকে চার বা পাঁচ দ্বারা বিভক্ত।

এবং আপনি যদি সামগ্রিকভাবে ভেঞ্চার মার্কেটের দিকে তাকান, ভেঞ্চার স্পেসে যাওয়া এলপি অর্থের পরিমাণ নাটকীয়ভাবে হ্রাস পেয়েছে। এবং উদ্যোক্তা বিনিয়োগগুলি এখনও 75% শীর্ষে নেমে এসেছে। তাই আমরা একটি আবক্ষ, একটি মাঝখানে এখনও করছি.

এবং তাই এটি তৃতীয় বড় বুম বক্ষ চক্র যা আমি উদ্যোগের জায়গায় দেখেছি।

জ্যাক: এবং 2020 এবং 2021 সালের বুমের মধ্যে, আপনি বিভিন্ন কোম্পানিতে কী ধরণের মূল্যায়ন দেখেছিলেন যেগুলি আপনি দেখেছেন, আপনি জানেন, দয়া করে এমন কোনও নির্দিষ্ট তথ্য প্রকাশ করবেন না যা আপনি প্রকাশ করতে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করেন না এবং কীভাবে করবেন তারা কি আগের দশকের সাথে তুলনা করে? এবং এছাড়াও, কোন বিশেষ গল্প আছে যা হতে পারে, আপনি জানেন, একটি বুদ্বুদের চিহ্ন বা, আপনি জানেন, সবসময় একটি দোকান আছে যে একটি শীর্ষ একটি চিহ্ন.

ফ্যাব্রিস: তাই মধ্যম মূল্যায়ন মূলত সম্পূর্ণরূপে বিস্ফোরিত। তাই মধ্যমা প্রাক-বীজ 2013, 2019 ছিল পাঁচ পূর্বে মধ্যম বীজ ছিল তিন টায় নয় প্রি মধ্যমা a ছিল 23 পূর্ব 30 পোস্টে সাতটি। মাঝামাঝি B সম্ভবত 15 এ 50 এর মতো ছিল সামঞ্জস্যপূর্ণ ট্র্যাকশনের সাথে।

তাই নো ট্র্যাকশন, 150 এসেছে GMV 600 K এবং GMV 2.5 মিলিয়নে। আমি বলতে চাচ্ছি, এসএএস আয়ের মধ্যে, সম্ভবত এর 20%।

জ্যাক: তাই এটা হল মার্কেট ক্যাপ টু রেভিনিউ স্টক ওয়ার্ল্ড কম্পিটেন্সি যা প্রাইস টু সেলস নামে পরিচিত।

ফেব্রিস: হ্যাঁ। আমি বলতে চাচ্ছি, এটি রাজস্ব, মোট বিক্রয়ের সংমিশ্রণ। আপনি যদি একটি মার্কেটপ্লেস হন বা আপনার SAS রাজস্ব প্রাক-বীজ হবে, ধরা যাক শূন্য বীজ, যেমন 30 K a হবে একশো, 150 K এবং B এই ধরনের মূল্যায়নে 500 K হবে।

এবং বুদ্বুদ দিনে যা ঘটতে শুরু করেছিল তা হল আমরা দেখেছি কোম্পানিগুলি একশো X এগিয়ে রাজস্ব বাড়াচ্ছে। কিন্তু বুদবুদের চিহ্ন ছিল না, বুদবুদের চিহ্ন ছিল না। আমি বলতে চাচ্ছি, মূল্যায়ন পাগল ছিল.

আমরা কিছু ক্ষেত্রে 10, 15, 20 X অগ্রসর রাজস্ব থেকে একশো X-এ গিয়েছিলাম। কিন্তু যে গতিতে লেনদেনগুলো করা হচ্ছিল তার চেয়ে বেশি, যা বলে যে কোন যথাযথ পরিশ্রম নেই, তাই না? যেমন, ওহ, আমি কোম্পানির মূল্যায়ন করার জন্য একটি কল নিতে চাই।

এবং হয়তো আমাদের একটি ফলো-অন কল আছে। ঠিক আছে, সম্ভবত একজন প্রথম, একজন সহযোগী বা প্রিন্সিপাল প্রথম কলটি গ্রহণ করেন এবং আমি পরের সপ্তাহে দ্বিতীয় কলের জন্য একটি কল করতে চাই। এবং আমরা সিদ্ধান্ত নিই, এবং আমরা অসাধারণভাবে দ্রুত সিদ্ধান্ত গ্রহণকারী।

দুই সপ্তাহ, এক সপ্তাহে দুই এক ঘণ্টা কল, আমরা সিদ্ধান্ত নিই যে আমরা বিনিয়োগ করব কিনা। এবং মূলত প্রথম, দ্বিতীয় কলের মধ্যে, তারা এরকম, ওহ, আমরা ওভার সাবস্ক্রাইব করেছি। আপনি জানেন, আমরা একটি নেতৃত্ব আছে.

আমরা টাইগার বা সফ্টব্যাঙ্ক থেকে এক বিলিয়নে একশো মিলিয়ন যা কিছু সংগ্রহ করছি, আমার ধারণা, ষাঁড়ের বাজারের বিনিয়োগকারীরা যারা মূলত শূন্যের কারণে অধ্যবসায় করেছেন এবং একটি কলের ভিত্তিতে তাদের উপর বিশাল চেক লিখেছেন। এবং, এবং তাই ডিল করা হচ্ছিল, যা এমন গতিতে যা পরামর্শ দেয় যে কোনও কাজ করা হচ্ছে না। এবং আপনাকে বিশ্বাস করতে হবে যে সমস্ত তারা সারিবদ্ধ ছিল এবং তারা যে দামগুলি প্রদান করছিল, বিশেষ করে যেহেতু লোকেরা এতটাই উৎসাহী ছিল যে তারা অবিলম্বে অর্থায়ন করবে বা অন্য ভিসিরা গিয়ে প্রতিযোগীদের অর্থায়ন করবে।

এবং তাই আপনি 10, 15, খুব ভাল-অর্থায়নের প্রতিযোগীকে একই জায়গায় উন্মাদ দামে অনুসরণ করতে পারবেন। এবং তাই এটি বেশ স্পষ্ট ছিল যে তারা বেশিরভাগই এটি তৈরি করতে যাচ্ছে না কারণ দামগুলি এত বেশি ছিল। যদি এটি পরিপূর্ণতা এবং উদ্যোগের জন্য মূল্য নির্ধারণ করা হয় তবে এটি খুব বিরল যে আপনি ডাউন রাউন্ডগুলি দেখতে পাবেন কারণ প্রায়শই আপনি যখন একটি বিনিয়োগ রাউন্ড করেন, তখন একটি অ্যান্টি-ডাইলিউশন ক্লজ থাকে, যার অর্থ আপনি যদি কম দামে পরবর্তী রাউন্ড করেন, তবে আগের রাউন্ড reprices এবং আসলে প্রতিষ্ঠাতাদের dilutes কারণ প্রতিষ্ঠাতারা এটা চান না.

আপনি যদি খুব বেশি দামে খুব বেশি অর্থ সংগ্রহ করেন তবে এটি কোম্পানিকে হত্যা করে। সুতরাং উদ্যোগের জগতে, যা কোম্পানিগুলিকে হত্যা করে, মৃত্যুর তিনটি প্রধান কারণ হল এক নম্বর, পণ্যের বাজারের উপযুক্ত খুঁজে না পাওয়া, স্পষ্টতই। দুই নম্বর, আপনার সহ-প্রতিষ্ঠাতার সাথে লড়াই করা, যদিও সহ-প্রতিষ্ঠাতারা আপনার সাফল্যের সম্ভাবনা বাড়িয়ে দেয়।

সুতরাং এটি একটি দ্বি-ধারী তলোয়ার। এবং তিন নম্বরটি আসলে খুব বেশি দামে খুব বেশি অর্থ সংগ্রহ করছে। সমস্যা হল কোন প্রথম বারের প্রতিষ্ঠাতা বলবে না, না, এটা ছিল কারো অফার 50 এ 150 প্রি, 25% ডিলিউশন, 50 মিলিয়ন, বা কারো অফার, আপনি জানেন, আমি জানি না, 50 এ 10।

তারা সবসময় 150 এ 50 নেয়, কিন্তু, বা 40 বা 50 পোস্টে 10 নেয়। সমস্যা হল যদি আপনি এটিতে না বাড়ান তবে আপনি হয়তো আপনার কোম্পানিকে হত্যা করেছেন। এবং তাই আপনি নাটকীয়ভাবে ব্যর্থতার সম্ভাবনা বাড়ান।

কিন্তু খারাপ গতিবিদ্যা আছে. যদি অন্য সবাই বাড়ায়, আপনি উত্থাপিত হতে বাধ্য বোধ করেন। আপনি এটি ব্যয় করতে বাধ্য বোধ করেন।

আমি বলতে চাচ্ছি, তাই হ্যাঁ, আমি মনে করি মৃত্যুদন্ড কার্যকর করার গতি সত্যিই ছিল, এবং মূল্যায়ন একশো X ফরোয়ার্ডের দিকে তাকানোর বিষয়টি সত্যিই ছিল যা পরামর্শ দিচ্ছিল অসাধারণ ফেনাযুক্ত।

জ্যাক: কেন খুব বেশি মূল্যায়নে অত্যধিক অর্থ সংগ্রহ করা হচ্ছে? যে আছে একটি চমত্কার ভাল সমস্যা মত শোনাচ্ছে. কেন কিছু কোম্পানির কাছে এত বিষাক্ত?

ফেব্রিস: ঠিক আছে, বেশিরভাগ স্টার্টআপ লাভজনক নয় এবং তারা এইমাত্র যে পরিমাণ বাড়িয়েছে তাতে লাভজনক হওয়ার প্রত্যাশা তাদের পক্ষে নয়। এবং তাই তারা খুব বেশি দামে অনেক বেশি অর্থ সংগ্রহ করেছে এবং তারপরে তাদের পরবর্তী রাউন্ড বাড়াতে হবে। যদি তারা পরের রাউন্ডে অন্তত একই দাম বাড়াতে না পারে, তাহলে আপনাকে ডাউন রান বলে কি করতে হবে।

এবং ডাউন রান, যেমন আমি বলেছি, এই অ্যান্টি-ডিল্যুশন প্রভিশনগুলিকে ট্রিগার করে যেখানে আগে চালানো হয়েছিল, তাই ধরা যাক আপনি 800 প্রি, 1 বিলিয়ন পোস্টে 200 মিলিয়ন সংগ্রহ করেছেন, 20% ডাইলিউশন 200 মিলিয়ন, কিন্তু আপনার কোম্পানির মূল্য মাত্র 200 মিলিয়ন পরের রাউন্ডে, আপনাকে করতে হবে, তারা 150-এ 50 বাড়তে অফার করবে বা যা-ই হোক। বেশ কিছু ঘটনা ঘটতে পারে।

একটি হল ছেলেরা 200 এর আগে 200 এর দাম হতে পারে, এই ক্ষেত্রে আপনি আপনার কোম্পানিতে 50% তরল দেখেছেন। এবং তাই প্রতিষ্ঠাতারা তাদের অনেক সাধারণ স্টক হারান, বা কোম্পানির সমর্থনে অভ্যন্তরীণদের কাছ থেকে কোনও সমর্থন নেই, যার মানে নতুন বিনিয়োগকারীরা এটি করতে যাচ্ছে না। তারা খেলার জন্য বেতন তৈরি করে।

আমি বলতে চাচ্ছি, এটি সত্যিই কোম্পানিগুলিকে ধ্বংস করে কারণ ক্যাপ টেবিলগুলি এলোমেলো হয়ে যায়। খুব বেশি লিকুইডেশন পছন্দ আছে। এবং তাই আপনাকে ব্যাপক পরিচ্ছন্নতা করতে হবে যেখানে, এবং আপনি বিনিয়োগকারীদের নিশ্চিহ্ন করতে পারেন।

এবং তাই, যা ঠিক আছে, তবে এটি কোম্পানিগুলিকেও নিশ্চিহ্ন করে দিতে পারে। তাই আমরা দেখতে পাচ্ছি অনেক নকল ইউনিকর্নের মৃত্যুর মতো যা গত কয়েক বছরে ঘটছে কারণ এই কোম্পানিগুলোর মূল্য ততটা ছিল না যতটা তারা উত্থাপন করেছিল বা বড় দেখেছিল, হয় তারা নীচে চলে যায় বা তারা পেনি দখল করে নিচ্ছে ডলার এবং আসলে ভাড়া করা বা, বা সম্পূর্ণরূপে এটি recapped. এবং তাই আমরা দেখছি, আমার অনুমান, তিনটি পরিস্থিতি।

একটি দৃশ্য যা আমরা দেখছি তা সম্পূর্ণ মুছে ফেলা হয়েছে যেখানে আমরা এখন অর্থ সংগ্রহ করছি পাঁচটির মতো প্রাক্তনকে পাতলা করে সমস্ত স্ট্যাককে সাধারণে রূপান্তরিত করে এবং নতুন বিনিয়োগকারীরা 20, 30, 40, 50% যা কিছু পাচ্ছেন। আমরা ব্যবস্থাপনা দলের জন্য একটি বিকল্প পুল পুনরায় তৈরি করছি। সুতরাং এটি একটি কোম্পানির পুনঃসূচনা যেন পূর্বের ভাড়া প্রস্থান করেনি, বিদ্যমান ছিল না।

এবং এটি বিনিয়োগকারীদের নিশ্চিহ্ন করার জন্য ঘটছে যারা আর চেক লিখতে চান না। তাই এটি বেশিরভাগ ক্রসওভার বিনিয়োগকারীদের সাথে ঘটেছে যারা সম্পূর্ণভাবে চলে গেছে। তাই যাই হোক না কেন, D1, Co2, এবং কিছু পরিমাণে SoftBank এবং টাইগার।

দুই, আমরা সাধারণত যা দেখছি তা হল কোম্পানিটি রাউন্ড ডাউন করতে চায় না। তাই তারা ফ্ল্যাট মূল্যে একটি রাউন্ড করে, কিন্তু তারা কাঠামো রাখে, তারা লিকুইডেশন পছন্দ করে। তাই তারা, তারা বলে, ঠিক আছে, এখন এই নতুন রাউন্ডটি ঘটছে, কিন্তু আমি যে কোনো নতুন টাকা রাখছি, আমি থ্রি এক্স পাচ্ছি।

তবে এর নেতিবাচক দিকটি মূলত আপনি আপনার ফলাফলকে ক্যাপ করছেন। এর অর্থ এখন কোম্পানিটি নিজেকে বিক্রি করার চেষ্টা করতে যাচ্ছে এবং শেষ রাউন্ডের বিনিয়োগকারীরা এটিকে দুই বা তিন X করতে যাচ্ছে এবং সম্ভবত নিশ্চিহ্ন হয়ে যাওয়ার আগে লোকেরা। আমরা উদ্যোগ বিনিয়োগকারী হিসাবে, আমি যা আন্ডাররাইট করছি তা নয়।

আমি একটি 10 ​​X আন্ডাররাইট করতে চাই। এবং তাই কাঠামোর সাথে এই প্রাইভেট ইকুইটি-ইশ টাইপ ডিল করা সত্যিই আমার জ্যাম নয়। এবং তারপরে তিন নম্বরে, অবশ্যই, এমন লোকেরা যারা যথেষ্ট অর্থ সংগ্রহ করেছে যে তারা আসলে এটি তৈরি করেছে এবং তারা জিতেছে, তবে তারা এর মধ্যে অনেক দূরে এবং অল্প।

জ্যাক: ভেঞ্চার ক্যাপিটাল কোম্পানীগুলো যখন টাকা বাড়ায় তখন একটা প্রভাব থাকে, তারা কিছুটা হলেও, বাস্তবে, মার্কেট ক্যাপ চলে গেলে এবং তারা নিচের রাউন্ড বাড়ালে, এটা প্রতিষ্ঠাতাদের ক্ষতি করে কারণ প্রকৃত বিনিয়োগকারী, এলপি বা জিপি যারা ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্মে টাকা রাখা নিজেদের রক্ষা করেছে. সুতরাং আপনি যদি খুব বেশি মূল্যায়নে অর্থ সংগ্রহ করেন এবং তারপরে আপনাকে একটি ডাউন রাউন্ড করতে হবে, এটি সত্যিই বিষাক্ত হতে পারে। এবং আমি এটাও কল্পনা করি, যদি আপনি 200 মিলিয়ন সংগ্রহ করেন, আপনার কোম্পানি 200 মিলিয়নের লাইফস্টাইলে অভ্যস্ত হয়ে যায় এবং আপনি এই সমস্ত সহকারী নিয়োগ করা শুরু করেন এবং আপনি ভ্রমণে যেতে শুরু করেন এবং এই ধরনের জিনিসপত্র।

ফেব্রিস: মানুষের কাছে এটি থাকলে এটি ব্যয় করার প্রবণতা রয়েছে। এবং অগত্যা যে জীবনধারা, কিন্তু আরো, ঠিক আছে, আসুন ভাড়া করা যাক, দ্রুত বৃদ্ধি করা যাক, ইত্যাদি। এবং তারপর হঠাৎ একটি বৃদ্ধি মোড থেকে একটি যাচ্ছে, আসুন ইউনিট অর্থনীতিতে ফোকাস করা যাক।

আমি বলতে চাচ্ছি, সিরিজ বি এবং তার পরের কোম্পানির সংখ্যা, তাই যুক্তিসঙ্গতভাবে দেরী পর্যায়ে যে আমাকে তাদের 65% বা তার বেশি কর্মীদের রেফ করতে হবে তা বেশ মন ফুঁকছে। এবং যাইহোক, যদি আপনাকে এটি করতে হয়, আপনি বরং একবার এটি করতে চান। এবং তারা একাধিকবার এটি করতে প্রস্তুত কারণ এটি মনোবল নষ্ট করে।

এবং আপনি একটি বিশাল রেফারেন্স করেন, যেমন আপনি 70% লোককে যেতে দিয়েছেন এবং আপনি দেখেছেন, লোকেরা ইতিমধ্যেই চলে গেছে। এটাই। আমরা একটি দল এবং আপনি এটিকে মনোবল বাড়ানোর অভিজ্ঞতা হিসেবে ব্যবহার করেন, যদিও এটি 5% এবং 5% এবং 5% করার বিপরীতে একটি আঘাতমূলক অভিজ্ঞতা।

এটি আসলে সবচেয়ে খারাপ কারণ তখন লোকেরা ভাবছিল যে তারা কখন বা কোথায় আসছে।

জ্যাক: এবং আপনি কীভাবে লোকেদের ছাঁটাই করার জন্য নিষ্ঠুর রিফ হ্রাসকে বর্গক্ষেত্র করবেন তার সামগ্রিক ম্যাক্রো চিত্রের সাথে বেকারত্বের হার এখনও 3.9% কম। মার্কিন অর্থনীতি চাকরি যোগ করে চলেছে এবং শ্রমবাজার প্রসারিত হচ্ছে বলে মনে হচ্ছে। আপনি কি সিলিকন ভ্যালিতে যা দেখছেন এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ব্যাক ওয়ার্ল্ড এবং বৃহত্তর ম্যাক্রো অর্থনীতির মধ্যে সংযোগ বিচ্ছিন্ন দেখতে পাচ্ছেন?

ফ্যাব্রিস: একেবারে। আমি বলতে চাচ্ছি, এটি দেখায় যে সিলিকন ভ্যালি, যদিও এটি অর্থনৈতিক বৃদ্ধি এবং উত্পাদনশীলতা বৃদ্ধির একটি ইঞ্জিন, এটি আসলে কর্মসংস্থান বৃদ্ধির একটি ইঞ্জিন নয়। সুতরাং সংখ্যা, মার্কিন জনসংখ্যার শতকরা শতাংশ প্রযুক্তি সংস্থাগুলি দ্বারা নিযুক্ত রয়েছে এখনও নিম্ন একক সংখ্যায়।

এবং তাই আপনি প্রযুক্তিতে একটি বিশাল মন্দা থাকতে পারেন, যা আমাদের ছিল। এবং তারপরে আবার, প্রযুক্তির সমস্ত ক্ষেত্রে নয়, স্পষ্টতই এআই সংস্থাগুলি বেশিরভাগ নিয়োগ করছে এবং এটি সামগ্রিকভাবে কর্মসংস্থানকে প্রভাবিত করে না। এবং সামগ্রিকভাবে অর্থনীতি আসলে মানুষের প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি স্থিতিস্থাপক হয়েছে।

আপনি যদি 22 সালে একধাপ পিছিয়ে যান, বেশিরভাগ লোক ভবিষ্যদ্বাণী করেছিল যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এখনই মন্দা হবে। আমরা 1980 এর দশকের গোড়ার দিকে হারের দ্রুততম বৃদ্ধি দেখেছি, নামমাত্র হার। এবং বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট থেকে ভোক্তা ঋণ, ক্রেডিট কার্ড ঋণ, ছাত্র ঋণ, এবং বন্ধকী ঋণ প্রতিটি বিভাগে একই সময়ে আমরা যুক্তিসঙ্গতভাবে ওভারলোড হয়েছি।

এছাড়াও বিভিন্ন সেক্টরে বেশ কিছু মন্দাভাব ঘটছিল। তাই প্রত্যাশা ছিল মন্দা, কিন্তু কর্মসংস্থান আসলে মানুষের প্রত্যাশার চেয়ে ভালোভাবে বন্ধ করে দিয়েছে। ওভারহ্যাং সত্ত্বেও জনগণের আয় অনেক ভালো হয়েছে।

এবং ঐতিহাসিকভাবে, আপনি যখন উল্টানো ফলন বক্ররেখা এবং হারের দ্রুততম বৃদ্ধি পেয়েছিলেন, তখন আপনি একটি মন্দা আশা করতেন। আমরা গত 70 বছরে শুধুমাত্র একবার একটি সফট ল্যান্ডিং করেছি, এবং সেটি ছিল 1994 সালে। আর তাই স্মার্ট মানি ছিল মন্দা।

এবং এখনও, সাধারণত সেই আখ্যানটি মন্দা থেকে সম্ভবত নরম ল্যান্ডিং-এ পরিবর্তিত হয়েছে, সম্ভবত নো ল্যান্ডিং, যেমন এখন আমরা যেখানে আছি, হ্যাঁ, কারণ সিপিআই মানুষের পছন্দের চেয়ে বেশি থাকে। হয়তো আমরা দেখতে পাচ্ছি না, এবং প্রকৃতপক্ষে, এটি এমন একটি জায়গা যেখানে পন্ডিতরা, যেখানে ঐক্যমতটি ভুল হয়েছে, যে হারগুলি আরও বেশি সময় ধরে থাকবে তা আমি চিরকাল বলে আসছি, এখন আরও ঐক্যমত্য হয়ে উঠছে বলে মনে হচ্ছে। লোকেরা মূলত এই বছর চার, পাঁচ, ছয়টি রেট কমিয়েছিল, এবং সম্ভবত এখন আমরা দুজনে আছি, তবে আরও স্থিতিস্থাপকতা রয়েছে এবং সম্ভবত দিগন্তে কোনও অবতরণ নেই।

আমি এখন মনে করি, বড় ঝুঁকি আসলে আর সামষ্টিক অর্থনৈতিক নয়। এটা আসলে ভূ-রাজনৈতিক। আমি যদি দিগন্তে ধূসর রাজহাঁস বা কালো রাজহাঁস দেখি, তবে আরও বেশি, আমরা কি প্রথম ইনিংসে আছি?

আমি বলতে চাচ্ছি, আমরা অবশ্যই দ্বিতীয় ঠান্ডা যুদ্ধে আছি, তাই না? এক প্রান্তের মত, আপনার রাশিয়া, চীন, ইরান এবং উত্তর কোরিয়া রয়েছে। অন্যদিকে, আপনার কাছে পশ্চিমারা রয়েছে, এবং আশা করছি, আমরা আমাদের শিবিরে ভারতকে সরিয়ে দিতে পারি, কিন্তু ইতিমধ্যেই সংঘর্ষ চলছে।

ইউক্রেন এবং মধ্যপ্রাচ্যে গরম যুদ্ধ চলছে, এবং প্রশ্ন হল, এটি কি বাড়বে? আমি মনে করি না যে চীনের তাইওয়ান আক্রমণ করার উভচর ক্ষমতা আছে, তবে তারা সম্প্রতি যা করেছে তা মূলত তারা তাইওয়ানের অবরোধের পরীক্ষা করেছে, এবং যদি তারা তাইওয়ানকে অবরোধ করে, তাহলে কী হবে? কিভাবে যে বৃদ্ধি না?

স্বল্পমেয়াদে আমার ম্যাক্রো উদ্বেগগুলি আজকে ভূ-রাজনীতি এবং ভূ-রাজনৈতিক এবং দুর্ঘটনার ঝুঁকি দ্বারা চালিত হয়, যা স্পষ্টতই মৌলিকভাবে তাদের চেয়ে বেশি, যদিও, হ্যাঁ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কি আমাদের টেকসই ঘাটতি আছে? হ্যাঁ, কিন্তু আসলে, বাস্তবতা হল আপনি এটি যুক্তিসঙ্গতভাবে সহজে ঠিক করতে পারেন। এখন, এটি ঠিক করার রাজনৈতিক ইচ্ছা নেই, কিন্তু আপনি যদি আমাকে জাদুর কাঠি দেন এবং আমি কিছু জিনিস পরিবর্তন করতে পারি, আমি সুবিধার জন্য আমার COLA হিসাব পরিবর্তন করেছি, আপনি সমস্ত পাবলিক পেনশনকে জরিমানা অবদানে স্থানান্তরিত করেছেন এবং আপনি বৃদ্ধি করেছেন অবসরের বয়স যা-ই হোক না কেন, 70 বা কমপক্ষে 67, 68, এবং আপনি এটিকে আয়ুষ্কালের সাথে সূচিত করেছেন, আপনি সম্ভবত আপনার বিভিন্ন বাজেট ঘাটতি সমস্যার সমাধান করেছেন এবং স্পষ্টতই, পশ্চিমের বোর্ড জুড়ে। অন্যান্য মুদ্রার তুলনায় ডলার আপেক্ষিক, ধরা যাক ইউরো, এখন অনেক নিরাপদ দেখাচ্ছে। আপনি যদি ইতালির পাবলিক ঋণ পরিস্থিতির দিকে তাকান, গ্রীস এবং অন্যদের কথাই ছেড়ে দিন, এটি আরও খারাপ দেখায়।

ম্যাক্রো উদ্বেগ, এটি আকর্ষণীয়, অদৃশ্য হয়ে যায়নি, কিন্তু এখন ভূ-রাজনৈতিক উদ্বেগের জন্য গৌণ।

জ্যাক: আপনি মনে করেন সামষ্টিক অর্থনীতির চেয়ে আপনার জন্য একটি বেশি চাপের উদ্বেগ হবে ভূ-রাজনৈতিক। আমি জানি আপনি করেননি, বা এখনও আছেন, আমি জানি না, আপনি আমাকে বলেছেন, পালান্তিরের একজন বিনিয়োগকারী, যেটি স্পষ্টতই প্রতিরক্ষা প্রযুক্তি এবং মার্কিন জাতীয় নিরাপত্তা এবং ভূ-রাজনৈতিক হুমকির সাথে জড়িত। আপনি Palantir বা অন্য কোন কোম্পানীতে একজন বিনিয়োগকারী হতে দেখেছেন এমন কিছু আছে যা কেউ এটি দেখছেন, যিনি কাগজটি পড়েন এবং স্টাফ অনুসরণ করছেন, কিন্তু আপনার যে অভিজ্ঞতা আছে তা জানেন না?

ফ্যাব্রিস: দেখুন, আমি পালান্তিরে একজন বিনিয়োগকারী ছিলাম যখন এটি ব্যক্তিগত ছিল। তারপর আমি প্রতিষ্ঠাতা অ্যাক্সেস পছন্দ. জিনিসটি হল, যখন কোম্পানিগুলি সর্বজনীন হয়, আমি আমার বিশেষাধিকারের অ্যাক্সেস হারাই, কারণ অবশ্যই, এখন আপনি কেবলমাত্র পাবলিক মার্কেটের তথ্য যাই হোক না কেন অ্যাক্সেস পান।

আমার আরও আকর্ষণীয়, আমি মনে করি, আজকাল বিনিয়োগ, তাই আমি সব বিক্রি করে দিয়েছি, লকআপের মেয়াদ শেষ হয়ে গেলে আমি সাধারণত আমার পাবলিক স্টক বিক্রি করি, তাই কোম্পানিগুলি সর্বজনীন হয়ে যায়, আমি ছয় মাসের জন্য লক আপ, তারপর আমি বিক্রি করি। প্রতিরক্ষা প্রযুক্তির দিক থেকে আমার পোর্টফোলিওতে এই মুহূর্তে সবচেয়ে আকর্ষণীয় বিনিয়োগ হল Anduril, ANDURIL নামে একটি কোম্পানি৷ আপনি এটা শুনেছেন কিনা আমি জানি না.

আমি মনে করি আমার আছে। তারা মূলত লকহিড মার্টিন, রেথিয়নস, ইত্যাদি থেকে দূরে, সরকারী ব্যবসার জন্য প্রধান ঠিকাদার, প্রতিরক্ষা ঠিকাদারকে নতুন করে উদ্ভাবন করছে, কারণ এই লোকদের উন্মাদ খরচের কাঠামো রয়েছে, বা দক্ষ নয়। তারা একটি আধুনিক, অ্যাসিড লাইট, মূলধন দক্ষ, দ্রুত পদক্ষেপ, প্রযুক্তি অগ্রগতি ঠিকাদার তৈরি করছে।

এটা ডান এবং বাম চুক্তি জয়ী হয়. তারা অসাধারণ স্বায়ত্তশাসিত যান তৈরি করছে, পানির নিচে, বাতাসে, প্রতিরক্ষা করছে, ইত্যাদি, যা আশ্চর্যজনক। তারা ডান এবং বাম চুক্তি জিতেছে.

নিশ্চিতভাবে প্রতিরক্ষা প্রযুক্তির রিট বড় বৃদ্ধি হয়েছে. এখন, আমার ভূ-রাজনৈতিক বিশ্লেষণ বা দক্ষতা, তাই আমি একগুচ্ছ গোষ্ঠীতে যোগ দিয়েছি, এবং এটি অন্য যেকোন কিছুর চেয়ে বুদ্ধিবৃত্তিক কৌতূহল, কিন্তু এরগো, ERGO নামে একটি গ্রুপ আছে, যেটি সাবেক মার্কিন গোয়েন্দা সংস্থা এবং সিআইএ, ইত্যাদি, যারা তৈরি করেছে মূলত বিশ্বব্যাপী ম্যাক্রো ব্যবসায় ট্রেড করা বেশিরভাগই সম্ভবত হেজ ফান্ডের জন্য একটি পরামর্শমূলক ব্যবসা, কিন্তু আমার মতো লোকেদের জন্য যারা স্পেস সম্পর্কে বুদ্ধিবৃত্তিকভাবে কৌতূহলী, আপনি গোয়েন্দা বিশ্লেষক, প্রতিরক্ষা বিশ্লেষক এবং মাঝখানে থাকা লোকেদের মালিকানা অ্যাক্সেস পান। কি ঘটছে, যারা মতামত দেন এবং কী ঘটতে চলেছে এবং বিভিন্ন নির্বাচন থেকে শুরু করে ভূ-রাজনৈতিক ইভেন্ট পর্যন্ত সমস্ত কিছুর উপর প্রকৃতপক্ষে সম্ভাব্যতার পথের ফলাফল প্রকাশ করেন।

দেখুন, আমি বুদ্ধিবৃত্তিক কৌতূহল থেকে এটি করি। আমি আমার বিনিয়োগের দিকে যা করি তা পরিবর্তন করে না। বিনিয়োগের দিক থেকে, দিনের শেষে, আমি বিশ্বাস করি যে প্রযুক্তি, যা সহজাতভাবে মুদ্রাস্ফীতিমূলক, বিশ্বের বেশিরভাগ সমস্যার সমাধান করতে যাচ্ছে।

আমি প্রযুক্তিতে থাকার কারণ, একজন বিনিয়োগকারী এবং একজন প্রতিষ্ঠাতা হিসাবে, আমি সুযোগের অসমতা, জলবায়ু পরিবর্তন এবং শারীরিক মানসিক সুস্থতার সংকটের ক্ষেত্রে সমস্যাগুলি দেখতে পাচ্ছি। আমি মনে করি যে নীতিনির্ধারকরা তাদের মোকাবেলা করতে কাঠামোগতভাবে অক্ষম, বিশেষ করে যেহেতু এর মধ্যে অনেকগুলি বিশ্বব্যাপী এবং জলবায়ু পরিবর্তনের মতো নেতিবাচক বাহ্যিকতা রয়েছে। অতএব, পরিবর্তে, আমি লাভের জন্য তহবিল তৈরি করি যা এই প্রতিটি সমস্যার সমাধান করার জন্য মাপযোগ্য।

সেই কারণেই আমি 11টি কোম্পানিতে বিনিয়োগকারী হয়ে সমাধান করার চেষ্টা করছি। ভূ-রাজনৈতিক পরিবেশ এবং রাজনৈতিক পরিবেশ যাই হোক না কেন, আমি এটাকে আমার মডেল হিসেবে ক্লান্তি হিসেবে নিই। আমি যা করি তা চালিয়ে যেতে যাচ্ছি কারণ আমি এটি করি, A, এটি অসাধারণভাবে লাভজনক, কিন্তু B, আরও গুরুত্বপূর্ণ এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে, আমি মনে করি এটি করা সঠিক জিনিস।

আমি 20 বছর আগে অবসর নিয়েছি, কিন্তু আমি মিশন-চালিত। আমি বিশ্বের সমস্যার সমাধান করতে চাই। আমি মনে করি প্রযুক্তি এটি করার উপায় কারণ এটি মুদ্রাস্ফীতিমূলক।

প্রকৃতপক্ষে, আমরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে যে মুদ্রাস্ফীতি সমস্যাটি দেখছি তা সমাধান করারও এটি একটি উপায়। আপনি যদি বেশিরভাগ বিভাগের দিকে তাকান, যদি প্রযুক্তি এটিকে স্পর্শ করে তবে এটি মুদ্রাস্ফীতিমূলক হয়েছে। গত 40 বছরে আপনার কম্পিউটার, আপনার সেল ফোনের গুণমান এবং শক্তির কথা চিন্তা করুন, তবে সোলার প্যানেল, ব্যাটারির ক্ষেত্রেও এটি সত্য।

সৌর প্যানেল গত এক দশক ধরে, গত চার দশকের প্রতিটি দশকের জন্য দামে 10 দ্বারা ভাগ করা হয়েছে। যে দাম 10,000 দ্বারা বিভক্ত হ্রাস. 1991 সাল থেকে ব্যাটারির দাম 42 দ্বারা বিভক্ত।

তারা আসলে এক বছরে 50% কমে গেছে, বেশিরভাগই অতিরিক্ত উৎপাদনের কারণে। চীনে, এটি এখনও খুব দ্রুত হ্রাস অব্যাহত রয়েছে, যা আমাদের কাছে সবুজ সমাধান, জলবায়ু পরিবর্তনের প্রযুক্তিগত সমাধানের পরামর্শ দিচ্ছে। যদিও আমি ভূ-রাজনৈতিক জিনিসগুলিকে এরগোর মতো জিনিসগুলি এবং গ্রিন ম্যান্টলের মতো জিনিসগুলি অনুসরণ করি, যা নীল ফার্গুসনের সমাবেশ বা সংলাপ, এটি আমার চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত গ্রহণকে প্রভাবিত করে না।

আমি যেতে চাই এবং প্রযুক্তি ব্যবহার করে বিশ্বের সমস্যা সমাধান করতে চাই।

জ্যাক: আপনি সর্বদা প্রযুক্তিতে বিনিয়োগ করতে যাচ্ছেন, ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি নির্বিশেষে, তবে সম্ভবত এটি প্রভাবিত করতে পারে যেখানে আপনি সেই বিনিয়োগগুলি করেন৷ আপনার উইকিপিডিয়া অনুসারে, যা আমি জানি না এটি সঠিক কিনা, আপনি আমাকে সংশোধন করতে পারেন, আপনার বিনিয়োগের প্রায় 70% মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এবং 30% ব্রাজিল, ফ্রান্স, জার্মানি, যুক্তরাজ্য সহ বাকি বিশ্বে হয়েছে , রাশিয়া, চীন এবং তুরস্ক। ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি, হুমকি সম্পর্কে আপনার উপলব্ধি, এটা কি এমন যে আপনি আলিবাবায় বিনিয়োগ করেছেন, স্পষ্টতই চীনে?

আপনি যদি এখন এমন একটি সুযোগ দেখে থাকেন যেটি আপনার কাছে আলিবাবার মতোই প্রতিশ্রুতিশীল ছিল, আপনি জানতেন না যে এটি আলিবাবার মতো সফল হতে চলেছে, তবে এটি আপনার কাছে ততটাই আকর্ষণীয়, যতটা বাধ্যতামূলক ছিল যখন আপনি এটিকে আলিবাবার মতো দেখেছিলেন যখন আপনি ছিলেন দিনে ফিরে দেখেছি। আপনি কি এখনও সেই বিনিয়োগ করবেন, নাকি ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি যথেষ্ট ভয়ঙ্কর যে আপনি সেই চেকটি লেখার বিষয়ে দুবার ভাবতে পারেন? এছাড়াও, আমি আপনাকে রাশিয়া সম্পর্কে একটি প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করতে পারি, যেখানে আমি অনুমান করছি যে আপনার উত্তর অবশ্যই।

ফেব্রিস: আপনি আসলে সঠিক। আমরা কোথায় বিনিয়োগ করি তা জানিয়ে দেয় এবং আমরা যেখানে বিনিয়োগ করি তার বেশিরভাগই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং পশ্চিম ইউরোপ, তবে আমরা তুরস্ক, রাশিয়া এবং চীনে আগ্রাসীভাবে বিনিয়োগ করতাম। ভূ-রাজনৈতিক কারণে, সম্পূর্ণ ভিন্ন কারণে, আমি তিনটি থেকে দূরে সরে গেছি।

পুতিন ক্রিমিয়া আক্রমণ করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার পরে আমরা রাশিয়াকে থামিয়ে দিয়েছিলাম, তাই আমি মনে করি এটি 2014 এর মতো। আমরা সেখানে অসাধারণ কোম্পানিতে বিনিয়োগকারী ছিলাম। চীনের আলিবাবার মতো আমাদের একটি B2B বাজার ছিল।

এটি টাইগার ইনভেস্টর দ্বারা সমর্থিত ছিল। অবশ্যই, তারা ভয় পেয়েছিলেন, এবং সঠিকভাবে তাই। হঠাৎ করেই, যে কোম্পানির মূল্য যাই হোক না কেন, এক বিলিয়ন, তার জন্য আর কোনো তহবিল পাওয়া যায়নি, এবং কিছু অলিগার্চ চিনাবাদামের জন্য এটি দখল করে নিয়েছে।

আমরা অবশ্যই রাশিয়ায় আর বিনিয়োগ করব না। চীন, একই জিনিস। জোখমা কয়েক মাস ধরে নিখোঁজ হওয়ার পর, আমি বেইজিং নরমাল ইউনিভার্সিটিতে ম্যান্ডারিন পড়তে যাচ্ছি।

আমি চীন কে ভালবাসি। আমি এক বিলিয়ন মানুষকে দারিদ্র্য থেকে বের করে আনার গল্প পছন্দ করি। দেং জিয়াওপিং চীনকে আধুনিকীকরণের জন্য যা করেছেন তার পরিপ্রেক্ষিতে আমার নায়কদের একজন।

স্বৈরাচার এবং একনায়কত্বের সমস্যা হল আপনি আপনার স্বৈরশাসকের মতোই ভাল। আপনি অবশ্যই এটি রোমান সাম্রাজ্যে দেখেছেন যেখানে আপনার অগাস্টাস বা মার্কাস অরেলিয়াস এবং ট্রাজান ছিল, তবে আপনার কমোডাস এবং নিরোও ছিল। আমি দেং জিয়াওপিংকে যতটা ভালোবাসি, আমি মনে করি শি জিনপিং সাধারণত অযোগ্য, কিন্তু বিপজ্জনক, বিশ্বের জন্য বিপজ্জনক।

দেশগুলির ক্ষমতা কোথা থেকে আসে সে সম্পর্কে তার ভুল দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে, যা আমি মনে করি পুতিনের ক্ষেত্রেও সত্য, এবং দেং জিয়াওপিং এবং অন্যরা যা করেছে তার উত্তরাধিকারে বিশ্বাস করে না। আমি আসলে সত্যিই বিশ্বাস করি যে দেং-এর মতো কেউ যদি আজ চীনে ক্ষমতায় থাকত, তাহলে আমাদের এই দ্বিতীয় স্নায়ুযুদ্ধ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও চীনের মধ্যে এই দ্বন্দ্ব তৈরি হতো না এবং প্রকৃতপক্ষে আরও ভালো সহাবস্থান হতো। শির তার বিশ্ব দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে, যা আমার সাথে সরাসরি বিরোধপূর্ণ, এবং তাই না, আমি আর চীনে বিনিয়োগ করি না।

তুরস্ক, এরদোগান, আমার কাছে আতাতুর্কের উত্তরাধিকার লঙ্ঘন করছে। আতাতুর্ক বিংশ শতাব্দীর একজন মহান রাষ্ট্রনায়ক। তিনি তুরস্কের সাথে যা করেছেন এবং কীভাবে তিনি এটিকে সংস্কার করেছেন এবং আধুনিকায়ন করেছেন তা আমি পছন্দ করি।

এরদোগান উভয়ই রাজনৈতিক দৃষ্টিকোণ থেকে, তবে সত্যি বলতে, এমনকি ম্যাক্রো দৃষ্টিকোণ থেকেও। তিনি বিশ্বাস করেন যে বেশি টাকা মুদ্রণ মূল্যস্ফীতি হ্রাস করে। আমরা দেখেছি মুদ্রার প্রভাব কোথায়।

আমাদের তুরস্ক এবং ট্রেন্ডুলের মতো কোম্পানিতে অসাধারণ বিনিয়োগ ছিল, যা তুরস্কের অ্যামাজনের মতো। সমস্যা হল যখন আপনার এত বেশি মুদ্রাস্ফীতি হয়, লিরা অবমূল্যায়ন করে যে এমনকি আপনি ডলারের ক্ষেত্রে আপনার আয় বাড়ালেও শেষ পর্যন্ত, আপনি এখনও সঙ্কুচিত হচ্ছেন। এমনকি যদি আপনি ডলারের পরিপ্রেক্ষিতে বছরে আপনার দ্বিগুণ করেন, মুদ্রার অবমূল্যায়ন এটিকে প্রভাবিত করে তার চেয়ে বেশি।

কোথায় বিনিয়োগ করতে হবে তা স্থির করতে আমি একটি ভূ-রাজনৈতিক লেন্স ব্যবহার করি এবং আপনি ঠিক আছেন। আমি বর্তমানে শুধু এই তিনটি দেশ নয়, চীন, রাশিয়া এবং তুরস্ক থেকে দূরে সরে যাচ্ছি।

জ্যাক: বুঝেছি। ধন্যবাদ এর আগে, আপনি কিছু বিনিয়োগকারীদের উল্লেখ করেছেন যারা ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ওয়ার্ল্ডে প্রবেশ করেছেন।

আপনি বলেছেন টাইগার গ্লোবাল, CO2। আমি এগুলিকে হেজ তহবিল হিসাবে মনে করি, যা ঐতিহ্যগতভাবে একটি হেজ ফান্ড পরিচালনা করে দীর্ঘ সময় ধরে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক বাজি নেয়, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল নয়, কিন্তু পরে তারা ভেঞ্চার ক্যাপিটালে প্রবেশ করে এবং আপনি এটির ইঙ্গিত করেছিলেন। আমার উপলব্ধি হল তারা যতটা যথাযথ অধ্যবসায় না করে চেক লিখেছে, এবং তারা পর্যটক ছিল, আমার কথা, আপনার নয়।

আমাদের বলুন, গত 10 বছরে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল স্পেসে তাদের প্রবেশ আপনি কীভাবে পর্যবেক্ষণ করেছেন? 2020 এবং 2021 সালের বুদ্বুদ ইস্যু মূল্যায়নের শীর্ষে তাদের সম্পৃক্ততা সম্পর্কে আমাদেরকে একটু বেশি রঙ দিন এবং তারা এখন কোথায়? তারা কি এখনও তাদের চেক লিখছে?

তারা কি সেগুলো লিখে রেখেছে? তারা কি তাদের পাঠ শিখেছে, বা কি হচ্ছে?

ফেব্রিস: প্রথমত, এর মধ্যে অনেকেই প্রযুক্তিতে আগে বিনিয়োগকারী ছিলেন। তাদের একটি ইতিহাস ছিল। এটা শুধু যে তারা বুদবুদ দিন, বা 21 বুদবুদ সময় অনেক ramped আপ.

যে ছেলেরা সবচেয়ে ন্যায্য আবহাওয়া বিনিয়োগকারী ছিল তারা সত্যিই ক্রসওভার ছেলে ছিল। তাদের জন্য ধারণা ছিল আমরা ব্যক্তিগতভাবে একটি উচ্চ মূল্যায়নে দেরিতে আসছি, কারণ অবশ্যই, পাবলিক মার্কেট, এবং আপনি যখন সর্বজনীন যাবেন তখন আমরা আপনার বিনিয়োগকারী হতে যাচ্ছি, এবং আমরা পাবলিক মার্কেট বিনিয়োগকারী। জিনিসটি হল, আমি মনে করি না যে তারা বুঝতে পারে যে কীভাবে প্রাইভেট মার্কেট কাজ করে এবং এই কোম্পানিগুলির অনেকগুলি প্রস্তুত ছিল না।

একবার বাজার ঘুরে, এবং পাবলিক মার্কেটগুলিও ঘুরে, তাদের বেশিরভাগই চলে গেল। এখন, আমি খুব ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করি না, কারণ এটি আমি সাধারণত যেখানে খেলি তার চেয়ে অনেক পরে, যদিও তারা আমার কোম্পানিতে ক্রেতা ছিল। খুব প্রায়ই, যখন আমি পছন্দ করি, এই মূল্যায়ন খুব বেশি, সেখানে একটি নতুন র‌্যাম্প ঘটছে, আমরা কি সেকেন্ডারি করতে পারি?

তারা আরও মালিক হতে চাইবে, কারণ তারা আমাদের বরাদ্দের পরিবর্তে সফটব্যাঙ্ক এবং টাইগারের মতো একে অপরের সাথে প্রতিযোগিতা করছিল, আমরা তাদের কাছে আমাদের অবস্থান বিক্রি করার অবস্থানে ছিলাম না। আমি জানি না তারা আউট হয়ে গেছে কিনা, কিন্তু তারা অবশ্যই তাদের ক্রিয়াকলাপ কমিয়েছে, এবং হয়তো তারা আবার তাদের পায়ের আঙ্গুল ডুবিয়ে দিচ্ছে, কিন্তু সত্যি কথা বলতে, আমি অনুসরণ করিনি। আমি মনে করি সফ্টব্যাঙ্ক এখনও কিছুটা সক্রিয়, যদিও তাদের কাছে জিওসের জন্য বিভিন্ন তহবিল ছিল যা একত্রিত করা হয়েছে, তবে আমি অবশ্যই সেগুলি প্রায় তেমন দেখতে পাচ্ছি না।

এই মুহূর্তে, উদ্যোগ এখনও একটি ছাঁটাই সময়ের মধ্যে আছে। আমি যেমন বলেছি, আমরা এখনও উদ্যোগের দিক থেকে 70% শীর্ষে রয়েছি, অনেক এলপি এখনও উদ্যোগ এবং ব্যক্তিগত ক্ষেত্রে বরাদ্দ বেশি অনুভব করছেন, এবং তাই তহবিল সংগ্রহ করা কঠিন, এবং ফলস্বরূপ, জিপি-র কাছে নেই এত পুঁজি স্থাপন করতে হবে।

জ্যাক: ভেঞ্চার ক্যাপিটাল 2022-এর নীচে আপনি কী অনুভব করছেন? সর্বজনীনভাবে লেনদেন করা বিশ্বে উচ্চ-উড়ন্ত প্রযুক্তির স্টক কম ছিল, যেমন আপনি বলেছেন, 80%, 90%৷ কিন্তু উদ্যোগের জগতে মূল্য আবিষ্কার কেমন ছিল এবং 2023 কেমন ছিল এবং আমরা এখন কোথায় আছি?

ফ্যাব্রিস: আমি বলব 22 দেরী থেকে Q1, 24 ভয়ঙ্কর ছিল। এটি ভয়ানক ছিল, দুটি শহরের গল্প ছাড়া। আপনি যদি একজন AI হন তবে এটি অসাধারণভাবে ফেনাযুক্ত এবং 21-এর বুদবুদের স্মরণ করিয়ে দেয়।

প্রায় সব বিভাগে, এটা ভয়ানক ছিল. এটি উপরে তোলা কঠিন ছিল, গোলাকার নিচে, কিছু বাড়াতে আপনার আরও ট্র্যাকশন প্রয়োজন। লোকেরা চেয়েছিল যে আপনি AI ব্যতীত দুই বা তিন বছরের মূল্যের নগদ অর্থ সংগ্রহ করুন। আপনি যদি এআই-সম্পর্কিত কোম্পানি হয়ে থাকেন, তাহলে আপনি হাইপ চক্রের শীর্ষে আছেন। এটি আকর্ষণীয়, যখন বেশিরভাগ প্রযুক্তি গভীর, গভীর মন্দার মধ্যে ছিল, তখন এআই একটি পাগল বুদ্বুদে ছিল। এখন, দুজনেই কিছুটা সংশোধন করছেন।

আমি মনে করি আমরা প্রযুক্তিতে AI বুদ্বুদে পোস্ট-পিক, যেখানে লোকেরা নতুন AI কোম্পানিগুলির জন্য উত্থাপিত হচ্ছে তার পরিপ্রেক্ষিতে। আমি গেম অফ কিংস বলতে চাই না। আমি ওপেন এআই টাইপ ইনভেস্টর বলতে চাই না।

আমি বলতে চাচ্ছি AI এর অ্যাপ্লিকেশন এবং এর চারপাশে উত্থাপিত সংস্থাগুলি। আমরা মূল্য আবিষ্কারের মূল্যায়নে কিছু পুনরুদ্ধার এবং উদ্যোগের দিকে রাউন্ডগুলি সম্পন্ন করার সহজতা দেখছি, কিন্তু আমরা এখনও অনেক দূরে, স্বাভাবিকতা থেকে অনেক দূরে। এটা এখনও কঠিন আমি এটা হতে আশা করা হবে.

কিছু বিভাগ সম্পূর্ণরূপে অপ্রীতিকর, যেমন খাদ্য সরবরাহ, এবং সাধারণভাবে খাদ্য প্রযুক্তি, যা মূলত, যেহেতু বুদবুদের দিনে সবাই গিয়ে অনলাইনে খাবার অর্ডার করেছিল, কোম্পানিগুলি অনেক বেশি বেড়েছে এবং অনুপ্রবেশ আরও বেড়েছে, এবং লোকেরা আশা করছে যে স্বাভাবিক হয়ে যখন তারা আবার সঙ্কুচিত হয়, তখন এটি পাঁচ দ্বারা গুণিত হয় এবং তারপরে দুই দ্বারা ভাগ হয়। সমস্যাটি হল দুই দ্বারা বিভক্ত হওয়া এতটাই বেদনাদায়ক যে বিভাগটি খুব অপ্রীতিকর হয়ে উঠেছে।

খাদ্যের সাথে সম্পর্কিত যেকোন কিছু, উদাহরণস্বরূপ, খাদ্য সরবরাহ, খাদ্য প্রযুক্তি বিনিয়োগকারীদের দ্বারা সম্পূর্ণরূপে অপ্রিয়, এবং এটি পুনরুদ্ধার করতে কিছুটা সময় লাগবে।

জ্যাক: এটা কি বলা ন্যায়সঙ্গত যে উদ্যোক্তা বিশ্বে, কারণ এটি সবই বৃদ্ধির বিষয়ে, যদি একটি কোম্পানির বৃদ্ধি বন্ধ হয়ে যায়, তাহলে বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে একটি কোম্পানি সবচেয়ে খারাপ কাজ করতে পারে? এটা বলা কি ন্যায়সঙ্গত নাকি না?

ফ্যাব্রিস: মঞ্চের উপর নির্ভর করে। আপনি প্রাথমিক পর্যায়ে হলে, নিশ্চিত. আপনি যদি দেরী পর্যায়ে থাকেন এবং আপনি যদি এমন একটি বছর নেন যেখানে আপনি 10%, 20% বৃদ্ধি পাচ্ছেন, কিন্তু আপনি আপনার ইউনিট অর্থনীতি ঠিক করেন, তাই আপনি 100 মিলিয়ন বার্ন থেকে ব্রেক-ইভেন হতে যান, এটি সম্ভবত ঠিক আছে।

আপনি যদি একটি বীজ স্টেজ কোম্পানি বা একটি স্টেজ কোম্পানি হন, আপনি বৃদ্ধি পাচ্ছেন না, তাহলে হ্যাঁ, এটি মৃত্যুদণ্ড, কারণ আমরা PE বিনিয়োগকারী নই। আমাদের একটি 10x বা তার বেশি আন্ডাররাইট করতে হবে। আপনি ক্রমবর্ধমান না হলে, আপনি এটি করতে যাচ্ছেন না.

প্রাথমিক পর্যায়ে, নিশ্চিতভাবে, এটি সত্য।

জ্যাক: ক্রিপ্টো এবং ক্রিপ্টো ভেঞ্চার ক্যাপিটাল সম্পর্কে কী? আপনি এর সাথে কতটা জড়িত ছিলেন? আপনি প্রথম ক্রিপ্টো সম্পর্কে কীভাবে শিখলেন তা আমাদের বলুন।

ফ্যাব্রিস: আমি একজন গেমার। আমার খুব শক্তিশালী জিপিইউ ছিল। একটি বুদ্ধিবৃত্তিক অনুশীলন হিসাবে, আমি আমার GPU-তে বিটকয়েন খনন করছিলাম, আমি জানি না, 2010, 2011, খুব, খুব, খুব তাড়াতাড়ি।

একটি উদ্যোগ বিনিয়োগকারী হিসাবে, আমার বিশেষত্ব হল নেটওয়ার্ক প্রভাব ব্যবসা এবং মার্কেটপ্লেস। ক্রিপ্টোর অসাধারণ গভীর নেটওয়ার্ক প্রভাব রয়েছে। আপনি যদি মাইক্রোসফট উইন্ডোজের মতো অপারেটিং সিস্টেমের সাদৃশ্যের কথা ভাবেন, তাহলে অসাধারণ নেটওয়ার্ক প্রভাব রয়েছে কারণ একবার আপনার প্ল্যাটফর্মে ডেভেলপার এবং ডেভেলপার টুলস থাকলে, লোকেরা অ্যাপ্লিকেশন তৈরি করে কারণ তাদের কাছে অ্যাপ্লিকেশন রয়েছে, আরও বেশি লোক এটি পায় এবং আরও অনেক কিছু।

একই জিনিস লেয়ার ওয়ানে ঘটে, তাই সোলানা বা ইথেরিয়াম, এবং তারপরে লোকেরা এই অ্যাপ্লিকেশনগুলি নিজেরাই বা মার্কেটপ্লেস তৈরি করে। আপনি যদি Uniswap এর মত কিছু মনে করেন, এটি এমন একটি মার্কেটপ্লেস যেখানে তারল্য গুরুত্বপূর্ণ। আপনি সরবরাহ এবং চাহিদা মেলে প্রয়োজন.

এটি আলিবাবা বা ইবে বা এয়ারবিএনবি এবং এই সমস্ত ধরণের ব্যবসার মতো একই গতিশীলতা অনুসরণ করে। আমরা 2016 বা 2017 সালের শুরুর দিকে ক্রিপ্টোর ব্যক্তিগত দিকে বিনিয়োগ শুরু করেছি। আমাদের কাছে এখন, আমার মনে হয়, ব্যক্তিগত দিকে 70টি ক্রিপ্টো বিনিয়োগ আছে, যা আমাদের তহবিলের প্রায় 10%।

আমরা ফিগমেন্টের একেবারে শুরুতে ছিলাম এবং অ্যানিমোকা এবং মহাকাশের মৌলিক অবকাঠামো স্তর কোম্পানি এবং অ্যাপ্লিকেশন সংস্থাগুলির মধ্যে কিছু প্রাথমিক বিনিয়োগকারী। আমরা প্রাথমিক বিনিয়োগকারী ছিলাম। আমরা মহাকাশে বিনিয়োগকারী হতে থাকি।

এখন, তার উপরে, যেহেতু ক্রিপ্টোর অনেক অ্যাপ্লিকেশনের মূল্য টোকেনগুলিতে জমা হয় এবং ইক্যুইটিতে নয়, আমরা সিদ্ধান্ত নিয়েছি টোকেনে বিনিয়োগ শুরু করার উদ্যোগ বিনিয়োগকারী হিসাবে, যার অর্থ আমরা দলকে মূল্য দিই, আমরা টোকেনমিক্সকে মূল্য দিই, আমরা কোম্পানির মূল্য, এবং আমরা টোকেন কিনি, এবং আমরা ধরে রাখি। আমরা একটি হেজ ফান্ড নই. আমরা ট্রেড করছি না.

আমরা করছি না, কিন্তু আমরা শুধু কিনছি এবং ধরে রাখছি। আমরা 30টি টোকেন কিনেছি, যা ছিল, ভাল, আমরা আমাদের সর্বশেষ তহবিলের 10% স্থাপন করেছি, যা ছিল $290 মিলিয়ন তহবিল, তাই $29 মিলিয়ন, কিন্তু আজ এর মূল্য, আমি জানি না, $50 মিলিয়ন। এটা এত বড় পেয়েছিলাম.

আমরা বুঝতে পেরেছি যে একটি মার্কিন উদ্যোগ তহবিল হিসাবে, তরল ক্রিপ্টো থাকার সীমাবদ্ধতাগুলি বেশ বেশি। আমরা আরআইএ নই, এবং তাই আমাদের বইয়ের শুধুমাত্র 20% পাবলিক এবং সেকেন্ডারি থাকতে পারে, এবং আমরা প্রচুর সেকেন্ডারিও কিনি। আমাদের রিসাইকেল করা কঠিন।

এটা কঠিন, এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, যেকোনো টোকেন কেনা বেআইনি। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, অনেক টোকেন দখল করা অবৈধ, তাই আপনি টেবিলে প্রচুর ফলন রেখে যাচ্ছেন। আমরা কয়েক সপ্তাহ আগে আক্ষরিক অর্থে যা করেছি তা হল আমরা আমাদের তরল ক্রিপ্টো সম্পদগুলিকে তার নিজস্ব তহবিলে রেখেছি।

একে ট্রাইডেন্ট লিকুইড বলে। আমরা এফডিএর সম্পূর্ণ লিকুইড ক্রিপ্টো টিম নিয়েছি এবং এটিকে নিজস্ব তহবিলে রেখেছি। আমরা এটিকে $50 মিলিয়ন বা যাই হোক না কেন, আমি জানি না এটি $45 বা $50 যা আমরা রেখেছি, এবং এখন এটি নিজের জীবনযাপন করছে।

প্রকৃতপক্ষে, আমি বর্তমানে তুর্কস এবং কাইকোসে তরল ক্রিপ্টো পরিচালকদের একটি সম্পূর্ণ গুচ্ছ সহ একটি ট্রাইডেন্ট লিকুইড ক্রিপ্টো কনফারেন্স হোস্ট করছি। এটি পরবর্তী জিনিস যা আমরা ক্রিপ্টো সাইডে করেছি। তারপর তৃতীয় জিনিস হল আমাদের একটি স্টুডিও প্রোগ্রাম আছে যেখানে আমরা কোম্পানি তৈরি করি, এবং আমি গত কয়েক বছরে একটি ক্রিপ্টো কোম্পানি তৈরি করেছি যেটি এখন সামনে আসছে, মূলত।

যে মিডাস? সেটা হল মিডাস। যে সম্পর্কে আমাদের বলুন.

আমার 21-এর ম্যাক্রো বিশ্লেষণের পরে, এটা আমার কাছে পরিষ্কার ছিল যে রেট বাড়ার সাথে সাথে, আমাদের কাছে একটি ভালুক থাকবে, একটি ক্রিপ্টো শীত, আপনি যদি চান, যেমন আমরা আগে দেখেছি। আমি আগে ভেঞ্চার স্পেসে যা বর্ণনা করছিলাম, যেখানে আমরা 22, 23, এবং Q1, 24-এ একটি সম্পূর্ণ বিয়ার মার্কেটে রয়েছি, যা ঘুরে আসতে শুরু করেছে, এটি আরও বেশি ছিল তরল ক্রিপ্টো স্পেসে, কারণ ক্রিপ্টো, যাই হোক না কেন এটির চারপাশে ষাঁড়ের থিসিসটি শেষ পর্যন্ত একটি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ, এবং এটি সম্ভবত চূড়ান্ত ঝুঁকির সম্পদ। এটি সম্পূর্ণরূপে নেতিবাচকভাবে মার্কিন সুদের হারের সাথে একের সাথে সম্পর্কিত।

আমি আপনাকে বলতে পারি যে মার্কিন সুদের হার বাড়তে শুরু করার আগের দিন ক্রিপ্টোর শীর্ষ ছিল। মার্চ 2022? না, আমি মনে করি প্রথম বা কমপক্ষে প্রথম হারের ঘোষণা 21 নভেম্বর ছিল।

মূলত, হার বাড়তে শুরু করার সাথে সাথে ক্রিপ্টো পতন শুরু করে। এটি ব্যাপকভাবে নেমে গেছে। বেশিরভাগ জিনিস 90%, 95% নিচে ছিল।

অনেক প্রকল্প মারা গেছে। অবশ্যই, অনেক প্রকল্প মেম, মুদ্রা-ইশ এবং সত্যিই কার্যকর ছিল না। এটি আমাকে এবং আমার সঙ্গীকে নেতৃত্ব দিয়েছে, এবং আমি আপনাকে এক সেকেন্ডের মধ্যে তার সম্পর্কে বলব, চিন্তা করার জন্য, ঠিক আছে, ক্রিপ্টো ব্যবহারের ক্ষেত্রে কী?

ক্রিপ্টো ব্যবহার ক্ষেত্রে কি? ডিজিটাল গোল্ড, বিটকয়েনকে উপেক্ষা করা, যা ঠিক আছে, কিন্তু আপনার যদি সঞ্চয় পণ্যের প্রয়োজন হয় এবং আপনি আর্জেন্টিনায় থাকেন এবং আপনি মুদ্রাস্ফীতির মুখোমুখি হন তবে এটি ঠিক আছে, কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, খুব দরকারী নয়। শেষ পর্যন্ত, এক ব্যবহার ক্ষেত্রে, এক ভর বাজার ব্যবহারের ক্ষেত্রে আসলে স্থিতিশীল মুদ্রা।

স্থিতিশীল কয়েন, USDC এবং USDT, বিনিময়ের একটি মাধ্যম এবং অর্থপ্রদানের উপায় এবং মূল্যের একটি ভাণ্ডার এবং অসাধারণভাবে দরকারী। আবার, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বা পশ্চিম ইউরোপে খুব দরকারী নয়, যেখানে আপনার যুক্তিসঙ্গতভাবে স্থিতিশীল মুদ্রা রয়েছে, তবে আর্জেন্টিনায়, আফ্রিকায়, বেশিরভাগ দেশে, অসাধারণভাবে দরকারী। এমনকি ভালুকের বাজারের নীচে, প্রায় 130 বিলিয়ন স্থিতিশীল মুদ্রা রয়েছে।

আমার বিশ্লেষণ ছিল, আমরা আর শূন্য হারের পরিবেশে নেই। দীর্ঘমেয়াদী FED এর তহবিলের হার 0% হবে না। হতে পারে এটি পাঁচ বা এক চতুর্থাংশ নয়, হতে পারে এটি 300 বেসিস পয়েন্ট, 200 বেসিস পয়েন্ট, কিন্তু এটি শূন্য নয়, সেক্ষেত্রে একটি নন-ইল্ড বহনকারী স্থিতিশীল মুদ্রা, যা USDC এবং USDT, এর কোনো মানে হয় না।

এই মুহুর্তে, আপনার কাছে টিথার এবং তারপরে ইউএসডিসি আছে, যেখানে আপনি তাদের 100 USD দেন, তারা গিয়ে টি-বিল কিনবে, তারা সাড়ে পাঁচ টাকা করে, আপনি শূন্য উপার্জন করেন। আমি চাই, যে কোন অর্থে তোলে. একটি ফলন বহনকারী স্থিতিশীল মুদ্রা থাকা উচিত।

যাইহোক, ধারণা যে আমরা আমাদের চেকিং অ্যাকাউন্ট এবং সেই সেভিংস অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে প্রথাগত আর্থিক বিশ্বে অর্থ প্রদান করছি, অ্যাকাউন্টের পার্থক্য পরীক্ষা করে, এটি ব্যাংকের লাভ সর্বাধিক করার জন্য একটি ব্যাংকে একটি খাতা এন্ট্রি। এটি যেভাবে হওয়া উচিত তা নয়। প্রকৃতপক্ষে, একটি কারণ রয়েছে যে আপনি টি-বিলে নিষ্পত্তি করতে বা আপনার সঞ্চয় অ্যাকাউন্টে নিষ্পত্তি করতে পারছেন না।

এটি ব্যাংকগুলির লাভ সর্বাধিক করার একটি উপায় মাত্র। আমি মনে করি, ঠিক আছে, স্পষ্টতই, ক্রিপ্টো একটি অত্যন্ত নিয়ন্ত্রিত স্থান। আমি আমার সঙ্গীকে যে প্রশ্নটি জিজ্ঞাসা করেছি, এবং আমি আপনাকে এক সেকেন্ডের মধ্যে এটি সম্পর্কে বলব, তা হল, একটি স্থিতিশীল মুদ্রার ফলন থাকার কোন আইনি উপায় আছে যেখানে আমরা শেষ ব্যবহারকারীকে বেশিরভাগ ফলন দিতে পারি?

তিনি গোল্ডম্যান শ্যাক্স থেকে এসেছেন, তার নাম ডেনিস। আমরা গাড়ির তালিকা করার জন্য একসাথে কাজ করতাম, আমরা 200 মিলিয়ন ট্রেজারি কিনেছিলাম, আমরা এসইসি রেজিস্ট্রেশনের মধ্য দিয়ে গিয়েছিলাম। আমরা বুঝতে পেরেছি যে আসলে, জার্মানিতে, তাদের একটি বহনকারী বন্ড আইনি কাঠামো রয়েছে যেখানে মূলত, তারা রিডেম্পশন ইস্যু করার জন্য KYC এবং AML করে, কিন্তু সমস্ত স্বাক্ষরকারী লেনদেন ছিল না।

যে পরিমাণে আমরা একটি নিরাপত্তা টোকেন ইস্যু করতে পারি যা ফলন বহন করে, যেখানে আমরা কেওয়াইসি এবং এএমএল জনগণ রিডেম্পশন ইস্যু করে, কিন্তু সমস্ত স্বাক্ষরকারী লেনদেনগুলি ছিল না, কেওয়াইসি এবং এএমএল, যার অর্থ আপনি ডিফাইতে একীভূত করতে পারেন এবং আপনি দীর্ঘ লেনদেন করতে পারেন। , ইত্যাদি এটা অনেক অর্থে তৈরি. আমরা একটু সময় নিয়েছি কারণ আপনাকে Mifit অনুগত হতে হবে, আপনাকে ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রকদের দ্বারা অনুমোদিত হতে হবে, আমাদের আমার অনুগত হতে হবে, কিন্তু আমরা Midas নামে একটি কোম্পানি তৈরি করেছি, যেখানে প্রথম পণ্যটিকে MT Bill বলা হয়।

এটি একটি সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রক কমপ্লায়েন্ট দেউলিয়া রিমোট টোকেনাইজড টি-বিল, যা আপনি অনেক কিছু করতে ব্যবহার করতে পারেন, যার মধ্যে আমরা মরফো-এর মতো ধার দেওয়া ভল্টে একীভূত, যেখানে আপনি এটির বিরুদ্ধে ধার নিতে পারেন বা এর বিপরীতে ধার দিতে পারেন৷ কারণ অবশ্যই, আপনি যদি ধার দিতে যাচ্ছেন, তাহলে আপনার একটি ফলন বহনকারী জামানতও থাকতে পারে। এবং মুহুর্তগুলিতে যেখানে ডিফাই রেট টি-বিলের হারের চেয়ে কম, আপনি লিভারড লং ট্রেড করতে পারেন এবং আপনি আপনার টি-বিলে 15-20% করতে পারেন।

এবং আমরা আসলে একই আইনি কাঠামো, একটি ডেল্টা নিরপেক্ষ ভিত্তিতে বাণিজ্য ব্যবহার করে চালু করার প্রক্রিয়ার মধ্যে আছি। তাই এন-বেসিস নামক একটি পণ্যে। তাই কি ঘটছে, ক্রিপ্টো স্পেসে গত বছরের সবচেয়ে সফল সম্ভবত কোম্পানি হল অ্যাথেনা নামক একটি কোম্পানি, যেটি দ্রুততম 3 বিলিয়ন সম্পদ সংগ্রহ করে।

এবং ষাঁড়ের বাজারে কি হয়? তাই আমি মিডাসকে একটি ক্রিপ্টো কোম্পানি হতে চাই যা ভোক্তাদের জন্য নিরাপদ এবং প্রাতিষ্ঠানিক গ্রেডের বিনিয়োগ পণ্য অফার করে যা বিয়ার মার্কেট এবং বুল মার্কেট উভয় ক্ষেত্রেই কাজ করে। তাই বিয়ার মার্কেট, আপনার কাছে একটি টি-বিল পণ্য রয়েছে, যা আপনাকে টি-বিলের হার দেয় এবং তারপরে ষাঁড়ের বাজার যা দিয়ে আপনি DeFi-তে আকর্ষণীয় জিনিসগুলি করতে পারেন।

এবং তারপর ষাঁড় বাজার, আপনি একটি ভিত্তি বাণিজ্য পণ্য আছে. সুতরাং এটি যেভাবে কাজ করে তা হল, কারণ লোকেরা ষাঁড়ের বাজারে বিশ্বাস করে যে বিটকয়েন, ইথেরিয়াম এবং অন্যদের বর্তমান মূল্যের চেয়ে ভবিষ্যতে আরও বেশি মূল্য হতে চলেছে, আপনি যা করেন তা হল আপনি একটি ভিত্তি বাণিজ্য তৈরি করেন যেখানে আপনি’ স্পট দীর্ঘ, আপনি স্পট মালিক, এবং আপনি ভবিষ্যতের হার ছোট. এবং সেই কারণে, এবং আপনি একটি ভবিষ্যত পণ্য তৈরি করেন, সেই কারণে, লোকেরা খুব বুলিশ, তারা মনে করে BTC এর মূল্য হবে 100k, 120k, এক মিলিয়ন, ভবিষ্যতে যা-ই হোক না কেন, আপনি সেই স্প্রেডটি উপার্জন করতে পারেন।

এবং ষাঁড়ের বাজারে এই স্প্রেডের মূল্য বছরে 50% হতে পারে। কারণ আপনি যদি মনে করেন এটি দ্বিগুণ হচ্ছে, আপনি 50% দিতে ইচ্ছুক। এখন, এটি স্পষ্টতই দাম কোথায় আছে মানুষের ভবিষ্যত প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে উপরে এবং নিচে চলে।

কিন্তু এটি এমন একটি পণ্য যা আমরা আগামী কয়েক সপ্তাহের মধ্যে লঞ্চ করছি। তাই Midas সত্যিই একটি প্রাতিষ্ঠানিক গ্রেড টোকেনাইজড নিরাপত্তা পণ্য যা সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রক সম্মত, দেউলিয়াত্ব দূরবর্তী, দুটি প্রধান পণ্য, টোকেনাইজড টি-বিল এবং একটি টোকেনাইজড বেসিস ট্রেড প্রোডাক্ট, ডেল্টা নিউট্রাল বেসিস ট্রেড প্রোডাক্ট।

জ্যাক: তাই এই প্রোগ্রামে, আমরা ঐতিহ্যগত অর্থ সম্পর্কে অনেক কথা বলি। তাই আমরা যে ভিত্তি বাণিজ্যের কথা বলেছি তা হল ট্রেজারি ফিউচার সংক্ষিপ্ত করা এবং লং কাস্ট ট্রেজারি। আপনি যা উল্লেখ করছেন তা হল এর একটি ক্রিপ্টো সমতুল্য, বিটকয়েনের ভবিষ্যত সংক্ষিপ্ত হওয়া এবং প্রকৃত বিটকয়েনের মালিক হওয়া।

হুবহু। এবং এটি একটি লাভজনক বাণিজ্য হওয়ার কারণ হল প্রত্যেকে বিটকয়েনের প্রতি এতই উৎসাহী যে তারা কেবল বিটকয়েন ফিউচার কিনছে। হুবহু।

ফ্যাব্রিস: এবং সেইজন্য, এবং খুব ষাঁড়ের মধ্যে বাণিজ্য, এই মুহূর্তে, এটা শুধুমাত্র ফলন, মানে, মাত্র 15% বা তারও বেশি। কিন্তু কয়েক মাস আগে, যখন মানুষ সত্যিই বুলিশ ছিল, এটি 50% এর মতো ফলন করছিল। এবং চিরস্থায়ী ফিউচার পণ্য সত্যিই একটি ক্রিপ্টো উদ্ভাবন যেখানে এটি প্রতি আট ঘন্টা বা তার পরে পুনরায় মূল্য দেয়।

কিন্তু লোকেরা এই ব্যবসায় বা ক্রিপ্টো জগতে লিভারেজ পছন্দ করে এবং সেখানে অনেক ডিজেন রয়েছে। এবং তাই এটি একটি অসাধারণ লাভজনক বাণিজ্য। এখন, এটা শুধুমাত্র ষাঁড়ের বাজারে কাজ করে, তাই না?

এটি অবশ্যই ভালুকের বাজারে কাজ করবে না, কিন্তু ভালুকের বাজারে, তারপরে আপনি টোকেনাইজড টি-বিল পণ্যে চলে যাবেন যা কেবলমাত্র আপনার সঞ্চয়, নিরাপদ সঞ্চয় পণ্য যতক্ষণ না আপনি আরও বেশি বুলিশ অনুভব করছেন। এবং সেই বাণিজ্যের কাজ, এই দুটি পণ্যই হল মৌলিক হাতিয়ার যেগুলো যারা DeFi এবং ক্রিপ্টো ইকোসিস্টেমে থাকতে চায় তাদের ব্যবহার করা উচিত।

জ্যাক: হে এমটি-বিল লাইভ, এম-বেসিস পথে।

ফ্যাব্রিস: সঠিক। এমটি-বিল লাইভ, এম-বেসিস এক মাসের মধ্যে লাইভ হবে। আমরা বর্তমানে, হ্যাঁ, মূলত আলোচনা করছি তিনটি সম্পদ ব্যবস্থাপকের মধ্যে কোনটির সাথে আমরা কাজ করতে যাচ্ছি সমস্ত ব্যবসা করার জন্য।

জ্যাক: বুঝেছি। তাই প্রথাগত আর্থিক বিশ্বে, মার্চ 2020, ফেড সুদের হার শূন্যে নিয়ে গেছে এবং বক্ররেখা জুড়ে সুদের হার শূন্যে চলে গেছে, প্রচুর পরিমাণগত সহজীকরণ করেছে, যা পরোক্ষভাবে ব্যাংকিং ব্যবস্থাকে রিজার্ভ দিয়ে প্লাবিত করেছে। আর তাতেই শেষ পর্যন্ত প্রচুর জমার সৃষ্টি হয়েছে।

তাই ব্যাঙ্কগুলির প্রচুর সম্পদ ছিল এবং ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থায় প্রচুর পরিমাণে অ-সুদ বহনকারী NIB আমানত ছিল। এবং, আপনি জানেন, আপনি ছয় ভিত্তি পয়েন্ট পেতে পারেন, কিন্তু আপনি সত্যিই চিন্তা করেননি কারণ শূন্য, ছয় ভিত্তি পয়েন্ট, কে চিন্তা করে? এবং 2022 সালে, সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সাথে, একটি ব্যাপক রূপান্তর ঘটেছিল, অর্থ বাজার তহবিলে অ-সুদ বহনকারী আমানতের বাইরে অর্থের বহির্গমন এবং সুদ বহনকারী আমানত পেতে।

সুতরাং আপনার থিসিসটি মূলত ক্রিপ্টো বিশ্ব সেই রূপান্তরের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে এবং অর্থ টেথার বা বৃত্ত USDT বা USDC-এর মতো অ-সুদ বহনকারী স্থিতিশীল কয়েন থেকে বেরিয়ে আসবে এবং ফলন বহনকারী যন্ত্রগুলিতে চলে যাবে।

ফ্যাব্রিস: সঠিক। সেগুলি আপনার ঝুঁকির ক্ষুধার উপর নির্ভর করে, শুধু টি-বিল বা বেসিস ট্রেড টাইপ পণ্য। একেবারে।

এবং এটা জ্ঞান করে তোলে, ডান? এই মুহূর্তে, টিথার হল বিশ্বের একক সবচেয়ে লাভজনক কোম্পানি প্রতি কর্মী ভিত্তিতে। এর কোনো মানে নাই।

জ্যাক: হ্যাঁ। তাই টেথার, এবং আমি এটি সম্পর্কে আমার অভিজ্ঞতা শেয়ার করতে চাই, আপনি জানেন, টেথার সম্পর্কে কিছু সন্দেহজনক জিনিস এবং এটাও বলছেন, দেখুন, যদি তাদের কাছে সমস্ত অর্থ থাকে, 60 বিলিয়ন বা এখন এটি একশ বিলিয়ন ডলারের বেশি, কেন ডন? তারা শুধু নিয়ন্ত্রিত হয় না? কেন তারা শুধু অডিট করে দেখায় না যে তাদের কাছে আছে?

তারা এই প্রত্যয়ন প্রকাশ করে। যথেষ্ট আকর্ষণীয়, মজার এটা প্রকাশ করার জন্য যে এটি কখনই আপনি যেভাবে ভাবেন তা শেষ হয় না। আমার মনে আছে একটি খুব জনপ্রিয় পডকাস্ট শুনেছিলাম যেখানে স্যাম বাইকম্যান ফ্রিডকে খুব ভাল সাংবাদিকরা জিজ্ঞাসা করেছিলেন, টিথারের কি খবর?

টিথার কি একটি জালিয়াতি? টিথার কি বিস্ফোরিত হতে চলেছে? অবশ্যই, টেথার এখনও এখানে রয়েছে এবং স্যাম বাইকম্যান ফ্রিডের সাম্রাজ্য সম্পূর্ণভাবে ভেঙে পড়েছে এবং তিনি জেলে রয়েছেন।

ফ্যাব্রিস: দেরীতে প্রিন্ট করা অর্থের কারণে যদি টিথার ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্টের ব্যালেন্স শীটে কোনও ছিদ্র থাকে তবে আমি বাজি ধরতে পারি যে তারা প্লাগ আপ করেছে।

জ্যাক: হ্যাঁ। কারণ তাদের শুধু এত কম খরচ আছে এবং তারা আমানতের উপর কিছু দেয় না এবং তারা সুদের হার পায়, যা এখন 5.3%। হুবহু। বুঝেছি।

এবং তারপর সার্কেল, USDC, যে সম্পর্কে আমাকে বলুন কারণ যে, আপনি জানেন, আমি এটা মনে করি, ঠিক আছে, আমরা স্থিতিশীল কয়েনকে বৈধ করতে যাচ্ছি, আমরা নিরীক্ষিত হতে যাচ্ছি, আমরা উপকূলবর্তী হতে যাচ্ছি। এবং তাই তাদের মার্কিন ট্রেজারি ছিল, কিন্তু আমি মনে করি তাদেরও হয়তো তহবিলের বিপরীতে অর্থের কিছু ছিল। আমি জানি সিলিকন ভ্যালি ব্যাংকে তাদের আমানত ছিল।

তাই 2023 সালের মার্চে একটি ডি-পেগিং হয়েছিল কারণ উদ্বেগ ছিল, এটি কি ফিরে আসবে, এই আমানত কি ভাল? স্পষ্টতই তাদের কাছে এক চতুর্থাংশ মিলিয়ন ডলারের সীমা ছিল। শেষ পর্যন্ত, সমস্ত আমানত ব্যাকস্টপ করা হয়েছিল।

ফ্যাব্রিস: আপনি কি মনে করেন যে সার্কেল উন্নতি করেছে, কিন্তু আপনি শুধু তাকাচ্ছেন- হ্যাঁ, সার্কেল অবশ্যই অনেক বেশি ভালো, কিন্তু তারা আপনাকে ফলন দিতে পারে না কারণ তারা যদি আপনাকে ফলন দেয় তবে এটি একটি নিরাপত্তা টোকেন হবে এবং তারা তা করবে না মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নিরাপত্তার একটি নিবন্ধন হতে চাই না। এটি আসলে তাদের তৈরি করা সমস্ত কিছুর উদ্দেশ্যকে পরাজিত করবে। এখন আমরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উপলব্ধ নেই কারণ সেই সঠিক কারণে, আমরা এমন একটি সমাধান যা একটি প্রাতিষ্ঠানিক গ্রেডে নিয়ন্ত্রিত, কিন্তু এটি অ-যুক্তরাষ্ট্র৷

এবং সার্কেল যা করতে চায় তা দেওয়া, আমি মনে করি না যে তাদের মার্কিন নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থা নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত না হওয়া পর্যন্ত তারা এমন একটি পথের অধীনে বা যেতে পারে। যে ক্ষেত্রে, হ্যাঁ, বা দায়িত্বশীলরা আমাদের চেয়ে এটি করার জন্য আরও ভাল অবস্থানে রয়েছে। তাত্ত্বিকভাবে, উত্তরটি হ্যাঁ, কিন্তু নিয়ন্ত্রকভাবে, আমি মনে করি না যে তারা কাঠামো পরিবর্তন করতে পারে যেগুলির মধ্যে যেকোন একটিতে, এবং তারা ফলন বহন করতে পারে না।

এবং এসইসি এমন যেকোনও ব্যক্তির দিকে যাচ্ছে যারা কয়েনবেস থেকে ব্লকফাই পর্যন্ত বেশ আক্রমনাত্মকভাবে ফলন বহন করার চেষ্টা করছে, আপনি এটির নাম বলুন।

জ্যাক: আপনি কোন নিয়ন্ত্রক শাসনের মধ্যে আছেন এবং লোকেরা কোথায় এমটি বিলের সাথে জড়িত হতে পারে?

ফ্যাব্রিস: সুতরাং তারা এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে করতে পারে না, তবে পুরো ইউরোপে- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অনুমোদিত দেশগুলি ছাড়া অন্য যে কোনও দেশ। সুতরাং আমরা ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রিত, যার মানে আপনি আমাদের লাতিন আমেরিকা থেকে আফ্রিকা পর্যন্ত যেকোনো জায়গায় কিনতে পারেন। আমি বলতে চাচ্ছি, যেকোন জায়গায় যদি না আপনি অনুমোদিত বা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র।

বুঝেছি। তাই চীন সম্পর্কে কি? আমি মনে করি চীনও নো-গো, কিন্তু আমি সেই নিয়ন্ত্রক বিশেষজ্ঞ নই।

আমার সম্ভবত এই প্রশ্নের উত্তর জানা উচিত। আসলে, আমি সন্দেহ করি উত্তর সম্ভবত না।

জ্যাক: বুঝেছি। ঠিক আছে. তাহলে কি এটা বলা নিরাপদ যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্রিপ্টোর বিরুদ্ধে ক্র্যাকডাউন রয়েছে এবং বিশ্বের অন্যান্য দেশের তুলনায় এটি আরও কঠোর, কম নম্র?

ফ্যাব্রিস: ওহ, নিশ্চিত। আমি বলতে চাচ্ছি, আমরা ইউরোপে যা করেছি, সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রক, ইত্যাদি, প্রকৃতপক্ষে এটির একটি দৃষ্টান্ত। সেখানে নেই- আমরা যা অফার করছি, মানে, চিন্তা করুন, আমরা ইউএস টি-বিল কিনছি।

এটি মার্কিন সরকারের জন্য দুর্দান্ত। আমরা তার ঋণ অর্থায়ন করছি. আপনি মনে করবেন এটি এমন একটি পণ্য যা তারা পছন্দ করবে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এখনও অবৈধ।

মানে, এটা হাস্যকর। সুতরাং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র অসাধারণভাবে রক্ষণশীল এবং পশ্চাদমুখী হয়েছে, এবং আমি তাদের পছন্দ করব, এবং আমি আশা করি যে কোনও সময়ে তারা আরও এগিয়ে চিন্তাশীল হয়ে উঠবে। এখন, স্বীকার করে নিন, কয়েক বছর ধরে ক্রিপ্টোতে কি প্রচুর জালিয়াতি হয়েছে?

একেবারে। আইসিও, মেম কয়েন, যে জিনিসগুলির অন্তর্নিহিত মূল্য শূন্য, কিন্তু এর অর্থ এই নয় যে পুরো বিভাগটি অস্তিত্বের বাইরে নিয়ন্ত্রণ করে। এটি একটি স্মার্ট নিয়ন্ত্রক হতে মানে.

সমস্যা হল, দুঃখজনকভাবে, নিয়ন্ত্রকরা বিশেষভাবে দক্ষ এবং বা স্মার্ট ছিল না। তাই আমি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আরও বুদ্ধিমান নিয়ন্ত্রণ চাই যেখানে আপনি প্রকৃতপক্ষে প্রতারণামূলক ব্যবহারের ক্ষেত্রে প্রতিরোধ করতে পারেন এবং এখনও উদ্ভাবনের অনুমতি দিতে পারেন। এবং আমি যে কিছু সময়ে আসে আশা করি.

ঐতিহাসিকভাবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র উদ্ভাবনের সুখী কেন্দ্র। এবং প্রচুর ক্রিপ্টো উদ্ভাবন আসলে নিউ ইয়র্কে এমন একটি রাজ্যে যেখানে এটি আসলে, বেশিরভাগ কার্যকলাপই আসলে অবৈধ। তাই এটা বেশ অদ্ভুত.

সেখানে আমাদের ঐকমত্য আছে। আমাদের আরও অনেক ক্রিপ্টো কোম্পানি আছে এবং তবুও আপনাকে কাজ করার অনুমতি দেওয়া হয়নি। তাই এটা খুব অদ্ভুত.

জ্যাক: এবং তাই আপনি বলেন নিয়ন্ত্রক অনুগত এবং দেউলিয়া দূরবর্তী. এর মানে কী তা আমাদের বলুন, কারণ আপনি ক্রিপ্টো ওয়ার্ল্ডে আগে উল্লেখ করেছেন, বিশেষ করে 2020, 2021 সালে, ক্রিপ্টো ওয়ার্ল্ড এমন প্রোটোকল দিয়ে পরিপূর্ণ ছিল যেগুলি 10%, 20%, 30% প্রদান করছিল যেগুলি কম ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে হয়েছিল বা বোঝানো হয়েছিল ঝুঁকি কম। সুতরাং আপনি আসলে বলছিলেন যে এটি আপনার ইউএস ট্রেজারি সিকিউরিটিজ, যা বিশ্বের সবচেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ সিকিউরিটিজ, ট্রেজারি বিল।

ফেব্রিস: হ্যাঁ। তাই দেউলিয়াত্ব দূরবর্তী, এর মানে কি আমরা যদি অধীনে যাই, আপনার সম্পদ আপনার. এবং যেহেতু আমরা অন্তর্নিহিত সম্পদ বা টি-বিলের মালিক, তাই আপনার নিজস্ব সম্পদ আছে।

সুতরাং কোম্পানির অধীনে চলে গেলেও, আপনার কাছে এখনও অ্যাক্সেস রয়েছে, আপনি এখনও অন্তর্নিহিত সম্পদের মালিক এবং আপনি সেগুলি পুনরুদ্ধার করতে পারেন। সুতরাং আপনি যে ঝুঁকি নিচ্ছেন তা হল মার্কিন সরকারের ডিফল্ট। তাই প্রকৃত টি-বিলের ঝুঁকি।

তাই আমরা একত্রিত নই, তহবিলগুলি আমাদের নিজের নামে নয়। এগুলো আসলে আপনার নিজের মানিব্যাগে আছে। এটা SBF এর মত নয়, যদি আপনি চান, এবং যখন তারা FTX করছিল, যেখানে তারা মূলত ছিল, তারা ক্লায়েন্টের টাকা নিয়ে খেলছিল।

আর নিচে গেলে তারা খদ্দেরদের টাকা হারিয়েছে। তাই দেউলিয়াত্ব দূরবর্তী এমন কিছু যা এখনও ক্রিপ্টো বিশ্বে যুক্তিসঙ্গতভাবে বিরল, কিন্তু আমি মনে করি, আদর্শ হওয়া উচিত যেখানে আপনি যদি অধীনে যান, ক্লায়েন্টরা তাদের অন্তর্নিহিত সম্পদের মালিক এবং তারা সেগুলি পুনরুদ্ধার করতে পারে।

জ্যাক: হ্যাঁ। এবং দেউলিয়াত্বের দূরবর্তী সময়ে, TradFi ব্রোকারেজ জগতে, আমি মনে করি আপনার যদি একটি নগদ অ্যাকাউন্ট থাকে তবে আমার বোঝাপড়া হচ্ছে, যার অর্থ আপনি কেবলমাত্র আপনার কাছে থাকা অর্থ দিয়েই সিকিউরিটিজ কিনবেন, যেটি হওয়া সবচেয়ে সাধারণ, আপনি জানেন, যদি মরগান স্টেট, যদি আপনার মর্গ্যান স্ট্যানলির মালিকানাধীন বাণিজ্য আছে, যদি মর্গান স্ট্যানলির অধীনে চলে যায়, যা ঘটবে না, খুব, খুব অসম্ভাব্য, কিন্তু যদি তারা করে, এবং আপনার কাছে একটি নগদ অ্যাকাউন্ট থাকে, আপনি এখনও, এবং আপনি অ্যাপলের মালিক, আপনার কাছে এখনও আছে যে অ্যাপল শেয়ার. কিন্তু যদি আপনার একটি মার্জিন অ্যাকাউন্ট থাকে, তবে এটি কিছুটা বিশদ হয়ে যায়। যে ক্রিপ্টো একই?

এবং আমি জানি না যে আমি সঠিক কিনা।

ফ্যাব্রিস: ভাল, ক্রিপ্টোতে, সেখানে অনেক প্রোটোকল নেই, শুধু দেউলিয়াত্ব দূরবর্তী নয়। এবং তাই যদি সেই প্রোটোকলের অধীনে যায়, আপনি আপনার সম্পদ হারাবেন। এবং তাই আমরা নিশ্চিত করেছি যে আপনি আপনার নিজের সম্পদের মালিক, আমাদের যাই ঘটুক না কেন।

এবং আপনি আমাদের সাথে মার্জিন করছেন না, তাই না? লাইক, তাই আপনি হয়ত তৃতীয় পক্ষের কাছে ধার করছেন, যেমন Morpho, কিন্তু আপনি আমাদের সাথে তা করছেন না। আমরা একটি প্রাথমিক, আমরা একটি প্রাথমিক ইস্যুকারী.

যেমন আপনি প্রাথমিক বীমা বা খালাসের জন্য আমাদের কাছে আসেন।

জ্যাক: ঠিক আছে। বুঝেছি। এবং মানুষ MT এর সাথে কি ধরনের ঋণ গ্রহণ করবে?

কিন্তু তারা কি স্থিতিশীল মুদ্রা ধার করবে নাকি তারা ক্রিপ্টো ধার করবে বা কি?

ফ্যাব্রিস: তাই এটা নির্ভর করে আপনি কি করতে চান, তাই না? যেমন আপনি যদি ইটিএইচ বা বিটিসি-তে দীর্ঘ সময় ধরে থাকেন, তাহলে আপনি যা করতে পারেন তা হল, লাইকের পরিবর্তে, আপনি আপনার এমটি ডিপোজিট করেন, ঠিক আছে, যদি আপনি সঠিক ভল্টে যান, তাই যদি আমাদের সঠিক তরলতা ভল্ট থাকে, তার উপর নির্ভর করে হার, সবচেয়ে সহজ কাজ হল আপনি Morpho যান। ধরা যাক যে লোকেরা একটি বিয়ারিশ পরিবেশে ছিল যেখানে ডিফাই রেট কম।

আপনি MT বিল জমা করেন, আপনি USDC বা Tether ধার নেন, ধরা যাক 2%, এবং তারপর আপনি MT বিল কিনবেন সাড়ে পাঁচটায়। এবং তারপর আপনি রাখতে পারেন, এবং আপনি করতে পারেন, কারণ মার্কিন সরকার, টি-বিলের অস্থিরতা শূন্য। এবং তাই আপনি সম্ভবত 90% এর একটি LTV করতে পারেন।

সুতরাং আপনি এক হাজার ডলার রাখুন, আপনি 900 টাকা দুইয়ে ধার করেন, আমি রেট আপ করছি কারণ বর্তমানে সেগুলি বেশি, কিন্তু 2%। এটি দিয়ে, আপনি MT বিল কিনবেন যা অগ্রণী পাঁচ এবং এক চতুর্থাংশ। আপনি $900 ডিপোজিট করেন এবং তারপরে আপনি 810 ধার করেন এবং আপনি এটি লুপ করতে থাকেন।

সুতরাং আপনি 10 থেকে এক লিভারেজ করবেন, ধরা যাক আমরা 90% এ আছি। এবং আপনার সাড়ে পাঁচ বা 15 বা 20 হবে। তাই যে এক ব্যবহার ক্ষেত্রে.

এবং আপনি একটি দীর্ঘ ট্রেড পেতে পারেন যা অসাধারণ লাভজনক। আরেকটি ব্যবহারের ক্ষেত্রে যদি আপনি কোনো কিছুর জন্য জামানত হতে চান, তাহলে আপনি USDC বা USDTকে জামানত হিসেবে পোস্ট করার পরিবর্তে, MT বিলকে জামানত হিসেবে রাখা ভালো কারণ সময়ের সাথে সাথে আপনার জামানতের মূল্য বাড়ছে কারণ আপনি সুদ পাচ্ছেন। সুতরাং আপনি যদি BDC, ETH, যাই হোক না কেন ধার নেওয়ার জন্য জামানত রাখেন, আপনি এখনও জামানত হিসাবে USDC-এর চেয়ে MT বিল রাখা ভাল।

জ্যাক: আমার বোধগম্য হল যে ট্রেজারি বিলগুলি শূন্য কুপন যন্ত্র। অন্য কথায়, যদি সুদের হার 4% হয়, আপনি এক বছরের ট্রেজারি বিল কিনবেন। এটি এমন নয় যে এটি আপনাকে প্রতি ত্রৈমাসিক বা অন্য কিছু বার্ষিক 4% প্রদান করে।

আপনি এটি শুধুমাত্র 96 টাকায় কিনুন এবং আপনি এটি একটি ডলারে ভাঙ্গাবেন। এমটি বিলের ক্ষেত্রে সেই দিকটি কীভাবে প্রযোজ্য? যেখানে এমটি বিলের প্রশংসা করা হয় সেখানে কি একই জিনিস ঘটবে বা এমটি বিল হোল্ডারদের কি ট্রেজারি বিল হোল্ডারদের বিপরীতে সুদ দেওয়া হচ্ছে?

ফ্যাব্রিস: তাই আপনার টোকেন ডিজাইন করার একাধিক উপায় আছে। আপনি rebasing বলা কিছু হতে পারে. সুতরাং আপনি কিনছেন মানে, এটি সর্বদা একটি মূল্যবান এবং সুদের মানে আপনি এটির বেশি কিছু পান, অথবা এটি জমা হতে পারে, যার অর্থ হল সুদ অল্প অল্প করে জমা হয় এবং চক্রবৃদ্ধি হতে থাকে।

তাই আমরা করেছি, অনেক কারণে, আমরা সঞ্চয় করা বেছে নিয়েছি. তাই মান শুধু জমা রাখে. সুতরাং আপনার কাছে একটি ডলার আছে, এটি একটি ডলার পাঁচ হয়ে যায়, এটি একটি ডলার 11 হয়ে যায় এবং এটি মূলত বাড়তে থাকে।

তাই এটি মান বৃদ্ধি পাচ্ছে, মূল্য জমা হচ্ছে।

জ্যাক: তাহলে এটা ট্রেজারি বিলের মতই? হ্যাঁ. হ্যাঁ।

তাই শুধু প্রতিদিন, এটিকে গুটানো, আলাদা করে টেনে আনার সাথে সাথে এটির মান কিছুটা বাড়ান। সঠিক। বুঝেছি।

মজাদার। আচ্ছা ঠিক আছে। তাই আপনার পরবর্তী জিনিস যে আপনি চালু করছি M ভিত্তিতে.

মিডাসের জন্য আপনার দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গির জন্য আপনার দীর্ঘমেয়াদী পরিকল্পনা সম্পর্কে আপনি কিছু প্রকাশ করতে পারেন?

ফেব্রিস: হ্যাঁ। দেখুন, আমি মনে করি আমরা আর্থিক বাজারের পরিবর্তনের একেবারে শুরুতে আছি। ঐতিহ্যগত আর্থিক বাজারগুলিকে নতুন করে উদ্ভাবন করা দরকার, তাই না?

উপায়ের মত, কল্পনা করুন, এটা আমার কাছে বোধগম্য নয় যে 2024 সালে, আমি যদি Apple স্টক কিনতে চাই এবং আপনি Apple স্টক বিক্রি করতে চান, আমরা আমাদের ব্যাঙ্কারদের কল করি, তারা বাণিজ্য চালায়। একজন কাস্টডিয়ান, একজন দালাল, একজন ব্যাঙ্কার আছে এবং সেটেলমেন্ট হল T প্লাস 72। এবং এটি শুধুমাত্র ব্যবসায়িক সময়ে ঘটে।

আমি বলতে চাচ্ছি, এর কোন মানে নেই, তাই না? আপনি কেন রিয়েল টাইমে কোন মধ্যস্থতাকারী ছাড়া এটি 24 সাতটি করতে পারবেন না? আমি যদি কাউকে টাকা দিয়ে থাকি, তাহলে কোনো রিয়েল-টাইম ট্র্যাকিং নেই।

এবং তাই টোকেনাইজড সম্পদ তৈরি করা আর্থিক বিশ্বকে বিশ্বে রূপান্তরিত করার উপায় হিসাবে যা ডিজিটাল, ডিজিটালাইজড এবং বাস্তব সময়ের ভিত্তিতে ঘটছে, আমি মনে করি দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি। আমরা সহজেই বন্ড টোকেনাইজ করতে পারি। আমরা সহজেই স্টক টোকেনাইজ করতে পারি।

এখন, এটা কি আসলে পশ্চিমে প্রদত্ত অর্থে, আপনি সহজেই রবিনহুড বা ই-ট্রেডে যেতে পারেন? অগত্যা. কিন্তু দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিকোণ থেকে, আমাদের ঐতিহ্যগত আর্থিক ব্যবস্থার রেলগুলিকে নতুন করে উদ্ভাবন করতে হবে যাতে এটি ডিজিটাল এবং অপারেটিং 24 সেভেন এই সমস্ত স্তরের মধ্যস্থতাকারী এবং ফি এবং ক্রিপ্টো রেল বা এটি করার উপায় ছাড়াই।

এখন, অর্থপ্রদান, আমি সন্দেহ করি আমরা ক্রিপ্টো রুটে যেতে যাচ্ছি না। এবং আমি মনে করি আমরা PIX এবং UPI এর সাথে ব্রাজিল এবং রাশিয়ার উদাহরণ কপি করতে যাচ্ছি। ওহ, রাশিয়া, ভারত।

সুতরাং UPI সহ ভারত একটি সম্পূর্ণ বিনামূল্যের রিয়েল-টাইম পেমেন্ট সিস্টেম যা ভোক্তা এবং ভোক্তা, ভোক্তা এবং ব্যবসা, ব্যবসা এবং সরকার, B2B এর মধ্যে কাজ করে। এটা সবকিছু মত. এবং এটি রিয়েল টাইমে বিনামূল্যে।

এবং এটা অসাধারণ। এবং মূলত, মাস্টারকার্ড ভিসা ইন্টারচেঞ্জ ট্যাক্স অদৃশ্য হয়ে গেছে। এবং এটি মাইক্রো ট্রানজ্যাকশনের মতো একটি অসাধারণ উদ্ভাবনের দিকে পরিচালিত করেছে, মাইক্রো লেনদেনের ব্যবসায়িক মডেল এবং একটি আর্থিক বিস্ফোরণ এবং আর্থিক অন্তর্ভুক্তি যা সুন্দর এবং যাদুকর যে আমি পশ্চিমে এটি হওয়ার জন্য অপেক্ষা করতে পারি না।

এবং তাই আমি মনে করি এরকম কিছু স্থানচ্যুত হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। তাই আমি মনে করি পেমেন্ট রেলগুলি সরকার নিয়ন্ত্রিত হতে থাকবে এবং ক্রিপ্টো রেলগুলিতে থাকবে না। কিন্তু যখন বন্ড, ইত্যাদির মতো সম্পদের নিষ্পত্তির কথা আসে, তখন ক্রিপ্টোতে না যাওয়ার কোনো কারণ নেই।

আমি বলতে চাচ্ছি, স্পষ্টতই, দায়িত্বশীলরা সত্যিই এটি চান না, তবে এটি অনেক অর্থবহ করে তোলে। তাই আমি মনে করি অ-ফলন বহনকারী স্থিতিশীল মুদ্রা নেওয়ার চেষ্টা করার পাশাপাশি আমরা টোকেনাইজড হতে যাচ্ছি। আমরা অন্যান্য বাস্তব বিশ্বের আর্থিক সম্পদ টোকেনাইজ করতে যাচ্ছি।

জ্যাক: তাই আপনি বলেছিলেন যে আপনি সম্পদ এবং বন্দোবস্তের টোকেনাইজেশনের বিষয়ে উৎসাহী, যা মিডাস করছে, কিন্তু অর্থপ্রদানের ক্ষেত্রে নয়। সুতরাং আপনি এটিকে অর্থপ্রদান হিসাবে দেখছেন না এবং আপনি ক্রিপ্টো বা স্থিতিশীল কয়েন অর্থপ্রদানের ভবিষ্যতে একটি বড় ভূমিকা পালন করতে দেখছেন না। আমি তোমার মুখে কথা রাখতে চাই না।

ফেব্রিস: না, আমি তা বলছি না, তাই না? যেমন তারা আশ্চর্যজনক ক্রিপ্টো সংলগ্ন পেমেন্ট অ্যাপ্লিকেশন যেমন ডলার অ্যাপ। ডলার অ্যাপের একটি ক্রিপ্টো রেল রয়েছে এবং তারা এক বিলিয়নেরও বেশি অর্থপ্রদান করছে।

তাই তারা আপনাকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে মেক্সিকোতে এবং পেসো থেকে ডলার, ইত্যাদিতে অর্থ স্থানান্তর পছন্দ করার অনুমতি দিচ্ছে, যেমন ট্রান্সফারের দিক থেকে অন্য সব কিছুর চেয়ে সস্তা, ইত্যাদি। এবং সেই দৃষ্টিকোণ থেকে, এটি বিপ্লবী। আমি বলছি, কিন্তু দেশের মধ্যে, আরও অনেক কিছু, রেলের জন্য অর্থপ্রদান, যা আমি পশ্চিমে পছন্দ করি না তা হল ভিসা এবং মাস্টারকার্ড এবং আমেরিকান এক্সপ্রেস দিয়ে ক্রেডিট কার্ডে প্রত্যেকের অর্থ প্রদান, একটি কার্যকর ট্যাক্স সহ, লাইকের বিনিময় হার , ধরা যাক, 0.8% থেকে 3%, আপনি জানেন, দেশ, বিভাগ, বণিক, অধিগ্রহণকারী, ইত্যাদির উপর নির্ভর করে। আমি সন্দেহ করি যে আপনি যদি এটিকে এমন একটি বিশ্বে নিয়ে যেতে পারেন যেখানে এটি শূন্য, তবে এটি অসাধারণ মূল্য প্রকাশ করবে। এবং এমন দুটি দেশের উদাহরণ রয়েছে যেখানে এটি ঘটেছে। এখন, আমি কি ক্রিপ্টোতে এটি তৈরি করতে পারি, বিশেষ করে যদি আমি সোলানার মতো খুব সস্তা কিছু ব্যবহার করি?

সোলানা পে কি একটি আশ্চর্যজনক পেমেন্ট মেকানিজম হতে পারে? উত্তরটি হল হ্যাঁ। এবং পেপ্যাল ​​তা করছে, তাই না?

হুবহু। তাহলে কি আমি মনে করি এটা সম্ভব? আমি মনে করি উত্তরটি একেবারে হ্যাঁ।

এবং আমি যা মনে করি তা কিসের মাধ্যমে সরকারগুলি নিয়ন্ত্রণ ছেড়ে দিতে ইচ্ছুক এবং আমি কী ঘটতে পারে বলে মনে করি? আমি সন্দেহ করি যে ফলাফলের পরিপ্রেক্ষিতে আরও সম্ভাব্য উত্তর হল যে UPI বা PICS এর মতো কিছু, যা শেষ পর্যন্ত সরকার নিয়ন্ত্রিত এবং নিয়ন্ত্রিত, একটি ক্রিপ্টো রেল পেমেন্ট সিস্টেমের পরিবর্তে অর্থপ্রদানের ক্ষেত্রে যা ঘটে। আমি বলছি না হতে পারে না।

আমি কেবল সম্ভাব্যতামূলকভাবে বলছি, আমি সন্দেহ করি যে এটি ঘটতে যাচ্ছে না, যদিও তাদের একটি ভূমিকা এবং একটি অর্থপূর্ণ ভূমিকা থাকবে, বিশেষ করে যখন এটি আন্তঃদেশীয় অর্থপ্রদান এবং বিনিময় এবং আন্তঃমুদ্রা ব্যবস্থার ক্ষেত্রে আসে। মানে, ডলার অ্যাপ, আপনি যদি না খেলে থাকেন তবে এটি 1L, DOLARAPP, অসাধারণ। এবং যাইহোক, পুরো ক্রিপ্টো রেলগুলি অস্পষ্ট।

আপনি জানেন না যে এটিতে একটি ক্রিপ্টো উপাদান রয়েছে৷ এটা শুধু আপনার জন্য করা হয়েছে, এবং এটা সুন্দর.

জ্যাক: তাহলে ইউপিআই, ইউনিফাইড পেমেন্ট ইন্টারফেস, আপনি কি বলবেন যে চীনের ইউনিয়নপেতেও এটি আছে?

ফ্যাব্রিস: চাইনিজ সমতুল্য, বড়গুলি, যেগুলি আসলে ব্যক্তিগত, বা WePay, Tencent থেকে, এবং Alibaba থেকে Alipay৷ কিন্তু সরকার তাদের ঘৃণা করে, এবং তাই তারা স্পষ্টতই আইপিও বন্ধ করে দেয়। এবং আর্থিক, আমি বলতে চাচ্ছি, তাই আমি একটি বিনিয়োগ পিঁপড়া, একটি খুব হতাশ বিনিয়োগ পিঁপড়া।

তাই চীনে, এটি ব্যক্তিগত দিক থেকে এসেছে, কিন্তু সরকার তাদের ঘৃণা করে এবং তাদের হত্যা করার এবং তাদের অভ্যন্তরীণ সমতুল্য দিয়ে তাদের প্রতিস্থাপন করার জন্য যথাসাধ্য চেষ্টা করছে। কিন্তু হ্যাঁ, আমি চাই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এমন কিছু থাকুক। একটি UnionPay ধরনের জিনিস বা একটি- হ্যাঁ, মানে, UPI।

হ্যাঁ, UPI, যদি আমরা সেই বিষয়ে UPI বা PIX কপি এবং পেস্ট করতে পারি, আমি, হ্যাঁ, অসাধারণভাবে আনন্দিত এবং খুশি হব। এবং ফেড একধরনের চেষ্টা করছে, ফেডনাউ নামে একটি পণ্য, কিন্তু এটি শুধুমাত্র আঞ্চলিক ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা সমর্থিত, কারণ স্পষ্টতই অনেক ব্যাঙ্ক ইন্টারচেঞ্জ হারাতে চায় না, যা ব্যবসায়িক মডেলের একটি বড় অংশ, এবং আছে এখনও জনসচেতনতা পৌঁছেনি। কিন্তু আছে, কিন্তু এটা ভোক্তা এখনও সম্মুখীন না.

তাই সেই দিকে প্রচেষ্টা রয়েছে, তবে আমি মনে করি পশ্চিমে এটি ঘটতে এক দশক বা তারও বেশি সময় লাগবে।

জ্যাক: তাই 2000-এর দশকে তাদের আইপিওর পর থেকে, ভিসা এবং মাস্টারকার্ড অসাধারণভাবে ভাল পারফর্মিং স্টক হয়েছে কারণ তাদের একটি উচ্চ মানের ব্যবসা রয়েছে। এবং যদি তারা চালিয়ে যায়, তাহলে সম্ভবত তাদের একটি উচ্চ মানের ব্যবসা থাকবে। এটা বলতে শোনাচ্ছে আপনি মনে করেন যে কোম্পানির সেরা দিন তাদের পিছনে আছে?

ফ্যাব্রিস: ঠিক আছে, তারা অগত্যা নয় কারণ তাদের কাছে নিয়ন্ত্রক ক্যাপচার এবং ক্ষমতার মতো অনেক কিছু রয়েছে এবং আমি নিশ্চিত যে তারা পেরেকের সাথে লড়াই করবে, তাই না? এই মত তারা ঘটতে চান শেষ জিনিস. আর যে সব জায়গায় এটা ঘটেছে সেখানে ক্রেডিট কার্ডের প্রবেশ কম ছিল, তাই না?

তাই আমি মনে করি না যে তারা শেষ পর্যন্ত ব্রাজিল এবং ভারতে এত কঠিন লড়াই করেছে তা নয় যে অনেক লোক ক্রেডিট কার্ড থাকার পক্ষে যথেষ্ট ধনী ছিল এবং ক্রেডিট কার্ড থাকার ন্যায্যতা প্রমাণ করার জন্য ভাল ক্রেডিট স্কোর ছিল। এবং তাই আপনি একটি সম্পূর্ণ নতুন স্বাধীন ক্রেডিট পেমেন্ট রেল তৈরি করতে পারেন। এখানে যেখানে একজন দায়িত্বশীল, দুটি দায়িত্বশীল, আমি সন্দেহ করি এটি খুব, খুব কঠিন হতে চলেছে।

তাই যদি আমি একটি বাজি ধরি, আমি বলব যে এটি পরবর্তী দশকে ঘটবে না এবং তারা প্রাথমিক অর্থপ্রদানের রেল হিসাবে থাকবে। তাই আমি অবশ্যই স্বল্পমেয়াদে খাটো নই, এগুলোর কোনটিই নয়, তবে আমি যাইহোক বিনিয়োগকারী হব না। আমি এমন জিনিস পছন্দ করি যা শূন্য থেকে হাজারে যায়, সেই জিনিস যা ইতিমধ্যেই প্রতিষ্ঠিত।

জ্যাক: ঠিক। শুধু এই কারণে যে আপনি মনে করেন যে আপনি বলছেন এটি আমেরিকার জন্য একটি ভাল জিনিস যদি আমাদের একটি UPI থাকে, কিন্তু আপনি মনে করেন এটি একটি ভাল জিনিস হবে তার মানে এই নয় যে এটি অবশ্যই ঘটতে চলেছে। ও আচ্ছা।

ফ্যাব্রিস: আমেরিকার জন্য অনেক কিছু ভালো হবে। কম দক্ষ এবং উচ্চ দক্ষ উভয়ের জন্য আমাদের আরও উন্মুক্ত অভিবাসন নীতি এবং অভিবাসন নীতি থাকা উচিত, কারণ এটি আসলে আমাদের জাতীয় কল্যাণ বাড়ায় এবং আমাদের জনসংখ্যার নাটকীয়ভাবে উন্নতি করে। ফ্ল্যাট ট্যাক্স সহ আমাদের আরও সহজ কর ব্যবস্থা থাকা উচিত।

আমি বলতে চাচ্ছি, এমন অনেক জিনিস আছে যা আপনার থাকা উচিত যা আমাদের নেই। তাই ইচ্ছাপূর্ন চিন্তাভাবনার মধ্যে পার্থক্য আছে যেখানে আমি মনে করি যে ঘটবে। আমি মনে করি না এটা শীঘ্রই ঘটবে।

জ্যাক: তাই হ্যাঁ. তাই আপনার ওয়েবসাইট খুঁজে পাওয়া খুব সহজ, FabriceGrinda.com. কোথায় মানুষ Midas সম্পর্কে আরও তথ্য পেতে পারেন?

Fabrice: এটা Midas.app। তাই হ্যাঁ, MIDAS.APP। এবং আপনি যদি আমার উদ্যোগ তহবিল সম্পর্কে জানতে চান, এটি হল FJLabs.com।

জ্যাক: বুঝেছি। ফ্যাব্রিস, আমি শুধু একটি প্রশ্ন করতে চাই, ক্রিপ্টো থেকে ভেঞ্চার ক্যাপিটালে ফিরে যাচ্ছি। আমি ব্যাংকিং দৃষ্টিকোণ থেকে অনেক ব্যাঙ্কারের সাথে সাক্ষাত্কার নিয়েছি এবং কথা বলেছি, সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক কেমন ছিল, এক বছরেরও বেশি সময় আগে ভেঙে পড়া খুব বড় উদ্যোগের মূলধন ব্যাঙ্ক।

কিন্তু আমি আসলে কথা বলিনি, আমি জানি না যে অনেক ভেঞ্চার ক্যাপিটাল মানুষ। আমি পরিচিত, ভেঞ্চার ক্যাপিটালের প্রত্যেক একক ব্যক্তির গুজব ছিল টুইটারে এবং তারা সেই একই চ্যাট রুমে রয়েছে এবং তারা এটি সম্পর্কে কথা বলছে এবং তারা মূলত, শব্দ দ্রুত ভ্রমণ করে। কিন্তু কি ছিল, আমি বুধবার বিশ্বাস করি, গোল্ডম্যান ঘোষণা করেছিলেন যে তারা জিনিসগুলি জারি করছে এবং তারপরে বুধবার রাতে জল্পনা শুরু হয়েছে এবং শুক্রবারের প্রথম দিকে বিকেলে ব্যাঙ্কটি দেরী সকালে ব্যর্থ হয়েছে।

তাই এটা সত্যিই দ্রুত ঘটেছে. আপনার জন্য সেই 50 ঘন্টা স্প্যানটি কেমন ছিল?

ফ্যাব্রিস: তাই আমরা অবিলম্বে আমাদের তহবিল টান. সুতরাং আমরা আসলে, কারণ স্পষ্টতই আমাদের 250K এর বেশি ছিল, FDIC সীমা। এবং আমরা সচেতন ছিলাম যে এটি করা একটি প্রচেষ্টা ছিল যেখানে এটি হওয়ার সম্ভাবনা ছিল, ব্যাঙ্ক রানার্সরা ব্যাঙ্ককে ব্যর্থ হতে চলেছে।

কিন্তু যদি আমরা তা না করি, স্পষ্টতই এটি একটি মৌলিক লাভের তাত্ত্বিক সমস্যা যেখানে ন্যাশ ভারসাম্য একটি নেতিবাচক ফলাফল যেখানে সবাই অর্থ টানে এবং ফলস্বরূপ, ভাল। তাই কেউ টাকা না টানলে বেঁচে যেত। কিন্তু যদি কেউ, যদি মানুষ করে এবং আপনি না করেন, আপনি আপনার অর্থ হারাবেন।

তাই সবাই এটা করে। এবং ন্যাশ ভারসাম্য একটি নেতিবাচক ফলাফল। তাই আমরা সঙ্গে সঙ্গে টাকা টেনে নিয়েছি।

তাই আমরা ঠিক ছিল. কিন্তু তারপরে আমরা বুঝতে পেরেছিলাম যে আমাদের অনেক পোর্টফোলিও কোম্পানি সময়মতো তা টেনে নেয়নি। এবং সময়ের মধ্যে তারা চেষ্টা করেছিল, এবং তাই আমাদের কাছে কয়েকটি পোর্টফোলিও কোম্পানি ছিল যেগুলির ব্যালেন্সের শতভাগ মত ছিল।

তাই রবিবার জরুরি বোর্ড মিটিং লাইক, আমরা কী করব? আমাদের বেতন দিতে হবে এবং আমাদের কাছে কোন টাকা নেই এবং আমরা টাকা তুলতে পারি না কারণ টাকা তুলতে তিন, চার, পাঁচ, ছয় মাস সময় লাগে। সুতরাং এটি ঘন্টার একটি চমত্কার যন্ত্রণাদায়ক সেট ছিল.

এবং উপায় দ্বারা, যে সব ঘটতে হবে না. যা ঘটেছে তা হল ব্যাঙ্কগুলির অ্যাকাউন্টিং নিয়মগুলি এমনভাবে পরিবর্তিত হয়েছে যে আপনি যদি একটি সিকিউরিটি ম্যাচিওরিটি ধরে রাখতে চান তবে আপনাকে একটি বাজার লিখতে লিখতে হবে না। এবং তাই এটিই তৈরি হতে থাকে যখন রেট কমতে শুরু করে এবং বন্ডের মান কমতে শুরু করে, আমি দুঃখিত, রেট বাড়তে থাকে এবং বন্ডের মান কমতে থাকে, বইয়ের মূল্য এবং বাজার মূল্যের মধ্যে পার্থক্যের মধ্যে এটি আরও বড় বৃদ্ধি পায়। .

এবং আমি মনে করি, 2017 থেকে 2018 সালের মতো কংগ্রেস দ্বারা অনুমোদিত একটি অ্যাকাউন্টিং আইন পরিবর্তন দ্বারা এটি চালিত হয়েছিল। যদি আমরা শুধু মার্কেটে মার্ক রাখতাম, তাহলে সেই বিশাল ডেল্টা এবং ব্যবধান ঘটত না, বা উচ্চতর, ঝুঁকিপূর্ণ, উচ্চ হারের বন্ড কেনার প্রণোদনা প্রথম স্থানে ছিল না। এবং তাই এটা যে মৌলিক ছিল, এখন, SVB বলছি বিচক্ষণ ছিল?

না, তাদের আরও বিচক্ষণ হওয়া উচিত ছিল। যে বলেছে, আমি কি একজন খুশি SVB গ্রাহক? হ্যাঁ.

আমি তাদের সাথে খুশি ছিলাম না কারণ তারা আমাকে আমার চেকিং গড় সঞ্চয়ের উপর উচ্চ হার দিয়েছিল, ইত্যাদি। না, তাদের সাথে কাজ করা সহজ। আমরা সবাই SVB-তে ব্যাঙ্ক করেছি কারণ তারা বন্ধুত্বপূর্ণ এবং তাদের সাথে কাজ করা সহজ।

এর মানে কি, কাজ করা সহজ? ওটার মানে কি? আপনি কত দ্রুত একটি ব্যাংক অ্যাকাউন্ট খুলবেন?

আপনার যদি এটির জন্য একটি তারের প্রয়োজন হয়, তাহলে তারা কত দ্রুত তারের করে? আপনি যদি একটি প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করেন, তারা কি ফোন তুলবে? সিটিব্যাঙ্কে একটি ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট খোলার চেষ্টা করুন এবং এটি দিন এবং কাগজপত্রের একটি বেদনাদায়ক প্রক্রিয়া এবং সেখানে কারও সাথে কথা বলার চেষ্টা করুন এবং কেউ কখনও উত্তর দেয় না।

এটি ভারতের একজন বেনামী ব্যক্তির মতো, কোথাও কল সেন্টারে আপনার সাথে কথা বলতে পারে। শুধু এমন একজন যিনি ভোক্তা কেন্দ্রিক এবং বন্ধুত্বপূর্ণ। আমরা তাদের সাথে ব্যাঙ্ক করিনি কারণ তারা আমাদের ভাল রেট দিয়েছে।

আমরা তাদের সাথে ব্যাঙ্ক করেছি কারণ তারা গ্রাহক বান্ধব ছিল। তাদের এনপিএস স্কোর, অভিজ্ঞতা বেশি ছিল। এবং আসলে, আমি মনে করি আমরা এখনও তাদের সাথে ব্যাঙ্ক করি কারণ তারা এখনও বন্ধুত্বপূর্ণ এবং তাদের সাথে কাজ করার জন্য দুর্দান্ত।

জ্যাক: এবং তাই তারা ব্যর্থ হয়েছে, এফডিআইসি দ্বারা দখল করা হয়েছে। তাদের সম্পদ এবং ভোটাধিকার শেষ পর্যন্ত ফার্স্ট সিটিজেনস ব্যাংক শেয়ারে স্থানান্তরিত হয়। টিকারটি হল FCNCA, যেটি আমি স্টকের মালিক নই, তবে আপনি যদি স্টক চার্টটি দেখেন তবে এই লাভ থেকে প্রচুর লাভবান হন।

তাই তারা এখন সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক এবং তাদের অনেক সত্তার মালিক। এবং তাই আপনি এবং আপনার অনেক পোর্টফোলিও কোম্পানি এখনও সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্কে ব্যাঙ্ক করে, যেটি FCNNCA-এর মালিকানাধীন৷ যে সঠিক?

এবং আপনার অনেক সহকর্মী যারা অন্য ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট, এটা কি বলাটাও ন্যায্য যে তারা সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক ব্র্যান্ডের সাথে আটকে গেছে, এমনকি এটি হওয়ার পরেও- এটা সঠিক, কিন্তু একটি বলি সঙ্গে যে আগে, দেখুন, আমরা কখনও দেখিনি আমাদের কাজ যেমন, আমাদের কি সেই ব্যাঙ্কগুলিতে ক্রেডিট চেক করা উচিত যেগুলির সাথে আমরা ব্যাঙ্ক করি?

ফ্যাব্রিস: না, আমরা ধরে নিচ্ছি ব্যাঙ্কগুলি ভাল, তাই না? এবং তাই আমাদের সমস্ত সম্পদ একটি ব্যাংকে ছিল এবং আমরা নন-মাল্টিব্যাঙ্ক ছিলাম। এখন উদ্যোগ জগতের প্রত্যেকের এবং আমাদের পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির প্রত্যেকের একাধিক ব্যাঙ্কিং সম্পর্ক রয়েছে।

আর তাই আমরা JPMorgan Chase এবং Morgan Stanley এর সাথে ব্যাঙ্ক করি। আমি বলতে চাচ্ছি, আমাদের এখন অনেক ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট আছে কারণ আমরা চাই না যে এখানে যা ঘটেছে তা আর কখনও ঘটুক। এবং আমি আনন্দিত যে এফডিআইসি সম্পূর্ণ, সমস্ত আমানত নিশ্চিত করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, কারণ বাস্তবতা হল, আবার, আমি মনে করি না যে ব্যাঙ্কগুলির ব্যালেন্স শীট দেখে সিদ্ধান্ত নেওয়া আমাদের ব্যবসা। শব্দ

আমরা শুধু টাকা রাখার জায়গা চাই যা নিরাপদ। কারণ আবার, আমরা নগদ ব্যবস্থাপনার জন্য এটি ব্যবহার করছি। আমরা কোন কাজ করছি না, আমরা অর্থ হারাচ্ছি কোম্পানি, তাই না?

যেমন, এবং ফলস্বরূপ, আমরা কর্মচারীদের চেক লিখছি, ইত্যাদি। আমরা ব্যবস্থাপনার অধীনে থাকা সম্পদ হারাতে পারি না। আমরা সেই টাকা দিয়ে অনুমান করছি না।

এটি আক্ষরিক অর্থে, এটি নগদে কারণ আমাদের প্রতিদিন চেক লিখতে হবে, প্রতিদিন একাধিক চেক এবং তারগুলি, ইত্যাদি। তাই আমরা চাই এমন ব্যাঙ্ক যাতে আমরা সহজে টাকা পাঠাতে পারি। এবং ঐতিহ্যবাহী ব্যাঙ্কগুলি তারের পাঠানোকে খুব বেদনাদায়ক করে তুলেছিল।

আমি বলতে চাচ্ছি, এটা যে সহজ.

জ্যাক: আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্কের ফাইলিং এবং বিনিয়োগকারীদের উপস্থাপনাগুলি দেখে, 2020 এবং 2021 সালে প্রচুর পরিমাণে তহবিল সংগ্রহের ফলে ভিসি এবং ভিসি সমর্থিত সংস্থাগুলির ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্টে অর্থ জমা হওয়ার কারণে আমানত বেড়েছে৷ তারপরে যখন তহবিল সংগ্রহের গতি কমে যায়, তখনও একটি প্রবাহ ছিল, তবে অনেক কম। এবং আমানত এত কমে গেছে কারণ ভেঞ্চার ক্যাপ, যেমন আপনি বলেছেন, তারা প্রায়শই বা প্রায় সব সময় অর্থ পুড়িয়ে ফেলে এবং অর্থ হারায়।

তাই তাদের আমানত কমে যাবে। হুবহু।

ফেব্রিস: হ্যাঁ। এবং যাইহোক, সাধারণভাবে, ব্যাঙ্কগুলি, আমি বলতে চাচ্ছি, ম্যাক্রো পয়েন্টে ফিরে যাচ্ছি, ম্যাক্রো সম্পর্কে আমি চিন্তিত ছিলাম তার একটি কারণ হল রেট বেড়ে যাওয়ায়, লোকেরা কেবল ব্যাঙ্ক থেকে টাকা টি-বিল এবং মানি মার্কেট ফান্ডে স্থানান্তর করে . আর তাই ব্যাঙ্কের আমানত, যেমন আমরা নির্দিষ্ট কারণ হতে চাই, তা কমে যাবে, যা কোম্পানিগুলি পুঁজি পোড়াচ্ছে।

আমরা আর কোনো টাকা জোগাড় করছি না। তাই স্পষ্টতই আমানত কমে যাচ্ছে, কিন্তু ব্যাঙ্কের আমানত বড় আকারে কমে যাচ্ছে একই সময়ে বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেটের মতো যেগুলো খেলাপি হয়েছে। এবং তাই ব্যাঙ্কগুলিও তাদের ব্যালেন্স শীটে রয়েছে এই বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট সংস্থাগুলি যেগুলি দখল করছে তার মতো দ্বারা বেলুন করা হচ্ছে।

এবং সেই কারণেই আমি চিন্তিত ছিলাম কারণ আমি মনে করি, ওহ, ধার দেওয়া কমে যাচ্ছে। এবং তাই এটি এমন একটি কারণ যা আমি ভেবেছিলাম উচ্চ হারের পরিবেশের কারণে হয়তো আমাদের মন্দা হবে, কিন্তু ভোক্তা, কারণ কর্মসংস্থান শক্তিশালী থেকেছে এবং মজুরি বৃদ্ধি শক্তিশালী রয়ে গেছে, এটি ঘটেনি। সুতরাং এটি অতিরিক্ত ক্ষতিপূরণের চেয়ে বেশি হয়েছে, কিন্তু হ্যাঁ, আপনি ব্যাখ্যা করেছেন কেন আমানত SVP কমেছে, কিন্তু সত্যি বলতে, সব জায়গায় আমানতগুলি বেশ নাটকীয়ভাবে কমেছে কারণ আপনি আপনার ব্যাঙ্ক চেকিং অ্যাকাউন্টের চেয়ে টি-বিল এবং মানি মার্কেট ফান্ডে থাকা ভাল।

জ্যাক: ঠিক। তাই আপনি বলছেন যে আপনি মন্দা সম্পর্কে চিন্তিত ছিলেন এবং এখন আপনি এটি সম্পর্কে কম চিন্তিত। আমি মনে করি অনেক লোক, আপনি অবশ্যই, আমি বলতে চাচ্ছি, ব্লুমবার্গ অর্থনীতিতে 2022 সালের শরত্কালে মন্দার 99% সম্ভাবনা ছিল।

তাই হ্যাঁ, বেশিরভাগ মানুষ, আমিও অন্তর্ভুক্ত, ভেবেছিলাম যে মন্দা আসেনি। কোথায় ভাবছেন আমরা ব্যবসার চক্রে আছি? আপনি কি মনে করেন, ওহ, মন্দা এখনও আসতে চলেছে, এটি 2025 সালে আসবে?

অথবা আপনি কি ভাবছেন, না, আমরা একটি নতুন অর্থনৈতিক চক্রের শুরুতে আছি এবং আকাশের সীমা?

ফ্যাব্রিস: অবশেষে একটি মন্দা হবে, তবে এটি নির্দিষ্টভাবে এই চক্রের সাথে সম্পর্কিত হওয়ার দরকার নেই। এখনই মনে হচ্ছে, আমরা যদি দামকে আরও নিয়ন্ত্রণে রেখে শেষ করতে পারি, যে আমরা হার বৃদ্ধির চেয়ে হার হ্রাসের দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা বেশি। এবং তাই, আমি বলতে চাচ্ছি, আমি আন্ডাররাইট করছি না অনেক হার কমেছে এবং ভবিষ্যতে ছোট হার কমে যাবে, কিন্তু আমি দেখতে পাচ্ছি যে আমাদের এক বছরের বা দেড় বছরে 525 এর পরিবর্তে 400 বেসিস পয়েন্টে থাকতে হবে।

এবং আমি মনে করি একটি ভূ-রাজনৈতিক দুর্ঘটনা অনুপস্থিত, আমি মনে করি আমরা শুধু এগিয়ে যাচ্ছি। আমি মনে করি না যে আমরা অসাধারণ বৃদ্ধি পেতে যাচ্ছি, তবে আমি মন্দাও দেখতে পাচ্ছি না। এটি বলেছে, আমি কি মনে করি যে চীন যা কিছুতেই তাইওয়ানকে অবরোধ করে তা থেকে সিস্টেমে একটি বহিরাগত ধাক্কার সত্যিকারের ঝুঁকি রয়েছে যদি ট্রাম্প যাই হোক না কেন নির্বাচিত হন?

হ্যাঁ. এবং সেগুলি বহির্মুখী। কিন্তু শেষ পর্যন্ত, কর্মসংস্থান শক্তিশালী থাকে, মজুরি বৃদ্ধি শক্তিশালী থাকে এবং এটি আমাদের সিস্টেমে থাকা সমস্ত নেতিবাচকতাকে অত্যধিক ভারসাম্যপূর্ণ বলে মনে হয়।

এবং হয়ত আমরা ব্যাঙ্ক ব্যালেন্স শীট এবং বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট ঋণ ইত্যাদি সাফ করে ফেলি। এটি একটি সময় নিতে যাচ্ছে, উপায় দ্বারা. কিন্তু আমি পৃথিবীর দিকে সম্ভাব্য দৃষ্টিতে দেখি, যেমনটা আপনি করেন।

এবং 22 সালে, আমি মনে করি আমি 66% মন্দার মত ছিলাম, এবং লাইক, বা ধরা যাক 60% মন্দা, 30% সফট ল্যান্ডিং, 10% একরকম আমরা ঠিক আছি। এবং এখন আমি, আমি জানি না, 10%, 20% মন্দা, এবং আরও সম্ভবত নরম অবতরণে সংখ্যাগরিষ্ঠ ক্ষেত্রে এবং 20%, 30% সম্ভাবনা হিসাবে বরাবর চগ। তাই এটা স্পষ্টভাবে আমার দৃষ্টিকোণ পরিবর্তন হয়েছে.

কিন্তু ভূ-রাজনীতির এই গণতন্ত্রের তরবারি দিয়ে, যা আমার মনে হয় যে কোনো সময় আমাদের নেতিবাচকভাবে অবাক করে দিতে পারে, কিন্তু কখন, কেন, ইত্যাদি কে জানে। এবং আপনি এটি নিয়ে উদ্বিগ্ন জীবনযাপন করতে পারবেন না। এবং তাই আমি শুধু বরাবর chugging রাখা এবং মৃত্যুদন্ড কার্যকর করা.

এবং আবার, আমি যে ব্যবসায়িক চক্রের বিষয়ে সবচেয়ে বেশি যত্নশীল তা আজ আমি বিনিয়োগ করছি না। এটি 5, 10, 7, 10 বছরের মধ্যে প্রস্থান হয় যখন এই কোম্পানিগুলি পরিপক্ক হয়। তাই বিশেষভাবে উদ্যোগের ক্ষেত্রে, আমি আসলে মনে করি এখনই উদ্যোগে বিনিয়োগ করার সবচেয়ে ভাল সময়।

কম প্রতিযোগিতা, যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়ন, প্রতিষ্ঠাতা যারা বার্ন এবং ইউনিট অর্থনীতিতে ফোকাস করছে, বড় সমস্যা সমাধানের চেষ্টা করছে। তাই আমি ভেঞ্চার স্পেস সম্পর্কে গভীরভাবে বুলিশের বাইরে। এবং এমনকি যদি একটি মন্দা ঘটে, আমরা ভাগ লাভ করি, আমরা কম দক্ষ অফলাইন বিশ্ব থেকে ভাগ নিয়ে নিই, এবং আপনি বাড়তে পারেন, হয়ত আপনি কম দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছেন, কিন্তু আপনি এখনও বৃদ্ধি পাচ্ছেন।

তাই আমি বুলিশ অতিক্রম করছি.

জ্যাক: এবং এআই-ভিত্তিক কোম্পানিগুলির নির্দিষ্ট সাবসেক্টরে আপনি কতটা বুলিশ? পাবলিক মার্কেটের পর্যবেক্ষকরা লক্ষ্য করবেন যে এটি তুলনামূলকভাবে অল্প সংখ্যক স্টক যা বাজার AI সুবিধাভোগী হিসাবে উপলব্ধি করে। এবং আপনি যদি প্রকৃতপক্ষে নেট আয় এবং রাজস্বের দিকে তাকান, যা আরও ছোট এবং সত্যিই কম হয়, ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন ম্যাগনিফিসেন্ট ওয়ান, এনভিআইডিআইএ-এর চেয়ে বেশি, যার বৃদ্ধি অবিশ্বাস্য হয়েছে এবং আমি বিশ্বাস করি যথেষ্ট বড় যে কোনও কোম্পানির জন্য অভূতপূর্ব।

কিন্তু ব্যক্তিগত বাজারে, আমি সত্যিই জানি না এটা কেমন দেখাচ্ছে। তাহলে আপনি কি সেই পরিবেশকে একটু বর্ণনা করতে পারেন? এর আগে, আপনি বলেছিলেন যে AI সেক্টর অত্যন্ত গরম এবং সম্ভবত সামান্য, সামান্য কম গরম।

তাই হ্যাঁ, শুধু সেই দৃশ্যকল্পের পাশাপাশি আপনার মতামতও বর্ণনা করুন।

ফেব্রিস: হ্যাঁ। তাই 23 সালে, যখন আমি 9 প্রি, 12 পোস্টে 3 লাইক, এবং 23 প্রি, 3D পোস্টে লাইক 7-এর মধ্যম A-এর মধ্যমা বৃদ্ধির বর্ণনা দিচ্ছিলাম, তখন গড়টি অনেক বেশি কারণ, যা ঘটছিল তা হল আপনি ছিলেন এআই কোম্পানিগুলো 80 প্রি-এ 20 লাইক এবং A-এর মতো যা-ই হোক না কেন, 100 এ 300 প্রি-এর মতো বীজ বাড়াচ্ছে, সম্পূর্ণ হাস্যকর কিছু। এবং আমি দেখেছি যে তাদের বেশিরভাগই আকর্ষণীয় এবং আকর্ষণীয় পণ্য তৈরি করে, কিন্তু তারা অ-পার্থক্যযুক্ত ডেটা ব্যবহার করে এবং অস্পষ্ট ব্যবসায়িক মডেলের সাথে অ-পার্থক্যহীন LLM ব্যবহার করার মত ছিল।

এবং আমি এই অধিকাংশ হতে যাচ্ছে, আমরা শূন্য যেতে যাচ্ছি. স্পষ্টতই তারা হাইপ পর্যন্ত বাস করতে যাচ্ছে না. সুতরাং সমস্ত প্রযুক্তিতে যা ঘটে তা হল এটি বেরিয়ে আসে, লোকেরা অসাধারণভাবে উত্তেজিত হয়, এবং একটি হাইপ চক্র রয়েছে, গার্ডনার হাইপ চক্র, যেখানে আপনি হাইপ চক্রের শীর্ষে আছেন, যেখানে সবাই পছন্দ করে, এটি বিশ্বকে পরিবর্তন করতে চলেছে, ইত্যাদি।

এবং তারপরে মোহ এবং হতাশার একটি সময়কাল রয়েছে, যা একটি ন্যায্য পরিমাণে সেট করে এবং স্থায়ী হয়। এবং আমি আপনাকে 1998, 1999 এর মতো ফিরিয়ে নিয়ে যাই। লোকেরা বিশ্বাস করত, আপনি জানেন, pets.com বা Webvan, অথবা আসলে একটি কোম্পানি ছিল যার নাম ছিল, আমার মনে হয় কাজু বা কাজা, তারা 15 মিনিট, 20 মিনিট, 30 মিনিটের ডেলিভারির মতো কাজ করছে। এই সব অধীনে চলে গেছে, কিন্তু আসলে ধারনা শব্দ ছিল. এটা ঠিক, এটা খুব তাড়াতাড়ি ছিল. অনুপ্রবেশ খুব কম.

আপনার কাছে ছিল না, আপনার কাছে স্মার্টফোনের সাথে ভূ-স্থানীয়করণ ছিল না। তাই এখন আমরা Chewy আছে. আমরা অ্যামাজনে যাই হোক না কেন অনলাইনে খেলনা কিনতে পারি।

এবং আপনি সব খাদ্য বিতরণ কোম্পানি মত আছে, এই সব কার্যকর. 2010-এর দশকের গোড়ার দিকে, আপনি স্ব-ড্রাইভিং গাড়িগুলির উপর একটি বিশাল ওভারহাইপ পছন্দ করেছিলেন। এবং স্ব-ড্রাইভিং মূলত এই মুহূর্তে সম্পূর্ণ উপেক্ষা করা হয়।

রাস্তার ধারে চলে গেছে। মানুষ বিশ্বাস করে এটা ঘটবে না, হয়তো কখনো হবে না। এবং তবুও আমরা অবশেষে এমন জিনিসগুলি দেখতে পাচ্ছি, আজ অবধি শেনজেনে এক মিলিয়ন ফুড ড্রোন ডেলিভারি হয়েছে।

এবং শেনজেন বিশ্বের সর্বোচ্চ ঘনত্বের শহরগুলির মধ্যে একটি। আপনি যদি খাবারের মাধ্যমে ড্রোন ডেলিভারি করতে পারেন, যার অর্থ শেনজেনে শূন্যের প্রান্তিক ব্যয় ডেলিভারি, আপনি এটি যে কোনও জায়গায় করতে পারেন। আমরা চীনে স্ব-চালিত ট্যাক্সিগুলিকে সামনে আসতে দেখতে শুরু করছি।

সুতরাং আমরা আসলে এই পয়েন্টটি পাচ্ছি যে প্রযুক্তি যথেষ্ট ভাল যে এটি সামনে আসতে চলেছে। তাই এআই এখন, এই মুহূর্তে, এনভিডিয়া লাভ এবং বৃদ্ধি দেখছে, ইত্যাদি, কারণ লোকেরা AI চিপস কিনছে এবং তারা AI ব্যবহার করছে। কখন এটি অন্তর্নিহিত কোম্পানী P&L-এ প্রকৃতপক্ষে প্রদর্শিত হয়?

আমি মনে করি এটি একটি দীর্ঘ, দীর্ঘ সময় নিতে যাচ্ছে. তাই আমার প্রযুক্তি স্টার্টআপগুলি প্রযুক্তির প্রাথমিক গ্রহণকারী। আমাদের সমস্ত স্টার্টআপ তিনটি জিনিসের জন্য AI ব্যবহার করছে।

আমরা অবশ্যই কাস্টমার কেয়ার প্রতিস্থাপন করছি বা কাস্টমার কেয়ার যোগ করছি। আমরা আমাদের ইঞ্জিনিয়ারদের আরও দক্ষ করে তুলছি। আমাদের ইঞ্জিনিয়াররা এখন কমপক্ষে 30%, যদি না 50% বেশি দক্ষ কারণ তারা AI ব্যবহার করে।

তাই স্টার্টআপে AI এর মাধ্যমে প্রত্যেকের খরচ কমছে। এবং একই সময়ে, আমরা সম্ভবত ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা উন্নত করতে AI ব্যবহার করছি। সুতরাং উদাহরণস্বরূপ, আমরা রিব্যাগ নামক একটি হ্যান্ডব্যাগ মার্কেটপ্লেস কোম্পানিতে বিনিয়োগকারী।

এবং আপনি ইবেতে একটি হ্যান্ডব্যাগ বিক্রি করার পুরানো উপায় হল আপনি আপনার ফোন নিন, আপনি 20টি ফটো তুলবেন, আপনি একটি শিরোনাম লিখবেন, আপনি একটি বিবরণ লিখবেন, আপনি একটি মূল্য নির্ধারণ করবেন, আপনি একটি বিভাগ নির্বাচন করুন৷ এটা অনেক কাজের. রিব্যাগ, আপনি কয়েকটি ফটো তুলুন, এআই, তাদের কাছে সমস্ত ডেটা রয়েছে কারণ তারা হ্যান্ডব্যাগ মার্কেটপ্লেস।

তারা একটি বিভাগের কেলি ব্লু বুক। তারা শিরোনাম, বিভাগ, শর্ত লেখেন, এটি বাস্তব কিনা তা আপনাকে জানান এবং তারা মূল্য বিক্রি করে এবং এটি পাঁচ মিনিটের মধ্যে বিক্রি হয়। এটা সম্পূর্ণ বিপ্লবী.

কিন্তু আপনি যদি মনে করেন কখন এটি মূল অর্থনীতিতে প্রভাব ফেলে? বিশ্বের প্রধান অর্থনীতি হল পাবলিক সার্ভিস, তাই সরকার, এবং B2B, পেট্রোকেমিক্যালের মতো, মাল্টি-ট্রিলিয়ন ডলারের মতো একটি বিভাগ। তাহলে আপনি কখন মনে করেন যে একটি কোম্পানি যেমন যাই হোক না কেন, মার্সার দাবি প্রক্রিয়াকরণের জন্য উন্নত করার জন্য AI ব্যবহার করবে?

মানে, দায়বদ্ধতার কারণে তাদের হ্যালুসিনেশন থাকতে পারে না। তারা অপেক্ষা করতে যাচ্ছে যতক্ষণ না আমি বলতে চাচ্ছি, তাদের 99.999% নিশ্চিততা প্রয়োজন। এবং শেষ 0.01 পাওয়া আরও কঠিন, শেষ 20%, প্রথম 80% ছেড়ে দিন। এবং তাই আমি এটি দেখার আগে, তাই আমি আশা করছি এটি একটি উত্পাদনশীলতা বিপ্লবের দিকে নিয়ে যাবে। এটি পৃথিবীর চেহারা পাল্টে দিতে চলেছে। প্রকৃতপক্ষে, সবচেয়ে বেশি আশাবাদী মানুষ বিশ্বাস করে যে আজ ঘটবে তার চেয়েও গভীরভাবে।

তবে এটিও অনেক বেশি সময় নিতে যাচ্ছে। তাই আমি মনে করি আপনি 10, 20 বছরের জন্য অন্তর্নিহিত প্রকৃত উত্পাদনশীলতার পরিসংখ্যানে এটি দেখতে শুরু করবেন না। এবং বড় কোম্পানি এবং সরকার পছন্দ করে, কখন আমি মনে করি সরকারগুলি খরচ কমাতে এটি কার্যকরভাবে ব্যবহার করতে যাচ্ছে?

এবং সম্ভবত তারা শেষ মুভার হতে যাচ্ছে. কারণ জনসাধারণ, তারা চায় না, তারা দক্ষতার জন্য অপ্টিমাইজ করছে না। এবং তাই আমি মনে করি না যে আমরা কমপক্ষে পাঁচ বছরের জন্য উত্পাদনশীলতার পরিসংখ্যান এবং জিডিপি পরিসংখ্যানে এটি দেখতে পাব, সম্ভবত 10 বছর পরে।

তাই বলেছিল, তাই পাঁচ বছরে, আমি মনে করি সেখানে হতাশা বা হতাশার উপত্যকা হতে চলেছে যেখানে সবাই এমন হতে চলেছে, ওহ মাই গড, সবাই এটি থেকে এত বড় চুক্তি করেছে এবং কিছুই ঘটে না। কিন্তু আসলে, একটু একটু করে, তারা কোম্পানিগুলির অন্তর্নিহিত অবকাঠামোতে প্রবেশ করবে এবং সবকিছুই সস্তা, দ্রুত এবং আরও ভাল হয়ে উঠবে। এবং 10 বছর, 15 বছর ভবিষ্যতে, আপনি এর ফলাফল দেখতে যাচ্ছেন।

এবং যাইহোক, এটি জিডিপি পরিসংখ্যানে পরিমাপ করা যাবে না। আমি বলতে চাচ্ছি, জিডিপি, এমন একটি পণ্যের কথা ভাবুন যা কম্পিউটারের কথা ভাবুন। একটি কম্পিউটার যার দাম $2,000 যা এখন $1,000 কিন্তু এর চেয়ে দ্বিগুণ শক্তিশালী, আসলে এটি $1,000 এর GDP হ্রাসকে বাতিল করে।

তাই মুদ্রাস্ফীতির ক্ষমতা- নামমাত্র জিডিপিতে, হ্যাঁ। হ্যাঁ। প্রযুক্তি প্রায়ই জিডিপি হ্রাস বাতিল করে।

এবং তাই আমি মনে করি জিডিপি জীবনের উন্নতির মান এবং উৎপাদনশীলতার উন্নতির গুণমানকে কম পরিমাপ করছে। এবং তাই আমি মনে করি আমরা জিডিপি গণনায় উৎপাদনশীলতার উন্নতির ভুল পরিমাপ করছি কারণ আমরা মুদ্রাস্ফীতিমূলক শক্তি দেখছি না বা প্রযুক্তির মুদ্রাস্ফীতি শক্তির ভুল গণনা করছি না। কিন্তু এটি বলেছিল, এআই বাস্তব জগতে প্রবেশ করার আগে- সুতরাং স্টার্টআপগুলিতে, এটি কি উত্পাদনশীলতার উন্নতি করছে?

একেবারে। কিন্তু আবার, যেমনটি আমরা শুরুতেই আলোচনা করেছি, স্টার্টআপগুলি কর্মসংস্থানের 2% এর মতো। এবং তাই এটি সামগ্রিক উত্পাদনশীলতার পরিসংখ্যানে দেখা যাচ্ছে না, আমি মনে করি, এক দশক ধরে, কারণ আপনার দরকার জেনারেল ইলেকট্রিক এবং আপনার যা কিছু দরকার, এক্সন, এটি কার্যকরভাবে ব্যবহার করতে এবং উত্পাদনশীলতা উন্নত করতে।

এবং আমি এটি এক দশক ধরে ঘটতে দেখছি না। কিন্তু শেষ পর্যন্ত, এটি এমনভাবে বিশ্বকে বিপ্লব করবে যা আমরা আজ কল্পনাও করতে পারি না।

জ্যাক: এটা খুব আকর্ষণীয়. ধন্যবাদ. এর আগে, আপনি বলেছিলেন যে স্ব-চালিত গাড়ি, স্বয়ংক্রিয় যানবাহন 5, 10 বছর আগে প্রিয় ছিল, এখন এত বেশি নয়।

এখন তারা ভিসি। এটি একটি ফ্যাশনেবল বিভাগ। আপনি এই স্থানের বাজারের নেতা কে বলবেন?

ফেব্রিস: তাহলে এটা একটা প্রশ্ন যে আপনি মার্কেট লিডার হিসেবে কী সংজ্ঞায়িত করেন? আপনি কি বলছেন যে মার্কেট লিডার হল সেই কোম্পানি যে অন্তর্নিহিত প্রযুক্তি তৈরি করছে যা গাড়িতে স্ব-ড্রাইভিং করতে ব্যবহৃত হয়, যার মধ্যে দুটি বড় লড়াই চলছে প্রযুক্তির দৃষ্টিকোণ থেকে, যেমন LIDAR-ভিত্তিক সিস্টেম বনাম ওয়েবক্যাম-ভিত্তিক সিস্টেম এবং টেসলার বড় বাজি, এবং প্রকৃতপক্ষে, আমি মনে করি একমাত্র উপায় আপনি টেসলার মূল্যায়নকে ন্যায্যতা দিতে পারেন যদি আপনি বিশ্বাস করেন যে তারা মূলত স্ব-ড্রাইভিং জিতেছে।

তাই টেসলার বড় বাজি হল AI, GPU, প্লাস ওয়েবক্যামের সংমিশ্রণ, যা অনেক সস্তা, LIDAR-ভিত্তিক সিস্টেমের বিরুদ্ধে জয়লাভ করে। এবং উত্তর হল, এটি খুব ভাল হতে পারে। আমি বলতে চাচ্ছি, আপনি যদি 1980 এর দশকের কথা ভাবেন, আপনার কাছে পিসি বনাম বিশ্বের সিলিকন গ্রাফিক্সের মতো হাই-এন্ড কম্পিউটার ছিল, এবং পিসিগুলি আরও শক্তিশালী, আরও ভাল, দ্রুত এবং সস্তা হয়ে উঠতে থাকে।

এবং শেষ পর্যন্ত, সেই বিশ্ব কাজ করেছিল। কিন্তু বিষয় হল, এই জিনিসগুলি বিক্রি করছে এমন অন্তর্নিহিত সংস্থাগুলি সম্পর্কে কথা বলা সম্ভবত যারা আকর্ষণীয় স্ব-ড্রাইভিং কার অ্যাপ্লিকেশন তৈরি করছে যা আপনি আজ বাজারে দেখতে পাচ্ছেন তার চেয়ে কম বাধ্যতামূলক। এবং নেতা বর্তমানে WeRide নামে একটি চীনা কোম্পানি যেটি চীনের নেতা এবং বর্তমানে সংযুক্ত আরব আমিরাতের কাছে বিক্রি করছে।

এখন, আমি মনে করি আমরা প্রযুক্তিগত পয়েন্টে রয়েছি যেখানে এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রেও কাজ করতে পারে, তবে এটি আরও একটি নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থা। ড্রোনের সাথে একই জিনিস, উপায় দ্বারা. ড্রোন ডেলিভারি সম্পূর্ণভাবে কার্যকর।

এটি কেবল FAA-এর দৃষ্টিভঙ্গি এবং পাইলটের মতো জিনিসগুলির প্রয়োজন, যার কোনও অর্থ নেই। আপনি স্বায়ত্তশাসিত এবং অসীম পরিসীমা হতে চান, অন্যথায় এটি কাজ করে না। অথবা একটি নির্দিষ্ট কারণে বিমানের অধিকার কেনার প্রয়োজন।

এই সমস্ত জিনিস বোবা এবং ব্যাপকভাবে উন্নয়ন সীমিত. নিয়ন্ত্রক স্থান না থাকলে আমরা আজকে কার্যকরভাবে ড্রোন সরবরাহ করতে পারতাম।

জ্যাক: এবং একইভাবে যেভাবে 80 এবং 90 এর দশকে, কম্পিউটারের সুবিধাভোগীরা সত্যিই ডেল হার্ডওয়্যার তৈরির পরিবর্তে মাইক্রোসফ্ট সফ্টওয়্যার ডিজাইন করেছিল, যদিও ডেল এখন সর্বজনীনভাবে ব্যবসা করা হয় এবং অনুভূত AI সুবিধাভোগীদের কারণে বেশ যাত্রায় রয়েছে। কিন্তু আপনি কি মনে করেন যে সত্যিকারের সুবিধাভোগীরা ফোর্ড বা জিএমের মতো গাড়ি কোম্পানির পরিবর্তে সফটওয়্যার ডিজাইন করবে?

ফ্যাব্রিস: ঠিক আছে, তাই আপনার দুইজন সুবিধাভোগী আছে, আসলে। আপনার মাইক্রোসফ্ট এবং মাইক্রোসফ্টে অ্যাপ্লিকেশন নির্মাতারা ছিল, তবে আপনার কাছে ইন্টেলও ছিল। তাই এটিকে দীর্ঘদিন ধরে উইন্টেল ডুওপলি বলা হত।

আর তাই হেরেছে আইবিএম এবং সমস্ত পিসি নির্মাতারা, তাই না? গেটওয়ে, ডেল, ইত্যাদি। আমি বলতে চাচ্ছি, ডেল আজকের দিনে পিসি নির্মাতার মতো কিছুই নয়।

তাই আমি দেখতে পাচ্ছি যে এখানে সুবিধাভোগীরা GPU নির্মাতা, তাই NVIDIA, যদিও NVIDIA ভবিষ্যতে অন্য কারো দ্বারা বাস্তুচ্যুত হতে পারে, যদিও ব্যাপক নেটওয়ার্ক প্রভাব এবং স্কেলের সুবিধা রয়েছে এবং OpenAI-এর মতো AI নির্মাতারা নিশ্চিতভাবেই। বরং. ওয়েল, আসলে, আমি অন্যান্য সুবিধাভোগী দেখতে পারেন.

আমি বলতে চাচ্ছি, আমরা চিত্র নামক একটি রোবোটিক্স কোম্পানিতে বিনিয়োগকারী। Figure.ai জিনিয়াস। আমি আপনাদের সকলকে ইউটিউবে রোবটের তাদের প্রদর্শনীটি দেখার জন্য উত্সাহিত করছি যেটি মূলত ভয়েস ইন্টারফেসের মাধ্যমে সঠিকভাবে সনাক্ত করে যে এটি একটি অ্যাপল, যে ব্যক্তি এটি চাইছে তাকে অ্যাপল দেয়, থালাবাসন পরিষ্কার করে, ব্যাখ্যা করে যে এটি কেন করছে তা করছে, প্রসঙ্গ বোঝে।

এবং যে চিত্রটি তৈরি করছে তা মূলত মানবিক রোবট যা মানুষ এবং লাস্ট মাইল পিকিং এবং প্যাকিং কারখানাগুলিকে প্রতিস্থাপন করবে। তাই মানুষকে প্রতিস্থাপন করা এবং অ্যামাজন টাইপের গুদামগুলির মতো, যা অর্থপূর্ণ, তাই না? দিনের শেষে, মানুষের এমন কাজ করা উচিত যার জন্য সহানুভূতি এবং মানবিক আবেগ প্রয়োজন।

আমরা বোল্ট স্ক্রু করা বা ভারী বাক্স বহন করার মতো কাজ করার মতো হতে চাই না। এটা ঠিক কি জন্য আমরা নির্মিত হয়েছে না. এবং তাই আমি যে মত জিনিস দেখতে পাচ্ছি, যা আজ বিদ্যমান নেই.

হ্যাঁ, রোবোটিক্সের মতো আজ একটি ছোট বিভাগ। আমি কি আগামী কয়েক দশকে এটিকে মাল্টি-ট্রিলিয়ন ক্যাটাগরি হতে দেখতে পারি? একেবারে।

এবং আমি মনে করি জিপিইউ এবং এআই-এর সংমিশ্রণটি নতুন অ্যাপ্লিকেশনগুলির আধিক্যের দিকে নিয়ে যাচ্ছে যা লোকেরা ভাবেনি। এবং Figure.ai এরকম একটি উদাহরণ।

জ্যাক: ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা, আসার জন্য এবং আপনার অন্তর্দৃষ্টি শেয়ার করার জন্য ধন্যবাদ।

ফেব্রিস: আপনাকে ধন্যবাদ.

জ্যাক: দেখার জন্য ধন্যবাদ. Vanek Morningstar WideMote ETF, টিকার MOAT সম্পর্কে আরও জানতে vanek.com স্ল্যাশ motefg চেক করতে ভুলবেন না। সবশেষে, ফরোয়ার্ড গাইডগুলি শুধু ইউটিউবে নয়, সমস্ত পডকাস্ট, অ্যাপে এবং একটি ভিডিও সংস্করণ স্পটিফাই এবং টুইটারে উপলব্ধ যেখানে আমি নিয়মিত সাক্ষাত্কার পোস্ট করি।

আবার ধন্যবাদ। পরের বার পর্যন্ত।