Der Risikomarkt ist in Bewegung. KI boomt, während der Rest der Venture-Capital-Branche am Boden liegt. Risikokapital als Anlageklasse entwickelt sich weiter und schrumpft. Es werden weniger Transaktionen zu höheren Preisen getätigt. Es entstehen neue Arten von Marktplätzen. KI beeinflusst die Marktplätze auf unerwartete Weise. Neue Technologien werden erwachsen. In dieser Folge gehe ich auf alles ein!
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Abschrift
Hallo zusammen. Ich hoffe, Sie haben eine wunderbare Woche. Vor zwei Wochen war ich in St. Tropez und wir haben das FJ Labs Offsite durchgeführt. Und für dieses Offsite habe ich ein Update über die Entwicklung des Risikomarktes vorbereitet und festgestellt, dass es wirklich tiefgreifende Trends und Veränderungen gibt, die im Gange sind.
Von der Blase und der Künstlichen Intelligenz (KI) und der Geschichte der zwei Städte zwischen Venture Capital als Ganzes, das mit Ausnahme der KI eine absolute Blase ist, bis hin zu den neuen Technologien, die sich entwickeln, und offen gesagt, der Art der Venture Capital-Firmen und der Venture Capital-Fonds, die sich tiefgreifend verändern. Und als ich all dieses Material zusammenstellte, dachte ich mir, okay, das muss geteilt werden, denn die Dinge ändern sich.
Lassen Sie uns also ohne weitere Umschweife loslegen. Willkommen zu Episode 50: Venture Market Update.
Als erstes möchte ich mit Ihnen über die Entwicklung des Risikokapitals und des Risikokapitalmarktes insgesamt sprechen. Wenn Sie sich die Entwicklung auf der Makroebene, auf globaler Ebene, ansehen, haben Sie das Gefühl, dass sich das Risikokapital von der Flaute erholt. Es geht also um globale Risikokapitalinvestitionen.
Sie sehen Q3 bis Q4 und massives Wachstum und Q4 bis Q1 und massives Wachstum. Aber wenn Sie sich näher mit den Details befassen, stellen Sie fest, dass es wirklich eine Geschichte von zwei Städten ist. Wir haben keinen Anstieg der Investitionen in Europa, Lateinamerika, Südostasien und Asien insgesamt gesehen.
Es ist alles in den USA, es ist alles in der Spätphase und es ist im Grunde alles KI. Auf globaler Ebene entfielen 53 Prozent der Finanzierungen in Q1 auf KI, 71 Prozent in Nordamerika. KI dominiert also die Investitionen und alle anderen Kategorien vollständig. Es ist im Moment wirklich schwer, Finanzmittel zu bekommen. Und wenn Sie sich ansehen, was passiert ist, dann gibt es im Grunde weniger Unternehmen, die Geld aufnehmen, mehr Geld zu höheren Preisen, richtig?
Dies ist also der Median. Der Mittelwert ist übrigens höher, weil die außergewöhnlichen Deals, die verrückten Deals, alles nach oben treiben. Aber der Median der Seed Deals liegt bei 18, und das hier ist pre. Der Median der Serie A liegt bei 55 und der Median der Serie B bei 131. Aber die verrückten Deals liegen etwa zwei Standardabweichungen rechts vom Mittelwert und es gibt mehr davon als je zuvor, vor allem in der KI-Kategorie, vor allem mit Wiederholungsgründern oder Leuten, die bei Open AI waren, usw.
Und KI frisst den Markt regelrecht auf. Das ist also der Aufschlag bei der Bewertung, wenn Sie ein KI-Unternehmen in jedem Vertikalbereich sind, und er reicht von 69 Prozent bis 314 Prozent Aufschlag, nur weil Sie im Bereich KI tätig sind. Aus dieser Perspektive fressen die KI-Unternehmen die Welt auf. Das Tolle ist, dass FJ Labs selbst diszipliniert geblieben ist, weil wir bei der KI kontraproduktiv waren.
Ich habe unsere KI-These bereits in einer früheren Folge von Playing with Unicorns behandelt, daher werde ich sie hier nicht noch einmal aufwärmen. Aber die kurze Zusammenfassung ist, dass wir nicht in den Kern-LLMs konkurrieren, sondern in Anwendungen der KI zu vernünftigen Preisen investieren. Aber wenn Sie sich unsere Geschichte ansehen, bleiben wir auch im Jahr 21 diszipliniert, oder im Median, und das gilt natürlich nur für die USA, denn wenn ich andere Länder einbeziehen würde, würde das die Ergebnisse verzerren. Aber unsere durchschnittlichen Bewertungen sind, Sie wissen schon, um die 16 bei Seed und um die 40 bei Serie A geblieben. Übrigens sowohl in 21 als auch in 24. Und unsere Serie B, [sogar 20 und, während in den Achtzigern bis Hunderte, ich meine, kleinere Stichprobengröße, so dass es einfacher ist, aber wir bleiben weit, weit unter den US-Medien und teilweise auch, weil wir uns nicht auf die superheißen KI-Ideen konzentriert haben.
Jetzt hat sich der Exit-Markt ein wenig erholt, und es gab ein paar weitere IPOs, und natürlich haben wir vor kurzem die Börsengänge von Chime und Coinbase gesehen, aber größtenteils sind die Märkte im Vergleich zum Überschwang und der massiven Anzahl von Exits in den Jahren 2020 und 2021 immer noch sehr viel enger, und wir hatten gehofft, ich vermute, dass wir 2025 die M&A-Märkte, die IPO-Märkte öffnen würden, aber zwischen den geopolitischen Spannungen, den Zöllen usw. ist das noch nicht wirklich passiert.
Jetzt hoffe ich, dass sich die politischen Turbulenzen beruhigen, da sie versuchen, für die Zwischenwahlen im nächsten Jahr wiedergewählt zu werden und vielleicht nicht mehr so viele störende Dinge zu tun. Also TBD, wenn das jetzt passiert, bin ich zuversichtlich, dass sich die Dinge für 26 verbessern werden. Aber wissen Sie, TBD, das ist ein exogener Effekt des Marktes und kein endogener. Wir sind also Marktteilnehmer, nicht Marktgestalter.
Dennoch ist es ein wenig besser und ich hoffe, dass sich die Lage weiter verbessert, mit leicht sinkenden Zinssätzen und einer besseren Liquiditätslage, denn ich bin mir sicher, dass sie auf eine fiskalische Expansion drängen und vielleicht etwas weniger Störungen verursachen werden. Das ist eine Hoffnung, keine Realität, aber TBD, und hoffentlich geht es in die richtige Richtung.
Noch interessanter ist, dass Risikokapital als Anlageklasse einen grundlegenden Wandel durchläuft, und ich würde sagen, es gibt eine Spaltung, nicht wahr? Die Top-10-Firmen haben im Grunde 50 Prozent des gesamten Kapitals aufgebracht und die Top-30-Firmen haben etwa 75 Prozent des gesamten Kapitals aufgebracht.
Ich habe das Gefühl, dass es einen Markt gibt, auf dem es auf der einen Seite riesige Kapitalsammelstellen wie Andreessen Horowitz, Thrive und General Catalyst gibt, die Milliarden und Abermilliarden von Dollar anhäufen. Ich bin mir nicht einmal sicher, ob ich sie noch als VCs bezeichnen würde. Sie sind Investoren über den gesamten Lebenszyklus, die Unternehmen, in die sie investieren, bleiben aktive Investoren, wenn das Unternehmen an die Börse geht, und so bin ich mir sicher, dass die IRR, die sie erzielen werden, eher bei 10/15 Prozent liegt als bei den historischen 20/25/30 Prozent, die man beim Risikokapital anstrebte. Auf der anderen Seite erhalten die aufstrebenden Manager, die weniger als drei Jahrgänge haben, immer weniger Kapital, und alle zusammen erhalten etwa 23 Prozent des Fonds, was ein 10-Jahres-Tief darstellt.
Wir sehen also immer mehr Megafonds, die mehr als eine Milliarde haben und die immer mehr Kapital abgreifen. Und dann gibt es da noch die kleinen Fonds, die sogenannten Minnows. Sie müssen also entweder hoch spezialisiert und klein oder groß sein. Allen in der Mitte geht es nicht gut. Das Ergebnis ist ein massiver Rückgang bei den neuen Fonds und ein Rückgang von 48 Prozent bei den Risikokapitalfonds, neuen Fonds, ein Rückgang von 68 Prozent über einen Zeitraum von drei Jahren.
Und wie ich schon sagte, haben neun Firmen 50 Prozent des gesamten Risikokapitals aufgebracht. Seit dem Höchststand in den letzten drei Jahren wurden im Wesentlichen 2000 VC-Firmen geschlossen. Und wir sehen, dass viele Hausärzte gehen, in den Ruhestand gehen usw. Es findet also eine massive Konsolidierung statt, und Venture Capital als Anlageklasse schrumpft im großen Stil.
Und der Grund dafür ist natürlich, dass die IRRs gesunken sind. Ein Grund für die sinkenden IRRs ist, dass die Leute in den Jahren 2020-2021, vielleicht sogar Anfang 22, viel zu hohe Preise angesetzt haben. Und die Unternehmen sind bei diesen Bewertungen nicht gewachsen. Und so sinken die Renditen, vor allem, weil es keine Exits gab, richtig, die Märkte, die M & A-Märkte, weil die Kartellbehörden 22/23/24/25 geschlossen wurden. Und es gab nicht wirklich viele Börsengänge. Infolgedessen sind die DPIs sehr, sehr niedrig. Die LPs, die Investoren der Fonds, haben also keine Ausschüttungen erhalten. Sie haben also kein Kapital zum Reinvestieren. Und das hat zur Folge, dass Sie nicht von den Vorteilen einer Investition in Privatanleger profitieren können.
Wenn Sie früher in Risikokapital investierten, bekamen Sie einen Aufschlag gegenüber den öffentlichen Märkten. Aber in den letzten 20 Jahren hat der Nasdaq tatsächlich besser abgeschnitten, was natürlich hauptsächlich auf die Magnificent Seven und die KI-Unternehmen in den letzten Jahren zurückzuführen ist. Aber Sie erhalten keine Liquiditätsprämie.
Natürlich handelt es sich hierbei um eine durchschnittliche Klasse und das oberste Quartil schneidet viel besser ab. Aber auch wenn das oberste Quartil viel besser abschneidet. Es dauert ewig. Was wir beobachten, ist, dass die besten Unternehmen länger privat bleiben. Der Megatrend geht also dahin, dass Unternehmen 18, 20 und mehr Jahre in privater Hand bleiben, oder?
Ich bin ein Investor des Founders Fund II, der in SpaceX investiert hat. Ich glaube, im Dezember 2007, mit einer Bewertung von 80 Millionen oder so. Das ist 18 Jahre her und offensichtlich ist SpaceX immer noch privat und der Zinseszinseffekt ist erstaunlich, aber Risikofonds wurden als 10-Jahres-Vehikel plus ein Jahr und ein Jahr Verlängerung vermarktet.
Also vielleicht 12-jährige Fonds. Ja, jetzt erreichen wir 10-12 Jahre in der Lebensdauer der Fonds, und der meiste Wert ist immer noch nicht verteilt. Und so dauert der Ausstieg viel länger als früher. Dem obersten Quartil geht es also immer noch gut, aber die Ausschüttungen dauern viel länger, und die besten Unternehmen bleiben viel länger privat.
Daher sind viele LPs der Meinung, dass wir keine Ausschüttungen hatten, dass wir Liquidität haben, dass wir der Kategorie übermäßig ausgesetzt sind und dass wir uns bei Venture Capital als Anlageklasse zurückziehen. Ich denke, dass jetzt der beste Zeitpunkt ist, um in Venture Capital zu investieren, genauso wie Ende 2000 und 2008, 2009, 2010, während der Großen Rezession, der beste Zeitpunkt war, um in Venture Capital als Anlageklasse zu investieren.
Weil die Unternehmen gegründet wurden, zu niedrigeren Bewertungen aufgestockt wurden, so dass es weniger Konkurrenz gab. Wenn sie also gewannen, gewannen sie die gesamte Kategorie, und das war der Zeitpunkt, als Airbnb und Uber und Twilio, WhatsApp und Instagram und Slack erwachsen wurden. Und ich vermute, dass außerhalb der KI die Nicht-KI-Unternehmen, die jetzt einsteigen, die gleichen Unternehmen sein werden, die in den 2020er Jahren den Ton angeben werden, denn auch sie steigen mit niedrigeren Bewertungen ein, es gibt weniger Wettbewerb und die Leute, die dort verdienen, sind dabei, um zu gewinnen.
Ich denke also, dass Secondaries ein Teil des Spielplans von Risikokapitalfonds werden, und offen gesagt, passiert das auch schon. Bislang haben 73 Prozent der Fonds noch nie an Secondaries teilgenommen oder über Secondaries verkauft. Sie warten also entweder, bis etwas an die Börse geht oder übernommen wird. Und das war’s.
Aber da die Liquidität versiegt ist und diese Dinge immer länger dauern, denke ich, dass mehr und mehr Menschen die Möglichkeit von Nebenwerten nutzen werden. Es gibt mehrere Möglichkeiten, Secondaries zu tätigen. Sie können auf Plattformen wie Forge kaufen oder verkaufen, die Broker haben.
Das Problem ist, dass dies wirklich auf die ganz großen Venture-Fonds-Namen wie SpaceX und Stripe und OpenAI beschränkt ist. Und Anthropic und Databricks. Und diese haben Liquidität, aber alles darunter hat nicht wirklich Liquidität, und bei denen, die Liquidität haben, bin ich mir nicht einmal sicher, ob Sie Liquidität wollen. Bei den unten genannten Unternehmen finden Secondaries eher im Zusammenhang mit einer laufenden Finanzierungsrunde statt.
Was wir also im Moment sehen, ist die Entwicklung von drei Arten von Secondaries, die stattfinden. Erstens: Die Leute kaufen und verkaufen Secondaries auf diesen Plattformen rund um die Runden. Zweitens gibt es Fonds, die LP-Positionen kaufen. Ich denke, dass es derzeit eine sehr interessante Anlageklasse ist, einen Fonds zu kaufen, der bereits 8, 9 oder 10 Jahre alt ist.
Es ist also näher an der Liquidität. Sie verstehen die zugrunde liegenden Vermögenswerte gut. Und Sie kaufen sie in dem Wissen oder in der Erwartung, dass es in den nächsten Jahren Liquidität geben wird. Wenn Sie die Namen gut kennen, können Sie diese LP-Position wahrscheinlich mit einem Abschlag von 50 Prozent auf den Nettoinventarwert kaufen, was zu sehr guten Renditen führt.
Sie können auch in den GP investieren, und zwar zu einem stark reduzierten Nettoinventarwert, da die GPs dringend Liquidität benötigen, und sei es nur, um ihre eigenen Kapitalabrufe für die zukünftigen Fonds zu tätigen, die sie auflegen. Secondaries werden also erwachsen. Natürlich kann nicht jeder immer Secondaries machen, oder? Wenn Sie, ein Risikokapitalfonds, im Vorstand sitzen und 25 Prozent des Unternehmens halten, ist ein Verkauf in der Sekundärmarktphase wahrscheinlich das Aus für das Unternehmen, denn jeder potenzielle Investor wird sagen: Moment mal, was wissen die, was wir nicht wissen?
Und deshalb würden sie nicht investieren wollen. Aber bei einem Fonds wie FJ Labs ist ein Teil des Grundes, warum wir sehr, sehr gut abgeschnitten haben. Wir besitzen nur ein paar Prozentpunkte des Unternehmens, so dass es kein Signal ist, wenn wir verkaufen. Der Verkauf ist nur Teil unserer Strategie, da wir Kapital recyceln, um in neue Investitionen zu investieren, denn wir sind wirklich Risikoinvestoren.
Wir wollen ein 10 X. Wenn nur noch drei X übrig sind, ist es wahrscheinlich ein großartiges Unternehmen, dem es sehr gut geht, aber vielleicht passt es eher in das P. Renditeprofil als in unser Early Stage Venture-Profil. Es ist also besser für uns, zu verkaufen und früh zu reinvestieren. Und oft bitten uns die Gründer übrigens um einen Gefallen, wenn sie verkaufen.
Sie sagen: “Hey, Greylock, Sequoia, Andreessen, sie alle wollen dabei sein, aber sie wollen alle 15%. Ich will keine 45 Prozent Verwässerung, aber ich will alle drei dabei haben, weil ich nicht will, dass sie einen Konkurrenten finanzieren. Also bitte, wissen Sie, warum nehmen wir nicht 25, 30 Prozent primär und würden Sie einen Teil Ihres Anteils verkaufen? Die Strategie, die wir hier verfolgt haben, ist übrigens, dass wir in der Regel etwa 50 Prozent unserer Beteiligung verkauft haben, und noch einmal, wir verkaufen nur die Gewinner.
Es ist also eine Art Anti-VC-Strategie, wenn wir das Gefühl haben, dass sie voll eingepreist sind. und 50 Prozent ist eine Art Philosophie, die wir nicht bereuen. Wenn es auf den Mond fliegt, haben wir immer noch 50 Prozent der Rechte. Das ist erstaunlich. Wenn er auf Null sinkt, haben wir mit den 50 Prozent, die wir verkauft haben, das 10-fache verdient und sind ebenfalls sehr zufrieden. Es funktioniert also irgendwie.
Eine Philosophie ohne Reue. Das wird immer mehr zur Regel werden. In der Risikobranche tut sich so einiges. Wir haben die Megafonds, die Vermögenswerte anhäufen. Wir haben kleinere Fonds, die schön sein müssen und sich wie FJ auf Netzwerkeffekte und Asset-Light-Geschäfte spezialisiert haben. Aber es gibt auch viele kleine, engagierte Fonds mit ein paar hundert Millionen, die gut abschneiden könnten oder, wie Benchmark, weiterhin sehr gut abschneiden werden.
Die LPs verändern sich. Offensichtlich waren die Prüfer der Universität große LPs. Aber mit der Vorstellung, dass sie nun steuerpflichtig sein könnten und wir keine Spenden mehr von der Bundesregierung erhalten, wird diese LP-Basis wahrscheinlich verschwinden oder zumindest drastisch schrumpfen. Und sie erwägen sogar, einen Teil der Position zu verkaufen.
Viele dieser Unternehmen erwägen einen Börsengang, da sie immer mehr Vermögen anhäufen. So prüft General Catalyst einen Börsengang, und es gibt Gerüchte, dass Andreessen dasselbe tun könnte. Und in gewisser Weise treten sie damit in die Fußstapfen der PE-Firmen, die dies bereits getan haben, wie Blackstone, KKR, Apollo.
Und jetzt sehen Sie auch permanente Holding-Vehikel. Unternehmen wie Sequoia und Thrive halten die Vermögenswerte einfach für immer, richtig? Sie müssen also nicht mehr ständig neue Fonds auflegen. Zusammenfassend lässt sich also sagen, dass sich Venture Capital verändert. Viele Fonds sind am Sterben.
Es gibt so etwas wie eine vollständige Implosion der Anlageklasse mit einer klaren Segmentierung zwischen großen Vermögensakkumulatoren, die Marken sind, die sehr wahrscheinlich zu einer Kombination aus permanenten Haltevehikeln werden und an die Börse gehen werden. Der allgemeine Katalysator gedeiht und begründet die Welt und schöne, kleine, spezialisierte Fonds von ein paar hundert Millionen und wirkt sich auf die Slow Box Gruppe aus – FJ, Benchmark, und die werden gut abschneiden und alle in der Mitte werden wahrscheinlich sterben und darunter leiden. Es gibt also tiefgreifende Veränderungen im Risikokapital, die gerade jetzt stattfinden.
Als nächstes werden wir über einige der coolen Investitionen berichten, die wir in Q1 getätigt haben. Dabei geht es um interessante Trends, vor allem bei den Marktplätzen, natürlich. Ich habe bereits im Januar ein Update zu den Marktplatztrends gegeben, in dem ich über viele Dinge gesprochen habe, die sich auf B2B-Marktplätzen ereignet haben, wie z.B. das Live-Video-Shopping-Unternehmen Palm Street, das seltene Pflanzen verkauft hat, aber jetzt werde ich über die Investitionen in der ersten Jahreshälfte berichten, die andere Trends aufzeigen, die sich auf den Marktplätzen abzeichnen.
Also haben wir in ein Unternehmen namens Garage investiert. Garage ist ein Marktplatz für Feuerwehrfahrzeuge. Wir sprechen von etwa 30K AOV. Das Interessante daran ist, dass Garage schon vorher existierte und der Gründer erstaunlich ist. Das Produkt ist erstaunlich. Im Grunde haben die Feuerwehren ihre Fahrzeuge auf dem Facebook-Marktplatz angeboten.
Und sie hätten sehr wenig Liquidität, wissen Sie, es wäre kompliziert für sie zu schließen. Die Art und Weise, wie sie den Marktplatz freischalten, ist, dass sie sagen: “Wissen Sie was, wir werden diese nahtlose Erfahrung machen. Wir kümmern uns um den Versand, wir kümmern uns um die Zahlungen, wir kümmern uns um alles.
Übrigens werden diese Lastwagen im Durchschnitt 1200 Meilen transportiert. Sie werden also auf eine Pritsche gepackt und weggefahren. Das ist alles sehr komplex. Wenn Sie also eine Service-Ebene über den Marktplatz legen, können Sie oft eine Kategorie erschließen, die es vorher nicht gab. Feuerwehrautos gab es auf dem Marktplatz also nicht wirklich.
Und das ist etwas, das wir schon einmal gesehen haben. Im letzten Podcast, in dem ich die Marktplatz-Trends vorstellte, erwähnte ich Tetra, einen Marktplatz für die Installation von Wärmepumpen, der Ihnen den gesamten Aufwand für den Austausch Ihrer Wärmepumpe abnimmt, ohne dass Sie einen Generalunternehmer engagieren müssen. Oder Alpagga, ein Marktplatz für Restaurantausstattungen, der die Installation und den Versand übernahm und so den Wert des Marktplatzes freilegte.
Die Integration einer Service-Ebene in Marktplätze erschließt also neue Branchen, und Garage ist das jüngste Beispiel dafür. Das nächste interessante Beispiel ist die P2P-Vermietung, die sich endlich durchsetzt. Als Rent the Runway ins Leben gerufen wurde, versuchte das Unternehmen, einen Peer-to-Peer-Mietmarktplatz zu schaffen.
Natürlich sind die Gewinnspannen in gewisser Weise besser, weil Sie viel weniger Arbeit haben. Aber die umgekehrte Logistik hat nicht wirklich funktioniert. Die Leute vertrauten einander nicht. Sie brauchten also ein Lager. Sie brauchten ein Lagerhaus. Sie brauchten eine chemische Reinigung. Aber natürlich ist das ein sehr viel kapitalineffizienteres oder kapitalintensives und kapitalineffizientes Geschäft mit sehr viel geringeren Gewinnspannen.
Inzwischen hat ein Unternehmen wie Pickle das komplett durchschaut. Die Menschen fühlen sich wohl dabei. Und vielleicht liegt das auch daran, dass sie es gewohnt sind, mit dem Uber zu fahren und die Wohnungen anderer Leute auf Airbnb zu sehen. Das Verhaltensmuster hat sich also geändert und die Leute fühlen sich wohl dabei. Aber offensichtlich mieten sie sich gegenseitig ein und sind dabei erstaunlich erfolgreich. Der NPS ist sehr hoch, Sie erhalten bessere Preise, Sie erhalten besseres Inventar und alle sind sehr, sehr zufrieden mit der Entwicklung des Marktes.
Und das ist übrigens das 50. Mal, dass ich diesen Versuch sehe. Es gibt ein Unternehmen namens Z Lock in Frankreich. In San Francisco gab es ein Unternehmen, das Elektrowerkzeuge von Peer-to-Peer vermietet hat, und keines von ihnen hat funktioniert. Aber hier gibt es Wiederholungen, es gibt INPS, die Leute lieben es.
Letztes Mal habe ich auch den B2B-Wiederverkauf erwähnt. Offensichtlich ist der Wiederverkauf in der Welt der Verbraucher groß, aber er rückt endlich in den Vordergrund. Letztes Mal habe ich ein Unternehmen namens Ghost erwähnt, das überschüssiges Inventar aus der Modebranche verkauft. In der Vergangenheit wurden sie an große Outlet-Stores wie Century 21 verkauft. Mit Ghost konnten sie zum ersten Mal kleinere Einheiten verkaufen, so dass der Einzelhandel davon profitieren konnte, überschüssige Kleidung zu einem Preis von 90 Prozent zu kaufen und eine Menge Verbraucher davon profitieren konnten.
Und Rebel ist ein weiteres Beispiel dafür, wie man es mit Babyausstattung macht und einen Marktplatz in dieser Kategorie schafft. Auch hier gilt also, dass der B2B-Recommerce nicht kommt, sondern in großem Stil funktioniert und wunderbar funktioniert.
Und der letzte große Trend ist so etwas wie ein Megatrend. Es handelt sich dabei um eine Art Evolution der alten Suchfonds, bei der Sie jetzt eine Menge kleiner Roll-Ups sehen, bei denen Unternehmen der alten Schule aufgekauft werden und eine technische Ebene oder KI einbringen, um sie viel effizienter zu machen. Und das geschieht in allen großen vertikalen Offline-Geschäften. Waschsalons, Friseursalons und Nagelstudios werden aufgekauft.
Jede erdenkliche Hauptkategorie, die Sie sich vorstellen können, um den Betrieb effizienter zu machen, um einen P.O.S. zu erhalten, um Fähigkeiten im Inventar zu erhalten, um die Marge zu verbessern. Slow Ventures war der Hauptbefürworter der Strategie auf der Venture-Seite und mit KI können Unternehmen effizienter arbeiten und ihre Kosten senken.
Es ist auf jeden Fall ein Megatrend, der erst am Anfang steht.
Als nächstes möchte ich über die Auswirkungen des KI-Marktplatzes sprechen. Wie ich bereits sagte, investieren wir nicht direkt in die LLM-Unternehmen, aber alles, was wir tun, ist von KI berührt. Und die größte Sorge, die die Leute hatten, als sie mit mir in ihren KI-, in ihren Marktplatz-Unternehmen sprachen, war: Wird uns KI stören?
Oder wird die Entdeckung an die LLMs gehen und wir werden nicht mehr existieren, sondern reine Ausführungsmaschinen sein, die völlig standardisiert sind? Ich habe lange darüber nachgedacht und bin zu dem Schluss gekommen, dass das nicht der Fall ist, oder? Wenn Sie darüber nachdenken, wie Menschen einkaufen, gibt es drei Verhaltensweisen auf Märkten.
Also erstens: Einkaufen als Unterhaltung. Sie wissen nicht, wonach Sie suchen, und Sie suchen nach Modeartikeln. Das ist also die Art und Weise, wie die Leute auf irgendeiner Kleinanzeigen-Website oder Vinted einkaufen. Sie gehen dorthin und stöbern durch die Angebote. Sie sind vielleicht gar nicht auf der Suche nach etwas, aber wenn sie etwas sehen, das ihnen gefällt, weil es 30 Euro oder 30 Dollar oder 40 Dollar kostet, dann kaufen sie es.
LLMs spielen hier nur eine sehr geringe Rolle, weil es keinen Sinn hat. Wir versuchen nicht, effizient zu werden. Wir versuchen nur, coole Dinge zu sehen. Und ich glaube nicht, dass es für Open AI, Anthropic oder Grok zu den Top 1000 Prioritäten gehört, zu Open AI zu gehen und ihnen zu sagen: Hey, entwickle für mich eine Einkaufsoberfläche für Mode, die meinen Bedürfnissen entspricht. Nein, absolut nicht.
Und übrigens, selbst wenn diese Art von Trichter von den LLMs übernommen werden würde, würde der größte Teil des Wertes bei den eigentlichen Marktplätzen verbleiben, denn es handelt sich um “winner takes most” und nicht um “winner take all” Marktplätze im hinteren Bereich. Ich mache mir weder Sorgen, dass die Spitze des Trichters gestört wird, noch, dass die Gewinnspanne komprimiert wird.
Das andere Verhalten der Leute, wenn sie auf diese Marktplätze gehen, ist, dass sie genau wissen, wonach sie suchen, und deshalb geben sie die Suchergebnisse ein. Wenn Sie also zu Amazon gehen, geben Sie typischerweise “LG C4 65 Zoll OLED” ein, und Sie erhalten diesen einen Artikel. Und auch eBay ist ein Marktplatz, auf dem gesucht wird.
Jetzt, hier, ist es dasselbe. Kann ein LLM-Studium das wirklich grundlegend ändern, wenn Sie genau wissen, wonach Sie suchen? Nicht wirklich. Aber können Sie die Suchergebnisse verbessern? Wahrscheinlich. Können Sie verwandte Artikel vorschlagen? Wahrscheinlich. Und die Realität ist, dass diese Suchen in gewisser Weise auch bei Google stattfinden.
Interessant ist aber, dass, wenn Sie bei Google diese Begriffe eingeben, z.B. Elektronik, fast alle Ergebnisse für eBay und Amazon erscheinen, weil sie in diesen beiden Kategorien einen so großen Marktanteil haben. Amazon und eBay haben zusammen einen Anteil von 43 Prozent am E-Commerce in den USA. Und in einigen vertikalen Bereichen sind es sogar über 90 Prozent.
Kann ich mir also eine Welt vorstellen, in der LLMs Google ersetzen und den gleichen Wert wie die Google-Suche erzielen, wenn es darum geht, den Top of Funnel zu erreichen? Ja. Werden sie mehr einnehmen? Nein. Denn auch hier gilt, dass die Abwicklung, die Bestandsverwaltung, der Versand, die Versicherungsrückgaben, all das erledigt wird und Sie weiterhin Ihren Kernwert behalten werden.
Und das gilt für alle großen vertikalen Märkte. Ich mache mir also keine Sorgen über die Zerstörung von Marktplätzen wie LLM. Diejenigen, die suchmaschinengesteuert sind. Und in der Tat kann ich mir vorstellen, dass Sie die LLMs nutzen können, um Menschen bei der Produktfindung zu helfen. Und so denke ich, dass die Art und Weise, wie ich LLMs einsetzen würde, ein wenig später auf der nächsten Seite beschrieben wird.
Die dritte ist nun offener für Diskussionen. Es gibt also Kategorien, bei denen Sie nicht genau wissen, wonach Sie suchen. Es ist ein überlegter Kauf. Sie kaufen ein Auto, Sie kaufen eine Wohnung oder Sie kaufen eine hochwertige Skiausrüstung und Sie wissen nicht viel über die Kategorie. In der Regel hätten Sie also in der Vergangenheit eine Menge Nachforschungen angestellt.
Sie haben im Internet recherchiert, Sie haben mit den Autohändlern gesprochen, Sie haben die Autos Probe gefahren usw. Hier kann ein LLM also definitiv eine Rolle spielen, um Ihnen dabei zu helfen, das Beste für Sie herauszufinden. Und tatsächlich habe ich ChatGPT genau zu diesem Zweck genutzt, da ich erwäge, von den Turks- und Caicosinseln nach Antigua oder Nevis zu ziehen.
Und es hat mir vor allem dabei geholfen, die richtigen Ziele zu finden, die richtigen Immobilien zu finden, Makler zu finden, die Bewertungen zu verstehen usw. Es war also ein großartiges Werkzeug dafür. Und ich denke, das ist einer der Gründe, warum Unternehmen wie curated dot com, die Sie oder menschliche Agenten einsetzen, um Empfehlungen zu geben.
Ich habe tatsächlich eine relativ niedrige Bewertung im Verhältnis zu dem Betrag, den sie aufgebracht haben, verkauft, weil ich denke, dass es ein Risiko und die Angst gibt, dass sie vielleicht von den LLMs gestört werden. Aber selbst hier ist es für mich nicht offensichtlich, dass GPT bei diesen überlegten Käufen gegenüber einem LLM auf der Website selbst gewinnt, oder? Stellen Sie sich vor, dass Carvana wahrscheinlich die beste Vorschlagsmaschine für Autos hat, weil sie über alle Daten verfügen und genau wissen, wonach die Leute nach Gebrauchtwagen suchen, und dass sie wahrscheinlich besser in der Lage sind, Ihnen Ratschläge für den Kauf eines Autos zu geben als GPT, vielleicht, vielleicht auch nicht TBD.
Aber selbst dann, wenn ChatGPT die Empfehlung ausspricht, findet die Transaktion letztendlich in Carvana statt und sie erhalten einen großen Teil des Wertes. Ich habe Rufus, die KI von Amazon, zum Beispiel benutzt, um nach Produktideen zu fragen, und sie ist wirklich sehr, sehr gut. Ich kann mir also vorstellen, dass die meisten Marktplätze eine Ebene hinzufügen, auf der Sie Empfehlungen erhalten, wenn Sie diese wünschen.
Langfristig gesehen macht die Idee, dass Sie zwei Suchmaschinen haben, eine für Suchergebnisse und eine für Gespräche über Produkte, keinen Sinn. Ich denke, es wird nur ein Feld geben, und dieses Feld wird flexibel sein. Sie können sagen, wonach Sie suchen, oder Sie können um Rat fragen, wie bei den Langformfragen, und Sie werden die Antwort erhalten, und die Suchmaschine wird gut genug sein, um zu wissen, welche es sein wird.
Die Leute haben mich gefragt, ob ich mich als Marktplatz in den LLMs indizieren lassen sollte, wenn ich ein Marktplatz bin. Und die Antwort lautet: Wenn Sie sich selbst in Google indexieren, dann ist die Antwort ja. Wenn man bedenkt, dass 99 Prozent der Leute sich selbst in Google indexieren, ist die Antwort also absolut ja.
Sie sollten AEO machen, wie man diese LLM nennt, also Suchmaschinenoptimierung. Und so antworten Sie auf die Suchmaschinenoptimierung. Sie sollten sich dort unbedingt eintragen lassen, denn es handelt sich um kostenlosen Traffic, und da viele Leute das nicht tun und es nicht gut machen, werden Sie einen Vorteil haben, wenn Sie einen größeren Anteil dieses kostenlosen Traffics erobern wollen.
Jetzt kann ich mir vorstellen, dass Sie das nicht tun wollen. Stellen Sie sich vor, Sie dominieren Ihre Kategorie. Sie haben einen Marktanteil von 99 Prozent, und wenn jemand etwas in dieser Kategorie sucht, dann kommt er direkt zu Ihnen. Sie gehen nicht zu Google. Dann kann ich sehr gut dafür plädieren, dass Sie sich nicht bei Google indizieren lassen und somit auch nicht in die LLMs aufgenommen werden.
Aber wenn Sie sich selbst bei Google indexieren, indexieren Sie sich bei den LLMs. Mit anderen Worten, die LLMs sind keine Bedrohung für die Marktplätze, aber sie sind eine existenzielle Bedrohung für Google. Aber was mir bei meiner persönlichen Nutzung aufgefallen ist, ist, dass ich Google nicht mehr benutze, sondern einfach ChatGPT frage, wonach ich suche.
Aber es ist so viel besser, eine Antwort zu haben als eine Milliarde Antworten und in der Lage zu sein, zu iterieren und zu durchdenken. Deshalb ist es für Google existenziell, Gemini richtig hinzubekommen, aber es ist auch eine existenzielle Bedrohung für ihr Geschäftsmodell, oder? Im Moment gibt es keine Werbung in den LLMs und es ist nur ein bestimmtes Produkt.
Es stellt also den Kern und das zugrunde liegende Geschäftsmodell von Google in Frage. Google mag zwar einen großen Anteil am KI-Markt haben, aber wenn ich an seiner Stelle wäre, würde ich all meine Bemühungen darauf konzentrieren, denn OpenAI ist stark gefährdet, von OpenAI gestört zu werden, und das ist es, was mich nachts wach hält, die ganze Nacht, jede Nacht.
Im Gegensatz zu einem Meta, einem Apple, einem Amazon, einem eBay, glaube ich, dass Sie damit interessante Dinge tun können, aber im Grunde ist es keine existenzielle Bedrohung für Sie. Anstatt sich also Sorgen über LLMs zu machen, die Ihren Top-Trichter stören, was meiner Meinung nach nicht passieren wird, würde ich folgendes tun.
Zunächst einmal haben die Menschen tatsächlich KI eingesetzt. Zum ersten Mal überhaupt machen sie richtigen grenzüberschreitenden Handel. Früher war es so, dass Sie in Europa eine Website für Frankreich eingerichtet haben. Dann bauten Sie separat eine völlig andere Website mit anderen Artikeln, anderer Liquidität, in Deutschland auf. Dann eine andere in Polen, eine andere in Großbritannien.
Aber jetzt hat Vinted mit KI zum ersten Mal einen wirklich paneuropäischen und offen gesagt sogar globalen Marktplatz geschaffen. Die Inserate werden automatisch übersetzt. Die Konversationen zwischen Käufern und Verkäufern werden automatisch übersetzt. Das funktioniert aber nur, wenn Sie auch den Versand und die Zahlungen integriert haben.
Aber zum allerersten Mal können Sie einen echten globalen Marktplatz und einen echten paneuropäischen Marktplatz haben, indem Sie automatisch übersetzte Konversationen, automatisch übersetzte Angebote mit integriertem Versand und Zahlungen haben. Das müssen Sie natürlich erst einmal hinbekommen, aber wenn Sie das hinbekommen haben, können Sie es schaffen.
Und so ist der grenzüberschreitende Handel ein Megatrend. Ovoko ist ein erstaunlicher Marktplatz für Autoteile in Europa, der Autoteile in Osteuropa beschafft und sie hauptsächlich in Frankreich verkauft. Selbst im B2B-Bereich werden bei CarOnSale inzwischen 30 Prozent der Autos grenzüberschreitend verkauft. Der grenzüberschreitende Handel wächst also und wird vor allem durch KI unterstützt, da automatische Übersetzungen und übersetzte Angebote möglich sind.
Zweitens: Wenn Sie ein Marktplatz sind, können Sie KI nutzen, um Ihre Angebote massiv zu vereinfachen. Früher war der Prozess des Inserierens so. Sie mussten eine ganze Reihe von Fotos machen, dann eine Beschreibung verfassen, einen Titel schreiben, eine Kategorie auswählen und einen Preis festlegen. All das ist eine Menge Arbeit, und ehrlich gesagt sind Sie nicht unbedingt in der besten Position, um zu wissen, was der richtige Preis für diesen Artikel ist.
Mit der KI können Sie jetzt, wenn Sie genügend Daten haben, ein paar Fotos von einem Artikel machen, und schon sollte die KI sagen, oh, das ist der Artikel, das ist die Kategorie, der Titel, das ist der Preis, und bumm, schon sind Sie fertig, also. Viele unserer Marktplätze haben dies bereits getan. So sind wir Investoren bei Rebag, einem Marktplatz für Handtaschen. Und sie haben diese KI namens Clair, die eine Bilderkennung durchführt und Sie Ihre Handtasche verkaufen lässt.
Wir sind an einem Unternehmen namens Collx beteiligt, das dies für Sammelkarten macht. Sie fotografieren also Ihre Sammelkarten, das Programm erkennt sofort die wertvollsten und hilft Ihnen, sie zu verkaufen. Dies geschieht also vertikal und verbessert den Verkaufsprozess vollständig.
Wir sind also Investoren, ein Unternehmen namens PhotoRoom. Bei PhotoRoom fotografieren Sie die Artikel, es wird die Art des Artikels identifiziert, wo er sich am ehesten verkaufen lässt, und wir ändern den Hintergrund automatisch, um die Verkaufsrate zu erhöhen. In manchen Fällen wird einfach ein weißer Hintergrund erstellt, in anderen Fällen wird das Foto vor einer Nische oder ähnlichem platziert.
Also wieder ein Megatrend, KI nicht nur zur Vereinfachung, sondern auch zur Verbesserung der Angebote einzusetzen. Und zu guter Letzt sollte jeder KI nutzen, um die Produktivität intern zu verbessern. Alle Programmierer verwenden jetzt Cursor, GitHub, Copilot und verbessern die Produktivität der Programmierer.
Viele Unternehmen setzen KI im Kundenservice ein, um z. B. Rücksendungen zu bearbeiten und die meisten grundlegenden Fragen zu beantworten. Offen gesagt, billiger, schneller und besser, als wenn Sie mit echten Mitarbeitern sprechen. Und auch für den Vertrieb und das Marketing wird sie eingesetzt. Wie ich bereits sagte, würde ich die KI auch für eine Artikel-Empfehlungsmaschine auf jedem Marktplatz einsetzen.
Zusätzlich zu Ihrer Hauptsuchmaschine würde ich also sagen: “Hey, was ist der beste Artikel, den ich kaufen sollte?” Ich würde das wahrscheinlich als E hinzufügen, das ich nicht in die Folie eingefügt habe, aber es macht sehr viel Sinn. Und wie ich schon sagte, würde ich mich in die LLMs integrieren, integrieren und indexieren.
Andere coole Trends, die wir da draußen sehen, haben nichts mit Marktplätzen zu tun, aber sie werden endlich erwachsen. Einer davon ist die Humanoide Robotik. Das ist ein Unternehmen namens Figure, in das wir investiert sind. Und viele Leute fragen mich: “Moment mal, warum wollen Sie humanoide Roboter, wenn Sie spezialisierte Roboter für bestimmte Dinge entwickeln können?
Nun, es wurden zig Billionen in die Infrastruktur investiert. Und damit Menschen in richtigen Lagerhäusern arbeiten können, und so weiter. Sie können also entweder diese ganze Infrastruktur für nicht-humanoide Roboter neu aufbauen oder Sie können einfach humanoide Roboter bauen. Und so hat Figure eine erstaunliche KI und erstaunliche Roboter mit erstaunlicher Handfertigkeit entwickelt, die tatsächlich Menschen ersetzen können, z.B. in der letzten Meile bei der Kommissionierung und Verpackung von Lagern. Sie werden in der BMW-Fertigung in South Carolina eingesetzt und ersetzen viel teurere Maschinisten, die arbeiten, weil die Roboter 20 Stunden am Tag arbeiten.
Und so stehen wir am Vorabend dieser Revolution. Sie hat gerade erst begonnen, aber ich glaube, sie haben Aufträge. Vielleicht ist es auch nur ein LOI für, ich glaube, sie haben von hunderttausend Robotern gesprochen. Ich kann mir also eine Welt in nicht allzu ferner Zukunft vorstellen, etwa in vier oder fünf Jahren, in der Millionen dieser Roboter am Arbeitsplatz stehen werden.
vor allem bei Dingen wie der letzten Meile, wie der letzten Meile bei der Kommissionierung, dem Verpacken von Lagern. und in, und offen gesagt, allmählich auch in den Haushalten. Jetzt sind sie noch zu teuer. Sie sind noch nicht so funktional, dass man sie zu Hause einsetzen kann. Ich denke, wir werden bald die erste Version sehen. Das ist also Abbildung 2, wenn Abbildung 3 herauskommt und vielleicht in einem Jahr. Ich habe keinen genauen Zeitplan, aber ich vermute, dass er auf der Geschwindigkeit beruht, mit der diese Dinge passieren.
Und wahrscheinlich noch häufiger, wenn Figure 4 wieder herauskommt, das ist reine Spekulation. Ich habe keine Informationen darüber, aber ich würde sagen, in drei, vier Jahren. Das stimmt. Ich kann mir also eine Welt in fünf Jahren vorstellen, und auch hier wird es die typische Form geben. Die ersten werden nicht wirklich gut funktionieren, sie werden sehr teuer sein, sie werden von wohlhabenden Familien angenommen werden, und wenn die Kosten sinken, wird es letztendlich wie bei den Jetsons sein.
Und jeder wird eines haben, und es wird massiv deflationär sein, es wird Ihre Lebensqualität massiv verbessern, es wird Ihnen freie Zeit geben, um all die Dinge zu tun, die Sie gerne tun. Und wenn Sie gerne kochen, dann kochen Sie, aber wenn Sie nicht gerne kochen, dann können Sie für sich selbst kochen, einkaufen gehen und die Menschen haben dann mehr Zeit für die Dinge, die sie lieben.
Und wir stehen ganz am Anfang dieses Trends. Und Unternehmen wie Figure, und übrigens ist Figure hier nicht der Einzige. Wir haben einen Haufen chinesischer Unternehmen und natürlich Tesla mit Optimus, die im Rennen sind und dieses Rennen verändern werden. Aber ich will nur sagen, dass die Roboter kommen werden.
Es ist noch früh, aber es ist ein Megatrend.
Der nächste Punkt ist der echte Anwendungsfall oder die Killeranwendung von Kryptowährungen oder stabilen Münzen. Der größte Vermögenswert im Bereich Kryptowährungen ist derzeit natürlich Bitcoin, der als digitales Gold genutzt werden kann. Und wenn Sie in Schwellenländern leben und keine großartigen Ersparnisse haben, wenn Sie in inflationären Regimen leben oder in Regimen, die nicht dazu neigen, Ihr Vermögen zu konfiszieren, dann denken Sie an Venezuela, Simbabwe oder Argentinien.
Das Sparen in Bitcoin macht sehr viel Sinn. Und die Tatsache, dass es deflationär ist, macht Sinn, aber eigentlich sind stabile Münzen die eigentliche Killer-App. In diesen Ländern, in denen Sie ein Tauschmittel benötigen, ist Bitcoin kein gutes Zahlungsmittel, weil es deflationär ist. Mit stabilen Münzen können Sie in Dollar oder anderen Währungen bezahlen, aber die meisten USDC und USDT sind in Dollar, und erstaunlicherweise nicht nur zum Sparen, sondern auch für Transaktionen, Zahlungen usw.
Und wie gesagt, der Hauptanwendungsfall waren die Schwellenländer, aber sie werden langsam erwachsen. Und jetzt, mit der Einführung, mit dem Börsengang des Kreises, sehe ich eine Welt, in der USDC als Zahlungsmittel auch im Westen akzeptabler wird. Und jetzt sehen Sie, dass die Stablecoin-Transaktionsvolumina das Transaktionsvolumen von Visa erreicht und übertroffen haben.
Und es wird nicht mehr lange dauern, aber dann werden Stablecoins ein höheres Transaktionsvolumen haben als Visa, MasterCard, AmeriCorps. Der große Megatrend ist also das Aufkommen von Stablecoins. Ich selbst habe eine Stablecoin-Firma namens Midas gegründet, die es Ihnen ermöglicht, mit Ihren Stablecoins Renditen zu erwirtschaften, und es läuft sehr gut.
Wir sind von Null auf 150 Millionen TVL gewachsen, ohne Marketing, ohne KOL, ohne Punkte, nur weil wir eine fantastische Benutzeroberfläche und ein großartiges Produkt haben, das sich dem Markt anpasst, und zwar auf eine vollständig regulierte, legale und konkursunabhängige Weise. Aber wir stehen noch ganz am Anfang der Revolution der stabilen Münzen.
Stabile Münzen werden sich in den kommenden Jahren viel mehr durchsetzen. Eine weitere erwähnenswerte Sache, die sich in der Ukraine abspielt, ist die Tatsache, dass die Zukunft der Kriegsführung wirklich in Drohnen liegt. Unternehmen wie Endurall, die in den USA viel Presse bekommen haben und denen es sehr gut geht, sind Investoren, aber ich denke, die interessanteren sind die, die aus der Ukraine kommen, mit viel niedrigeren Kosten pro Drohne und den Kosten pro Kill, Nur so kann der Westen in Zukunft mit dem massiven Produktionsvorteil Chinas konkurrieren, falls es jemals zu einem heißen Krieg kommen sollte. Und ich hoffe, dass es nie zu einem heißen Krieg kommen wird, aber derzeit befinden wir uns eindeutig in einem Kalten Krieg II zwischen Russland, Iran, Nordkorea und China auf der einen Seite und dem Westen auf der anderen Seite, und China hat einen massiven Produktionsvorteil.
Ich denke also, dass wir nur gewinnen können, wenn wir ihnen überlegen sind und effizienter und kostengünstiger sind. Und im Moment sieht es so aus, zumindest im Ukraine-Konflikt, wo die Ukraine diese kostengünstigen Drohnen sehr effektiv einsetzt. Und es gab ein paar Beispiele dafür, wo sowohl der Flugplatz bombardiert wurde, indem man einen LKW hatte, als auch Drohnen in Russland eingesetzt wurden.
Die Drohnen flogen und zerstörten alle Flugzeuge, und eine der Drohnen zerstörte auch eine große Brücke. Ich glaube, vor einem Jahr oder vor zwei Jahren hat eine Jet-Ski-Drohne, die etwa 20.000 Euro kostete, ein 150-Millionen-Schlachtschiff versenkt. Die Zukunft der Kriegsführung sind also definitiv Drohnen. Und ich denke, die Vision, die ich hier für die Ukraine sehe, ist, dass sie vielleicht, sobald der Krieg und der Konflikt vorbei sind, die magische Basis für die Herstellung von Verteidigungsgütern für den Westen werden kann, um Taiwan und offen gesagt auch die USA und den Rest des Westens zu bewaffnen, für den Fall, dass wir – wie gesagt – lieber einen großen Knüppel in der Hand haben und ihn nicht benutzen müssen, um für einen Konflikt gerüstet zu sein. Denn ich denke, dass sich das Militär im Großen und Ganzen immer auf den letzten Krieg vorbereitet hat. Wir investieren also immer noch in übermäßig teure Flugzeugträger, bemannte Flugzeuge, Panzer und so weiter, die völlig ineffektiv sind und auch völlig ineffektiv sein würden.
Dies ist also definitiv die Zukunft der Kriegsführung, bei der Sie die Kosten pro Tötung minimieren und diese Dinge hocheffizient halten wollen. Und zu guter Letzt: Über selbstfahrende Autos reden die Leute schon sehr, sehr lange. Und das selbstfahrende Auto hat schon vor einem Jahrzehnt funktioniert, aber aus einer Reihe von kulturellen Gründen, technologischen Vorsprüngen und regulatorischen Gründen hat es sich nicht durchsetzen können.
Aber jetzt ist es endlich da. Es hat den Marktanteil von Uber in San Francisco am 24. November übertroffen, und ich denke, es wird erwartet, dass es bis Ende des Jahres größer als Uber sein wird. Und es passiert in LA, es passiert jetzt in Partnerschaft mit Uber in Austin, aber das selbstfahrende Auto ist da, es ist da, um es zu sagen, und die Zukunft ist definitiv das selbstfahrende Elektroauto, und es ist jetzt endlich volljährig, es wird eine Weile dauern, bis die New Yorker Taxi- und Limousinen-Kommission es akzeptiert. Es wird eine Weile dauern, bis die Kosten und die Preise so weit gesunken sind, dass mehr Fahrer verdrängt werden können usw. Die Leute haben sich also oft Sorgen gemacht: “Oh, diese technologische Revolution ist anders. Alle Arbeitsplätze könnten verschwinden.”
Diese Dinge passieren langsam. Und dies ist das beste Beispiel dafür, oder? So wie die Leute besorgt waren, dass wir die Top-Job-Kategorie in den USA über Lkw-Fahrer haben würden, denken Sie an 3,7 Millionen Lkw-Fahrer. Die Ablösung wird 20, 30 Jahre dauern. Das wird nicht über Nacht geschehen. Diese Menschen werden alle einen Job finden.
Und das gilt, ehrlich gesagt, auch für jede andere Kategorie, die durch KI gestört wird. Diese Dinge brauchen viel länger, als die Menschen erwarten. Aber die gute Nachricht ist, dass es endlich so weit ist. Übrigens, wenn Sie nach China gehen, ist die Drohnenlieferung auch endlich da. Die USA haben in der Anfangszeit sehr dumme Entscheidungen getroffen, wie z.B. dass man einen Piloten braucht, dass man eine Sichtlinie braucht, dass man Flugrechte kaufen muss, um Dinge zu überfliegen, so dass Drohnenlieferungen in den USA im Grunde illegal und unmöglich sind. In China gibt es in Shenzhen, einer der Städte mit der höchsten Bevölkerungsdichte der Welt, Drohnenlieferungen von Lebensmitteln. Es wurden bereits über eine Million Lebensmittel per Drohne ausgeliefert. Die Drohnen liefern also nicht an Ihr Wohnungsfenster, um das klarzustellen, sondern an einen Lieferpunkt, der ein oder zwei Häuserblocks von Ihnen entfernt ist, und Sie holen es dort ab.
Aber es ist so üblich. Und wenn es in Shenzhen funktioniert, können Sie es überall einsetzen. Es geht also nicht nur um ländliche Gegenden, in denen man per Drohne ausliefern kann. Noch nicht in den USA, aber ich hoffe, dass wir die Regulierung des Luftraums ändern, um sie zu legalisieren, denn die Drohnen sind dazu in der Lage und werden die Kosten für die Lieferung drastisch senken, so dass diese Revolution weiter voranschreiten kann.
Für mich geht es bei Technologie im Allgemeinen, KI und dem Internet immer darum, Dinge besser, billiger und schneller zu machen. Und ich möchte das tun, die Kaufkraft der Menschen erhöhen, die Produktivität der Menschen steigern, es ihnen ermöglichen, mehr zu tun, mehr Freizeit zu haben, eine bessere Lebensqualität zu haben und tatsächlich in der Lage zu sein, den Dingen nachzugehen, die sie gerne tun, was auch immer diese Dinge sein mögen.
Ich kann es kaum erwarten, dass es eine Welt gibt, in der Sie kein eigenes Auto mehr brauchen, sondern nur noch diese selbstfahrenden Autos, die Sie überall hinbringen, und zwar zu viel niedrigeren Kosten pro Meile als den Grenzkosten pro Meile, weil sie elektrisch sind. Und selbstfahrende Autos, die alle Dinge, die Sie bestellen, zu einem viel niedrigeren Preis liefern, weil sie von autonomen Fahrzeugen und Drohnen geliefert werden.
Die Zukunft fängt also schon an, und ich bin außerordentlich gespannt auf das, was noch kommen wird. Das war’s also in etwa. Trends aus der ersten Jahreshälfte. Ich meine, es ist eine Menge passiert. Lassen Sie es mich wissen, wenn Sie irgendwelche Fragen haben. Ich bin überrascht, dass ich viele Zuschauer sehe, aber dies war eine der wenigen Sendungen, bei der ich nicht viele Fragen gesehen habe.
Lassen Sie es mich wissen, wenn Sie Kommentare, Fragen oder Ähnliches haben. Und wenn nicht, dann mache ich Schluss und wir sehen uns im nächsten Beitrag. Ich bin nicht wie üblich. Ich werde ein Transkript für diese Folge erstellen und es zusammen mit einem Deck im nächsten Blogpost veröffentlichen, der am kommenden Dienstag erscheinen wird.
Okay. Herr LinkedIn-Nutzer, ich habe eine Frage. Ich denke seit einiger Zeit darüber nach, dass es in einer Zeit, in der KI-Technologien es einfacher denn je machen, hyperrealistische, aber falsche Bilder, tiefe Inhalte und gefälschte Bewertungen zu produzieren. IDC Marketplace entwickelt die Strategien zum Schutz des Kundenvertrauens weiter, vor allem wenn Authentizität, Verifizierung, Glaubwürdigkeit der Marke und visuelle Integrität für die Kaufentscheidung so wichtig sind.
Systeme oder Innovationen, von denen Sie glauben, dass sie entscheidend dafür sind, dass der Markt verlässliche Quellen und ein digitales Umfeld bleibt, das zunehmend von manipulierten Inhalten überflutet wird.
Das ist übrigens im Großen und Ganzen wahr, oder? Das gilt nicht nur für Marktplätze, auf denen es gefälschte Bewertungen geben kann, sondern auch für die sozialen Medien und Anzeigen, in denen Menschen gefälschte Nachrichten verbreiten, wenn Sie wollen.
Wie bei all diesen Dingen ist es ein immerwährendes Wettrüsten zwischen den Bösewichten und den Guten, und dieses immerwährende Wettrüsten fand zwischen Viren und Antivirenfirmen statt. Also die Hacker gegen die weißen Ritter.
Und das passiert auch hier. Wir sehen viele Unternehmen, die eine Technologie zur Erkennung von Fälschungen auf den Markt bringen. Mehr und mehr Unternehmen beginnen also damit, Sicherheitsvorkehrungen zu treffen, um zu überprüfen, ob die Bewertung tatsächlich von einer Person verfasst wurde, deren Identität überprüft wurde, damit der Inhalt als authentisch erscheint. Wir sehen also im Moment einen Trend. Uns werden unzählige Unternehmen zur Erkennung von Fälschungen angepriesen. Sei es für Medien, sei es für Marktplätze und so weiter. Ich bin mir sicher, dass einige von ihnen sehr gut sein werden. Und so werden die Fälschungen immer besser, während die Unternehmen, die sie angreifen, immer besser werden.
Dieser Krieg wird weitergehen. Aber ich vermute, dass die Guten, wie üblich, immer einen Schritt voraus sein werden. Und Sie werden in der Lage sein, es herauszufinden. Ich meine, im Moment können Sie trotz der massiven Qualitätsverbesserung immer noch ein Gefühl dafür bekommen, dass diese Kritiken kein Herz haben.
Sie fühlen sich nicht so an, als wären sie von echten Menschen geschrieben worden, usw. Aber ja, es wird eine ständige Herausforderung sein, genau wie in den frühen Tagen, als es darum ging, Betrugsversuche zu verhindern, oder? Zum Beispiel bei dem Versuch, Ihnen Dinge zu verkaufen, und bei den frühen Marktplätzen gab es unendlich viele Betrugsversuche.
Craigslist ist wahrscheinlich eines der besseren Beispiele dafür. Dort gab es unendlich viele Betrügereien, und die Leute fanden Wege, damit umzugehen.
Dürfte ich an Kaschmir und Tansania interessiert sein? vielleicht. Ich weiß nicht, wie gut Sie vorankommen, aber ich schaue es mir gerne an. Schicken Sie mir einfach das Deck und eine LinkedIn-Nachricht mit genügend Informationen über Traction, Union Economics.
Vertragsbedingungen und so weiter, und wir werden sie jetzt überprüfen. Wir investieren nicht viel in Afrika. Wir haben einige Investitionen getätigt, vor allem in Nigeria, Kenia und Südafrika, also in den größeren Märkten, aber wir hatten auch guten Erfolg. Wir hatten einen sehr großen Exit in Algerien, und auch im Nahen Osten hatten wir eine ganze Reihe von Exits und Erfolgen.
Wir sehen es uns also gerne an.
Okay. Ich glaube, diese Sendung ist jetzt zu Ende. Vielen Dank, dass Sie eingeschaltet haben, und wir sehen uns in der nächsten Ausgabe wieder. Ich wünsche Ihnen einen schönen Sommer. Falls ich Sie bis dahin nicht sehe.
