En este episodio de El Mundo del DaaS, Auren y yo hablamos:

• Inversiones de riesgo de gran volumen
• Qué hace que un fundador sea realmente financiable
• El auge de los secundarios en el capital riesgo
• Cómo la IA está remodelando la investigación, la estrategia y la vida cotidiana

1. Filosofía y estrategia de inversión

Fabrice Grinda, fundador de FJ Labs, ha invertido en más de 1.200 startups mediante un enfoque diversificado de gran volumen. Aunque la diversificación se ajusta a la ley del poder del capital riesgo para maximizar los beneficios, su verdadera motivación es la curiosidad intelectual. Apoya a los fundadores que intentan resolver problemas reales, independientemente de su sector o fase. Evita los requisitos estrictos de propiedad o puestos en el consejo de administración, optando en su lugar por apoyar a grandes personas que realizan un trabajo significativo.

2. Modelo operativo y evaluación del fundador

Para gestionar unas 300 operaciones cada semana, el equipo de Grinda filtra agresivamente e invierte en sólo un uno por ciento de ellas. Evalúa a los fundadores mediante breves reuniones, buscando dos rasgos clave: una comunicación sólida y la capacidad de ejecución. En lugar de basarse en comprobaciones de referencias, hace preguntas concretas sobre los fundamentos del negocio. Los fundadores que son a la vez visionarios y buenos gestores destacan y tienen más probabilidades de ganarse su apoyo.

3. Disciplina de inversión y secundarios

Grinda es disciplinado con las valoraciones y evita pagar de más, incluso en sectores en auge como la IA. Ha mantenido unos precios coherentes desde 2019 y prefiere invertir cuando se desvanece la exageración y se hace evidente la tracción. Su empresa utiliza con frecuencia acciones secundarias para salir de posiciones sobrevaloradas, a menudo vendiendo la mitad para reducir el riesgo. Este método ha producido múltiplos de fondos constantes de tres a cuatro veces y una tasa interna de rentabilidad del 30% durante casi tres décadas.

4. Filosofía personal y uso de la IA

Grinda cree en vivir con alegría y curiosidad. Ve la vida como un juego y equilibra el trabajo intenso con la diversión, la familia y las aficiones. Utiliza activamente herramientas de IA como ChatGPT para la investigación en profundidad, el análisis inmobiliario y la planificación sanitaria, sustituyendo a herramientas tradicionales como Google y Wikipedia. Su estilo de vida flexible y basado en los viajes le permite tanto la productividad como la reflexión, lo que le ayuda a mantener los pies en la tierra y la creatividad al tiempo que conserva un fuerte sentido del juego.

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Transcripción

Auren Hoffman (@auren) (00:00.686) Hola, compañeros frikis de los datos. Mi invitado de hoy es Fabrice Grinda. Fabrice es el fundador de FJ Labs, una empresa de capital riesgo que ha invertido en más de 1200 startups. Anteriormente construyó y vendió tres empresas, la CEO, Aucland, uno de los mayores sitios de subastas de Europa, Zingy, que fue una startup de medios móviles vendida por 80 millones de dólares, y OLX, que es una plataforma global de clasificados, que opera en más de 90 países y con más de 150 millones de usuarios mensuales. FJ Labs cerró recientemente un tercer fondo de 290 millones de dólares y es uno de los inversores de riesgo más activos a escala mundial. Fabrice, bienvenido a World of DaaS. Bien, tú y yo somos amigos desde hace mucho tiempo, desde hace más de 20 años. También eres uno de los inversores más prolíficos que existen. Es decir, haces literalmente como cientos de inversiones cada año.

Fabrice Grinda (00:43.272) Gracias por recibirme.

Auren Hoffman (@auren) (00:57.87) ¿Cómo acabaste con ese modelo? ¿Qué te hizo cambiar a ese tipo de modelo?

Fabrice Grinda (01:04.574) Así que la respuesta intelectual habría sido: he hecho un análisis tap down de cuál es la forma adecuada de maximizar la TIR. Y me he dado cuenta de que, como el emprendimiento sigue una ley de potencia, la diversificación conduce a TIR más altas. Y si has hecho, habiendo hecho toda la investigación, claramente una cartera diversificada conduce a los mejores rendimientos. Y la respuesta es que eso es cierto, pero en realidad es

Auren Hoffman (@auren) (01:14.126) Exacto.

Fabrice Grinda (01:32.206) no es la razón por la que hice ese modelo. Hice ese modelo porque seguí mi curiosidad. Y cada vez que conocía a un fundador que estaba haciendo algo interesante que me gustaría hacer, me decía: tengo que respaldar a este tipo porque está haciendo algo, está intentando resolver un problema en el mundo. Y el mundo está plagado de problemas. Y creo que los fundadores básicamente ven estos problemas e intentan encontrar soluciones escalables, repetibles y rentables para abordarlos.

Auren Hoffman (@auren) (01:43.235) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (01:55.31) Y sólo para saltar a lo que estás diciendo es como, ves a un fundador genial, no puedes, si tienes como un requisito de propiedad del núcleo o algo así, bueno entonces no necesariamente siempre podrías respaldar a ese fundador porque puede que no tengan espacio. O si siempre quieres ocupar un puesto en el consejo, vale, pues no puedes hacerlo porque puede que tengan a alguien. Así que, en cierto modo, lo haces por otro camino. Sólo quieres respaldar a los fundadores, a los grandes fundadores.

Fabrice Grinda (02:19.038) Y siempre que conocía a alguien que hacía algo interesante y que pensaba que estaba resolviendo un problema en el mundo, quería respaldarlo. Y cuando me gustaban, firmaba un cheque. Y toco fondo por completo. Conozco a alguien que me gusta, independientemente de su etapa, categoría, industria, etcétera. Invierto. No veo. No invierto. Y eso me llevó a esta estrategia tan diversificada. Creo que es un reflejo de mi curiosidad intelectual. Hay infinitos problemas en el mundo, y todos estos fundadores están intentando resolver todos estos problemas. Y quiero ayudarles a todos ellos a resolverlos.

Auren Hoffman (@auren) (02:24.982) Sí, sí, vale, me encanta.

Auren Hoffman (@auren) (02:42.529) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (02:48.694) ¿Y cómo lo hicisteis operativo? Porque hacer cientos de inversiones al año significa que tienes que conocer, digamos que tú, pero tu, al menos tu equipo tiene que reunirse con al menos un 10 X más de ese tipo de empresas cada año. Y tienes que pensar en algo así como, ¿cómo se puede optar por poner en práctica ese tipo de estrategia de inversión?

Fabrice Grinda (03:11.184) Sucedió de forma natural y orgánica, porque yo era un CEO de Internet muy visible de cara al consumidor. Así que recibía todo este flujo de acuerdos entrantes y me bebía los cinco agujeros de los acuerdos. Y contraté a un primer analista hace muchos años para ver si podía enseñarle a filtrar. Porque obviamente no quieres que alguien les pase el próximo Uber.

Auren Hoffman (@auren) (03:35.917) Sí.

Fabrice Grinda (03:36.798) Y o me envían ofertas que no son convincentes y me doy cuenta de que mis procesos eran escalables y repetibles Así que ahora somos nueve en el equipo de inversión. Recibimos 300 tratos entrantes a la semana Hablamos con unos 40 porque los demás están fuera de alcance. Son realmente demasiados Hay están en cat it no estábamos preparados para hacer una llamada en el en esa categoría y hablaré con tres a cinco y así el ese filtro de 300 e invertimos en tres cada

Auren Hoffman (@auren) (03:53.101) Sí.

Fabrice Grinda (04:05.758) Digamos que 300 en cinco y luego invertimos en tres. Así que invertimos en el 1 % de los acuerdos que vemos es algo que ha funcionado extremadamente bien.

Auren Hoffman (@auren) (04:09.005) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (04:13.292) Interesante. ¿Qué crees que, hay, hay una, porque en esta etapa o etapa super temprana, gran parte de ella es realmente sobre el fundador o los fundadores, ¿verdad? ¿Cómo se puede hacer algún tipo de evaluación? Es decir, probablemente sólo te reúnas con ellos un par de veces, ¿verdad? ¿Cómo se evalúa la calidad de los fundadores?

Fabrice Grinda (04:36.444) Sí, antes sólo era una reunión de una hora conmigo. Ahora, por supuesto, hay un equipo. Así que ahora es como una reunión de una hora con otra persona y luego una reunión de una hora conmigo. Te diré cómo no evaluar a los fundadores. No hagas comprobaciones de referencias. Los fundadores suelen dar malas referencias porque no estaban destinados a ser empleados. Respondían a sus jefes. Trabajaban en su mundo de startup o en su trabajo, etcétera. Así que la forma de evaluar a un fundador en una llamada de una hora, para mí, es fácil, en realidad.

Auren Hoffman (@auren) (04:42.04) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (04:56.365) Sí.

Fabrice Grinda (05:06.322) Creo que, en primer lugar, los humanos somos animales intrínsecamente sociales. Una cosa que creo que hacemos bien es saber si alguien nos gusta o no, y podemos calibrar la química en unos 30 segundos o un minuto de paliza sólo con las tres primeras interacciones. Así que el valor Y para el fundador es dos vectores, dos métricas. Quiero uno que sea extremadamente elocuente y un vendedor increíble. Y, por cierto, los introvertidos pueden ser muy vendedores. Creo que probablemente seamos ejemplos de ello.

Auren Hoffman (@auren) (05:31.278) Por supuesto, sí.

Fabrice Grinda (05:35.665) y muy elocuente. Así que alguien que pueda tejer una narrativa convincente, porque va a ser capaz de reunir capital a una valoración más alta, va a atraer a mejores equipos, va a conseguir mejor DP, va a conseguir más relaciones públicas. Pero esa es una condición necesaria pero insuficiente, porque también quiero que sean capaces de ejecutar. Así que la forma en que me burlo de eso, de si van a ser capaces de ejecutar, es en realidad porque utilizo cuatro criterios de selección, no uno.

Y la segunda, ¿me gusta el negocio? Y por eso necesito que sean capaces de articular incluso antes del lanzamiento ¿Cuál será el tamaño del mercado de esa confianza total? ¿Cómo creen que serán los costes de adquisición de clientes, ya sean ventas, marketing, etc.? ¿Cuál creen que es el margen de contribución del negocio? ¿Cuál es el valor medio de los pedidos o está en consonancia con la cifra del sector? Así que necesito que sepan todas estas cosas y que sean capaces de articular cuál creen que es el valor a largo plazo en relación con los costes de adquisición de clientes y si no han

Auren Hoffman (@auren) (06:25.483) Estás profundizando en ellas. Como si realmente estuvieras haciendo esa pregunta concreta. Sí.

Fabrice Grinda (06:30.494) Sí, correcto. Y normalmente los que conocen el mundo de los negocios, los que lo han pensado bien, en realidad están al tanto de los números y de forma natural. Y las personas que simplemente tienen la visión, pero no saben cómo ejecutarla, normalmente no saben cómo responder a estas preguntas. No han pensado en ellas. Y dicen: «Ya me las apañaré». Y para mí, necesito ambas cosas. Necesito el diagrama de Venn en una sección de como los grandes ejecutores y los grandes vendedores. Y eso en realidad es bastante raro. Normalmente encuentro que los fundadores están en uno o en otro, no en ambos.

Auren Hoffman (@auren) (06:59.694) Y luego hay un, a veces hay un producto, supongo que bastantes veces que puedes, a veces puedes jugar con el producto o ver el producto o ¿qué importancia tiene eso?

Fabrice Grinda (07:10.174) Así que la mayoría de las veces somos inversores semilla, no pre-semilla. Y por cierto, la razón es que no invierto en competidores, así que tú eres la apuesta. Y tan a menudo en pre-semilla, veo semilla. Equipos semilla, como ideas en el aire que están haciendo lo mismo al mismo tiempo. Y creo que es demasiado pronto para hacer la llamada.

Auren Hoffman (@auren) (07:12.652) Sí. Sí.

Auren Hoffman (@auren) (07:25.784) Así que no demuestras si, es decir, ¿con qué precisión defines a un competidor? Porque si estás haciendo como tres tratos a la semana, 150, como que va a haber algo de competencia que ocurra alrededor de eso, ¿verdad? O no.

Fabrice Grinda (07:37.854) Bueno, si acaban compitiendo por la serie C o B o lo que sea, porque…

Auren Hoffman (@auren) (07:41.856) Sí, sí, sí, estás hablando de…

Fabrice Grinda (07:46.012) Enseguida, no. Es decir, pueden estar haciendo exactamente lo mismo, exactamente la misma categoría, atacando el mismo problema, pero normalmente las ideas están en el aire. Y así, si alguien me lanza una idea, normalmente tengo otros cuatro equipos que me lanzan exactamente la misma idea en el plazo de una o dos semanas. Y de hecho iremos a intentar hablar con los competidores y asegurarnos de que volvemos a estar en el caballo correcto. Así que esperaremos. Para que vean que hay un producto. El producto es muy importante para mí. El, sí.

Auren Hoffman (@auren) (07:48.343) Vale.

Sí. Vale, sí. Eso tiene sentido. Sí.

Sí.

Auren Hoffman (@auren) (08:02.167) Sí.

Fabrice Grinda (08:14.046) Mira, mis cuatro criterios de selección o términos empresariales de equipo y tesis y producto hablan de muchas de estas cosas, como ¿creo que están resolviendo un problema fundamental en el mundo que me preocupa? ¿Son capaces, han construido algo interesante, lo que significa que probablemente sean un buen equipo, etcétera. Así que habla de todos estos factores diferentes.

Auren Hoffman (@auren) (08:35.032) que muchas de tus inversiones han sido históricamente fuera de EEUU. Has encontrado a estos grandes fundadores que están fuera de EE.UU. más que la mayoría de la gente, o mueves la cabeza, así que quizá me equivoque al respecto.

Fabrice Grinda (08:49.246) Tengo, bueno, solía invertir quizá el 50 % en, de hecho si me remonto a 2012, porque obviamente he estado invirtiendo en ángeles, invirtiendo desde el 98, en 2012, creo que el 50 % de nuestras inversiones eran como Rusia, China, Turquía, y hay países en los que ya no invierto porque ha habido profundos cambios geopolíticos y ahora estamos en la Segunda Guerra Fría. Y ya sabes, así que

Auren Hoffman (@auren) (08:57.997) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (09:09.475) Sí.

Fabrice Grinda (09:16.67) Dejé de invertir en China después de que Xi Jinping desapareciera Ma y dejé de invertir en Rusia después de que Crimea fuera invadida y en Turquía después de que Erdogan, ya sabes empezara como

Auren Hoffman (@auren) (09:25.314) Dejó de invertir en Rusia en 2014. De acuerdo.

Fabrice Grinda (09:28.414) Sí. Sí, ya veo. Ya veo. Tuvimos como varias inversiones unicornio allí que tras la invasión de Crimea, básicamente los VC estadounidenses como que dejaron de querer respaldar estas increíbles empresas y entonces los oligarcas se hicieron con las empresas a cambio de nada. Así que realmente detuvimos todas estas cosas. Ahora, como nuestro relax es tan grande y hay tantos mercados emergentes, tenemos muchos acuerdos internacionales. Pero no, nuestro somos el 50 por ciento. Siempre hemos sido un 50% EE.UU. y Canadá, un 25% Europa Occidental.

Auren Hoffman (@auren) (09:43.809) Sí

Fabrice Grinda (09:57.342) 15 % del 10, que antes era mayoritariamente Brasil, es decir, Brasil, México y Colombia, y 10 % del resto del mundo, que es mayoritariamente India. Así que seguimos siendo mayoritariamente estadounidenses. Pero en EE.UU., porque leo correos electrónicos entrantes, como correos electrónicos entrantes fríos, y más de la mitad de los tratos son correos electrónicos entrantes fríos, y por supuesto, son los de menor calidad, pero también algunos de los…

Auren Hoffman (@auren) (10:06.518) Vale. Sí.

Fabrice Grinda (10:20.604) las pepitas porque es un fundador no tradicional que no fue a Stanford, no está conectado con la comunidad. Tiene como una tracción de nivel serie B, pero resulta que está en Arkansas y puedes invertir en valoraciones como C en una empresa con tracción de nivel B y podemos ayudar mucho porque ese fundador no sabe cómo recaudar, etcétera.

Auren Hoffman (@auren) (10:30.072) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (10:36.854) Sí, claro. Sí. Así que estás, estás encontrando este tipo de cosas como pepitas de Arkansas.

Fabrice Grinda (10:43.644) Bueno, también estamos encontrando la cola corta. Es decir, estábamos en Baba y Uber y Airbnb e Instacart. Así que estamos encontrando un poco de todo, pero estamos, algunas de las ofertas más interesantes, como en Brasil, no serían los de Sao Paulo, pero son como el de Belo Horizonte y se vinculan en los mensajes de correo electrónico al mensaje de Instagram estaría en LinkedIn y no estaban conectados. Y nosotros entramos y fuimos capaces de influir en su negocio gracias al papel que desempeñamos.

Auren Hoffman (@auren) (10:46.306) Sí. Sí, por supuesto. Sí, claro.

Auren Hoffman (@auren) (11:09.122) Ahora bien, cuando inviertes en Europa Occidental, ¿todavía son empresas como Delaware C-Corps o cómo se crean normalmente?

Fabrice Grinda (11:18.254) No, normalmente no lo están, porque la mayoría, sí, suelen estar constituidas en cualquier país en el que se encuentren. Pero la buena noticia es que ahora hay sólidos ecosistemas de capital riesgo en todo el mundo. Tenemos socios capitalistas en Francia, Alemania, Reino Unido, España, Brasil y México. Así que les llevamos los acuerdos a esos países y no necesitamos acudir a las empresas estadounidenses.

Auren Hoffman (@auren) (11:40.686) Es interesante porque creo que recientemente hemos hecho cuatro operaciones en las que los fundadores tenían su sede en Europa Occidental y las cuatro, de nuevo, esto es como una pequeña N, pero las cuatro eran C-Corps de Delaware, aunque ninguna de las personas tenía su sede en EE.UU.

Fabrice Grinda (11:58.79) ¿Están operando en el mercado estadounidense?

Auren Hoffman (@auren) (12:00.782) Bueno, todo el mundo se dirige al mercado estadounidense. Quiero decir, es, ya sabes, así que y, ya sabes, más adelante, quizá uno de los fundadores, con el tiempo me mudé aquí o algo así. Pero sí, me sorprendió ver eso. ¿Es tan fácil montar una escena en Delaware hoy en día?

Fabrice Grinda (12:14.467) Suele pasar. Sí. Sí, pasa. No es tan común. Antes, muchos europeos no se dirigían al mercado europeo, al estadounidense. Es decir, sí, los finlandeses y los suecos y los nórdicos. Sí, pero los franceses, los alemanes e incluso los británicos se dirigían al mercado europeo. Y eso no tenía necesariamente sentido.

Auren Hoffman (@auren) (12:27.267) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (12:34.21) Sí.

Ahora, el tercer criterio que mencionaste fue el precio. Como, ¿cómo se piensa en eso? esos precios de algunas de estas operaciones, es decir, mientras algunas de estas empresas YC cotizan ahora a 30 posts, algunas de ellas incluso por encima de 30 posts. ¿Cómo se piensa en el precio hoy en día? ¿Y cómo te mantienes disciplinado con el precio?

Fabrice Grinda (12:39.901) Sí.

Fabrice Grinda (12:55.826) El, así que hacemos tantos tratos que vemos los 300 tratos a la semana. Invertimos entre 150 y 200 empresas cada año. Así que tenemos una muy buena idea de lo que creemos que es la mediana. Y también utilizamos los datos de la mediana. Así que sabemos dónde está la mediana de las operaciones de pre-semilla, A, B, C. Y la hemos seguido a lo largo del tiempo. Y lo hemos seguido a lo largo del tiempo y nos hemos mantenido muy constantes o estamos.

Así que ahora mismo, la principal tendencia en la BC, en el primer trimestre, el 71 % de las inversiones en EE.UU. fueron en IA. Y las operaciones de IA están cotizando, dependiendo de la categoría, entre un 69 % y un 300 % por encima de la valoración media.

Auren Hoffman (@auren) (13:38.286) Y por cierto, como el 100 % de las empresas de YC son de IA. Sí, sí, sí, sí.

Fabrice Grinda (13:41.982) Sí, y al 100%. Es cierto. Así que YC, por ejemplo, prototípicamente, yo no invertiría en YC. Voy a YC, miro allí las mejores ofertas, y espero uno o dos días, y normalmente el precio se normaliza con la tracción. Y así acabé invirtiendo, acabo de invertir en una empresa, una empresa increíble llamada Garage, que es un mercado para camiones de bomberos. Y creo que no recuerdo cómo era el precio de YC, tal vez 30 o 40.

Ahora, dos años después, hacen dos millones al mes e invierten como 50. Y así, sobre una base ajustada al riesgo, invertir en las siguientes rondas tiene mucho más sentido. Pero filtran y encuentran un montón de grandes empresas, pero no voy a pagar 30 pre. Y ahora mismo mi media de pre-semilla es de unos seis millones y mi semilla es como.

Auren Hoffman (@auren) (14:12.674) Sí. Vale, pues mucho mejor. Sí. Vale.

Auren Hoffman (@auren) (14:29.506) Vaya, ¿seis millones de mensajes?

Fabrice Grinda (14:31.964) Sí, uno a cinco. Precede.

Auren Hoffman (@auren) (14:34.208) Vaya, eso es como, eso es, eso es lo que tú y yo, es decir, tú y yo, cuando invertíamos juntos hace 20 años, eso es en realidad a lo que invertíamos. Tú invertías a seis puestos.

Fabrice Grinda (14:43.816) No, pero en su día podrían haber sido acuerdos de semillas, ahora son de presemillas.

Auren Hoffman (@auren) (14:46.062) Claro que no. No lo creo. Quiero decir, cuando hicimos Bright Roll, era un acuerdo de cinco pre, seis post. Eso fue en 2006, hace casi 20 años.

Fabrice Grinda (14:54.782) Sí, pero eran, creo que eran en directo la atracción. Aunque creo que podrías haber llamado a eso una A. Quiero decir, era como bastante ridículo. no era, Sí. Sí. Sí. No, sigo viendo muchos de esos tratos. Mi semilla, mi semilla mediana ahora mismo es como 14 pre-16 puestos. Perdón, 12-3 subiendo tres-cuatro, como 15 puestos, 16 puestos. Y mi mediana, por cierto, mi mediana A es como 30 y mi mediana B es como 60. Y, y, y, y.

Auren Hoffman (@auren) (15:02.742) Claro, pero fue el primer Mighty End.

Auren Hoffman (@auren) (15:17.57) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (15:23.128) Vale.

Fabrice Grinda (15:24.254) Y la diferencia es que la media está siendo empujada hacia arriba por estos locos acuerdos de IA. La media del mercado es mucho más alta que nosotros debido a la IA. Y esa es la belleza de ser contrarian. Me he mantenido, de hecho acabo de mirar mis valoraciones en 21 frente a 22 frente a 2019. Y en realidad hemos sido bastante coherentes en todos los ámbitos. Nuestros rangos de valoración eran más o menos los mismos, 2019 hasta 25.

Auren Hoffman (@auren) (15:29.153) Sí, sí, sí.

Auren Hoffman (@auren) (15:52.174) Porque uno pensaría, por retroceder un poco, que, digamos, la valoración de una operación C debería subir cada año aproximadamente lo mismo que sube el mercado. Así que si el mercado sube un 10%, pensarías que cada siete años más o menos las valoraciones se duplicarían, eso es lo que uno pensaría. Pero lo que dices es que en realidad han estado planas. No han subido.

Fabrice Grinda (16:21.918) Durante los últimos siete u ocho años, se han desplomado, y quizás porque 21 también estaba inflado, y entonces se comprimió. Pero en nuestro caso, nuestras valoraciones en 21 eran las mismas que las valoraciones en 19 o 18. Las valoraciones de las fases posteriores han subido bastante. Pero nosotros también, como tenemos un precio tan difícil, en realidad no hicimos nada. Mira, en febrero del 21, escribí esta entrada en el blog titulada «Bienvenidos a la burbuja de todo». Y dije que, debido a una política monetaria fiscal excesivamente laxa, todas las clases de activos están correlacionadas de otra forma al alza.

Auren Hoffman (@auren) (16:26.134) Sí, sí, sí.

Auren Hoffman (@auren) (16:32.045) Vaya.

Fabrice Grinda (16:49.882) vende, si no está anclado al suelo, véndelo. Es decir, todo el crédito privado, el inmobiliario público, los bonos, las acciones y, por supuesto, las empresas tecnológicas líquidas privadas. Y había algunas que podías vender secundariamente. Y ahora, por supuesto, nosotros, vendimos, creo que una décima parte de lo que queríamos vender, pero siempre que entraba SoftBank o Tiger, vendíamos. Y ahora mismo, de nuevo, al ser un billón, estamos haciendo de todo menos IA. Así que si hay una, ahora todas las empresas en las que he invertido utilizan IA son técnicamente una empresa de IA, pero no son como la

Auren Hoffman (@auren) (16:57.144) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (17:16.622) Por supuesto.

Fabrice Grinda (17:18,91) para las empresas LLM subyacentes. Sí, demasiada competencia, poca diferenciación en los modos de datos, las valoraciones son una locura. Creo que hay una carrera a la baja de precios porque hay 10 haciendo lo mismo. Y luego está la IA abierta en constante expansión y comiéndose lo que están haciendo. Y luego está el riesgo ortogonal de que la gente entre y les interrumpa.

Auren Hoffman (@auren) (17:20.588) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (17:39.946) Quiero tirar del hilo que acabas de mencionarme secundario. como VCs, especialmente VCs en fase inicial, estamos intentando ser buenos invirtiendo, esencialmente buenos comprando en algún momento. Y entonces, por lo general, tradicionalmente en las sociedades de capital riesgo sólo esperan a que la empresa haga algo, quizá la empresa venda o la empresa salga a bolsa. Y entonces, en ese momento, tienen una especie de DPI y siguen adelante.

Pero hay otra forma de ser un poco más proactivo, que es vender acciones secundarias en una empresa en marcha o reducir la propia exposición. No tienes que venderlo todo. Podrías vender el 25% de tus participaciones y cosas así. En primer lugar, ¿cómo te lo planteas? ¿Cómo se evalúa el aspecto de la venta? Eso es sólo un, es un músculo que estoy tratando de construir yo mismo.

Fabrice Grinda (18:27.39) Así que tenemos un comité de inversión diferente para elegir las empresas de inversión y para el seguimiento. Así que tenemos un comité de inversión de cartera. En el comité de inversión de cartera, presentamos las empresas como si fuéramos inversores inexistentes. Sabiendo lo que sabemos, por lo que es una evaluación completamente de novo del equipo, de la empresa, de la tracción. Sabiendo lo que sabemos ahora, de la empresa, de la tracción, de la valoración, si fuéramos inversores inexistentes, ¿invertiríamos en esta ronda? Y si la respuesta es no, porque no les va bien, entonces no hacemos nada.

Auren Hoffman (@auren) (18:43.64) Sí.

Fabrice Grinda (18:56.638) normalmente no se puede vender. la respuesta es no, porque son increíbles y nos encantan, pero el precio es una locura. Es 100 X ARR y nos va a llevar años llegar a él. Y no vamos a componer a nuestro propio IR. Llevamos 27 años acumulando un 30% de IR. Así que no creemos que haya un 10 X que vaya a seguir componiendo. Si hay una oportunidad, intentamos sacar algo de la mesa. Ahora bien, estos secundarios pueden ocurrir de dos maneras. O bien se produce una ronda.

Y hay tres sociedades de capital riesgo, Greylock, Greeson y Sequoia, que quieren entrar, todas quieren el 15%, el fundador no quiere una dilución del 45%, pero una vez que las tres entran porque no quiere que respalden a la competencia, entonces es cuando suele haber una segunda ronda, ya sea a un precio fijo o con un descuento del 10, 15 o 20% sobre la ronda, y en estos casos en los que está sobrevalorada, vendemos el 50%, normalmente sólo porque es…

Auren Hoffman (@auren) (19:49.932) Te venderás así que ¿cómo se determina la cantidad que se empareja hacia abajo y esas cosas?

Fabrice Grinda (19:57.15) Si está masivamente sobrevalorado y es como 100 XAR, va a tardar una eternidad en crecer hasta él, entonces quizá vendamos el 75%. Si, ya sabes, sigue siendo arriesgada, está sobrevalorada, pero no es una locura, quizá un 25%. Pero por término medio, yo diría que vendamos el 50%. El 50%, y ahí está la magia del 50% es la siguiente. Se va a cero, he ganado 10X, estoy contento. Se va a la luna, el 50 % es lo suficientemente grande como para que pueda cabalgar y nos mantenga contentos.

Auren Hoffman (@auren) (20:14.36) Vale.

Fabrice Grinda (20:26.376) vendiendo el 50% de estos momentos y a veces venderemos el 50%, volveremos a comprar en la siguiente ronda, volveremos a vender en la siguiente ronda, etc.

Auren Hoffman (@auren) (20:32.898) Sí, vale. Y a veces estabas como, vendí algunas de mis vendí, ya sabes, quizá el 30 por ciento de mis participaciones en SpaceX en un secundario hace un año. Y desde entonces, las marcas subieron como, ya sabes, así que, ya sabes, algunas puedes cometer un error tal vez vendiendo antes o algo así. Sí.

Fabrice Grinda (20:51.218) Sí. Así que, mira, las cosas que creo que pueden seguir creciendo como locos, como la IA abierta o el espacio apesta, probablemente no lo haría, stripe o lo que sea, probablemente no estaría vendiendo por eso porque ellos, no sé dónde está el techo allí, pero hay muchas empresas donde creo que hay un techo y ahora están creciendo.

Auren Hoffman (@auren) (21:01.41) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (21:04.942) Sí, es una empresa vertical de SaaS o lo que sea y ya vale la pena.

Fabrice Grinda (21:08.222) Ya sabes, es logarítmico y ahora están en la parte de la curva en la que se está ralentizando y ahora crecen un 30% año tras año. Como si no hubiera 10X a partir de aquí, tal vez sea un 2 a 3X y un comprador de PE está muy contento con eso. Yo no estoy contento con eso porque necesito mis 10X y ya es hora de que salga. Y el 73% de las empresas de capital riesgo aún no han recurrido a las secundarias, en parte porque si posees el 20%, el 73% de las empresas de capital riesgo aún no han recurrido a las secundarias.

Auren Hoffman (@auren) (21:17.73) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (21:23.715) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (21:29.282) Perdona, ¿qué acabas de decir? ¿Siete?

Auren Hoffman (@auren) (21:34.754) ¿Tienen qué, segundones? Así que nunca, nunca han vendido, nunca han vendido. Básicamente sólo esperan a que la empresa haga algo.

Fabrice Grinda (21:35.996) No he utilizado secundarios.

Fabrice Grinda (21:44.19) Bueno, hay dos razones para ello. Una es que si estás en el consejo, posees el 20 % de la empresa. Si no haces tu parada, la empresa muere, ¿no? Como si fuera una señal negativa. Sí, e incluso si no estás en el consejo.

Auren Hoffman (@auren) (21:49.794) Sí. Si estás en el tablón, tienes que hacerlo. Así que como que, porque parece raro. Tendrías que salir del tablón si estás vendiendo secundario. Cierto.

Fabrice Grinda (21:56.956) Sí, pero francamente, aunque no estés en el consejo, si estás en el 20% de la empresa, es como, ¿qué saben ellos que yo no sepa por qué están vendiendo? ¿Verdad? Como.

Auren Hoffman (@auren) (22:02.262) Por supuesto. Sí, exacto. Así que si posees una parte masiva, es mucho más fácil para ti y para mí, ya que poseemos un porcentaje muy pequeño de la empresa.

Fabrice Grinda (22:09.19) Exacto. Por cierto, hay dos formas de hacer segunda mano. Una es en las nuevas rondas, cuando hay compradores interesados, los VC. Y luego la segunda forma es a través de las plataformas y los intermediarios, los forjadores del mundo, etcétera. El problema es que eso sólo funciona para la cola muy corta. Como que sólo hay liquidez en unos 10 nombres o en realidad cinco nombres.

Auren Hoffman (@auren) (22:28.248) Correcto.

Y nunca sabes realmente si cuando alguien se pone en contacto contigo, tiene realmente un comprador, ¿verdad? Así que siempre es un poco como si estuvieran preparando un trato y esto pudiera ser una gran pérdida de tiempo.

Fabrice Grinda (22:35.528) Correcto.

Fabrice Grinda (22:41.47) Sí, así que tenemos un comité de disposición. por cierto, la única sociedad de capital riesgo que lo hace bien, que es grande y tiene puestos en el consejo, es Lead Edge. Lead Edge también tiene un comité de disposición y se asegura de encontrar salidas para las empresas. Ahora lo hacen, obviamente, a una escala mucho mayor. Nosotros lo hacemos con el 2% o el 3% de las empresas, lo que también nos facilita las cosas. Pero la mayoría de nuestras salidas, y mira, en primer lugar, hemos tenido salidas en 2022, 2023, 2024, 2025, cuando la mayoría de la gente no ha tenido salidas. Y la mayoría de nuestras salidas se producen en forma de secundarias.

Auren Hoffman (@auren) (22:56.675) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (23:07.478) Sí, lo cual es genial.

De acuerdo. La mayoría lo consiguió. Así que estás, estás, estás en tu, lo bueno es que luego consigues, consigues, devuelves el dinero a tus LPs y ya sabes, etcétera.

Fabrice Grinda (23:20.798) Exacto. Así que recibimos DPI. Como estamos tan diversificados, nunca vamos a ser una autofinanciación descendente. Básicamente, estamos en fondos 3X cada vez, o 3 4X, y estamos en una TIR del 30%. en tiempos buenos y malos, siempre somos eso.

Auren Hoffman (@auren) (23:36.846) Un 30 % de TIR no es el decil superior. Ya sé que no es el 5 % superior, pero ¿no crees que te lleva al 10 % superior?

Fabrice Grinda (23:42.15) No, es que normalmente estamos en algún lugar cerca del cuartil superior, a veces en él, a veces justo debajo. Ahora bien, el problema es que la gente nos compara con una cosecha divertida. Deberían mirarnos a lo largo de 10 divertidas cosechas, ¿verdad? Deberían mirarnos a lo largo de 27 años. Entonces estaríamos en lo más alto. Pero donde triunfamos es en el DPI, porque la mayoría, hoy en día, se aventuran.

Auren Hoffman (@auren) (23:59.703) Sí.

Fabrice Grinda (24:09.052) Sabes, el riesgo no es realmente una clase de activos a 10, 12 años, ¿verdad? Los 10 más uno más uno. En realidad es una clase de activos a 20 años, ¿verdad? Como es el sexo espacial. Creo que yo también estoy dentro a través del fondo Fundadores. Creo que invertimos en diciembre de 2007. Ya sabes, llevamos 18 años, estoy muy contento de llevar 18 años, pero ese fondo se ha ampliado, ampliado, ampliado. Me alegra seguir ampliándolo. Las mejores empresas permanecen privadas para siempre. Sí. Las mejores empresas siguen siendo privadas. Las mejores empresas permanecen privadas para siempre. ¿Verdad? Así es.

Auren Hoffman (@auren) (24:18.328) Sí.

Sí.

Auren Hoffman (@auren) (24:24.684) Sí. Totalmente. Sí. Sí. Es uno de los fondos con mejor rendimiento de todos los tiempos. Yo también he sido así de divertido. Y estoy muy contento de ser PLV.

Fabrice Grinda (24:37.874) La idea de que la clase SASA es de 12 años es realmente falsa. En realidad son de 15 a 20 años, y las mejores empresas siguen compitiendo.

Auren Hoffman (@auren) (24:49.206) Interesante. Cuando piensas en tus LP, ¿hay algún tipo de LP que prefieras a los demás o cómo lo ves desde el otro lado del ocio? Ya sabes, ese es tu, entre comillas, tu cliente, tu otro cliente.

Fabrice Grinda (25:10.95) En realidad, nos olvidamos de admitirlo. Así que el lugar donde estamos arriba esa celda es DPI porque hacemos segundo. Así que estamos arriba que es todo el tipo. De acuerdo. Mira, la idea, mi, mi, los LPs, yo, el LP ideal para mí sería alguien que creyera en la estrategia que tenemos y simplemente nos hiciera un cheque cada vez, en cada fondo. algo así como, mira, nosotros, nos encanta, nos encanta la diversificación. Nos encanta el rendimiento. Nos encanta que tengas increíbles SVP.

Auren Hoffman (@auren) (25:15.084) Sí. Sí.

Fabrice Grinda (25:39.558) Tratos increíbles dado que necesitan tanto flujo de tratos y y estamos aquí cada vez que no he encontrado ese LP todavía Porque la mayoría de los LP los encuentro o pro cíclicos en 21

Auren Hoffman (@auren) (25:46.742) Tú

Auren Hoffman (@auren) (25:52.159) Sí, tienen sus propios problemas de liquidez, tienen sus propios problemas de diversificación que están intentando hacer.

Fabrice Grinda (25:58.11) Exacto. En el 21, están llenos de dinero. Quiero invertir como un loco. Invertir en tecnología en el 23, 24, 25, cuando estoy como, este es el mejor momento para invertir en todo menos en el tío. Dame dinero en efectivo. Y ellos dicen, no, estamos sobreexpuestos al riesgo. No hemos tenido distribuciones. Uh, y así la gente acaba siendo pro cíclica. Y eso ocurre con las oficinas familiares. Eso es cierto para los fondos de pensiones, las dotaciones, las sociales. Creo que es cierto en todos los ámbitos. Es cierto para las empresas. Ahora bien, la base de RLP ha sido

Auren Hoffman (@auren) (26:12.749) Sí.

Fabrice Grinda (26:26.686) Increíble otros fundadores Como cualquier nueva forma racional justo Reid Hoffman como la mafia de personas como usted será conocido común la Pero escriben como cheques oleaje cada vez que a las oficinas familiares a menudo siendo interrumpido por la tecnología Así que como el Walgreens y el carbón entre sí y como tres ha sido como corporaciones que que quieren comprar muchas de las empresas en las que invertimos o uno entender si las tendencias son por lo que ha sido como el

NASPR es un proceso que tengo en Axel Springer, eBay, etc. Pero hay una especie de rotación en todos los ámbitos y también en los fondos de etapas posteriores, como Tigre, que querías, ya sabes, invertir en el seguimiento. Ya sabes, muchas de estas empresas que tenemos fueron compradas por capital riesgo, así que ya no invierten en nosotros, los fondos de etapas posteriores, como Tigre, son realmente tan activos que no necesitan lead gen.

Auren Hoffman (@auren) (27:08.238) Información. Sí.

Auren Hoffman (@auren) (27:17.229) Sí.

Fabrice Grinda (27:22.15) muchos de los family offices o ciclistas profesionales. No he encontrado al inversor perfecto. Ahora, deseo y espero y lo estoy intentando para el fondo cuatro, acabamos de abrir ahora mismo el fondo cuatro. Acabamos de terminar de desplegar el fondo tres. Es un calendario de despliegue de tres años. Es un fondo fijo de 300 millones de dólares. Espero que podamos llegar a ser institucionales por primera vez y conseguir quizá más capital permanente. El problema al que nos enfrentamos es que no les gustan las estrategias diversificadas porque creen que su trabajo es conseguir diversificación invirtiendo en 20

fondos concentrados y acaban teniendo una cartera implícita de 500 empresas. Así que en cierto modo estoy haciendo su trabajo por ellos y por eso no lo entienden realmente. Aunque estoy especializado en negocios como la red de luz ácida, el mercado efectivo, no es una estrategia que haya resonado con tantos como de costumbre.

Auren Hoffman (@auren) (28:09.238) Sí. Es interesante porque si eres un fondo semilla concentrado y no eres un referente, como si no tuvieras la marca de un referente, es muy posible que, como tienes requisitos de propiedad, es muy posible que la autoselección de las empresas que te dejarían invertir no sean aquellas en las que tú quieres invertir. Es muy, ya sabes, es frecuente, es frecuente que muchas empresas tengan un extra, digamos de uno a 500 K.

en los que puedes invertir, rara vez tienen 2 millones de dólares más en la semilla.

Fabrice Grinda (28:43.242) Sí, tú y yo, porque extendemos pequeños cheques como 200, 300K, 100K, cualquiera nos dejará entrar. Y somos un valor añadido, nos quieren, somos amables, lo decidimos rápidamente, no somos onerosos de ninguna manera, forma o manera. Pero sí, si se crea un fondo semilla y hay empresas lentas y de referencia, lo que sea al otro lado, sí, ¿por qué te dejarían entrar?

Auren Hoffman (@auren) (28:47.394) Sí, siempre puedes conseguirlo. Sí. Sí.

Auren Hoffman (@auren) (28:59.916) ¿Y cómo es hoy en día? ¿Qué significa ser amigo de los fundadores? ¿Es un posicionamiento que adoptas o cómo se piensa en ello?

Fabrice Grinda (29:10.066) el, así que sí, pensé largo y tendido, ¿cuál es mi propuesta de valor, pero los fundadores, ¿verdad? Y en un mundo en el que primary o Andre dijeron, tienen como plataformas y como lo que sea reclutadores, no se el AUM, no puedo permitirme nada de eso. Y me pregunto, vale, ¿cuál es mi superpoder? Y creo que el principal que hacemos es ayudarles a recaudar fondos. Y en este entorno, especialmente si no es en el de la IA, es superpoderoso porque no estamos dirigiendo, no estamos fijando precios.

Auren Hoffman (@auren) (29:15.426) Correcto.

Auren Hoffman (@auren) (29:23.98) Sí, sí.

Fabrice Grinda (29:37.822) Básicamente tenemos unas relaciones muy sólidas con unas 100 sociedades de capital riesgo, con las que compartimos un flujo de acuerdos. Y apilamos la cartera y les llevamos las mejores empresas que son apropiadas para ellos en términos de fase, categoría, etcétera. Así que es una especie de ganar-ganar-ganar. A los fundadores les encanta porque les decimos: quieres enviar informes, estupendo. Si no quieres enviar informes, también está bien. Sólo quiero hablar contigo una vez al año. Una vez al año, cuando vayas a recaudar fondos, revisemos tu deuda. Revisemos tu lanzamiento. Pensemos si estás preparado para recaudar.

cuáles creemos que son las métricas correctas para la captación, quién es el VC correcto, haremos la introducción, escribiremos la propaganda, porque nosotros hacemos la introducción, es una tasa de conversión del 95 % a una aceptación. Te llevaremos a la reunión de PISH, y luego nos pondremos en contacto contigo hasta que lleguemos a una hoja de términos. A las sociedades de capital riesgo les encanta porque reciben un flujo de operaciones diferenciado y filtrado. A los fundadores les encanta porque obtienen financiación y acceso a las mejores sociedades de capital riesgo del mundo. Y a nosotros nos encanta porque las empresas obtienen financiación. Y, por cierto, a cambio, esas sociedades de capital riesgo suelen invitarnos a sus operaciones y obtenemos la

cheques de 300k aquí. esto funciona extremadamente bien ahora. Más allá de eso, pasaré tiempo personal con el 20 % superior de la cartera para ayudarles con la estrategia, etc., como en la dinámica del mercado. Y, por supuesto, eso les parece extremadamente mal.

Auren Hoffman (@auren) (30:50.496) ¿Y qué opinas de cosas como los derechos pirateados y algunos de estos otros tipos de derechos que son útiles?

Fabrice Grinda (30:59.164) Las pido cada vez como si fueran preventivas, ¿no? Ya lo he dicho, pero si no las consigo, tampoco pasa nada.

Auren Hoffman (@auren) (31:04.118) Vale, entendido. Interesante.

Fabrice Grinda (31:05.758) Así que le pedimos una carta complementaria, mira, no escribimos una pista lo suficientemente grande como para cumplir los criterios de inversor mayoritario, pero ¿te importaría dárnosla? Y yo diría que más del 50 % de los casos, lo consiguen. Pero mi aprendizaje es que el papel no vale la pena. No vale la pena. Exactamente. Los fundadores pueden hacer lo que quieran. Así que si les tratas bien, están contentos contigo, te dejarán entrar. Van a encontrar la manera de que inviertas, etc. si no les gustas, aunque lo tengas sobre el papel,

Auren Hoffman (@auren) (31:15.213) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (31:20.674) Todavía tienes que ayudar. si no ayudas, no te van a dejar.

Fabrice Grinda (31:35.098) No pueden dártelo porque dirán, los inversores se lo preguntan, lo que sea. Así que creo que lo que más importa es ser real, no en teoría, sino en la práctica, ser amigo de los fundadores.

Auren Hoffman (@auren) (31:47.118) Ahora, suponiendo que estés evaluando una empresa, que te reúnas con los fundadores, supongo que la mayoría de las veces es por vídeo. No es en persona. ¿Es así? ¿Cómo lo ves? ¿Hubiera sido, obviamente no puedes hacerlo en persona, pero sería mejor en persona o crees que no importa mucho o?

Fabrice Grinda (32:05.89) Obviamente tengo mi sede en Nueva York, ¿verdad? Así que me reúno con los fundadores neoyorquinos, pero con los fundadores neoyorquinos de toda la cartera. Sí, así que de los 1200, quizá he conocido a 100, ¿verdad? Así que ni siquiera estamos hablando del 10%.

Auren Hoffman (@auren) (32:07.202) Sí, claro.

Auren Hoffman (@auren) (32:15.682) Sí.

Fabrice Grinda (32:19.294) Creo que, en realidad, la química, la visión, la capacidad de vender, etc., se transmiten bien, incluso en vídeo. Yo empecé a invertir en 1998. Utilizaba Skype. Así que las primeras inversiones se hicieron a través de Skype. Así que yo era un nativo digital de la inversión como ángel. Así que nada cambió. Al igual que la transición de Zoom en COVID, yo ya estaba allí. ¿Así que es útil? Sí, para establecer una mejor relación.

Auren Hoffman (@auren) (32:32.909) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (32:40.94) Sí, sí.

Fabrice Grinda (32:48.606) pero creo que es útil en el margen frente a, ya sabes, creo que la mayor parte de lo que necesito llega y he fuente está en vídeo. No es sólo la voz. y la forma en que mantengo estas conversaciones. Sí. Sí. Por cierto, la forma en que dirijo estas reuniones, así que últimamente hago las segundas llamadas. No hago que me cuenten toda la historia. Como que he leído las notas, he leído la cubierta. Tengo preguntas. Yo, literalmente, hago preguntas y respuestas, ¿vale? Así que siempre es como: «Eh…»,

Auren Hoffman (@auren) (32:56.78) Sí, un vídeo es útil porque puedes ver las expresiones faciales y otro tipo de cosas.

Auren Hoffman (@auren) (33:10.348) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (33:13.911) Sí.

Fabrice Grinda (33:15.39) Esto es lo que yo entiendo que es tu negocio. ¿Estoy en lo cierto o no? Si me equivoco, corrígeme. Y es una conversación. Y por lo tanto nunca es alguien lanzándome la lectura de una baraja. Que puedes practicar. Alguien puede ser muy bueno haciendo el mismo mazo 50 o 100 veces, porque cada CV le hace repetirlo una y otra vez. Pero si profundizas en la conversación y nos adentramos en las vías y no haces comentarios, etc., entonces me hago una idea mucho mejor de si realmente están al tanto de todo.

Y como también conozco Marketplace, voy a preguntarles sobre la elasticidad de la oferta y la demanda y cómo creen que está lo suficientemente detallada, porque sé de lo que hablo para poder evaluar si existe.

Auren Hoffman (@auren) (34:00.524) Has escrito mucho sobre que muchas de estas grandes empresas se fundaron durante recesiones a lo largo de los años. ¿por qué es eso cierto? ¿Es realmente cierto? Si es así, ¿a qué se debe? ¿Por qué?

Fabrice Grinda (34:14.984) Así que es verdad, no lo es, las empresas increíbles también se financian con cervezas azules, para que quede claro. Ahora bien, algunas empresas, puedo argumentar por qué son realmente producto de la recesión, ¿verdad? Como en el caso de Airbnb, realmente hace falta, hizo falta un cambio cultural para estar dispuesto a que alguien venga a vivir a tu casa o se quede en tu casa, estés tú o no. Y el hecho de que la gente tuviera problemas financieros,

Auren Hoffman (@auren) (34:19.808) Sí, sí, sí.

Auren Hoffman (@auren) (34:41.752) Sí.

Fabrice Grinda (34:45.082) En 2008, 2009 y 2010, los hombres estaban más dispuestos a monetizar su principal activo, que son los bienes inmuebles, de una forma que antes no lo estaban. Como si necesitaras una fuente extra de ingresos, era una forma fácil de ganar 20-30 euros.

Auren Hoffman (@auren) (35:01.986) Sí, o incluso un Zynga como más gente estaba dispuesta a ellos quieren que necesitaban entretenimiento gratuito. Así que jugar como un juego free to play o algo así era probablemente una cosa.

Fabrice Grinda (35:08.894) Exacto. Y así, en este entorno en el que el dinero es limitado, estás dispuesto a encontrar formas, nuevas formas de monetizar y de entretenerte que sean más baratas. Así que es útil a varios niveles. Ahí es útil. Número dos, es útil porque en lugar de tener 27 empresas financiadas haciendo exactamente lo mismo, lo que básicamente hace bajar la economía y el coste del capital y los costes, hace bajar los precios y destruye potencialmente el valor del negocio porque hay demasiados competidores, tú sólo tienes uno o dos.

Auren Hoffman (@auren) (35:27.917) Sí.

Fabrice Grinda (35:38.282) Y no se trata de fundadores de tiempo justo. Tienes como los verdaderos creyentes de hacerlo porque es la misión de su vida y necesitan hacerlo pase lo que pase. Y como resultado, es más probable que ganen la categoría y es más probable que tengan éxito. Y por eso me gusta. Entras con una valoración más razonable. Hay menos competencia y la gente está más dispuesta a probar algo.

Auren Hoffman (@auren) (35:44.941) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (36:00.046) Sí. Sí. Sí. Eso también me gusta. E incluso como contratar talento, podría ser más fácil conseguir grandes talentos durante ese tiempo. Supongo que hacéis un seguimiento de los acuerdos que habéis dejado pasar y que han ido bien, ¿verdad? Uh, algo que hacemos es que, hacemos un seguimiento de las cosas. De acuerdo. Pasamos de este trato. Nos fue bien, o, ya sabes, como que también hacemos un seguimiento de tratos que ni siquiera vimos que nos fueron bien. Nos preguntamos, ¿por qué no vimos ese trato? Como, ¿cómo, tienes un

Fabrice Grinda (36:05.955) Absolutamente. Absolutamente.

Auren Hoffman (@auren) (36:27.15) proceso de volver atrás en el tiempo y observar estas cosas para mejorar.

Fabrice Grinda (36:32.604) Sí, pero no estoy seguro de que mejorara y bueno, algunas cosas. Hay tantas ofertas que, sorprendentemente, dejé pasar por el precio y acabaron yendo muy bien. Pero cuando miro todas las demás que dejé pasar por el precio y que acabaron no yendo bien, a menudo por el precio, como que no entraron en valoración, la rentabilidad combinada de esa anticartera es en realidad inferior a mi rentabilidad actual. Así que no me arrepiento de haber pasado del precio aunque

Hay algunas excepciones. Las excepciones son, ya sabes, como cuando pasé de la ronda de 2.000 millones de dólares de Uber. Estaban haciendo 100 millones de GMV, 18 millones de ingresos netos, perdiendo 18 millones al mes. Cierto. Así que estaba mirando los números y estaba como mirando estos números y estaban recaudando 2.000 millones. Y estaban creciendo así y me encantaba el producto y me encantaban los dos. Me encantaba todo. Y empecé mi informe de inversión diciendo, me arrepentiré de esta decisión el resto de mi vida.

Auren Hoffman (@auren) (37:14.94) sí.

Fabrice Grinda (37:30,6) Pero después de haber mirado las cifras, no puedo justificar en conciencia la inversión en dos mil millones de valoración. Escúchame. Cuando empiezo una frase, digo, me arrepentiré de esta decisión el resto de mi vida, tú haces la inversión. Te tapas la nariz y haces las inversiones. Así que cuando se trate de algo mágico y especial en un cohete espacial, vaya como vaya, OpenAI, SpaceX, lo haces.

Auren Hoffman (@auren) (37:34.734) Tú

Auren Hoffman (@auren) (37:39.854) Para el resto de mi vida, sí. Probablemente deberíamos haber preguntado, sí, sí.

Fabrice Grinda (37:58.536) Hay muy, muy, muy pocos.

Auren Hoffman (@auren) (38:02.478) Otra de las cosas que hacemos en Flex Capital es rastrear acuerdos que no vimos y que, ya sabes, luego parecen ir bien o lo que sea. Y luego intentamos volver atrás y preguntarnos por qué no lo vimos. ¿Qué estaba pasando? ¿Qué estaba pasando? Ya sé que la mayoría de vuestros tratos se realizan a través de la entrada. Nosotros, ya sabes, también hacemos muchos outbound. Así que, ¿te estás fijando en alguna de esas cosas? Es como, OK, este es un claro ganador. Ojalá lo hubiéramos visto.

Antrópico, por ejemplo, como nunca vimos Antrópico como trato. habría sido estupendo haberlo visto. Aunque hubiéramos decidido pasar de él, habría sido estupendo haberlo visto.

Fabrice Grinda (38:41.086) En los negocios de mercados, redes y fichas, vemos probablemente el 97 % de los tratos. Son muy pocos los que no vemos. Y si queremos entrar, entramos en el 95 % de ellos. Ahora bien, hay algunos en los que no entramos. A pesar de que nos comprometemos, de repente, Andreessen, Securag, Greylock tienen demasiada hambre de propiedad y acabamos siendo excluidos a pesar de que sólo queremos un par de cientos de miles.

Auren Hoffman (@auren) (38:47.884) Vaya, vale, es una locura. Sí.

Fabrice Grinda (39:10.942) Ocurre muy pocas veces. en el 1200, como ¿cuántos de estos tratos ha habido? Matemáticas 20 más. Así que no es una gran fuente de preocupación en nuestro caso, pero obviamente no, somos razonablemente estrechos en las cosas que miramos. Así que no vimos entropía, ni la habríamos mirado, ni tampoco esperábamos verla.

Auren Hoffman (@auren) (39:18.189) Vale.

Auren Hoffman (@auren) (39:31.212) Sí, sí, totalmente. Cambiando de tema. Estás superinteresado en los gadgets. Tienes una guía de gadgets. Y, ya sabes, muchos de ellos son como, crees que una de las cosas que me encantan de ti es que eres, eres como de divertirse. sabes, tanta gente como tiene estos gadgets como para la productividad y cosas así. Pero muchas cosas que te importan no tienen nada que ver con la productividad. Son literalmente para pasarlo bien.

Fabrice Grinda (39:52.295) Tú

Fabrice Grinda (40:00.102) La vida debería ser divertida. Mira, es un juego. Soy un jugador y quizás porque soy un jugador, veo este mundo a través de la lente del juego. Ahora sólo tienes una vida con este avatar, pero realmente me parece que se comporta como un videojuego. Así que es un poco difícil tomarse en serio muchas de estas cosas. Y me encanta lo que hago, ¿verdad? Y entonces la, no sé, como la filosofía de Alan Watts, como el Zen, el Taoísmo, donde…

sabes que es un juego, pero juegas al juego y como resultado, y lo haces con entusiasmo, humor y gracia, creo que siempre resuena en mí. Tener hijos, uno de cuatro años y otro de un año, me permite ser un niño aún más grande. En realidad no me gustaría, cuando él está construyendo trenes, darme cuenta de que me gusta construir trenes. Me gusta construir las baldosas mágicas y tenemos coches y aviones y helicópteros teledirigidos. Nos lo pasamos mejor que nunca.

No sé, la gente se toma este mundo y esta vida demasiado en serio. Me encanta lo que hago porque creo que es hacer algo significativo y con un propósito en el mundo, pero lo vuelvo a hacer divirtiéndome. Yo, y.

Auren Hoffman (@auren) (41:10.814) una pregunta más macro, pero como, ¿crees que la gente es más seria hoy que hace 20 años o es lo mismo o menos o como si la gente fuera lo suficientemente tonta?

Fabrice Grinda (41:23.126) Creo que la respuesta que la gente quiere dar intuitivamente es, oh, la gente se toma estas cosas, oh, tan en serio hoy en día, etcétera, y no se divierten con ligereza. No creo que eso sea cierto. La gente siempre se ha tomado los asuntos mundiales muy en serio. Y si piensas atrás, como en los años 60, o como en el movimiento de desegregación, las revueltas contra la guerra, como la gente se tomaba las cosas.

Auren Hoffman (@auren) (41:46.018) Sí, en Europa hubo violencia por todas partes.

Fabrice Grinda (41:48.894) Teníamos como, ya sabes, como las colas por el petróleo y como la gente se tomaba las cosas eran investigaciones muy masivas como muy sombrías creo que las cosas extremadamente serias. No creo que la gente se tomara el juego de la vida más en serio. Creo que la gente deberia tomarselo y si, asi que creo que en todos los tiempos la gente era demasiado seria como deberias divertirte mas y jugar con las cosas y envejeces mejor. Tienes una vida mucho mejor francamente como

Para mí, todo es el juego. Me doy cuenta de que estoy hablando de una posición de privilegio. incluso si eres, imagina que eres conductor de autobús y tienes que conducir un autobús todos los días. Si lo ves como, esto es esta cosa lúgubre que tengo que hacer continuamente. Sí, te vas a quemar. Pero si lo conviertes en un juego, es como, vale, ¿cómo de rápido puedo hacer la ruta? como hoy me gusta, ya sabes, sólo hacerlo diciendo lo correcto, como lo que sea, como gamificar tu vida y hacerla divertida.

Auren Hoffman (@auren) (42:44.466) Juguete. Acabo de estar en Italia. Así que llegué un día y me fui al día siguiente para hacer una especie de viaje rápido, un día llegué y el tipo de inmigración, ya sabes, el tipo de inmigración italiano, te sellaba el pasaporte. Era divertidísimo. Hacía bromas. Hizo que nos divirtiéramos. Yo estaba con mi hijo. Y luego, a la salida, tuvimos a un tipo súper gruñón, que es muy gruñón. Es como

Fabrice Grinda (43:01.523) ¡Sí!

Auren Hoffman (@auren) (43:13.132) Quieres ser el primero. Como si el primer tipo se lo pasara tan bien. tuviera el mismo trabajo, pero como si disfrutara claramente mucho más de su trabajo. Sí. Sí.

Fabrice Grinda (43:18.448) Exacto. No importa lo que hagas, diviértete con ello. No te lo tomes tan en serio. Y por eso sé que me encanta el kitesurf. Me encanta jugar al tenis. Me gusta jugar al paddle. Me gusta acampar esquiando de travesia. Mira, he llevado a mi hijo a hacer todas estas cosas y parapente y como que nos lo pasamos genial como salvar a la gente que se toma la paternidad demasiado en serio, como que en su mayor parte, no vas a matar a tu hijo. Y es bueno que corran riesgos controlados. Y tan bueno como, no dejes de vivir tu vida convertido en padre.

Haces todas las cosas que solías hacer y las haces con tus hijos. Como si fuera una cosa más que podéis hacer juntos. Es increíble y divertido.

Auren Hoffman (@auren) (43:54.286) ¿Qué te ha hecho, porque eres una madre relativamente reciente, también tienes una hija adoptada, pero eres relativamente reciente en el lado de la paternidad de cero a uno. ¿Cómo te ha cambiado eso?

Fabrice Grinda (44:10.59) realmente no me ha cambiado en nada. Sigo haciendo las mismas cosas.

Auren Hoffman (@auren) (44:11.95) Sí, no parece, no se ve, quiero decir, te tengo desde hace mucho tiempo, no parece que seas muy diferente.

Fabrice Grinda (44:16.51) No, es como si hubiera permitido a mi niño interior expresarse aún más, ¿verdad? Como si rodara por la carretera, por el barro con mis cachorros y mis perros y los perros de otras personas en realidad. Pero ahora puedo jugar más, es como una excusa para jugar más y divertirme más en la vida. Y sí, ahora nos lo pasamos genial. Tengo un compañero de vida increible que es claramente yo soy el poli de las tripas y mi papel es jugar.

Auren Hoffman (@auren) (44:20.813) Adivina.

Auren Hoffman (@auren) (44:32.183) Sí.

Fabrice Grinda (44:41.758) Y he abrazado ese papel y lo abrazaré el resto de mi vida. ¡Y es increíble!

Auren Hoffman (@auren) (44:41.764) huh.

Auren Hoffman (@auren) (44:48.782) Ahora, tú también estás como utilizando personalmente la IA. ¿Para qué la utilizas y crees que otras personas podrían utilizarla más?

Fabrice Grinda (45:00.668) Utilizo la IA para, por ejemplo, mantener una conversación de horas con GPT todos los días. sí, filosofía, investigación. Así que estoy pensando en mudarme.

Auren Hoffman (@auren) (45:06.924) horas.

Auren Hoffman (@auren) (45:12.95) ¿Y qué tiene lugar en la obra? ¿Ese tener lugar de como cuando leías? ¿Ese tener lugar de las conversaciones que mantienes con otras personas? ¿Qué es eso? ¿Cuál es el desplazamiento temporal que tiene lugar?

Fabrice Grinda (45:24.114) En primer lugar, ha sustituido a Google por completo. Está ahí mismo. Ha sido rápido. Sí, son agujeros de conejo. Ha sustituido sin duda a las madrigueras de conejo de Wikipedia. YouTube, hasta cierto punto, pero en realidad también es mucho más eficiente. Déjame que te ponga un ejemplo. Estoy barajando la idea de salir de Turcos en KCOS.

Auren Hoffman (@auren) (45:27.458) Sí, sí, pero ha sido rápido. No ha sido tanto tiempo. Sí.

Auren Hoffman (@auren) (45:34.484) o wiki viejos agujeros de conejo de Wikipedia están bajando.

Sí. Sí, sí. VALE. Haces agujeros de conejo. Sí.

Fabrice Grinda (45:51.582) Y en otro lugar, así que empecé a hablar con GPT, pero me preguntaba dónde podría tener la misma calidad de playas, pero no de los aspectos de baile que no me gustan, y acabó sugiriéndome cuatro países, que se redujeron a dos países y cuatro islas, y luego identificó la base de lo que sería la comunidad aislada y trató de construir un terreno real que estuviera disponible, basándose en un análisis del mapa, y luego me encontró a los propietarios y me dijo: «¿Sabes qué? En realidad creo que deberías ir y comprar este hotel, porque está decrépito, cayéndose a pedazos, y es de tres estrellas».

Y aquí está mi análisis comparativo de valoración de cuánto vale basándome en el análisis múltiple. He hecho una apuesta. He creado, he creado un modelo financiero de lo que creo que es su P y L basándome en sus tarifas publicadas en Expedia y reservando durante como varios años multiplicado por la ocupación media del país multiplicado por los costes laborales de este tipo de hoteles. Esto es el P y L esto es lo que creo que valen. Por cierto, es un complejo de tres estrellas con todo incluido. Estos son los múltiplos a los que empiezan a cotizar estos complejos.

Auren Hoffman (@auren) (46:25.792) Madre mía, esto es genial.

Fabrice Grinda (46:51.262) durante los últimos cinco años en el país. Por lo tanto, en un análisis comparable, las cosas fueron así. Así que estos son los propietarios. Esto es lo que vale. Si quieres comprar, tal vez ofrezcas un 20 o 30 % más. Pero no empieces por ahí. Empieza por el valor de mercado y luego estate dispuesto a pagar un 30 % 40 % más. Este es un proyecto de investigación en profundidad, obviamente. Y me llevó horas obtener los resultados. Pero es básicamente un análisis McKinsey, resultados del nivel de McKinsey.

Auren Hoffman (@auren) (47:10.839) Sí, sí.

Fabrice Grinda (47:17.262) durante varias horas de interacción, es alucinante. Y lo he utilizado para, si necesito ayuda de codificación, me da la respuesta. Si necesito investigación sobre medicina, suplementos, estoy intentando curar mis huesos de células de tenis, hemos tenido conversaciones profundas sobre péptidos y si debería o no utilizar péptidos para curar mi tendón y de dónde viene la persona.

Auren Hoffman (@auren) (47:25.4) Sí, por supuesto.

Auren Hoffman (@auren) (47:36.195) espera, ¿qué se te ha ocurrido al final del título?

Fabrice Grinda (47:40.318) Um, así que he hecho PR junto a un PRP rico y nosotros, nosotros encogemos la lágrima de un centímetro punto tres centímetro. Y ahora estamos haciendo BPC uno cinco siete con péptidos TB 500 porque no son de crecimiento o dinero y donde se inyectan, donde la cantidad correcta, ¿cómo conseguirlos? Qué, qué, qué, eh, sí, todo eso vino de interacciones, el Dr. GPT, ya sabes, es como alucinante. Puedes utilizarlo para todo. Y por cierto, aquí hay algo que es interesante. Hace como dos años.

Auren Hoffman (@auren) (47:55.452) wow.

Qué guay.

Auren Hoffman (@auren) (48:03.704) Qué guay.

Fabrice Grinda (48:09.424) Utilicé mid journey, utilicé runaway, utilicé muchas otras herramientas de IA y ahora sólo utilizo GPT para literalmente todo. De acuerdo, la recodificación del cursor, e incluso el cursor podría ver en el futuro, un GitHub y Copilot lo ofrecerán gratuitamente y puede que incluso GPT lo añada. Y así…

Auren Hoffman (@auren) (48:11.608) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (48:26.51) Sí, o utilizarás Windsurf, que es un producto abierto de IA o algo así, potencialmente.

Fabrice Grinda (48:31.294) Sí, exactamente. Así que no sé. Actualmente sólo utilizo OpenAI.

Auren Hoffman (@auren) (48:34.946) No utilizas ninguna de las herramientas de Google. No utilizas perplejidad. No utilizas. Sí. Sí.

Fabrice Grinda (48:39.838) He hecho pruebas A-B. De vez en cuando voy a Grog y perplejidad y entropía y búsqueda profunda, etcétera. Pero estoy muy contenta con mis interacciones con OpenAI y GBD. Y por cierto.

Auren Hoffman (@auren) (48:42.936) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (48:50.318) Sí, desde luego no uso, desde luego dejé de usar mid-Jersey hace como un, no sé, quizá un año o algo así. Sí. Sí. Sí.

Fabrice Grinda (48:54.91) Sí, Valley es genial. Sí, ¿quién necesita aventurarse en él? Así que la IA abierta se está comiendo el mundo. Por cierto, creo que es una amenaza existencial para Google. Como que he dejado de usar Google por completo. Como si estuviera al 100

Auren Hoffman (@auren) (49:05.592) Adiós.

Bueno, probablemente, quiero decir, probablemente sigas utilizando Google Docs y Google Mail y, ya sabes, la suite y tengas, ya sabes, tu empresa probablemente siga utilizando muchos de ellos siguen utilizando GCP y estás, ya sabes, estás mucho, ya sabes, mucha de tu gente utiliza Android y tienen un montón de cosas en marcha.

Fabrice Grinda (49:20.126) Sí, en realidad siempre estuvimos en, siempre estuvimos en Microsoft Exchange por diversas razones frente a Gmail.

Auren Hoffman (@auren) (49:29.154) Bueno, ¿por qué? ¿Por qué estás en el escenario? Sólo para controlar tus propios correos electrónicos, como por seguridad o.

Fabrice Grinda (49:35.26) Sí, no, no lo es. No, no, en absoluto. Google tiene buzones de 50 gigas. Tengo correos desde 90 lo que sea a tengo como varios terabytes de correos y lo hace. Ahora no lo hacen no lo hacen. Y a Google no le gustan las carpetas y subcarpetas. Y el caso es que si tienes varios millones de correos y haces una búsqueda, obtienes demasiados resultados. Así que, en realidad, tengo una jerarquía de cosas organizadas y estructuradas y eso y así

Auren Hoffman (@auren) (49:47.104) Podrías pagar una pequeña cuota para conseguir.

Auren Hoffman (@auren) (50:02.698) interesante. Estoy mirando mi Gmail ahora mismo y tengo dos terabytes ahí. Sí. Sí.

Fabrice Grinda (50:10.384) Vale. Puede que lo hayan arreglado, pero en su día, quizá hace una década, estaba limitado a 50 gigabytes. y, y así durante mucho tiempo hubo una limitación de tamaño, pero entonces para mí todo está estructurado en, en como carpetas, subcarpetas por empresa. como, Alex, tengo como producto. Sí. He aplanado las jerarquías en mi cerebro piensa en estas jerarquías y carpetas y subcarpetas, etcétera. Y así no es realmente, no se mueve. Así que es más un reflejo de la forma en que me gusta trabajar.

Auren Hoffman (@auren) (50:15.768) Vale.

Auren Hoffman (@auren) (50:26.092) Vale, pues como que moverse sería muy difícil o algo así.

Fabrice Grinda (50:38.63) Mi bandeja de entrada es mi lista de tareas pendientes, ¿verdad? Así que intento estar en bandeja de entrada cero. Resulta que me gusta la interfaz de usuario UX y la forma de trabajar con Exchange. Así que es una preferencia personal, del mismo modo que prefiero iOS a Android. sí, da igual.

Auren Hoffman (@auren) (50:52.374) Sí. Ahora bien, en algún momento, he olvidado dónde estaba esto, ya sabes, hace más de 10 años, llevabas un estilo de vida más nómada, en el que tenías menos posesiones y cosas así. ¿Qué aprendiste de ese viaje?

Fabrice Grinda (51:09.79) Empecemos por por qué lo hice. Lo hice porque a medida que nos hacemos mayores, me parece que nuestras amistades se deshilachan. Ya no tienen la misma calidad que antes. Cuando estás en la universidad, ves a tus mejores amigos todos los días. Hablas del futuro de la vida y de filosofía. Profundizas mucho. A medida que te haces mayor, porque estás ocupado con el trabajo, con maridos, con esposas, con hijos, lo que sea, empiezas a verte cada seis semanas, ocho semanas, y se convierte en una actualización biográfica.

Auren Hoffman (@auren) (51:20.973) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (51:33.986) Sí. La gente vive, si vive en ciudades diferentes, ya sabes, mucho menos. Sí. Sí. Estaba intercambiando correos electrónicos con uno de mis mejores amigos de la universidad. Me di cuenta de que hacía como seis años que no los veía.

Fabrice Grinda (51:38.758) Exactamente una vez al año. Sí. Sí, así que es aún más

Fabrice Grinda (51:46.586) Exacto. Así que sentí que la calidad de estas relaciones se estaba deshilachando. Y me dije, ¿sabes qué? Acabo de vender mi empresa. Y la otra cosa es que tienes un defecto, ¿verdad? Si tienes un apartamento, vives allí. Si tienes un trabajo, vas allí. Si vives en una ciudad, te quedas allí. Y te preguntas a ti mismo en los primeros principios, sin ninguna restricción, ¿dónde querría estar? ¿Qué querría hacer? ¿A quién me gustaría ver? Y entonces pienso, ¿sabes qué?

Auren Hoffman (@auren) (52:10.509) Sí.

Fabrice Grinda (52:13.37) Resulta que en este momento me encuentro en una posición muy privilegiada en la que puedo estar en cualquier parte, ver a cualquiera, hacer cualquier cosa. Vamos a iterar, vamos a lanzar espaguetis al mundo y a averiguar cómo querría estructurar realmente mi vida ideal. Así que empecé haciendo couchsurfing y couchsurfing con amigos para volver a conectar con ellos, lo que en realidad fue un fracaso estrepitoso porque, por supuesto, meterte en sus vidas cuando tienen trabajo, hijos, etc., y yo también tengo una energía infinita.

Auren Hoffman (@auren) (52:39.745) Sí, sí.

Fabrice Grinda (52:42.43) Así que mi visión de que vamos a jugar al tenis de las 8 a las 10 de la noche, vamos a volver a casa y vamos a pensar en la macro geopolítica que sea, necesito dormir. Estoy cansado. Creo que estábamos en diferentes etapas de la vida, aunque teníamos la misma edad. Yo estaba soltera y eso es muy diferente, no funcionó. Pero seguí iterando e iterando y entonces me di cuenta de que, ¿sabes qué?

Auren Hoffman (@auren) (52:49.966) Claro, es que tienen que llevar al niño al colegio mañana. Sí.

Fabrice Grinda (53:11.174) Me gusta, me parece que cada ciudad tiene una época en la que se disfruta mejor. Así que me encanta Nueva York en septiembre, octubre. El tiempo es agradable, tienes todas las semanas de la nueva tecnología, los eventos, etcétera. Me encanta Nueva York en abril, mayo y junio. Vale, entonces ¿por qué no vivo allí en Airbnb’s en ese periodo? en verano hace demasiado calor, es húmedo, es agobiante, y no hay nadie. Están en los Hamptons, y a mí no me gustan los Hamptons. Vale, vayamos al sur de Francia durante un mes. vayamos a Canadá en agosto para ir.

escalada, roca y senderismo y acampada, etcétera. Y luego en noviembre, diciembre, vamos a Turquía donde hago kitesurf. Y en enero, febrero, vamos a Columbia Británica, donde hago esquí de travesía, y marte, volvemos a Turquía. Así que empecé a crear a través de la iteración, como una semana, una semana, dos semanas, dos semanas, dos meses, dos meses, empecé a crear esta vida en la que me di cuenta, ¿sabes qué? Me encanta Nueva York porque es el centro del mundo y es un paraíso para los creativos.

social artístico profesional. Es donde organizo mis cenas de diálogo cada dos o tres semanas. Es donde me siento más realizada, pero toda interacción social es profesional y después de dos meses allí estoy quemada. Y además si estás haciendo no estás pensando. Y entonces, dando un paso atrás y yendo a Turcas y Caicos, te vas a la Columbia Británica donde trabajo durante el día, por supuesto mi vida es llamadas de zoom, pero luego no hay ninguna del resto de las distracciones de Nueva York y estoy como

meditar, leer, escribir, hacer mis podcasts, escribir en mi blog, leer mis libros, y simplemente estar muy sana y ser reflexiva es mi equilibrio personal trabajo-vida. Y así acabé iterando, creando esta vida que es perfecta para mí. No digo que sea universal, si sólo estuviera en Trix, me volvería loca. Si sólo estuviera en Reikiavik, me volvería loca. Si sólo estuviera en Nueva York, me quemaría. Así que esa combinación de montaña, playa y ciudad, en el momento adecuado, acabó siendo perfecta para mí.

Auren Hoffman (@auren) (54:51.02) Sí, sí, optimízate algo.

Fabrice Grinda (55:03.824) Y lo superé sólo porque tenía este estilo de vida tan ácido en el que podía probarlo. Y me llevó muchas iteraciones. Empecé en la República Dominicana, no en la iglesia. Eso fue un gran error. Pero de nuevo, aprendes probando. No lo intentas exactamente.

Auren Hoffman (@auren) (55:15.47) Sí, tú y yo, una de las cosas que compartimos es el amor por las cenas y cosas así. ¿Qué has descubierto? ¿Cuál es la fórmula que has descubierto que funciona bien?

Fabrice Grinda (55:28.158) Bueno, ahí puedes llevarte todo el mérito porque básicamente copié las cenas de diálogo. Así que organizo cenas del Jeffersonian en las que sólo hay una conversación la mayor parte del tiempo. Tengo una mesa redonda. Siempre he tenido mesas redondas, incluso antes del diálogo, pero tengo una mesa redonda en la que somos ocho.

Auren Hoffman (@auren) (55:44.238) Así que estás limitando el número de personas.

Fabrice Grinda (55:47.678) Correcto, así que somos de 8 a 10. A veces podríamos ser 11, pero a la gente muy, muy inteligente y ambiciosa, o a Tennessee el Alfa no le gusta estar escuchando tanto tiempo, durante mucho tiempo. Y por eso he tenido cenas Jeffersonianas de 20 o 30 personas, pero son difíciles de moderar en una mesa larga, y es difícil mantener una conversación centrada. Y entonces digo, sabes qué, para simplificar, seremos de 6 a 12. Pero a menos que de media seamos de 8 a 10. Yo soy el moderador.

Auren Hoffman (@auren) (55:49.582) 8 a 10.

Fabrice Grinda (56:15.87) Así no tengo un hueco perdido para moderador. Temas preasignados, ya sean personales o abiertos o de actualidad, como reinventar la democracia del siglo XXI, a menudo ayudados por el efecto de organización del diálogo, en cuanto a encontrar a las personas que acuden a ellos, etcétera. Así que es una combinación de mis amigos y dialogantes, y hay un solapamiento masivo entre ambos. Y sí, tienes que llegar a tiempo. Tu teléfono tiene que estar apagado.

Puedes, sí, y después de dos horas, les digo a todos que la cena ha terminado y que son libres de irse y algunas personas se quedan y ese modelo funciona muy bien. Las diferencias que he hecho es que solía ser muy estricta, como que si suena tu teléfono una vez que estás fuera, no vuelves nunca más. Si llegas un minuto tarde, no puedes entrar. Ahora soy como, ¿sabes qué? Preséntate de 7.30 a 7.30, empezamos a las 7.30, entonces no te dejan entrar. Y de 7.30 a 9.30 y a las 9.30, doy por finalizado el acto y puedes quedarte o no si quieres.

Auren Hoffman (@auren) (56:57.998) Tú

Auren Hoffman (@auren) (57:05.966) De acuerdo.

Fabrice Grinda (57:10.718) Y si tu teléfono ocurriera de vez en cuando, yo diría, sí, la gente tiene hijos, etc. Pueden tener emergencias. No pasa nada. Ya no soy tan dictatorial como antes. Pero sí que me preocupo,

Auren Hoffman (@auren) (57:17.499) Tú

Auren Hoffman (@auren) (57:22.126) Y sí, si lo haces, obviamente eso, eso tiene mucho sentido para explorar como temas intelectuales o cosas de negocios. Has hecho algo similar para lo social, tenemos parejas u otras cosas también.

Fabrice Grinda (57:27.826) Sí.

Fabrice Grinda (57:35.23) Oh sí, como cuál es la, cómo ser, ya sabes, cuál es la mejor manera de tratar con padres ancianos. Cómo ser padre. Voy a hacer uno con otro, Stein, otro dialogante sobre el no dualismo en julio. No dualismo, sí, el hecho de que todos somos Dios. Y así, sí, los hago sobre una amplia, amplia variedad de temas.

Auren Hoffman (@auren) (57:39.502) cómo ser mejor padre o algo así, sí.

Auren Hoffman (@auren) (57:51.638) no dualismo. De acuerdo.

De acuerdo.

Fabrice Grinda (58:03.39) saber, la religión en el siglo XXI, la vida en un mundo post-singularidad, que es completamente, quiero decir, nadie lo sabe, ¿verdad? Así, es como si estuvieras limitado por la ciencia ficción en tu imaginación o, sí, los libros que has leído, como lo que sea, como una gama muy amplia y mezclo lo personal y lo, pero de nuevo, es un reflejo de en parte como yo. La razón por la que los hago es que soy muy curioso intelectualmente y nuestros trabajos o, ya sabes, vivimos en un mundo que premia la especialización.

Así que es una forma de expresar mi curiosidad intelectual de polímata.

Auren Hoffman (@auren) (58:35.244) Ahora, un par de preguntas que hacemos a todos nuestros invitados. ¿Cuál es la teoría de la conspiración en la que crees?

Fabrice Grinda (58:41.752) contesta indirectamente porque no es una teoria conspirativa sino una creencia que tengo y que he experimentado y que no puedo probar, pero porque las teorias conspirativas, en su mayor parte, son como si miraras a la luna y vieras que tenemos una bandera y cosas que dejamos alli, y probablemente fue el acontecimiento mas visto de la historia, como algo dificil de falsificar, ya sabes, o que la tierra es plana, puedes probarlo pero no es asi, de hecho la gente sabia que estaba por ahi, como…

Hace miles de años, ya sabes, ves que el barco pasa por el horizonte y desaparece. Así que no muchos de estos Pero mediante el uso de psicodélicos he sentido Muy profundamente principalmente que somos como que esta realidad es una especie de matriz de sueño de simulación

básicamente somos una deidad omnipotente omnisciente inmortal aburrida, como creada para tener nuevas experiencias y todos estamos aquí para entretenernos los unos a los otros. Y así estamos viviendo este sueño de vida y no puedo probarlo. Y nunca, pero era consciente de que había algunas filosofías por ahí que, que, que, que sugerían que la, esta creencia es, por lo que es interesante porque como, ya sabes, en una tradición de tipo cristiano,

la relación Dios-humano es como de cualquier rey o cualquier dueño y esclavo, no una en la que somos Dios. Y sentí que todos somos básicamente una expresión de Dios y que esto, que es por lo que puedes manifestarte, puede, algunas reglas, como en la matriz, en esta simulación, algunas reglas pueden doblarse, otras pueden romperse. Y sentí una sensación de unidad y unicidad en.

ácido en ayahuasca en setas que es alucinante y como literalmente pensaría en algo que fuera como lo que pasó donde me encontraría con esa persona me gustaría un pájaro en ella o lo que sea como ahora puedo probar que esto es verdad no pero yo como que lo he vivido y sentido como una vez que accidentalmente tomé diez gotas de ácido como si sintiera que vivía fui testigo de la creación del universo y la tierra y miré a través de la creación de todo tenía ego total que si respiro el individuo desapareció

Fabrice Grinda (01:01:00.966) y me convertí en madre, en surfista. Fue hermoso y alucinante. Así que no es una conspiración, pero es bastante loco. Es una locura. No puedo demostrar que sea cierto. Podría ser un epifenómeno de mi cerebro, pero lo he vivido. He tenido una experiencia divina. Sentí como si estuviera en comunión con lo divino. Y eso es lo que creo que falta en las experiencias religiosas actuales.

Auren Hoffman (@auren) (01:01:09.292) Sí, no, no, me gusta. Sí.

Auren Hoffman (@auren) (01:01:26.83) Vale, esto es genial. Última pregunta que hacemos a todos nuestros invitados, ¿qué sabiduría convencional o consejo crees que es generalmente un mal consejo?

Fabrice Grinda (01:01:36.094) He pensado en esto. De hecho, estaba en la cena de diálogo que tuve el jueves de la semana pasada. era una de las preguntas de la cena de diálogo.

Auren Hoffman (@auren) (01:01:40.439) Vale.

Apuesto a que para la gente de esto o de aquello el diálogo es algo que tú y yo hacemos juntos para explorar un poco la curiosidad intelectual con otras personas muy interesantes.

Fabrice Grinda (01:01:59.089) Así que creo que hay algunos consejos que pueden ser correctos para algunos que pueden ser incorrectos para otros. Así que uno de los consejos y sabidurías más comunes es que sigas tu pasión y veas adónde te lleva y todo irá bien para el mundo. Y es cierto si resulta que tienes una pasión que amas y es monetizable.

y puedes ganarte bien la vida con ello, es increíble. Si sientes que estás jugando como yo, y probablemente lo estés, cada día siento que el trabajo es un juego y es increíble. Pero hay dos casos en los que creo que esto no funciona muy bien. Uno es que si tienes una pasión y un hobby y lo conviertes en tu trabajo, puedes perder la alegría de vivir. Puede que ya no sea algo que te guste hacer, ¿verdad? Piensa en Agassiz y Tempest como en un padre.

básicamente le quitó la alegría al tenis durante un minuto. Empezó a odiar.

Auren Hoffman (@auren) (01:02:53.56) Por cierto, su libro, Open, es como, creo que una de las mejores autobiografías que he escrito.

Fabrice Grinda (01:02:58.832) Exacto. Y se sentía miserable. Así que convertir tu pasión en un trabajo no siempre es una gran idea, porque si lo haces quizá sea mejor como afición. Y si lo conviertes en un trabajo y se convierte en trabajo, puede que lo odies. Así que tienes que tenerlo muy en cuenta. Y lo segundo es que el trabajo que deberías tener es algo en lo que seas bueno. El mundo lo valora como tal. Es monetizable y eres feliz haciéndolo. Eres feliz haciéndolo repetidamente.

Y es muy posible que, si tu afición es la historia del arte, sólo haya un conservador en el Met, así que es posible que no estés en condiciones de monetizarla muy eficazmente. Por supuesto, y es mucho mejor si amas lo que haces, pero hay casos en los que realmente no funciona. Así que yo sería muy reflexivo.

Auren Hoffman (@auren) (01:03:36.856) Sí.

Auren Hoffman (@auren) (01:03:54.37) Sí, y volviendo a ese conductor de autobús o al estampador de pasaportes, como que puedes encontrar alegría en muchas cosas, ya sabes.

Fabrice Grinda (01:04:03.176) Por supuesto.

Auren Hoffman (@auren) (01:04:04.174) Muy bien, esto ha sido increíble. Gracias Fabrice Grinda por unirte a nosotros en El Mundo del DaaS. Te sigo en Fabrice Grinda en X. Definitivamente animo a nuestros oyentes a que te sigan allí. Ha sido muy divertido.

Fabrice Grinda (01:04:15.592) Gracias.