Hacía más de un año que no realizaba una sesión Ask Me Anything (AMA), lo que dio lugar a muchas preguntas sobre una amplia variedad de temas: IA, realidad aumentada, criptomonedas, macroeconomía y mucho más.

Si lo prefieres, puedes escuchar el episodio en el reproductor de podcast incrustado.

Además del vídeo de YouTube anterior y del reproductor de podcast incrustado, también puedes escuchar el podcast en iTunes y Spotify.

Éstas son las cuestiones clave que tratamos:

• 00:01:44 Inteligencia Artificial: ¿Dónde estamos ahora? ¿Hacia dónde nos dirigimos? ¿Cuál es el calendario? ¿Por qué FJ Labs es una contraria a la tendencia de la IA?
• 00:09:42 ¿Cuál es tu punto de vista sobre la realidad aumentada? ¿Es el Apple Vision Pro una revolución? ¿Y cuál es el momento para que eso se filtre en nuestra vida cotidiana?
• 00:15:28 ¿Cuál fue la inspiración fundamental que me llevó a poner en marcha OLX?
• 00:20:45 ¿Puedes darnos algún contexto o detalles sobre Midas?
• 00:23:15 ¿Hay alguna forma de que un pequeño inversor minorista invierta en las primeras rondas de financiación de las startups? En caso afirmativo, ¿cómo?
• 00:24:44 En las rondas de pre-semilla, ¿cuál debería ser el VGM para llamar su atención? Digamos que un nuevo mercado. ¿Qué GMV sería impresionante en el primer mes, en seis meses y en un año?
• 00:25:39 ¿Qué espero ver en la ronda de semillas?
• 00:26:41 ¿Cuál es la tasa de absorción correcta?
• 00:27:56 ¿Cuáles son mis perspectivas actuales sobre el cripto mercado?
• 00:34:43 ¿Tiene FJ Labs un enfoque activista cuando invierte en startups? ¿Cómo apoyas a los fundadores?
• 00:38:03 ¿Habrá una crisis de la moneda fiduciaria en la que el dólar será sustituido? ¿Se convertirá algo como el BTC en la moneda de reserva?
• 00:41:18 ¿Has decidido ya la próxima aventura de viajes al aire libre que te gustaría emprender?
• 00:43:11 He oído que una startup debería recuperar su Coste de Adquisición de Clientes (CAC) totalmente cargado en 6 meses, basándose en el margen de contribución, y luego triplicar esa cantidad en 18 meses. ¿Podrías confirmar si estas cifras son exactas?
• 00:44:30 ¿Cómo deben ser los primeros 3-6 meses de una nueva startup? ¿Hablar con clientes potenciales? ¿Generar demanda? ¿Construir un prototipo? ¿Validar hipótesis? Etc.
• 00:46:33 ¿Tiene FJ Labs una anticartera?
• 00:50:28 ¿Tienes alguna opinión sobre la industria de la longevidad? ¿Crees que plataformas como Hims o Ro evolucionarán en esa dirección, o habrá un nuevo actor?
• 00:53:33 He enumerado las cosas que he oído que tienes en cuenta a la hora de valorar una startup. (1.) Equipo (2.) Economía unitaria, TAM significativo (3.) Condiciones de trato justas, valoración razonable, (4.) es beneficioso para el mundo, alineando la dirección general de las tendencias globales, ofreciendo nuevas oportunidades a quienes tienen menos oportunidades. ¿Hay algo más?
• 00:55:02 ¿Qué construcción jugué en Elden Ring?
• 00:56:00 ¿Tuviste algún mentor en tu carrera como inversor ángel? En caso afirmativo, ¿quién es? ¿Y cómo te ayuda esa persona?
• 00:58:49 ¿Estás tentado de invertir en IA?
• 01:00:08 ¿Cuál es la palabra de moda más manida que no soportas?
• 01:00:37 ¿Qué valoración de una empresa es arriesgada, pero un poco segura y vale la pena exprimirla?
• 01:01:27 ¿Hay algún lugar o persona en particular que prefieras para mantenerte al día sobre tu biosalud?
• 01:02:38 ¿Cuál es un canal de marketing sorprendentemente barato y eficaz?
• 01:03:50 Como inversor, ¿no tiene sentido buscar otras oportunidades además de la IA, aunque ésta esté «de moda» ahora?
• 01:05:53 ¿Cuáles son las oportunidades de negocio más increíbles que has visto últimamente en la salud preventiva?
• 01:07:04 ¿Puedes nombrar mercados basados en blockchain que hayan tenido éxito y que funcionen con bienes distintos de las NFT?
• 01:11:39 En cuanto a Firgure.ai, ¿cuándo, en tu opinión, veremos robots humanoides en nuestra vida cotidiana? ¿3 años? ¿5 años? ¿20 años?
• 01:14:15 ¿Crees que la minería de asteroides es una industria que será factible o rentable durante nuestra vida?
• 01:16:08 Seguimos viendo un sentimiento económico a la baja, dado el coste del dinero que sienten los consumidores. Tengo curiosidad, dado cómo te sientes, sobre todo los nefastos consumidores estadounidenses en la actualización Macroeconómica ¿dónde ves caídas brillantes, puntos brillantes en el paisaje?
• 01:19:35 ¿Quién crees que ha influido más en tu tesis de inversión?
• 01:21:16 ¿Hay algo que hayas visto en lanzamientos recientes de startups que creas que el público en general debería saber?
• 01:23:00 En lo que respecta a las criptomonedas, ¿hasta qué punto consideras que los ETF cambiarán las reglas del juego en el futuro?
• 01:24:22 ¿Cuál es el número ideal de fundadores por startup? ¿Dos, uno con orientación técnica y otro más centrado en las personas y las ventas?
• 01:25:43 ¿Cuáles son las habilidades más importantes que deben desarrollar los estudiantes para trabajar como analistas en un fondo de capital riesgo? ¿Cuáles son las cualidades que buscas a la hora de contratar licenciados?
• 01:27:34 Si vivieras en otro tiempo pasado o presente, ¿qué crees que harías profesionalmente o en el futuro?
• 01:32:08 Mi principal competidor recibió ~200 millones de dólares en una reciente ronda de deuda en 2021, y 490 millones en 2019 liderada por SoftBank. Creo que es una buena señal para mí, porque empezaron en 2007.
• Así que ahora son demasiado grandes y lentos. Mi startup es como un pequeño barco pirata que puede cambiar fácilmente de dirección, añadir nuevas funciones, etcétera. ¿Me equivoco?
• 01:36:54 Invertir en Francia: ¿Qué opinas del sistema?
• 01:37:48 ¿Qué opinas de la biología digital?
• 01:38:41 Ahora que se acerca tu gran cumpleaños, me muero de ganas. ¿Qué ambiciones aventureras te ilusionan más en el próximo medio siglo?
• 01:40:14 ¿Cuál es el invitado soñado que te gustaría tener en el podcast Jugando con Unicornio y por qué?
• 01:44:58 ¿Puedes compartir el porcentaje de aceptación de FJ Labs para las rondas de pre-semilla y semilla? ¿Qué posibilidades hay de que te inviten a votar con tu equipo?
• 01:47:53 ¿Cuál es el último trabajo que sustituirán los robots de IA?

Si prefieres leer el contenido, aquí tienes una transcripción del episodio. Ten en cuenta que la traducción es automática y no es 100% exacta, así que caveat emptor.

Hola a todos Espero que estés teniendo una semana maravillosa. Hace más de un año que no hacemos una sesión de Pregúntame lo que quieras, y en ese año han pasado muchas cosas. En lo personal, tuve una hija. Ahora tengo un perro. y en el aspecto profesional, hemos asistido a una transformación bastante profunda del mundo.

Hemos asistido a una revolución en el espacio de la inteligencia artificial. Hemos visto el lanzamiento del Apple Vision Pro. Y hemos visto una mejora masiva en robótica, mejoras continuas en energía solar y baterías y electrificación general. Y la economía, que la gente esperaba que entrara en recesión en 22 ó 23, en realidad no lo hizo. Y puede que nos dirijamos a una financiación blanda. Entonces. He estado recopilando mis pensamientos sobre todas las tendencias. He estado recogiendo vuestras preguntas durante la última semana más o menos para debatir todas las cosas que han sucedido y cambiado y que deben tenerse en cuenta cuando pensemos en dónde estamos y hacia dónde vamos en este próximo año.

Así que, sin más preámbulos, pongámonos en marcha. Bienvenido al Episodio 45, he jugado con unicornios, pregúntame lo que quieras.

Así que no dudes en escribir tus preguntas en el chat. Intentaré abordarlas en tiempo real a medida que vayan surgiendo, pero mientras tanto empezaré con las preguntas que se plantearon por correo electrónico o en las redes sociales antes del programa. La primera gran serie de preguntas se refiere a la inteligencia artificial.

[00:01:44] Y las preguntas generales parecen ser, ya sabes, ¿dónde estamos, hacia dónde nos dirigimos? ¿Cuáles son los plazos y por qué los laboratorios FJ, en cierto modo, han sido contrarios, verdad?

Da la sensación de que todo el mundo se ha lanzado a invertir en inteligencia artificial. Y hemos estado haciendo cosas mucho más, entre comillas, aburridas, como mercados B2B, digitalización de cadenas de suministro B2B, PYMES, capacitación, etcétera.

Y, antes de pasar a ello, concretamente a la inteligencia artificial, permíteme un pequeño retroceso en la historia de la tecnología. Normalmente, los seres humanos han sobrestimado la rapidez con la que va a ocurrir algo y han subestimado su impacto fundamental a largo plazo. Y eso es porque, como fundadores y empresarios, tenemos tendencia a vivir en el futuro.

Hace unos meses escribí una entrada en mi blog titulada «El momento oportuno lo es todo». Y la cosa es que, como fundadores y emprendedores, nos encontramos en la vanguardia de la tecnología, pensamos que estas cosas que vivimos e imaginamos ocurrirán antes de lo que suelen ocurrir. Tenemos tendencia a ser bastante optimistas, lo que obviamente nos define.

No seríamos fundadores si no fuéramos tan optimistas. Y como resultado, pensamos que las cosas sucederán inmediatamente. Pero si me remonto a la primera burbuja tecnológica de finales de los 90. Todas las ideas que se crearon entonces, Pet.com, el Webvan, eToys, etc. eran realmente ideas que tenían sentido.

Es sólo que la infraestructura y la penetración de Internet no eran lo suficientemente altas como para que funcionara. Así pues, todas estas empresas fracasaron y se hundieron en 2000, 2001, pero en realidad volvieron en una nueva forma mucho más tarde. Por supuesto, Instacart sería el equivalente de Webvan, o Chewy sería el equivalente de Pets.com. Amazon en grande ahora vende de todo, incluso juguetes. Y así, estas ideas pueden tener sentido una vez que tengas suficiente penetración, la estructura de costes adecuada, etc. Y así, mientras pienso en la IA, creo que está ocurriendo algo parecido. Lo que la gente llama ciclos de exageración, y ahora mismo, sospecho que hemos pasado la cima del ciclo de exageración o estamos muy cerca de la cima del ciclo de exageración en lo que se refiere a la IA, donde todo el mundo piensa que va a transformar la sociedad tal y como la conocemos. Básicamente, más pronto que tarde. Y, por supuesto, la experiencia del usuario cuando juega con mid journey, o DALI o, francamente, el propio GPT en términos de, preguntas y respuestas fiscales es extraordinaria. pero tienes que pensar cuánto tiempo va a tardar en traducirse realmente en términos de ser utilizado por los mayores componentes del PIB, que son como los gobiernos y las grandes empresas.

Sospecho que ahí es donde posiblemente haya una desconexión por la que se tardará más de lo que la gente sospecha, ¿verdad? ¿Creo que, a muy largo plazo, vas a poder utilizar la IA para tener el procesamiento de reclamaciones médicas más eficiente? Absolutamente.

¿Creo que en algún momento, alguien va a hacer eso con los problemas de alucinación y los problemas potenciales de responsabilidad si lo haces incorrectamente, probablemente no, verdad?

Y así, aunque sospecho que la revolución de la IA, actualmente estamos sobreestimando la rapidez con la que impactará en el mundo. Estamos subestimando enormemente el impacto que tendrá. Y ahora mismo, estamos viendo estas inversiones masivas a valoraciones muy altas en lo que yo consideraría principalmente modelos no diferenciados.

Todos utilizan los mismos datos, los mismos tipos de LLM. Y sin modelo de negocio. Ahora bien, hay algunas excepciones a esa regla, ¿verdad? Hay algunas categorías en las que hay disposición a pagar, por ejemplo. Así que, si estás a mitad de camino, tiene sentido. En cierto modo, el medio viaje está sustituyendo a la fotografía de archivo. Hay una clara voluntad de pagar por la fotografía de archivo. Por tanto, no hay razón para que no haya voluntad de pagar, por el medio viaje para sustituirlo.

Permíteme que haga una pausa. No veo ningún comentario, lo que sugiere que los comentarios no funcionan por alguna razón. Un segundo.

De todos modos, espero que podamos arreglarlo mientras dure la transmisión. Así que, lo que hemos estado haciendo, por cierto, es que en cierto modo cada empresa en la que invertimos es una empresa de IA. Todas las empresas que conozco utilizan la IA de dos maneras. Una es mejorar su productividad, para que todo el mundo sustituya a sus agentes de atención al cliente por IA, y los desarrolladores que los utilizan sean más productivos.

Y, francamente, un desarrollador medio podría convertirse en un buen desarrollador y mejorar su productividad de forma espectacular. En la segunda diapositiva, tenemos ¿Cómo se cambian las interfaces de usuario con la IA? Y hay dos o varios tipos diferentes de enfoques. cuando piensas en el descubrimiento, digamos que eres un consumidor y estás navegando. Hoy tienes tres caminos para comprar algo. Si sabes lo que buscas, entras en el buscador, vas a Amazon, lo escribes y lo consigues. Quizá puedas mejorar un poco los resultados de la búsqueda, pero no va a cambiar fundamentalmente. Si vas a algo como Vinted, sólo te gusta echar un vistazo a los listados.

De nuevo, la navegación forma parte de la experiencia. No intentamos hacerlo más eficaz. Como resultado, la IA no desempeña ningún papel. Pero las cosas que son, como, compras consideradas, así que donde realmente necesitas pensar a través de él, piensa en la empresa como curada para equipos deportivos de gama alta. Ya sabes, como equipo de esquí, o para viajar. O incluso comprar un coche, ahí ya lo veo, por fin cambia el juego.

Estamos viendo la implicación o implementación detrás de las startups existentes porque ya tienen los datos.

Por ejemplo, tenemos una startup llamada Rebag. Y Rebag es un mercado de bolsos, y resulta que son el Kelly Blue Book de los bolsos porque tienen todo el historial de precios, etcétera. Y la experiencia de usuario para vender allí es alucinante. Tienen una IA llamada Claire y puedes ir y hacer una foto o unas cuantas fotos de tu bolso, averiguará el título, hasta el modelo exacto que es, la descripción, el estado en que se encuentra.

Y darte y calcular el precio correcto y tu bolso se venderá en cuestión de minutos. Compáralo con la experiencia tradicional en, digamos, eBay, donde tienes que escribir tu título, tu descripción, elegir la categoría, seleccionar un precio y luego esperar una semana o dos a que se venda.

Es una enorme mejora para el usuario. Así que, mientras pienso en esto, ya sabes, cuando pensamos en lo que queremos invertir en IA, queremos invertir en aplicaciones verticales y categorías en las que haya un modelo de negocio, en conjuntos de datos diferenciados. Por eso nos hemos centrado en lo que yo llamaría la digitalización de las cadenas de suministro B2B, porque estamos hablando de billones de dólares en los que nada se ha puesto en línea.

Y si imaginas que quieres comprar productos petroquímicos. Actualmente no hay forma de hacerlo. No hay ningún catálogo donde tengas la disponibilidad. No hay precios en línea. No hay conectividad con la fábrica para comprender una combinación de disponibilidad y capacidad de fabricación. No hay pedido online, no hay pago online, no hay seguimiento y no hay financiación.

Y todas ellas pueden ser empresas diferentes. Así que, haz una pausa aquí sobre el tema de la IA, y pasaré al segundo grupo principal de preguntas sobre, la realidad aumentada y la visión profesional.

Así que, de nuevo, permíteme seguir comprobando los comentarios. Veo que vienen de Facebook. Déjame intentarlo.

[00:09:42] Así pues, la siguiente gran pregunta que me hice es ¿cuál es mi perspectiva sobre la realidad aumentada? ¿Es el Apple Vision Pro una revolución? ¿Y cuál es el momento para que eso se filtre en nuestra vida cotidiana?

Y es interesante porque, en realidad, no estoy seguro de cuál es el consenso en esta categoría. Hace como una década hubo un claro consenso en que la realidad virtual iba a ser la nueva novedad.

Y nosotros, en FJ Labs, éramos contrarios a eso. Lo decidimos o no lo decidimos. Lo analizamos y nos dimos cuenta de que, vale, si damos un paso atrás y antes de hablar de realidad aumentada, nos fijamos en el iPhone como plataforma, ¿no? Así que, cuando esto salió, esto entró, esto salió en 2007. Así que, cuando salió, ¿cuándo era el momento adecuado para crear aplicaciones iOS, si querías ser el desarrollador iOS con más éxito?

Y si creabas aplicaciones, sobre todo juegos que eran los que tenían el mejor modelo de negocio, en los primeros tiempos, lo hacías bien, pero en realidad no ganabas la categoría. De acuerdo. Los ganadores de la categoría, una empresa llamada Supercell, que finalmente se vendió por 10.000 millones, se crearon en 2012.

Son los creadores de Clash of Clans. La razón por la que 2012 fue el periodo adecuado es que en los cinco años transcurridos desde el lanzamiento del iPhone, tuviste suficiente penetración. Lo que significa que ya tenías más de 100 millones de usuarios en la plataforma. Una plataforma con 100 millones de usuarios. Ya se habían establecido las mejores prácticas de monetización, captación y retención de clientes.

Y como resultado, sólo era cuestión de aplicar las mejores prácticas para crear el mejor juego nuevo, que era Clash of Clans. Y eso en la pasarela del éxito. Lo sabemos en la salida definitiva; creo que a 10 céntimos por 10.000 millones más o menos. Y así, cuando llegué a la realidad virtual en su día, me di cuenta de que hay todas estas plataformas diferentes, desde Oculus a PlayStation VR o lo que sea.

Ninguno de ellos tuvo tantas ventas. La retención parecía muy baja, y el coste era razonablemente alto, y la calidad también era razonablemente baja. Cuando comparas los gráficos de tu PS5 con los de la RV, se siente. Pasemos ahora a la actualidad, la realidad aumentada. Ahora bien, si pienso en la visión a largo plazo, ¿creo que la realidad aumentada va a suponer un cambio de plataforma? Absolutamente. Pasar todo tu tiempo en esto no tiene sentido, ¿verdad? Es un factor de forma limitado. Estás encorvado. La velocidad de entrada y salida es bastante limitada. Y entonces, nosotros, lo que quieres hacer en su lugar, es superponerlo con tu campo de visión y probablemente controlarlo con tus pensamientos. ¿Verdad?

Así pues, somos inversores en una empresa de lectura de mentes o una empresa llamada Paradromics, que son interfaces cerebrales neuronales, algo así como Neuralink, si quieres. Y, obviamente, ahora mismo estamos dando sobre todo a esta cirugía cerebral dirigida, como aplicaciones médicas para personas con síndrome de enclaustramiento o tetrapléjicas.

Y del mismo modo, probablemente quieras gafas que tengan láseres que se claven en tu retina o tal vez lentes de contacto inteligentes. Y así, cuando veas a alguien te dirá quién es, la última vez que hablaste con él, de qué hablasteis, quién es el padre, sus hijos, etc. Y eso sería absolutamente fantástico.

Pero estábamos lejos de eso, ¿verdad? Apple Vision Pro es muy pesado. Cuesta unos 4.000 Es una locura desde el punto de vista de los precios. Y no se trata de un producto de gran consumo. La historia de los dispositivos electrónicos de consumo del mercado de masas es que tienes que estar en un punto de precio de 300, 400 €. no se puede superar un precio de 4.000

Así que, por supuesto, ¿es un producto de adopción temprana? Sí. Pero ahora mismo, cuando miro, la gente lo tiene al mes, a los dos meses. No lo utilizan a diario. No han encontrado esa killer app o aplicación. Creo que es porque es demasiado voluminoso. Pareces un gilipollas haciéndolo, ¿verdad?

Los gafapastas, si quieres. Así que sospecho que estamos muy, muy lejos de esa revolución de la RA. Por tanto, se producirá un cambio de plataforma desde los teléfonos móviles hacia la realidad aumentada. Pero dado que quieres gafas ligeras y lentes de contacto ligeras y tal vez probablemente lectura mental. Quiero decir, podría ver quizás el seguimiento ocular, quizás la voz, pero, de nuevo, hablarte a ti mismo en voz alta en un entorno público es muy, muy raro.

Por tanto, sospecho que estamos a una década de distancia de ese cambio de plataforma. Quizá más, quizá dentro de 20 años. Así que, tristemente, en cierto modo, bueno, creo que ocurrirá. Esto es dentro de 10, 15, 20 años y antes ocurrirán muchas, muchas otras cosas. Entonces, Apple Vision Pro. Sospecho que se considerará un fracaso en los próximos años.

De hecho, internamente en FJ Labs, tenemos una apuesta sobre cuántas unidades se venderán en los próximos cinco años. No recuerdo exactamente cuáles son sus parámetros, pero algunas personas eran como decenas de millones, y yo estoy en el extremo inferior. Estoy por debajo del umbral que tienen algunos de los otros miembros.

Veamos. Nos han llegado algunas preguntas. Me detendré un momento en las preguntas previas.

[00:15:17] Así que, Hamad, perdona si estoy malinterpretando tu nombre. [00:15:28] Comparte tus ideas sobre las estrategias clave y las lecciones aprendidas que más han contribuido al éxito y crecimiento de OLX en el mercado de los clasificados online. ¿Cuál fue la inspiración fundamental para iniciar OLX?

Así que, dando un paso atrás, en realidad compré el nombre de dominio OLX allá por el 98. my, la primera empresa que construí fue un eBay para Europa, y también ayudé a construir un eBay para América Latina. Quería llamarlo Alibaba, y de hecho me puse en contacto con un tipo de China llamado Jack Ma para intentar comprar su dominio, y sabiamente declinó la oferta.

En aquel momento no me di cuenta de lo que estaba construyendo. E iba a llamar a la empresa OLX, y la razón por la que no llamé a la empresa OLX es porque tenía un competidor llamado QXL, y se parecían demasiado, así que mi primera empresa se llamaba Auclandy el de América Latina se llamaba Deremateque se convirtió en Mercadolibre más tarde.

Así que ese viaje llegó a su fin y, en cierto modo, no es un lamento, pero habría sido mejor construir el sitio de clasificados OLX en el 98. Es mucho más fácil construir un sitio de Clasificados que un sitio transaccional en el que necesitas pagos y tarjetas de crédito y subastas y un motor, pero no estoy seguro de que hubiera podido conseguir dinero de capital riesgo sin tener el modelo de negocio integrado y con sentido en la experiencia eBay. Si quieres decir, oye, estoy haciendo eBay para otras geografías y eso fue aceptado o aceptable.

Ahora bien, después de mi primera empresa, no tuve éxito, como hubiera esperado. Creé otra empresa en el ámbito de los contenidos para móviles, donde me fue muy bien. Cuando lo vendí en 2004, ahorré durante 18 meses y a finales de 2005, pensé, vale, volvamos a mi verdadero amor por los mercados.

Me gusta crear o construir liquidez y transparencia en mercados que, de otro modo, serían opacos y ayudar a los usuarios, en general, aportándoles cosas que necesitan en sus vidas y haciendo deflacionarias y proporcionándoles estas bellas experiencias de usuario y Craigslist a punto de llegar a la mayoría de edad. Así pues, Craigslist se está convirtiendo en una fuerza a tener en cuenta.

Forman parte del tejido social de EE.UU. Y está claro que, incluso en 2005, es decir, incluso hoy, la interfaz de usuario era una mierda, ¿verdad? Era una interfaz de usuario que, en mi opinión, ya era demasiado antigua en 2005. Así que me dirigí a Craig y a Jim, el director general y el fundador, respectivamente, o el fundador y el director general, respectivamente, de Craigslist, y les dije: oye, ¿puedo ayudaros?

Estáis haciendo un gran servicio público a la humanidad. Al no moderar el contenido, tienes todo el spam, las estafas, el phishing, la prostitución, el crimen. Eso no es apropiado. Deja que lo arregle. Lo haré gratis. Por favor, déjame hacerlo gratis. No me pagues nada. Es decir, estamos libres durante un año.

Si no estás contento con mi trabajo, puedes despedirme. No te cuesta nada. Y si estás contenta, podemos discutir al cabo de un año si hay forma de que me quede soltera o no. Pero no me dieron ni la hora, así que me dije: vale, puedo hacerlo mejor. ¿Y qué es mejor que competir con alguien a quien no le importa competir, no le importa ganar?

Así que decidí que quería crear una versión mejor de Craigslist que fuera favorable a las mujeres, pues hay que recordar que las mujeres son las principales responsables de la toma de decisiones en todas las compras domésticas. Y, sin embargo, Craigslist era el sitio menos adaptado a las mujeres que existía. Y, como he dicho, las mujeres son las que deciden qué sofá te compras, en qué casita vives, qué coche conduces, qué niñera contratas, y por eso necesitas crear un entorno muy seguro.

Quería empezar a prepararme para la revolución móvil, así que quería un sitio de clasificados compatible o habilitado para móviles, adaptado a las mujeres, súper seguro y moderado a nivel mundial. Ahora bien, me hubiera gustado que funcionara en EE.UU. y Occidente, así que lo lanzamos en cien países. Y como ya son incumbentes, como dijo Craigslist, la liquidez no despegó allí y acabó despegando en Brasil, India, Pakistán y Portugal.

Pasamos de 100 países a 4, ganamos allí y luego crecimos y a partir de ahí utilizamos los beneficios, sobre todo en Brasil, para luego crecer al resto del mundo. Y así acabamos con líderes en 30 países, con unos 350 millones de unidades al mes y más de 10.000 empleados.

[00:19:42] ¿Cuáles son las estrategias clave y las lecciones que más me interesan?

Creo que ser muy reflexivo, así que moderar todo el contenido. Nada se publica a menos que sea moderado. Fue sin duda una lección clave.

Cambiemos un poco el ángulo aquí. Asegurándonos de que ajustábamos la oferta y la demanda de forma muy eficaz. Así que éramos muy buenos haciendo SCM de cola larga. La gente como eBay, compraba coches usados, nosotros comprábamos como BMW usados, 325xi, x1000 millas, de qué color, y pagábamos como un céntimo por clic cuando todos los demás pagaban mucho más.

Así, obtendríamos una estrategia SCM de largo recorrido y larga cola gracias a todo el contenido. Tenemos mucho SEO. Teníamos una estrategia SEO muy eficaz y nos aseguramos de que la calidad de los listados fuera alta. Y luego siempre hacemos coincidir la oferta y la demanda de forma que el 20% de los artículos listados se vendan, que es cuando tienes liquidez y simplemente escalas en paralelo.

[00:20:45] ¿Puedes darnos algún contexto o detalles sobre Midas?

Midas es una nueva empresa que he creado recientemente. Es una moneda estable con rendimiento. He estado en cripto desde el principio. Fui minero, BDC a principios de 2010. He llevado FJ Labs al cripto. Invertimos en un centenar de empresas de criptomonedas.

Éramos como semilla o pre-semilla en Animoca y en Figment. Tenemos una estrategia de criptomonedas líquidas en la que tenemos como 30 criptomonedas líquidas en una estrategia sólo larga. Y he estado reflexionando. ¿Cuáles son las empresas que deberíamos crear en el espacio criptográfico? Pensaba que se me habían acabado las ideas.

Quería construir un producto de ahorro orientado al consumidor con un solo clic, quería construir un neobanco basado en criptoprocesadores. Pero mi amigo Gary Gensler desaprobó todas mis ideas. Así que no lancé ninguna, aunque en realidad codifiqué completamente unas cuantas. Pero una vez que los tipos están subiendo y era obvio que iba a haber un criptoinvierno, me digo, vale, ¿cuál es el caso de uso único del cripto?

Y el caso de uso claro de las criptomonedas son las monedas estables. Monedas estables o depósito de valor y medio de pago. E incluso en el fondo del oso, la gente los utiliza, sobre todo fuera de EEUU, de forma muy eficaz, ¿verdad? Como la, si estás en un país con alta inflación, es una forma increíble de ahorrar. Si estás en lugares donde hay pagos limitados para las empresas, es una forma increíble de realizar transacciones con la gente.

Por tanto, tienen un caso de uso claro y yo digo que, en un mundo con tipos de interés distintos de cero, la stablecoin debería dar rendimiento. Ahora, la pregunta era. ¿Hay alguna forma legal de hacerlo, dado que estás emitiendo un token de seguridad, que es muy fundamentalmente diferente de la forma en que Tether y Circle, o USDC y USDT, están estructurados legalmente?

Y resulta que la respuesta es sí; hemos encontrado la manera de cumplir la normativa MIFID y MECAT. Es una empresa regulada europea que básicamente es una moneda estable que da rendimiento. Compramos letras T y te damos el rendimiento. Ahora mismo, es del 5,23%. Variaremos las tarifas. Y si tienes monedas estables por cualquier motivo, ya sabes, estás esperando a que el mercado se corrija antes de comprar, estás ahorrando en él, etc.

No hay razón para no estar en una caja fuerte al 100%, en el sentido de que está respaldada por el gobierno de EEUU. T que tiene rendimiento y gana un 5,23% frente al 0% si sólo lo mantienes. USDC y USDT.

[00:23:15] Gipson: ¿Cómo te va? Mi pregunta es la siguiente ¿Existe alguna forma de que un pequeño inversor minorista pueda invertir en las primeras rondas de financiación de las startups? En caso afirmativo, ¿cómo?

Hay varias formas de participar. Creo que hay un montón, AngelList, supongo, es probablemente la forma principal. Y creo que en AngelList, siempre que seas un inversor acreditado, hay un montón de opciones. Ahora bien, no creo que la mayoría de la gente deba invertir en startups individuales, porque la tasa de supervivencia a cinco años de una startup es del 5%.

Por lo tanto, hay un porcentaje de fracaso del 95%. Yo invertiría en; tienes dos opciones. O bien inviertes en un fondo diferenciado o con suficiente diversificación, o bien inviertes tú mismo en 50 empresas o más. Sólo te va bien en este espacio si tienes al menos un 100 porque entonces los ganadores y porque.

El riesgo sigue una ley de potencia en la que unas pocas empresas devuelven todos los beneficios y tú quieres estar en ellas. Y por tanto, quieres una cartera muy diversificada para garantizar que tienes buenos rendimientos. Así que probablemente en AngelList puedas encontrar algunos fondos. En FJ Labs tenemos un fondo para amigos y familiares emprendedores que hacemos anualmente, con el que la gente puede comprometerse. De nuevo, tienes que ser un inversor acreditado.

Así que esa es probablemente la forma de participar. Yo evitaría la mayoría de los sitios de crowdfunding, proyectos que no son realmente serios.

[00:24:44] En las rondas de preselección, ¿cuál debería ser el VGM para llamar su atención? Digamos que un nuevo mercado. ¿Qué GMV sería impresionante en el primer mes, en seis meses y en un año?

Dando un paso atrás, una ronda pre-semilla suele ser previa al lanzamiento. Y así suele haber cero GMV. lo que tienes que hacer, sin embargo, es tener credibilidad, para conseguir esa ronda pre-semilla. Ahora, pre-semilla, hay muy pocos VCs que hagan pre-semilla. Es más el, es más amigos y familia. Así que, es como amigos y familia al completo, y estás recaudando como, no sé, 1 millón a 3 o 4 pre o 5 pre.

La cuestión es que hoy en día no necesitas tanto capital. Hoy en día, es tan barato construir cualquier cosa desde el punto de vista tecnológico que, incluso con 50.000 euros, deberías ser capaz de ponerte en marcha, etc.

Permíteme responder a la pregunta más en la ronda de semillas.

[00:25:39] ¿Qué espero ver en la ronda de semillas?

Así pues, la ronda de financiación inicial debería producirse unos 18 meses después de tu lanzamiento. En 18 meses tras tu lanzamiento, espero que dependa de tu tasa de absorción, ¿verdad? Así que, si eres un B2C y tienes una tasa de captación del 15%, como que esperas 150k GMV al mes, con digamos una tasa de captación del 20% para hacer las cuentas fáciles, y eso son 30k de ingresos netos.

Y ahí estás criando tres a 9 a 12 pre o algo así con Good Union Economics. Y una buena economía sindical es aquella en la que recuperas tu CAC totalmente cargado sobre una base de cotización neta o CM2. Después de 6 meses, y tienes que volver a salir después de 18 meses. Ahora bien, no lleváis tanto tiempo en directo, así que son proyecciones basadas en los primeros resultados de rotación, etc.

Pero te da una idea de ello. Ahora bien, no es obvio, si tus números no están ahí, no pasa nada, siempre que puedas justificarlo. Puedes decir, oh, ya sabes que la economía no está ahí, pero con la escala, el coste de entrega baja, los costes de cumplimiento, lo que sea. Siempre que puedas racionalizarlo y no necesites reiniciar el multiverso para alinear la balanza.

[00:26:43] La tasa de absorción de mi competidor es del 20 al 30%. Pensé que algo más justo, como el 10%, sería un buen comienzo.

La tasa de absorción correcta depende realmente de la elasticidad de la oferta y la demanda en el mercado y del tipo de servicios y valor que ofrezcas.

¿Aportas suficiente valor para justificar el 10%? ¿o aportas suficiente valor para justificar un 20 o 30%? Correcto. Así que, si haces como la garantía de devolución del dinero y el depósito en garantía y cualquier entrega, etcétera. Tal vez puedas encontrar más. Por tanto, la respuesta, por supuesto, de dónde está la tasa de absorción correcta, es que depende, tienes que averiguar cuál es la elasticidad de la oferta y la demanda y comprender qué valor estás proporcionando.

Mientras aportes mucho valor a uno o ambos lados del mercado, no suele haber demasiado riesgo de desintermediación. Así que eso es básicamente, vale.

Permíteme hacer una pausa aquí y ¿qué otras preguntas han surgido en otros lugares? Así que otras preguntas que se presentaron mientras esperamos a que lleguen más preguntas del público.

[00:27:56] ¿Cuáles son mis perspectivas actuales sobre el cripto mercado?

Lo interesante es que leemos correctamente los mercados de criptomonedas porque leemos correctamente la macroeconomía. En febrero de 2021, escribí esta entrada de blog titulada » Bienvenidos a la burbuja de todo«, en la que decía que, debido a una política fiscal y monetaria excesivamente laxa, todas las clases de activos estaban correlacionadas al alza. Y me refiero a todas las clases de activos.

Es decir, SPACs, NFTs, cripto, inmobiliarias, bonos, acciones, privadas, lo que quieras. Y entonces, dije, si no está anclado al suelo, véndelo. Y, por supuesto, nos comimos nuestra propia comida para perros. Escuchamos nuestra propia estrategia. Vendimos todo lo que pudimos. Por supuesto, es un mercado privado en el mundo del VC. Así que vendimos muchos, nos gustaría quizás como un 10% nos gustaría, pero aún así un poco mejor que la mayoría. Pero la conclusión obvia fue que cuando los tipos suben, porque se considera que el cripto realmente es un activo de riesgo, es el activo de riesgo por excelencia. Caería drásticamente.

Y habría un criptoinvierno. De hecho, es esa percepción la que me llevó a lanzar el Midas como idea de que estamos trabajando con un mercado bajista y un mercado alcista. Y así, vendimos todo nuestro cripto líquido en noviembre del 21, principios del 22, hicimos secundarias de algunas de nuestras empresas de cripto que eran privadas, nos fue muy bien.

Ahora bien, el corolario de esto es que en el 23, decimos, vale, hay un momento en el futuro en el que las condiciones del mercado van a cambiar. Hay casos de uso fundamentales para un libro mayor descentralizado y para la Web3. Sus tipos de interés van a bajar. Y como aunque sólo estemos hablando, por ejemplo, del valor de almacenamiento de un BTC, dado que podría aprobarse en algún momento con un ETF de BTC, es probable que se produzca un cambio en el sentimiento. Así que, en 23, empezamos a ir a largo bastante agresivamente.

En realidad, creo que empezamos en el 22, pero en el 23 y turno de mayores. Así que, de nuevo, quieres ser canti en el mercado, pero quieres ser contrarian cuando todos los demás están comprando, quieres estar vendiendo. Cuando todo el mundo vende, tú quieres comprar. Así que empezamos a ir a largo y, por supuesto, nos ha ido extraordinariamente bien. Las cosas han ido más rápido de lo que esperaba, tengo que admitirlo.

Los tipos de interés aún no han empezado a bajar, y sin embargo el mercado lo está haciendo muy bien. Y normalmente en este tipo de mercados, independientemente del valor subyacente, hay un compra el rumor, vende la noticia. Y entonces, pienso, oh, como el ETF BDC está aprobado, quizás ese habría sido el momento de vender.

Y resulta que las entradas del ETF, las entradas de capital del ETF han sido tan elevadas que han animado a todo el mercado. Así pues, esta carrera del mercado se ha visto impulsada en gran medida por la entrada de liquidez masiva en el criptomercado debido al ETF sobre Bitcoin.

Y cuando piensas en dónde estamos en ese ciclo, todavía estamos en el principio. Lo que ocurre es que es totalmente programático, lo que significa que un fondo dirá que el 1% de mis activos serán BDC, y a medida que aumenta su AUM, simplemente compran más y más BDC. Por tanto, no es así, ni siquiera están haciendo un análisis. Cuál es el valor correcto, etc. Simplemente, se compra o se vende automáticamente para que sea un porcentaje de sus fondos.

Y a medida que más y más fondos incluyan BDC entre sus activos gestionados, aumentarán las entradas. Ahora, mucho de eso ha ocurrido. Se han producido muchas expectativas al respecto. La pregunta es: ¿hasta dónde llegamos a partir de ahí? Y la buena noticia es que ahora también estamos viendo aplicaciones reales en cripto más allá de la mera especulación.

Y, yo diría que estamos a mitad de esta carrera. Ahora, es probable que haya una corrección. Siempre hay correcciones en medio de las carreras alcistas. Y así, es muy posible que se produzca una corrección en abril y mayo de este año, dado lo rápido que han ido las cosas antes de que se produjera la economía real, los negocios y las transacciones.

No obstante, creo que estamos en plena carrera. Lo que podría conducir a la próxima gran carrera en el cripto mercado y el cripto ciclo más allá de una especie de descenso de los tipos en EEUU, es en realidad un ETF de ETH. Ahora ha habido, la gente era optimista respecto a que se aprobaría un ETF de ETH en mayo. Creo que la probabilidad de que eso ocurra es baja, yo diría que del 30% o menos. Y probablemente menos del 50% o incluso la aprobación de agosto.

Pero probablemente supere el 50% en 2025 en algún momento, quizá en el segundo o tercer trimestre.

Si e idealmente cuando se apruebe un ETF de ETH, creo que esto lanza una carrera alcista masiva en ETH, francamente, probablemente incluso en Solana, como las dos L1 que están ganando y todas las solicitudes que hay en ellas. Y por tanto, sospecho que el 25, si eso ocurre y cuando ocurra, será una carrera alcista masiva en los demás activos, aparte de BDC.

Ahora, por supuesto, BDC, estamos a punto de tener una reducción a la mitad, etc., pero ese será el principal punto de inflexión. Porque, obviamente, las bajadas de tipos en EEUU ya se esperaban en cierto modo. Por tanto, si empezaran a ocurrir, no sería una sorpresa para nadie. Como ya he dicho, no me sorprendería que se produjera una corrección del 20, 30, 40%, podríamos estar ya en medio de ella en los próximos meses.

Pero sigo pensando que estamos a mitad de camino en esto. Bien, pasemos a las preguntas del público.

[00:33:35] Adam: ¿Podemos invitarte a intro.co? Muchos de nosotros pagaríamos un buen dinero por una hora de tu tiempo. La mayoría de los expertos en introducción no necesitan dinero, lo donan a organizaciones benéficas de todos modos.

Tal vez. Me gusta hacer este tipo de interacciones en una plataforma como ésta de aquí, porque es una más y aporta escalabilidad a mi tiempo de estar uno a uno con la gente, la opción de costear mi tiempo es muy dura. Lo que más he limitado en mi vida es en realidad mi tiempo. Y es por eso. y pasé mucho tiempo optimizándolo. Por eso tengo un ejército de asistentes virtuales en Filipinas, y una estructura de ayuda general, de modo que sólo puedo hacer las cosas que valoro.

Así pues, es poco probable que me anime a estar en una plataforma como ésa porque no me puedo imaginar la cantidad de dinero que tendrían que pagarme por una hora de mi tiempo para que mereciera la pena, ¿verdad? No lo sé. 5.000 $ la hora o 10.000 $. Es tan alto que resulta ridículo que no creo que nadie esté dispuesto a pagarlo. Así que supongo que la respuesta es no. No creo que tenga sentido.

[00:34:43] ¿Tiene FJ Labs un enfoque activista a la hora de invertir en startups? ¿Cómo apoyas a los fundadores?

Es curioso porque interpreté mal lo que querías decir con activistas. Así que, así está la cosa. No estamos en el tablero. No lideramos. No ponemos precio. No ocupamos puestos en el consejo.

Y, sin embargo, la mayoría de los fundadores con los que trabajamos creen que somos los socios e inversores más útiles que tienen. Y la razón es la siguiente. Otras personas como, lo que sea, FirstMark y Driessen, son increíbles. Tienen un enorme. equipos de cartera donde van a tener como reclutadores y cazatalentos y psicólogos y entrenadores ejecutivos.

No tenemos los activos gestionados o AUM para respaldar nada de eso. Así que no hacemos nada de eso. Hay una cosa en la que te ayudaremos. Somos fantásticos en eso. Ese es nuestro superpoder. Te ayudaremos a recaudar. Seis meses antes de que subas, queremos revisar tu cubierta, revisar tus métricas, decirte cómo lo estás haciendo.

Si creemos que estás preparado. Identifica a los VC con los que debes hablar. Haz las introspecciones a esos VC y luego vuelve a hacer la lanzadera sobre cómo va la cosa. Ahora bien, si creemos que no estás preparado, también te lo diremos. No tendremos las intros.

Así pues, damos total transparencia a todo el mundo y haremos las introspecciones al 33% o cuartil superior de la cartera, a los mejores VC.

Ahora bien, la razón de que esto funcione, a pesar de que tenemos 1100 empresas en cartera, es que sólo tenemos que hablar contigo una vez al año. Es decir, esperamos recibir informes mensuales o trimestrales. Pero una vez al año, sólo se recauda una vez al año. Así que una vez al año, cuando te dispongas a recaudar, es cuando entramos nosotros.

Tenemos un socio operativo increíble. Se llama Jeff Berger. Es esencialmente el jefe de cartera o plataforma. Y es él quien básicamente está ayudando a la junta. Es un antiguo fundador, con mucho éxito. Muy reflexivo como resultado, y él es el que ayuda con todo esto, y es un mariscal de campo, y luego me llama a mí o a los otros socios como Jeff, Jose o Arne para hacer que el interés de IBCs en el momento adecuado.

Así pues, apoyamos extraordinariamente a los fundadores. También podemos mantener conversaciones sobre estrategia, salida, etc., pero éstas son ad hoc. Tienes que hacer el esfuerzo. Hola, Fabrice. Tengo esta cuestión o pregunta. ¿Qué te parece? Y responderé al 100%, tasa de respuesta seguro. Pero no vamos a buscarte proactivamente para ver si podemos ayudarte, excepto en la recaudación de fondos.

Lo curioso es que en 2021 la gente pensaba que nuestros superpoderes eran inútiles porque el dinero era como libre e infinito. Ahora es extraordinariamente útil. Conseguir capital es extremadamente difícil, a menos que seas una IA. Y somos extremadamente útiles para dos empresas en ese sentido y también extremadamente reflexivos porque sabemos cuáles son las condiciones del mercado. Y a veces los fundadores no tienen realmente una idea de cuál es esa realidad.

Vuelve a, algunas de las preguntas que se presentaron con antelación, asegurándote de que las he cubierto. Veamos. En realidad, ciñéndonos por un segundo a la pregunta sobre las criptomonedas.

[00:38:00]La pregunta que se acaba de hacer es: «¿Va a haber una crisis de la moneda fiduciaria en la que el dólar será sustituido? ¿Se convertirá algo como el BTC en la moneda de reserva?»

Así que la respuesta es que habrá una crisis de la moneda fiduciaria, pero no a corto plazo, ¿verdad? No hay alternativa real. El BTC no es una buena moneda alternativa porque es deflacionista por naturaleza, lo que tiene un montón de implicaciones negativas.

Y cuando piensas, por ejemplo, en lo fuerte que es una moneda o lo eficaz que es, está relacionado con la alternativa. Y ahora mismo, si miras la situación fiscal de EEUU, no es buena. Tenemos enormes déficits fiscales, lo que hace que nuestros déficits presupuestarios sean insostenibles, pero en realidad es mejor que Europa.

Es mejor, no tenemos controles de capital competitivos, y la falta de flexibilidad de digamos, que tendrías en China, el Yuan? Y así, en términos relativos, el dólar sigue siendo en realidad la moneda de reserva. Por tanto, no veo que eso vaya a cambiar de ninguna forma en la próxima década.

Ahora bien, ¿quieres diversificar tus participaciones y tener distintos tipos de activos, etc.? Sí, pero ¿veo una carrera del dólar a corto plazo? No. Ahora bien, y también por desgracia, los humanos somos pésimos resolviendo los problemas con antelación. Sólo responderán a arreglar las cosas cuando haya una crisis.

Pero los problemas de la posición fiscal de EEUU son en realidad razonablemente fáciles de resolver. Como ahora mismo, que tenemos demasiados gastos garantizados en el presupuesto y gastos por derechos. Podría resolverlo probablemente en 30 segundos desde el punto de vista de la frase. Por ejemplo, si pasas todas las jubilaciones de prestaciones definidas a cotizaciones definidas, tanto en el sector público como en el privado, indexas la edad de jubilación a la esperanza de vida. Y lo aumentas a lo que sea, 70, ya sabes, la esperanza de vida es mucho mayor que hoy que cuando se introdujo por primera vez la Seguridad Social. Y si ajustas los ajustes del coste de la vida, o la definición de inflación para los ajustes del coste de la vida, marginalmente para disminuirlo un poco, lo que en realidad podría ser totalmente razonable, quizá porque hay diferentes definiciones de inflación, en realidad puedes resolver el problema presupuestario fiscal fácilmente en cierto modo. En 20-30 años, se aborda por completo.

A los humanos se nos da fatal hacer las cosas con antelación, sobre todo cuando el coste está en las generaciones futuras y en los futuros políticos. Nadie quiere soportar ese dolor. Así pues, sospecho que tendremos que esperar a una crisis de confianza en el dólar para que se aborde la situación fiscal. Pero tiene solución, y se abordará mientras tanto.

Como sigue siendo una posición más fuerte, probablemente hablando de las otras monedas, no veo que se produzca aquí una crisis de confianza.

[00:41:15] Vale, déjame abrir unas cuantas más, preguntas. ¿Has decidido ya la próxima aventura de viaje al aire libre que te gustaría emprender?

Es una pregunta personal, y supongo que está relacionada con la pregunta, el hecho de que hace un año viví una gran aventura en la Antártida, donde caminé tirando de mi trineo de 100 libras y como negativo 50 con un espectáculo, durante dos semanas hasta el Polo Sur, lo cual es una gran aventura.

Supongo que mi gran aventura actual es ser padre primerizo. Tengo un bebé de un mes. Se llama Amelie y es maravillosa. Y no es tan portátil como lo será cuando sean un poco mayores. Así que Fafa, mi hijo de dos años y medio, ya sabes, puedo ponerlo en un cabestrillo, y hacemos senderismo y ciclismo de montaña y esquí, etcétera.

Todavía no puedo hacerlo con Amelie. Cuando sea un poco mayor, tengo muchos planes aventureros. Estaba pensando en hacer kitesurf en la nieve a través de Greenlands. Quiero ir a nadar con las orcas en Noruega. No he explorado mucho el Sudeste Asiático, así que quiero ir de acampada, de excursión, completamente fuera de la red en el Sudeste Asiático, en Tasmania, en Australia. Nada de lo cual he hecho. Sobre todo por las diferencias horarias y, y lo lejos que está. Necesitas programar realmente las rampas de tiempo que probablemente no ocurran en 24, 25, pero sí, de 26 en adelante. Todavía no he esquiado mucho ni he hecho esquí de travesía en Cachemira. Me han invitado a hacerlo en Pakistán, y en el Himalaya de escribir grande también además de obviamente la India.

Así que probablemente eso esté en la lista de cosas por hacer. Sí, seguro que te esperan muchas más aventuras. Pero de momento nada. Ahora mismo, la gran aventura es ser padre primerizo.

[00:43:11] Adam: He oído que una startup debería recuperar su Coste de Adquisición de Clientes (CAC) totalmente cargado en 6 meses, basándose en el margen de contribución, y luego triplicar esa cantidad en 18 meses. ¿Podrías confirmar si estas cifras son exactas?

Estas cifras son exactas porque piensa en lo que queremos hacer como VC. Como sociedades de capital riesgo, queremos financiar tu crecimiento. Y así, una vez que tengas un canal de adquisición personalizado que funcione, no importa cuál sea. Podría ser el boca a boca. Podría ser un CM. Puede ser un equipo de ventas. Realmente irrelevante. Siempre que tengas una que funcione y sea replicable. Y sólo es echar gasolina al fuego, entonces es fantástico.

Y queremos financiarlo, con una buena economía unitaria. Y, por cierto, la forma en que funciona tu mercado es a medida que el coste de adquisición de clientes va bajando con el tiempo, porque los efectos de red van entrando en acción y a través de la palabra de las matemáticas y más orgánico y más, cada vez más compradores están trayendo más, cada vez más vendedores están trayendo cada vez más compradores.

Y, de nuevo, no tienes que estar necesariamente ahí, es decir, puede que, al principio, la economía no sea tan buena, siempre que puedas justificar por qué mejorará con el tiempo, a medida que aumente tu tasa de captación, tu poder de fijación de precios, etc.

[00:44:30] Raffy: ¿Cómo deben ser los primeros 3-6 meses de una nueva startup? ¿Hablar con clientes potenciales? ¿Generar demanda? ¿Construir un prototipo? ¿Validar hipótesis? Etc.

Yo haría mucho de eso antes de lanzar realmente una startup. Así que, antes de decidirme por todo, yo haría los deberes. Así que déjame, déjame comprobar en mi blog, qué episodio es. Creo que es el episodio 9 o 10. 1 segundo, me referiré a ello en un segundo.

Así pues, el episodio 9 de Jugando con Unicornios trata de cómo aportar ideas para startups de las tres, cuatro maneras, como resolver un problema al que te enfrentas, personalmente, llevando una idea de un país a otro, o llevando un modelo o un enfoque de una categoría a otra. Probablemente de las tres formas principales. Y, pero luego tienes que validar si va a funcionar.

Por eso, yo hablaría antes con al menos 50 clientes del lado de la oferta y la demanda. Yo haría un análisis de la página de préstamo. Así que no construyes un sitio web, sino una página de aterrizaje que tenga un aspecto bonito. Lo compras, cualquiera que sea tu enfoque de ventas, ya sea el equipo de ventas o los anuncios de Google o Facebook, envía tráfico allí, hazte una idea de cómo son los CPC, mira la densidad de las palabras clave, cuánta gente podrías comprar realmente si tuvieras suficiente dinero.

Y mira cuál es la tasa de inscripción. Habla con esas personas y trata de hacerte una idea de cómo será la tasa de conversión. Y puedes estimar normalmente cuál es la tasa de conversión en el sector. Algo parecido. Esta es la forma de validar realmente la hipótesis. Una vez que has validado que hay un mercado, que hay una necesidad, la solución a construir es la siguiente.

Y así, lo tienes como una lista de control. Esto es, el episodio 10 sobre jugar a los unicornios, que es validar tu idea de startup. Y una vez que, una vez que hayas cumplido todas las listas de comprobación, entonces vas, y construyes un prototipo, y te lanzas. Y luego, los primeros seis meses consisten en demostrar que lo que creías cierto es cierto, conseguir la escala que deseas y conseguir que llegue al punto en que puedas elevar tu C alrededor.

[00:46:33]Adam: ¿Tiene FJ Labs una anticartera?

Deberíamos tener uno. Así que tenemos una especie de idea en la cabeza. Más que explícitamente en el sitio web, pero podríamos tener uno. Hay 2 errores, supongo, en el emprendimiento. Supongo que 3 tipos de errores. Errores de omisión, es decir, que has invertido en una empresa en la que deberías haber invertido, eso es probablemente toda la cartera.

Errores de comisión, inviertes en una empresa en la que no deberías haber invertido. Y luego errores en la venta. Y vendiste en el momento equivocado. Has vendido demasiado tarde, demasiado pronto, etc. Somos, como todas las CV del mundo, culpables de las tres cosas. No invertimos en empresas increíbles en las que deberíamos haber invertido como en el momento adecuado.

Cuando vi el Uber razonablemente tarde, pasé en las primeras rondas porque la unidad económica no estaba allí. Al principio era realmente un problema de ricos, de tíos. Es como: «Oh, somos ricos y queremos compartir este coche negro». Y entonces era, como literalmente serie compartida y cualquier Mercedes S600 para 12 personas. Para luego, Oh, somos un servicio de coches negros que utiliza los coches de otras personas.

Así que, ya sabes, los coches negros. De nuevo, sentí la necesidad de que este problema empezara a funcionar un poco mejor. Y entonces vi a Uber en los 2.000 millones alrededor y miré el error que cometí. Y me encanta el equipo. Me encanta el producto. Me encanta todo, excepto que miré los números y era como hacer 100 millones de GMV, 18 millones de ingresos netos, perdiendo 18 millones al mes.

Y yo: «Oh, estoy perdiendo 18 millones al mes». No es tan difícil crear una empresa, con unos ingresos de 18 millones. ¿Cómo justificar valoraciones de 2.000 millones? Sí. Así que escribí mi memorándum de inversión diciendo: «Creo que me arrepentiré de esta decisión el resto de mi vida, pero después de mirar los números, podemos invertir en esta ronda».

Ahora bien, por supuesto, si escribes un memorándum de inversión que empiece con «me arrepentiré de esta decisión el resto de mi vida», te equivocas. Debería haber seguido mi instinto y haber invertido. Este es un ejemplo, pero otro en los juegos, podría haber invertido el comienzo mismo de Zynga.

Creo que me gustaría, ni siquiera, podría haber sido una valoración de uno a tres dineros. Y yo, ya sabes, jugando. Va a crecer tanto en Facebook como en el móvil, pero a largo plazo, el juego se convierte en head driven, suben los costes, sube la competencia, sube la captación de clientes, baja la retención. No podría ser genial.

Y ese análisis es correcto, pero mientras tanto, aún puedes construir un negocio de 10.000 millones. Así que, ¡ups! Vendido demasiado pronto Tencent. Fui uno de los primeros inversores en Tencent. Salieron a bolsa, y yo, ya sabes, la penetración china en aquella época era como del 6%. Era obvio que iba a llegar al 95%, pero en EE.UU., ICQ, AIM o MSN Messenger, creo que ICQ vendió en 270 millones. Tencent vale 400 millones, incluso con una penetración máxima elevada. ¿Cuánto vale eso realmente? Y así, lo vendí todo. y luego lo miré por diversión. Recuerdo el teletipo 700 HHK. 10 años después, o 15 años después, y pienso, esto puede estar bien.

Como. No puedo ser la misma empresa. Y, por supuesto, esa empresa de 400 millones se convirtió en un monstruo de 500.000 millones. Probablemente me dejé 200 millones en la mesa. Como yo, si no me hubiera vendido. Así pues, lo que hemos cambiado en nuestra filosofía es que ya no lo vendemos todo. Normalmente vendemos el 50%, cuando pensamos que está sobrevalorado, porque si se va a cero, vendimos el 50%, ganamos cinco, 10 X, lo que sea, estamos contentos.

Y si el resto crece a través de la luna, estupendo. Por tanto, si llega a cero, seguimos siendo felices, y si llega a infinito, también.

[00:50:28] Martin: ¿Tienes alguna opinión sobre la industria de la longevidad? ¿Crees que plataformas como Hims o Ro evolucionarán en esa dirección, o habrá un nuevo actor?

Así pues, la longevidad, por supuesto, es un tema candente. y se hicieron muchas mejoras. De hecho, hemos invertido en una startup biotecnológica de longevidad que es una incubadora de empresas. Así pues, la empresa se llama Cambrian. Ha sido creado por James Peyer. Es absolutamente asombroso. Es absolutamente asombroso y extraordinariamente alcista en la categoría.

Ahora, creo que puedo ver que los himnos de la fila van en esa dirección. Mientras haya protocolos establecidos sobre lo que hay que hacer, y yo, supongo que hay un conjunto de suplementos. Ahora puedes coger un juego. Tengo claro que ésa es la solución. Quiero decir, quizás haya un, puedo ver a Hims y Ro metiéndose en lo de los inhibidores de la GPT uno para la obesidad.

Pero la longevidad tiene muchas facetas, ¿verdad? Si te fijas en lo que hace Brian Johnson, y, y yo también hago muchas de esas cosas, ¿verdad? Como el ayuno intermitente, la terapia de luz roja, las inmersiones frías, etc. Mucho de ello tampoco es sólo médico o de suplementación. Y luego están los suplementos que puedes tomar.

Así que hará falta, no lo sé. Sospecho que cuando surjan nuevas empresas, nuevas compañías, se me ocurren unos cuantos cubos. Balnearios de longevidad Bucket one, si quieres, como, un médico para la longevidad donde entras y es una combinación de como, lo que sea, sauna, crio, nutritivo, terapia de luz roja, etcétera.

Número dos, empresa de tipo suplemento, y o empresa de tipo medicamento. Así, los Hims y Ro y carretera pueden jugar allí. Y también puede haber nuevas empresas que construyan legitimidad. Estoy probando ahora mismo, un producto llamado anda.co para sustituir todos los suplementos que estoy tomando. Ya sabes, como la vitamina D, y el Omega 3, etc.

Y luego la biotecnología, como nuevo desarrollo real y la forma en que las empresas de biotecnología lo están enfocando ahora mismo es. Muchas de las enfermedades a las que se enfrenta el ser humano se deben al envejecimiento. Así pues, el cáncer, las enfermedades cardiacas, el Parkinson, el Alzheimer, todas ellas están impulsadas por el envejecimiento. Y así, aunque estén creando Drogas para atacarlas, en cierto modo están atacando indirectamente al agente.

Así que, definitivamente, muchas empresas iban a surgir también en esa categoría y muy al alza en las oportunidades aquí y nuestra mejora y conocimiento está aumentando. Piénsalo. Todos llevamos estos relojes inteligentes con todos estos datos. Actualmente, la profesión médica no los utiliza en absoluto.

Así pues, la medicina funcional se está volviendo mucho más relevante y está alcanzando la mayoría de edad.

[00:53:33] Adam: He enumerado las cosas que he oído que tienes en cuenta a la hora de valorar una startup. (1.) Equipo (2.) Economía unitaria, TAM significativo (3.) Condiciones de trato justas, valoración razonable, (4.) es beneficioso para el mundo, alineando la dirección general de las tendencias globales, ofreciendo nuevas oportunidades a quienes tienen menos oportunidades. ¿Hay algo más?

Entonces, ¿es beneficioso para el mundo? Hoy veo cuatro, tres grandes problemas que intento abordar. Una es la desigualdad de oportunidades. ¿Podemos abaratar las cosas y ponerlas al alcance de todos? La buena noticia es que creo que la revolución tecnológica en general está orientada principalmente a hacer eso. Ningún fundador sólo quiere construir un problema o una solución para el 0,1%.

Puede que sí, que cuando lances un móvil, sólo esté disponible para Gordon Gekko. Pero, en última instancia, quieres que todo el mundo lo tenga. Y hacer que las cosas se distribuyan lo más ampliamente posible, lo más barato posible. Para mí, Internet siempre ha sido más barato, mejor y más rápido, y la desigualdad de oportunidades se resuelve principalmente con eso.

Número dos, el cambio climático, y número tres, la crisis del bienestar mental y físico. Y en realidad, en el lado físico, las cosas de la longevidad caen aquí, y luego el lado del bienestar, probablemente la, Combinación de, como, las estrellas de la salud mental probablemente caen allí. pero no, éstas son las categorías principales.

Es decir, pienso en ello como, sí, equipo, negocio, que es TAM en economía, términos de trato y misión, y esto es algo que me importa.

[00:55:02] Cabeza de chorlito: ¿Qué construcción jugué en Elden Ring?

Como no se me da tan bien el Demonio en los juegos Souls como a otros, jugué con la clase fácil. Es decir, no hay ajuste de dificultad, ¿verdad?

Todo es razonablemente difícil, pero al ser astrólogo y disparar desde lejos y no luchar de frente, pude terminar Elden Ring. Ese fue mi proyecto 2022. y jugué con mi hermano, y mi hermano es un samurai. Y así, los dos juntos como equipo, yo rodando delante de él, eso funcionó muy, muy bien.

De hecho, estoy muy ilusionado con la expansión de Elden Ring que saldrá dentro de unos meses. y seguro que jugaremos mucho. En el 23, terminé Ragnarok y ahora estoy jugando a Helldivers 2 en cooperativo con mi hermano y unos amigos y nos lo estamos pasando bomba, y sigo jugando a Age of Empires por diversión en el PC.

[00:56:00] ¿Tuviste algún mentor en tu carrera de inversor ángel? En caso afirmativo, ¿quién es? ¿Y cómo te ayuda esa persona?

o, realmente no tuve mentores en general. Al crecer en Francia, en los años 80, donde existían Minitel y los PC, admiraba a Bill Gates y Steve Jobs, que estaban construyendo la revolución tecnológica, pero no los conocía.

No me orientaban directamente. La inversión ángel, empecé con la inversión ángel cuando me convertí en fundador. Me convertí en fundador en el 98. E inmediatamente, como era visible para el mundo como un emprendedor de intranet reflexivo, de éxito y orientado al consumidor, enseguida empezaron a acercarse a mí personas para decirme: ¿puedes invertir en mi startup?

Y la verdad es que lo pensé largo y tendido. Así que, por supuesto, entonces no había realmente inversores ángeles. Empezaba de cero. Así que empecé a pensar, vale, ¿debería ser un inversor ángel? Porque claro, es una distracción de mi misión de ser CEO fundador de startup. Y, en última instancia, argumenté lo siguiente: si puedo explicar a los demás las lecciones aprendidas, significa que las he interiorizado. Me hace mejor fundadora. Y si puedo mantener el pulso del mercado conociendo a todos estos fundadores, especialmente en los marketplaces, estoy dirigiendo un sitio horizontal de varias categorías. Si puedo conocer a todos estos fundadores verticales, eso me convierte en un mejor fundador.

Por lo tanto, siempre que decida muy rápidamente. Así que en el 98 creé esto, cuatro criterios de selección. Ya sabes, y la forma en que evaluaría las startups, que sigue siendo francamente la misma que utilizaría hoy. Así, en una reunión de una hora, decidiría si invierto o no. Estoy como, está bien. Por tanto, no tenía ningún mentor en inversión ángel.

No tengo un mentor en VC. Me describiría como un VC accidental. Definitivamente soy un VC accidental. Cuando vendí OLX en 2013, me gustaba construir empresas, como empresas inversoras. Me asocié con mi socio inversor, José, y creamos FJ Labs como una oficina familiar para invertir y crear empresas, y eso cobró vida propia.

Y otros decían, oye, queremos ver lo que haces. ¿Podemos invertir contigo? Ahí es donde nos convertimos en un VC, pero no somos un VC de verdad, un VC normal. Es decir, de nuevo, tenemos nuestra cartera para cada fondo. Hay como 500 startups y decidimos en dos reuniones de una hora si invertimos. Creo que describiría lo que hacemos como inversión ángel, a escala de empresa.

Somos inversores ángeles. Resulta que tenemos la capacidad de despliegue de capital de las sociedades de capital riesgo normales. Pero sí, somos inversores ángeles.

[00:58:49] ¿Estás tentado de invertir en IA?

De nuevo, si veo un proyecto vertical, con un conjunto de datos propios, una vía de monetización clara y una valoración razonable. Si entra dentro de la norma, entonces sí, pero todo lo que estoy viendo no es eso. Es como si las valoraciones locas fueran como súper burbujeantes cuando no están diferenciadas.

Y por cierto, me gustaría argumentar Todas las empresas en las que invierto tienen IA. Todo el mundo utiliza IA, todo el mundo construye una IA. No son empresas de IA, pero utilizan la IA. Así pues, cada inversión que hago, diría yo, es una inversión productora de IA, aunque no se comercialice como tal.

Por lo tanto, no me tienta hacer el juego de Reyes, como IA abierta contra lo que sea, Misra contra otros. Es decir, 10 años si invirtiera al principio, claro. Pero E incluso la forma en que están estructurados, etc., es extraña. También lo hacemos indirectamente. Somos inversores en una empresa increíble llamada Figure.

Figuras que fabrican estos robots humanoides, donde quieren sustituir a los recogedores y empaquetadores de los almacenes de Amazon Lots Mile, por ejemplo. Y están incorporando la IA de OpenAI para interactuar con el mundo real. También son una especie de empresa de IA.

[01:00:08] ¿Cuál es la palabra de moda más manida que no soportas?

Varía, ¿verdad? Antes era ESG. Puede que durante un tiempo fuera cripto, como en la última burbuja. Ahora mismo, estoy seguro de que es la IA. Tiene que ser IA. Todo es IA. Todas las empresas dicen que están haciendo algo de IA. Y la mayoría de las grandes empresas no lo son, ¿verdad? Por tanto, no es cierto.

[01:00:37] Jassim: ¿Qué valoración de una empresa es arriesgada, pero un poco segura y vale la pena exprimirla?

No es la valoración en sí misma no es suficiente. Es la combinación de valoración, tracción, equipo y oportunidad. Y así, cuando busco, cuando invierto, e invierto en todas las fases, pre-semilla, semilla, A, B, etcétera, tiene que ser justo.

Nada es barato en tecnología. Tiene que ser justo a la luz de la tracción, la oportunidad, el equipo. Y tengo una entrada en mi blog sobre mi matriz de valoración en la que hablo de cuáles son las valoraciones medias que preceden de C a A, B y en adelante basadas en la tracción y la valoración justa está ahí.

[01:01:25] Lacey: Hola, Fabrice. ¿Hay algún lugar o persona en particular que prefieras para mantenerte al día sobre tu biosalud? Y gracias por tu tiempo hoy.

Obviamente, las personas conocidas son Hooperman o Pete Atia. Sinceramente, no sigo sus podcasts ni los escucho porque dicen que tienen demasiado contenido y son demasiado largos y lentos.

Prefiero tener una sinopsis a través de mi médico personal de medicina funcional. Puedes leer el último libro de Pete Attia. Entonces, escribió primero, creo que Lifespan o Longevidad. Déjame encontrar el nombre del libro. Recientemente lo he leído. He leído 20 libros desde entonces. Así que, dame un segundo. Déjame encontrar el nombre del libro.

Si no recuerdo mal, es el libro de Pete Attia. Sí. Outlive – la Ciencia y el Arte de la Longevidad. Y hay un buen sentido de lo que debes hacer ahí dentro que tiene sentido.

[01:02:38] Adam: ¿Cuál es un canal de marketing sorprendentemente barato y eficaz? Y la gente habrá mencionado que LinkedIn puede ser eficaz si se utiliza Elon Musk ha declarado que los anuncios en X tienden a ser excesivos.

Yo diría que TikTok probablemente lo sea, si tu público es joven, en dos sentidos. (A) puedes crear contenido en TikTok que llegue a una gran audiencia de forma rápida y barata.

Y (B) puedes comprar anuncios allí. También son baratos y eficaces, pero depende de lo que vendas, ¿no? Como siempre, la respuesta sobre cuál es el canal adecuado para ti es depende, ¿verdad? Si vendes software SaaS B2B de gama alta, TikTok definitivamente no es lo que vas a vender.

Así que sí, TikTok es bastante eficaz. No surgen nuevos canales bonitos y por eso funcionan los canales tradicionales. Pierden eficacia porque Apple elimina el seguimiento. Así, los impuestos han subido tanto en Facebook como en Google. Pero, no obstante, puedes hacer que la economía funcione si tienes el negocio adecuado.

De acuerdo.

[01:03:50] Jassim: Como inversor, ¿no tiene sentido buscar otras oportunidades además de la IA, aunque ésta esté «de moda» ahora?

Sí, desde luego. Creo que ahora mismo no quieres serlo, quieres ser contraria en general. No quieres invertir en IA cuando todo el mundo invierte en IA. Así que, cuando todo el mundo estaba haciendo cripto en la última burbuja, lo vendí todo y en 2023, lo compré todo.

Empecé a comprar de nuevo. Y ahora estoy reequilibrando la cartera basándome en las lecciones aprendidas. IA, no invierto en empresas explícitas en IA porque las valoraciones son una locura. Y, en última instancia, creo que hay un negocio real al final del día, cuando una empresa vaya a ser valorada a la salida, ya sea por un comprador o por el mercado de valores, será el valor actual neto de los futuros flujos de caja descontados.

Y necesito poder ver eso en la diferenciación. Y ahora mismo, todas estas empresas están recaudando cantidades demenciales de dinero sin modelo de negocio ni diferenciación. Así que hago todo lo demás. En lo que más me estoy centrando ahora es en digitalizar las cadenas de suministro B2B. Porque, en cierto sentido, es extraordinariamente aburrido, pero tan profundamente importante en el mundo del consumo, que tienes estas increíbles experiencias de usuario.

Tienes Airbnb, tienes Uber, tienes DoorDash, pides en Amazon, consigues cualquier cosa en un día o dos. Es decir, es glorioso. Y luego vas al mundo de los negocios, y no puedes pedir nada por Internet. No tienes precios, ni disponibilidad, etc. La penetración en B2B está por debajo del 1% en la mayoría de las categorías y a, y definitivamente está por debajo del 5%.

Así pues, tenemos infinitos y billones y billones de dólares de PIB. Tenemos un camino infinito para correr. Por tanto, tienes que digitalizar todas las entradas. es una categoría enorme que necesitas para habilitar a las PYME. Estamos en el muy, muy, muy principio. Y así, creo que esto es más interesante y deflacionario y va a revolucionar el mundo y va a durar 20 años.

[01:05:53] Martin: ¿Cuáles son las oportunidades de negocio más increíbles que has visto últimamente en la salud preventiva?

Hmm. Por tanto, la salud preventiva es fundamentalmente importante, ¿verdad? También es mucho más barato que arreglar los problemas. ¿Cuál es la mayor oportunidad? Para mí no está claro. Además, tienes que darte cuenta de que no es en lo que me centro.

Me interesa la longevidad por curiosidad intelectual, pero me gustan los negocios ácidos y ligeros. Y por eso no construyo ni invierto personalmente en empresas de tipo biotecnológico. Ya sabes, los inhibidores de GPT 1, obviamente, como Ozempic, son los que han ganado y han sido los más útiles en esta categoría.

Y yo diría que son preventivas porque te ayudan a abordar todos los factores de enfermedad comórbida que acompañan a la obesidad, ¿verdad? La obesidad está correlacionada con todo, desde el cáncer a las enfermedades cardíacas, etc. Diabetes. así que no sé dónde están las oportunidades. No he pasado tanto tiempo pensando en ello. Pero está claro que me gustaría que existiera.

[01:07:04] Adam: ¿Puedes nombrar mercados basados en blockchain que hayan tenido éxito y que funcionen con bienes distintos de las NFT?

Así que, para las NFT, somos inversores en Blur. Para los no NFT, no, pero no estoy seguro de que ése sea también el caso de uso principal, ¿verdad? Al igual que para realizar transacciones con activos del mundo real en la cadena de bloques, necesitas una razón para ello.

Como, ¿quiero una cadena de bloques? Por ejemplo, ¿aporta valor tener un libro de contabilidad descentralizado que sea abierto y público? Y creo que para la mayoría de las cosas, la respuesta es no. Lo que me gusta hacer es poner en línea los activos del mundo real que quiero poner en línea. Por tanto, no se trata de protocolos de préstamo, ni de centrifugado, cosas así son en realidad las finanzas tradicionales.

Por eso Midas lleva billetes T en cadena y, a largo plazo, quiero llevar bonos, acciones y todo lo demás. Y la razón es que la forma en que funciona nuestro sistema financiero tradicional es completamente ridícula. Si quieres comprar o vender acciones, tienes que ir a tu banco, que se pone en contacto con un corredor de bolsa, que trabaja con un depositario, ¿verdad?

Como que hay muchos niveles de intermediarios. Si vendes una acción, si vendes una acción de Tesla, se venderá en dos o tres días. Y los mercados sólo están abiertos en horario comercial. Eso no tiene sentido. Así que, si hay algo que me gustaría aportar en cadena, desde la perspectiva del mercado, es para los activos financieros tradicionales.

Y así, Midas, que está trayendo billetes T en cadena, porque es una categoría de 30 billones, y también es la forma más fácil de hacerlo desde el punto de vista legal, que todavía no estamos en EE. UU. Estoy trabajando en una estrategia de entrada en EE. Quiero construir, quiero crear vínculos. Y posiblemente también acciones en cadena, y este tipo de activos.

Así que, para mí, esos son los activos del mundo real. Quiero traer la cadena antes que el bien. Así que no necesito un eBay en cadena. Hay valor en la luz central donde lo hacen las autoridades centrales, ¿verdad? Como que no son una estructura de gobierno eficaz. La gente utiliza DAOs. Por motivos legales, ¿no?

Y ningún fundador ha dicho nunca, oh, me gustaría tener una votación descentralizada en la comunidad para decidir. Todos los fundadores son así. Los fundadores quieren ser dictadores ilustrados. Pueden ser o no ilustrados, pero básicamente quieren poder decidir y actuar con rapidez. La razón por la que utilizan DAOs y utilizan estructuras descentralizadas es porque muchas de estas empresas DeFi o Si no fueran o ilegales, es decir, están violando la ley de Valores de EE.UU., y por eso se descentralizan para ser sólo un protocolo de software para no estar violando la ley de Valores de EE.UU., pero en realidad no es así como les gustaría estructurarse. Y por eso creo que hay valor en la centralización, como Airbnb, que proporciona un valor extraordinario en términos de filtrar el spam, la estafa, prestar atención al cliente y ofrecerte un seguro de devolución del dinero de tu propiedad, etcétera.

Así que una versión completamente descentralizada que no tuviera estas cosas, probablemente no funcionaría y no tendría mucho sentido. Por lo tanto, para los activos financieros, son los que más sentido tienen. Por tanto, quiero absolutamente aportar activos financieros en cadena. Pasarán algunos años, porque mi amigo Gary, de la SEC, no está necesariamente de acuerdo con muchas de estas ideas que creo que los bancos o también los titulares, o no quieren que se alteren. Pero definitivamente es el área que más me entusiasma, en general en el espacio criptográfico.

[01:10:32] Jassim: Definitivamente me siento un nuevo fundador, especialmente en estas épocas del síndrome del objeto brillante. No todos por muchos.

Eso siempre ha sido así. Uber para X es una gran tendencia. Como si todo el mundo quisiera ir a lo nuevo, lo nuevo, sea lo que sea lo nuevo, lo nuevo.

Y no les culpo. Y si puedes hacer algo significativo y poderoso en IA, es extraordinariamente, es asombroso. Hablo más desde el enfoque de como inversor. En realidad, creo que también es cierto en el caso de los inversores. Todos los inversores persiguen lo nuevo. Son todos como Lummox, ¿verdad?

Como, oh, esto está caliente. Sea lo que sea, esto puede ser. Y todos lo siguen al mismo tiempo. RV durante un tiempo, luego cualquier Uber para X o. Y, ahora es la IA. pero realmente quieres llevar la contraria. Y está bien, como fundador, querer hacer algo que tenga sentido, siempre y cuando sea emocionante.

Así que entiende por qué lo haces. Lo haces porque crees que es un plan para hacerte rico rápidamente. probablemente no sea la motivación adecuada. Es algo que te hace pensar, oh, Dios mío, esto es divertidamente emocionante e interesante. Puedo pasarme el resto de mi vida haciéndolo. Ve a por ello.

[01:11:39] En cuanto a Firgure.ai, ¿cuándo, en tu opinión, veremos robots humanoides en nuestra vida cotidiana? ¿3 años? ¿5 años? ¿20 años?

Robots humanoides. Bueno, entonces Adam, la pregunta es, como siempre, depende, ¿a qué te refieres con verlos en la vida cotidiana? Los veremos antes en almacenes y fábricas que en tu casa. El problema con el hogar es que hay que tener en cuenta muchas variables diferentes.

Que la gente se encuentre con actividades que puedan hacer, etc. Así que, el futuro de los Jetsons, no veo en los próximos 5 años, que los robots sean mucho más habituales en nuestras vidas. Y los veremos porque interactuarán en las fábricas. Puedo verlo dentro, dentro, dentro, dentro de 5 años. No me refiero a robots humanoides o robots ya presentes u omnipresentes.

Por ejemplo, si vas a los fabricantes de coches, todo son robots, pero robots humanoides y en los almacenes, sí, dentro de cinco años, creo que serán cada vez más comunes, pero no en nuestra vida cotidiana. Así que la vida cotidiana sigue siendo demasiado cara, ¿no? Demasiado caro. Caso de uso demasiado limitado. Todavía no funciona especialmente bien. Así que más 20, sí, 15, 20 años es probablemente mejor.

Por cierto, lo mismo ocurre con los coches autónomos. Nos estamos acercando a la autonomía. Bueno, ¿creo que en los próximos cinco años los coches viejos serán autoconducidos? En absoluto. Por tanto, empezará gradualmente. Será como, oh, los camiones en las autopistas durante largas distancias, ya sabes, y poco a poco, empezará a expandirse y por fin estaremos en el coche.

Así que, ya sabes, otro ejemplo, por cierto, el ciclo del bombo publicitario, hablando de IA, cuando la autoconducción empezó a ser una cosa hace 10 años, o incluso hace 12 años, yo estaba como, oh, va a suceder en los próximos 5 años. Y ahora hemos alcanzado el, ese fue el pico del ciclo alto. Ahora probablemente estemos en el fondo del valle de la decepción y la desesperación, donde todo el mundo dice: «Oh, nunca va a ocurrir».

En realidad, ahora creo que empieza a ser interesante. Ahora estamos llegando a un punto en el que el coste y la efectividad son tales o la eficacia es tal que vamos a empezar a ver casos de uso interesantes. Así que, todo esto para decir que, de nuevo, ahora se está convirtiendo en un momento interesante para analizarlo y pensar en las implicaciones y consideraciones.

De nuevo, quieres llevar la contraria. Sospecho que algo parecido podría ocurrir en la IA dentro de unos años. Nos diremos: Dios mío, ¿por qué no aparece en las estadísticas de productividad? ¿Por qué no lo aplican las grandes empresas, etc.?

[01:14:15] Cabeza de chorlito: ¿Crees que la minería de asteroides es una industria que llegará a ser viable o rentable durante nuestra vida?

No sé lo suficiente sobre esto para poder pinar con eficacia. Evidentemente, puedo pensar en cómo son los aspectos económicos. Es como, ¿cuál es el coste de entrar en este espacio, el coste de la minería, traerlo de vuelta, frente al valor de los minerales? La respuesta podría ser que sí, porque el coste de ir al espacio está disminuyendo drásticamente.

Y, por supuesto, debería disminuir drásticamente si la Starship tiene éxito. Y si podemos lanzar a escala lanzadores del tipo Starship que sean razonables a gran capacidad, podría verlo posible. Pero no he hecho las cuentas. Si la nave estelar es lo suficientemente barata como para que la minería de asteroides sea rentable, no creo que sea tan difícil de calcular en realidad.

Así que, creo que en 30 minutos, probablemente puedas responder a esa pregunta, factible, ¿verdad? Los costes de los lanzamientos disminuyen constantemente y seguirán disminuyendo. Estas cosas van más despacio de lo que nos gustaría. Elon es notoriamente optimista en sus proyecciones, pero eso está bien. Creo que todos los fundadores son notoriamente optimistas en sus proyecciones.

Pero, ¿creo que los lanzamientos, los lanzamientos reutilizables aumentarán en frecuencia y bajarán en costes? Absolutamente.

Otras preguntas, que se presentaron con antelación.

[01:16:08] Seguimos viendo un sentimiento económico a la baja, dado el coste del dinero que sienten los consumidores. Tengo curiosidad, dado cómo te sientes, especialmente con los nefastos consumidores estadounidenses en la actualización Macroeconómica ¿dónde ves caídas brillantes, puntos brillantes en el paisaje?

Ya he hablado de esto brevemente al principio. En realidad, el entorno económico se ha visto más favorecido, más resistente de lo que yo habría esperado.

Esperaba una recesión en 23 porque la combinación de los niveles de deuda, el lado del consumidor sería muy alta. La inflación sigue siendo en ese momento razonablemente alta. Los tipos están teniendo un gran impacto, especialmente en el sector inmobiliario comercial, y varios bancos están cayendo, lo que disminuye la concesión de préstamos en general y, básicamente, se está produciendo un movimiento masivo de capital desde los bancos hacia las letras del Tesoro, porque son más seguras y rinden más, lo que está provocando el colapso de los préstamos bancarios.

Y así, cuando pones todo esto junto, y me gusta sólo la incertidumbre geopolítica y algunos otros factores de como, habría esperado una recesión y, sin embargo, el consumidor ha sido extraordinariamente resistente y corto, ya sabes, actualmente vimos el pleno empleo, el desempleo, la inflación ha disminuido. Y productividad, por lo que son sorprendentemente buenos.

Normalmente, la productividad técnica no aparece. Así que, la gente ha estado diciendo, ¿dónde está la productividad de la revolución tecnológica y las estadísticas, y no creo que vayas a verla nunca, sinceramente, porque la tecnología es deflacionaria, ¿verdad? Por ejemplo, si la tecnología hace que algo sea gratis, se calcula como una disminución del PIB. Así, si un ordenador de 2.000 el año que viene se convierte en un ordenador de 1.500 o de 1.000 cuando se vende.

Eso es una disminución del PIB, aunque sea un ordenador mejor por más barato. Y así, creo que, ya sabes, la mayoría de las cosas, muchas de las cosas, no la mayoría de las cosas que consumimos online desde Google a Facebook son gratis. Hay un intercambio en el que renuncias a tus datos a cambio de tener acceso a un servicio gratuito.

Y todas estas cosas no, ya sabes, no aparecen en las cosas de productividad. Así que, en realidad, soy más optimista de lo que era en el entorno macro. y es muy posible que tengamos este, notorio aterrizaje suave. Así pues, en los últimos 70 años, sólo hemos tenido un aterrizaje suave en el que la Reserva Federal diseñó una ralentización de la economía que se estaba recalentando debido a la elevada inflación sin que se produjera una recesión.

Y eso fue en el 93, 94. Todas las demás veces, cuando subieron los tipos, tuvimos una gran recesión, o una recesión, no siempre grande. Uno grande si subes mucho, como en el 82, 83, cuando Volcker subió los tipos. Y hemos tenido el mayor aumento de tipos, desde entonces, y desde siempre excepto desde entonces, básicamente, y parece que, sorprendentemente, y para mi sorpresa, y de hecho agradable sorpresa, vamos a tener este, muy raro aterrizaje suave unicornio.

Así que, en realidad, bastante optimista sobre la macro global general. Ahora sigue habiendo un enorme riesgo político y geopolítico. que actúa como una especie de espada de la democracia, en general, pero, que las cosas se ven mejor de lo que yo hubiera esperado. Y parece que navegamos por cuestiones como los precios de los inmuebles comerciales, etc.

[01:19:35] ¿Quién crees que ha influido más en tu tesis de inversión?

Sinceramente, nadie, lo que hacemos es realmente profundamente diferente. Nunca he hecho un análisis diciendo cuál es la estrategia correcta, la mejor, para invertir. Era realmente de fondo. Era como, veo empresa, veo un fundador. Me cae bien. Yo invierto. No me gusta, pero es literalmente así de sencillo. Es un enfoque de abajo arriba y no de arriba abajo.

No hice un top down. Ahora bien, ¿cuáles son las lecciones aprendidas de los fondos con más éxito de la historia desde el punto de vista del emprendimiento? Y nuestra estrategia es completamente diferente. Ahora, los datos apoyan la estrategia que estamos siguiendo.

Así que AngelList es un montón de datos sobre cuáles son las estrategias de inversión con más éxito. Y da la casualidad de que una estrategia diversificada es con diferencia la estrategia con más éxito, pero es, es un accidente de la historia que mi estrategia de inversión ángel, que se convirtió en inversión ángel a escala de riesgo en FJ Labs.

es la estrategia correcta y que me gusta la diversificación porque mi curiosidad intelectual me empuja a que me guste la diversificación. Me gustaría conocer a muchos fundadores. Me gustaría, quiero decir, el mundo tiene tantos problemas y cada uno de ellos necesita ser arreglado por varios, ya sabes, cambios climáticos en un problema.

Son emisiones. Me gustaría lo que fuera una fábrica de cemento o coches. Son miles de pequeños problemas. Los fundadores quieren resolver un subnicho, y yo quiero ayudar a todos ellos a resolver todos los problemas del mundo. Y así, como resultado, mi curiosidad intelectual me está haciendo ser un inversor diverso, y da la casualidad de que tiene mucho éxito.

Pero no fue así. No era de arriba abajo. No se pensó bien y no hubo una verdadera inspiración. Simplemente ocurrió así.

[01:21:16] ¿Hay algo que hayas visto en lanzamientos recientes de startups que creas que el público en general debería saber?

Lo enfocaré de otra manera. A mucha gente le gusta todo lo que hay que hacer y ojalá hubiera creado una startup hace 20 o 30 años, porque entonces lo que había que crear era obvio.

Todavía estamos en el primer día. Todavía estamos al principio de la revolución técnica, incluso en el mundo orientado al consumidor. Estamos en un 20, 25% de penetración como mucho en la mayoría de las categorías. De modo que aún le quedan como 3, 4X por recorrer o más en algunos casos. Y en el B2B donde el principio. E incluso cosas que creo que los titulares pueden reinventarse con nuevos modelos de negocio, nuevos enfoques, etc., como, por ejemplo, los mercados, la antigua forma de funcionar, los mercados era decir lo que buscas, la gente lo solicita, y conversan, ya sabes, vas a Upwork, recibes cientos de solicitudes, los entrevistas, eliges a uno. Extraordinariamente, una enorme cantidad de trabajo. Ahora, la nueva forma es que digas lo que necesitas, y el mercado diga, esta es la persona para ti, hecho.

Esto te permite reinventar muchas verticales, muchas categorías, muchas ideas. Entonces. Esto será habitual, o supongo que todo esto para decir que aún estamos al principio de la revolución tecnológica. Éste sigue siendo el lugar donde hay que estar. No hay ningún otro lugar en el que puedas influir en tanta gente a tan gran escala y realmente mover la aguja para millones de personas en el mundo.

Y queda todo por hacer. De hecho, todavía no se ha hecho nada. Por tanto, sigue siendo el mejor momento para ser fundador tecnológico, para ser inversor tecnológico y para estar en esta categoría.

[01:23:00] Gonzalo: En lo que respecta a las criptomonedas, ¿hasta qué punto consideras que los ETF cambiarán las reglas del juego en el futuro?

Más o menos ya he respondido a esto, pero lo resumiré muy brevemente. El ETF de BTC fue clave por los flujos de entrada que trajo, y que siguen trayendo en realidad está reavivando el interés en el espacio, ¿verdad?

La razón de que estemos en medio de una nueva carrera alcista es que las entradas en el ETF de BDC han sido mucho mayores de lo esperado y seguirán llegando porque ahora es programático. Muchos fondos dicen ahora, oh, como parte de mi cartera, quiero un 1%, 2%, 5% en BDC. Cada vez que sube el AUM, simplemente compran más BDC.

Así pues, ha cambiado el juego, y seguirá cambiándolo si se aprueba el ETH FTF. No creo que se apruebe en 24 para ser claros. Creo que hay una alta probabilidad en 25. Seguirá cambiando las reglas del juego en cuanto a entradas de capital, casos de uso, etc. Y estoy, me encantaría que se aprobara una EFBTF porque entonces probablemente signifique que la prueba de participación no es un valor y se podrán hacer muchas cosas interesantes y será revolucionario.

Y también, entonces las aplicaciones en ETH, ya sabes, la forma en que pienso en ETH es que es un AWS descentralizado o plataforma en la que estás construyendo aplicaciones, entonces empiezas a obtener mucho valor. Por tanto, creo que está cambiando las reglas del juego y que seguirá haciéndolo.

[01:24:22] ¿Cuál es el número ideal de fundadores por startup? ¿Dos, uno con orientación técnica y otro más centrado en las personas y las ventas?

Dos es el mejor número. No sé si existe un número ideal. Podría ser uno, podrían ser dos, podrían ser tres. Los dos cuando funcionan bien es lo mejor, pero dos fundadores peleándose es también una de las principales razones por las que fracasan las empresas. Así que, por término medio, digo dos. Depende de la categoría, por cierto, de lo que mezcle el fundador correcto.

En algunos casos, se trata de un problema técnico. Así que, fundador tecnológico y estrategia de ventas, cualquier fundador tiene sentido. En algunos casos, también se podría argumentar. Debería ser COO/CTO y CEO o jefe de ventas, CEO/ CTO. Así que tres, realmente depende del problema al que te enfrentes, ¿verdad?

Obviamente, si estás creando una empresa de IA, quieres al mejor fundador tecnológico. Si estás construyendo un mercado para B2B, la tecnología no va a ser la parte difícil, pero conseguir la credibilidad para acceder a los datos y convencer a los titulares de que cambien su enfoque va a ser mucho más difícil, por lo que las operaciones de ventas y el marketing van a desempeñar un papel mucho más importante. Por tanto, la composición de tu fundador depende de la categoría de lo que estés construyendo.

[01:25:43] Jean Philippe: Bonjour Fabrice. ¿Cuáles son las habilidades más importantes que deben desarrollar los estudiantes para trabajar como analistas en un fondo de capital riesgo? ¿Cuáles son las cualidades que buscas a la hora de contratar licenciados?

Por tanto, tenemos un programa de analistas. Reclutamos licenciados universitarios. Sé reflexivo, sé lógico e intégrate en el espacio, ¿verdad? Por ejemplo, si pasas todo tu tiempo libre pensando en startups, trabajando en startups en tus veranos, tendrás una perspectiva de cuáles son las empresas que te parecen increíbles, interesantes, y, serás más, serás más atractivo.

En cuanto a tu especialidad, es irrelevante. Es decir, ya sea economía, informática, etcétera. Al fin y al cabo, vamos a buscar señales de voluntad de trabajar duro y de inteligencia. Así que, como sólo reclutamos a 2 cada 2 años, tenemos un programa de analistas de 2 años, actualmente sólo reclutamos a las escuelas de la Ivy League, y tomaremos al más alto, ya sabes, al mejor, lo que sea, 1% de los estudiantes desde el punto de vista del GPA. Personas que han demostrado su voluntad de trabajar muy duro y que son muy inteligentes.

Pero más allá de eso, porque sigue habiendo mucha de esa gente, sí, conocimiento de la categoría, consideración, y gente que también está de acuerdo con nosotros. En mi tiempo libre, me gusta escribir entradas de blog y, de hecho, codifico mi blog. Codifico mis sitios para Triton. He codificado una interfaz para mi casa entre Alexa y todo el entorno doméstico. Y jugamos a videojuegos, ya sabes. Así que, gente que va a encajar bien con, ya sabes, tocamos suena como un plan o lo que sea.

[01:27:34] Lacey: Si vivieras en un tiempo pasado o presente diferente, ¿qué crees que harías profesionalmente o en el futuro?

La gente idealiza el pasado, pero el pasado era una mierda, sinceramente. Hace 200 años, tu esperanza de vida habría sido de 29 años. La mayoría de los que estamos en esta audiencia probablemente estaríamos muertos.

Vivíamos vidas horribles. Somos tan privilegiados de vivir en el mundo en el que vivimos hoy. Tenemos una calidad de vida que los reyes de antaño ni siquiera podían imaginar. Como sólo trabajamos, es decir, de media en Occidente, menos de 40 horas a la semana, podemos irnos de vacaciones. Podemos reflexionar sobre el sentido de la vida.

Podemos intentar pensar en el cumplimiento. En el pasado, todo habría sido supervivencia todo el tiempo. Entonces, te vas a 10.000 a.C. o antes, cuando somos cazadores-recolectores. Somos nómadas y tratamos constantemente de encontrar lo que sea el nuevo mamut y de encontrar comida para alimentarnos. Habría sido, ya sabes, una vida bastante difícil.

Luego nos convertimos en agricultores desde el 10.000 a. C. hasta, digamos, 1800. De nuevo, pasaríamos hambre varias veces al año, nuestras cosechas fracasarían, habría enfermedades. Estábamos sobreviviendo. No había autorrealización. Sí, había un porcentaje, minúsculo, de la población que podía estar mejor y podía hacer sus cosas, bien porque eran la parte más alta de la nobleza, bien porque eran intelectuales o artistas que habían sido pagados por la nobleza y los ricos, pero eran muy pocos, ¿verdad?

Al igual que los Da Vinci y cualquier ligereza de Miguel Ángel y Voltaire eran muy escasos. ¿Sería interesante observar el Imperio Romano y el ascenso de Augusto? Absolutamente. ¿Sería interesante conocer a Da Vinci y a los padres fundadores de EE.UU.?

Absolutamente. ¿Realmente nos hubiera gustado vivir allí? Probablemente no. Creo que la vida en el futuro sólo va a mejorar. Puedo imaginarme un mundo dentro de 100 años en el que tengas estos replicadores de Star Trek, ¿verdad? Imagínate una impresora 3D a nivel de cómic en la que dices que quieres algo, comida, un móvil, lo que sea, y lo consigues, o una holosección.

Va a ser increíble. Y será porque la tecnología se abarata, ya sabes, así que esencialmente todas estas cosas. La tecnología ha abaratado mucho las cosas con el paso del tiempo, como la comida es mucho más barata que hace 100 años, 200 años, volar en avión, estos teléfonos móviles, los ordenadores, todo se está abaratando mucho.

Así pues, puedo imaginar un mundo en el que el coste marginal de la electricidad sea cero porque tendremos electricidad infinita gracias a la energía solar y/o a la fusión. Y luego, con tu impresora 3D de nivel atómico, la mayoría de las cosas serán gratis. Y en ese mundo, serás realmente capaz de pensar, ¿cómo te autorrealizas?

¿Cuál es tu propósito en un mundo en el que no necesitas esforzarte, trabajar para sobrevivir, básicamente? Trabajarás porque quieres. Querrás ser explorador en una nave estelar. Y quizás habrá, reconocerás el valor personal que obtienes de ello. Por tanto, creo que el futuro va a ser extraordinario.

Y estamos aquí como fundadores y como capital riesgo intentando construirlo y hacerlo realidad. Y estoy más que emocionada por ello. Por tanto, creo que el futuro es interesante. Me gustaría vivir esos diferentes momentos del pasado y ver cómo eran en el día a día. Pero sospecho que nuestra realidad actual es gloriosa, ¿verdad?

Como, sí, incluso los Reyes. Y sé que a Jacin le gustaría experimentar vivir como un Rey y hay momentos en los que estaría bien, pero. No sé, como la idea de no tener retretes y no tener tuberías interiores, etc. Quiero decir, cuando voy a esas locas aventuras, como cuando voy a la Antártida, donde tengo que hacer caca en una bolsa de plástico y llevarla durante unas semanas, y tengo que derretir nieve para cocinar, rehidratar mi comida, y no hay ducha, ni nada. Así es como se vivía antiguamente. Y vuelves de eso y estás como, ¡OMG! Somos unos privilegiados. Somos muy afortunados.

Vivimos vidas tan positivas, hermosas y asombrosas, y deberíamos apreciarlas más porque somos las personas más afortunadas del mundo. Y por eso, tengo tanta gratitud.

[01:32:08] Adam: Mi principal competidor recibió ~200 millones de dólares en una reciente ronda de deuda en 2021, y 490 millones en 2019 liderada por SoftBank. Creo que es una buena señal para mí, porque empezaron en 2007. Así que ahora son demasiado grandes y lentos. Mi startup es como un pequeño barco pirata que puede cambiar fácilmente de dirección, añadir nuevas funciones, etcétera. ¿Me equivoco?

Que la web e internet en general y las startups son un mundo donde los rápidos vencen a los lentos. No es lo grande lo que vence a lo pequeño, sino lo contrario.

Normalmente ganan los más pequeños y ágiles. Y recibir dinero de SoftBank en el 21, suele ponerte en muy mala posición. Tu marca de agua en la valoración es demasiado alta. Probablemente gastaste demasiado. Y así, aunque tuvieras una gran ronda de deuda, puede que la hayas utilizado de forma ineficaz, y ahora te enfrentes a problemas.

Por lo tanto, estoy totalmente de acuerdo. Por eso nunca me preocuparon tanto los casos antimonopolio en el sector tecnológico, porque en cuanto persiguen a la empresa, ya sabes que es demasiado tarde. Sabes que la empresa está lista para bajar. Como cuando se creó IBM, basándose en el antimonopolio a principios de los 80. Ya estaban siendo derrotados por los clones cuando Microsoft estaba siendo atacada por el DOJ a finales de los 90 y principios del 2000, ya estaban siendo perturbados por los Googles del mundo.

Y ahora van a por lo que sea Apple y Google. Y yo estoy como, meh, OpenAI y otros van a desbaratarlos. Así que no me preocupo demasiado. Hay muchos trastornos. Así que sí, los pequeños se comerán a los grandes y correrán en círculos a su alrededor. Así que yo no me preocuparía demasiado por eso.

De acuerdo. Una hora es dentro de 90 minutos, perdón, dentro de 90 minutos. Una hora y media dentro. Veamos si tenían otras preguntas enviadas previamente que aún no haya cubierto.

No. Lo siento. Correos electrónicos. Probablemente debería haberlo hecho. Canibalismo de las startups tecnológicas y obsolescencia prematura. Un segundo. Probablemente debería haber leído esto antes. De acuerdo.

Supongo que tres series de preguntas, presentadas por Oliver Blaise u Olivier Blaise. Uno sobre productividad y estilo de vida. Así que hice un episodio sobre jugar a los unicornios, no hace mucho, mira el nombre y el título sobre cómo ser básicamente productivo y cómo llevar una vida en la que, oh, en realidad son 44, el último.

Y te expliqué cómo externalizo la mayoría de las cosas de la vida. Así pues, la cuestión aquí es, ¿qué haces con la GPT frente a la asistencia virtual? Y la realidad es que utilizo el asistente virtual de Filipinas para la mayoría de las tareas. De hecho, utilizarán GPT en mi lugar. Lo que hago con GPT, sinceramente, son tareas más muy específicas.

Como, oh, olvidé cómo codificar esta función en mi blog. Por favor, envíame el CSS para ello. O investiga, simplemente investiga sobre temas diferentes. Las VA se encargan de todo, desde la gestión del calendario hasta subir las entradas que escribo en el blog y tenerlo todo listo. Entonces, ¿compartes tu asistente personal con tu pareja o cosas de casa?

Así pues, el asistente personal que se dedicaba a mí, mi mayordomo barra administrador de fincas se dedica a mí. Pero el, mi pareja y yo compartimos todo el personal para el hogar, y tenemos como un equipo para la crianza de los niños, supongo. Y cubrí cómo lo hago con, 4 o 5 personas, que trabajan de una en una, pero de 7:30 a.m. a 7:30 p.m. con un doc compartido, etcétera. Por tanto, mira el episodio 44 para obtener más información aquí. En ese episodio también hablé de cómo vivo en distintas ciudades. Entre Turcas y Caicos, Nueva York, y la pregunta es: ¿cómo se hace eso? Con los niños, obviamente soy extraordinariamente privilegiada por estar en una posición en la que mis hijos son lo suficientemente pequeños como para poder llevarlos conmigo a todas partes.

Nueva York será tu base principal. Mi hijo va a la Ecole, que es una escuela franco-estadounidense, que intenta combinar lo mejor del sistema francés en cuanto a rigor intelectual con la creatividad, la oratoria y la formación de equipos del sistema estadounidense.

[01:36:54] Y una pregunta más sobre Olivier acerca de la inversión en Francia. ¿Qué opinas del sistema?

Así que es interesante. Francia solía ser un rezago de la inversión y eso ha recorrido un largo, largo camino. Creo que Xavier Niel, fundador de Free, puede atribuirse un gran mérito por construir una escuela y una incubadora, que ahora se ha convertido en un ecosistema para un montón de nuevas startups.

Y así, la incubación más la escuela, creo que las estaciones F y 42. Por ello, Francia se ha vuelto mucho más relevante en términos de startups tecnológicas. Ahora bien, los mejores fundadores de oficinas siguen marchándose a EE.UU., a construir empresas en EE.UU. Porque, claro, si vas a construir, más vale que vayas a construir para el mercado más grande. Pero definitivamente ha alcanzado la mayoría de edad.

Un segundo. Déjame ver algunas preguntas más.

[01:37:48] ¿Qué opinas de la biología digital?

No paso suficiente tiempo mirando esto. Pero, por supuesto, donde estamos viendo biología de IA, el mejor ejemplo de ello es para el AlphaFold. Y así, estás viendo cómo se realiza el plegamiento de las proteínas de forma gamificada, como medio para intentar encontrar nuevos fármacos y compatibilidad de fármacos, etcétera. Así que AlphaFold es absolutamente innovadora y ha hecho y encontrado cosas que antes no eran posibles, y sospecho que está ocurriendo más de eso, no siguiendo, y esa es una pregunta de Natalia, en el día a día. Por tanto, no puedo hacer un comentario más inteligente que ése.

Veamos, hay algunos más. Macro-OP, estructura DC, y eso ya lo he cubierto.

[01:38:41] Ahora que se acerca tu cumpleaños, me muero de ganas. ¿Qué ambiciones aventureras te ilusionan más en el próximo medio siglo?

Aún más interesante, mis amigos me hicieron un vídeo de 40 cumpleaños. Y la principal recomendación allí era, como, lo que sea, cásate, ten hijos, y yo, como que me cago en esa visión y concepto. Cumplo 50 años el 3 de agosto de este año. Mucho ha cambiado en las últimas décadas.

También hay muchas cosas que, en cierto modo, no han cambiado. Sigo siendo un fundador tecnológico. Sigo siendo optimista. Me siguen gustando las mismas cosas, desde el kitesurf, el paddle, los videojuegos, el tenis, el esquí, etc.

Estoy deseando que lleguen las próximas décadas. Es decir, soy padre primerizo. Así que esa aventura de ser padres va a ser extraordinaria. Y además, estoy realmente emocionada. Vamos a estar a la altura del reto del siglo XXI. Vamos a abordar la desigualdad de la opción E. Y el cambio climático y la crisis del bienestar mental y físico, y vamos a hacerlo a través de la tecnología, y me entusiasma estar en medio de las cosas y tanto ayudar a que se produzca como ver cómo sucede.

Y estamos más que entusiasmados por lo que nos depararán las próximas décadas, y esperamos que con la longevidad en la que también hemos invertido directamente y el progreso podamos seguir teniendo una duración de la salud extraordinaria, ¿verdad? Por tanto, no es sólo longevidad lo que quieres tener, quieres tener una longevidad saludable. Quieres poder seguir haciendo todas las cosas que te gustan intelectual, personal, físicamente, etc.

[01:40:14] Jean Philippe: ¿Cuál es el invitado soñado que te gustaría tener en el podcast Jugar con Unicornio y por qué?

En primer lugar, Jugar con Unicornios ha tenido mucho que ver con los invitados, y ha sido realmente compartir pensamientos y perspectivas sobre lo que a menudo he sido sólo yo hablando, ¿verdad? Normalmente me preguntan cualquier cosa, pero suele ser: ¿cómo consigo capital? ¿Cómo puedo crear una cubierta perfecta? Me gustan los invitados, que son extraordinariamente considerados. Uno de los episodios más interesantes fue una conversación que mantuve con Christian Angermeyer. Que era algo así como mi doble, y ni siquiera me había dado cuenta. Fue como una conversación de 2 horas, amplia y fascinante, y así más o menos, ¿no?

Porque la respuesta obvia a la pregunta, por cierto, es Bill Gates en cuanto a entender todo lo que pasó y por qué decidió pasar de Microsoft a la Fundación Bill y Melinda Gates. Lo que están haciendo hoy, o Elon en términos de, qué, dónde está, adónde va, cuál es su perspectiva y su vida.

Así que las respuestas obvias son como las de Bill Gates y Elon Musk del mundo. Quizá la respuesta más interesante sería con qué personas, como Christian Angermayer, con las que he hablado y que no conocía antes, vamos a tener esta increíble conexión personal intelectual y vamos a mantener un discurso y llevar nuestros pensamientos a un nuevo nivel.

Y no sé quiénes son esas personas. Sabes, en mi tiempo libre hago una especie de Juego con Unicornios. Que no tengo mucho. Por tanto, es un programa ocasional, pero estoy abierto a sugerencias. Y si hay gente que crees que es como, oh, Dios mío, como, esto es extraordinario. Vais a tener una conversación increíble.

Estoy deseando que llegue. Y por cierto, también estoy abierto a ideas sobre temas que debería tratar aquí. La forma en que enfoqué Jugar con unicornios fue cuáles son todas las cosas que desearía haber sabido cuando empezaba como fundadora en 23 y allá por 1998 que ahora sé y por eso se ha estructurado realmente.

¿Cómo se me ocurren las ideas? ¿Cómo evalúo o valido a la empresa? La idea es ¿cómo consigo capital? ¿Cómo escribo una cubierta? ¿cuáles son las tendencias, etc.? Realmente ha sido un, si tuviera que dar una clase de escuela de negocios, ¿cuál sería el contenido de esa clase de escuela de negocios?

[01:42:41] Abdalla: Con respecto a la asistencia virtual, he lanzado una startup similar a una startup en la que invertiste hace 7-10 años. ¿Crees que podemos convencerte de que inviertas en una idea en la que ya invertiste y fracasó?

Así que, en realidad, hemos invertido varias veces en los mismos conceptos que han fracasado porque quizá ahora haya una razón para ello. Y así, como he dicho antes en esta conversación, ya sabes, muchas de las empresas de finales de los 90, como Webvan y eToys y Chewy, en realidad tenían sentido.

Entonces no tenía sentido. Pero no Chewy, Pets.com. Ahora tienen sentido con Instacart Chewy. Simplemente no tenía sentido entonces porque la infraestructura necesaria para que funcionara no existía, ¿verdad? Había una empresa llamada Cosmo que intentaba hacer entregas locales, pero sin un smartphone o el GPS, no funcionaba.

Pero ahora, por supuesto, DoorDash, Uber Eats, Postmates, lo que sea. Ahora funciona de verdad, pero entonces no tenía sentido. Así que, sí, encantado de volver a visitarlo. La carga de la prueba es razonablemente alta, pero mientras puedas demostrar que tienes tracción económica, ¿por qué no?

[01:43:47] ¿Alguna vez un fundador te ha propuesto una participación en su empresa y has acabado comprándola?

¿Como vender una participación? ¿Hemos hecho secundarias? Sí, pero no en la fase inicial. No haríamos un secundario y como pre-semilla y A, en la fase tardía donde la empresa vale uno o cientos de millones o mil millones y el fundador está sacando un poco de la mesa donde inviertes, sí.

Pero, ¿compraría una participación en una empresa? La verdad es que no. Quiero decir, de nuevo, somos inversores ángeles. Y así, estamos escribiendo 3, 4, cheque de 500k. No vamos a hacerlo; no quiero poseer una parte significativa de una empresa a menos que sea cofundador, presidente ejecutivo. Y éstas, tengo tendencia a construirlas yo mismo, ¿verdad? Entonces, Midas. Estamos jugando a eso. Es una empresa de nueva creación. Soy el presidente ejecutivo. Estoy muy implicado con esta empresa que se me ocurrió. No es una empresa en la que compraría una participación.

Por tanto, la respuesta es no. No en contra. Tendría que ser, ya sabes, poco frecuente. Tendría que amar a la persona. Me querrían como parte de alguna manera o forma. No tendría tiempo para hacerlo, etc. Yo diría que es poco probable.

[01:44:58] ¿Puedes compartir el porcentaje de aceptación de FJ Labs para las rondas de pre-semilla y semilla? ¿Qué posibilidades hay de que te inviten a votar con tu equipo?

Sí. Así que recibimos 300 ofertas a la semana. Los 300 acuerdos proceden de tres fuentes distintas. Uno son otros VC, unos 100. Dos son los fundadores que hemos respaldado. Así que hablamos con un VC al día, básicamente todos los días, por trimestre. Entonces, hablamos cien cuartos, digamos, y compartimos tratos con ellos. Esa es la tasa de conversión más alta, coger la llamada y, además, la inversión.

Número dos, hoy hemos respaldado a 1100 empresas. Son unos 2000 fundadores. Nos envían a sus amigos. Si nos envían, vuelven a la siguiente empresa. Nos envían a sus empleados. Se trata de unos cien tratos a la semana y, después, la entrada en frío, ya sea a mi correo electrónico o sobre todo a mi LinkedIn, pero también sorprendentemente a mi Instagram, Facebook, lo que sea, otros cien. La tasa de conversión más baja, pero la tenemos en cuenta.

De estas 300, atendemos unas 40-50 llamadas a la semana. Por lo tanto, hay un 15% de probabilidades de que si nos envías una plataforma o una propuesta, te llamemos. Y luego los revisamos en la llamada del comité de inversiones los martes, de 10 a 12 h EST. Y luego haremos una segunda llamada con 5 de ellos, 10 de ellos cada semana.

A menudo, atenderé esa llamada. Y cada semana invertimos en 3-4 empresas. Así pues, yo diría que, desde el nivel de 300 envíos hasta una probabilidad de inversión es de aproximadamente el 1%. Y la probabilidad de una primera llamada es como del 15%. Ahora, de una primera llamada, hemos bajado a 40. Si tomamos una llamada contigo alrededor del 7-9 por ciento de probabilidad de que invirtamos. Por tanto, es razonablemente bueno si superas el umbral para una llamada.

Y creo que eso es todo por ahora. Creo que hemos cubierto bastante, un conjunto bastante amplio de preguntas y muy activo y, muchos espectadores. Así que estoy muy emocionada de que se haya producido este espectáculo. Sugirió que quizá debería hacer esto en directo un poco más a menudo, no sólo una vez al año en el tipo Pregúntame lo que quieras.

Me tomo mi tiempo porque hay un ligero retraso entre que hablo y vosotros hacéis preguntas. Así que, hazme saber si hay alguna pregunta más que cubrir. Y si no, vamos a terminar. Sigue enviándome ideas sobre temas que tratar, invitados que tener, etc. Y les llevaremos allí.

Vale, creo que eso es básicamente todo. Así que esto es superdivertido. Se trata de una conversación divertida, de ritmo rápido y atractivo. Y, en realidad, no.

Una última pregunta que veo de Adam. Creo que ésta es la última pregunta.

[01:47:53] ¿Cuál es el último trabajo que sustituirán los robots de IA?

Por tanto, no me preocupa que los puestos de trabajo sean sustituidos por robots de inteligencia artificial. Es decir, muchos puestos de trabajo serán sustituidos por robots de inteligencia artificial, pero el desempleo no va a aumentar.

Antes éramos todos agricultores. Luego nos convertimos en trabajadores de fábrica, y ahora nos dedicamos a los servicios. Y se han destruido todos estos puestos de trabajo, pero la tecnología suele crear más puestos de trabajo de los que destruye. Te pondré un ejemplo. Retrocedamos 25 años en el pasado. Así pues, vayamos a 1999. Imagina que en 1999 te dijera que en 2024 ya no existirán las cuatro categorías laborales más importantes de 1999.

No habrá más agencias de viajes. No habrá más cajeros de banco. Toda la fabricación de automóviles se habrá automatizado. Y el comercio minorista se habrá visto diezmado al pasar todo el comercio minorista a Internet. Describe el desempleo y el entorno económico en 2024. Y la gente diría: Dios mío, gran recesión, 25% de desempleo, Gran Depresión, fin del mundo.

Y, sin embargo, ahora tenemos menos paro que entonces, porque es fácil imaginar los puestos de trabajo destruidos, pero es difícil imaginar los nuevos puestos de trabajo que se crean a partir de lo que sea, gestor de redes sociales, y lanzador de Twitch, y celebridad de TikTok, y así, ¿habrá muchos puestos de trabajo destruidos por la IA y los robots?

Absolutamente. Pero se crearán muchos más puestos de trabajo. Serán diferentes a los que nos están haciendo. Y a menudo será bueno que se destruyan esos puestos de trabajo, ¿no? Como que muchos de los trabajos que se destruyen son trabajos que los humanos no deberían hacer. No deberíamos hacer esto un millón de veces. No estamos hechos para hacer tareas repetitivas.

No estamos hechos para llevar cajas. Se supone que debemos utilizar nuestra empatía, nuestra inteligencia y nuestras emociones, ¿verdad? Los médicos en este momento, o el frío, no son realmente buenas máquinas de diagnóstico. Los humanos no somos buenos para eso. La IA hará los diagnósticos. Los médicos serán el mecanismo de cumplimiento de la empatía. Así que estoy muy emocionada por todos los puestos de trabajo que se van a destruir, porque tendremos empleos mejores y serán increíbles.

Y a medida que aumente la productividad, aumentarán los salarios y seguirá aumentando nuestra calidad de vida. Por tanto, soy optimista. No hay que preocuparse. Yo no me preocuparía por la pérdida de puestos de trabajo derivada de la revolución tecnológica. Nunca han sido un problema y sospecho que nunca lo serán. Pero gracias. Ha sido muy divertido.

Espero con impaciencia la próxima. Y, sí, ¡cuídate!