Épisode 48 : Demandez-moi ce que vous voulez

Je n’avais pas organisé de session « Ask Me Anything » depuis plus d’un an, ce qui a suscité de nombreuses questions sur un large éventail de sujets : macro, places de marché, IA, collecte de fonds, gestion de patrimoine, éducation, shopping sur les îles, Inde, comment perdre son accent, voyages d’aventure, technologie climatique, état du capital-risque, et bien d’autres choses encore.

Voici les principales questions que nous avons abordées :

  • 00:01:17 Comment les changements géopolitiques, les tarifs douaniers et les politiques de Trump vont-ils influencer le monde ?
  • 00:06:14 Quels sont les principaux conseils pour trouver et convaincre les investisseurs ?
  • 00:08:44 Quel est, selon vous, l’avenir des places de marché de la mode ? Quel est l’impact de la chute de places de marché telles que Farfetch ? Quel est le rôle de l’IA dans ce domaine ?
  • 00:13:19 Quel est votre point de vue sur les meilleures opportunités d’investissement actuellement ? Le marché boursier, compte tenu de la baisse actuelle, est-il intéressant ou encore surévalué ? J’ai lu il y a quelque temps votre approche non traditionnelle de la gestion de patrimoine. Comment répartiriez-vous 10 millions de dollars aujourd’hui ?
  • 00:19:21 Nous avons un chiffre d’affaires d’environ 15 000 euros par mois. Pouvons-nous lever une pré-amorçage ?
  • 00:21:14 Quel type d’éducation, d’école, de diplôme universitaire recommandez-vous aux enfants pour les préparer au mieux au marché du travail dans 10 ans, compte tenu de l’impact de l’IA ? Quelles compétences devraient-ils commencer à développer ?
  • 00:26:46 Quel est le meilleur e-mail froid que vous ayez jamais reçu ?
  • 00:29:39 Si vous terminez vos études aujourd’hui, quel type d’emploi ou d’entreprise rejoindriez-vous pour vous former au mieux au lancement d’une startup technologique plus tard ? Un poste comme McKinsey ou une banque d’investissement sont-ils toujours pertinents si l’objectif est d’apprendre à travailler avec intensité et structure ?
  • 00:32:40 En tant que jeune diplômé français avec une licence en finance, quels sont les pays qui, selon vous, offrent aujourd’hui le plus d’opportunités d’apprentissage en termes de facilité à faire des affaires, de réseau, de potentiel, etc.
  • 00:33:34 Quand allez-vous lancer la nouvelle version de Fabrice AI ? Comment puis-je construire un réseau dans la communauté technologique en France ?
  • 00:38:30 Fabrice, des voyages passionnants à venir ? Quelle est votre utilisation personnelle préférée de l’IA ?
  • 00:42:39 S’il existe un opérateur historique dans ma catégorie, existe-t-il encore des possibilités d’entrer sur le marché ?
  • 00:45:51 Qu’est-ce qui vous a décidé à choisir les Turks et Caicos plutôt qu’une autre île ?
  • 00:52:57 Quel est votre endroit préféré en Inde ?
  • 00:55:48 Comment avez-vous perdu votre accent français ? Quel est votre secret ?
  • 01:00:52 Quelle est votre liste de cibles pour les opportunités d’investissement liées au climat ?
  • 01:02:55 Avez-vous fait la longue randonnée au Groenland que vous vouliez faire ?
  • 01:06:03 Si vous créiez une entreprise technologique comme Zingy aujourd’hui, lèveriez-vous des fonds de capital-risque ou l’amorceriez-vous, compte tenu des nombreux exemples de fondateurs qui ont à peine gagné de l’argent lors de sorties de 500 millions de dollars ?
  • 01:08:39 Quels conseils donneriez-vous au fondateur d’une place de marché de soins à domicile qui a trouvé un produit adapté au marché, mais qui s’est retrouvé à court d’argent en 2023, mais qui a « survécu » ?
  • 01:10:55 Quelles sont les grandes tendances futures en matière d’IA, en particulier en ce qui concerne l’utilisation par les consommateurs ?
  • 01:13:12 Pour les particuliers ou les petites entreprises, quels sont les outils d’IA qui, selon vous, valent la peine de payer un abonnement aujourd’hui ?
  • 01:13:49 Que recherchez-vous chez les fondateurs de startups en phase de pré-revenu ?
  • 01:14:34 Quel est le principal obstacle auquel se heurte le capital-risqueur lorsqu’il consulte le dossier de présentation ? Quel est également le plus grand signal d’alarme ? Quel est le signal d’alarme lors d’une prise de contact à froid avec des représentants de sociétés de capital-risque ?
  • 01:16:17 Pouvez-vous nous parler des possibilités de fonds croisés ?
  • 01:18:43 Quel est votre point de vue sur les opportunités de capital-risque en Inde ?
  • 01:19:29 Dois-je engager un directeur technique ou un directeur financier ?
  • 01:20:23 Quel avenir voyez-vous pour des entreprises comme Alan (licorne française), qui a levé 500 millions d’euros il y a près de 10 ans, qui n’est toujours pas rentable, qui fonctionne avec des marges étroites et qui est valorisée à 4,5 milliards d’euros ?
  • 01:21:15 De votre point de vue, quelle compétence ou quel type de service est le plus facile à vendre aujourd’hui en tant que consultant indépendant ?
  • 01:22:20 Combien vaudra le bitcoin en 2030 ?
  • 01:26:35 Que pensez-vous d’initiatives telles que WorldCoin ?
  • 01:26:43 J’ai adoré l’histoire de la fusillade en République dominicaine. Avez-vous d’autres récits de vos aventures qui font monter l’adrénaline ?
  • 01:30:27 Préférez-vous les fondateurs récurrents ou les nouveaux fondateurs ?
  • 01:32:22 Pourquoi est-il si difficile de lever des fonds pour les places de marché de la mode ?
  • 01:33:28 Selon vous, quelle est la caractéristique ou la compétence la plus importante pour un fondateur – être émotionnellement stable, capable de gérer le stress extrême, ou autre chose ?
  • 01:36:11 Seriez-vous prêt à organiser un déjeuner à New York pour que je puisse poser toutes mes questions pendant 45 minutes ?
  • 01:37:13 Qu’est-ce qui permet aux places de marché de niche de percer et de se développer à l’échelle mondiale ?
  • 01:39:44 L’intelligence artificielle est-elle dangereuse pour l’humanité ? Augmentera-t-elle le chômage ? Les pays doivent-ils créer des règles pour l’éviter ? Pouvons-nous maîtriser quelque chose qui pourrait nous dépasser ?
  • 01:46:46 Que pensez-vous de la tendance au codage vibratoire ou du changement réel ?

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Transcription

Bonjour à tous. J’espère que vous passez une merveilleuse semaine. Cela fait plus d’un an que je n’ai pas fait de questions-réponses et, bien sûr, le monde a beaucoup changé. Il y a eu tant de développements dans l’IA, tant de développements dans la politique et la géopolitique et dans le monde en général. Je me suis donc dit qu’il était temps de répondre à vos questions, d’évaluer où nous en sommes et de voir comment les choses vont évoluer.

Sur ce, sans plus attendre, allons-y. Bienvenue à l’épisode 48. Demandez-moi ce que vous voulez.

Comme d’habitude, n’hésitez pas à poser des questions dans le chat et j’y répondrai en temps réel, au fur et à mesure qu’elles seront postées. Et pour commencer, je vais commencer par les questions déjà posées. Les gens m’envoient un e-mail après que j’ai envoyé une newsletter en disant :  » Hey, quels sont les sujets que vous voulez que je couvre ?

Je vais donc commencer par [00:01:17] vous demander votre avis sur la façon dont tous les changements géopolitiques, les tarifs douaniers, les politiques de Trump vont influencer le monde dans le domaine du commerce et sur les opportunités que cela va créer. Ce serait formidable si vous aviez envie de partager cela. Il est évident qu’il y a eu beaucoup de changements, beaucoup de perturbations avec la politique de terreur, etc.

Ce qui est intéressant, c’est que lorsque Trump a été élu, beaucoup de gens dans la communauté technologique espéraient que les marchés allaient se rouvrir, n’est-ce pas ? Le problème qui s’est posé ces dernières années est qu’en dehors de l’intelligence artificielle, il n’y a pas eu de véritables investissements.

Il y a eu une très forte compression et il n’y a pas eu de sorties, pas de fusions-acquisitions, pas d’introductions en bourse. Les fusions et acquisitions ont été bloquées principalement par la réglementation antitrust (SCC, FTC, FCC) et les introductions en bourse (IPO) ont été fermées. Nous espérions qu’elles allaient commencer à se rouvrir et nous avons en fait plusieurs entreprises dans notre portefeuille, comme Klarna, qui ont déposé une demande d’introduction en bourse au début de l’année 25.

Mais avec tous les tarifs douaniers, le bruit, les marchés, l’incertitude et la peur de ce qui pourrait arriver dans l’inconnu, les fenêtres de l’IPO se sont fermées. Ils ont retardé au moins l’introduction en bourse – je ne sais pas s’ils l’ont retirée pour toujours. Les choses ne se sont donc pas déroulées exactement comme nous l’espérions. Maintenant, pour répondre à la question qui m’a été posée, je voudrais savoir ce qui se passe à mon avis.

J’essaie en général d’accorder le bénéfice de l’adaptation aux décideurs politiques, alors que les décisions supposent qu’ils ne sont pas idiots. Si je suppose qu’ils ne sont pas idiots, pourquoi font-ils ce qu’ils font ? J’ai donc longuement réfléchi et voici une explication rationnelle potentielle que j’ai trouvée pour expliquer pourquoi cela peut avoir du sens.

Je pense donc que Trump se considère comme le pacificateur en chef. Il veut faire la paix en Ukraine. Il veut faire la paix au Moyen-Orient. Et je pense que le problème auquel il a été ou est confronté, c’est qu’il se dit que personne n’a jamais donné à Poutine une stratégie de sortie, n’est-ce pas ? Si Poutine fait des concessions et quitte l’Ukraine sans rien montrer, sa propre sécurité pourrait être menacée.

Pouvons-nous créer un environnement dans lequel nous leur donnons la possibilité de faire des concessions, d’obtenir une part du gâteau ? L’une des façons d’y réfléchir est de se dire que nous faisons peut-être semblant de nous battre avec nos alliés. Peut-être que nous ne leur disons pas, parce que si vous leur dites, avec toutes les tranches, les fuites, etc., cela sort et nous imposons des droits de douane à tous nos pays alliés pour créer un terrain d’entente, pour leur donner l’occasion de négocier et de faire des concessions qui mèneront au dernier morceau.

Je pense que c’est une mauvaise stratégie, car je ne pense pas que vous souhaitiez négocier avec Poutine, qui n’est pas digne de confiance. Mais si c’était votre intention, vous pouvez essayer et si cela ne marche pas, vous savez quoi ? Vous obtiendrez des concessions symboliques de la part de l’UE, du Canada, du Mexique, etc.

Et il se peut que vous reveniez en arrière. J’espère donc que tout cela n’est que temporaire. Le problème est temporaire dans le monde de la politique, peut-être un an ou deux et non pas trois mois. En attendant, pour répondre à la question spécifique, quelles sont les opportunités créées ? Eh bien, clairement, vous savez, réfléchir à la manière dont vous déplacez vos chaînes d’approvisionnement, réfléchir à la manière dont vous traitez votre structure de coûts et, vous savez, est-ce que vous délocalisez des choses comme nous voyons certaines entreprises le faire, ou est-ce que vous déplacez les chaînes d’approvisionnement hors de Chine ?

Vous savez, nous sommes investisseurs dans Quince, qui est un marché de luxe abordable, et ils sont en train de passer de zéro à un milliard en l’espace de trois ans. Leur chiffre d’affaires est en train de passer à plusieurs milliards de dollars. Historiquement, ils s’approvisionnaient en Chine. En l’espace de trois mois, ils ont déplacé l’ensemble de leur chaîne d’approvisionnement hors de Chine.

Ils en profiteraient énormément si l’exemption de Minimis était maintenue pour les commandes inférieures à 800 $. Mais même si ce n’est pas le cas, parce qu’ils sont les fournisseurs les moins chers, je pense qu’ils continueront à tirer leur épingle du jeu. Je pense donc que les producteurs agiles à bas prix, c’est-à-dire les start-ups du monde entier, continueront à tirer leur épingle du jeu dans ce monde.

Cela dit, je pense qu’avec l’incertitude géopolitique et macroéconomique mondiale, il est plus difficile de lever des fonds pour le capital-risque. Il est plus difficile pour les sociétés de capital-risque de lever du capital-risque. Et tant qu’il n’y a pas de sorties et d’introductions en bourse, le volant d’inertie n’est pas vraiment ouvert. La situation restera donc compliquée, mais j’espère qu’elle ne sera pas trop perturbante au cours des prochaines années.

Et cela créera des opportunités. Mais je pense que les perturbateurs, les startups, sont mieux placés que Cummins pour profiter de ces opportunités, car ils agissent rapidement et ont des structures de coûts plus faibles. Voyons ce qu’il en est. L’une des questions que nous avons reçues, et je répondrai ensuite à d’autres questions par courrier électronique.

Donc Onur et je ne vais pas mentionner votre nom de famille pour éviter de vous torturer complètement sur la façon dont je le dis. [00:06:14] Quels sont les principaux conseils pour trouver et convaincre les investisseurs ? Parce que j’ai une start-up qui s’appelle Cusinea. Il s’agit d’une plateforme de formation en ligne alimentée par l’IA pour les travailleurs de la restauration et d’une plateforme de médias sociaux marketing pour les restaurants. Nous avons déjà établi des partenariats avec six restaurants avant le lancement officiel. Je suis actuellement à la recherche d’investissements.

Je dirais que vous en êtes au stade de la pré-amorçage et de l’amorçage. Vous savez, le pré-lancement ou la preuve de concept. Ce premier demi-million ou million de dollars que vous devez réunir est encore, est surtout, il n’y a pas beaucoup de fonds qui se concentrent sur cela. La phase de pré-amorçage.

Il y en a quelques-uns, comme Afore A-F-O-R-E, par exemple. Il y a iSeed en Inde, je veux dire qu’il y en a quelques-uns, mais très, très peu. Amplify, à Los Angeles, la plupart des pré-amorçages sont honnêtement effectués par les amis et la famille de l’imbécile. C’est comme si vous alliez voir vos amis les plus riches qui vous soutiennent et qui vous appuient et que vous leur disiez : « Hé, j’ai besoin de 5 à 10 000 euros ».

Et le fait est que, vous savez, 50 fois 10K, 100 fois 5K, c’est assez d’argent pour un pré-amorçage. Vous devez aussi vous rendre compte qu’il n’a jamais été aussi bon marché de créer une startup. Vous savez, quand j’ai créé mes premières startups, j’avais besoin de serveurs de base de données Oracle, de serveurs Web Microsoft.

J’avais besoin de construire mon propre centre de données avant l’open source, avant les centres de données de Rackspace. Et c’est même avant, évidemment, le cloud et maintenant l’IA. Vous pouvez construire n’importe quoi de nos jours avec 15 000 $, vous pouvez vous lancer et utiliser le capital que vous avez levé pour quelques centaines de milliers d’euros afin de prouver l’adéquation du produit au marché.

Mais votre objectif est d’obtenir un début de traction. J’essaierais donc d’atteindre un chiffre d’affaires net de 20 000 euros par mois. Mais si vous facturez des frais SaaS, vous obtenez 20 000 en MRR, pas en ARR. Avec cela, vous atteignez le point où vous pouvez lever des fonds d’amorçage et ensuite vous pouvez lever 2 à 3 millions de dollars auprès de sociétés de capital-risque en prouvant l’adéquation du produit avec le marché.

De même, si vous êtes sur une place de marché, vous savez que vous voulez atteindre 150K par mois en GMV. Si vous avez un taux de prise de 15% et la même chose, vous avez 20-30K de revenus nets, vous prouvez l’adéquation du produit au marché, puis vous allez chercher les deux, trois millions de personnes comme nous qui sont peu susceptibles, à moins que vous ne soyez un fondateur pour la deuxième fois, vous l’avez prouvé auparavant, d’investir votre tour de table de démarrage à moins que vous n’ayez prouvé un minimum d’adéquation du produit au marché en y arrivant avec très peu de capitalisation.

Deuxième question de notionXarma sur Twitch. [Je voulais vous demander ce que vous pensiez de l’avenir des places de marché de la mode et de la mode et de l’impact de l’effondrement de places de marché telles que Farfetch. Pour ajouter, quel est le rôle de l’IA sur ces places de marché ?

C’est intéressant parce qu’aux États-Unis en particulier, les places de marché de la mode, et permettez-moi de mettre un plein écran, vous voyez plus de questions ici ?

Les places de marché de l’IA, pardon, pas l’IA, les places de marché de la mode n’ont pas très bien marché, n’est-ce pas ? Poshmark ? Je ne sais pas quelle est la capitalisation boursière de Real, Real. En fait, elle n’est pas très élevée parce que la structure des coûts est trop importante. De l’extérieur, on pourrait donc penser que la catégorie des places de marché de la mode ne se porte pas bien.

Mais il existe un contre-exemple. Il y a une entreprise qui est en train de tout écraser en Europe et qui a redéfini et réinventé la catégorie. Je suis très fier et heureux de pouvoir dire que je suis un investisseur de la première heure dans cette entreprise depuis au moins le pivot. Cette société s’appelle Vinted V-I-N-T-E-D, donc Vinted, qui est actuellement dirigée par mon bras droit chez OLX.

Il était comme le réparateur. Lorsque quelque chose n’allait pas, au Kenya par exemple, il allait le réparer. La différence avec la startup lituanienne, c’est que la plupart des marchés les plus importants pour eux étaient la France et le Royaume-Uni. Ils ont innové à plusieurs reprises. La première innovation est qu’au lieu de prélever une commission de 10 à 15 % sur le vendeur, ils sont totalement gratuits, totalement gratuits pour vendre, totalement gratuits pour acheter.

Et ils disent, si vous êtes l’acheteur, si vous voulez un dépôt fiduciaire optionnel et l’expédition et le paiement, nous le ferons pour vous et nous facturerons n’importe quoi, deux euros ou environ 2 $ plus 5 % et tout le monde le fait. Le résultat est un taux de prise effectif de 10 %. Ce qui est intéressant, c’est que certains de ces chiffres sont publics, je vais donc vous donner les chiffres publics du dernier tour.

L’année dernière, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 6 milliards d’euros, pour un chiffre d’affaires net de 600 millions d’euros. Je pense qu’ils ont dégagé un flux de trésorerie disponible de 80 millions d’euros environ. Leur marge d’EBITDA est de 50 % au Royaume-Uni et de 45 % en France. Et ils sont en pleine croissance. Et maintenant, ils sont en Italie, en Espagne, et comme ils se développent dans toute l’Europe, ils se lancent dans le luxe.

Et parce qu’ils ont la structure de coûts la plus basse, parce qu’ils ont le niveau de prix le plus bas, ils s’en sortent extraordinairement bien avec ce modèle acheteur-payeur. La mode fonctionne donc très bien. L’IA joue ici plusieurs rôles. Le premier rôle de l’IA est que Vinted est probablement la première véritable entreprise européenne.

Auparavant, lorsque vous vous lanciez en Europe, vous étiez une entreprise française, allemande ou britannique. Et lorsque vous vous lanciez, vous deviez ouvrir un nouveau bureau et avoir un site différent, et vous ne pouviez pas vendre entre les sites en place. Ils ont donc réalisé que nous pouvions désormais expédier nos produits à travers l’Europe à moindre coût.

Ce qu’ils font, c’est que les annonces en France sont traduites automatiquement par l’IA et répertoriées en Espagne et en Italie. Et lorsqu’un acheteur en Italie veut parler à un vendeur en France, toutes les conversations sont traduites automatiquement. Vous avez donc des traductions automatiques des annonces, des traductions automatiques des conversations, le tout réalisé par l’IA.

Le processus d’inscription a également été considérablement amélioré et réalisé par l’IA. Ainsi, lorsque vous mettez un produit en vente, l’IA identifie la catégorie, les articles suggérés, le prix, etc. L’IA est donc utilisée pour améliorer, par exemple, l’arrière-plan des photos, pour augmenter le taux de vente, pour automatiser les conversations entre les utilisateurs et pour améliorer le taux de vente.

Il s’agit donc d’une rupture massive et la mode se porte très bien. D’ailleurs, il y a d’autres innovations dans l’espace de marché de la mode, et pas seulement dans l’achat et la vente de marchandises. Nous venons d’investir dans une société appelée Pickle. Pickle est un marché de location. Il s’agit donc d’une location de défilés, mais d’une location. À New York, toutes les femmes de la génération Z et du millénaire l’ont utilisé pour acheter des robes, etc.

Cela fonctionne extrêmement bien. Je dirais donc que Vinted et Pickle sont probablement les deux meilleurs exemples de ce qui se passe dans la mode. Et ces entreprises ont encore beaucoup de potentiel de croissance. Je ne serais pas surpris que Vinted devienne une entreprise de 20 à 30, voire 50 milliards de dollars dans les prochaines années.

Je suis très optimiste sur cet investissement. Nous allons continuer à investir, même si notre valeur est aujourd’hui beaucoup plus élevée. Et nous sommes tous convaincus par cette entreprise.

Mitch, sur Twitch. [Quel est votre point de vue sur les meilleures opportunités d’investissement à l’heure actuelle ? Compte tenu de la baisse actuelle, le marché boursier est-il intéressant ou encore surévalué ? Il y a quelque temps, nous avons parlé de l’approche non traditionnelle de la gestion de patrimoine. Comment répartiriez-vous les 10 millions de dollars aujourd’hui ?

La réponse est que cela dépend de qui vous êtes et de vos besoins dans la vie, et aussi de l’endroit où vous vous trouvez dans votre cycle de vie, n’est-ce pas ? Par exemple, si vous avez 80 ans, investir dans le capital-risque ou si vous n’allez pas gagner d’argent pendant 10 ans n’a pas de sens pour moi.

Mais en moyenne, je m’en tiens à mon tricot, comme la raison pour laquelle j’investis dans l’aventure des cours. Je sais ce que je fais. J’ai obtenu un rendement de 30 % par an chaque année au cours des 25 dernières années. Il n’y a rien d’autre dans lequel je pourrais investir. Et je pense que c’est assez sûr parce que la technologie et les logiciels sont en train de manger le monde, je sais ce que je fais et j’ai un portefeuille très, très diversifié.

J’aime donc investir dans le capital-risque et la technologie, mais je n’investirais pas dans des noms de startups spécifiques, n’est-ce pas ? Si vous venez de démarrer, que vous avez 10 millions de trésorerie et que vous vous demandez si vous devriez être un investisseur providentiel, je dirais que non, parce que vous n’avez pas de flux d’affaires et que vous risquez de ne pas voir les meilleures affaires. Je dirais probablement non, parce que vous n’avez pas de flux d’affaires et que vous ne verrez peut-être pas les meilleures affaires.

En l’absence d’un flux d’opérations, vous voyez probablement les pires opérations. Le capital-risque suit une sorte de loi de puissance, où les meilleures affaires génèrent tous les rendements. Par conséquent, à moins que vous n’investissiez dans au moins 50 affaires, ce qui vous garantit d’obtenir quelques-unes des bonnes affaires, vous risquez fort de perdre de l’argent.

Vous ne devriez donc pas faire vos propres investissements providentiels. Maintenant, si vous voulez donner un peu d’argent à vos amis, bien sûr, je le ferais probablement. Si vous avez accès à un fonds de capital-risque comme le nôtre, dans lequel il n’est pas difficile d’entrer, j’y consacrerais une bonne partie de mon argent. Mais encore une fois, vous devez penser aux fonds de capital-risque, aux appels de fonds tous les trois ans.

Il y aura un autre fonds dans trois ans, un autre fonds dans trois ans, alors quelle que soit l’allocation. Mon allocation personnelle, d’ailleurs, serait de 10 % en bons du Trésor, vous savez, vous générez toujours 4 % de votre capital en toute sécurité, et c’est votre gestion de trésorerie et vous l’utilisez pour les appels de fonds, etc. 10 % dans l’immobilier. Pour moi, l’immobilier n’est pas un investissement, c’est de la consommation. C’est là où je vis et j’ai trois belles maisons, et dans mon cas, le reste que je mets dans l’aventure, je le mets dans mon propre fonds parce que je sais ce que je fais. Si je devais probablement, pour la plupart des gens à 10 millions, votre immobilier va être plus que cela parce que vous, vous êtes, la valeur de l’immobilier dans lequel vous voulez vivre va être plus élevé.

Cela dit, vous bénéficiez d’un effet de levier. Vous pouvez donc avoir une maison de 4 ou 5 millions de dollars, mais en investissant des fonds propres et en plaçant le reste dans des bons du Trésor, à hauteur de 10 à 20 %. Pour le reste, je préfère encore la stratégie du capital-risque. Si vous avez un horizon à long terme, vous n’avez pas besoin de liquidités. Mais j’investirais dans un fonds et dans des fonds diversifiés, comme Box Group ou Us, peu importe, ce serait probablement mieux.

Vous n’y avez pas accès. Oui, c’est vrai. S&P 500, ETF. Investissez-le, appelez-le un jour. Vous ne le regardez plus jamais. Ou vous savez, en fait, je ne suis pas, regardez, je ne suis pas les nouvelles. Je ne regarderais pas le portefeuille. Il s’agit de quelque chose qui est censé se composer sur de nombreuses années. Donc, si vous possédez un ETF et le S&P 500, ou si vous possédez des bitcoins, et oui, j’aurais probablement 5-10% de crypto à investir. Ne le regardez jamais. Si vous voulez le regarder, regardez-le le 1er janvier de chaque année. Ne regardez pas les hauts et les bas, sauf si vous êtes un trader, et vous ne devriez pas l’être. Vous ne devriez pas le faire. Pour la plupart des gens, je dirais, je ne sais pas, vous pouvez peut-être aller jusqu’à 20. Je ne pense pas que la technologie ou le risque soient risqués.

Je suis donc 80% venture, 10% immobilier, 10% cash ou T-bills. Peut-être que d’autres devraient avoir 30 % de S&P 500, ETF, vous savez, 10 % de crypto. Et peut-être même juste du BTC pour simplifier les choses. Dans la crypto, disons 20 ou 30 de plus, pas 20 dans le venture, 20 dans les bons du Trésor et 10 dans l’immobilier, peut-être quelque chose comme ça.

C’est ainsi que l’on monte et que l’on descend. Cela dépend des besoins en liquidités, du revenu, du salaire, etc. et du cycle de vie. Mais c’est une bonne idée de la façon dont j’envisagerais les choses. Mais je ne ferais pas de trading actif, je n’investirais pas spécifiquement dans mes propres startups parce que vous n’en aurez pas assez et vous n’aurez pas le flux d’affaires.

D’accord. Voyons ce qu’il en est. La question suivante est Sheelagh Brady. D’après votre expérience, comment pensez-vous qu’une nouvelle plateforme entrant dans le domaine de la gestion des risques et de la sécurité peut tirer parti de l’environnement géopolitique ? Selon vous, les entreprises devraient-elles s’attacher à démontrer leur retour sur investissement, ou y a-t-il d’autres aspects stratégiques sur lesquels vous conseilleriez de se concentrer à ce stade ?

Il y a beaucoup d’entreprises dans le domaine de la gestion des risques, et je voudrais donc comprendre ce qui vous différencie vraiment des autres. Ou bien vous réduisez les coûts et faites mieux parce que vous tirez parti de l’IA, ou bien vous vous attaquez à un secteur vertical très spécifique. Je n’embauche pas ce type d’entreprises. Si la gestion des risques, et cetera, je pense, vous savez, ils sont comme le sel sur le type de choses.

C’est comme un gaspillage d’argent. Je suis donc probablement la personne la moins bien placée pour demander. Je suis probablement la personne la moins bien placée pour demander ce que c’est. Mais la même stratégie s’applique à moi si vous êtes au début du processus de lancement. Comment est-ce que je valide les idées d’affaires ? Je parle à des clients potentiels.

Je vérifie s’ils apprécient ou non la proposition. Soit dit en passant, nous avons parlé à 50 d’entre eux, et non à cinq. Je leur dirais : « D’accord, si je vous fais payer ce montant, seriez-vous prêt à payer pour cela ? Je voudrais essentiellement essayer de lancer ces projets pilotes et je ne lèverais pas de fonds tant que je n’aurais pas un minimum de produit sur le marché.

si vous avez besoin d’argent, n’est-ce pas ? Il peut s’agir davantage d’un flux de trésorerie. Il s’agit plus d’une entreprise de conseil sur le mode de vie que d’une entreprise évolutive. Sean sur Twitter, merci de faire cela. Merci à vous. J’adore faire ça en fait. C’est amusant de faire du brainstorming, de voir ce que les gens, ce qui les préoccupe.

Mais je le fais une fois par an. Je le ferai peut-être tous les six mois environ, pour aller de l’avant.

Yamini : [00:19:21] Nous avons un chiffre d’affaires d’environ 15 000 euros par mois. Oh, bien sûr. Pré-amorçage. Vous pourriez être en pré-lancement Bien, parlez-vous de GMV, la valeur de la marchandise vendue, ou parlez-vous de votre taux de prise en charge ? Si votre taux de prise en charge est de 10 % et que vous gagnez 15 000 par mois, cela signifie que vous avez 150 000 de ventes par mois.

C’est en fait suffisant. Non seulement pour les présélections, mais c’est également suffisant pour un tour de sélection. Oui, c’est sûr. Vous êtes prêt pour un pré-amorçage. Vous pouvez même être prêt pour un tour d’amorçage en fonction du modèle d’entreprise et de ce que vous définissez comme des revenus, n’est-ce pas ? Parce qu’une place de marché qui vend n’importe quoi, cent dollars le vêtement, ses revenus ne sont pas les cent dollars, leurs revenus sont le pourcentage qu’ils prennent, qui est d’environ 10 %, disons.

Il s’agirait donc de 10 dollars. Mais cela dépend. Et d’accord. Je vous ai invité sur LinkedIn, heureux de vous rencontrer un jour à New York. C’est très bien. Mais en attendant que les prochaines questions apparaissent, je vais passer aux questions pré-envoyées par e-mail. Parfois, lorsque je fais cela, pour une raison quelconque, l’affichage change lorsque je clique hors de la fenêtre, je vais donc corriger cela dans une seconde.

Essayez d’y remédier pour le prochain flux.

Désolé pour cette erreur. Misclick. Nous aurons. C’est ennuyeux à 45% de marge. Ok. Donc vous voulez dire que vous vous faites 7K par mois ? Oui. Vous êtes trop tôt pour le seed, mais vous êtes un pre-seed. Mais oui, vous devriez certainement lever des fonds maintenant. D’accord. Permettez-moi de revenir aux questions.

Question de Rio. [00:21:14] Quel type d’éducation, d’école, de diplôme universitaire recommandez-vous aux enfants ennuyeux pour les préparer au mieux au marché du travail dans 10 ans, compte tenu de l’impact de l’IA ? Quelles compétences devraient-ils commencer à développer ?

Vous savez, c’est vraiment intéressant parce que les écoles, disons que vous êtes au lycée, je trouve que les lycées font vraiment un travail terrible pour préparer les gens à l’avenir du marché du travail.

Et franchement, pour la vie future, n’est-ce pas ? Lorsque vous obtenez votre diplôme de fin d’études secondaires, disons que vous n’allez pas à l’université, vous devez savoir comment faire vos impôts. Vous devriez avoir des compétences de base en gestion financière, c’est-à-dire savoir faire votre compte de résultat et savoir si, chaque mois, je gagne telle somme, si je dépense telle somme, et si mon flux de trésorerie est positif ou négatif.

Vous devriez avoir des informations de base sur le fonctionnement d’une carte de crédit. Vous savez, que se passe-t-il si vous ne payez pas à temps ? Quel est le montant des intérêts que vous accumulez ? Comment épargner ? Comment fonctionne un 401k ? Toutes ces connaissances de base devraient être enseignées au lycée.

Et je pense que de nombreuses écoles adoptent également une mauvaise approche avec le ChatGPT. Il est clair que le travail avec l’IA va devenir un ensemble de compétences essentielles et précieuses à l’avenir. L’idée selon laquelle l’utilisation de l’IA est illégale à l’école pour les devoirs est donc idiote. Aucun élève ne devrait se contenter de faire rédiger son devoir par un TPG.

Les résultats sont horribles si vous faites cela, soit dit en passant. Mais ils devraient absolument l’utiliser pour la recherche et pour améliorer la qualité de leurs devoirs. Les écoles font donc un très mauvais travail. Passons maintenant à l’université. Devriez-vous même aller à l’université ?

Et je pense que la réponse est : cela dépend, n’est-ce pas ? Si vous êtes une personne motivée, vous avez maintenant accès à la meilleure éducation au monde, en quelque sorte gratuitement, n’est-ce pas ? Vous pouvez aller sur Coursera, sur YouTube. Vous pouvez consulter tous les produits disponibles en ligne.

Si vous êtes motivé, vous pouvez en fait apprendre presque tout par vous-même. Le problème, bien sûr, c’est que vous n’avez pas le pedigree, n’est-ce pas ? Vous n’avez pas la structure du diplôme, qui est un outil de signalisation. Ce qui est intéressant, c’est que ce dispositif de signalisation est de moins en moins pertinent pour l’avenir.

Ainsi, lorsque mes entreprises recrutent des programmeurs, nous ne regardons même pas votre CV. L’école que vous avez fréquentée, vos notes. Il s’agit plutôt de tests de programmation, de tests de QI ou de tests d’aptitudes. Êtes-vous à votre place ? Et bien souvent, les meilleurs programmeurs sont ceux qui codent depuis l’âge de cinq ans et qui vivent en Inde ou ailleurs, mais comme là-bas ou au Bangladesh, ils ne sont pas allés à Harvard ou au MIT, cela n’a plus vraiment d’importance.

Oui, ce n’est pas vrai dans d’autres catégories. Et il y a beaucoup d’autres choses que vous apprenez à l’école. De la gestion de votre propre agenda à la socialisation, en passant par l’acquisition de compétences pertinentes et la crédibilité que vous développez. Et c’est un mécanisme de signalisation pour les emplois qui sont moins mesurés quantitativement, comme la programmation, n’est-ce pas ?

Par exemple, si vous voulez travailler dans le domaine des affaires, de la vente, etc., il est beaucoup plus difficile d’évaluer vos capacités en l’absence d’un mois de test ou d’embauche pour voir si cela fonctionne. Nous utilisons donc ces recrutements, ces écoles, comme des dispositifs de signalisation et les notes que vous obtenez indiquent à quel point vous êtes discipliné et talentueux.

Ce n’est donc pas près de disparaître. Alors, est-ce que je continuerais à aller, si possible, à Sanford, au MIT, à Princeton, etc. Oui. Je n’irais probablement pas. Et si j’étudie là-bas ? Honnêtement, cela n’a pas beaucoup d’importance. Dans ma propre vie, j’ai toujours un penchant pour les mathématiques, l’ingénierie et l’informatique, mais je pense que l’économie explique assez bien la façon dont le monde fonctionne.

Et je pense que même des choses comme la philosophie sont utiles. Mais est-ce nécessaire ? Absolument. Tout d’abord, vous savez, le domaine, peu importe, les bourses, ces enfants sont si brillants et si en avance sur leur temps, ils ont un QI si élevé, honnêtement, qu’ils ne tireront aucun bénéfice d’un passage à l’université. Mais ce n’est pas le cas de la plupart des gens.

La plupart des gens ont intérêt à aller à l’université. Et si vous êtes dans des catégories spécifiques, comme la programmation ou autre, le référencement, tout ce que vous pouvez faire, si vous le faites depuis 15 ans et que vous n’appréciez rien d’autre, ce n’est pas nécessairement nécessaire, donc. Il y a plus de nuances qu’auparavant. Et le fait d’aller dans des universités de second rang a probablement beaucoup moins de valeur parce que l’image de marque n’est pas là.

Et ce que vous apprenez n’est probablement pas, pas mieux que si vous allez en ligne, si vous avez la discipline et si vous allez vous enseigner à Coursera, YouTube, etc. Je veux dire, c’est choquant. Pour le plaisir, je le fais moi-même. J’apprends des choses que je ne connaissais pas. Juste parce que je pense que c’est intéressant, de la même manière que j’ai construit mon IA l’année dernière et que je n’utilisais même pas, vous savez, les Cursives ou Lovable.Dev et cetera, des produits du monde qui existent maintenant.

Et il y a tant de choses à apprendre que vous pouvez vous auto-apprendre. Cela pourrait être utile. Et c’est vrai pour tout ce que j’ai mentionné précédemment. Mais avoir une structure qui vous oblige à le faire, comme aller à l’université, est raisonnablement utile. Donc, vous savez, je suppose que la réponse est souvent dans, dans la vie, c’est, ça dépend.

Cela dépend des circonstances de votre vie personnelle, de votre situation actuelle et de votre objectif. Mais oui, il y a beaucoup d’occasions d’apprendre et d’être extraordinaire.

Ani Amar : [00:26:46] Quel est le meilleur email que vous ayez jamais reçu et qui vous a conduit à un rendez-vous d’introduction ? Nous sommes l’une des rares sociétés de capital-risque à prendre en compte le froid.

Je pense que si vous envoyez un contrat à Sequoia capital.com ou autre, je suis sûr qu’il va dans le trou noir de l’effacement automatique et qu’aucun humain n’y jette un œil. Certains de nos meilleurs contrats ont été conclus par des courriels entrants, lorsqu’un fondateur m’a envoyé un courriel sur LinkedIn. LinkedIn, à moins que vous ne l’ayez dans mon courriel.

Si vous avez mon adresse électronique, vous pouvez me l’envoyer, mais c’est soit directement mon adresse électronique, soit par LinkedIn. Ils m’ont dit que je n’étais pas un fondateur traditionnel. Je ne suis pas allé à Stanford, au MIT ou ailleurs, mais je travaille dans ce domaine depuis de nombreuses années. Nous avons ce niveau de traction, d’ailleurs, comme la série B ou C de traction.

Mais parce que nous sommes à Belo Horizonte ou parce que nous sommes dans une zone géographique non traditionnelle aux États-Unis, nous sommes dans le nord de l’État de New York, nous n’avons pas été en mesure de mobiliser des capitaux. Nous n’avons pas beaucoup de contacts, mais j’ai de vraies affaires, de vraies économies syndicales. Nous nous rencontrons et vous m’avez facilité la tâche en me permettant de dire oui.

Oui, vous m’avez donné toutes les informations dont j’avais besoin. J’ai donc les cartes en main. J’ai été dans l’économie, j’ai de la traction. J’ai de l’influence. Et je comprends votre problème, c’est-à-dire que vous n’avez pas été en mesure de lever des fonds parce que vous n’êtes pas connecté au monde du capital-risque. Vous n’êtes pas allé à Sanford. Vos amis ne sont pas dans le capital-risque, etc.

Vous n’êtes peut-être même pas entouré de banquiers et de consultants fortunés qui pourraient vous donner les 5 à 10 000 dollars de capital de départ dont nous avons parlé plus tôt, n’est-ce pas ? C’est vrai. Si vous avez fréquenté l’une de ces universités, c’est parce qu’il est facile d’obtenir de l’argent de pré-amorçage. C’est comme si tous vos amis devenaient médecins, avocats, consultants.

Ils peuvent tous se permettre de vous donner 5 à 10 000 euros, et vous en avez suffisamment. Vous êtes vous-même. Vous êtes à Belo Horizonte au lieu de Sao Pao Rio, peut-être pas tant que ça. Vous êtes à Albany, New York, peut-être pas tant que ça. Nous avons eu quelques exemples de ce type. Il y avait une entreprise appelée Milus au Brésil. C’est celle dans laquelle nous avons investi et qui a connu un succès fulgurant.

Nous les avons aidés à lever des fonds, ils sont finalement entrés en bourse et nous avons très bien réussi. TCG Players, cette entreprise du marché des jeux Pokémon et Magic, the gathering, basée à Albany, semblait tout à fait non traditionnelle. L’origine de la fonderie était un propriétaire de librairie de bandes dessinées. Il a créé son propre logiciel parce qu’il répondait à ses besoins, puis il l’a étendu à toutes les autres bandes dessinées et a créé une place de marché massive, mais sous le radar, dans une catégorie qui n’était pas jugée sexy ou suffisamment importante.

Et pourtant, en fin de compte, nous l’avons vendu à eBay pour quelque chose comme 300 millions et nous avons fait de l’extra. Envoyez-moi donc un InMail LinkedIn, facilitez-moi la tâche, c’est-à-dire assurez-vous d’inclure la présentation, la traction, toutes les informations dont j’ai besoin pour décider si oui ou non cela vaut la peine d’une réunion ou d’une conversation.

Green18 : [00:29:39] Si vous terminez vos études aujourd’hui, quel type d’emploi ou d’entreprise rejoindriez-vous pour vous former au mieux afin de lancer plus tard une startup technologique à croissance rapide ? Un poste comme McKinsey ou une banque d’investissement sont-ils toujours pertinents si l’objectif est d’apprendre à travailler avec intensité et structure ?

Il y a deux voies que je suivrais. Je pense que la meilleure est probablement de rejoindre une startup en phase de démarrage, comme une startup de série A ou B, pas plus tard que B, où vous verrez ce que c’est que d’être dans une startup en phase de démarrage et où vous apprendrez les ficelles du métier. L’avantage d’être une petite entreprise, c’est que vous pouvez faire un peu de tout. Vous êtes un touche-à-tout, il y a des feux à brasser partout.

Vous allez apprendre beaucoup de choses. Et une grande partie de ces connaissances sera directement utile pour votre futur poste de fondateur ou de directeur général. À 21 ans, je craignais que l’on ne me prenne pas au sérieux dans une startup. Et donc que je n’aurais pas la racine de McKinsey. Ce qui est également précieux. Et je pense que McKinsey est probablement meilleur que la banque d’investissement ou que le conseil.

Parce que vous n’êtes pas seulement un singe à lunettes et que vous utilisez votre cerveau. Mais j’ai appris à communiquer à l’oral et à l’écrit, à parler en public, à rédiger un dossier et à le présenter, ce qui est essentiel dans le processus de collecte de fonds. Un futur fondateur.

Cela dépend donc aussi de vos compétences. Lorsque je suis sorti de l’université, j’étais Sheldon Cooper. J’étais timide, introverti, narcissique et condescendant, même si je manquais vraiment d’intelligence émotionnelle, d’empathie, de capacité à travailler en équipe, etc. Cela a donc joué un rôle fondamental.

Je pense que j’aurais probablement acquis les mêmes compétences si j’avais rejoint une startup, et j’aurais même probablement acquis les mêmes compétences si j’avais créé une startup et que j’étais tombé à plat, à côté de la plaque. Je peux même dire que vous n’avez qu’à créer une entreprise aujourd’hui. Vous allez échouer. Mais les leçons de vie que vous apprendrez au cours de ce processus seront formidables.

Je ne pense donc pas que vous puissiez vous tromper. Je pense que les trois sont bons. C’est-à-dire faire du conseil sur le conseil, rejoindre une start-up en phase de démarrage ou créer votre propre entreprise. Je ne suis pas sûr que je rejoindrais une startup en phase finale parce que je pense que le rôle de l’emploi est alors très défini. Elles sont aussi probablement prêtes à acquérir de l’expérience, mais moins susceptibles de vous embaucher.

Et s’ils vous embauchent, ils vous donneront des emplois difficiles dans lesquels vous n’apprendrez pas grand-chose. Je pense donc que ce sont là les trois domaines dans lesquels vous pouvez vous appuyer, si vous avez l’esprit d’entreprise, pour aller de l’avant. Si, ou, ou le truc de la startup, mais vous savez, vous ne pouvez pas vous tromper. Et, et l’avantage du parcours de type McKinsey, c’est qu’au cas où vous partiriez et que vous tomberiez à plat parce que vous avez échoué dans votre startup, vous pourriez toujours revenir en arrière ou peut-être aller dans une école de commerce.

C’est donc le cas si c’est un peu plus sûr. Si vous avez besoin d’un capital, par exemple les 10 à 30 premiers milliers d’euros, un emploi qui rapporte quelque chose vaut mieux qu’un emploi qui rapporte très peu. Tout dépend donc des circonstances de la vie. Les trois sont raisonnablement bons. Les trois sont raisonnablement bons.

TheJpstan sur YouTube : [00:32:40] En tant que jeune diplômé français avec une licence en finance, quels sont les pays qui, selon vous, offrent aujourd’hui le plus d’opportunités d’apprentissage en termes de facilité à faire des affaires, de réseau, de potentiel, etc.

Honnêtement, la réponse est facile. Si vous pouvez être aux États-Unis, vous disposez d’une large population de personnes fortunées qui sont des adeptes précoces de la technologie. Le marché est plus grand, les valorisations sont plus élevées, tout est plus facile. Il ne fait donc aucun doute dans mon esprit que si vous étiez Chinois, je vous dirais peut-être d’aller en Chine et si vous êtes en Inde, peut-être d’aller en Inde.

Mais si vous êtes français ou autre, tout ce qui n’est pas chinois ou indien, allez aux États-Unis. C’est l’endroit idéal pour créer des startups. C’est toujours le centre de l’innovation. Tout est plus facile, etc., sauf l’obtention des visas qui peut être pénible. Mais il y a généralement un moyen d’y parvenir d’une manière ou d’une autre. Les États-Unis ne font donc aucun doute.

NotionXarma : [00:33:34] Quand allez-vous lancer la nouvelle version de Fabrice AI ? Deuxième question importante, comme vous venez de France, quels sont les meilleurs endroits pour faire des introductions chaleureuses et du réseautage dans le pays qui n’est pas connecté au réseau ?

Tout d’abord, Fabrice AI est constamment mis à jour. Le. Chaque nouveau contenu que je télécharge sur mon blog est ajouté au référentiel de contenu de Fabrice AI. Et chaque fois que GPT, parce que j’utilise OpenAI comme back-office, a une nouvelle mise à jour, je mets à jour ou le nouveau back-office. Fabrice AI est donc constamment mis à jour. Ce n’est pas quelque chose de statique.

Maintenant, les choses qui sont, qui sont incluses, qui sont à venir, je voulais à l’origine une version. Eh bien, la prochaine chose qui va probablement arriver, c’est que si vous voulez, au lieu que je vous envoie des textes, vous pouvez en fait écrire la question ou dicter la question, ce que vous avez déjà fait aujourd’hui. Ensuite, vous pourrez faire parler un avatar de Fabrice de la même façon que je vous parle en ce moment, en vous donnant la livraison qui arrivera dans les prochains mois.

Cela fonctionne assez bien. La prochaine chose que je voulais faire, et qui est beaucoup plus difficile, est d’avoir une conversation en direct avec Fabrice AI qui soit interactive pour deux choses, juste des questions générales, et je pensais que ce serait par vidéo, mais j’ai essayé de coder cela pendant six mois et la latence, et j’ai essayé de multiples back off backhands, comme j’ai essayé un Tavus, j’ai essayé HeyGen, et vous posez une question, j’ai besoin de la transcrire en texte, de l’envoyer à Fabrice AI. Fabrice AI doit trouver la réponse.

Elle doit être renvoyée par API à la personne qui crée la vidéo, puis affichée, et la latence est trop élevée. Cela donne l’impression d’être asynchrone. Vous n’avez pas l’impression d’avoir une véritable conversation en direct. Et en tant que personne au QI élevé et à l’élocution rapide, comme vous pouvez le constater ici, cette latence me tue.

Et je ne suis pas satisfait des résultats. Je pense donc que la prochaine version sera une version vocale uniquement, où vous aurez ma voix et où vous pourrez discuter par la voix. Je pense que la latence sera suffisamment faible pour que cela fonctionne. Dans les mois à venir, la version la plus difficile sera mise au point. La troisième version sur laquelle je travaille actuellement est le pitch Fabrice AI.

Je vais vous demander de me présenter votre jeu, votre histoire, votre contexte, et je vais vous donner mon avis sur votre jeu pour voir si je l’aime ou non. Et, et je vais écrire un compte-rendu, qui, et peut-être cela conduira à des accords que FJ Labs aime regarder. Il s’agit plus d’un service public d’humanité.

En ce moment, nous recevons 300 offres en bannière. Chaque semaine, nous prenons 50 appels, et peut-être que je prendrai, et nous prenons 5-7 appels de seconde, et je prendrai quelques-uns d’entre eux. Donc cinq appels par semaine. Donc A. il y a 250 personnes qui ne reçoivent même pas d’appel. Il y a 295 personnes à qui ils ne parlent pas. Ce serait l’occasion pour tous les autres d’obtenir un retour d’information.

Le problème, c’est que je dois télécharger toutes nos transcriptions existantes d’appels, de résumés, d’appels, de jeux de cartes pour voir si l’IA de Fabrice peut devenir assez intelligente pour donner de vrais conseils. Ainsi, les conseils ne sont pas valables et, et pas gentils ou quoi que ce soit. Cela n’a pas de sens de le faire. C’est donc sur la liste des choses à faire. C’est lent.

Je pense que nous n’en avons qu’une centaine, parce que nous n’avons jamais fait d’appels de transcription auparavant, etc. Nous n’en avons donc que cent pour l’instant. Je pense qu’il nous faut quelques centaines, peut-être un millier, pour arriver à un point où je serai à l’aise pour les rendre publics. Il faudra peut-être attendre un an, peut-être plus tôt je l’espère, et je ne les publierai que si je pense qu’elles sont utiles.

Ce sera dans l’onglet de Fabrice AI, ce sera Pitch Fabrice AI ou Pitch Fabrice ou Pitch Me peu importe. J’y travaille. Celui-ci est lent à se mettre en place. Donc rien ne promet qu’il sera publié. Mais c’est dans la liste des choses à faire. Comment pourrais-je me faire un réseau en France ? Je ne suis pas très connecté à la France, même si je suis français.

Mais tout d’abord, je serais à Paris, vous savez, la communauté technologique en France est à Paris. Je ferais la même chose, comme si j’arrivais à New York et que je voulais commencer à travailler en réseau, j’irais à tous les différents événements technologiques qui ont lieu régulièrement. Vous savez, il y a la Primary Conference, il y a la Collective Conference, il y a tout ce que vous voulez.

Et la même chose existe à Paris, j’en suis sûr. Je suis sûr que Station F en fait beaucoup et je suis sûr que beaucoup de VCs organisent ces rencontres et ces rassemblements. J’aimerais donc trouver ces rencontres, trouver des gens qui y sont connectés et, petit à petit, m’intégrer dans la communauté et être comme les VC, les fondateurs, etc.

Bien sûr, quelqu’un connaît quelqu’un et peut commencer à faire ces introductions. Donc, mais oui. Bonne chance.

[00:38:30] Fabrice, des voyages passionnants à venir ? Quelle est votre utilisation personnelle préférée de l’IA ? Bonjour, Lacey sur YouTube. Mon projet de voyage ou d’écriture de cette année était d’aller en mars, en théorie, m’entraîner à Finse, en Norvège, qui est un glacier, afin d’apprendre à skier et à faire du kite surf.

Je peux donc traîner un traîneau de 100 livres parce que je voulais m’entraîner à traverser le Groenland en 2026 en cerf-volant de neige. J’allais traverser le Groenland en cerf-volant de neige sur des centaines de kilomètres ou peut-être un millier de kilomètres. Mais pour cela, il faut apprendre à faire du snow kite. Vous devez, vous savez avec, avec une inondation de cent livres, vous devez trouver comment faire face aux ours polaires.

J’aime me préparer à apprendre à utiliser ces fusils de chasse, etc. Non pas que nous chassions les ours polaires, mais pour nous défendre au cas où ils voudraient nous manger. Et contrairement aux publicités de Coca-Cola, les ours polaires ne sont pas amicaux. Ils veulent vraiment que vous mangiez votre visage. Le problème, c’est que j’ai fini par souffrir d’un terrible tennis elbow.

L’inconvénient de jouer au paddle et au tennis 20 heures par semaine depuis 45 ans, de soulever des poids et de rester en forme, c’est que je me suis déchiré 80 % du tendon droit. Je n’ai donc pas pu jouer au tennis. J’ai pu jouer au paddle. J’ai donc dû annuler le voyage. J’ai dû annuler le voyage parce que je ne pouvais pas aller pelleter la neige.

La façon dont ces tentes fonctionnent est qu’elles doivent faire face au vent et parce que vous mangez des aliments réhydratés et que vous buvez de l’eau, vous devez creuser une tranchée, avoir de la neige pour faire fondre la neige dans vos casseroles pour cuire vos aliments et avoir de l’eau. Et je ne peux pas, j’ai trop mal au coude. Je ne peux même pas ouvrir une bouteille d’eau, alors je ne peux pas creuser une tranchée.

Et si je tombais sur le coude en faisant du snow kite ou en abîmant un ski, cela pourrait être catastrophique. C’est pourquoi. J’ai fait une pause dans les voyages d’agrément et j’ai décidé que la priorité numéro zéro était de réparer mon coude. Je pense donc que le PRP avec des exomes ou des facteurs de croissance, je fais des peptides. Je fais du BPC 157 et du TB 500. Je fais des exercices isométriques et j’espère que ça va s’arranger.

Et une fois qu’il sera réparé et que je pourrai reprendre ma vie en main, j’y retournerai. Je repartirai en mode voyage d’aventure. Et deuxième question, quelle est votre utilisation personnelle préférée de l’IA ces derniers temps ? GPT ? La recherche approfondie est d’une qualité époustouflante. J’ai demandé à faire une analyse financière et une analyse d’évaluation de deux hôtels différents parce que j’envisageais d’acheter l’un d’entre eux pour des raisons totalement indépendantes.

Il s’agissait d’une analyse de consultant de niveau McKinsey qui utilisait différents modèles d’évaluation, déterminait qui était propriétaire de l’histoire, combien elle pouvait valoir sur la base d’un modèle financier par clé en fonction de l’endroit où elle se trouvait, et cetera. Mais j’ai obtenu en 30 minutes une analyse époustouflante, extrêmement réfléchie et détaillée qui aurait pris des semaines à des consultants, sans parler des dizaines de milliers ou des centaines de milliers de dollars de recherche.

C’est époustouflant, et je l’ai utilisé pour beaucoup, beaucoup, beaucoup de choses. Et je continue à l’utiliser. J’ai cessé d’utiliser tout autre outil. GPT et moi avions des conversations permanentes, et en fait, cela mène à beaucoup d’idées et d’itérations, etc.

Et maintenant, c’est comme si j’avais ma propre console McKinsey dans ma, dans ma poche arrière. Et c’est mon utilisation principale, franchement, pour tout. Je suppose donc que c’est une réponse ennuyeuse parce que je n’utilise plus d’autres outils.

Si vous voulez construire un petit site web aigu Oui. Utilisez Lovable.Dev si vous ne savez pas coder, mais que vous voulez être, construire quelque chose pour le plaisir. Oui, utilisez Cursor, c’est ça ? Il y a ces deux-là que j’ajouterais probablement à la liste, mais c’est tout.

Alex dans LinkedIn : [Comment connaissez-vous une startup américaine qui a réussi à développer une solution de réservation instantanée pour les réunions et les événements d’entreprise ? Pensez-vous qu’il y a encore de la place pour les concurrents ?

Oui, il y en a beaucoup qui ont existé dans le passé. J’en ai étudié quelques-uns. Maintenant, y a-t-il une pièce que j’examinerais comme la densité, comme les types de chambres qu’ils réservent ? Où cela s’applique-t-il ? S’agit-il de bureaux spécifiques ? S’agit-il des locaux d’autres personnes sur une place de marché ? Ils ont leur propre inventaire. Est-ce qu’ils se concentrent dans certaines villes ou y a-t-il d’autres secteurs verticaux que vous pourriez viser ?

Par exemple, s’adressent-ils à de petites entreprises en démarrage qui louent de petites salles ou s’attaquent-ils à d’immenses salles de conférence ou à d’autres endroits où ils ont besoin de 400 personnes. En général, je m’attends à ce qu’il y ait des villes ou des zones géographiques où ils ne vont pas, il y a des verticales ou des catégories de clients potentiels qu’ils ne vont pas chercher.

La question de savoir s’ils sont assez grands et s’ils ont déjà de la traction, est-ce un problème par rapport à, parce qu’évidemment si leur client est quoi que ce soit, McKinsey ou Google, ils vont vouloir être globaux, et cetera, de sorte qu’ils peuvent les amener dans différentes géographies au fil du temps.

Vous devez donc réfléchir à la niche verticale que vous visez. Mais est-ce que je pense qu’il y a généralement de la place ? Oui, absolument. Vous pouvez trouver un créneau que personne d’autre n’occupe et le faire mieux que quiconque. Maintenant, s’agit-il d’une catégorie suffisamment importante pour qu’elle soit intéressante pour vous ? Oui, qui sait ? D’ailleurs, une chose à laquelle il faut penser, c’est que les gens surestiment le risque de concurrence lorsqu’ils créent une startup.

Je ne me préoccupe guère de la concurrence. Si vous faites ce que vous avez à faire, si vous le faites bien, vous réussirez. La principale raison pour laquelle les startups échouent n’est pas la concurrence. C’est la huitième raison sur la liste. La principale raison pour laquelle les startups échouent est, premièrement, qu’elles ne trouvent pas d’adéquation entre le produit et le marché.

Vous savez, vous n’avez pas de produit que les gens sont prêts à payer ou vous ne pouvez pas acquérir des clients qui sont prêts à payer pour lui à un prix suffisamment bon pour que vous puissiez faire l’unité économique numéro un, de loin, vous ne pouvez pas trouver l’unité de marché du produit. La deuxième raison pour laquelle les startups échouent, c’est que les fondateurs se disputent.

Les cofondateurs ne sont pas d’accord sur la stratégie. Ils ont un désaccord fondamental sur la direction à prendre, les choses évoluent, ils se séparent, etc. Cela détruit les entreprises. En moyenne, deux fondateurs valent mieux qu’un seul, mais deux fondateurs qui se disputent. Cela détruit l’entreprise. Le taux de réussite est donc plus élevé, la probabilité de réussite est plus élevée si vous avez deux fondateurs.

Mais s’ils ne le font pas, s’ils se battent, la probabilité d’un zéro numéro trois est plus élevée. Lever trop d’argent à un prix trop élevé. C’est paradoxal, mais si vous levez trop d’argent à un prix trop élevé et que vous n’augmentez pas votre valorisation, cela tuera l’entreprise. Vous devez donc être prudent, car les tours de table Dan n’ont souvent pas lieu parce qu’ils déclenchent une dilution de la marée, ce qui entraîne la mort de l’entreprise.

Voilà donc les trois principales raisons pour lesquelles les entreprises meurent. La concurrence ne figure pas parmi les raisons de la mort des entreprises. Évidemment, sur les marchés, la concurrence a plus d’importance parce qu’elle est gagnante. Elle prend la plupart là où elle prend tout. Mais je pense toujours, Alex, que vous pouvez trouver un secteur vertical qui fonctionne.

TheJpstan sur YouTube : [00:45:51] Qu’est-ce qui vous a poussé à choisir les îles Turks et Caicos plutôt qu’une autre île ? J’ai commencé en République dominicaine parce que j’aimais l’authenticité brute de l’endroit. J’ai commencé par Cabarete, car j’aime me cacher sur la côte nord, dans un quartier relativement pauvre. Et j’ai trouvé le plus beau terrain qui soit. C’était La Boca. Il y avait une rivière qui se jetait dans l’océan. J’avais un kilomètre de bord de mer, 200 acres. Je me suis dit : « D’accord, c’est très joli. Et il y a beaucoup d’autres avantages. Trois heures de vol depuis New York, une heure et demie depuis Miami ou une heure depuis Miami. Des gens très sympathiques. Le coût de tout est bas.

Pas de taux de meurtres raisonnablement bas. D’accord, c’est logique. Je suis donc allé en République dominicaine. C’était en 2013. Il s’est avéré que la République dominicaine était plus une république bananière que ce à quoi je m’attendais. Tout le monde voulait des pots-de-vin, le maire de la ville, le ministre de l’environnement, le ministre du tourisme, le vice-président, et la mafia voulait aussi de l’argent pour sa protection.

Au début, je ne savais même pas que j’existais. Comme moi, je menais, surtout à l’époque, une vie sans enfants, sans rien. Une vie très discrète. Je portais des shorts et des t-shirts, je traînais. J’avais une Ford Explorer en panne, avec des centaines de milliers de kilomètres, peu importe. Très peu à peu, les gens ont réalisé que j’avais voulu investir des dizaines de millions de dollars qui devenaient pertinents pour la communauté.

Je payais pour l’éducation de 10 000 enfants, de la maternelle à la terminale. J’ai construit un centre technologique pour aider les gens à accéder à l’internet. Lorsqu’il y avait des problèmes ou des inondations, je donnais de la nourriture et des moustiquaires, etc. Et au fur et à mesure que mon profil augmentait, sans le vouloir, les problèmes ont commencé à se produire.

Comme nous, nous avons eu des tentatives de viol sur certaines de mes invitées. Nous avons eu des cambriolages. Ils ont empoisonné l’un de mes chiens. Nous avons eu droit à une attaque en règle de personnes armées de fusils de chasse. Il y a eu une fusillade dans mon jardin entre les agresseurs de mes gardes et, vous savez, je n’aimais pas cette idée. J’avais besoin de gardes pour commencer. Mais heureusement, ils ont attaqué, ils ont attaqué le changement d’équipe.

Il faut donc deux fois plus de gardes. De plus, c’est un endroit où sévissent les maladies tropicales, vous savez, la dengue, le Zika, le chikungunya, tous ceux qui sont venus en visite ont contracté une maladie tropicale à un moment ou à un autre. Et plus le temps passait, plus je recevais des signaux me disant que ce n’était pas le bon endroit. Et bien sûr, ma famille n’a pas apprécié.

Ils trouvaient que les vagues étaient trop grosses, que l’endroit était trop pauvre. Et j’ai vécu dans un endroit très discret. J’aime les cafards, les rats, etc. Mais cela ne me dérangeait pas. J’aimais vivre à un niveau élevé. Il était donc temps de partir. Et quand le moment est venu de partir, c’était à la fin de l’année 2018. Et j’ai réfléchi à l’endroit où je pourrais aller.

Je devrais y aller. Vous savez, Tulum est magnifique, mais ce n’est pas viable pour moi. Et c’est trop violent, trop loin de l’aéroport de Cancun. Le Mexique n’était donc pas viable. Je n’ai pas aimé les Bahamas parce qu’elles sont trop au nord.

Nassau est donc trop développée. En fait, il y fait trop froid. En hiver, en novembre, décembre, janvier et février, l’eau est froide. L’air est froid. Je n’avais pas l’impression que c’était une vraie destination dans les Caraïbes, donc ça n’avait pas de sens. Bonaire, Aruba, c’était trop loin, je voulais des vols directs. Bart’s, où il fallait passer par Saint-Martin, n’avait pas de sens. Et Anguilla, c’est beau, mais ça n’a pas de sens. J’ai donc choisi les îles Turks et Caicos et cela fait maintenant six ans que je suis ici et c’est formidable, n’est-ce pas ? C’est très sûr, l’eau est la plus belle du monde. J’ai construit mon petit complexe avec des vols directs.

Tout le monde l’adore. Aujourd’hui, j’envisage de quitter les Turks & Caicos, mais pas parce que quelque chose ne va pas dans les Turks & Caicos. Il y a autant de choses positives à Turks & Caicos. Mais il y a certaines choses que j’ai apprises au cours des six dernières années et que je ferais différemment. Je vais donc vous donner quelques exemples.

Tout d’abord, malgré la beauté et la splendeur des îles Turks et Caicos, le pays est très hostile à l’immigration. C’est un pays qui dépend et vit du tourisme et vous ne vous y sentez pas le bienvenu. Vous savez, à chaque fois que vous passez l’immigration, ils vous disent, et, et aussi vous pouvez être à une heure de vol de Miami et une file d’attente de deux heures à l’immigration n’a pas de sens.

Ils me demandent : « Pourquoi êtes-vous ici ? Pourquoi ? Je veux dire qu’ils vous traitent très mal. Et si vous êtes un jeune, disons un joueur de tennis professionnel dans la vingtaine ou la trentaine qui vient ici pour un mois entre les saisons ou un joueur de padel, ils vous disent que vous devez être à la recherche d’un emploi. Et ils ne leur accordent qu’un permis de visite de cinq ou sept jours, et non de 30 jours.

Si vous voulez embaucher quelqu’un qui n’est pas disponible sur l’île, il est impossible d’obtenir un permis de travail. Ils sont tellement anti-immigration que mes voisins ne m’aiment pas particulièrement parce qu’ils n’aiment pas tout, mais 85 % d’entre eux m’aiment parce que j’ai apporté du développement.

J’ai augmenté mes dépenses en louant leurs maisons. Chaque année, lorsque j’organise la conférence du FJ, lorsque j’amène mes amis, vous savez, j’amène une centaine de personnes, je loue 30 maisons. Mais un petit groupe de la communauté n’aime pas le développement. Ils n’aiment pas les changements, ils n’aiment pas les lumières des courts de tennis et de paddle.

J’ai également construit mon complexe sur la côte est, là où il y a le plus de vent. Et c’est génial pour moi, car j’adore faire du kite, mais beaucoup de mes amis qui ne font pas de kite trouvent qu’il y a trop de vent. Il y a aussi du vent pour le tennis et le paddle. Donc, si c’était à refaire, je choisirais probablement une île où, en moyenne, les gens sont beaucoup plus accueillants pour l’immigration.

Ils sont plus accueillants pour les touristes. Ils veulent que vous soyez là. Et en apprenant ce que j’ai appris, je serais probablement sur la côte ouest, sans protection contre le vent. Je pourrais simplement prendre un petit bateau pour aller faire du kite, etc. Je suis donc en train de réfléchir à l’idée de déménager. J’ai choisi de m’installer soit à Nevis, dans les îles Saint-Kitts et Nevis, soit à Antigua-et-Barbuda, probablement à Antigua.

Mes deux choix actuels, si je devais déménager, seraient Antigua ou Nevis. Les deux sont incroyables, bien connectés, sûrs, merveilleux, très accueillants. Et j’apprends, vous savez, je construis, j’achète beaucoup plus de terrain. J’ai construit mon centre de tennis de manière à ce que les lumières ne gênent personne. Comme beaucoup de leçons que j’ai apprises ici, mais TBD est sur la liste des choses à faire.

Vous savez, cette année, j’ai l’intention de faire beaucoup de changements, n’est-ce pas ? Comme vous l’avez peut-être vu sur mon blog, j’ai mis mon appartement en vente. Il est trop petit pour accueillir mes enfants. Les enfants veulent être près des espaces verts et des parcs, alors je veux les installer à Tribeca. Et je suis actuellement dans le Lower East Side, donc je vends mon appartement.

Je déménage mon appartement à Tribeca. Je vais probablement, à un moment donné, vendre cette maison à Turks, déménager à Antigua ou Nevis. Donc beaucoup de changements en 25 ans. Je pense aussi à avoir un autre enfant. Je suis actuellement à la recherche d’une mère porteuse et tout ce processus est en cours.

Je pense donc que le titre de 2025, que j’afficherai bien sûr le 26 janvier lorsque j’écrirai mon entretien d’année, sera Nouveaux départs. Bien sûr, ce sont des idées. BD, ce qui vient à travers, je, je mets ces idées dans l’univers et comme une sorte d’aller avec le flux et voir comment cela se passe.

NotionXarma : La question des voyages se poursuit. [00:52:57] Quel est votre endroit préféré en Inde ? Je crois donc savoir qu’OLX a une très forte présence dans cette région. Vous pensez que dans les années à venir, le financement par capital-risque va s’orienter vers l’Asie du Sud, comme cela a été le cas pour la Chine.

Quel est mon endroit préféré en Inde ? Cela dépend si j’y vais en tant que touriste pour m’amuser ou si j’y vais pour le travail, n’est-ce pas ? OLX est énorme et fait partie de Fabric Society.

Vous savez, nous étions à la télévision pendant le cricket. Nous avons des dizaines de millions d’utilisateurs chaque mois. Littéralement, si vous voulez acheter ou vendre quoi que ce soit, c’est l’endroit où il faut être. La société se trouve à Delhi, dans le centre technologique. Je m’y rendais probablement un mois, un mois et demi par an à Delhi pour rencontrer l’équipe, etc.

Je partais deux ou trois semaines par trimestre, en gros. Mais Delhi est très polluée. Ce n’est pas la ville la plus pittoresque. Je ne m’y rendrais pas autrement que pour cette raison. Mumbai est bien meilleure du point de vue de la ville, mais en fait, vous savez, je pense que le pays tout entier est magnifique. J’aime aller à la frontière entre les deux pays, où l’on va, comme dans un camp de vacances, pour observer les tigres.

J’ai aimé la partie méridionale du pays, aller à Madras et voir l’histoire religieuse et la géologie, et la partie septentrionale du pays, non loin de Madras. J’adore Ranthambore. J’ai évidemment visité le Taj Mahal, comme tout le monde le fait. Donc, franchement, j’aime le pays dans son ensemble, et il vaut la peine de passer du temps à le connaître, à voyager, etc.

Cela dépend de ce que vous recherchez. OLX se trouve à Delhi parce que mon directeur national, qui est le numéro deux d’eBay India, est devenu le PDG d’OLX India. Il était basé à Delhi et nous avons construit toute l’équipe là-bas. Mais Delhi ne ferait probablement pas partie de ma liste d’endroits à visiter pour le plaisir.

Aujourd’hui, le capital-risque indien explose. Il est en pleine expansion. L’Inde est en pleine croissance. Beaucoup de gens déplacent leurs chaînes d’approvisionnement de la Chine vers l’Inde, et nous investissons dans des PME. Nous sommes investisseurs dans une société appelée Zyod qui aide les fabricants de vêtements à vendre en Europe en réalisant le prototypage et en les aidant à gérer les douanes et les paiements, à trouver des clients, etc.

Il s’agit donc d’une tendance de fond. Le capital-risque explose en Inde. La question qui se pose maintenant est celle de l’Asie du Sud-Est. Oui, c’est vrai. Dans une moindre mesure, n’est-ce pas ? Oui, au Vietnam, en Indonésie, en Malaisie, aux Philippines. Nous investissons dans un fonds amical appelé FEBE, qui se porte très bien dans cette région. Mais je ne m’attends pas à une explosion du capital-risque en Asie du Sud-Est.

Je pense à l’Inde, c’est certain. L’Inde est la prochaine vague à déferler. C’est déjà le cas, mais pas encore le reste de l’Asie de l’Est.

Lewis : Hors sujet. [Je veux savoir comment vous avez perdu votre accent français. Quel est votre secret ? Les gens ne se rendent pas compte que toutes les langues suivent une formule mathématique appelée loi ZIPF.

Le ZIPF du mot le plus courant de la langue anglaise est the, T-H-E. Il représente 4 % des mots utilisés. Le deuxième mot le plus courant de la langue anglaise est deux fois moins utilisé. Le 100e mot le plus courant est 100e fois plus utilisé. Le 20e millier de mots les plus courants est un 20e millier de mots aussi souvent utilisés. Donc, vous savez, la somme de n est égale à une infinité à la puissance, donc c’est un à la puissance divisé par la clé à la puissance n, n’est-ce pas ?

Ainsi, les 15 ou 100 premiers mots de la langue représentent environ 15 % de la langue, les 300 premiers mots de la langue représentent 95 % des 1500 ou 99 % de la langue. Donc, si vous apprenez, franchement, ne serait-ce que 500 mots, vous êtes bon. La plupart des intellectuels érudits, comme Neil Ferguson, par exemple, n’utilisent que 300 mots par jour.

Si vous apprenez 300 mots, franchement, vous êtes bon. Lorsque je suis arrivé à Princeton, j’avais 17 ans, j’avais un accent français très prononcé et les gens se moquaient de ma façon de parler. J’ai décidé d’étudier les mathématiques et l’économie. Et on ne me prenait pas très au sérieux. Et parce que j’ai commencé comme ça, les gens pensaient que j’étais moins intelligent que je ne l’étais en réalité.

Et je me suis dit que si les États-Unis étaient l’avenir de ma destinée économique, il fallait que j’apprenne parfaitement l’anglais. J’ai donc pris les 1500 premiers mots de la langue anglaise, par ordre décroissant de fréquence. À l’époque, ce n’était pas en ligne. Aujourd’hui, vous pouvez le faire avec Google, vous savez, ou GPT. À l’époque, je devais aller chercher des ressources à la bibliothèque Firestone de Princeton.

Ensuite, je me dis que pour chacun d’entre eux, je vais décomposer les syllabes sous-jacentes et reproduire le son et comprendre exactement comment vous bougez votre bouche pour reproduire le son. Vous créez le mot. C’est un peu comme les ego dobies, c’est au niveau noob suivant, n’est-ce pas ? Pour les mathématiques.

Par exemple, en anglais, on fait le son T-H en mettant la langue entre les dents, ce qui n’est pas le cas en français. C’était donc  » le « ,  » donc « ,  » donc « ,  » ça « , et puis finalement, à force de répétition, c’est devenu le, donc, donc ça ou  » Hs « , que nous n’avons pas. Ainsi,« ah, he add the out in the amptons » devient Harriet has house in the Hamptons.

J’ai donc passé une heure par jour, deux mots par jour, à m’enregistrer, à regarder mécaniquement mon travail, à le réécouter jusqu’à ce que je puisse reproduire la méthode très scientifique et mathématique d’apprentissage de la langue. J’ai également appris une façon d’exprimer le futur, le passé et le présent. Et une façon de poser des questions.

Une grammaire simple. Vous savez, comme en français par exemple, vous avez tous ces temps, etc. En fait, vous n’avez pas besoin de tous ces temps. Vous avez besoin d’une façon d’exprimer le point passé de la question. Et en combinant cela avec le fait d’être manifestement aux États-Unis et d’obtenir un retour d’information, j’ai suivi un cours d’anglais pour la littérature qui n’est pas celle des années 80, où chaque semaine je lisais un livre de trois ou quatre cents pages et rédigeais un essai de 15 ou 20 pages.

En deux ans, j’ai parfaitement appris l’anglais. À 19 ans, j’étais donc bon. Et j’ai continué à travailler. Quand j’ajoute de nouveaux mots, c’est parce que je lis beaucoup. Il y a beaucoup de mots que je ne savais pas prononcer. Je continue donc à les ajouter au vocabulaire. D’ailleurs, c’est quelque chose que j’ai utilisé pour d’autres langues.

Je parle aussi couramment l’espagnol. Et je parle assez bien le mandarin. Je le parlais couramment lorsque je l’ai appris. Je ne l’ai pas pratiqué depuis longtemps, mais je parle encore raisonnablement bien le mandarin. Cette approche fonctionne donc dans toutes les langues. Mais vous savez, ce n’est pas ce qu’il y a de plus amusant et il faut beaucoup de dévouement, n’est-ce pas ?

Les gens disent souvent, oh, je ne peux pas faire ça. Je ne peux pas apprendre une langue, je ne peux pas apprendre à danser, je ne peux pas peindre. Ce n’est pas vrai. Vous pouvez tout faire. Vous avez choisi de ne pas consacrer le temps nécessaire pour devenir bon dans ce domaine parce qu’il ne vous intéresse pas. Vous êtes trop occupé ou autre. Mais quoi que vous vouliez faire, vous pouvez y arriver.

Il suffit de s’y mettre et de décider que c’est là que vous voulez vous concentrer, car la plupart des gens ne veulent pas y consacrer du temps. La plupart des gens sont donc venus aux États-Unis. Vous savez, si vous êtes un homme et que vous avez un joli accent français,  » qui est la femme ? « , pourquoi perdrais-je mon accent alors que les femmes se jettent sur moi ?

Mais ce n’était pas ce que j’optimisais. Je cherchais à savoir comment être le plus convaincant lorsque je vais vendre ma startup et lever des fonds, vendre la vision et les employés, les fondateurs, les investisseurs, le processus, etc.

C’est pourquoi j’ai voulu apprendre l’anglais avec un accent parfait, même si c’était peut-être à mon désavantage comparatif lorsque je devais sortir avec des femmes et les courtiser. Mais c’est une question d’effort que les gens sont prêts à faire. Si vous êtes prêt à le faire, vous pouvez le faire.

Liz : [01:00:52] Quelle est votre liste de cibles pour les opportunités d’investissement liées au climat ? Il y a une bonne nouvelle, tout d’abord, je suis profondément optimiste en ce qui concerne le climat. La baisse du coût des batteries, la baisse du coût des panneaux solaires, la baisse de la plupart des technologies qui conduisent à une explosion de l’écologisation de nos systèmes, comme les pompes à chaleur, etc. Ce que j’apprécie, c’est qu’enfin, les logiciels entrent dans cette catégorie.

Auparavant, il fallait des milliards ou des centaines de millions de dollars pour ouvrir une usine. Aujourd’hui, vous pouvez créer des places de marché. C’est ainsi que nous investissons dans une entreprise comme Tetra. Tetra est une place de marché basée à Boston qui aide les gens à remplacer leurs pompes à chaleur et à améliorer leur efficacité énergétique. Il s’agit donc d’une place de marché, d’un modèle similaire à l’acide, qui s’inscrit dans le cadre du mouvement de lutte contre le changement climatique. À l’époque, si vous vouliez engager un entrepreneur pour remplacer votre pompe à chaleur, vous alliez sur Angie’s List ou Thumbtack. Vous preniez des photos, vous disiez ce que vous vouliez et les gens venaient chez vous et vous donnaient un devis.

Vous ne savez même pas comment en choisir un. Vous en choisissez un et, en général, il vous facture trop cher. Vous prenez plus de temps que vous ne le pensiez. Vous êtes déçu et c’est douloureux. C’est très douloureux. C’est douloureux pour vous, mais aussi pour les dix personnes qui se sont présentées et dont une seule a obtenu le poste.

Tetra, ce qu’ils font, c’est que vous prenez quelques photos, ils ont automatisé le processus, ce sont des experts. Ils choisissent le meilleur entrepreneur. Ils disent, voilà le travail, voilà le montant, et c’est fini. Vous paierez ce prix, ne serait-ce que pour cela. Ensuite, ils envoient la personne. Le travail est fait, le paiement est effectué, tout va bien.

Nous sommes donc des investisseurs dans les marchés de l’installation solaire ou dans la gestion des réseaux. La place de marché est comme un saut qui connecte les batteries de votre voiture Tesla au réseau, ainsi que le surplus pour le réseau. Je veux dire par là qu’il y a beaucoup de sociétés de logiciels de ce type. Il y a donc beaucoup d’opportunités.

J’ai deux questions. Permettez-moi d’abord de vous les poser. [01:02:55] Avez-vous fait la longue randonnée au Groenland que vous vouliez faire ? Je travaille sur une petite place de marché aux Pays-Bas. La dernière fois, j’ai donné des conseils sur l’intégration de moins de vendeurs et sur la façon de s’assurer que tous les vendeurs ont un revenu décent sur notre plateforme.

D’accord. Qu’est-ce que j’ai fait ? Je n’ai pas fait le voyage au Groenland, alors que je voulais le faire. Je n’ai pas fait l’entraînement à cause de mon tennis elbow. Je n’ai pas pu aller m’entraîner à Finse pour le voyage. Le voyage est donc censé avoir lieu en 20, en 2026, et sera probablement reporté à 27 ou 28. J’envisageais également de me rendre au Groenland pour diverses raisons, mais je ne sais pas encore pourquoi je fais ces voyages.

J’aime être déconnecté du monde, n’est-ce pas ? Nous vivons dans un monde hyperconnecté où, toute la journée, nous avons WhatsApp, iMessage, Telegram, Signal, des courriels. Tout est occupé, tout le temps. Et lorsque vous vous rendez dans un endroit complètement déconnecté, où. 10 jours par semaine, pendant deux semaines, vous n’avez pas de réunions, vous n’avez pas de WhatsApp, vous n’avez pas de connexion avec le monde.

C’est un véritable privilège. C’est comme si on remettait les idées en place. Vous réfléchissez et vous réalisez dans ces moments à quel point vous êtes reconnaissant. Vous avez la vie que vous avez parce que vous revenez dans ces endroits où vous êtes complètement déconnecté de tout, vous savez, si vous voulez faire caca, vous avez une pelle pour faire un gros trou et vous revenez et il y a de l’électricité, de l’eau chaude, des toilettes et de la nourriture incroyable.

Il s’agit donc d’exercer la gratitude. C’est comme la pleine conscience. Pour moi, c’est comme une retraite Vipassana où je suis souvent seul avec mes pensées dans ces moments où vous êtes très actif pendant plusieurs heures par jour. Et j’adore ça. Je pense que plus de gens devraient trouver des moyens de se déconnecter plus longtemps.

Ce serait excellent pour leur santé mentale et pour comprendre où ils en sont, se reconnecter et c’est une sorte d’idée étonnante. Je le fais à la fois dans le froid et dans le chaud. Je dois réparer mon coude, et nous verrons quand et où cela ira.

[01:04:59] Ai-je des conseils ou des opinions sur les revenus à court terme par rapport à la confiance à long terme dans la marque ?

Je pense que j’ai probablement oublié une question. Je vais y revenir. Lorsque vous lancez une place de marché, vous devez sélectionner soigneusement vos vendeurs. La plus grande erreur que vous puissiez commettre est d’avoir trop de vendeurs parce que vous n’avez pas assez de demande pour eux.

Beaucoup d’entre eux ne seront pas engagés. Ils vont se désabonner et beaucoup d’entre eux seront de mauvaise qualité. Ce qu’il faut donc faire, c’est sélectionner les meilleurs vendeurs possibles. Ensuite, il faut susciter la demande. Une fois que cela a fonctionné, vous pouvez obtenir quelques vendeurs supplémentaires. Mais moi, je veille absolument à la qualité de mes vendeurs.

Sinon, vous finissez par avoir une très mauvaise expérience. Et si vous avez une mauvaise expérience, vous n’avez pas la magie du marché. Les gens vont se désintéresser de vous, vous quitter et ne pas continuer à vous utiliser.

Green’s 18 : [01:06:03] Si vous créez une entreprise technologique comme Zingy aujourd’hui, feriez-vous toujours appel à du capital-risque en amont ou à du bootstrapping, sachant que dans des cas comme BeReal, le fondateur a vraiment bénéficié d’une sortie de 500 millions de dollars ?

La réponse est bien sûr que cela dépend, n’est-ce pas ? Zingy n’a pas levé de fonds de capital-risque. C’était en 2001. Je voulais lever des fonds de capital-risque, mais l’industrie technologique avait implosé. Tous les VC que j’ai appelés m’ont dit : « Hé, je suis en train de créer cette entreprise de télécommunications BDC » sur un marché où toutes les entreprises BDC, comme les ETO, les Web Van, ont fait faillite.

Et toutes les entreprises de télécommunications, comme MCI, se sont effondrées. Je ne pense pas avoir terminé ma phrase. Par nécessité, j’ai fini par créer une entreprise à partir de je ne sais quoi, zéro, je veux dire, j’ai manqué 27 fois la paie, j’ai vécu à New York, avec 2 dollars par jour pendant un an, 18 mois, j’ai dormi sur le canapé au bureau. C’était vraiment difficile et désastreux.

J’aurais aimé lever des fonds, mais je n’ai pas pu. Mais en fin de compte, j’ai pu le faire, et je possède la majeure partie de l’entreprise à la fin. Le problème, c’est qu’il ne faut pas lever trop de capitaux. Si vous essayez d’être efficace en termes de capital, vous pouvez sortir de l’entreprise avec plusieurs milliards de dollars et gagner très peu d’argent parce que vous avez levé trop d’argent, que vous vous êtes trop enrichi en cours de route et que vous n’avez pas atteint les valorisations que vous escomptiez.

J’ai mentionné plus haut que l’une des plus grandes erreurs commises par les fondateurs est de lever trop d’argent à un prix trop élevé. Lorsque vous faites cela, vous augmentez considérablement le prix auquel vous devez sortir de l’entreprise, ce qui est risqué car toutes les étoiles ne s’alignent peut-être pas. Vous pouvez donc sortir avec 500 millions de dollars et gagner très peu d’argent.

Si vous fondez une entreprise pour la première fois, un investisseur en capital-risque vous dit qu’il investira 50 millions de dollars ou autre, 100 millions de dollars à 300 euros, et que quelqu’un d’autre vous dira qu’il investira 20 millions de dollars à 80 euros, ou autre. Vous vous dites, oh, bien sûr, je devrais prendre les 100 millions. Mais pas vraiment, parce que si vous n’avez pas réellement besoin du capital dans le cas précédent, si vous n’obtenez pas quatre ou 500 millions de dollars au minimum, vous n’allez pas, vous êtes, vous pourriez être baisé.

Il faut donc trouver la bonne somme d’argent au bon prix, sinon vous risquez de diminuer vos résultats fondamentaux. Certaines entreprises peuvent démarrer, d’autres non, n’est-ce pas ? Par exemple, si vous avez besoin de capitaux pour acquérir des clients, des serveurs ou autres, vous avez besoin de capitaux.

Mais j’essaierais d’être efficace en termes de capital. J’essaierais donc d’avoir un pré-amorçage de moins d’un million, un amorçage de 2 à 4 millions, un A de 7 à 10 millions ou de 7 à 12, un B de 15 à 25, et alors vous pourrez être rentable. J’essaierais d’éviter les entreprises qui nécessitent des dizaines ou des centaines de millions de dollars pour être rentables, car vous risquez alors de vous retrouver dans cette situation.

Nicole : [01:08:39] Qu’est-ce que vous conseillez au fondateur d’une place de marché de soins à domicile qui a trouvé un produit adapté au marché, qui a épuisé ses ressources minières à 23, qui a relancé 23 GMV 2x 2022 et qui a réduit sa consommation, qui a été financé par le fondateur. L’adéquation du produit au marché parce que pour les clients qui ont augmenté oui, je veux dire, vous allez devoir être capable de convaincre les gens que, eh bien, peut-être que c’est juste une réinitialisation, n’est-ce pas ?

Comme si vous étiez une entreprise en phase d’amorçage et que vous deviez réinitialiser vos veaux, et cetera, et cetera pour la faire redémarrer. Parce que vous n’avez pas grandi, probablement parce que vous vous concentrez sur la rentabilité, vous n’avez pas l’impression d’être une entreprise susceptible d’être financée par du capital-risque. Vous n’avez pas l’impression d’être une entreprise à risque alors qu’il s’agit peut-être d’une entreprise de style de vie.

Donc, soit vous trouvez un moyen de. Montrez que si vous aviez du capital, vous pourriez croître pendant six mois, pendant six mois ou quelque chose comme ça, à 200% d’une année sur l’autre ou quelque chose comme ça. Ou bien vous faites tout ce qu’il faut pour vous réinitialiser et vous savez, vous levez à nouveau un tour de table d’amorçage, même si cela anéantit les détenteurs précédents, vous pouvez prouver que vous y arrivez.

Je veux dire par là que vous nettoyez votre tableau des plafonds de manière à pouvoir repartir de l’avant. Nous l’avons fait à plusieurs reprises. Nous étions dans un marché automobile appelé Clutch au Canada, avec une évaluation de 700 millions. Elle s’est heurtée à un mur. Les investisseurs ne voulaient pas faire le tour suivant.

Nous l’avons complètement recapitalisé à 5 pré. Nous avons effacé tous les investisseurs antérieurs. Les personnes qui avaient investi leur argent. Nous avons donc réinvesti entre 15 et 5 avant la création de l’entreprise. Nous avons pillé les fondateurs, ce qui fait qu’il y a peut-être 30 postes effectifs où les fondateurs avaient 30 % et nous avons redémarré l’entreprise qui se porte extrêmement bien aujourd’hui.

Il y a donc des moyens de le faire. Etant donné que vous avez enregistré une croissance de 40% ce trimestre par rapport au trimestre précédent, et encore une fois, je ne sais pas si l’échelle est correcte ? Je ne sais pas de quel GMV nous parlons. Nous parlons, vous savez, d’un million de GMV par mois, c’est différent. Nous parlons de 150 000 et c’est différent, nous parlons de 15 000, n’est-ce pas ? En fonction de cela, je pense que la réponse peut varier un peu, mais si vous pensez que cela nécessite des capitaux, je ferais tout ce qu’il faut pour que la société soit financée et il y a généralement un prix auquel vous pouvez obtenir le financement de la société.

[01:10:55] Quelles sont les grandes tendances futures de l’IA, en particulier en ce qui concerne l’utilisation par les consommateurs ?

Alors que tout le monde voit l’IA envahir le monde dans toutes les catégories. Il y a une chose que les gens sous-estiment et qui, à mon avis, va devenir énorme : la robotique humanoïde. Et il y a beaucoup d’entreprises en ce moment, comme Figure AI qui commence à jouer un rôle dans l’industrie, comme les robots dans l’usine BMW, comme dans la chaîne. Et ils ont des contrats pour remplacer les travailleurs humains dans les entrepôts. Il s’agit de préparer et d’emballer les entrepôts pour apporter les colis aux chauffeurs UPS ou aux livreurs, FedEx ou autres. Ces choses sont bien plus proches qu’on ne le pense. Et donc, à mon avis, quand cela arrivera-t-il dans la maison du consommateur ?

Je pense que les versions qui arriveront dans 2, 3, 4 ans seront destinées à des personnes fortunées. C’est donc l’avenir de Justin, mais dans 5, 6 ou 7 ans, je pense que ces appareils seront suffisamment bon marché pour que de plus en plus de gens les possèdent et qu’ils se généralisent en l’espace d’une dizaine d’années. Absolument !

Je dirais donc que les robots humanoïdes sont probablement la catégorie que les gens sous-estiment et qu’ils arriveront dans un avenir plus récent que celui auquel ils s’attendent.

Le financement par le fondateur est d’ailleurs une excellente idée. Vous pouvez être une entreprise complètement bootstrap et posséder la plupart des capitaux propres, et vous n’avez pas toujours besoin de capital-risque. Ce sont les questions que quelqu’un m’a posées tout à l’heure : devriez-vous lever des fonds, devriez-vous démarrer votre entreprise ou lever du capital-risque ?

Mon raisonnement est le suivant : si je lève des capitaux, je prends une dilution. Disons que je lève des fonds et que je prends une dilution de 25 %, vais-je créer plus de valeur avec cette dilution de 25 % qu’avec une dilution de 25 % ? C’est vrai ? Donc, si vous allez quadrupler la valeur de l’entreprise et que vous avez pris 25 % de dilution, cela vaut vraiment la peine de le faire, mais si c’est moins que cela, ne le faites pas.

C’est ainsi que je vois les choses. Oui, c’est vrai. Clutch est incroyable. C’est le Carvana du Canada. Ils sont, ils ont, ils sont en train de tout écraser.

[01:13:12] Pour les particuliers ou les petites entreprises, quels sont les outils d’IA qui, selon vous, valent vraiment la peine de payer un abonnement aujourd’hui ? Cela dépend de vos besoins. Pour ma part, j’utilise GPT pour tout et je paie pour cela.

Mais j’ai même arrêté d’utiliser Midjourney parce que j’ai utilisé Dall-E pour créer mes images. Si vous voulez construire un site web ou probablement payer pour Lovable, vous voulez coder des choses basiques, je paie pour Cursor. C’est à peu près tout. Franchement, GPT suffit, n’est-ce pas ? C’est ce que j’utilise pour la plupart des choses, et cela fonctionne très bien.

[01:13:49] Que recherchez-vous chez les fondateurs de startups en phase de pré-revenu ? Je ne finance généralement pas les fondateurs d’entreprises en phase de pré-revenu. Je veux un minimum d’adéquation entre le produit et le marché. Je m’attends donc à ce que vous l’établissiez. J’ai dépensé ensemble une certaine somme d’argent, par exemple 15, 20, 30 000 euros de revenus nets pour montrer que vous avez une économie syndicale qui fonctionne, et que vous avez maintenant besoin de capitaux pour passer à l’échelle.

Le seul cas où je le ferais, c’est si vous êtes un fondateur qui a réussi pour la deuxième fois. Et si j’aime ce que vous faites ou si votre parcours est si extraordinaire qu’il vaut la peine de prendre le pari d’un fondateur. Mais à part cela, je n’investirais probablement pas dans une start-up en phase de pré-revenu. Mais oui, si vous êtes le premier à avoir construit Open AI et que vous construisez quelque chose en rapport avec cela, oui, je serai probablement prêt à investir avant le chiffre d’affaires.

NotionXarma : [01:14:34] Quel est le plus grand refus du capital-risque lorsqu’il voit le pitch deck ? Quel est également le plus grand signal d’alarme ? Quel est le signal d’alarme lors d’une prise de contact à froid avec des représentants de sociétés de capital-risque ? Comment l’aborder ?

Le drapeau rouge de la connexion froide avec les gens de VC, et je reçois beaucoup de ces messages. J’ai une idée géniale. Puis-je vous envoyer un dossier ?

J’ai une idée géniale. Pourrais-je avoir un retour d’information à ce sujet ? Vous ne répondez même pas. Vous me rendez la tâche difficile. J’ai besoin de dire oui, je suis intéressé. Envoyez-moi un dossier. Vous devez m’envoyer un message qui dit, voici qui je suis. Voici une ligne, mon parcours, ce que je construis, la traction que j’ai, et voici le jeu de cartes.

Si vous y parvenez, vous obtiendrez une réponse appropriée. Si c’est plutôt du genre :  » Hé, je peux vous envoyer un jeu de cartes ? Non, je ne prendrai même pas la peine de répondre. Vous m’avez rendu la tâche difficile. Je n’ai pas le temps. Je reçois littéralement 300 de ces messages par jour. Maintenant, à l’intérieur du deck lui-même, j’ai un épisode sur le jeu des licornes qui explique à quoi ressemble le deck parfait.

Oui. Il s’agit de savoir quelle est l’idée, quels sont les antécédents de l’équipe, quel est le produit, etc. Quel est le produit ? Quelle est la solution que vous apportez au marché ? Quel est votre attrait ? Quel est le modèle d’entreprise que vous allez utiliser et quelle est l’utilisation du capital ? C’est ça ? C’est assez simple. Vous avez 10 pages, peut-être 15, pour montrer pourquoi votre idée est intéressante.

Il n’y a pas de gros signaux d’alarme. Encore une fois, en général, je préfère les choses qui se situent après le lancement, après les revenus, après l’adéquation du produit au marché, et non pas à petite échelle. Il est évident que je suis un investisseur de départ. Mais pas seulement une idée.

Je pense que nous avons rattrapé notre retard. Permettez-moi donc de revenir à ce qui a été dit précédemment, à savoir les messages envoyés par courrier électronique. Notez que, pour une raison quelconque, la chose va sauter.

Voici Andrew. [01:16:17] Pouvez-vous nous parler des fonds de risque et de croisement ? Andrew semblait penser que l’idée des fonds croisés était bonne. Je ne suis pas sûr que les fonds croisés soient une si bonne idée que cela.

Un fonds croisé est un fonds qui investit à la fois sur les marchés privés, c’est-à-dire à un stade avancé, avant l’introduction en bourse, etc. Et sur les marchés publics. La plupart de ceux qui l’ont fait pendant la bulle de 21 ans étaient comme Fidelity Code two, etc. Ils se disaient : « De toute façon, nous allons être cotés en bourse ». Dans ces entreprises, lorsqu’elles deviennent publiques, investissons dans le secteur privé.

Je dirais qu’ils ont été de mauvais investisseurs privés. Ils ont surpayé, ils n’ont pas vraiment compris ce qu’ils faisaient. Et les facteurs clés de succès d’un investissement privé sont très différents de ceux d’un investissement public. Ainsi, chez FJ Labs, l’une de nos philosophies consiste à vendre tout ce qui se trouve dans l’entreprise dès qu’elle entre en bourse, c’est-à-dire généralement pendant six mois.

Et la raison pour laquelle nous vendons tout, ce n’est pas que nous ne voulons plus croire en l’entreprise, c’est que nous perdons notre accès exclusif aux fondateurs, n’est-ce pas ? Par exemple, avant qu’ils n’entrent en bourse, je peux appeler le PDG et lui demander :  » Hé, comment allez-vous, comment puis-je vous aider ? Et cetera. Dès qu’ils sont publics, ils ne peuvent plus vous donner d’informations exclusives.

Je suis donc devenu un tout petit investisseur public dans une énorme entreprise. Je n’ai pas d’avantage, alors je vais vendre. Il y a Fidelity qui possède, vous savez, des milliards d’actions de la société. Leur Atlas les couvre. C’est ce qu’ils vont faire. Les fonds croisés ne me semblent donc pas être une idée brillante en général.

Il y a des entreprises que vous voulez garder pour toujours. C’est vrai, n’est-ce pas ? Si vous avez Facebook ou Google ou peut-être OpenAI, cela n’a pas de sens de les garder pour toujours, elles continuent à se composer. Je trouve que ce n’est pas le cas pour beaucoup d’entreprises. Lorsqu’elles entrent en bourse, leur taux de croissance s’infléchit. Elles ne croissent plus à 100 % d’une année sur l’autre.

Leur croissance est de 15 %, 10 %. Cela correspond-il à mon profil ? Un investisseur en capital-risque qui veut obtenir un rendement de 10 fois et un taux de capitalisation de 30 % ? Pas vraiment. Je suis donc très heureux de vendre. Je pense que la plupart des fonds ne devraient pas être des fonds de croisement, de catégories différentes. J’ai Sequoia, une fois qu’il a pris fin, il devient un fonds croisé. Une fois qu’ils sont entrés en bourse, je continue à les détenir, certains noms sont bons et ils ont une équipe qui a de l’envergure pour le faire. Mais je ne pense pas que ce soit une très bonne idée en général.

Dan : Sur un vol de retour de l’Inde vers Londres, en écoutant via Starlink. [01:18:43] Quel est votre point de vue sur les opportunités de capital-risque en Inde ?

En Inde, c’est extraordinaire. Nous assistons actuellement à une explosion du nombre d’entreprises manufacturières.

Nous nous demandons si les fabricants peuvent être soutenus par des sociétés de capital-risque, même s’il ne s’agit pas d’entreprises technologiques, parce qu’ils se développent très rapidement. Nous réfléchissons aux entreprises D et C en Inde. Nous réfléchissons à la possibilité d’aider les PME. Le dernier point est bien sûr le cœur de métier. Mais oui, les VC indiens, je veux dire, il y a de plus en plus de matrices qui se renomment.

Il y a Xcel, Sequoia, et bien sûr les entreprises locales comme Nexus. C’est énorme et en pleine croissance.

[01:19:29] J’ai suffisamment de bénéfices pour embaucher une personne supplémentaire au sein de la direction. Je suis coincé entre un directeur technique et un directeur financier. Je ne peux pas me permettre les deux. Mais j’ai besoin de quelqu’un qui assume la responsabilité financière, réduise la charge de travail et réponde aux questions des vendeurs et des autorités fiscales. Un directeur technique est également très important car nous avons besoin de quelqu’un 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 pour l’infrastructure informatique. Je dirige actuellement moi-même des projets informatiques et je ne sais rien coder. J’ai des connaissances de base en informatique.

Je pense que cela dépend. Je ne sais pas si vous créez une start-up technologique, si vous avez besoin d’un CTO. Si vous n’êtes pas en train de créer une start-up technologique et que vous vous occupez peut-être de fonctions financières, etc. Je ferais, bien sûr, une analyse coût-bénéfice, mais qu’est-ce qui, selon vous, vous libère le plus de temps et vous apporte le plus de valeur ajoutée en vous permettant d’aller créer plus de valeur quelque part ?

D’après ce que je lis ici, ce pourrait être le directeur financier, mais cela dépend du type d’entreprise, n’est-ce pas ? Si vous construisez une start-up spécialisée dans l’IA, c’est évidemment le CTO.

[01:20:23] Quel avenir voyez-vous pour des entreprises comme Alan (Licorne française), qui a levé 500 millions d’euros il y a près de 10 ans, qui n’est toujours pas rentable, qui fonctionne avec des marges étroites et qui est valorisée à 4,5 milliards d’euros ?

Je n’ai aucune idée de ce que fait Alan, il m’est donc difficile de me prononcer.

Les sociétés de capital-risque vont-elles finir par faire pression pour qu’on les abandonne ? Ou peut-être ai-je raté quelque chose ?

Je n’en sais rien. Mais oui, il y a des entreprises qui lèvent trop d’argent, à un prix trop élevé, qui ne sont pas rentables et qui auront beaucoup de mal à sortir. Je pense que Mistral fait partie de cette catégorie.

Je ne vois pas Mistral gagner contre OpenAI et tous les autres. Ils ont obtenu des valorisations aussi importantes, mais ils ne sont pas rentables. Alors oui, pourraient-ils encore être des zéros malgré le fait qu’ils soient techniquement des licornes ? Absolument ! Je n’en sais pas assez sur cette société pour me prononcer, donc je ne sais pas.

[01:21:15] De votre point de vue, quelle compétence ou quel type de service est le plus facile à vendre aujourd’hui en tant que consultant indépendant ?

Le problème du conseil est de faire en sorte que les gens vous engagent. Cela dépend donc de l’endroit où vous êtes connecté, qui sont les clients que vous pouvez facilement obtenir ? Si vous avez des entreprises clientes à qui vous pouvez apprendre à utiliser l’IA de manière efficace, c’est probablement le seul grand domaine de croissance à l’heure actuelle où chaque entreprise doit avoir une stratégie d’IA et où les grandes entreprises n’ont aucune idée de ce qu’il faut faire.

Et c’est particulièrement vrai dans des pays comme la France où France Telecom n’a aucune idée de ce qu’il faut faire, vous savez, comment mettre en œuvre l’IA et comment vos vendeurs, leur service clientèle, etc. devraient tous utiliser l’IA, quels outils utiliser, comment les utiliser, etc. Il s’agirait donc probablement d’une catégorie croissante de conseil en freelance.

Mais encore une fois, si vous êtes un concepteur professionnel, vous pouvez concevoir vous-même vos compétences, et votre programmeur peut vendre le programme.

Vous revenez donc aux questions posées par courrier électronique. [01:22:20] Dans l’émission Ask me Anything, si vous faites une projection de trois à cinq ans sur le bitcoin, quelle sera sa valeur en 2030 ?

Difficile à dire, vous savez ? En fait, le bitcoin n’est pas l’actif cryptographique sur lequel je me concentre le plus, car le bitcoin, c’est l’or numérique. Et l’or numérique a-t-il un rôle à jouer ? Absolument de la même manière que l’or a un rôle dans le monde, n’est-ce pas ? Si vous vivez en Argentine ou au Venezuela, ou franchement en Chine ou dans des endroits où le contrôle des capitaux a un historique de confiscation arbitraire de vos actifs, comme en Argentine, ils ont converti tous vos dollars en pesos par la force.

Un taux de change fixe, ou la confiscation de l’épargne. Ou si vous avez une forte inflation, vous savez, si vous êtes au Zimbabwe à l’époque, ou au Venezuela. Au lieu d’épargner dans les diamants, c’est difficile, n’est-ce pas ? Ils peuvent être volés. Ils changent de valeur, etc. L’or physique, vous savez, c’est lourd, c’est gros, on peut le voler.

C’est pourquoi il existe un mécanisme d’épargne. C’est très logique. Si j’étais dans ces pays, j’aurais beaucoup de bitcoins parce que c’est probablement plus facile, à moins que vous n’ayez accès, comme par magie, au S&P500 et aux actions américaines, etc. J’aurais aussi de l’USDC ou de l’USDT, mais des pièces stables dans ces pays ont beaucoup de sens.

Ils ne rapportent rien, mais ils sont utiles car, une fois encore, ils constituent des moyens d’échange à valeur stockée plus stables que les monnaies locales sous-jacentes. Mais quelle sera la valeur du bitcoin à l’avenir ? Cela dépend vraiment de la demande, n’est-ce pas ? Le bitcoin lui-même n’a pas de rendement comme l’or ou l’art. Il a de la valeur parce que les gens considèrent qu’il a de la valeur.

Il est donc entièrement déterminé par la dynamique de l’offre et de la demande. Si les gens le demandent, il augmente et s’ils ne le demandent pas, il diminue. Et j’imagine que dans un monde où les monnaies fiduciaires et les gouvernements dépensent trop, les actifs non fiduciaires prendront de la valeur. Oui. Pourrait-il s’agir de cent mille dollars, de 500 000 dollars ou d’un million de dollars ?

Oui. Il pourrait s’agir de 10 millions, absolument. Mais je ne le fais pas parce que cela dépend de la macroéconomie générale et des choix de monnaie fiduciaire que les gouvernements vont faire. Je ne l’évalue pas, et ce n’est pas le type de crypto que j’investis. J’investis dans des actifs qui ont des modèles économiques et des cas d’utilisation réels.

Vous savez, pensez à io.net où nous utilisons tous les GPU des joueurs du monde entier pour créer une alternative à l’exécution de simulations d’IA. Contrairement aux centres de données d’AWS ou de NVIDIA, j’investis dans Aave. Il s’agit d’une place de marché de prêts parce qu’il y a des acheteurs et des vendeurs et qu’ils prennent une commission, il y a un modèle d’entreprise.

Ou Uniswap, comme les échanges où il y a un modèle économique. J’investis donc davantage dans ce domaine que dans des choses comme le bitcoin. Mais le bitcoin a de la valeur parce qu’il est utile comme mécanisme d’épargne, en particulier en dehors des pays développés.

La société que je suis en train de créer s’appelle Midas. La principale valeur de Midas est qu’elle permet aux personnes qui ne sont pas traditionnellement occidentales, comme les États-Unis ou même une partie de l’Europe, d’avoir accès à des produits d’épargne. Ainsi, si vous avez des SDC et des SDT, au lieu de gagner zéro, vous pouvez gagner le T, vous pouvez acheter des bons du Trésor, vous pouvez acheter différents fonds qui ont différents types de rendements.

Et en fin de compte, je vais lancer le S&P 500, les obligations, l’or, le Vix, etc. Mon MIdas, c’est Robinhood pour la cryptographie, et en un clic, vous pouvez connecter votre portefeuille et acheter ces différents actifs. Pour l’instant, nous avons trois fonds. Nous avons trois produits où nous régénérons le rendement.

Il y en aura beaucoup d’autres à l’avenir qui fonctionneront très bien, mais qui ne sont pas actuellement disponibles aux États-Unis parce que la réglementation ne doit pas changer. Et franchement, c’est moins nécessaire. Vous pouvez aller sur Robinhood. Vous savez, vous pouvez acheter des chaussettes et E-Trade ou autre, donc vous n’avez pas nécessairement besoin de cela. Mais nous allons le lancer. Il y a beaucoup de capital sur la chaîne quand le moment sera venu. C’est ce qui m’intéresse le plus.

[01:26:35] Que pensez-vous d’initiatives telles que WorldCoin ou d’autres initiatives similaires ? Je ne connais pas WorldCoin, donc pas de commentaire.

[01:26:43] J’ai adoré l’histoire du blanchiment d’argent en République dominicaine. Avez-vous d’autres récits de vos aventures qui font monter l’adrénaline ?

J’ai traversé le Costa Rica d’est en ouest en VTT. Je suis donc parti de l’Atlantique pour aller vers le Pacifique, et j’ai fait du VTT avec mon guide, ma tente, mon sac de couchage, mon système de filtration d’eau. Au milieu, j’ai décidé de faire du rafting. J’ai fait du rafting sur la rivière Qua.

Tout va bien. C’est de la classe 3, de la classe 4, peu importe. À un moment donné, le niveau de l’eau est élevé. Le type se dit : « Si vous êtes un bon nageur, vous pouvez franchir les rapides avec votre corps. Le niveau de l’eau est suffisamment élevé pour que vous ne soyez pas touché de toute façon. Je suis donc entré dans l’eau et j’ai commencé à nager et tout le reste.

Alors je me suis dit, woo. Et tout d’un coup, j’ai été emporté dans un tourbillon jusqu’au fond de la rivière. Et, et je peux vraiment retenir ma respiration longtemps avec, si je fais de la respiration hypertrophique, et que j’hyper oxygène mon cerveau, mon sang. Je peux retenir ma respiration pendant six ou sept minutes. Au repos, sans rien faire, probablement trois minutes, mais c’est un moment où je ne suis pas prêt. Je suis comme, whoo-hoo, mon rythme cardiaque s’accélère. J’ai été projeté au fond de la rivière et il m’était impossible de bouger. J’ai essayé tant bien que mal d’aller sur le côté pour sortir du tourbillon, impossible de bouger. Je suis sous l’eau, avec peu d’oxygène, et je me dis que si je panique, je vais mourir.

Retenons notre souffle. Disons simplement où je suis. J’ai un gilet de sauvetage. J’ai de l’air dans mes poumons. À un moment donné, je sais, grâce à la thermodynamique, que ces tourbillons sont instables. Ils n’étaient pas viables. Ils ne vont pas rester là. À un moment donné, ça va s’arrêter. Et comme je suis flottant, ma tête traversera l’eau.

J’y retournerai et je flotterai. D’ailleurs, pendant que Larry était sous l’eau, j’ai vu le radeau, j’ai vu les autres personnes, tout le monde s’en va, et je suis coincé au fond de la rivière. Je retiens ma respiration, je retiens ma respiration, je retiens ma respiration. Je ne sais pas combien de temps cela a duré. J’ai eu l’impression que c’était des heures, mais je suis sûr que c’était des secondes.

Et à un moment donné, je n’ai plus pu tenir. J’ai commencé, je l’ai vu, à avaler de l’eau et à vomir. C’était comme la première phase de la noyade. Et alors que j’étais sur le point de passer, ma tête a traversé l’eau. Alors oui, c’était il y a 20 ans. Mais moins que ça, il y a 18 ans. Je suis très, très heureux d’être en vie aujourd’hui.

Il s’en est fallu de peu. Je suis également tombé la tête la première d’une falaise de 20 pieds. Ski extrême sans casque, seulement des rochers en bas, et je suis tombé par chance. Entre deux. Il y avait des rochers. Des rochers dans ma tête, je suis tombé entre les deux, au même endroit. Il y avait de la poudreuse, le Boop et il ne m’est rien arrivé.

Et je tremblais violemment comme ça. Mes dents craquaient comme dans beaucoup d’autres univers parallèles. Et dans le multivers, je suis mort. Je crois que j’avais 19 ans. Ce qui s’est passé, c’est que mon père avait été radin et qu’il m’avait acheté des fixations bon marché, et la pression latérale pendant que je traversais, c’est un endroit où l’on n’est pas censé skier, n’est-ce pas ?

Vous traversez pour aller sur le glacier, vous allez skier et il y a une énorme falaise. La pression latérale de mes chaussures sur les skis a fait claquer les deux fixations et c’est pourquoi je suis tombé la tête la première. J’ai crié. J’ai tremblé violemment pendant un long moment. J’ai mis beaucoup de temps à me calmer avec ma respiration.

J’ai mis mes skis, je suis allé jusqu’au fond. J’ai voulu acheter les fixations pneumatiques les plus chères que j’ai pu trouver. Et je suis retourné skier. Sinon, je me suis dit que je ne voulais pas que cela crée un traumatisme.

Dan Jones : [01:30:27] Vous préférez les fondateurs récidivistes aux fondateurs débutants ? Voyez-vous une corrélation entre la répétition de l’expérience et le rendement ?

J’aime les fondateurs récidivistes parce qu’il y a deux types de fondateurs récidivistes. Il y a les fondateurs récidivistes qui ont échoué la première fois. En fait, je les aime parce qu’ils ont appris toutes les leçons de ce qu’il ne faut pas faire avec l’argent de quelqu’un d’autre. Et parce qu’ils ont appris le type d’idées, je ne suis pas sûr, comme ne pas lever trop d’argent ou une course trop élevée, et cetera, ils, ils sont la plus grande probabilité de succès.

Les premiers fondateurs sur le terrain de tous les fondateurs que j’ai eus. Les seconds fondateurs, qui ont réussi de manière éclatante la première fois, c’est différent. Ils se disent : « D’accord, j’ai réussi. Maintenant, on se lance dans l’aventure ou on rentre à la maison. Le rendement moyen est donc le même que pour les premiers fondateurs, mais les seconds fondateurs qui ont échoué la première fois ont des rendements plus élevés que les premiers fondateurs.

Les seconds fondateurs qui ont échoué, qui ont très bien réussi la première fois, ont les mêmes rendements que les premiers fondateurs. Parce que lorsqu’ils réussissent, ils réussissent très bien. Mais, le plus souvent, ils échouent parce qu’ils poursuivent des idées plus folles et plus grandes. Le taux d’échec est donc plus élevé parce que lorsqu’ils réussissent, ils font très, très gros.

Et, parce que le rendement est le même, j’aime les trois. J’aime les nouveaux fondateurs. J’aime les seconds fondateurs qui ont réussi la première fois, s’ils ont encore faim et s’ils veulent faire des folies. Et j’aime les fondateurs qui ont échoué et qui ont appris aux frais de quelqu’un d’autre, de préférence, mais je soutiendrai mes propres fondateurs qui ont échoué la première fois si j’ai l’impression qu’ils m’ont bien traité.

S’ils comprennent pourquoi ils ont échoué, c’est qu’ils n’ont pas trouvé de produit adapté au marché. S’ils réfléchissent à ce qui n’a pas fonctionné, et qu’ils vont essayer d’y remédier pour que cela ne se reproduise pas de ce côté-ci. Si c’est le cas, je serai heureux de les soutenir à nouveau.

Yamini : [01:32:22] Du point de vue de la mode, comme ma question précédente, pourquoi pensez-vous qu’il est plus difficile de trouver des financements en tant que VC ou que l’on hésite ? Je peux approcher FJ Labs. J’ai essayé LinkedIn, mais ça n’a pas marché.

Vous pouvez m’envoyer un InMail. Mais le problème est que nous sommes déjà investisseurs dans Vinted, nous sommes investisseurs dans Pickle, etc.

Nous investissons également dans un autre marché de la mode aux États-Unis, dont je ne me souviens plus. La probabilité que nous investissions est donc faible. Si vous avez une réelle traction, vous savez, comme quelques centaines de milliers d’euros par mois en GMV, c’est sûr, nous répondrons. Si vous êtes à zéro, probablement pas. Envoyez-moi un InMail, mettez la documentation, mettez la traction et cela devrait passer par un InMail sans problème.

Mais notre probabilité d’investir est forte aujourd’hui. En ce moment, il n’y a pas beaucoup d’appétit pour le capital-risque, pour investir dans la mode à cause de ce que j’ai dit plus tôt. Farfetch, Poshmark sont très bien gérés, vraiment, vraiment, etc. Il vous faut donc quelque chose de vraiment différent pour attirer l’attention des gens.

Les Verts : [01:33:28] Selon vous, quel est le trait de caractère ou la compétence la plus importante pour un fondateur – être émotionnellement stable, capable de gérer le stress extrême, ou quelque chose de tout à fait différent ?

Je peux vous dire que ce n’est pas le QI. C’est bien d’être intelligent, mais comme les personnes les plus intelligentes, elles se mettent parfois des bâtons dans les roues parce qu’elles veulent la réponse parfaite au lieu de se contenter d’exécuter et d’essayer quelque chose et de jeter suffisamment de spaghettis sur le mur jusqu’à ce qu’il y ait un résultat.

Je dirais que deux choses sont nécessaires. L’ambition, parce qu’il y a beaucoup de gens qui ne sont pas ambitieux. Si vous voulez devenir un fondateur, vous devez être ambitieux. Et le cran et la ténacité, et vous avez beaucoup de gens qui sont ambitieux. Vous savez, ils vont chez McKinsey et à l’école de commerce de Harvard ou ailleurs, mais ils n’ont pas le cran et la ténacité nécessaires parce que dans le monde de McKinsey et de l’école, il est facile d’obtenir une bonne note.

Il y a un cadre très clair pour ce que c’est que de bien faire. Et j’ai connu des gens qui ont été comme major de leur promotion. A McKinsey, à HBS, premiers de leur classe. Ensuite, ils lèvent des fonds pour leur startup, se font casser les dents, ne trouvent pas d’adéquation entre le produit et le marché, et ne s’en sortent pas bien.

Ils n’ont jamais échoué de toute leur vie. Ainsi, lorsqu’ils découvrent un échec réel, ils ne peuvent pas y faire face. Vous devez donc avoir de l’ambition, mais aussi de la volonté et de la ténacité. Vous n’accepterez pas qu’on vous dise non. Vous êtes prêt à manger du verre. Vous êtes prêt à essuyer de nombreux refus et à vous voir fermer de nombreuses portes jusqu’à ce que vous trouviez la solution.

D’autres compétences sont utiles, bien sûr, l’art oratoire, la vente, etc. Si vous pouvez communiquer très efficacement votre vision, il vous sera plus facile de lever des fonds, d’attirer une équipe, d’obtenir des relations publiques pour conclure des accords commerciaux, etc. Il sera plus facile d’attirer une équipe, d’obtenir des relations publiques pour conclure des accords commerciaux, etc. Ensuite, si vous savez comment exécuter, parce que vous connaissez la catégorie, vous obtiendrez de meilleurs résultats.

Vous savez donc comment développer l’activité et conclure des accords de coopération, etc. C’est ainsi. Je pense que ce sont les quatre éléments clés qui étaient, qui sont, qui sont les plus importants. Les autres éléments, vous savez, j’aime évidemment les QI élevés, mais cela ne fait pas une grande différence à la fin de la journée du point de vue des résultats de la vie ou de toute autre chose.

Oui, ce sont probablement les quatre points sur lesquels je me concentrerais le plus. Je veux dire stable sur le plan émotionnel. Oui. J’aime être émotionnellement stable, mais vous savez, certaines personnes sont arrogantes et en colère, à l’exception de Steve Jobs qui est un trou du cul. Je ne suis pas sûr qu’il était émotionnellement stable et pourtant, vous savez, nous sommes Travis. Mais je préfère ça.

Ma philosophie est de ne pas soutenir les connards. La vie est trop courte. Je ne veux travailler qu’avec des gens avec qui j’aimerais travailler. Cela n’empêche pas de réussir, mais cela empêcherait de travailler avec moi. Je veux que vous soyez gentil et aimant.

[01:36:11] Seriez-vous prêt à organiser un déjeuner à New York pour que je puisse poser toutes mes questions pendant 45 minutes ?

D’habitude, la réponse à cette question est non. Parce que je n’ai pas le temps. C’est vrai. Le problème, c’est que je reçois 300 courriels par jour. J’ai entre huit et quatorze appels par jour, et la plupart d’entre eux durent 30 minutes, pendant lesquelles je suis très occupé. Et donc le temps que je dois passer en tête-à-tête avec une personne, 45 minutes, c’est de minimis.

Et d’ailleurs, c’est en partie la raison pour laquelle j’ai créé Fabrice AI. De cette façon, les gens peuvent interagir et, et, et obtenir beaucoup des mêmes conseils sans avoir besoin de mon temps. La réponse est donc très probablement non, sauf si vous construisez quelque chose qui m’intéresse et qu’il y a une action à mener tout de suite. En fait, si vous êtes à la recherche d’un investissement, alors peut-être que oui, mais beaucoup moins probablement.

S’il s’agit de bavardages, je n’ai pas le temps. Ma vie est trop occupée. Mais avec ma vie professionnelle et ma vie personnelle, maintenant que j’ai un enfant de 3 ans et un autre d’un an, je n’ai pas le temps.

Ayoolaoluwa. D’accord, désolé. [01:37:13] Je travaille sur une place de marché conçue pour le football : chaussures, kits et souvenirs rétro, car les options actuelles sont désordonnées, non vérifiées et non adaptées à leur culture. D’après votre expérience, qu’est-ce qui permet à une place de marché de niche comme celle-ci de percer et de se développer à l’échelle mondiale ?

Tout d’abord, je ne suis pas sûr de vouloir m’étendre à l’échelle mondiale plutôt que de me limiter aux États-Unis. Si vous êtes authentique à la catégorie et vous savez, les vendeurs et, et ce que vous construisez résonne vraiment avec les gens parce que vous vérifiez la qualité.

La structure de vos catégories est plus nuancée que celle que l’on trouve sur eBay ou Facebook marketplace, etc. Vous avez beaucoup plus de chances de réussir. Je commencerais par m’adresser aux meilleurs vendeurs de la catégorie et je dirais : « Hé, j’ai créé ce produit. C’est parfait pour vous. Apportez vos articles, mais n’en mettez pas trop.

Vous voulez leur apporter suffisamment d’acheteurs. Mais je le ferais, j’obtiendrais une offre de haute qualité. Je l’indexerais sur Google avec le SEO, je l’indexerais sur les agents avec l’AEO ou l’optimisation du moteur de l’agent, j’intégrerais les LLM. J’ai dépensé de l’argent en marketing et je me suis assuré que cela fonctionnait. Je pense donc que c’est la façon dont je procéderais pour construire le projet.

Et cela a déjà fonctionné à de nombreuses reprises. Nous l’avons vu avec TCG Player pour les objets à collectionner ou, je veux dire, spécifiquement pour Magic the Gathering. Et pour Pokémon, d’ailleurs, ce qu’ils ont fait, c’est qu’ils ont construit un point de vente qu’ils ont donné gratuitement aux magasins de bandes dessinées en échange de la mise en ligne de leur inventaire sur la place de marché.

Il se peut donc très bien que si les vendeurs sont des professionnels, vous leur donniez un outil de gestion SA B2B PME qu’ils apprécient. Mais oui, je double-cliquerais absolument sur les éléments de vérification culturelle pour les construire. Je construirais probablement le oui.

Les Verts : [01:39:05] L’émission Aske Me Anything pourra-t-elle être réécoutée plus tard ?

Oui. Toutes mes questions, y compris celle-ci, seront publiées sur mon blog mardi, avec un petit résumé des questions posées et, surtout, une transcription complète. Elle sera également disponible sur Spotify et iTunes. La vidéo de nous sur YouTube sera également disponible. Donc oui, absolument, la transcription sera disponible à partir de mardi prochain.

Peut-être une dernière question qui a été soumise par courriel et ensuite nous verrons si nous pouvons conclure parce que cela fait presque deux heures.

Fulvio : [01:39:44] L’intelligence artificielle est-elle dangereuse pour l’humanité ? Va-t-elle augmenter le chômage ? Les pays doivent-ils créer des règles pour l’éviter ? Peut-on maîtriser quelque chose qui pourrait être au-delà ?

La question la plus fréquente est la suivante : l’IA va-t-elle provoquer une apocalypse de l’emploi ? Le chômage va-t-il devenir insensé ? Et c’est la fin du monde tel que nous le connaissons. Et que devrions-nous faire à ce sujet ? Et toutes ces réflexions luddites. Tout d’abord, permettez-moi de vous rassurer : l’IA n’entraînera aucune de ces conséquences négatives.

Les gens craignent que la technologie ne détruise des emplois depuis 200 ans, lorsque les luddites ont détruit tous les métiers à tisser mécaniques. On s’en inquiétait également lors de la révolution industrielle. On s’en inquiétait il y a 20 ans, etc. Permettez-moi de vous donner un exemple très concret.

Revenez en 2000, il y a 25 ans, et si en 2000 nous avions cette conversation, je vous dirais, vous savez, je viens du futur. Je suis en 2025 et je dois vous dire que les quatre principales catégories d’emplois de 2000 n’existent plus en 2025. Il n’y a plus d’agents de voyage, il n’y a plus de caissiers de banque.

Par exemple, un billion de dollars d’emplois dans le commerce de détail se sont évaporés parce que tout est passé en ligne et que toute la construction automobile a été remplacée par des robots. Et ce sont là les quatre catégories d’emplois les plus importantes, et de loin. Veuillez maintenant décrire la situation économique en 2025. Tout le monde dirait : « Oh mon Dieu, grande dépression, chômage de masse, désastre ».

Et pourtant, nous avons un taux de chômage plus faible, un taux d’emploi plus élevé, un PIB par capital et une qualité de vie bien supérieurs à ce qu’ils étaient il y a 25 ans. Il est facile d’imaginer les emplois qui vont être détruits. Il est facile d’imaginer que les robots humanoïdes remplaceront, vous savez, les personnes chargées de la préparation des commandes et de l’emballage dans les entrepôts, et que les voitures autonomes supprimeront les chauffeurs de camions d’abord, et peut-être les Uber, et ainsi de suite.

Il est beaucoup plus difficile d’imaginer les emplois que nous créerons à l’avenir parce que les humains veulent des choses différentes. Vous savez, comme le responsable des médias sociaux, le lanceur de sorcières ou l’influenceur en général. Je ne crains donc pas que des emplois disparaissent, mais de nouveaux emplois seront créés. La demande de travail et la demande d’emploi sont élastiques.

Je peux d’ailleurs faire des suggestions ou des suppositions quant à l’évolution de certains de ces emplois. Prenons par exemple le rôle d’un médecin. Aujourd’hui, aux États-Unis, votre médecin est une machine à diagnostiquer. Il vous voit, il voit vos symptômes. Il vous dit : « D’accord, vous avez ceci ». Il vous considère comme un rouage. D’ailleurs, nous vous recevrons pendant trois minutes.

Vous, vous devez être, il est aussi efficace que possible avec sa science. Il n’a aucune expérience au chevet des patients. Mais à long terme, est-ce que je pense que l’IA sera meilleure en matière de diagnostic ? Elle connaîtra les dernières recherches. Elle examinera chaque micron de votre IRM et établira un meilleur diagnostic. Absolument. Quel sera donc le rôle du médecin ?

En fait, vous ne disparaîtrez pas. Vous serez le gentil manuel de chevet qui dira, écoutez, laissez-moi interpréter les données de l’IA, et vous serez rassurant et vous ferez un suivi pour vous assurer que vous, vous prenez vos médicaments tout de suite, vous obtenez une ordonnance. Personne ne vérifie si vous prenez vos médicaments et comment vous allez.

Il n’y a pas de quart-arrière pour l’ensemble de vos informations médicales qui vont changer. Pensez au rôle de l’enseignant en ce moment. Vous avez un enseignant de qualité variable devant des élèves, qui débite des faits pour enseigner à des élèves de qualité variable. Je peux imaginer que l’IA fasse un bien meilleur travail pour vous enseigner un programme personnalisé à votre niveau, mais dans ce rôle, l’enseignant devient un consultant.

Qu’est-ce que vous ne comprenez pas ? Comment puis-je vous aider ? Il utilisera en fait les qualités mêmes pour lesquelles nous, les humains, sommes les plus doués : l’empathie, etc. Beaucoup de gens se sont dit : « Oui, mais cette fois-ci, c’est différent. D’ailleurs, le nombre de fois où j’ai entendu « cette fois c’est différent » est très élevé.

Je l’ai entendu à la fin des années 90 avec l’intranet, cette fois c’est différent. Et je l’entends maintenant avec l’IA, qui perturbe tout si rapidement. En fait, je ne suis pas d’accord. Ce n’est pas si rapide. Oui. Nous, dans la communauté des startups et des entreprises, nous sommes à l’avant-garde de l’application de l’IA dans nos vies, n’est-ce pas ? Par exemple, nous appliquons l’IA dans nos startups pour le service à la clientèle, pour améliorer les flux de vente, pour améliorer les programmes ou la productivité.

Notre gouvernance fait-elle appel à l’IA pour s’améliorer, pour se rendre plus efficace ? Le DMV facilite-t-il l’obtention de votre permis de conduire grâce à l’IA ? United Healthcare utilise-t-elle l’IA pour améliorer le traitement des demandes d’indemnisation ? Et pour analyser les demandes de remboursement des frais médicaux, mais aussi pour offrir un meilleur service à la clientèle ? Absolument pas.

Ainsi, les plus grandes composantes du PIB, les services publics, qui représentent entre 30 et 57 % du PIB dans les pays occidentaux, et les grandes entreprises, la construction, la pétrochimie, quelles qu’elles soient, sont à la traîne. Ces secteurs vont disparaître d’ici 15 à 20 ans. La transition sera lente. D’ailleurs, je pense que ce sera une transition étonnante.

Nous allons, nous sommes à la veille d’une révolution axée sur la productivité où tout est déflation, tout sera moins cher, plus facile, meilleur. C’est comme si nous étions l’Internet, la révolution technologique, dans son ensemble, a toujours été moins chère, meilleure et plus rapide. Et je pense que c’est ce qui va se passer. Mais cela prendra 10, 15, 20 ans et nous nous adapterons.

Oui. Beaucoup d’emplois seront détruits, beaucoup d’autres seront créés et nous aurons, lorsque la productivité augmentera, des salaires plus élevés et une meilleure qualité de vie. C’est ça ? Il y a 200 ans, nous étions tous des agriculteurs, nous travaillions 70 heures par semaine, nous souffrions de la faim plusieurs fois par an pour avoir une qualité de vie qui nous permettait de vivre avec moins d’un dollar par jour.

Aujourd’hui, nous travaillons 39 heures, 38 heures par semaine en moyenne à l’ouest. Et nous avons une qualité de vie qui fait l’envie des rois d’antan. Tout cela a été rendu possible grâce à la technologie et à la révolution technologique qui va se poursuivre. Je suis donc profondément optimiste quant au monde auquel nous sommes confrontés et aux événements qui se produisent.

Donc non, je ne pense pas que nous devrions essayer de l’arrêter d’une manière ou d’une autre. Et je pense que le gouvernement est plus susceptible que jamais de tout gâcher s’il essaie de le réglementer en imposant les mauvaises limites et les mauvais rôles et, et, et en conduisant aux mauvais résultats. D’une certaine manière, je pense que le génie est sorti de la bouteille parce qu’il y a tellement d’innovations à droite et à gauche qu’il est probablement difficile de les réglementer et de les arrêter.

Étant donné que de nombreux autres pays n’imposent probablement aucune limite, je pense que nous finirons par n’en imposer aucune, et malgré cela, je pense que les résultats seront bons. La plupart des gens sont bien intentionnés. Qu’est-ce que l’être humain veut ? Nous voulons avoir un but, nous voulons nous divertir, nous voulons communiquer.

Je suis donc profondément optimiste et je vois comment j’utilise l’IA au quotidien et à quel point elle me rend plus productif et plus heureux. Et je pense qu’elle jouera un rôle dans de nombreuses autres catégories.

[01:46:46] Que pensez-vous de la tendance au codage vibratoire ou du changement réel ? Je ne suis pas sûr de ce que vous entendez par là, ou bien est-il plus facile de coder qu’auparavant ? Tout à fait. Si c’est ce que vous voulez dire. Et les programmeurs deviennent beaucoup plus productifs.

Merci d’avoir pris le temps de partager vos réflexions, vos idées sont incroyablement précieuses. Et sirène. Merci Alex. Je dois encore mettre mon fils au lit ce soir. Je serai là la prochaine fois.

Merci à tous. Cela a été long, plus long que je ne le pensais, mais très amusant. Nous en sommes presque à deux heures et beaucoup de questions intéressantes, ce qui, je pense, tombe à point nommé et j’ai hâte de faire la prochaine et de voir ce qu’il en sera dans six mois et peut-être dans 12 mois. Je vais essayer de faire venir Dan, le fondateur de Clutch, pour qu’il raconte une histoire.

Et je veux dire que c’est probablement le prochain Playing with Unicorns. Nous allons essayer de faire venir d’autres fondateurs plus intéressants et de partager tout ce qui nous vient à l’esprit. Il se peut que j’en fasse un sur Fabrice AI à un moment ou à un autre. Alors oui, c’est à peu près tout.

Merci de nous avoir écoutés et d’avoir posé toutes ces merveilleuses questions, et j’ai hâte de vous retrouver lors de la prochaine édition.

FJ Labs | Q1 2025

Amis de FJ Labs,

Nous avons démarré l’année 2025 en fanfare, avec plusieurs développements, majorations et sorties passionnantes dans le portefeuille. En fin de compte, nous pensons que les récentes turbulences du marché n’ont pas grand-chose à voir avec l’écosystème des startups et la nature idiosyncratique de l’innovation, et nous continuons à penser que 2025/6 seront des millésimes formidables pour ceux qui investissent dans la classe d’actifs !

Clutch : multiplication par 12 en 15 mois
Un partenaire de FJ Labs Venture rejoint le groupe en tant que directeur financier

Nous sommes ravis de vous annoncer que notre société de portefeuille, Clutch, la première place de marché pour les voitures d’occasion au Canada, a levé une série D de 50 millions de dollars canadiens sursouscrite, dirigée par nos amis d’Altos Ventures. En témoignage de l’esprit d’entreprise de Dan et de son équipe, la société est passée de manière spectaculaire de la croissance à la rentabilité, atteignant des sommets historiques de 400 millions de dollars de chiffre d’affaires(Bloomberg).

Ce tour de table représente une multiplication par 12 en un peu plus d’un an pour FJ Labs, et ils ne font que commencer ! Nous avons d’autres raisons de nous réjouir : Anshul Ruparell, partenaire de FJ Venture et l’un des esprits les plus intelligents de l’écosystème technologique canadien, rejoint Clutch en tant que directeur financier.

Pour une nouvelle année consécutive, FJ Labs a été nommé parmi les investisseurs en capital-risque les plus actifs au niveau mondial selon les tableaux de classement mondiaux annuels 2024 de Pitchbook. Nous avons également été classés 6e au niveau des investissements précoces, 4e au niveau des séries A et B, 13e pour les investissements réalisés aux États-Unis et 12e en Europe.

Quince, marque de luxe fabricant-consommateur, a annoncé une série C de 120 millions de dollars co-dirigée par Notable Capital et Wellington avec la participation de DST Global et 8VC. En remettant en cause l’idée reçue selon laquelle « les produits de haute qualité doivent être chers », l’entreprise a connu une croissance explosive et est en passe de s’attaquer à toutes les catégories de produits de luxe. Nous sommes ravis de doubler notre participation dans Quince, l’une de nos plus importantes positions du Fonds II en termes de valeur comptable.(OuiSpeakFashion)

Pickle, une place de marché P2P de premier plan qui met en location des articles provenant des placards de votre communauté, a levé une série A de 12 millions de dollars, co-dirigée par FirstMark et Craft Ventures. Cela fait longtemps que nous n’avons pas vu une telle croissance et de tels effets de réseau, et nous sommes impatients de voir la suite !(ShopOnPickle)

CollX, une application qui permet aux utilisateurs de prendre des photos de cartes et d’en déterminer la valeur, ainsi que de participer à son marché, a levé une série A de 10 millions de dollars, dirigée par la star de la MLB Bobby Witt Jr. Depuis sa création en 2022, CollX compte plus de 500 millions de cartes sur sa plateforme et environ 50 000 acheteurs et vendeurs. (Cllct)

Baton vise à résoudre l’un des plus grands problèmes auxquels sont confrontés les propriétaires de PME : trouver le moyen de se retirer. La société a levé un fonds de 10 millions de dollars en série A, dirigé par Obvious Ventures, qu’elle utilisera pour embaucher plus d’ingénieurs et stimuler le marketing dans le but d’atteindre encore plus de propriétaires et d’acheteurs.(Fortune)

La plateforme française « AI for Pharmacies », Faks a levé un tour de table de 6M€ pour aider à rationaliser les interactions entre pharmaciens et fournisseurs, mené par Speedinvest. Depuis sa création en 2020, Faks est devenu le premier outil B2B du secteur pharmaceutique. Aujourd’hui, 85% des pharmacies françaises utilisent Faks.(TechFundingNews)

La startup StruxHub , spécialisée dans les logiciels de gestion des opérations de construction, a levé un capital d’amorçage de 4 millions de dollars auprès de Brick and Mortar Ventures. Le logiciel de la société vise à simplifier les opérations quotidiennes des projets de construction de toute taille et compte parmi ses clients sept des vingt plus grands entrepreneurs des États-Unis.(SiliconAngle)

Nous sommes ravis d’annoncer la promotion deMatias Barbero au rang d’associé. Depuis qu’il a rejoint FJ en 2021, Matias a dirigé plus de 85 de nos investissements, nous aidant à renforcer notre position de leader sur le marché. Grâce à ses connaissances uniques acquises au cours d’une décennie de travail dans la finance, Matias a renforcé notre pratique d’investissement dans les fintechs et les entreprises en phase de croissance et, en tant qu’Argentin fier de l’être, il a joué un rôle déterminant dans la poursuite du développement de notre thèse sur l’Amérique latine.

Nous sommes ravis d’accueillir Matias dans le partenariat de FJ Labs !

Au cas où vous l’auriez manqué, n’oubliez pas de consulter le bilan de l’année d’investissement 2024 de FJ Labs. Au total, nous avons réalisé 189 investissements l’année dernière (100 nouveaux + 89 suivis) dans 23 pays ! À ce jour, nous avons soutenu plus de 1 100 startups avec plus de 350 sorties.

Fabrice s’est entretenu avec Antal Runnebom de LionTree où il a partagé ses perspectives variées sur les marchés verticalisés, les raisons pour lesquelles les robots humanoïdes arrivent plus vite que nous ne le pensons, et sa vision de l’abondance énergétique future.

Sur le VNTR Podcast, Fabrice a partagé son parcours depuis le lancement de startups jusqu’à devenir l’un des investisseurs providentiels les plus actifs au monde, l’approche de FJ Labs en matière d’investissement en phase de démarrage, l’importance de la reconnaissance des modèles et notre philosophie générale lors de l’évaluation des opportunités d’investissement.


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Décoder l’état d’esprit du fondateur : L’ADN du fondateur

Qu’est-ce qui pousse les meilleurs fondateurs du monde à réussir, contre toute attente ?

Petter Made m’a demandé de m’appuyer sur plus de 1 200 investissements dans des start-ups et sur des décennies d’expérience entrepreneuriale pour analyser les traits essentiels qui définissent les fondateurs exceptionnels, de la curiosité obsessionnelle à l’éloquence en passant par la résilience extrême.

Je partage mes histoires personnelles d’échec, de persévérance et de réussite, y compris la façon dont j’ai survécu à la quasi-faillite et aux menaces juridiques tout en construisant une entreprise de plusieurs millions de dollars à partir de zéro. La conversation porte également sur le cadre de FJ Labs pour l’évaluation des fondateurs dans les transactions en phase de démarrage, sur ce qui fait qu’une présentation se démarque vraiment, et sur la manière d’identifier la rare combinaison de vision et d’exécution.

Je réfléchis au jeu mental de l’entrepreneuriat, en le comparant à des sports de compétition comme le tennis, et j’explique pourquoi la cohérence et le courage comptent souvent plus que l’intelligence brute.

Cet épisode est rempli de sagesse, de paroles vraies et d’idées pratiques pour tous ceux qui construisent ou investissent dans la prochaine génération d’entreprises formidables.

💡 In the episode, you’ll learn:

  • Why great founders remind me of pro athletes.
  • What FJ Labs looks for when evaluating early-stage teams.
  • How to spot red flags before making an investment.
  • Why are storytelling and focus underrated superpowers.
  • And how failure, handled well, becomes a competitive advantage.

This is a must-listen for anyone who builds, backs, or believes in the power of entrepreneurial drive.

About Petter Made:

Peter Made is a fintech pioneer with over 25 years of experience. He co-founded SumUp, a global company valued at €8.5B, serving over 4 million SMBs across 36 countries. Then, as CPTO at Drooms, he led the development of the world’s fastest virtual data room, scaling the business to nine figures. Petter’s earlier career saw him in leadership roles at Inatec Payment AG, Ongame Networks, and Chinsay AB.

You can listen to the episode in the embedded podcast player.

https://open.spotify.com/episode/5XbhxcmGdzZJbQqwk8hYm5?si=afjLQoUxSpKeH1-Q4XpNvw

In addition to the above embedded podcast player, you can also listen to the podcast on Spotify.

Transcript

Petter Made: Welcome to Startup Insider podcast series on the topic of founder DNA. What is it that makes an outlier founder? What are the characteristics and traits that create the potential for startup success? This podcast series will explore this topic with a lineup of interesting founders to hear their perspective on founder DNA.

I am Petter Made. I’m a partner with EWOR and also a co-founder of the FinTech company. Sum up I have over 25 years within FinTech and payment space, and I will be your host for this podcast series. I hope you enjoy having these conversations with these amazing guests on the show.

Thanks for listening.

Okay. So today we have the next episode of a Startup Insider podcast series that we’re doing together with EWOR. The topic is Founder, DNA, what is it that makes an outlier founder? What are the characteristics and traits that create potential for startup success? So we’re gonna explore that in this podcast series with a lineup of really interesting founders to hear their perspectives on Founder DNA.

And today, which is our second episode, we have got the world’s most famous and best according to Forbes. And everyone else I talked to, angel Investor, Fabrice Grinda. Welcome to the show, Fabrice.

Fabrice Grinda: Thank you

Petter Made: Alright, so if I was to introduce you with everything that I’ve done research on now, it would probably take half the podcast.

So maybe you can do a quick little intro of yourself and your background and, what you’ve built in your career to date?

Fabrice Grinda: French originally came to US for college, went to Princeton, top my class, worked for McKinsey and Company for a few years, and then at the age of 23 started building companies.

I’ve been building and investing in tech startups for 27 years. I built three large venture backed tech companies. The last one is a company called OLX with like 11,000 employees, 30 countries over 300 million weeks a month. And I’m now an investor in 1200 startups. I’ve had over 300 exits my specialty is mostly network effect and marketplace type businesses.

Petter Made: Amazing! So what we’re gonna talk about today is not what you typically talk about in a lot of the podcasts you’ve done. I thought we’d dive deeper into what makes founders really tick and the patterns and some of the things that we can see with successful founders.

There’s such an incredibly wide variety of people and characters that have been successful in the past, when we’re investing super early at the angel stage the person or the founders tends to be very, very important or the, the thing that has the, the biggest determinants of success.

So I wanted to dig into this with this podcast series. the first question I’d like to ask you then on this topic I did quite a bit of research and looked at a lot of your, Excellent podcasts covering a wide variety of topics, what would you say are the main drivers in the psychology of a founder?

What is it that makes them tick?

Fabrice Grinda: I’d say there are few things that are necessary for a founder to succeed. first is like unshakeable belief in themselves. The reality is the five year survival rate in a startup is 5%, so there’s a 95% failure rate. You need to believe that these odds do not apply to you.

You are gonna bend the markets to your will by actually out executing and building something that is necessary. Number two, having a product, a vision, a market you’re going after that makes you tick. if you’re super passionate about solving a problem

You’re gonna go for it no matter what. people might tell you this is impossible, but You’re like, no, this is a problem. I’m gonna go and address it. it makes a huge difference because if you’re competing

with people that are just working to make money or whatever you’re gonna add, compete them because at some point they burn out versus you’re doing it for fun.

And so they’re like, this is your life’s mission. You have to solve this problem no matter what, and you’ll sacrifice anything. The alter of that success. in terms of the traits that are, relevant in being successful beyond grit, ambition, et cetera.

I would say the two most important ones are the ability to be an extremely eloquent person. it is often underrated because. You figure out, if I’m reading smart, I can execute. It’s enough. But actually, if you can sell the vision extremely well, you’re gonna be in a better position to raise capital to higher valuations.

That’s come easier. You do better BD deals, you get better press, you’re gonna hire better people, but it’s not enough. You also need to be able to execute so that then diagram intersection, that’s pretty rare. People that can both be very eloquent and visionary and can execute.

Petter Made: Yeah, I totally agree with that. you can put that down to personality, charisma, communication skills. you need to be able to attract other people to your team and that takes a lot of communication skills and charisma all of those different traits rolled into one person is definitely quite unusual.

I think if we look at the storied founders that are the best at those kinds of characteristics, the one that comes to mind for me. Immediately would be Steve Jobs, who kind of had his own reality distortion field. He came up on stage and people were just looking at one word on the slide behind the background.

And you know, this guy tells a story that everyone in the audience absolutely believes hanging on his every word

Fabrice Grinda: But I actually know a lot of founders like that. You know, Brett Atcock and figures like that. Yeah. And by the way, the reason this is not a sufficient characteristic is some people had it and yet the execution was terrible.

Right? think about Elizabeth Holmes. she had a reality distortion field when people believed her. But ultimately she denied to execute her vision. And that’s why it’s a necessary but insufficient condition for success.

Petter Made: absolutely. we’ll talk more about execution later on

There’s so much that comes down to that. I listened to, a lot of, your backstory and your, beginnings in France talking to school teachers who really, didn’t support you and wanting to build the next big company like Microsoft or something like that.

If you look at the characteristics of your own personality, what would you highlight in terms of leading you on the path to founding companies? I know you’re a very curious person. you talk about this intellectual curiosity. Can you maybe double down a little bit on that and see where we go with this?

Fabrice Grinda: Yeah, I think it was a few different things. in 1984 I was 10. I got my first BC and it was love. I first click, right? Like, I knew computers and I were meant to be together forever. And so I started going down that path Because I had unshakeable belief in myself. The fact that everyone else thought I was crazy, didn’t matter to me in any way, shape or form.

I don’t know why so many people are worried about the thoughts others have of them or they have imposter syndrome. I’ve usually, I have the opposite problem, especially as a kid now, I’m way more modest than I was a kid. I was a kid of like, I could do anything. Nothing will sock me. And I very, I was very judgmental.

It’s like my, my value judgment was all around IQ and, intellectualism because of course those were the things I was good at. Took me a a lot longer to realize that those would not be absolute measure and everyone was as merit. But the, I think if you, if you have fundamental belief in yourself and you’re curious, you know, you, you start unraveling the threat.

But I think you still need the fundamental belief and not care about whether other people are thinking about you because otherwise you might just listen I just didn’t care what. My parents, teachers, or others would tell me, I would just go down and do the things that made sense to me, and I thought they were all idiots.

Petter Made: Yeah. I mean the whole part of curiosity with people that I meet that are founders, like in my work with EWOR, I coach a lot of startups and one of the things I find as a common pattern is that at least for the main founder, obviously you need people that can compliment your skillset on your team as co-founders. But the main sort of co-founder, the driving entrepreneur is someone who usually strikes me as being very curious in that they like to observe what’s happening in the world around them. And if you’re curious, you tend to be a learner. And what I mean by a learner, you’re a lifelong learner.

You kind of describe to this if I can make myself 1% better every day at my life, what will I look like in a year’s time?

Fabrice Grinda: Yeah. Look, I think the way it stresses itself is I, as a kid, I love to read, right? And I still to this day read 50 to a hundred books a year. I read a book an hour and a half every night before bed.

And so I’m not trying to read books, it’s just I did for fun. It just so happens that these things lead to learnings, whether they’re like silly sci-fi, which still gives you plots of ideas, imagination, or biographies in history. And I think if you’re curious, you’re often a student of history and a student and I think just makes you a

Better person to lead because you have enough curiosity to like, oh, how does marketing work? How does sales work out? Does customer service work? How do I optimize every one of these processes? And to your point, the CEO founders should be a generalist rather than a specialist. And then you hire specialists for the different functions.

But you need to have a level of address. Like every company I’ve ever built, I started out as head of customer service. You know, just so understand like what are the, and it may be about a product seal, and I also started out as head of products. each of the functions to make sure I understood exactly where the users wanted, where the problem or pain points were, et cetera.

Petter Made: Yeah, that’s something that really resonates with me as well, when you’re building a startup and you’re, one of the original co-founders, you end up doing everything from the beginning because it’s just you and your co-founder.

It becomes a journey of setting up different functions in the company and then recruiting people to take over from that. then you fix the next thing, and before you know it, you’ve got a company with a number of different departments doing different things, which I think is really important.

And I think some of the great, corporate leaders tend to be people that understand every single part of the business and can speak to that if there’s a problem. I think I heard the other day Marc Andreessen said that Elon famously, the way he works now, spends one week with one of his companies and just asks them, what’s the biggest problem you have right now?

And then he dives in and solves that problem in a week. in a year, he would’ve solved the 52 most important problems in the company that he’s the CEO for or involved in. I thought that was an interesting way of approaching CEO workload and how you spend your time.

Fabrice Grinda: Yeah. I think that said, identifying where the problems are is, is just important. ’cause sometimes people think something’s a problem and it may not be a problem. And it may not be the biggest problem. often you look at the constraints in front of you and you’re like, oh, this is the problem, but if you remove these constraints in some way, shape, or form, perhaps the bigger problem is something else. So I think thinking through that makes a lot of sense as well.

Petter Made: A lot of startup founders obsess over things that aren’t really worth their time at all, in fact.

Fabrice Grinda: Competition for instance, most startup founders over index and over worry about what competition is like, what they’re doing, versus the things that kill startups. When you look at the top 10 reasons why companies fail, they’re mostly intrinsic. It’s like, oh, we did product market fit or work for hundred KA month an MRR, but then beyond that, I can get the customer acquisition cost to work because this was a more niche problem than I expected.

Or if I fought what my co-founder and that destroyed the company, or I raised too much money at too high price, and then I didn’t grow into the valuation, and so now the company’s dead because no one wants to. And, you know, triggering the anti-dilution provisions and doing it Dan Round, I mean, these things are way more likely to kill your company than competition.

So if you do everything right internally, things will work out Don’t worry about what the competition’s doing.

Petter Made: Absolutely! A hundred percent agree with that. And especially the co-founder fights. that is more common than you could possibly imagine. A lot of the startups who, who asked me that question, especially the ones who don’t have a co-founder already, how do you find a co-founder?

I’ve heard incredible and unlikely stories around that. But at the end of the day, figuring out whether you are compatible with your co-founder or not, I tend to tell them, go away for a weekend. Go hiking in the mountains and just spend the whole day together. if you survive that weekend, you know.

Chances are you’ll get to know each other. that you can stand each other and actually work together would be some sort of a litmus test to see if you could stand the test of time.

Fabrice Grinda: I don’t think this is even enough. Like the, the foundry dating do work sessions together and problem solving, understanding how you would work together, go on a weekend like hiking or whatever together, meet each other, significant others.

Like really spend, I would spend like a few weeks, if you can make it work before you commit to anything. Before you go down the path. I wouldn’t start working absent having done that because many people realize they were not that compatible from a personality perspective.

some people need to be constantly encouraged or told that they’re doing good things and the other person is not that personality. Some people I. Want clear path of what to be done. Some people are open and free and maybe you even have different visions for what you should be executing.

And also what is the overlap of skills? If you have similar skill sets, it’s not necessarily a problem as long as you are very explicit about who’s doing what to make sure you’re not taking away from each other’s work. So anything is possible, but you need to test it out basically.

Petter Made: absolutely. that was the case when I founded one of my companies.

We had very similar skill sets in both FinTech guys, but we did exactly what you said. we were very clear on who was doing what and when you’re literally starting from nothing, there’s plenty of work to do. That was never a problem. Yeah. I mean,

Fabrice Grinda: My co-CEO at OLX in a way on paper looks the same as me. You did Harvard. I did Princeton. You did BCG. I did McKinsey. He built eBay of Latin America. I built eBay of Europe. But he was in Argentina, I was in New York, and I was much more technically focused and product minded. So I ran product, I ran BD in every country except Latin America.

I did PR except Latin America. he actually ran the entire team. Most of the office was in Buenos Aires. So he actually managed all the day-to-day operations and you managed local strategy and marketing in the countries he was in and PR, et cetera.

And then we were both on the board. And even though it looked like we were similar, we made it work.

Petter Made: Yeah. That’s amazing. finding a co-founder is almost a bigger commitment than getting married, given how much time you’re gonna spend together.

Fabrice Grinda: Absolutely.

Petter Made: Scary thought at least for us who are married. Alright. In terms of your own stories of, resilience and grit. I mean, we talked about that obsession with the problem that you wanna solve is really important. But also the thing that keeps coming up and that I’ve discussed with some of the founders on coaching and the partners at where we’re trying to understand whether someone really is gonna be a great bet for us to invest in the resilience, the overcoming extreme adversity.

Can you share some stories of how you overcame extreme adversity to finally succeed?

Fabrice Grinda: So first of all, I’m not sure it’s easy to vet ahead of time if someone’s gonna meet that, because if they’re young and coming out of college They’ve had a life of uninterrupted success, right?

how do you succeed in high school? You’re smart, you do your homework, you get a pluses. How do you succeed in college? you go to class, you do the homework, you study, you get your A pluses. How do you succeed at Goldman Sachs or McKinsey? You know, there’s a very clear expected like that.

What do you need to do? how people deal with failure. Like when they go and pitch VCs in the first 50 pitches, they get their teeth kicked in and can’t raise money. when they’re low on cash, how do they handle it? It’s hard to tell unless they’ve been in these types of situations before.

maybe they go extreme, whatever they do extreme, extreme camping or they run old ultra marathons or whatever. And by the way, one of the reasons guys have a tendency to do better than women is because, because men ask. Women advocate rejected her constantly. They already are, are kind of better used to dealing with rejection.

and it’s kind of unfair. But that’s the way that social situation is set up such that men, by default are better trained at dealing with rejection. But obviously once you’re a founder, you figure it out. my example of extreme grit is after my first startup failed to have a success. I hoped it would have the company that bought us saw their stock price fall 99.98% during my lockup period.

Now, in my defense, I wanted to sell eBay for 300 in cash. But my majority VC said, no, we should sell to this other company. And of course, that was the wrong bet because that company felt, and I couldn’t, I didn’t have a drag, I couldn’t force it. So I went from zero to hero cover of every magazine back to zero again.

So then we’re in 2001, the internet looked like it was dead. It was not gonna be a big thing, but I’m like, you know what? I like creating something out of nothing. Capital’s not available. I also have almost no money. I need to build an idea that maybe I’m not the most passionate about, but that I think I can make profitable, because my objective at this point is not changing the world.

It’s actually, I like being a founder. I wanna create something. So I decided to build a ringtone business in the us and this is at the time, and pre-smartphone, 2001, 2002, 2003, where these things were big in Europe and Asia and there was nothing in the us. the US was years behind.

There was no payment systems on cell phones. there was no text messaging within care or prosecutor. I mean, it was like the dark ages. The US was years behind Europe and years behind Asia. But I’m like, you know, it’s worked everywhere else. I think I can build this reasonably cheaply and that the market will turn in the direction that will allow this to happen.

And the problem though is. It was unclear when that was gonna happen, and no one wanted us to have it. So I spoke to all the carriers that were not interested. They had no delivery systems. I spoke to all the music companies. They didn’t wanna give me licenses. so I launched literally hacking into the delivery networks of the carriers doing things they didn’t know was possible.

In order to deliver our ring tones, I couldn’t connect to their systems directly or charge through their voting bill, so I would charge my credit card which of course didn’t have their conversion rate. And because the music companies didn’t wanna license me anything, I violated every copyright possible.

Now it turns out that if you, for each illegal download, you have to pay 250,000 fine per debt. And, but I had started tracking who owned what rights which was massive detective work. I started sending them checks for what I thought was the fair price, which is the mechanical rights.

there was a reasonably established price for where that is, and many of them were cashing down. And so a year later, a year or two later, people started getting cease and desist letters from music companies asking for billions of dollars because of course, 250,000 times a couple tens of thousand demos.

There’s billions. And so I would pick up the phone and call. The lawyer was like, I’m so excited that you’re talking to me It was like, maybe I’m taken aback, because they were like, wait a minute, we’re trying to sue you and shut you down, and you’re just so happy. I’m like, look, I’ve been trying to talk to you guys.

I actually want to pay you. you haven’t been willing to give me a license by the way, I’ve been paying you and most of you guys have cashed the check. So I think we have an implicit agreement. it turns out that because I kept feeding capital in the company and had no money in the company, it would cost them more to shut me down than to deal with me.

And so I was able to settle. With all of ’em one by one over the course of like 12 months. I ended up being the only person licensed by all my employees when they were seeing like were getting sued for $5 billion. They were like scared shitless. Like, nah, don’t worry about it. I had a pile you know, whatever, five feet high of cease and desist letters and like lawsuits for billion dollars and I’m like, nah, one more.

there’s a saying in French, which is, you can’t shave it at me. I have no money. I’m nothing to lose. ultimately I paid them. the biggest one is the MIII overpaid meaning instead of paying what I thought was the correct price, I paid two x that price and, and it worked really well.

Got all the licenses. the next problem was the, there was no capital to raise, right? Venture ca what I called VCs in 2001, 2002 and I’m like, Hey I want to build a direct to consumer telecom business. every DDC company like pets.com, e toys, Webvan, it got under, all the telcos, got under CI, WorldCom, et cetera.

They hung up. I ended up raising 1.4 million, but I raised it in five to 10 K increments. I would beat someone and be like, I have this amazing idea, you need to fund me. And I would get like 5K or 10 K or 15 K, and then I make payroll. So over the course of two years, I missed payroll 27 times, including four months in a row.

I would tell my boys I don’t know what happened. The bank didn’t process the wire. this is really an incompetent bank. I should probably change. Consider changing is my gross chase. I just didn’t have money, a bank account, but then I would get 10 k, poof, I’d make payroll. And yeah, we did lose a few employees but they all got paid everything in the end when we became profitable.

But as a result, I invested. So I, I left the last company with like 700 k. I spent every last penny in the company. I borrowed a hundred thousand of my credit cards. I couldn’t afford rent. I couldn’t afford food. I slept on the couch in the office. There was shot in the office. So basically I slept in the office.

I shot at the office. I was so poor. I decided, you know what? I’m going to get my cost structure. I think I was down at $2 a day. I would eat four cups of ramen noodle per day. I could even, I didn’t even afford coffee, like water ramen noodle, nothing else. For two years, I lost like 50 pounds. It was probably extraordinarily unhealthy.

But ultimately we grabbed victory from jaws the defeat. One through persistence of like, I kind of bribed Microsoft to take a deal with me for MSN, which led a press release, which led a Motorola, inbounding me, the Motorola deal led to Nextel, and then all of a sudden they were signing every single operator.

And so we went from poor to having every contract possible and exploding. After two years of pain, we finally became profitable, which to this day is the most meaningful moment of my professional career. not the day I sold my second company or the third company

But the day that we became profitable on August 15th, cashflow, profitable, August 15th, 2003. we paid back everything. I paid back the credit card debt. I paid back the employees. They had been paid for four and a half months. And I was like, okay, we are now masters of our destiny.

So it was hard. And yeah, everyone thought it was crazy, you know, like sleeping on the couch at the office missing payroll was like, why, you know, just go get a job in McKinzie or Goldman or whatever. But I’m like, no I I don’t think I’m employable. I want to do things my way and I’d like building something and I’m think this doesn’t work.

Whatever, go to business school, I can go find, find a job. Like I think my problem, people overestimate the risk they face. what’s the worst that could happen if you’re gonna get a job somewhere that pays? Well, boo ha. I mean, it’s not a big deal. Maybe you need to sleep with your, your parents on the couch or whatever for a while.

So you do that. all these things never bothered me.

Petter Made: That’s amazing. that story’s just wild. It sounds there’s a lot to be said for asking for forgiveness instead of asking for permission.

Fabrice Grinda: Never ask for permission, ask for forgiveness. Except in medical stuff and financial stuff, you don’t want the FDA or the SCC to come after you, like, things that could lead you to jail. Yeah, ask for permission. Everything else, ask for forgiveness.

Petter Made: That’s a pretty good filter right there.

Fabrice Grinda: And in general, avoid regulated spaces. life’s too short to deal with slow regulators and governments.

Petter Made: that’s a seminar I give at the start of every EWOR class; regulated versus unregulated industries. Things to think about and watch out for if you’re getting into a regulated space.

Fabrice Grinda: it’s for maybe different personality types, right? If you do get in regulated safe space and you can do some level of regulatory capture, which people always do, you do have a barrier to entry, but my tolerance for low IQ regulators and public service workers and interacting with them is essentially dim minims.

Every time I go in a meeting with ’em, I just wanna take a machine gun and shoot them all. it shows that I’m like, okay, you are not worthy of my time and attention and I don’t know what I’m doing here. You guys are idiots. as a result, I am not the person, A probably not the right guy to build companies in the space, or b, definitely not the right guy to go interacting with these people.

You need to hire a much more diplomatic person. But I feel this way about most things in life. I optimize my life to be surrounded by super smart people that I find intellectually challenging and to interact with them whether they be founders that I’m interested in backing me, founders that I’m already backed, that I wanna help or vCs or general people that are smart and interesting.

Petter Made: I a hundred percent agree. I had the same thing dealing with regulators in, in the past when I was building sum up, that was extremely frustrating where we felt like we were training the regulator rather than them evaluating us to give us the license we needed, which can be incredibly frustrating.

I’m gonna jump down since we’re on the topic of risk. I had some questions there that I’d like to dig a little deeper into. starting a company itself is an inherently risky endeavor. Like you said, the five year survivability, 5%, and if you tell most people that upfront when they’re about to start a company, that’s a bit of a downer.

Chances of failure are incredibly high. we’ve not talked about your own relationship to risk and how that shaped your life. But in terms of founders. A lot of people have a hard time taking that step out into the great unknown, right?

when you’re staring risk in the face and you’re like, I wanna start this company, what is it that some people, don’t take the step? And some people just, jump blind and go for it.

Fabrice Grinda: Well, two reasons. One is maybe you, don’t have a choice.

this is a problem you are meant to be solving and you have to solve it. It’s so painful to you that this exists in the world. You’re just gonna do it and the risk, damn. So that’s one approach, and that’s true for many people. But number two is, I actually think that the risks are a lot lower than you think they are.

You go create a startup, so you leave your job, whatever, and it fails. So what. You had amazing life experience that will make you a more interesting, viable candidate for any employer possible than the alternative of whomever was doing the boring nine to five job. what’s the worst that’s gonna happen?

You could go to business school and get a job at McKinsey or a startup I don’t think these things are inherently risky we live in a world that is so devoid of risk and it’s so privileged people don’t realize that like two years ago I walked to the South Pole pulling my hundred pound sled.

It’s like negative 30 temperature, negative 50 windshield. I needed to have my fuel, my food, my tents no connection to the world. It’s like 10,000 feet altitude. I need a poop and a plastic bag every day for like two weeks. You come out of that. I ended up in like a cheap motel, like full of cockroaches of the southern ghost tip of Chile, which is the staging area.

And you know, like even though it was like $2 a night hotel, like I take a shower and it was like there’s hot water, there’s toilet, the toilet’s like the greatest invention in the history of mankind. I have a bad pizza. It was the best food I’ve ever eaten. we are so privileged I would argue there is no risk if you’re in a position to build a startup, I suspect you’re the type person that doesn’t really face risk.

Now if you tell me you’re whatever a mother of three, no family support structure. And if you don’t feed your, if you don’t make money, you can’t feed your children, probably you don’t have the risk profile for it, but the people that typically go to elite schools and or young et cetera.

Like when you’re young, the opportunity cost few time is low. And you can live in your parents’ couches and you can, or your friends’ couches. it’s way less risky than people think this world disproportionately rewards slightly more risk than others are willing to take. Not a lot of risk.

In fact, I think there’s no risk. the worst that can happen is you fall back on your feet and you’re be fine.

Petter Made: Yeah, a hundred percent. I think it’s one of those things that between the ages of 20 and 30, you should be taking a lot of risk because exactly as you say, the downside is not that big and you can always go back to work. Then there are crazy people, like myself I hadn’t really achieved any real success financially with the startups and the projects I’d worked on up until I was 41.

And that’s when I founded Sum Up and I actually had to sit down with my wife. ’cause we had three kids at the time, between ages of five and six twins. and I had to ask her like, are you willing to go one more time and really burn all the bridges and try to build a company.

And for me, at that point in time, I guess it was one of those things where. You kind of feel like the stars align. Like I was super pissed off that I couldn’t pay with a card anywhere in Europe. And as a Swede, we’ve been paying with cards for the last 35 years, every time you go to the UK and you can’t pay with a card, had to go and stop at an ATM to get cash to pay the cabbie.

I mean, it was just ridiculous. They even got laughed at by my own kids up at a mountain Pitta in Switzerland, where I couldn’t pay with a card for the 20 buck pizzas we just bought. having experienced all this, I just felt I’ve gotta solve this.

Like, I can’t sleep I have to do this. at that point in time, I also had a bit of a chip on the shoulder syndrome, thinking, you look at Jack Dorsey, this bearded hipster over in the US having this huge success with, Square. this guy doesn’t know anything about payments.

I haven’t had 20, 17 years of payments at that time and felt like, yeah, come on. We can do this better in Europe. And I just jumped and there was no failure. I could not have failed at that point in my life. And so I succeeded. But that’s the other edge of the spectrum, in terms of your tolerance of risk, I think you’ll come to a point in your life when the fear of the risk and the opportunity or the drive to solve the problem and taking the risk. It’s like it comes at a tipping point and then you just, do it.

Fabrice Grinda: Totally agree.

Petter Made: So I’ve heard that you have a passion for tennis, which is something that, we both share especially competition, tennis playing matches, whether it’s at the club level or whatever. it’s an incredibly mental game for those who are not tennis players and who haven’t played competitively.

Do you see any parallels between that match competition psychology and the founder of mental game?

Fabrice Grinda: Well, I’ve always been into individualistic sports: tennis, paddle skiing, kite surfing, et cetera. Definitely, it is a mental game because a lot of it is, your technique and your physique, but then you have to, like, you need focus, you need grid, you need tenacity, you need to make sure you’re present.

a lot of the skill sets do translate, especially if you played reasonably competitively, If you were playing college tennis or whatever.

Petter Made: I didn’t play competitively much when I was younger. That was more later on in life. we lived in Germany and Frankfurt for eight years, and there the kids played club tennis and so I joined the club and started playing as well competitively, which is a lot of fun.

I’m also interested in longevity, but totally different topic. one of the interesting things out of playing tennis and being part of club tennis culture was that I read that tennis players or people who played tennis throughout their lives can live between seven to nine years more than someone who is, for example, not active at all.

Fabrice Grinda: that’s correct. it’s unclear that it’s causation versus correlation.

Petter Made: This is true.

Fabrice Grinda: Someone who’s fit enough to be able to play tennis, it’s probably in a much better shape than someone who’s not when they’re in their sixties seventies and eighties.

And so it may not actually be causation, but yes. Is it great to have coordination balance and movement, good shape so you can stay thin et cetera? Absolutely. But it may be correlation, not causation.

Petter Made: Could be very, very much so. even with the structure of, club life you’re meeting people and being sociable, which from a mental health point of view, I think can also be a factor.

Fabrice Grinda: Cool. there’s a book on the mental game of tennis. I’m trying to remember what it was, but it’s all my bookstand and and it’s amazing. a lot of the lessons apply to building startups not just, tennis. Even if you don’t know anything about tennis, the book is full of tips that make you a better person and lead a better life.

Petter Made: I a hundred percent agree, and it’s a pretty short read. can you name the book on behalf of you know, our listeners? So for us Tech people, it’s kind of hilarious. It’s the Inner Game of Tennis. by Timothy Galloway. With a New Forward by Bill Gates.

Bill Gates,

Fabrice Grinda: he’s a tennis player.

Petter Made: Literally. Yeah. Holy cow. I didn’t know that.

Fabrice Grinda: He plays tennis and pickleball. Absolutely. He played famously with like Federer games. With Federer against someone else in a ProAm tour. He’s a big tennis fan.

Petter Made: That’s awesome. Didn’t know that. Yeah, me too. really enjoyed watching the mental tug of war between the top players. obviously Federer, Djokovich and, and Nadal. But now, now that you see the new players coming up, I find it really interesting to see that it’s the mental game that is the differentiator not the skills.

Fabrice Grinda: Yeah, for sure. Why, why do I think Sinner as an agile and everyone else is He’s just like, he’s like  Djokovich like so much more focused and like he has a killer instinct. Like he will break the right time. He’s gonna hold, he doesn’t lose his concentration, et cetera. Alcaraz has of course remains very young.

So he said opportunity to improve, but I’d say that’s the one area of Alcaraz could improve.

Petter Made: He’s mercurial and not consistent. consistency can directly translate to founders as well because it’s, solving problems all day.

I was talking to one of our ideation fellows the other day and she said, I’m just putting out fires all day, every day. And it’s just, next day it’s just a new set of fires. I said. that’s exactly what you can expect.

Fabrice Grinda: That’s, that’s the founder of life. Yeah. No. So someone asked me independently, like how to say fit and like you. Look, if you actually want to have sexy, fit, whatever, you just need to be at like 10% body fat. And the way you be at 10% body fat is actually reasonably easy, eat a lot of protein. Well, if you also wanna have you lean, you eat very little carbs and medium fat, and if you wanna go keto or, or the opposite meat medium, reasonably low carbs and even less fat.

And you do that every day and you walk to mass today and you’re good to get there but no cheat days. on cheat days, people end up overeating, et cetera. But like, you do that every day. It’s consistency. every day you eat healthy, you work out with lift weight three times a week, you walk to mass and stuffs, you’re gonna be super fit.

it’s consistency day in and day out. And this applies to being h to being fit. This applies to like building a startup, just showing up every day and like turning out the facts, whatever they may be.

Petter Made: Yeah, absolutely. the discipline is really showing up on the days when you don’t feel like it, it’s the same whether you’re going to the gym or walking in through the door of your startup. you gotta have a smile on your face and be ready to go every day. that consistency, is a big important factor of being successful. we’ve been talking a lot about the mental game and what’s important in terms of characteristics of founders when you’re looking at investing.

So I’ve listened a lot to the FJ Lab’s investment thesis and how you guys pick out companies. wanted to dig in a little deeper in the evaluating the team or the founder stage can you break down the process for evaluating the founders? Especially when you’re investing at the, I mean, you’re doing angel investing at Venture Scale, which is a very unusual and cool combination.

Fabrice Grinda: The thing is, most VCs are, angels will tell you, oh, I only invest in extraordinary founders. And the problem, everybody says that. right? So the thing is, they can’t define what it means for them. And it can’t be like porn. It can’t be, oh, I know it when I see it. It has to be much more exclusive than that.

especially since I’m not the only one taking evaluation calls, we tenant investors at FJ Labs, right? And we’re five partners. And so we’ve codified what we think makes for a good founder and how you evaluate it in a one hour time. And by the way, we don’t even do founder background checks because the background checks and the best vendors are often pretty awful. I mean, they were not good employees. They were talking back to their bosses. They were working in their startups where they write their job, et cetera. If anything, maybe a negative signal. so for us in a one hour call, we’re gonna tease that first, how eloquent and visionary, and are they like, can they sell, can they pitch super effectively?

And then you can figure it out within five minutes, right? Like the storytelling skills, how are they telling the story of how they got there, what they’re building, how they’re building. So the storytelling skills matter tremendously. and it’s half the story, but then also how do they deal when you’re entrusting them and you’re asking questions because someone can seem like they have a super polished pitch because they’ve repeated the same things over and over again.

if they’re following the same story and the same slides, they look very polished. But then you start doing rapid back and forth, et cetera. And then you realize, oh no, they, they practice that pitch, but they’re actually not as. Thinking on their feed and, and visionary and eloquent as you might otherwise think.

So that’s one element, like do they need that super fast, eloquent clarity of thought that is going to lead to better fundraising, bd, et cetera. And number two, we wanna evaluate how they execute. this is a very early stage company. We don’t know how they’re gonna execute.

the way we tease it out is how well do they actually understand the business they’re in. we care deeply not just about the team, but about the business. Like total addressable, market size, unit economics, the deal terms and the thesis. when I double click on the business, I want to make sure that they really have understood, okay, what is the margin structure of the business?

What is your average order value for whatever it is you’re selling? And by the way, may better be in line with what the market average is. What is your expected recurrence for it? Which again, better be in line with what the market average is, so you better know what those answers are.

what is your contribution margin on each of the transactions, and then how much is it costing you to acquire the customer? I don’t care if it’s a sales team or if it’s influencer marketing or your paid marketing, but have you done, landing page analysis? Have you looked at the density of keywords on Google?

Even if you spend 500 bucks, because you’re pre-launch. Have you actually tested it? What did the CCPs look like? What did the CPAs look like with an expected conversion rate? What do you think the C to Lt V looks like? And how thoughtful are you in your economics? And if you can articulate these things very well, chances are you’re gonna be able to execute.

what we found for most founders is they fall in one of two buckets. Either they have this nailed, but they can’t sell, they can’t pitch. And by the way, pitching is, teachable. Or they have the oration thing, but they haven’t actually looked at the details of what they’re building.

And so that then diagram intersection of the people who are amazing salespeople, we can also execute is pretty small. in a one hour call, I feel that we can tease it out because we know exactly what we’re looking for.

Petter Made: Got it. in my experience, there are a lot of great founders that are great across all those different dimensions.

So we talk about the combination of communication skills, obsession and perseverance that you can see in a founder. Sometimes they tend to be a bit spiky. Is there anything that you zoom in on, and think is a green flag as opposed to a red flag. on those three important factors of a founder.

Fabrice Grinda: Look, I want them to be spiky on passion, obsession, writ, and whether or not there’s spiky in other areas. You know, are they introverted or extroverted, kind of relevant. Is there IQ? You know, treat deviation is actually less relevant than you might think. Grit and hardwork tenacity outperforms IQ. And often, in fact, two smart founders, or not the best because A. they were looking for the perfect answer and so they overthink things. And B. they feel things should come easier than they do. so they’re more likely to get discouraged easily, which is surprising.

So not true of all, but, so the spikiness, yeah, I wanted in a few categories and the rest I don’t care that much. I have extroverts, I have natural introverts, I have super high IQ, I have average IQ, like those matter much less.

Petter Made: And you can always cover for some of those blind spots with other members on the team, right?

So a common myth in startup culture is, the young, hyper intelligent, first time founder, you know, goes straight outta college or college dropout and, and then goes and build, goes on to build this huge company. how do you think that plays out in practice? is this just a great story meme that people like to tell

Is there actually something to this? are they so oblivious to the hardships of the world that they’re just gonna believe that they’re gonna be successful there?

Fabrice Grinda: it’s both true simultaneously, they did not know it was impossible, so they went ahead and did it.

if you’re in college, you’re living off pizza and you don’t need to sleep. You’re 21, it doesn’t matter. you can take a lot more rest than most other people with no consequences. But your failure rate is also a lot higher because you have no idea what you’re doing.

And so I think they’re both simultaneously true that yes, you can attack categories that no one else thinks of attacking because you’re not even aware of what’s supposedly impossible in the category. But also you’re, yeah, you’re gonna hire the wrong people, pick the wrong businesses and fail much more often.

and it’s totally okay. I think the flip side of that is, when you look at the stats, I read somewhere that the average age of successful founders is 42. does that reflect the importance of having deep industry knowledge and experience and actually knowing what you’re doing?

What do you think? I look at our success rate in founders and the first signed founders. we’re probably better than most in terms of successful founders because we care so much about valuation and, and unit economics. That or failure rate is lower. We, we make money about 40, 50, 40 5% of radis.

So only 55% in a we fail which is very low for the seed and pre-seed and a type sodom of the founders who have failed. So for us the second time founders. They fall in two buckets. Second time founders who failed the first time. Second time founders who did okay the first time and second time founders did extremely well the first time, second time founders who did extremely well the first time have the same success rate as first time founders.

Because what happens is they’re like, okay, now I can go big or go home. And so they take more risk. when they make it, they make it a lot bigger, but because they go big, they often fail. you end up with much more diverse outcomes. the average return ends up being the same, but fewer succeed much bigger and most fail the blended IRR for us and multiple ends up being exactly the same. Even though when they succeed, they do whatever, 20 x instead of three x and when they fail, there is zero as opposed to a 0.5 x.

Now this the best return for us. on a risk adjusted basis are founders who failed or did okay, but not great the first time. They’re way more likely to succeed the second time. But they don’t succeed big. They succeed, but they’re not shooting for home runs. They’re shooting for doubles and triples or even singles.

But they’ve learned on someone else’s diet. You know, the first species, you know, whether it failed or not. they’ve taken into consideration all the lessons from that, and now they’re applying it to their second startup. And so they do better, but they’re not the most successful. But they are successful.

Petter Made: Yeah. And what about third time founders? I mean, the second time founders one of the categories you mentioned was the ones that did super well the first time and then the second time they’re like, of course I’m gonna be successful ’cause I was successful the last time and it was super high risk and, and what whatnot.

And then they fall flat on their face. And then you have the ones that, do a second one

Fabrice Grinda: And then they become investors. There are not that many very successful first time founders who become second time founders.

Petter Made: Right? ’cause why would they

Fabrice Grinda: Because their ego is tied in their identity of success. So they don’t want to put that, and they realize that some of it’s luck but luck as in like the right category at the right time, et cetera.

And they don’t want to be failures. So many of them do not become founders again. But the few who do take more risks and it ends up with like, you know, higher failure rate, higher, but bigger, successful. They make it third time founders from the super successful category. I’m probably the exception in that category

People lived on okay the first time And pretty well the second time or an okay the second time. Yes. Way more likely to be third time founders.

Petter Made: Yeah, absolutely. you mentioned in one of your podcasts you said that you were, you became an accidental VC after your third company that you built, right?

Fabrice Grinda: Well, more than third, but third big venture backed company.

Petter Made: And so I, this is kind of the path I’ve chosen myself. I’ve only had one big success it was the last one, like when, when I, when I was thinking my, my kids are, they’re, they’re moving outta the house now, going, going off to university the last two this summer.

And I was thinking what am I gonna do? Am I gonna start another company, which my wife wouldn’t have been a great fan of. Or I can become an investor or startup coach and really work with sort of paying back for some of mys success in helping young founders to avoid some of the mistakes and failures of my past and maybe, make higher value mistakes on their path of making a company with some kind of impact.

One thing that I’m thinking about, and talking to young founders. what are your thoughts on this dichotomy between innate characteristics versus acquired habits or knowledge in accounting for founder success? Like you mentioned earlier that speaking publicly, for example, is a skill you can learn, but absolute grit or, having that what I call the unstoppable gene, when I see it I’m like, okay

Fabrice Grinda: you could teach grit as well, but it’s better if you teach them when they’re 10 than when they’re 20, right?

you can teach public speaking to someone when they’re 10. You can teach grit by like letting your kids take like controlled rest where like they fall behind their faces and like we live in an overly protective world. Where kids are not allowed to fail. You want them to fail.

You want exams to be hard so they get B’s and C’s and they have to work for the a’s. You can’t, the mean cannot be a a minus that, you know, that makes no sense. You want them to go out and. You know, play in the yard and like break their light once in a while. Like, my son just broke his leg as age three and I’m teaching him extreme skiing.

Proudly mindly, maybe over optimistic on my side. Alright. But it’s okay. You know, you test his limits, it’ll be fine. It’ll heal. it’s better if you teach these things early, but they’re all teachable. Now, the one thing that’s maybe not teachable, so it’s not great. Grid is teachable. Public speaking is teachable.

The one thing that’s not clear is ambition. Where does ambition come from? Why are you ambitious versus not ambitious, right? Like, there are a lot of high IQ people that are, great solving problems like brain teasers, but they’re not ambitious to change the world. But that’s true. It’s all of average IQ people.

But like where does that come from? That’s maybe more the X factor. Like how driven are you? So it’s not grit because grit, I think that’s each, but like you actually want to make a difference. You are willing to sacrifice everything to make a difference. That, where does that come from? Unclear. You know, I had it when I was five.

Like I knew I wanted to make a ripple in the fabric of the universe.

Petter Made: Exactly. You kind of have that inner belief in yourself that you don’t really know where it comes from, but you know you’ve got it. A lot of the people I’ve looked at who are very impressive founders have some sort of a really strong adverse event, like losing a parent or a sibling early on in life or maybe their family goes bankrupt and they have to live on ketchup and noodles.

a lot of these things where, you’ve been subjected early on in life to something that shapes you and provides this grit. You have this chip on the shoulder, maybe you want to prove yourself to your peers or to your parents a lot of those things tend to pop up with people that are just so, that’s true.

Fabrice Grinda: so there’s a book by Matthew Audible on David and Goliath. The people that have dyslexia are more likely if you can deal with it, you’re more likely to do things you would never want to wish on your kids.

Right? on average they’re negative. most people that face these traumatic events, it is a massive negative for them. And they do not deal with it well. There’s a tiny subset that overcomes it to the point that they become unstoppable machines. That said. That is not the big way I would teach grit.

It’s like I’m gonna create adversity. Your house is gonna burn down, your parents are gonna lose everything. I’d rather find other ways to, to teach that. And also people that do it because they have a chip in their shoulder and they’re doing it to prove it to their parents society or to themselves than usually themselves, that they feel they’re unworthy in their imposter syndrome.

I don’t think that’s very healthy. in the long run, you’re gonna burn out if you do it because you love it, you’re unstoppable. If you do it because you feel you have to prove it at some point, you’re gonna totally burn out.

So I don’t love these it works for you the first start, but I don’t think it works forever.

Petter Made: I think you got a good point there. I mean, that actually resonates with myself very heavily in that, when you’re building something where it’s a full rocket burn VC funded startup, and we were, five founders from the beginning and after two and a half years not wanting to miss my kids growing up I decided to pull back.

You know, working a hundred hours a week for two and a half years straight, and then seeing that the company was strong, we’d hired the first 200 people, we’d raised over 150 million. It was gonna be successful. I just didn’t know how successful. And for me at that point was when I pulled back and took a regular job and enjoyed being with my family and turned out to be a great investment.

Sums is worth a lot of money these days. that was, a very unusual outcome. An unusual sense, I don’t know.

Fabrice Grinda: Not as unusual as you think. Many founders at some point, they’re no longer the right person around the company or they get tired or whatever. sometimes it’s at the B, sometimes it’s a C, sometimes it’s at the IPO, but it’s not often that the founder from zero to one or zero to 10 or zero to a hundred is the right founder for, 100 to 10,000 or a hundred thousand.

So the opposite that Mark Zuckerberg’s of the world were more the exception

Petter Made: Yeah, a hundred percent. knowing myself as well, the reason why I’m doing what I’m doing now is because I really love the zero to one. I love the early stage ideation, the product market fit,

That is what really excites me. Scaling a company, doing the same thing day in, day out, just in another country or another market. Just not as not, not as exciting to me.

Fabrice Grinda: Totally agree.

Petter Made: Alright, Fabrice, amazing conversation. Thank you so much for taking the time. I think we’re gonna round off here with one final little thing.

Is there a piece of advice or a thought, something that you can leave with the founders that maybe have not taken the step or have taken the step and could use wise words on the path to success?

Fabrice Grinda: I’ll give you two. One is a quote from Goethe,

It’s attributed Goethe, which is « Whatever you can do or dream you can, begin it. Boldness has genius, power, and magic in it » basically just do it. And the other one, which is my favorite poem, It’s called Invictus. Give me one minute to recite it to you, it matters. So deeply and profoundly.

Out of the nights that covers me,

black as the pit from pole to pole.

I think whatever Gods may be

For my unconquerable soul.

And the felt clutch of circumstance

I have not winced nor cried alound.

Under the bludgeonings of chance

My head is bloody, but unbowed.

Beyond this wrath place of wrath in tears

Looms by the horror of the shade.

And yet the menace of the years

finds and shall find me unafraid.

It matters now how straight the gates,

How charged with punishments the scroll.

I am the master of my fate.

I’m the captain of my soul.

And to me that is extraordinarily powerful. no matter what challenges you face, you can face them.

Petter Made: Amazing. what a perfect way to end this podcast episode. Thank you so much again, Fabrice Grinda.

Fabrice Grinda: Thank you.

Achetez mon appartement :)

Comme je l’ai mentionné il y a dix ans, j’ai acheté un appartement à New York, lorsque la ville a rendu illégaux les Airbnbs haut de gamme, pour me servir de base urbaine. J’ai toujours aimé New York et je ne pourrais pas imaginer vivre ailleurs. C’est la ville la plus belle et la plus dynamique du monde. Elle peut répondre à tous les intérêts de niche que vous avez. C’est le refuge de mes activités intellectuelles, sociales, artistiques et professionnelles.

Ma principale préoccupation à l’époque était l’agencement spécifique de l’appartement et non son emplacement. Je voulais une immense terrasse reliée au salon pour pouvoir vivre à l’intérieur comme à l’extérieur et organiser des fêtes épiques. Je préférais les plafonds à double hauteur et je voulais un jacuzzi sur la terrasse.

Le quartier n’était qu’une considération secondaire. J’ai trouvé un appartement qui répondait à toutes mes exigences : 3 000 m², terrasse enveloppante de 2 500 m², jacuzzi, double hauteur de plafond. Il était apparemment à un prix raisonnable et, en prime, il disposait d’une grande unité de stockage que je pouvais convertir en salle de jeux. Il y avait également une place de parking dans l’immeuble.

L’appartement se trouvait dans le Lower East Side, ce qui me convenait parfaitement. C’est un quartier jeune et branché avec d’excellents bars et restaurants. De plus, il est à 10 minutes en Uber des deux clubs Brooklyn Padel Haus pour jouer au padel !

Malheureusement, tout n’a pas été rose. L’immeuble avait été mal construit et il y a d’abord eu une fuite massive de ma terrasse vers les appartements du dessous. J’ai dû arracher ma terrasse pour permettre à l’immeuble de réparer le toit. Il m’a fallu des années pour me rendre compte qu’ils n’avaient pas les moyens de réparer correctement le toit, et ce n’est que quatre ans plus tard, lorsque j’ai payé, que les travaux ont été effectués. Alors que je pensais en avoir fini avec les réparations, le toit au-dessus de moi s’est effondré, détruisant mon appartement et entraînant une rénovation complète.

Le bon côté des choses, c’est que cela m’a donné l’occasion de le reconstruire pour en faire l’appartement de mes rêves. J’avais l’intention de travailler avec les architectes primés SAOTA pour mon projet en République dominicaine. Comme le projet ne s’est pas concrétisé, ils m’ont proposé de m’aider à New York. Ils ont été à la hauteur. La terrasse a été magnifiquement rénovée avec de beaux pavés, une pergola en métal d’une seule pièce et un magnifique aménagement paysager avec des tonnes d’arbres et de fleurs. En outre, nous avons ajouté un foyer et remplacé le jacuzzi par un autre plus contemporain.

Nous avons également refait l’intérieur, en installant de magnifiques planchers avec chauffage radiant, de superbes lattes de bois, un lustre contemporain et une bibliothèque sur mesure. Nous avons entièrement réaménagé ma chambre, ma salle de bains et mon dressing. La salle de bains est désormais équipée d’un comptoir indépendant, d’une immense baignoire contemporaine en coquille d’œuf et d’une douche avec une infinité de jets d’eau. Toutes les salles de bains sont équipées de toilettes Toto.

La pièce de résistance est clairement le mur vidéo Planar que j’utilise pour afficher de superbes œuvres d’art vidéo au-dessus d’une belle cheminée à gaz.

Vous pouvez voir l’ensemble dans l’étonnante vidéo ci-dessous.

Une fois que tous les problèmes ont été réglés il y a quelques années (et il convient de noter qu’ils ne sont pas revenus), l’appartement est devenu parfait pour moi. Il correspondait exactement à mon esthétique et est devenu le lieu d’innombrables salons intellectuels, de soirées poker, de soirées jeux et de fêtes en tout genre.

Hélas, il ne me sert plus, car ma vie a profondément changé avec l’arrivée de mes enfants. Tout à coup, de nouvelles variables qui n’avaient pas été prises en compte en 2015 sont devenues beaucoup plus pertinentes :

  • Disponibilité de grands espaces verts et d’aires de jeux pour enfants dans le quartier.
  • Distance par rapport aux meilleurs amis pour les sorties de jeux.
  • Accès pertinent au métro pour se rendre à l’école.
  • Espace pour une salle de jeux pour enfants indépendante de la salle de séjour pour adultes.

Tout aussi important, il est maintenant plutôt petit étant donné que j’envisage d’avoir un autre enfant et que j’ai besoin de place pour la nounou, Angel, les visites d’amis et de la famille, etc.

J’ai donc décidé de suivre la voie tracée par de nombreux parents avant moi et de déménager dans un appartement plus grand à Tribeca. C’est avec un grand regret que je vends cet appartement. Il a été parfait pour moi et a été un véritable travail d’amour. C’est d’autant plus triste que je le vends pour un prix nettement inférieur à ce qu’il m’a coûté pour l’acquérir et le transformer en l’appartement de mes rêves, mais les priorités changent et nous en sommes là.

Vous trouverez la liste à l’adresse suivante : https://streeteasy.com/building/one-avenue-b/ph1

Si vous êtes intéressé, contactez Andrew Azoulay au (917) 622-2334.

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