वेंचर मार्केट में उतार-चढ़ाव जारी है। AI तेजी से आगे बढ़ रहा है जबकि बाकी वेंचर मंदी में है। एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में वेंचर कैपिटल विकसित हो रहा है और छंटनी हो रही है। कम सौदे उच्च कीमतों पर हो रहे हैं। नए मार्केटप्लेस प्रकार उभर रहे हैं। AI अप्रत्याशित तरीकों से मार्केटप्लेस को प्रभावित कर रहा है। नई तकनीकें विकसित हो रही हैं। इस एपिसोड में, मैं यह सब कवर करता हूँ!

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प्रतिलिपि

नमस्ते, सभी को। मुझे आशा है कि आपका सप्ताह शानदार रहा होगा। तो, दो सप्ताह पहले, मैं सेंट ट्रोपेज़ में था और हम FJ लैब्स ऑफ़साइट कर रहे थे। और उस ऑफ़साइट के लिए, मैंने मूल रूप से वेंचर मार्केट के बारे में एक अपडेट तैयार किया और महसूस किया कि वास्तव में बहुत ही गंभीर रुझान और परिवर्तन चल रहे हैं।

बुलबुला और एआई और उद्यम के बीच दो शहरों की कहानी की तरह, जैसे कि एआई को छोड़कर बहुत खराब प्रदर्शन करना, जो कि पूरी तरह से बुलबुले की तरह है, नई प्रौद्योगिकियों के उभरने से लेकर, स्पष्ट रूप से, उद्यम पूंजी फर्मों और उद्यम पूंजी निधियों की प्रकृति में गहरा बदलाव। और जब मैं यह सब सामग्री एक साथ रख रहा था, तो मैंने सोचा, ठीक है, इसे साझा करने की आवश्यकता है क्योंकि चीजें बदल रही हैं या चल रही हैं।

तो चलिए बिना किसी देरी के शुरू करते हैं। एपिसोड 50: वेंचर मार्केट अपडेट में आपका स्वागत है।

तो पहली बात जो मैं करना चाहता था वह मूल रूप से आप लोगों को यह बताना था कि वेंचर कैपिटल और वेंचर मार्केट में क्या चल रहा है। और अगर आप देखें कि क्या चल रहा है, तो मैक्रो लेवल से, वैश्विक स्तर पर, ऐसा लगता है कि वेंचर कैपिटल मंदी से उबर रहा है। तो यह वैश्विक उद्यम निवेश है।

आप तीसरी से चौथी तिमाही में भारी वृद्धि और चौथी से पहली तिमाही में भारी वृद्धि देखते हैं। लेकिन वास्तव में, जब आप विवरणों में गहराई से उतरना शुरू करते हैं, तो आपको पता चलता है कि यह वास्तव में दो शहरों की कहानी है। हमने यूरोप, लैटिन अमेरिका, दक्षिण पूर्व एशिया, एशिया में बड़े पैमाने पर निवेश में वृद्धि नहीं देखी।

यह सब अमेरिका में है, यह सब अंतिम चरण में है, और यह मूल रूप से पूरी तरह से AI है। वैश्विक स्तर पर, AI ने Q1 में 53 प्रतिशत फंडिंग और उत्तरी अमेरिका में 71 प्रतिशत का प्रतिनिधित्व किया। इसलिए, AI पूरी तरह से निवेश और अन्य सभी श्रेणियों पर हावी है। अभी फंडिंग पाना वाकई मुश्किल है। और, अगर आप देखें कि क्या हो रहा है, तो मूल रूप से, कम कंपनियाँ हैं जो अधिक पैसे जुटा रही हैं, अधिक कीमतों पर अधिक पैसा जुटा रही हैं, है ना?

तो यह मध्यिका है। तो, वैसे, औसत उच्चतर है, क्योंकि असाधारण सौदे, पागलपन भरे सौदे सब कुछ ऊपर ले जा रहे हैं। लेकिन औसत बीज सौदा 18 पर किया जा रहा है, और यह पूर्व है। औसत श्रृंखला ए 55 पर और औसत श्रृंखला बी 131 पर। लेकिन पागलपन भरे सौदे औसत के दाईं ओर दो मानक विचलन की तरह हैं और उनमें से पहले से कहीं अधिक हो रहे हैं, ज्यादातर एआई श्रेणी में, ज्यादातर दोहराए गए संस्थापकों या ओपन एआई में रहे लोगों के साथ, वगैरह।

और AI वास्तव में बाजार को खा रहा है। इसलिए यदि आप हर वर्टिकल में एक AI कंपनी हैं, तो यह वैल्यूएशन में प्रीमियम है, और यह केवल AI में होने के लिए 69 प्रतिशत से 314 प्रतिशत प्रीमियम तक जाता है। तो मूल रूप से, AI कंपनियाँ उस दृष्टिकोण से दुनिया को खा रही हैं। अब, जो वास्तव में अच्छा है वह यह है कि FJ लैब्स वास्तव में एक तरह से अनुशासित रही है जिस तरह से हम AI पर विरोधाभासी रहे हैं।

मैंने वास्तव में हमारे AI थीसिस को पिछले प्लेइंग विद यूनिकॉर्न्स एपिसोड में कवर किया था, इसलिए मैं इसे यहाँ फिर से नहीं दोहराऊँगा। लेकिन एक लाइन का सारांश यह है कि कोर LLM पर प्रतिस्पर्धा करने के बजाय, हम उचित कीमतों पर AI के अनुप्रयोगों में निवेश कर रहे हैं। लेकिन अगर आप वास्तव में हमारे इतिहास को देखें, तो 21 में भी, हम अनुशासित या औसत बने हुए हैं, और यह केवल अमेरिका में है, जाहिर है, क्योंकि अगर मैं अन्य देशों को शामिल करता हूँ तो यह परिणामों को प्रभावित करेगा। लेकिन हमारा औसत मूल्यांकन, आप जानते हैं, सीड पर लगभग 16 और सीरीज A पर लगभग 40 के आसपास रहा है। वैसे, 21 में और 24 में भी। और हमारी सीरीज B, [यहाँ तक कि 20 और, जबकि अस्सी से सैकड़ों में, मेरा मतलब है, छोटे सैंपल साइज़, इसलिए यह आसान है, लेकिन हम अमेरिकी मीडिया से बहुत नीचे हैं और आंशिक रूप से इसलिए भी क्योंकि हम सुपर-हॉट, AI विचारों पर ध्यान केंद्रित नहीं कर रहे हैं।

अब, निकास बाजार थोड़ा ठीक हो रहा है, और कुछ और आईपीओ आए हैं, और निश्चित रूप से, हाल ही में हमने चाइम और कॉइनबेस आईपीओ देखे हैं, लेकिन अधिकांश भाग के लिए, 2020 और 2021 में उत्साह और बड़ी संख्या में निकास के सापेक्ष, बाजार अभी भी बहुत करीब हैं, और हम उम्मीद कर रहे थे, मुझे संदेह है, कि 2025 में हम एम एंड ए बाजार देखेंगे, आईपीओ बाजार खुलेंगे, लेकिन भू-राजनीतिक तनाव, टैरिफ, वगैरह के बीच, यह वास्तव में अभी तक नहीं हुआ है।

अब मैं उम्मीद कर रहा हूँ कि राजनीतिक उथल-पुथल शांत हो जाएगी, क्योंकि वे अगले साल मध्यावधि चुनावों के लिए फिर से चुने जाने की कोशिश करेंगे और शायद उतनी विघटनकारी चीजें करना बंद कर देंगे। तो टीबीडी, अगर ऐसा अब तक होता है, तो मुझे उम्मीद है कि 26 तक हालात सुधर जाएँगे। लेकिन आप जानते हैं, टीबीडी, यह बाजार के लिए बहिर्जात है, न कि अंतर्जात। और इसलिए हम बाजार लेने वाले हैं, बाजार स्थापित करने वाले नहीं।

तो फिर भी, यह थोड़ा बेहतर है और मुझे उम्मीद है कि यह थोड़ा कम होते ब्याज दर के माहौल और बेहतर तरलता की स्थिति के साथ बेहतर होता रहेगा क्योंकि मुझे यकीन है कि वे राजकोषीय विस्तार के लिए दबाव डालेंगे और शायद थोड़ा कम व्यवधान पैदा करेंगे। यह एक उम्मीद है, वास्तविकता नहीं, लेकिन टीबीडी, और उम्मीद है कि यह सही दिशा में आगे बढ़ रहा है।

अब जो बात ज़्यादा दिलचस्प है, वह यह है कि एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में उद्यम पूंजी मौलिक परिवर्तन से गुज़र रही है और मैं कहूँगा कि इसमें एक विभाजन है, है न? जैसे कि शीर्ष 10 फर्मों ने मूल रूप से सभी पूंजी का 50 प्रतिशत जुटाया है और शीर्ष 30 फर्मों ने सभी पूंजी का 75 प्रतिशत जुटाया है।

तो ऐसा लगता है कि एक ऐसा बाजार है जहाँ एक तरफ आपके पास एंड्रीसन होरोविट्ज़, थ्राइव, जनरल कैटालिस्ट जैसे बड़े पूंजी संचयक हैं जो अरबों-अरबों डॉलर जमा कर रहे हैं। मुझे यकीन नहीं है कि मैं उन्हें अब वीसी कहूँगा। वे जीवन चक्र में निवेशक हैं, वे जिन कंपनियों में निवेश करते हैं, वे कंपनी के सार्वजनिक होने पर भी सक्रिय निवेशक बने रहते हैं, और इसलिए मुझे यकीन है कि उन्हें जो IRR मिलने वाला है वह ऐतिहासिक 20/25/30 प्रतिशत की तुलना में 10/15 प्रतिशत के करीब है, जिसे लोग वेंचर कैपिटल में पाने की कोशिश कर रहे थे। और दूसरी तरफ, उभरते हुए प्रबंधक जिनके पास तीन से कम विंटेज हैं, उन्हें कम से कम पूंजी मिल रही है, और उन सभी को मिलाकर फंड का 23 प्रतिशत मिल रहा है, जो 10 साल का सबसे निचला स्तर है।

इसलिए हम एक बिलियन से ज़्यादा मेगा फंड देख रहे हैं, जो ज़्यादा से ज़्यादा पूंजी पर कब्ज़ा कर रहे हैं। और फिर आपके पास छोटे और छोटे फंड हैं। और इसलिए आपको अति विशिष्ट और छोटे होने की ज़रूरत है या आपको बड़ा होने की ज़रूरत है। बीच में हर कोई अच्छा नहीं कर रहा है। और परिणामस्वरूप, हम नए फंड में भारी गिरावट और वेंचर फंड दर में 48 प्रतिशत की गिरावट देख रहे हैं, नए फंड, तीन साल की अवधि में 68 प्रतिशत की गिरावट।

और जैसा कि मैंने कहा, नौ फर्मों ने कुल उद्यम पूंजी का 50 प्रतिशत जुटाया। पिछले तीन वर्षों में शिखर से अब तक 2000 वीसी फर्में बंद हो चुकी हैं। और हम बहुत से जीपी को छोड़ते, सेवानिवृत्त होते, वगैरह देखते हैं। इसलिए बड़े पैमाने पर समेकन, एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में उद्यम बड़े पैमाने पर छंटनी कर रहा है।

और इसका कारण, निश्चित रूप से, IRR में गिरावट है। अब, IRR में गिरावट का एक कारण यह है कि लोग 2020-2021 में बहुत अधिक कीमत पर आए, शायद 22 की शुरुआत में। और कंपनियाँ इन मूल्यांकनों में नहीं बढ़ीं। और इसलिए रिटर्न में गिरावट आ रही है, खासकर तब से जब कोई निकासी नहीं हुई है, ठीक है, बाजार, M&A बाजार, क्योंकि 22/23/24/25 को एंटीट्रस्ट बंद हो गए हैं। और वास्तव में बहुत सारे IPO नहीं हुए हैं। और परिणामस्वरूप, DPI बहुत, बहुत कम हैं। इसलिए LPs, फंड में निवेशकों को वितरण नहीं मिल रहा है। इसलिए उनके पास पुनर्निवेश करने के लिए कोई पूंजी नहीं है। और परिणामस्वरूप, आप जानते हैं, आपको निजी में निवेश करने का लाभ नहीं मिल रहा है।

पहले जब आप वेंचर कैपिटल में निवेश करते थे, तो आपको पब्लिक मार्केट से प्रीमियम मिलता था। लेकिन पिछले 20 सालों में नैस्डैक ने वास्तव में बेहतर प्रदर्शन किया है, जाहिर है कि पिछले कुछ सालों में मैग्निफिसेंट सेवन और एआई कंपनियों ने इसका नेतृत्व किया है। लेकिन आपको लिक्विडिटी प्रीमियम नहीं मिल रहा है।

अब, बेशक, यह एक औसत वर्ग के रूप में उद्यम है और शीर्ष चतुर्थक बहुत बेहतर कर रहा है। लेकिन भले ही शीर्ष चतुर्थक बहुत बेहतर कर रहा हो। इसमें हमेशा लगता है। हम जो देख रहे हैं वह यह है कि सबसे अच्छी कंपनियाँ लंबे समय तक निजी बनी हुई हैं। और इसलिए मेगा ट्रेंड के नजरिए से वास्तव में जो हो रहा है वह यह है कि कंपनियाँ 18-20 से अधिक वर्षों तक निजी कह रही हैं, है न?

मैं फाउंडर्स फंड II का निवेशक हूं जिसने स्पेसएक्स में निवेश किया था। मुझे लगता है कि दिसंबर 2007 में, 80 मिलियन के आसपास का मूल्यांकन था। यह 18 साल पहले की बात है और जाहिर है कि स्पेसएक्स अभी भी निजी है और इसका चक्रवृद्धि आश्चर्यजनक है, लेकिन वेंचर फंड को 10 साल के वाहनों के साथ-साथ एक साल और एक साल के विस्तार के रूप में विपणन किया गया था।

तो शायद 12 साल के फंड। हाँ, अब हम फंड के जीवन में 10-12 साल तक पहुँच रहे हैं, और अधिकांश मूल्य अभी भी वितरित नहीं हुआ है। और इसलिए बाहर निकलने में पहले की तुलना में बहुत अधिक समय लग रहा है। इसलिए शीर्ष चतुर्थक अभी भी अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, लेकिन वितरण में बहुत अधिक समय लग रहा है, सबसे अच्छी कंपनियाँ बहुत अधिक समय तक निजी बनी हुई हैं।

और परिणामस्वरूप, बहुत से एलपी को लगता है कि हमारे पास वितरण नहीं है, हमारे पास तरलता है, हम श्रेणी में अत्यधिक निवेश कर रहे हैं, हम एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में उद्यम में कटौती कर रहे हैं। मुझे लगता है कि अब उद्यम में निवेश करने का सबसे अच्छा समय है, ठीक उसी तरह जैसे 2000 के अंत में और 2008, 2009, 2010 में, महान मंदी के दौरान, एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में उद्यम में निवेश करने का सबसे अच्छा समय था।

क्योंकि कंपनियाँ बनाई जा रही थीं, कम मूल्यांकन पर जुटाई जा रही थीं, इसलिए प्रतिस्पर्धा कम थी, इसलिए जब वे जीतीं, तो उन्होंने पूरी श्रेणी जीती, और यही वह समय था जब Airbnb और Uber और Twilio, WhatsApp, और Instagram और Slack जैसी कंपनियाँ परिपक्व हुईं। और मुझे संदेह है कि AI के बाहर, इसलिए गैर AI कंपनियाँ जो अभी जुटा रही हैं, वे 2020 की वही परिभाषित कंपनियाँ होंगी, क्योंकि वही बात है, वे कम मूल्यांकन पर जुटा रही हैं, प्रतिस्पर्धा कम है, और जो लोग वहाँ कमाए गए हैं वे जीतने के लिए हैं।

तो मुझे लगता है कि जो होने जा रहा है, और सच कहूँ तो हो रहा है, वह यह है कि सेकेंडरी वेंचर फंड की प्लेबुक का एक बड़ा हिस्सा बनने जा रहे हैं। अब तक, 73 प्रतिशत फंडों ने कभी सेकेंडरी में भाग नहीं लिया है या सेकेंडरी के माध्यम से बेचा नहीं है। इसलिए वे या तो चीजों के सार्वजनिक होने तक इंतजार करते हैं या अधिग्रहित हो जाते हैं। और बस।

लेकिन चूंकि लिक्विडिटी खत्म हो गई है और इन चीजों में लंबा समय लग रहा है, मुझे लगता है कि अधिक से अधिक लोग सेकेंडरीज का इस्तेमाल करने की कोशिश कर रहे हैं। अब, ऐसे कई तरीके हैं जिनसे आप सेकेंडरीज कर सकते हैं। आप खरीद या बिक्री कर सकते हैं जैसे कि फोर्ज जैसे प्लेटफॉर्म पर ब्रोकर होते हैं।

मुद्दा यह है कि यह वास्तव में स्पेसएक्स और स्ट्राइप और ओपनएआई जैसे शीर्ष वेंचर फंड नामों तक ही सीमित है। और एंथ्रोपिक और डेटाब्रिक्स। और इनमें लिक्विडिटी है, लेकिन नीचे की सभी कंपनियों में वास्तव में लिक्विडिटी नहीं है, और जिनके पास लिक्विडिटी है, मुझे यकीन नहीं है कि आप लिक्विडिटी चाहते हैं। नीचे दी गई कंपनियों के लिए, सेकेंडरी होने की संभावना एक दौर के आसपास होती है जो चल रहा है।

तो अभी हम जो देख रहे हैं, वह तीन तरह के सेकेंडरी का विकास है जो हो रहा है। एक यह है कि लोग इन प्लेटफॉर्म पर सेकेंडरी को राउंड के दौरान खरीद और बेच रहे हैं। नंबर दो, ऐसे फंड हैं जो एलपी पोजीशन खरीदने के लिए बनाए जा रहे हैं। और इसलिए मुझे लगता है कि अभी एक बहुत ही दिलचस्प एसेट क्लास क्या है, एक ऐसा फंड खरीदना जो अपने जीवन में 8, 9, 10 साल रहा हो।

तो यह तरलता के करीब है। आप अंतर्निहित परिसंपत्तियों को अच्छी तरह समझते हैं। और आप उन्हें यह जानते हुए या उम्मीद करते हुए खरीदते हैं कि अगले कुछ वर्षों में तरलता होगी। यदि आप नामों को अच्छी तरह जानते हैं, तो आप इस एलपी स्थिति को संभवतः 50 प्रतिशत छूट वाले एनएवी पर खरीद सकते हैं, जिससे आपको बहुत अच्छा रिटर्न मिल सकता है।

आप जीपी में भी बहुत बड़ी छूट वाली एनएवी पर निवेश कर सकते हैं क्योंकि जीपी को लिक्विडिटी की सख्त जरूरत है, अगर केवल भविष्य के फंड के लिए अपनी खुद की पूंजी कॉल करने के लिए जो वे बना रहे हैं। इसलिए सेकेंडरी परिपक्व हो रहे हैं। अब, ज़ाहिर है, हर कोई हमेशा सेकेंडरी नहीं कर सकता है, है ना? यदि आप एक वेंचर फंड हैं और आप बोर्ड में हैं और आप कंपनी के 25 प्रतिशत में हैं, यदि आप सेकेंडरी में बेचते हैं, तो यह संभवतः कंपनी को मार देगा क्योंकि कोई भी संभावित निवेशक कहने वाला है, एक मिनट रुको, ऐसा क्या है जो वे जानते हैं जो हम नहीं जानते?

और परिणामस्वरूप, वे निवेश नहीं करना चाहेंगे। लेकिन जब FJ लैब्स जैसा फंड, तो इसका एक कारण यह भी है कि हमने बहुत, बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है। हम कंपनी के केवल कुछ प्रतिशत हिस्से के मालिक हैं और इसलिए जब हम बेचते हैं तो यह कोई संकेत नहीं है और यह बिकता है, बस बेचना हमारी रणनीति का हिस्सा है क्योंकि हम आगे बढ़ने के आधार पर नए निवेशों में निवेश करने के लिए पूंजी का पुनर्चक्रण कर रहे हैं क्योंकि हम वास्तव में उद्यम निवेशक हैं।

हम 10 एक्स चाहते हैं। अगर केवल तीन एक्स बचे हैं, तो यह शायद एक अद्भुत कंपनी है और यह बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रही है, लेकिन शायद यह हमारे शुरुआती चरण के उद्यम प्रोफ़ाइल की तुलना में पी. रिटर्न प्रोफ़ाइल में अधिक फिट बैठती है। इसलिए हमारे लिए जल्दी बेचना और फिर से निवेश करना बेहतर है। और अक्सर, वैसे, संस्थापक हमसे बेचने के लिए एक एहसान के रूप में पूछ रहे हैं।

वे कहते हैं, अरे, ग्रेलॉक, सिकोया, एंड्रीसेन, वे सभी इसमें शामिल होना चाहते हैं, लेकिन वे सभी 15% चाहते हैं। मैं 45 प्रतिशत कमजोरीकरण नहीं चाहता, लेकिन मैं उन तीनों को शामिल करना चाहता हूं क्योंकि मैं नहीं चाहता कि वे किसी प्रतियोगी को फंड करें। तो कृपया, आप जानते हैं, क्यों न हम 25, 30 प्रतिशत प्राथमिक लें और क्या आप अपनी हिस्सेदारी का कुछ हिस्सा बेचने में कोई आपत्ति करेंगे और वैसे, हमने यहां जो रणनीति अपनाई है, वह यह है कि हमने आम तौर पर अपनी होल्डिंग का लगभग 50 प्रतिशत बेचा है, और फिर से, हम केवल विजेताओं को बेचते हैं।

इसलिए यह एक तरह से वी.सी. विरोधी रणनीति है जब हमें लगता है कि वे पूरी कीमत पर हैं। और 50 प्रतिशत यह एक तरह से कोई पछतावा नहीं करने वाला दर्शन है। अगर यह चाँद पर भी जाता है, तो भी हमारे पास 50 प्रतिशत अधिकार है। यह आश्चर्यजनक है। अगर यह शून्य पर जाता है, तो हमने बेचे गए 50 प्रतिशत पर 10 गुना कमाया है और हम बहुत खुश भी हैं। तो यह एक तरह से काम करता है।

कोई पछतावा नहीं दर्शन। यह और अधिक आम होने जा रहा है। इतनी आसानी से, उद्यम में बहुत सी चीजें हो रही हैं। हमारे पास मेगा फंड हैं जो संपत्ति संचयक हैं। हमारे पास छोटे फंड हैं जिन्हें नेटवर्क प्रभाव और संपत्ति लाइट व्यवसायों पर एफजे की तरह सुंदर और विशिष्ट होने की आवश्यकता है। लेकिन आपके पास बहुत सारे समर्पित छोटे फंड हैं, कुछ सौ मिलियन जो अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं या बेंचमार्क जैसे किसी व्यक्ति की तरह, बहुत अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखेंगे।

एलपी बदल रहे हैं। जाहिर है, यूनिवर्सिटी एग्जामिनर बड़े एलपी थे। लेकिन बेशक, इस विचार के साथ कि अब वे कर योग्य हो सकते हैं, और हमें अब संघीय सरकार से दान नहीं मिल रहा है, यह ऐप एलपी आधार शायद गायब हो रहा है, या कम से कम नाटकीय रूप से सिकुड़ रहा है। और वे इस स्थिति का कुछ हिस्सा बेचने पर भी विचार कर रहे हैं।

बहुत सी फर्में, चूंकि वे संपत्ति संचयक बन रही हैं, सार्वजनिक होने पर विचार कर रही हैं। इसलिए जनरल कैटालिस्ट एक आईपीओ की संभावना तलाश रही है, और ऐसी अफवाहें हैं कि एंड्रीसेन भी ऐसा ही कर सकती है। और एक तरह से, यह उन पीई फर्मों के नक्शेकदम पर चल रही है जिन्होंने पहले ऐसा किया है, जैसे कि ब्लैकस्टोन, केकेआर, अपोलो।

और अब आप स्थायी होल्डिंग वाहन भी देख रहे हैं। सिकोइया और थ्राइव जैसी कंपनियाँ हमेशा के लिए परिसंपत्तियों को अपने पास रखती हैं, है न? इसलिए आगे बढ़ने के आधार पर नए फंड बनाने की ज़रूरत जैसी कोई बात नहीं है। तो मूल रूप से सारांश यह है कि उद्यम बदल रहा है। बहुत सारे फंड खत्म हो रहे हैं।

एसेट क्लास का पूर्ण विस्फोट हो रहा है, जिसमें बड़े एसेट संचयकों के बीच स्पष्ट विभाजन है, जो ब्रांड हैं, जो स्थायी होल्डिंग वाहनों का संयोजन बनने जा रहे हैं और सार्वजनिक होने जा रहे हैं। सामान्य उत्प्रेरक पनपता है और दुनिया के कारण और सुंदर, छोटे, कुछ सौ मिलियन के विशेष फंड और धीमी गति से बॉक्स समूह को प्रभावित करते हैं – एफजे, बेंचमार्क, और वे अच्छा करेंगे और बीच में हर कोई शायद मर जाएगा और परिणामस्वरूप पीड़ित होगा। इसलिए उद्यम पूंजी में गहन बदलाव जो अभी हो रहे हैं।

अगली बात जो हम कवर करने जा रहे हैं, वह है Q1 में हमारे द्वारा किए गए कुछ बेहतरीन निवेश। जो निश्चित रूप से बाज़ारों में विशेष रूप से दिलचस्प रुझानों को उजागर कर रहे हैं। इसलिए मैंने जनवरी में बाज़ार के रुझानों का अपडेट पहले ही दे दिया था, जिसमें B2B बाज़ारों में होने वाली बहुत सी चीज़ों के बारे में बात की गई थी, पाम स्ट्रीट जैसी लाइव वीडियो शॉपिंग कंपनी के बारे में बात की गई थी जो दुर्लभ पौधे बेच रही थी, लेकिन अब मैं साल की पहली छमाही में किए गए निवेशों को कवर करने जा रहा हूँ, जो बाज़ारों में उभर रहे अन्य रुझानों को उजागर कर रहे हैं।

इसलिए हमने गैराज नामक एक कंपनी में निवेश किया। गैराज एक फायर ट्रक मार्केटप्लेस है। हम 30K AOV की बात कर रहे हैं। और दिलचस्प बात यह है कि गैराज के अस्तित्व में आने से पहले और संस्थापक अद्भुत थे। उत्पाद अद्भुत है। मूल रूप से फायर हाउस, ट्रकों को फेसबुक मार्केटप्लेस पर सूचीबद्ध करते थे।

और उनके पास बहुत कम तरलता होगी, आप जानते हैं, उनके लिए इसे बंद करना जटिल होगा। इसलिए जिस तरह से उन्होंने बाज़ार को अनलॉक किया, उन्होंने कहा, आप जानते हैं, हम इन अंत से अंत तक निर्बाध अनुभव बनाने जा रहे हैं। हम शिपिंग का प्रबंधन करने जा रहे हैं, हम भुगतान का प्रबंधन करने जा रहे हैं, हम हर चीज़ का ध्यान रखने जा रहे हैं।

और वैसे, औसतन, इन ट्रकों को 1200 मील की दूरी तक भेजा जा रहा है। इसलिए उन्हें एक फ्लैटबेड पर रखा जा रहा है और दूर ले जाया जा रहा है। इसलिए सारी जटिलताएँ हैं। इसलिए मार्केटप्लेस के ऊपर एक सेवा परत जोड़ने से अक्सर एक ऐसी श्रेणी अनलॉक हो सकती है जो पहले मौजूद नहीं थी। इसलिए फायर ट्रक वास्तव में मार्केटप्लेस में मौजूद नहीं थे।

और यह कुछ ऐसा है जो हमने पहले भी देखा है। मैंने पिछले पॉडकास्ट में मार्केटप्लेस के रुझानों को प्रस्तुत करते हुए उल्लेख किया था, टेट्रा, जो एक हीट पंप इंस्टॉलेशन मार्केटप्लेस है, जहाँ मूल रूप से उन्होंने आपके हीट पंप को बदलने जैसी सारी परेशानी को अपने ऊपर ले लिया, लेकिन जैसे आपको किसी सामान्य ठेकेदार को बुलाने की ज़रूरत नहीं थी, जैसे कि आप मूल रूप से दिखाते हैं कि आपके पास क्या है और वे आपके लिए व्यक्ति को बुला लेंगे। या अल्पागा, जो एक रेस्तरां उपकरण मार्केटप्लेस है, जिसने इंस्टॉलेशन और शिपिंग का काम किया, फिर से, मार्केटप्लेस के मूल्य को अनलॉक किया।

तो मूल रूप से मार्केटप्लेस में एक सर्विस लेयर को एकीकृत करना, नए वर्टिकल को अनलॉक कर रहा है, और गैराज इसका नवीनतम उदाहरण है। अगला, दिलचस्प उदाहरण है, पी2पी रेंटल आखिरकार सामने आ रहा है या आ रहा है। इसलिए जब रेंट द रनवे पहली बार बनाया गया था, तो उन्होंने वास्तव में एक पीयर टू पीयर रेंटल मार्केटप्लेस बनने की कोशिश की थी।

बेशक, यह एक तरह से है, मार्जिन बेहतर है, आप बहुत कम काम कर रहे हैं। लेकिन रिवर्स लॉजिस्टिक्स, वास्तव में काम नहीं आया। लोग एक दूसरे पर भरोसा नहीं करते थे। और इसलिए उन्हें इन्वेंट्री की जरूरत थी। उन्हें गोदाम की जरूरत थी। उन्हें ड्राई क्लीनिंग करने की जरूरत थी। लेकिन निश्चित रूप से, यह बहुत अधिक पूंजी अक्षम, या बहुत कम मार्जिन के साथ पूंजी गहन और पूंजी अक्षम व्यवसाय है।

अब तक, पिकल जैसी कंपनी ने इस पर पूरी तरह से काम कर लिया है। लोग इसे करने में सहज हैं। और शायद यह सिर्फ़ इसलिए है क्योंकि अब वे उबर में सवारी करने और एयरबीएनबी में लोगों के स्थान देखने में सहज हैं। और इसलिए व्यवहार पैटर्न बदल गया है और लोग इससे सहज हैं। लेकिन जाहिर है कि वे एक-दूसरे से किराए पर ले रहे हैं और वे आश्चर्यजनक रूप से अच्छा कर रहे हैं। और बहुत उच्च एनपीएस है, आपको बेहतर मूल्य निर्धारण मिलता है, आपको बेहतर इन्वेंट्री मिलती है, और जिस तरह से बाजार चल रहा है उससे हर कोई बेहद, बेहद खुश है।

और वैसे, यह 50वीं बार है जब मैंने इसे आजमाते हुए देखा है। फ्रांस में Z लॉक नाम की एक कंपनी है। सैन फ्रांसिस्को में एक कंपनी थी जो बिजली उपकरण किराए पर देने का काम करती थी, और उनमें से कोई भी काम नहीं आया। लेकिन यहाँ, पुनरावृत्ति हो रही है, INPS है, लोग इसे पसंद कर रहे हैं।

मैंने पिछली बार भी B2B रीकॉमर्स का ज़िक्र किया था। जाहिर है, रीकॉमर्स उपभोक्ता जगत में बहुत बड़ा है, लेकिन यह आखिरकार सामने आ रहा है। मैंने पिछली बार घोस्ट नामक एक कंपनी का ज़िक्र किया था, जहाँ फैशन में अतिरिक्त इन्वेंट्री बेची जा रही थी। इसलिए ऐतिहासिक रूप से इसे सेंचुरी 21 जैसे बड़े आउटलेट स्टोर को बेचा जा रहा था। और पहली बार घोस्ट के ज़रिए, वे छोटी इकाइयाँ बेचने में सक्षम थे, जिससे खुदरा स्टोर 90 प्रतिशत की छूट पर अतिरिक्त कपड़े खरीदने से लाभान्वित हो सकते थे और बहुत से उपभोक्ता इसका लाभ उठा सकते थे।

और रेबेल इसका एक और उदाहरण है, जो बेबी गियर के लिए ऐसा कर रहा है, और इस श्रेणी में एक बाज़ार बना रहा है। तो फिर, वह B2B रीकॉमर्स नहीं आ रहा है और इसे बड़े पैमाने पर करके और शानदार ढंग से काम नहीं कर रहा है।

और आखिरी बड़ा ट्रेंड, यह एक तरह का मेगा ट्रेंड है। पुराने सर्च फंड का एक तरह का विकास, जहाँ अब आप बहुत सारे छोटे-छोटे रोल अप देख रहे हैं, जहाँ लोग इन पुरानी कंपनियों को खरीद रहे हैं और उन्हें ज़्यादा कुशल बनाने के लिए एक तकनीकी परत या AI ला रहे हैं। और यह ऑफ़लाइन व्यवसायों के हर बड़े कार्यक्षेत्र में हो रहा है। लोग लॉन्ड्रोमेट, नाई की दुकानें, नेल सैलून खोल रहे हैं।

हर प्रमुख श्रेणी जिसे आप स्पष्ट करने के बारे में सोच सकते हैं, संचालन को और अधिक कुशल बनाना, मार्जिन में सुधार के लिए इन्वेंट्री में पीओएस प्राप्त करना कौशल प्राप्त करना। धीमी गति से उद्यम उद्यम पक्ष में रणनीति का मुख्य प्रस्तावक रहा है और एआई के साथ कंपनियों को अधिक कुशल होने की अनुमति देता है, कम लागत होती है।

यह निश्चित रूप से एक मेगा ट्रेंड है जो अभी शुरुआती दौर में है।

अगली बात जिसके बारे में मैं बात करना चाहता हूँ वह है AI मार्केटप्लेस का प्रभाव। जैसा कि मैंने कहा, हम सीधे LLM कंपनियों में निवेश नहीं कर रहे हैं, लेकिन हम जो कुछ भी करते हैं वह AI से प्रभावित है। और जब लोगों ने मुझसे अपनी AI, अपनी मार्केटप्लेस कंपनियों में बात की, तो उनकी मुख्य चिंता यह थी कि क्या AI हमें बाधित करने जा रहा है?

या फिर यह खोज एलएलएम के पास चली जाएगी और हम अब अस्तित्व में नहीं रहेंगे और हम पूरी तरह से कमोडिटीकृत, शुद्ध निष्पादन मशीन बन जाएंगे? और मैंने इस बारे में बहुत सोचा और अंततः निर्णय लिया कि ऐसा नहीं है, है न? अगर आप लोगों या खरीदारी के बारे में सोचते हैं, तो बाज़ार में तीन व्यवहार होते हैं।

तो एक, खरीदारी मनोरंजन के रूप में होती है। आपको नहीं पता कि आप क्या ढूँढ रहे हैं, और आप फैशन आइटम की तलाश कर रहे हैं। तो यह तरीका है जिससे लोग किसी भी वर्गीकृत साइट या विंटेड पर खरीदारी करते हैं। वे मूल रूप से वहाँ जाते हैं और लिस्टिंग ब्राउज़ करते हैं। वे शायद किसी चीज़ के लिए बाज़ार में भी न हों, लेकिन क्योंकि आइटम 30 यूरो या 30 डॉलर या 40 डॉलर के होते हैं, वे कुछ ऐसा देखते हैं जो उन्हें पसंद आता है, वे उसे खरीद लेते हैं।

यहाँ LLM की भूमिका बहुत कम है क्योंकि इसमें कोई मतलब नहीं है। हम कुशल बनने की कोशिश नहीं कर रहे हैं। हम सिर्फ़ अच्छी चीज़ें देखने की कोशिश कर रहे हैं। और क्या मुझे लगता है कि ओपन AI के पास जाकर उनसे यह कहना कि, अरे, मेरे लिए फैशन के लिए एक शॉपिंग इंटरफ़ेस बनाओ जो मेरी ज़रूरतों से मेल खाता हो, ओपन AI, एंथ्रोपिक या ग्रोक के लिए शीर्ष 1000 प्राथमिकताओं में भी शामिल है। नहीं, बिल्कुल नहीं।

और वैसे, भले ही उस तरह का फ़नल LLM द्वारा लिया गया हो, क्योंकि ये विजेता सबसे ज़्यादा लेता है, यह बैक एंड में विजेता सब कुछ नहीं लेता है, अधिकांश मूल्य अभी भी वास्तविक बाज़ारों के पास रहेगा। न तो मुझे चिंता है कि यह यहाँ फ़नल के शीर्ष को बाधित करेगा, न ही मुझे चिंता है कि यह मार्जिन को संकुचित करेगा।

जब लोग इन बाज़ारों में जाते हैं तो उनका दूसरा व्यवहार यह होता है कि उन्हें ठीक-ठीक पता होता है कि वे क्या खोज रहे हैं, और इसलिए वे खोज परिणाम डालते हैं। इसलिए, जब लोग अमेज़न पर जाते हैं, तो वे आमतौर पर टाइप करते हैं, आप जानते हैं, एलजी सी4 65 इंच ओएलईडी, और उन्हें वह एक आइटम मिल जाता है। और वास्तव में, ईबे भी बाज़ार में एक खोजकर्ता है।

अब, यहाँ भी वही बात है। क्या एलएलएम के लिए वास्तव में इसमें बहुत बड़ा बदलाव करने की गुंजाइश है, बशर्ते कि आपको पता हो कि आप क्या खोज रहे हैं? नहीं, बिल्कुल नहीं। अब, क्या आप खोज परिणामों में सुधार कर सकते हैं? शायद। क्या आप संबंधित आइटम प्रस्तावित कर सकते हैं? शायद। और वास्तविकता यह है कि, एक तरह से, ये खोजें कुछ हद तक Google पर भी होती हैं।

लेकिन दिलचस्प बात यह है कि अगर आप गूगल पर जाएं और इलेक्ट्रॉनिक्स में ये आइटम टाइप करें, तो लगभग सभी नतीजे ईबे और अमेज़ॅन के होंगे क्योंकि इन दोनों श्रेणियों में उनका बहुत बड़ा बाजार हिस्सा है। अमेज़ॅन और ईबे का संयुक्त रूप से यूएस ई-कॉमर्स में 43 प्रतिशत हिस्सा है। और कुछ वर्टिकल में, हम 90 प्रतिशत से अधिक की बात कर रहे हैं।

तो, क्या मैं ऐसी दुनिया देख सकता हूँ जहाँ LLMs Google की जगह ले लें और फ़नल में सबसे ऊपर पहुँचने के मामले में Google सर्च की तरह ही समान मूल्य प्राप्त करें? हाँ। क्या वे और अधिक प्राप्त करेंगे? नहीं। क्योंकि फिर से, पूर्ति, इन्वेंट्री प्रबंधन, शिपिंग, बीमा रिटर्न, यह सब किया जाएगा और आपके पास अपना मूल मूल्य बना रहेगा।

और यह हर प्रमुख वर्टिकल में सच है। इसलिए मैं LLM द्वारा मार्केटप्लेस के विनाश के बारे में चिंतित नहीं हूँ। वे जो खोज संचालित हैं। और वास्तव में, मैं कल्पना कर सकता हूँ कि आप उनका उपयोग कर सकते हैं, LLM का उपयोग करके लोगों को उत्पाद खोजने में वास्तव में मदद कर सकते हैं। और इसलिए मुझे लगता है कि जिस तरह से, वास्तव में, मैं अगले पृष्ठ पर थोड़ी देर बाद बात करूँगा, मैं कैसे लागू करूँगा, और मैं एक सेकंड में LLM का उपयोग करता हूँ।

तीसरा अब चर्चा के लिए ज़्यादा खुला है। इसलिए ऐसी श्रेणियाँ हैं जहाँ आपको ठीक से पता नहीं होता कि आप क्या ढूँढ़ रहे हैं। यह एक सोची-समझी खरीदारी है। आप कार खरीद रहे हैं, आप अपार्टमेंट खरीद रहे हैं, या आप हाई एंड, जो भी, स्की उपकरण खरीद रहे हैं, और आपको उस श्रेणी के बारे में ज़्यादा जानकारी नहीं है। इसलिए, आम तौर पर, अतीत में आपने जो यात्रा की होगी, उसमें आपने बहुत ज़्यादा शोध किया होगा।

आप ऑनलाइन गए हैं, आपने किसी भी कार डीलर से बात की है, आपने कारों का परीक्षण किया होगा, आदि। तो यहाँ, निश्चित रूप से एक एलएलएम की भूमिका है जो आपको यह सोचने में मदद करता है कि आपके लिए सबसे अच्छा क्या है। और वास्तव में, मैंने चैटजीपीटी का उपयोग ठीक उसी उद्देश्य के लिए किया है क्योंकि मैं तुर्क और कैकोस से एंटीगुआ या नेविस जाने पर विचार कर रहा हूँ।

और इसने मुझे सबसे पहले यह सोचने में मदद की कि ये सही गंतव्य थे, उचित संपत्तियां खोजें, दलाल खोजें, मूल्यांकन को समझें, आदि। तो यह इसके लिए एक अद्भुत उपकरण रहा है। और मुझे लगता है कि यह क्यूरेटेड डॉट कॉम जैसी कंपनियों के कारण है, जो आप या जो सिफारिशें करने के लिए मानव एजेंटों का उपयोग करते हैं।

मैंने वास्तव में उनके द्वारा जुटाई गई राशि के सापेक्ष उचित रूप से कम मूल्यांकन पर बेचा है, क्योंकि मुझे लगता है कि इसमें जोखिम और डर है कि शायद वे LLM द्वारा बाधित होने जा रहे हैं। लेकिन यहाँ भी, इन सुविचारित खरीदों के लिए यह मेरे लिए स्पष्ट नहीं है कि GPT ही साइट पर LLM के मुकाबले जीत रहा है, है न? जैसे कि कल्पना करें कि Carvana के पास शायद सबसे अच्छा कार सुझाव इंजन हो सकता है क्योंकि उनके पास वह सारा डेटा है जिससे वे समझते हैं कि लोग इस्तेमाल की गई कारों की तलाश में क्या कर रहे हैं, और वे शायद आपको GPT की तुलना में कौन सी कार खरीदनी है, इस बारे में सलाह देने के लिए बेहतर स्थिति में हैं, शायद, शायद TBD नहीं।

लेकिन फिर भी, भले ही यह ChatGPT ही हो जिसने सिफ़ारिश की हो, अंततः, लेन-देन Carvana में होता है, फिर भी वे बहुत सारा मूल्य प्राप्त करते हैं। मैं उदाहरण के लिए, उत्पाद विचारों के लिए पूछने के लिए Rufus का उपयोग कर रहा हूँ, जो Amazon में AI है, और यह वास्तव में बहुत अच्छा है। और इसलिए मैं कल्पना कर सकता हूँ कि अधिकांश मार्केटप्लेस वास्तव में एक परत जोड़ रहे हैं जहाँ यदि आप सिफ़ारिश चाहते हैं, तो यह वहाँ होगा।

वास्तव में, दीर्घ अवधि में, यह विचार कि आपके पास दो खोज इंजन हैं, एक खोज परिणामों के लिए, और दूसरा उत्पादों के बारे में बातचीत के लिए, कोई मतलब नहीं रखता। मुझे लगता है कि यह एक बॉक्स होगा, और वह बॉक्स लचीला होगा। आप कह सकते हैं कि आप क्या खोज रहे हैं, या आप सलाह मांग सकते हैं, जैसे लंबे फॉर्म प्रश्न, और आपको उत्तर मिल जाएगा, और खोज इंजन यह जानने के लिए पर्याप्त अच्छा होगा कि वह कौन सा होगा।

और इसलिए लोग मुझसे पूछ रहे हैं, ठीक है, अगर मैं एक मार्केटप्लेस हूँ, तो क्या मुझे खुद को LLM में इंडेक्स करना चाहिए? और इसलिए मेरे लिए जवाब है, अगर आप खुद को Google में इंडेक्स कर रहे हैं, तो इसका जवाब हाँ है। जिसका मतलब है कि यह देखते हुए कि 99 प्रतिशत लोग खुद को Google में इंडेक्स कर रहे थे, इसका जवाब बिल्कुल हाँ है।

आपको AEO करना चाहिए, जिसे वे LLM, इंजन ऑप्टिमाइज़ेशन कहते हैं। और इसलिए आप इंजन ऑप्टिमाइज़ेशन का उत्तर देते हैं। आपको निश्चित रूप से खुद को वहां इंडेक्स करना चाहिए क्योंकि यह अभी के लिए मुफ़्त ट्रैफ़िक है, और क्योंकि बहुत से लोग इसे नहीं कर रहे हैं और इसे अच्छी तरह से नहीं कर रहे हैं, इसलिए आपको इस मुफ़्त ट्रैफ़िक का बड़ा हिस्सा हासिल करने का फ़ायदा होगा।

अब, मामला यह है कि मैं कल्पना कर सकता हूँ कि आप ऐसा नहीं करना चाहते हैं। कल्पना करें कि आप अपनी श्रेणी पर हावी हैं। आपके पास 99 प्रतिशत बाजार हिस्सेदारी है, और जब कोई इस श्रेणी में कुछ चाहता है, तो वे सीधे आपके पास आते हैं। वे Google के पास नहीं जाते हैं। तब मैं आपके लिए Google में खुद को इंडेक्स न करने और इसलिए LLM में खुद को इंडेक्स न करने का एक बहुत अच्छा मामला बना सकता हूँ।

लेकिन अगर आप खुद को Google में इंडेक्स कर रहे हैं, तो खुद को LLM में भी इंडेक्स करें। दूसरे शब्दों में, LLM, वे मार्केटप्लेस के लिए खतरा नहीं हैं, लेकिन वे Google के लिए एक गंभीर अस्तित्वगत खतरा हैं। लेकिन मैंने अपने व्यक्तिगत उपयोग में जो देखा है वह यह है कि मैं अब Google का उपयोग नहीं करता, मैं जो भी खोज रहा हूँ, मैं बस ChatGPT से पूछता हूँ।

और जाहिर है, मैं एक में से एक हूँ, लेकिन एक उत्तर होना एक अरब उत्तरों की तुलना में बहुत बेहतर है और पुनरावृत्ति करने और सोचने में सक्षम होना, यही कारण है कि Google के लिए, जैसे कि जेमिनी को सही करना अस्तित्वगत है, लेकिन यह उनके व्यवसाय मॉडल के लिए एक अस्तित्वगत खतरा भी है, है न? अभी, LLM में कोई विज्ञापन नहीं है और यह सिर्फ एक निश्चित उत्पाद है।

तो यह Google के मूल और अंतर्निहित व्यवसाय मॉडल को संबोधित करता है। इसलिए Google के पास AI क्षेत्र में एक बड़ा हिस्सा हो सकता है, लेकिन अगर मैं उनकी जगह होता, तो मैं अपने सभी प्रयासों को उसी पर केंद्रित करता क्योंकि OpenAI को OpenAI द्वारा बाधित किए जाने का बहुत जोखिम है और यही वह चीज है जो मुझे रात भर, हर रात, जागने पर मजबूर कर देती।

मेटा, एप्पल, अमेज़ॅन, ईबे जैसी किसी भी चीज़ के विपरीत, मुझे लगता है कि आप इसका इस्तेमाल दिलचस्प काम करने के लिए कर सकते हैं, लेकिन जैसे, यह आपके लिए कोई अस्तित्वगत खतरा नहीं है, मूल रूप से। इसलिए, एलएलएम के बारे में चिंता करने के बजाय जो आपके शीर्ष फ़नल को बाधित कर रहे हैं, जो मुझे नहीं लगता कि होगा, यहाँ मैं क्या करूँगा।

पहली बात यह है कि लोग वास्तव में AI का उपयोग कर रहे हैं। पहली बार, उचित सीमा पार व्यापार करें। तो ऐसा हुआ करता था, जब आप यूरोप में होते थे, तो आप फ्रांस के लिए एक साइट लॉन्च करते थे। फिर अलग से, आप जर्मनी में अलग-अलग आइटम, अलग-अलग लिक्विडिटी के साथ एक पूरी तरह से अलग साइट बनाते थे। फिर पोलैंड में एक अलग, यूके में एक अलग।

लेकिन अब AI के साथ, पहली बार, Vinted ने वास्तव में एक पैन-यूरोपीय और स्पष्ट रूप से, वैश्विक बाज़ार बनाया है। लिस्टिंग स्वचालित रूप से अनुवादित होती हैं। खरीदारों और विक्रेताओं के बीच बातचीत स्वचालित रूप से अनुवादित होती है। अब, यह तभी काम करता है, जब उनके पास एकीकृत शिपिंग और एकीकृत भुगतान भी हैं।

लेकिन पहली बार, आप वास्तव में एक सच्चा वैश्विक बाज़ार और एक सच्चा पैन-यूरोपीय बाज़ार बना सकते हैं, जिसमें ऑटो अनुवादित वार्तालाप, एकीकृत शिपिंग और भुगतान के साथ ऑटो अनुवादित लिस्टिंग शामिल हैं। तो जाहिर है कि आपको इसे हासिल करने की ज़रूरत है, लेकिन अगर आपने इसे हासिल कर लिया है, तो यह आपको बनाने की अनुमति देता है।

और इसलिए सीमा पार एक बड़ा चलन है। ओवोको यूरोप में एक अद्भुत कार पार्ट्स मार्केटप्लेस है, जो पूर्वी यूरोप में कार पार्ट्स की सोर्सिंग करता है और उन्हें ज़्यादातर फ्रांस में बेचता है। B2B में भी, हम अब CarOnSale को देख रहे हैं क्योंकि उनकी 30 प्रतिशत कारें B2B सीमा पार बेची जा रही हैं। इसलिए सीमा पार बढ़ रहा है और स्वचालित अनुवाद और अनुवादित लिस्टिंग के कारण AI द्वारा ज़्यादातर मदद की जा रही है।

नंबर दो, यदि आप मार्केटप्लेस हैं, तो आप अपनी लिस्टिंग को वास्तव में बहुत सरल बनाने के लिए AI का उपयोग कर सकते हैं। तो यह लिस्टिंग प्रक्रिया हुआ करती थी। आप बहुत सारी तस्वीरें लेते थे, फिर आप एक विवरण लिखते थे, फिर आप एक शीर्षक लिखते थे, आप एक श्रेणी चुनते थे, और आप एक मूल्य चुनते थे। यह सब बहुत काम है, और स्पष्ट रूप से, आप यह समझने के लिए सबसे अच्छी स्थिति में नहीं हैं कि इस आइटम के लिए सही कीमत क्या है।

अब AI के साथ, यदि आपके पास पर्याप्त डेटा है, तो आप किसी आइटम की कुछ तस्वीरें ले सकते हैं, और बूम, AI को कहना चाहिए, ओह, यह आइटम है, यह श्रेणी है, शीर्षक है, यह कीमत है, और बूम, आपका काम हो गया, तो। हमारे कई मार्केटप्लेस ने ऐसा किया है। इसलिए हम रीबैग में निवेशक हैं, जो एक हैंडबैग मार्केटप्लेस है। और उनके पास क्लेयर नामक एक AI है जो छवि पहचान करेगा और आपको अपना हैंडबैग बेचने देगा।

हम कॉलक्स नामक एक कंपनी में हैं, जो ट्रेडिंग कार्ड के लिए ऐसा कर रही है। तो आप अपने ट्रेडिंग कार्ड की तस्वीरें लेते हैं, यह तुरंत उच्चतम मूल्य वाले लोगों की पहचान करता है और उन्हें बेचने में आपकी मदद करता है। तो यह ऊर्ध्वाधर दर ऊर्ध्वाधर हो रहा है, लिस्टिंग प्रक्रिया में पूरी तरह से सुधार कर रहा है। नंबर तीन, लिस्टिंग की गुणवत्ता में सुधार।

तो हम निवेशक हैं, एक कंपनी जिसका नाम फोटोरूम है। तो फोटोरूम, आप आइटम की तस्वीरें लेते हैं, यह पहचानता है कि यह किस प्रकार का आइटम है, यह कहाँ बिकने की सबसे अधिक संभावना है और हम बिक्री दर बढ़ाने के लिए स्वचालित रूप से पृष्ठभूमि बदल देंगे। तो कुछ मामलों में यह सिर्फ सफेद पृष्ठभूमि बना रहा है, लेकिन कुछ मामलों में इसे आला या जो कुछ भी है उसके सामने रख रहा है।

तो फिर से बहुत बड़ा, एआई का उपयोग करने का मेगा ट्रेंड न केवल लिस्टिंग प्रक्रिया को सरल बनाने के लिए, बल्कि लिस्टिंग को बेहतर बनाने के लिए भी है। और फिर अंतिम लेकिन सबसे महत्वपूर्ण बात, सभी को आंतरिक रूप से उत्पादकता में सुधार करने के लिए एआई का उपयोग करना चाहिए। इसलिए अब सभी, सभी प्रोग्रामर कर्सर, गिटहब, कोपायलट का उपयोग कर रहे हैं और प्रोग्रामर उत्पादकता में सुधार कर रहे हैं।

बहुत सी कंपनियाँ ग्राहक सेवा AI का उपयोग रिटर्न से निपटने, अधिकांश बुनियादी सवालों के जवाब देने में मदद करने के लिए कर रही हैं। सच कहूँ तो, यह वास्तविक एजेंटों से बात करने की तुलना में सस्ता, तेज़ और बेहतर तरीका है। और लोग इसका उपयोग बिक्री और मार्केटिंग के लिए भी कर रहे थे। दूसरी बात, जैसा कि मैंने कहा, मैं इसका उपयोग शायद हर मार्केटप्लेस में एक आइटम अनुशंसा इंजन जोड़ने के लिए करूँगा।

तो अपने मुख्य खोज इंजन के अलावा, मैं चाहूंगा, “अरे, मुझे कौन सी सबसे अच्छी वस्तु खरीदनी चाहिए?” तो मैं शायद इसे एक E के रूप में जोड़ूंगा जिसे मैंने स्लाइड में नहीं डाला, लेकिन यह बहुत समझ में आता है। और जैसा कि मैंने कहा, मैं एकीकृत करूंगा, खुद को एकीकृत करूंगा और खुद को LLM पर अनुक्रमित करूंगा।

अन्य शानदार रुझान जो हम देख रहे हैं, जो बाज़ार से संबंधित नहीं हैं, लेकिन इस तरह से आखिरकार परिपक्व हो रहे हैं। तो, उनमें से एक है ह्यूमनॉइड रोबोटिक्स। तो यह एक कंपनी है जिसमें हम निवेशक हैं, जिसका नाम है फ़िगर। और, कई लोग मुझसे पूछते हैं, एक मिनट रुकिए, जब आप चीज़ों के लिए विशेष रोबोट बना सकते हैं तो आपको ह्यूमनॉइड रोबोट क्यों चाहिए?

खैर, इसमें खरबों डॉलर का बुनियादी ढांचा निवेश किया गया है। और मनुष्यों के लिए सही गोदामों में काम करना, वगैरह। और इसलिए आप या तो गैर-मानव रोबोट के लिए इस सारे बुनियादी ढांचे का पुनर्निर्माण कर सकते हैं, या आप सिर्फ़ मानव रोबोट बना सकते हैं। और इसलिए फ़िगर ने एक अद्भुत एआई और अद्भुत रोबोट बनाए हैं, जिसमें अद्भुत हाथ की निपुणता है, जहाँ यह वास्तव में मनुष्यों की जगह ले सकता है और जैसे, आप जानते हैं, अंतिम मील पिकिंग और पैकिंग गोदाम, और उन्हें दक्षिण कैरोलिना बीएमडब्ल्यू लाइन में तैनात किया जा रहा है, और बहुत अधिक महंगे मशीनिस्टों की जगह ले रहा है जो काम कर रहे हैं क्योंकि रोबोट दिन में 20 घंटे काम कर रहे हैं।

और इसलिए हम इस क्रांति की पूर्व संध्या पर हैं। यह अभी शुरू ही हुआ है, लेकिन मुझे लगता है कि उनके पास आदेश हैं। शायद यह सिर्फ़ एक LOI है, मुझे लगता है कि उन्होंने लगभग सौ हज़ार रोबोट का उल्लेख किया है। इसलिए मैं बहुत दूर के भविष्य में एक ऐसी दुनिया देख सकता हूँ, जैसे कि भविष्य में चार या पाँच साल में, जहाँ कार्यस्थल पर लाखों रोबोट होंगे।

खास तौर पर लास्ट माइल जैसी चीजों में, जैसे लास्ट माइल पिकिंग, पैकिंग वेयरहाउस। और, और सच कहूँ तो, घर में बनना शुरू हो गया है। अब भी वे बहुत महंगे हैं। वे अभी तक घर में होने के लिए बहुत कार्यात्मक नहीं हैं। मुझे लगता है कि हम पहला संस्करण देखना शुरू करने जा रहे हैं। तो यह चित्र 2 है, जब चित्र 3 निकलता है और शायद एक साल, मेरे पास सटीक समयसीमा नहीं है, लेकिन मुझे लगता है कि जिस गति से ये चीजें हो रही हैं, उसके आधार पर।

और शायद जब फ़िगर 4 फिर से आएगा, तो यह अटकलें ही होंगी। मुझे इस बारे में कोई जानकारी नहीं है, लेकिन मैं कहूँगा कि तीन, चार साल बाद। हाँ। और इसलिए मैं पाँच साल बाद की दुनिया देख सकता हूँ, और फिर से, यह सामान्य रूप का अनुसरण करने जा रहा है। पहले कुछ वास्तव में अच्छे से काम नहीं करने जा रहे हैं, वे बहुत महंगे होने जा रहे हैं, उन्हें अमीर परिवारों द्वारा अपनाया जाएगा, और जैसे-जैसे लागत कम होती जाएगी, अंततः यह जेटसन होगा।

और हर किसी के पास एक होगा, और यह बड़े पैमाने पर अपस्फीतिकारी होगा, यह आपके जीवन की गुणवत्ता में बड़े पैमाने पर सुधार करेगा, यह आपको उन सभी चीजों को करने के लिए खाली समय देगा जो आप करना पसंद करते हैं। और अब अगर आपको खाना बनाना पसंद है, तो पकाएँ, लेकिन अगर आपको खाना बनाना पसंद नहीं है, तो आप अपने लिए खाना बना सकते हैं, किराने का सामान खरीदने जा सकते हैं और यह मनुष्यों को उन चीजों को करने में सक्षम होने के लिए स्वतंत्र करेगा जो उन्हें पसंद हैं।

और हम उस प्रवृत्ति के बहुत पहले से ही हैं। और फ़िगर जैसी कंपनियाँ, और वैसे, फ़िगर यहाँ अकेली नहीं है। हमारे पास बहुत सी चीनी कंपनियाँ हैं और जाहिर है कि टेस्ला और ऑप्टिमस भी इस दौड़ में हैं, जो इस दौड़ को बदलने जा रही हैं। लेकिन बस इतना ही कहना है कि रोबोट आ रहे हैं।

हालांकि यह अभी शुरुआती दौर है, लेकिन यह एक बड़ा रुझान है।

अगली बात क्रिप्टो या स्थिर सिक्कों के वास्तविक उपयोग का मामला या किलर एप्लीकेशन है। अब, निश्चित रूप से, क्रिप्टो में सबसे बड़ी संपत्ति अभी बिटकॉइन है, जिसका उपयोग डिजिटल गोल्ड के रूप में किया जाता है। और स्पष्ट रूप से, यदि आप उभरते बाजारों में रह रहे हैं, और आपके पास कोई अद्भुत बचत प्रक्रिया नहीं है, और आप मुद्रास्फीति शासन या ऐसे शासन में रह रहे हैं, जिसमें आपकी संपत्ति जब्त करने की प्रवृत्ति नहीं है, तो आप जानते हैं, वेनेजुएला के बारे में सोचें, मैं जिम्बाब्वे के बारे में सोच रहा हूँ, मैं अर्जेंटीना के बारे में सोच रहा हूँ।

बिटकॉइन में बचत करना बहुत समझदारी भरा है। और यह तथ्य कि यह अपस्फीति में बनाया गया है, समझ में आता है, लेकिन वास्तव में स्थिर सिक्के असली किलर ऐप हैं। इन देशों में जहाँ आपको विनिमय के साधन की आवश्यकता होती है, बिटकॉइन भुगतान करने का एक बढ़िया तरीका नहीं है क्योंकि यह अपस्फीति है। और वास्तविक स्थिर सिक्कों से आप कहाँ हो सकते हैं, और वे डॉलर या अन्य मुद्राएँ हो सकती हैं, लेकिन USDC, USDT के साथ अधिकांश भाग के लिए, वे डॉलर में हैं, और आश्चर्यजनक रूप से, न केवल बचत करने के लिए, बल्कि वास्तव में लेन-देन करने, भुगतान करने आदि के लिए भी।

और फिर, मुख्य उपयोग मामला उभरते बाजार रहे हैं, लेकिन वे परिपक्व हो रहे हैं। और अब परिचय के साथ, सर्कल के सार्वजनिक होने के साथ, मैं एक ऐसी दुनिया देख सकता हूँ जहाँ USDC पश्चिम में भी भुगतान के साधन के रूप में अधिक स्वीकार्य हो जाता है। और अब आप देख रहे हैं कि स्टेबलकॉइन लेनदेन की मात्रा वीज़ा लेनदेन की मात्रा तक पहुँच गई है और उससे आगे निकल गई है।

और यह बहुत लंबा नहीं होगा, लेकिन जहां स्टेबलकॉइन्स में वीज़ा, मास्टरकार्ड, अमेरीकॉर्प्स की तुलना में अधिक लेनदेन की मात्रा होगी। तो बड़ा मेगा ट्रेंड स्टेबलकॉइन्स के उभरने जैसा है। और वास्तव में, मैंने खुद मिडास नामक एक स्टेबल कॉइन कंपनी बनाई है, जो आपको मूल रूप से अपने स्टेबल कॉइन्स पर उपज उत्पन्न करने की अनुमति दे रही है और यह बहुत अच्छा चल रहा है।

हम शून्य से 150 मिलियन TVL तक बढ़ गए हैं, लेकिन बिना किसी मार्केटिंग, बिना किसी KOL, बिना किसी पॉइंट के, सिर्फ़ शानदार यूजर इंटरफ़ेस और बेहतरीन उत्पाद बाज़ार फ़िट होने के बावजूद और वास्तव में पूरी तरह से विनियमित, कानूनी दिवालियापन रिमोट तरीके से। लेकिन हम स्थिर मुद्रा क्रांति की बिल्कुल शुरुआत में हैं।

आने वाले सालों में स्टेबल कॉइन्स और भी आम हो जाएंगे। दूसरी बात जो शायद उल्लेख करने लायक है, और यह यूक्रेन में वास्तव में हो रहा है, वह यह है कि युद्ध का भविष्य वास्तव में ड्रोन है और एंडुरॉल जैसी कंपनियों को देखना, जिन्होंने अमेरिका में बहुत अधिक प्रेस प्राप्त किया है और वे बहुत अच्छा कर रहे हैं और हम निवेशक हैं, लेकिन मुझे लगता है कि अधिक दिलचस्प वे हैं जो वास्तव में यूक्रेन से आ रहे हैं, जो प्रति ड्रोन और प्रति मार लागत बहुत कम है, जो कि एकमात्र तरीका है, आप जानते हैं, भविष्य में पश्चिम बड़े पैमाने पर पढ़ता है, अगर हम कभी भी गर्म युद्ध में होते हैं, तो चीन के पास बड़े पैमाने पर विनिर्माण लाभ के साथ प्रतिस्पर्धा करने में सक्षम होने जा रहा है, और मुझे आशा है कि हमें कभी भी गर्म युद्ध नहीं मिलेगा, लेकिन वर्तमान में हम स्पष्ट रूप से रूस, ईरान, उत्तर कोरिया और चीन के बीच एक तरफ शीत युद्ध II में हैं, और फिर दूसरी तरफ पश्चिम, और उनके पास चीन के कारण एक बड़ा विनिर्माण लाभ है।

और इसलिए मुझे लगता है कि जीतने का एकमात्र तरीका उनसे प्रतिस्पर्धा करके और अधिक कुशल और अधिक लागत प्रभावी होना है। और अभी, यह उसी तरह से चल रहा है, कम से कम यूक्रेनी संघर्ष में, जहां यूक्रेन इन सस्ते ड्रोनों का बहुत प्रभावी ढंग से उपयोग कर रहा है। और इसके कुछ उदाहरण थे, जहां रूस में ट्रक से ड्रोन तैनात करके दोनों एयरफील्ड पर बमबारी की गई थी।

ड्रोन ने उड़ान भरी और सभी विमानों को नष्ट कर दिया, और ड्रोन में से एक ने एक बड़ा पुल भी गिरा दिया, मुझे लगता है कि एक साल पहले या दो साल पहले, एक जेट स्की प्रकार का ड्रोन जिसकी कीमत, मुझे लगता है कि 20k थी, ने 150 मिलियन युद्धपोत को डुबो दिया। इसलिए, युद्ध का भविष्य निश्चित रूप से ड्रोन है। और मुझे लगता है कि मेरे पास जो दृष्टिकोण है, जिसे मैं यूक्रेन के लिए आगे के आधार पर देख सकता हूं, शायद यह बन सकता है, एक बार युद्ध और संघर्ष समाप्त हो जाने के बाद, जादू, पश्चिम के लिए रक्षा विनिर्माण आधार ताइवान और स्पष्ट रूप से अमेरिका और बाकी पश्चिम को हथियार देने के लिए, बड़े पैमाने पर, अगर हमें जरूरत पड़ी, तो फिर से, मैं संघर्ष के लिए तैयार रहने के लिए एक बड़ी छड़ी ले जाना और उसका उपयोग नहीं करना पसंद करूंगा। क्योंकि मुझे लगता है कि अभी, सेनाएं, बड़े पैमाने पर, हमेशा पिछले युद्ध के लिए तैयार रही हैं, इसलिए हम अभी भी अत्यधिक महंगे विमान वाहक, मानवयुक्त विमान, टैंक, वगैरह में निवेश कर रहे हैं, जो पूरी तरह से अप्रभावी हैं और पूरी तरह से अप्रभावी होंगे।

और इसलिए यह निश्चित रूप से युद्ध का भविष्य है, जहाँ आप प्रति हत्या लागत को कम करना चाहते हैं, और इन चीजों को अत्यधिक कुशल बनाए रखना चाहते हैं। और मुझे लगता है कि अंतिम लेकिन कम से कम, आप जानते हैं, लोग बहुत लंबे समय से स्व-ड्राइविंग के बारे में बात कर रहे हैं। और स्व-ड्राइविंग एक दशक पहले से ही काम कर रही थी, लेकिन कई सांस्कृतिक कारणों, तकनीकी बढ़त के मामलों और नियामक कारणों से, यह सामने नहीं आई।

लेकिन वास्तव में यह आखिरकार आ ही गया है। सैन फ्रांसिस्को में 24 नवंबर तक बाजार हिस्सेदारी में सबसे आगे, मुझे लगता है कि इस साल के अंत तक यह उबर से भी बड़ा हो जाएगा और यह एलए में हो रहा है, यह अब ऑस्टिन में उबर के साथ साझेदारी में हो रहा है, लेकिन सेल्फ-ड्राइविंग यहाँ है, यह कहने के लिए यहाँ है, और इसलिए भविष्य निश्चित रूप से सेल्फ-ड्राइविंग इलेक्ट्रिक है और यह आखिरकार अब परिपक्व हो गया है, न्यूयॉर्क टैक्सी और लिमोसिन आयोग को इसे स्वीकार करने में कुछ समय लगेगा। लागत और मूल्य निर्धारण में गिरावट आने में कुछ समय लगेगा, जिससे यह कई और ड्राइवरों को विस्थापित करना शुरू कर देगा, वगैरह। इसलिए लोग अक्सर चिंतित रहते हैं, “ओह, यह प्रौद्योगिकी क्रांति अलग है। सभी नौकरियाँ गायब हो सकती हैं।”

ये चीजें धीरे-धीरे होती हैं। और यह इसका सबसे अच्छा उदाहरण है, है न? जैसे लोग चिंतित थे कि हमारे पास ट्रक ड्राइवरों के बारे में अमेरिका में शीर्ष नौकरी श्रेणी होगी, 3.7 मिलियन ट्रक ड्राइवरों के बारे में सोचें। प्रतिस्थापन में 20 साल, 30 साल लगेंगे। यह रातोंरात नहीं होने वाला है। इन सभी लोगों को नौकरी मिल जाएगी।

और यह सच है, स्पष्ट रूप से, हर दूसरी AI बाधित श्रेणी के लिए। इन चीजों में लोगों की अपेक्षा से बहुत अधिक समय लगता है। लेकिन अच्छी खबर यह है कि यह आखिरकार यहाँ है। और वैसे, अगर आप चीन जाते हैं, तो ड्रोन डिलीवरी भी आखिरकार यहाँ है। अमेरिका ने शुरुआती दिनों में बहुत ही मूर्खतापूर्ण निर्णय लिए, जहाँ वे जैसे थे, आपको चाहिए, FAA ने कहा कि आपको मूल रूप से एक पायलट की आवश्यकता है, आपको एक लाइन ऑफ़ साइट की आवश्यकता है, आपको चीजों पर उड़ान भरने के लिए हवाई अधिकार खरीदने की आवश्यकता है, इसलिए मूल रूप से ड्रोन डिलीवरी को अनिवार्य रूप से अमेरिका में अवैध और असंभव बना दिया गया। चीन में, आपके पास वास्तव में शेन्ज़ेन में है, जो दुनिया के सबसे अधिक घनत्व वाले शहरों में से एक है, आपके पास ड्रोन फ़ूड डिलीवरी है। एक मिलियन से अधिक ड्रोन फ़ूड डिलीवरी कर चुके हैं। तो वे जाते हैं, ड्रोन, या वे आपके अपार्टमेंट की खिड़की पर नहीं, स्पष्ट रूप से, वे एक डिलीवरी पॉइंट की तरह डिलीवर करते हैं, जहाँ आप हैं, वहाँ से एक या दो ब्लॉक दूर, और फिर आप वहाँ से इसे लेने जाते हैं।

लेकिन यह आम बात है। और अगर आप इसे शेन्ज़ेन में काम में ला सकते हैं, तो आप इसे हर जगह काम में ला सकते हैं। तो यह सिर्फ़ ग्रामीण इलाकों के लिए नहीं है जहाँ आप ड्रोन डिलीवरी कर सकते हैं। तो ड्रोन डिलीवरी यहाँ भी है। अभी अमेरिका में नहीं, लेकिन मुझे उम्मीद है कि हम हवाई क्षेत्र को विनियमित करने के तरीके में बदलाव करके इसे वैध बना देंगे क्योंकि ड्रोन सक्षम हैं और यह डिलीवरी की लागत को नाटकीय रूप से कम करने जा रहा है, आप जानते हैं, जिससे इस क्रांति को आगे बढ़ने में मदद मिलेगी।

मेरे लिए, तकनीक, एआई, इंटरनेट, हमेशा चीजों को बेहतर, सस्ता, तेज़ करने के बारे में है। और मैं ऐसा करना चाहता हूँ, लोगों की क्रय शक्ति बढ़ाना चाहता हूँ, लोगों की उत्पादकता बढ़ाना चाहता हूँ, उन्हें ज़्यादा काम करने की अनुमति देना चाहता हूँ, उनके पास ज़्यादा खाली समय होना चाहिए, उनके जीवन की गुणवत्ता बेहतर होनी चाहिए, और वास्तव में वे उन चीज़ों को करने में सक्षम होना चाहते हैं जो उन्हें पसंद हैं, चाहे वे चीज़ें कुछ भी हों।

और इसलिए, मैं ऐसी दुनिया का इंतज़ार नहीं कर सकता जहाँ, आप जानते हैं, आपको अब कार रखने की ज़रूरत नहीं है, और आपके पास बस ये सेल्फ़-ड्राइविंग कारें होंगी जो आपको हर जगह ले जाएँगी, वो भी सीमांत लागत प्रति मील की तुलना में बहुत कम लागत पर क्योंकि वो इलेक्ट्रिक हैं। और सेल्फ़-ड्राइविंग जहाँ आप जो भी चीज़ें ऑर्डर करते हैं वो आपको बहुत कम कीमत पर डिलीवर की जाती हैं क्योंकि वो ऑटोनॉमस वाहनों और ड्रोन द्वारा डिलीवर की जाती हैं।

तो भविष्य यहाँ शुरू हो रहा है। और मैं आने वाले समय के लिए असाधारण रूप से उत्साहित हूँ। तो यह कुछ इस तरह है। साल की पहली छमाही से रुझान। मेरा मतलब है, बहुत कुछ हुआ है। बहुत कुछ हो रहा है। अगर आपके कोई सवाल हैं तो मुझे बताएं। मैं वास्तव में हैरान हूँ, लेकिन मैं काफी संख्या में दर्शकों को देखता हूँ, लेकिन यह उन कुछ में से एक है जहाँ मैंने बहुत सारे सवाल नहीं देखे हैं।

तो मुझे बताएं कि क्या आपके पास कोई टिप्पणी, प्रश्न आदि हैं। और यदि नहीं, तो मैं बस समाप्त करूंगा और अगले एपिसोड में आपसे मिलूंगा। मैं हमेशा की तरह नहीं हूं। मैं इसके लिए एक ट्रांसक्रिप्ट बनाऊंगा और इसे अगले ब्लॉग पोस्ट पर डेक के साथ पोस्ट करूंगा, जो अगले मंगलवार को आ रहा है, जो एपिसोड का सारांश होगा।

ठीक है। लिंक्डइन उपयोगकर्ता, मेरा एक सवाल है। मैं कुछ समय से सोच रहा था कि इस युग में जहां एआई तकनीकें हाइपर यथार्थवादी, लेकिन झूठी इमेजरी, गहन सामग्री, मनगढ़ंत समीक्षाएं तैयार करना पहले से कहीं ज़्यादा आसान बना देती हैं। आईडीसी मार्केटप्लेस ग्राहकों के भरोसे को सुरक्षित रखने के लिए रणनीति विकसित कर रहा है, खासकर जब प्रामाणिकता, सत्यापन, ब्रांड विश्वसनीयता और दृश्य अखंडता खरीद निर्णय के लिए बहुत महत्वपूर्ण हैं।

आप मानते हैं कि ऐसी प्रणालियाँ या नवाचार महत्वपूर्ण होंगे जो यह सुनिश्चित करने में सहायक होंगे कि बाज़ार विश्वसनीय स्रोत बना रहे और डिजिटल वातावरण में हेरफेर की गई विषय-वस्तु की बाढ़ न आए।

वैसे, यह सच है, है न? यह सिर्फ़ बाज़ारों में ही सच नहीं है जहाँ आप नकली समीक्षाएँ पा सकते हैं, बल्कि यह सोशल मीडिया और विज्ञापनों में भी सच है जहाँ लोग चाहें तो नकली खबरें कह सकते हैं और बना सकते हैं।

इन सभी चीजों की तरह, यह एक कभी न खत्म होने वाली, हथियारों की दौड़ है। बुरे लोगों और अच्छे लोगों के बीच और, और वह कभी न खत्म होने वाली हथियारों की दौड़, हुई और जो भी वायरस और एंटीवायरस कंपनियाँ हैं। तो हैकर्स बनाम व्हाइट नाइट्स।

और यह यहाँ हो रहा है। हम बहुत सी कंपनियों को डीप फेक डिटेक्शन तकनीक के साथ आगे आते देख रहे हैं। और इसलिए, अधिक से अधिक कंपनियाँ मूल रूप से इन सुरक्षा उपायों को लागू करना शुरू करने जा रही हैं, जहाँ वे यह सत्यापित कर रही हैं कि समीक्षा वास्तव में किसी ऐसे व्यक्ति द्वारा पोस्ट की गई है जिसकी पहचान सत्यापित की गई है कि उस तरह की सामग्री प्रामाणिक प्रतीत होती है। इसलिए हम अभी एक प्रवृत्ति देख रहे हैं। हमें अनगिनत डीप फेक डिटेक्शन कंपनियों के बारे में बताया जा रहा है। चाहे वह मीडिया के लिए हो, चाहे वह मार्केटप्लेस के लिए हो, वगैरह। मुझे यकीन है कि उनमें से कुछ उभरकर आएंगी और बहुत अच्छी बनेंगी। और इसलिए डीप फेक जैसी कभी खत्म होने वाली कंपनियाँ बेहतर हो जाती हैं, जबकि उन पर हमला करने वाली कंपनियाँ बेहतर होती जा रही हैं।

वह युद्ध जारी रहेगा। लेकिन मुझे संदेह है कि हमेशा की तरह, अच्छे लोग हमेशा एक कदम आगे रहेंगे। और आप इसे समझने में सक्षम होने जा रहे हैं। मेरा मतलब है, अभी, गुणवत्ता में भारी सुधार के बावजूद, आप जानते हैं, आप अभी भी कम से कम इस बात का अंदाजा लगा सकते हैं कि, ओह, इन समीक्षाओं में, जैसे, जैसे, दिल नहीं है।

उन्हें ऐसा नहीं लगता कि वे वास्तविक मनुष्यों द्वारा लिखे गए हैं, वगैरह। लेकिन हाँ, क्या यह शुरुआती दिनों की तरह ही एक सतत चुनौती होगी, सतत चुनौती लोगों को आपको ठगने की कोशिश करने से रोकना था, है न? जैसे कि आपको चीज़ें बेचने की कोशिश करना, और शुरुआती बाज़ारों में अनगिनत घोटाले थे।

जैसे क्रेगलिस्ट शायद इसका बेहतर उदाहरण है, जहां पर अनगिनत घोटाले होते थे, और लोगों ने इससे निपटने के तरीके ढूंढ लिए।

क्या मैं कश्मीर और तंजानिया में दिलचस्पी ले सकता हूँ? शायद। मुझे नहीं पता कि आप कितना अच्छा कर रहे हैं, लेकिन मुझे इसे देखने में खुशी होगी। बस मुझे डेक भेजें, और मुझे ट्रैक्शन, यूनियन इकोनॉमिक्स के बारे में पर्याप्त जानकारी के साथ एक लिंक्डइन संदेश भेजें।

डील की शर्तें, वगैरह, और हम अब इसकी समीक्षा करेंगे। हम अफ्रीका में ज़्यादा निवेश नहीं करते। हमने कुछ किया है, ज़्यादातर नाइजीरिया और केन्या और दक्षिण अफ्रीका में, जो बड़े बाज़ार हैं, लेकिन हमें वास्तव में अच्छी सफलता मिली है। हमने अल्जीरिया में बहुत बड़ी निकासी की है, और मध्य पूर्व में भी हमें काफ़ी निकासी और सफलता मिली है।

तो, हम इसे देखकर खुश हैं।

ठीक है। मुझे लगता है, यह शो खत्म हो गया है। इसलिए, इसे देखने के लिए आपका धन्यवाद और मैं अगले शो में आपसे मिलूंगा। आपकी गर्मियाँ अच्छी बीतें। अगर मैं आपसे पहले नहीं मिल पाया तो।