Setelah meninggalnya Rottweiler Bagheera yang saya cintai, butuh waktu lama bagi saya untuk bersiap-siap memiliki anjing lain. Dalam upacara Ayahuasca yang sama di mana nenek saya, Françoise, meyakinkan saya untuk memiliki anak, saya dikunjungi oleh dua orang gembala berkulit putih dari Jerman. Saya memiliki ketertarikan pada serigala putih John Snow yang mengerikan, Ghost, tetapi tidak tahu bahwa jenis ini ada. Sejak saat itu saya tahu bahwa saya ditakdirkan untuk memilikinya. Teman baik saya, Amanda, membantu meneliti peternak terbaik. Setelah mempertimbangkan dengan seksama, termasuk mewawancarai banyak pemilik, saya memilih Breahead White Shepherds.

Yang terjadi selanjutnya adalah bertahun-tahun menunggu dengan tidak sabar sampai anak anjing saya lahir. Pada tahun 2023, bintang-bintang sejajar, dan dia lahir pada 13 Juni. Saya menjemputnya pada tanggal 5 Agustus, hadiah ulang tahun terbaik yang pernah ada! Dia sangat cocok dengan Fafa dan Grindaverse dan sejak saat itu menjadi kisah cinta yang luar biasa. Sebagai catatan tambahan, sungguh mengejutkan, betapa cepatnya dia tumbuh!

Selain itu, tahun ini juga dipenuhi dengan petualangan. Tahun ini dimulai dengan gemilang karena saya menghabiskan dua minggu pertama di Antartika untuk bermain ski ke Kutub Selatan. Ini jauh lebih sulit dari yang saya duga dan merupakan petualangan tersulit yang pernah saya lakukan. Saya harus menarik kereta luncur seberat 100 pon selama 8 jam sehari di ketinggian 10.000 kaki pada suhu -30 derajat dengan dinginnya angin, selain harus menyiapkan dan mengemasi kemah setiap hari.

Saya keluar dari pengalaman ini dengan perasaan syukur yang luar biasa. Saya merasakan rasa syukur yang luar biasa atas pemutusan hubungan yang saya alami selama dua minggu ini. Saya merasa bersyukur bisa mendapatkan pengalaman yang unik dalam lanskap yang unik. Saya sangat berterima kasih kepada keluarga saya dan keluarga besar saya di Grindaverse yang telah mendukung saya dan mendukung saya dalam semua petualangan gila saya.

Saya kemudian pergi ke Turki untuk mencairkan suasana dan menjadi tuan rumah retret dua tahunan FJ Labs. Saya telah kehilangan lebih dari 20 kilogram selama ekspedisi dan bersyukur bisa bertemu kembali dengan semua kemewahan hidup yang luar biasa di abad^ke-21 yang kita anggap remeh: listrik, toilet, air bersih, shower, dan makanan segar yang lezat!

Saya kemudian melakukan petualangan musim dingin di Revelstoke. Fafa senang menaiki gondola dan karpet ajaib dan saya suka bermain ski di pedalaman pada akhir pekan.

Seperti biasa, saya menghabiskan akhir Juni dan awal Juli di Nice untuk mengunjungi keluarga saya. Saya menghabiskan waktu di Saint-Paul de Vence, Auron dan Saint-Tropez untuk mengunjungi orang tua, bibi dan paman, saudara laki-laki dan perempuan, serta keponakan. Saya juga berkesempatan menjadi pembawa acara yang menyenangkan bagi para Pendiri Prancis di vila yang saya sewa di Villefranche.

Saya kemudian menuju ke Revelstoke untuk petualangan musim panas di pegunungan dengan banyak kegiatan hiking, bersepeda gunung, dan standup paddle boarding. Musim panas ini bahkan lebih istimewa karena saya membangun lapangan padel dan lintasan mobil balap yang dikendalikan dari jarak jauh di properti saya yang mengarah pada kesenangan tanpa batas.

Saya kemudian melakukan ziarah tahunan saya ke Burning Man. Saya mengalaminya dalam tiga bagian yang berbeda. Yang pertama saya menjelajah dengan ibu saya yang berusia 77 tahun. Kami menjalin ikatan dan mengobrol selama berjam-jam. Butuh banyak usaha untuk membawanya ke sana, dan merupakan suatu kehormatan untuk dapat mengalami luka bakar bersamanya. Dia benar-benar menyukainya. Pada saat yang kedua saya terhubung dengan beberapa teman terbaik saya termasuk sahabat saya selama 35 tahun. Pada pertemuan ketiga, saya melihat masyarakat bangkit dan saling membantu satu sama lain. Prinsip-prinsip inti dari kemandirian dan pemberian yang radikal terlihat saat semua orang saling membantu satu sama lain untuk mengatasi hujan dan lumpur. Ini adalah kebalikan dari Lord of the Flies dan menghasilkan momen yang lebih tenang, lebih intim dengan teman-teman yang sama berartinya, bahkan lebih bermakna dibandingkan dengan pembakaran biasa. Dengan kata lain, ini adalah salah satu luka bakar terbaik yang pernah ada.

Sungguh menyenangkan melihat Fafa tumbuh begitu banyak selama setahun terakhir. Dia terlihat persis seperti saya pada usia yang sama dengan kemampuan luar biasa yang sama untuk sangat fokus pada sesuatu. Dia berbicara dengan jelas dalam bahasa Prancis dan Inggris. Seperti biasa, dia menyukai kereta api, pesawat, dan mobil dan kami bersenang-senang bermain bersama. Dia memulai program 2 tahun di The Ecole yang merupakan sekolah yang sempurna bagi kami dengan ketelitian sistem sekolah Prancis yang dikombinasikan dengan pembangunan tim, berbicara di depan umum, dan kreativitas sistem Amerika.

Musim gugur juga membuat saya pergi ke Venesia untuk pertama kalinya. Saya kemudian pergi ke pesta ulang tahun ^ke-60 teman baik saya, Kevin Ryan, di Ibiza, sebelum kembali lagi untuk menghadiri pesta Halloween yang epik di NY dengan berpakaian seperti Hugh Hefner.

Saya kemudian pergi ke Turki untuk liburan akhir tahun seperti yang sudah menjadi tradisi dalam keluarga. Saya akhirnya bisa mulai menggunakan wing foil. Saya juga bersyukur karena saudara saya Olivier membawa pelatih kebugaran dan tenis yang mengubah liburan tersebut menjadi sebuah pelatihan Fabrice. Kami rata-rata berolahraga selama 207 menit per hari, dan mencapai puncaknya pada 333 menit pada suatu hari yang secara dramatis meningkatkan kebugaran dan mobilitas saya di lapangan padel.

Tahun ini kami mengadakan reuni Grindaverse terbesar yang pernah ada dengan 50 orang yang hadir di Tahun Baru. Saya bahkan bertemu dengan beberapa sepupu luar biasa yang belum pernah saya temui sebelumnya. Saya senang saudara saya Christopher bisa ikut serta dalam acara ini. Kakak saya, Olivier, dan saya mengambil kesempatan untuk membuat film tentang sejarah keluarga yang menampilkan nenek moyang kami yang terkenal yang telah kami tunjuk. Itu adalah surat cinta yang indah untuk orang tua kami, dan untuk keluarga pada umumnya. Acara ini merayakan kontribusi mereka dan memungkinkan kami untuk mengungkapkan rasa terima kasih kami atas peran yang mereka mainkan dalam membawa kami ke tempat kami sekarang. Kami berdiri di atas pundak para raksasa.

Secara profesional, tahun 2023 terus menjadi tahun yang sangat sibuk. FJ Labs menutup pendanaan ketiganya sebesar $290 juta pada bulan Maret. Kami dengan tepat menyebut bubble pada tahun 2021 dan menyarankan orang-orang untuk mencari jalan keluar saat itu. Kami terus menjadi pelawan pada tahun 2023. Kami memutuskan untuk berinvestasi secara agresif karena semua orang melakukan penghematan, dengan fokus pada bisnis-bisnis yang memiliki aset yang ringan dan menghasilkan uang tunai setidaknya selama dua tahun.

Kami merasa ini adalah waktu yang tepat untuk berinvestasi. Penilaian lebih masuk akal. Para pendiri berfokus pada perputaran uang dan keekonomisan unit. Persaingannya jauh lebih sedikit. Dengan cara yang sama seperti perusahaan-perusahaan paling menarik di tahun 2010-an yang dibangun atau muncul pada rentang waktu 2008 – 2012 (Uber, Airbnb, Twilio, Instagram, WhatsApp), saya menduga perusahaan-perusahaan paling menarik di tahun 2020-an akan muncul pada rentang waktu 2022 – 2024.

Untuk sebagian besar, kami berfokus pada pasar B2B dan digitalisasi rantai pasokan B2B serta menghindari gelembung AI. Saya akan merinci tesis investasi kami saat ini dalam posting blog yang akan datang, tetapi Anda dapat menyimaknya dalam ceramah yang saya berikan tentang keadaan kewirausahaan di Forum Kepemimpinan Transatlantik di Goldman Sachs pada musim gugur dan di kelas master yang saya berikan masing-masing dengan Semuanya Pasar dan Jaringan Pendiri.

Secara keseluruhan, FJ Labs terus mengguncang. Tim berkembang menjadi 34 orang. Kami menambahkan dua analis sebagai bagian dari kelas analis dua tahun perdana dan CFO berpengalaman, Ariel Lebowits yang sebelumnya adalah CFO saya di Zingy dan OLX. Kami mengerahkan dana sebesar $73 juta. Kami melakukan 190 investasi awal, 89 investasi pertama kali, dan 101 investasi lanjutan. Kami juga terus menerapkan strategi kripto likuid kami selama musim dingin kripto dengan berinvestasi di 30 perusahaan kripto likuid.

Untuk pertama kalinya jumlah investasi lanjutan melebihi jumlah investasi baru. Angka ini meningkat dari rata-rata historis 35% investasi yang merupakan investasi lanjutan. Portofolio yang terus berkembang merupakan bagian dari peningkatan ini karena kami melihat lebih banyak peluang untuk mendukung para pendiri kami yang sudah ada. Lingkungan makro juga berperan karena banyak perusahaan portofolio memutuskan untuk meningkatkan putaran perpanjangan untuk menopang landasan pacu, pertumbuhan, dan ekonomi unit untuk menghadapi masa-masa yang penuh tantangan ini. Terlepas dari kondisi makro, kami beruntung berhasil keluar dari beberapa posisi kami, termasuk penjualan sekunder Yassir, dan akuisisi dan AdoreMe oleh Victoria’s Secret.

Sejak Jose dan saya memulai angel investing 25 tahun yang lalu, kami telah berinvestasi di 1098 perusahaan unik, memiliki 365 exit (termasuk exit parsial), dan saat ini memiliki 839 investasi perusahaan unik yang aktif. Kami telah merealisasikan keuntungan sebesar 37% IRR dan kelipatan rata-rata 3,7x. Secara keseluruhan, kami mengerahkan dana sebesar $603 juta, di mana $178 juta di antaranya disediakan oleh Jose dan saya.

Selain mendesain ulang sebagian besar blog ini, saya menulis cukup banyak pada tahun 2023. Artikel terbaik saya adalah:

• Waktu adalah Segalanya
• Nilai dari Ketidaktahuan
• Update Makroekonomi: Saya tetap jauh lebih bearish daripada konsensus!

Saya kurang produktif dengan Bermain dengan Unicorn karena saya tidak memiliki perlengkapan streaming untuk sebagian besar tahun ini. Namun, saya memiliki percakapan yang menarik dengan teman baik saya, Kevin Ryan. Fafa juga tampil sebagai tamu dalam episode Ask Me Anything di bulan Februari yang diterima dengan sangat baik.

Sebaliknya, saya muncul di podcast lain, terutama merinci seluk-beluk membangun dana di 1947 Rise, dan mendiskusikan segala sesuatu dan apa saja (perjalanan petualangan, pengambilan risiko, spiritualitas, startup, dan banyak lagi) dengan teman baik saya, Robin Haak.

Seperti biasa, saya adalah seorang pembaca yang sangat produktif. Buku-buku favorit saya adalah:

• Daya tahan: Perjalanan Luar Biasa Shackleton (yang saya baca saat berada di Antartika!)
• Hidup lebih lama: Ilmu Pengetahuan dan Seni Umur Panjang
• Besok, dan Besok, dan Besok: Sebuah Novel
• Nightfall dan Cerita Lainnya oleh Isaac Asimov

Kesenangan saya tahun ini adalah Starter Villain oleh John Scalzi.

Sebagian besar prediksi pribadi saya untuk tahun 2023 menjadi kenyataan. Aku punya Angel. Saya menyukai Antartika. Aku membawa ibuku ke Burning Man. Aku mulai menggagalkan sayap. Fafa dan saya mengalami petualangan yang tak terhitung jumlahnya. Kami mengadakan pesta Grindaverse yang meriah di akhir tahun.

Prediksi makroekonomi saya terbukti terlalu bearish. Meskipun terjadi kenaikan suku bunga tercepat dalam 30 tahun terakhir dan resesi besar-besaran di sektor teknologi, perekonomian secara umum berjalan dengan baik dengan pertumbuhan upah yang kuat, tingkat pengangguran yang rendah, dan inflasi yang menurun. Saya tetap lebih bearish daripada konsensus:

• Real estat komersial sedang menuju krisis besar.
• Krisis real estat komersial akan memperburuk krisis perbankan.
• Utang konsumen berada pada titik tertinggi sepanjang masa.
• Refinancing utang perusahaan akan menjadi mahal dan sulit.
• PMI berada di bawah 50.
• Kurva imbal hasil terbalik.
• Orang-orang akhirnya menerima kenyataan bahwa suku bunga akan lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama.
• Gejolak politik dan geopolitik tidak kunjung mereda.

Namun, saya melihat dunia secara probabilistik dan probabilitas resesi lebih rendah sekarang dibandingkan setahun yang lalu (meskipun saya masih menganggap probabilitasnya 40%, bukan 5% seperti yang terlihat pada konsensus). Dengan inflasi yang semakin terkendali, the Fed seharusnya mulai menurunkan suku bunga di paruh kedua tahun ini. Kita mungkin akan melakukan pendaratan lunak, sebuah prestasi yang hanya dicapai sekali dalam 60 tahun terakhir.

Dalam jangka panjang, krisis dolar akan terjadi mengingat defisit pemerintah yang tidak berkelanjutan dan meningkatnya utang terhadap PDB, tetapi saya menduga hari perhitungan untuk AS masih lebih dari 5 tahun lagi dengan krisis mata uang fiat lainnya yang akan terjadi sebelum itu.

Ada banyak hal yang membuat kita optimis. Kita masih berada di awal revolusi teknologi dengan penetrasi teknologi yang minim di sebagian besar rantai pasokan B2B dan pemerintahan. Kami melihat kemajuan yang terus berlanjut dalam AI, baterai, ruang angkasa, robot, dan vaksin. Adopsi tenaga surya dan mobil listrik terus berlanjut tanpa henti. Kita mungkin sedang berada di tengah-tengah revolusi produktivitas deflasi yang dipimpin oleh teknologi yang akan mengubah hidup kita menjadi lebih baik sekaligus membantu kita mengatasi tantangan zaman kita: ketidaksetaraan kesempatan dan perubahan iklim. Saya menduga bahwa akan membutuhkan waktu lebih dari 5 tahun agar peningkatan produktivitas yang didorong oleh AI dapat terlihat karena akan membutuhkan waktu yang cukup lama untuk diadopsi di perusahaan-perusahaan besar dan pemerintah, tetapi saya berharap hal itu akan terjadi.

Secara pribadi, saya sangat bersemangat untuk tahun 2024. Putri saya, Amélie, yang dinamai sesuai nama nenek dari ibu saya, akan bergabung dengan Grindaverse yang terus berkembang pada bulan Februari. Dia akan menjadi cucu perempuan pertama bagi orang tua saya, dan saya tidak sabar untuk bertemu dengannya. Saya tidak sabar untuk petualangan yang lebih gila lagi bersama François dan Angel. Saya masih berharap bisa meyakinkan François untuk menumpang di punggung saya saat saya bermain selancar layang. Agustus mendatang, saya akan berusia 50 tahun dan saya tidak sabar untuk merayakannya bersama semua teman dan keluarga di Turks & Caicos. Tahun ini akan diakhiri dengan pertemuan keluarga kami yang khas di Turks & Caicos untuk merayakan Natal, tetapi sebagai gantinya, saya akan pergi ke Revelstoke untuk merayakan Tahun Baru yang bersalju dengan suasana yang lebih akrab.

Selamat Tahun Baru!