De durfkapitaalmarkt is in beweging. AI is booming terwijl de rest van de risicokapitaalmarkt in het slop zit. Durfkapitaal als beleggingscategorie evolueert en bezuinigt. Er vinden minder deals plaats tegen hogere prijzen. Er ontstaan nieuwe soorten marktplaatsen. AI beïnvloedt marktplaatsen op onverwachte manieren. Nieuwe technologieën worden volwassen. In deze aflevering vertel ik alles!
Ter referentie voeg ik de dia’s bij die ik tijdens de aflevering heb gebruikt.
Als je dat liever doet, kun je de aflevering beluisteren in de ingesloten podcastspeler.
Naast de bovenstaande YouTube-video en ingesloten podcastspeler kun je de podcast ook beluisteren op iTunes en Spotify.
Transcript
Hallo allemaal. Ik hoop dat jullie een geweldige week hebben. Twee weken geleden was ik in St. Tropez voor de FJ Labs offsite. En voor die offsite bereidde ik eigenlijk een update voor van hoe de durfkapitaalmarkt er voor staat en realiseerde ik me dat er echt diepgaande trends en veranderingen op komst zijn.
Van de zeepbel en AI en het verhaal van twee steden tussen durfkapitaal als geheel, dat vreselijk doet, behalve AI, dat een absolute zeepbel is, tot nieuwe technologieën die opkomen en eerlijk gezegd, de aard van durfkapitaalbedrijven en durfkapitaalfondsen die ingrijpend veranderen. En toen ik al dit materiaal aan het verzamelen was, dacht ik, oké, moet worden gedeeld omdat er dingen veranderen of op komst zijn.
En dus, zonder verder oponthoud, laten we beginnen. Welkom bij aflevering 50: Venture Market Update.
Het eerste wat ik wil doen is met jullie bespreken wat er aan de hand is in durfkapitaal en de durfkapitaalmarkt als geheel. En als je kijkt naar wat er aan de hand is, op macroniveau, op mondiaal niveau, lijkt het erop dat durfkapitaal zich herstelt van de malaise. Dus dit is wereldwijd durfkapitaal investeren.
Je ziet van Q3 naar Q4 en enorme groei en van Q4 naar Q1 en enorme groei. Maar als je dieper in de details duikt, besef je dat het eigenlijk een verhaal van twee steden is. We zagen geen toename van investeringen in Europa, Latijns-Amerika, Zuidoost-Azië en Azië in het algemeen.
Het is allemaal in de VS, het is allemaal een laat stadium en het is eigenlijk allemaal AI. Op mondiaal niveau vertegenwoordigde AI 53 procent van de financiering in Q1 en 71 procent in Noord-Amerika. AI domineert dus volledig de investeringen en alle andere categorieën. Het is nu echt moeilijk om financiering te krijgen. En als je kijkt naar wat er gebeurt, zijn er in feite minder bedrijven die geld ophalen, meer geld tegen hogere prijzen, toch?
Dit is dus de mediaan. Het gemiddelde is trouwens hoger, omdat de buitengewone deals, de bonkers deals alles omhoog duwen. Maar de mediaan van de seed deals ligt op 18, en dit is voor. De mediaan van serie A ligt op 55 en de mediaan van serie B op 131. Maar de bonkersdeals zijn zo’n twee standaardafwijkingen rechts van het gemiddelde en er gebeuren er meer van dan ooit tevoren, meestal in de categorie AI, meestal met herhalende oprichters of mensen die bij Open AI waren, enzovoort.
En AI is echt de markt aan het opeten. Dus dit is de premie in waardering als je een AI-bedrijf bent in elke vertical, en het gaat van 69 procent naar 314 procent premie alleen maar om in AI te zitten. Dus eigenlijk eten AI-bedrijven de wereld op vanuit dat perspectief. Wat echt cool is, is dat FJ Labs zelf gedisciplineerd is gebleven op een manier die tegenstrijdig is aan AI.
Ik heb onze AI-these al behandeld in een eerdere aflevering van Playing with Unicorns, dus die ga ik hier niet herhalen. Maar de samenvatting is dat we in plaats van te concurreren op de belangrijkste LLM’s, investeren in toepassingen van AI tegen redelijke prijzen. Maar als je kijkt naar onze geschiedenis, zelfs in 21, blijven we gedisciplineerd, of mediaan, en dit is natuurlijk alleen de VS, want als ik andere landen zou opnemen, zou dat de resultaten vertekenen. Maar onze mediane waarderingen zijn gebleven, weet je, rond de 16 bij zaaiingen rond de 40 bij serie A. Zowel in 21, tussen haakjes, als in 24. En onze serie B, [zelfs 20 en, terwijl zoals in de jaren tachtig tot honderden, ik bedoel, kleinere steekproefgrootte, dus het beweegt gemakkelijker, maar we blijven goed, ver onder, de Amerikaanse media en deels ook omdat we ons niet hebben gericht op de super-hot, AI ideeën.
Nu is de exitmarkt zich een beetje aan het herstellen en zijn er een paar meer IPO’s geweest, en natuurlijk zagen we onlangs de beursgangen van Chime en Coinbase, maar voor het grootste deel, in verhouding tot de uitbundigheid en het enorme aantal exits in 2020 en 2021, zijn de markten nog steeds veel meer gesloten, en we hoopten, vermoed ik, dat we in 2025 de M&A-markten, de IPO-markten zouden zien openen, maar tussen de geologische spanningen, de tarieven, enzovoort, is dat nog niet echt gebeurd.A markten, de IPO-markten zich zouden openen, maar tussen de geopolitieke spanningen, de tarieven, enzovoort, is dat nog niet echt gebeurd.
Nu hoop ik dat de politieke onrust afneemt naarmate ze proberen herkozen te worden voor de midterms volgend jaar en misschien stoppen met het doen van zoveel verstorende dingen. Dus TBD, als dat nu gebeurt, heb ik goede hoop dat de situatie voor 26 verbetert. Maar weet je, TBD, dit is exogeen voor de markt en niet endogeen. En dus zijn we market takers, geen market setters.
Dus desondanks is het iets beter en ik hoop dat het zal blijven verbeteren met een licht dalende rente en betere liquiditeitsvoorwaarden, want ik weet zeker dat ze zullen aandringen op fiscale expansie en misschien een beetje minder verstoring zullen veroorzaken. Dat is hoop, geen realiteit, maar TBD, en hopelijk gaat het de goede kant op.
Wat nu interessanter is, is dat durfkapitaal als beleggingscategorie een fundamentele transformatie ondergaat en ik zou zeggen dat er een schisma is, toch? De top 10 bedrijven hebben in principe 50 procent van al het kapitaal opgehaald en de top 30 bedrijven hebben 75 procent van al het kapitaal opgehaald.
Dus het voelt alsof er een markt is waar je aan de ene kant enorme kapitaalaccumulatoren hebt zoals Andreessen Horowitz, Thrive, General Catalyst die miljarden en miljarden dollars verzamelen. Ik weet niet eens zeker of ik ze nog wel VC’s zou noemen. Het zijn investeerders over de hele levenscyclus, de bedrijven waarin ze investeren, ze blijven actieve investeerders wanneer het bedrijf beursgenoteerd is, en dus ben ik er zeker van dat de IRR die ze gaan krijgen eerder 10/15 procent is dan de historische 20/25/30 procent waar mensen voor gingen in durfkapitaal. En aan de andere kant krijgen de opkomende managers die minder dan drie jaar oud zijn steeds minder kapitaal, en ze krijgen allemaal samen ongeveer 23 procent van het fonds, wat het laagste percentage is in 10 jaar.
We zien dus steeds meer megafondsen die meer dan een miljard waard zijn en die steeds meer van het kapitaal naar zich toetrekken. En dan heb je nog minnetjes en kleine fondsen. En dus moet je hypergespecialiseerd en klein zijn of je moet groot zijn. Iedereen in het midden doet het niet goed. En als gevolg daarvan zien we een enorme daling in nieuwe fondsen en een daling van 48 procent in durfkapitaalfondsen, nieuwe fondsen, 68 procent daling over een periode van drie jaar.
En zoals ik al zei, haalden negen bedrijven 50 procent van al het durfkapitaal op. Sinds de piek in de afgelopen drie jaar zijn er 2000 durfkapitaalbedrijven gesloten. En we zien veel huisdirecteuren vertrekken, met pensioen gaan, enzovoort. Dus massale consolidatie, durfkapitaal als een activaklasse is aan het inkrimpen.
En de reden is natuurlijk dat de IRR’s zijn gedaald. Een deel van de reden dat de IRR’s zijn gedaald, is dat mensen in 2020-2021, misschien begin 22, met veel te hoge prijzen kwamen. En bedrijven groeiden niet in deze waarderingen. En dus dalen de rendementen, vooral omdat er geen uittredingen zijn geweest, juist, de markten, de M&A-markten, omdat de antitrustwetgeving 22/23/24/25 is gesloten. En er zijn niet echt veel IPO’s geweest. En als gevolg daarvan zijn de DPI’s heel erg laag. Dus de LP’s, de investeerders in de fondsen, hebben geen uitkeringen ontvangen. Dus hebben ze geen kapitaal om te herinvesteren. En als gevolg daarvan, weet je, heb je niet het voordeel van investeren in private ondernemingen.
Als je vroeger in durfkapitaal investeerde, kreeg je een premie ten opzichte van de openbare markten. Maar in de afgelopen 20 jaar heeft Nasdaq het eigenlijk beter gedaan, uiteraard vooral dankzij de Magnificent Seven en de AI-bedrijven in de afgelopen jaren. Maar je krijgt niet de liquiditeitspremie.
Nu is dit natuurlijk een gemiddelde klas en het bovenste kwartiel doet het een stuk beter. Maar ook al doet het bovenste kwartiel het een stuk beter. Het duurt een eeuwigheid. Wat we zien is dat de beste bedrijven langer privé blijven. Dus wat er echt gebeurt vanuit het perspectief van een megatrend is dat bedrijven zeggen dat ze 18 jaar of langer privé blijven, toch?
Ik ben een investeerder in Founders Fund II dat investeerde in SpaceX. Ik denk in december 2007, met een waardering van 80 miljoen of zo. Het is 18 jaar geleden en SpaceX is natuurlijk nog steeds privé en dat is verbazingwekkend, maar durfkapitaalfondsen werden op de markt gebracht als voertuigen met een looptijd van 10 jaar plus één jaar en één jaar verlenging.
Dus misschien fondsen met een levensduur van 12 jaar. Ja, nu zitten we op 10-12 jaar in de levensduur van de fondsen, en het grootste deel van de waarde is nog steeds niet uitgekeerd. En dus duurt het veel langer dan voorheen om het fonds te verlaten. Dus het topkwartiel doet het nog steeds goed, maar de uitkeringen duren veel langer en de beste bedrijven blijven veel langer privé.
En als gevolg daarvan hebben veel LP’s het gevoel dat we geen distributie hebben gehad, dat we liquiditeit hebben, dat we overbelicht zijn aan de categorie, dat we ons terugtrekken in durfkapitaal als beleggingscategorie. Ik denk dat dit het beste moment is om in durfkapitaal te investeren, net zoals eind 2000 en 2008, 2009, 2010, tijdens de Grote Recessie, het beste moment was om in durfkapitaal te investeren als beleggingscategorie.
Omdat de bedrijven werden opgericht, opgekrikt tegen lagere waarderingen, dus er was minder concurrentie, dus als ze wonnen, wonnen ze de hele categorie, en dat is net toen Airbnb en Uber en Twilio, WhatsApp en Instagram en Slack allemaal volwassen werden. En ik vermoed dat buiten AI, dus niet-AI-bedrijven die nu geld ophalen, dezelfde bepalende bedrijven van de jaren 2020 zullen zijn, want ze halen lagere waarderingen op, er is minder concurrentie en de mensen die er aan verdienen, doen mee om te winnen.
Dus wat ik denk dat er gaat gebeuren, en eerlijk gezegd gebeurt dat al, is dat secondaries deel gaan uitmaken, een groter deel gaan uitmaken van het draaiboek van durfkapitaalfondsen. Tot nu toe heeft 73 procent van de fondsen nog nooit deelgenomen aan secondaries of verkocht via secondaries. Dus ze wachten tot dingen naar de beurs gaan of worden overgenomen. En dat is het dan.
Maar nu de liquiditeit is opgedroogd en deze dingen steeds langer duren, denk ik dat meer en meer mensen gaan onderzoeken of ze secondaries kunnen doen. Nu zijn er meerdere manieren waarop je secondaries kunt doen. Je kunt kopen of verkopen op platforms zoals Forge, die brokers hebben.
Het probleem is dat dit echt beperkt is tot de namen van de allerbeste durfkapitaalfondsen zoals SpaceX en Stripe en OpenAI. En Anthropic en Databricks. En deze hebben liquiditeit, maar alles daaronder heeft niet echt liquiditeit, en van deze die liquiditeit hebben, weet ik niet eens zeker of je liquiditeit wilt. Voor de bedrijven hieronder gebeuren secondaries eerder rond een ronde die aan de gang is.
Dus wat we nu zien is de evolutie van drie soorten secondaries die gebeuren. Een daarvan is dat mensen secondaries kopen en verkopen op deze platforms rond rondes. Ten tweede zijn er fondsen die worden opgericht om LP-posities te kopen. En dus denk ik dat wat nu een zeer interessante beleggingscategorie is, is het kopen van een fonds dat al 8, 9, 10 jaar bestaat.
Het ligt dus dichter bij liquiditeit. Je begrijpt de onderliggende activa goed. En je koopt ze in de wetenschap of verwachting dat er de komende jaren liquiditeit zal zijn. Als je de namen goed kent, kun je deze LP-positie waarschijnlijk kopen tegen een 50 procent lagere NAV, wat leidt tot zeer goede rendementen.
Je kunt ook investeren in de GP, tegen een zeer sterk verlaagde NAV, omdat de GP’s dringend liquiditeit nodig hebben, al was het maar om hun eigen kapitaal op te halen voor de toekomstige fondsen die ze creëren. Secondaries worden dus volwassen. Nu kan natuurlijk niet iedereen altijd secondaries doen, toch? Als je een durfkapitaalfonds bent en je zit in de raad van bestuur en je hebt 25 procent van het bedrijf in handen, dan is het waarschijnlijk de doodsteek voor het bedrijf als je secundair verkoopt, omdat elke potentiële investeerder zal zeggen, wacht eens even, wat weten zij dat wij niet weten?
En als gevolg daarvan zouden ze niet willen investeren. Maar bij een fonds als FJ Labs is een deel van de reden dat we het heel goed hebben gedaan. We bezitten slechts een paar procentpunten van het bedrijf en het is dus geen signaal als we verkopen en verkopen is gewoon onderdeel van onze strategie als we kapitaal recyclen om te investeren in nieuwe investeringen, omdat we echt durfkapitaalinvesteerders zijn.
We willen een 10 X. Als er nog maar een drie X over is, is het waarschijnlijk een geweldig bedrijf dat het heel goed doet, maar misschien past het meer in het P. return-profiel dan in ons venture-profiel van een vroeg stadium. Dus is het beter voor ons om te verkopen en vroeg te herinvesteren. En vaak vragen de oprichters ons om een gunst om te verkopen.
Ze hebben zoiets van, hé, Greylock, Sequoia, Andreessen, ze willen allemaal meedoen, maar ze willen allemaal 15%. Ik wil geen 45 procent verwatering, maar ik wil ze alledrie omdat ik niet wil dat ze een concurrent financieren. Dus alsjeblieft, waarom nemen we niet 25, 30 procent primair en zou je het erg vinden om een deel van je belang te verkopen en de strategie die we hier hebben toegepast, is dat we meestal ongeveer 50 procent van ons belang hebben verkocht, en nogmaals, we verkopen alleen de winnaars.
Het is dus een soort anti-VK-strategie wanneer we het gevoel hebben dat ze volledig geprijsd zijn. en 50 procent is een soort no regret-filosofie. Als het naar de maan gaat, hebben we nog steeds 50 procent recht. Het is verbazingwekkend. Als het naar nul gaat, hebben we 10 keer zoveel verdiend als de 50 procent die we verkochten en zijn we ook erg blij. Dus het werkt wel.
Geen spijt filosofie. Dit zal steeds gebruikelijker worden. Er gebeuren zo gemakkelijk veel dingen in durfkapitaal. We hebben de megafondsen die activa accumuleren. We hebben kleinere fondsen die mooi en gespecialiseerd moeten zijn, zoals FJ op netwerkeffecten en asset light businesses. Maar je hebt ook veel toegewijde kleine fondsen van een paar honderd miljoen die het goed kunnen doen of die het, zoals Benchmark, heel goed zullen blijven doen.
LP’s veranderen. Uiteraard waren de universitaire onderzoekers grote LP’s. Maar natuurlijk, met het idee dat ze nu misschien belastbaar zijn en we geen donaties meer krijgen van de federale overheid, is deze LP-basis waarschijnlijk aan het verdwijnen, of op zijn minst drastisch aan het krimpen. En ze overwegen zelfs om een deel van de positie te verkopen.
Veel bedrijven overwegen om naar de beurs te gaan, omdat ze steeds meer activa verzamelen. Dus General Catalyst onderzoekt een beursgang en er gaan geruchten dat Andreessen hetzelfde zou kunnen doen. En in zekere zin treedt het in de voetsporen van de PE-firma’s die het eerder hebben gedaan, zoals Blackstone, KKR, Apollo.
En nu zie je ook permanente vehikels. Bedrijven als Sequoia en Thrive houden de activa voor altijd vast, toch? Dus er is geen sprake van dat je nieuwe fondsen moet creëren op een doorlopende basis. Dus eigenlijk is de samenvatting dat durfkapitaal verandert. Veel fondsen sterven.
Er is als een volledige implosie van de activaklasse met een duidelijke segmentatie tussen grote activa accumulators die merken die zeer waarschijnlijk gaan worden een combinatie van permanente holding voertuigen en naar de beurs gaan. De algemene katalysator gedijt en redenen van de wereld en mooie, kleine, gespecialiseerde fondsen van een paar honderd miljoen en van invloed op slow box groep – FJ, Benchmark, en die zullen het goed doen en iedereen in het midden zal waarschijnlijk sterven en zal lijden als gevolg. Dus diepgaande verschuivingen in durfkapitaal die op dit moment plaatsvinden.
Het volgende dat we gaan bespreken zijn enkele van de coole investeringen die we in Q1 hebben gedaan. Die de aandacht vestigen op interessante trends, vooral in marktplaatsen natuurlijk. Ik heb in januari al een update gegeven over marktplaatstrends, waarin ik het had over een heleboel dingen die gebeuren in B2B-marktplaatsen, zoals het live videoshoppen bij Palm Street, dat zeldzame planten verkocht, maar nu ga ik het hebben over de investeringen in de eerste helft van het jaar, die andere opkomende trends in marktplaatsen belichten.
Dus investeerden we in een bedrijf dat Garage heet. Garage is een marktplaats voor brandweerwagens. We hebben het over ongeveer 30K AOV. En het interessante is dat voordat Garage bestond en de oprichter geweldig is. Het product is geweldig. In principe plaatsten de brandweerkazernes hun vrachtwagens op Facebook marktplaats.
En ze zouden heel weinig liquiditeit hebben, weet je, het zou ingewikkeld voor ze zijn om te sluiten. Dus de manier waarop ze de marktplaats hebben ontgrendeld, was door te zeggen, weet je wat, we gaan deze end-to-end naadloze ervaring maken. We gaan de verzending beheren, we gaan de betalingen beheren, we gaan voor alles zorgen.
En trouwens, gemiddeld worden deze trucks 1200 mijl vervoerd. Ze worden dus op een dieplader gezet en weggereden. Dus er is al die complexiteit. Door een servicelaag toe te voegen aan Marktplaats kan vaak een categorie worden ontsloten die voorheen niet bestond. Brandweerwagens bestonden dus niet echt op Marktplaats.
En dit is iets wat we eerder hebben gezien. In de laatste podcast waarin ik de trends van de marktplaats presenteerde, noemde ik Tetra, een marktplaats voor de installatie van warmtepompen, die in feite het hele gedoe van het vervangen van je warmtepomp uit handen nam, maar je hoefde geen hoofdaannemer te zoeken. Of Alpagga, een marktplaats voor restaurantapparatuur, die de installatie en verzending voor zijn rekening nam.
Dus eigenlijk ontsluit de integratie van een servicelaag in marktplaatsen nieuwe verticale markten en Garage is daar het nieuwste voorbeeld van. Het volgende interessante voorbeeld is dat P2P verhuur eindelijk op de voorgrond treedt. Toen Rent the Runway voor het eerst werd opgericht, probeerden ze eigenlijk een marktplaats voor peer-to-peer verhuur te zijn.
Natuurlijk is het op een bepaalde manier, de marges zijn beter, je doet veel minder werk. Maar de omgekeerde logistiek werkte niet echt. Mensen vertrouwden elkaar niet. En dus hadden ze inventaris nodig. Ze hadden een magazijn nodig. Ze hadden een stomerij nodig. Maar het is natuurlijk een veel kapitaalinefficiëntere, of kapitaalintensieve en kapitaalinefficiënte business met veel lagere marges.
Inmiddels is een bedrijf als Pickle daar helemaal klaar mee. Mensen vinden het prettig om te doen. En misschien komt dat gewoon omdat ze zich nu op hun gemak voelen, weet je, door in Ubers te rijden en de plaatsen van mensen op Airbnb te bekijken. En dus is het gedragspatroon veranderd en voelen mensen zich er comfortabel bij. Maar ze huren natuurlijk van elkaar en ze doen het verbazingwekkend goed. En er is een zeer hoge NPS, je krijgt betere prijzen, je krijgt betere inventaris, en iedereen is extreem, extreem blij met de manier waarop de markt verloopt.
En dit is trouwens de 50e keer dat ik dit zie proberen. Er is een bedrijf dat Z Lock heet in Frankrijk. Er was er een die gereedschap van collega’s verhuurde in San Francisco en geen van allen werkte. Maar hier is er herhaling, er is INPS, mensen vinden het geweldig.
Ik had het de vorige keer ook al over B2B recommerce. Uiteraard is recommerce groot in de consumentenwereld, maar het komt nu eindelijk op de voorgrond. Ik noemde laatst een bedrijf genaamd Ghost, waar overtollige inventaris in de mode werd verkocht. Historisch gezien werd het verkocht aan grote outletwinkels zoals Century 21. Voor het eerst waren ze via Ghost in staat om kleinere eenheden te verkopen, zodat winkels konden profiteren van het kopen van overtollige kleding voor 90 procent korting en veel consumenten ervan konden profiteren.
En Rebel is daar een ander voorbeeld van, ze doen het voor babyspullen en creëren een marktplaats in de categorie. Dus nogmaals, die B2B recommerce komt er niet aan en doet het op schaal en werkt fantastisch.
En de laatste grote trend is een soort megatrend. Een soort evolutie van de oude zoekfondsen waar je nu veel kleine roll-ups ziet waar mensen deze oude schoolbedrijven opkopen en een technische laag of AI inbrengen om ze veel efficiënter te maken. En dit gebeurt in zowat elke grote verticale sector van offline bedrijven. Mensen rollen wasserettes op, mensen rollen kapperszaken op, nagelsalons.
Elke grote categorie die je maar kunt bedenken, is duidelijk, de activiteiten zijn efficiënter, er is een P.O.S. om vaardigheid te krijgen in de inventaris om de marge te verbeteren. Slow Ventures was de belangrijkste voorstander van de strategie aan de risicokant en met AI kunnen bedrijven efficiënter werken en hun kosten verlagen.
Het is absoluut een megatrend die nog maar aan het begin staat.
Het volgende waar ik het over wil hebben is de impact van de AI-marktplaats. Zoals ik al zei, investeren we niet direct in de LLM-bedrijven, maar alles wat we doen heeft te maken met AI. En de grootste zorg die mensen hadden toen ze met me spraken in hun AI, in hun marktplaatsbedrijven, was zoiets als: gaat AI ons ontwrichten?
Of gaat de ontdekking naar de LLM’s en zullen we niet meer bestaan en zullen we volledig gecommercialiseerde, pure uitvoeringsmachines zijn? En ik heb hier lang over nagedacht en uiteindelijk besloten dat dit niet het geval is, toch? Als je nadenkt over hoe mensen winkelen, zijn er drie gedragingen in marktplaatsen.
Ten eerste is winkelen entertainment. Je weet niet wat je zoekt en je bent op zoek naar modeartikelen. Dus dit is de manier waarop mensen winkelen op een of andere advertentiesite of Vinted. Ze gaan erheen en bladeren door de aanbiedingen. Misschien zijn ze niet eens in de markt voor iets, maar omdat items 30 euro of 30 dollar of 40 dollar kosten, zien ze iets wat ze leuk vinden en kopen ze het.
LLM’s spelen hier een zeer minimale rol omdat het geen zin heeft. We proberen niet efficiënt te worden. We proberen gewoon coole dingen te zien. En ik denk dat als je naar Open AI gaat en tegen ze zegt: “Hé, maak voor mij een winkelinterface voor mode die aan mijn behoeften voldoet, dat dat iets is dat zelfs maar in de top 1000 van prioriteiten voor Open AI, Anthropic of Grok staat. Nee, absoluut niet.
En trouwens, zelfs als dat type trechter door de LLM’s zou worden ingenomen, omdat dit de winner takes most zijn, het zijn geen winner take all marktplaatsen aan de achterkant, zou het grootste deel van de waarde nog steeds bij de eigenlijke marktplaatsen blijven. Ik maak me ook geen zorgen dat het de top van de trechter hier zal verstoren, noch maak ik me zorgen dat het de marges zal comprimeren.
Het andere gedrag dat mensen vertonen als ze naar deze marktplaatsen gaan, is dat ze precies weten waarnaar ze op zoek zijn, en dus geven ze de zoekresultaten in. Dus als mensen naar Amazon gaan, typen ze meestal LG C4 65 inch OLED in en krijgen ze dat ene artikel. En eBay is ook een zoekmachine op de markt.
Nu, hier, hetzelfde. Is er ruimte of ruimte voor een LLM om dat echt ingrijpend te veranderen, gegeven het feit dat je precies weet wat je zoekt? Niet echt. Kun je de zoekresultaten verbeteren? Waarschijnlijk wel. Kun je gerelateerde items voorstellen? Waarschijnlijk wel. En de realiteit is dat deze zoekopdrachten in zekere zin ook op Google plaatsvinden.
Maar wat interessant is, is dat als je naar Google gaat en je typt deze items bijvoorbeeld in bij Elektronica, bijna alle resultaten voor eBay en Amazon zijn, omdat ze zo’n groot marktaandeel hebben in deze twee categorieën. Amazon en eBay hebben samen 43 procent van de Amerikaanse e-commerce in handen. En in sommige marktsegmenten hebben we het over meer dan 90 procent.
Dus, zie ik een wereld waarin LLM’s Google vervangen en dezelfde waarde hebben als Google Search als het gaat om het verkrijgen van top of funnel? Ja. Zullen ze meer vangen? Nee. Want nogmaals, de fulfillment, het voorraadbeheer, de verzending, de verzekeringsretouren, dat wordt allemaal gedaan en je blijft je kernwaarde houden.
En dat geldt voor elke grote verticale markt. Dus ik maak me geen zorgen over de vernietiging van marktplaatsen door LLM. De zoekmachines. En ik kan me zelfs voorstellen dat je ze kunt gebruiken, dat je de LLM’s kunt gebruiken om mensen te helpen bij het vinden van een product. En dus denk ik dat de manier waarop ik LLM’s zou implementeren, in feite, ik zal het een beetje later hebben op de volgende pagina, en ik gebruik LLM’s in een seconde.
De derde is nu meer open voor discussie. Er zijn dus categorieën waarbij je niet precies weet wat je zoekt. Het is een weloverwogen aankoop. Je koopt een auto, je koopt een appartement of je koopt een high-end ski-uitrusting en je weet niet veel over de categorie. In het verleden zou je dus veel onderzoek hebben gedaan.
Je bent online gegaan, je hebt met welke autodealer dan ook gesproken, je zou met de auto’s hebben proefgereden, enz. Dus hier is zeker een rol weggelegd voor een LLM om je te helpen itereren en nadenken over wat het beste voor je is. En in feite heb ik ChatGPT voor precies dat doel gebruikt nu ik overweeg om van Turks- en Caicos naar Antigua of Nevis te verhuizen.
En het heeft me geholpen om eerst en vooral na te denken over de juiste bestemmingen, de juiste eigendommen te vinden, makelaars te vinden, de waarderingen te begrijpen, enz. Dus het is daar een geweldig hulpmiddel voor geweest. En ik denk dat het een deel van de reden is dat bedrijven zoals curated dot com, die u of die menselijke agenten gebruiken om aanbevelingen te doen.
Ik heb eigenlijk redelijk lage waarderingen verkocht ten opzichte van het bedrag dat ze hebben opgehaald, omdat ik denk dat er een risico en angst is dat ze misschien verstoord gaan worden door de LLM’s. Maar zelfs hier is het voor mij niet duidelijk voor deze overwogen aankopen dat GPT degene is die het wint versus een LLM op de site zelf, toch? Stel je voor dat Carvana waarschijnlijk de allerbeste autosuggestiemotor heeft omdat ze alle gegevens hebben om precies te begrijpen waar mensen naar op zoek zijn voor gebruikte auto’s, en ze zijn waarschijnlijk beter gepositioneerd om je advies te geven over welke auto je moet kopen dan GPT, misschien, misschien niet TBD.
Maar zelfs dan, zelfs als het ChatGPT was die de aanbeveling deed, gebeurt de transactie uiteindelijk in Carvana, ze vangen nog steeds veel van de waarde. Ik gebruik bijvoorbeeld Rufus, de AI in Amazon, om productideeën te vragen en die is eigenlijk heel erg goed. Dus een van de dingen die ik me kan voorstellen dat de meeste marktplaatsen doen, is een laag toevoegen waar je aanbevelingen krijgt als je ze wilt.
Sterker nog, op de lange termijn heeft het idee dat je twee zoekmachines hebt, één voor zoekresultaten en één voor gesprekken over producten geen zin. Ik denk dat het één vak zal zijn, en dat vak zal flexibel zijn. Je kunt zeggen waar je naar op zoek bent, of je kunt om advies vragen, zoals de lange vragen, en je krijgt het antwoord, en de zoekmachine zal goed genoeg zijn om te weten welke het zal zijn.
En dus hebben mensen me gevraagd, oké, als ik een marktplaats ben, moet ik mezelf dan indexeren in de LLM’s? En het antwoord voor mij is, als je jezelf indexeert in Google, dan is het antwoord ja. Wat betekent dat, gezien het feit dat 99 procent van de mensen zichzelf indexeert in Google, het antwoord absoluut ja is.
Je zou AEO moeten doen, zoals ze deze LLM noemen, engine optimization. En dus antwoord je engine optimization. Je moet jezelf daar absoluut indexeren omdat het op dit moment een soort gratis verkeer is, en omdat veel mensen het niet doen en het niet goed doen, zul je in het voordeel zijn om een groter deel van dit gratis verkeer te vangen.
Nu is het geval dat ik me kan voorstellen dat je het niet wilt doen. Stel je voor dat je je categorie domineert. Je hebt een marktaandeel van 99 procent en als iemand iets wil in deze categorie, komen ze rechtstreeks naar jou. Ze gaan niet naar Google. Dan kan ik een heel goed argument bedenken om jezelf niet te indexeren in Google en dus ook niet te indexeren in de LLM’s.
Maar als je jezelf indexeert in Google, indexeer jezelf dan in de LLM’s. Dus met andere woorden, de LLM’s zijn geen bedreiging voor de marktplaatsen, maar wel voor Google. Maar wat ik heb gemerkt in mijn persoonlijk gebruik is dat ik Google niet langer gebruik, wat ik ook zoek, ik vraag het gewoon aan ChatGPT.
En natuurlijk ben ik er geen, maar het is zoveel beter om één antwoord te hebben dan een miljard antwoorden en om te kunnen itereren en nadenken, doordenken. Daarom is het voor Google existentieel om Gemini goed te krijgen, maar het is ook een existentiële bedreiging voor hun businessmodel, toch? Op dit moment zijn er geen advertenties in, in, in de LLM’s en is het gewoon een bepaald product.
Dus het stelt de kern en het onderliggende businessmodel van Google aan de orde. Google mag dan wel een groot aandeel hebben in de AI-ruimte, maar als ik hen was, zou ik al mijn inspanningen daarop richten omdat OpenAI een groot risico loopt om verstoord te worden door OpenAI en dit is wat me ‘s nachts wakker zou houden, de hele nacht, elke nacht.
Tegenover een Meta, een Apple, een Amazon, een eBay, denk ik dat je het kunt gebruiken om interessante dingen te doen, maar het is eigenlijk geen existentiële bedreiging voor je. Dus in plaats van je zorgen te maken over LLM’s die je top funnel verstoren, wat volgens mij niet zal gebeuren, is dit wat ik zou doen.
Ten eerste gebruiken mensen AI. Voor de allereerste keer doen ze echt grensoverschrijdende handel. Vroeger, als je in Europa was, lanceerde je een site voor Frankrijk. Dan bouw je apart een compleet andere site met andere items, andere liquiditeit, in Duitsland. Dan een andere in Polen, een andere in het Verenigd Koninkrijk.
Maar nu heeft Vinted met AI voor het eerst een echte pan-Europese en eerlijk gezegd zelfs mondiale marktplaats gecreëerd. De aanbiedingen worden automatisch vertaald. De gesprekken tussen kopers en verkopers worden automatisch vertaald. Nu werkt het alleen als, omdat ze ook geïntegreerde verzending en geïntegreerde betalingen hebben.
Maar voor de allereerste keer kun je een echte wereldwijde marktplaats en een echte pan-Europese marktplaats hebben door automatisch vertaalde gesprekken, automatisch vertaalde aanbiedingen met geïntegreerde verzending en betalingen. Dus je moet dat natuurlijk wel goed doen, maar als je dat voor elkaar hebt, kun je het creëren.
Grensoverschrijdend is dus een megatrend. Ovoko is een verbazingwekkende marktplaats voor auto-onderdelen in Europa, die auto-onderdelen uit Oost-Europa betrekt en ze voornamelijk in Frankrijk verkoopt. Zelfs in B2B zien we dat CarOnSale nu 30 procent van hun auto’s grensoverschrijdend B2B verkoopt. Grensoverschrijdend groeit dus en wordt vooral geholpen door AI vanwege automatische vertalingen en vertaalde listings.
Nummer twee: als je marktplaats gebruikt, kun je AI gebruiken om je aanbiedingen enorm te vereenvoudigen. Vroeger bestond het advertentieproces uit. Je nam een heleboel foto’s, dan schreef je een beschrijving, dan schreef je een titel, je koos een categorie en je selecteerde een prijs. Dat is allemaal veel werk en eerlijk gezegd ben je niet noodzakelijk in de beste positie om te weten wat de juiste prijs is voor dit object.
Met AI kun je nu, als je genoeg gegevens hebt, een paar foto’s van een item maken en boem, de AI zou moeten zeggen: oh, dit is het item, dit is de categorie, de titel, dit is de prijs, en boem, je bent klaar, dus. Veel van onze marktplaatsen hebben dit gedaan. We investeren in Rebag, een marktplaats voor handtassen. En ze hebben een AI genaamd Clair die beeldherkenning doet en je je handtas laat verkopen.
We zitten in een bedrijf genaamd Collx, dat dit doet voor ruilkaarten. Dus je neemt foto’s van je ruilkaarten, het identificeert onmiddellijk de kaarten met de hoogste waarde en helpt je ze te verkopen. Dus dit gebeurt verticaal voor verticaal, waardoor het listingproces volledig wordt verbeterd. nummer drie, het verbeteren van de kwaliteit van de listings.
Wij zijn investeerders in een bedrijf dat PhotoRoom heet. Bij PhotoRoom maak je foto’s van de artikelen, het identificeert het type artikel, waar de kans op verkoop het grootst is en wij veranderen automatisch de achtergrond om de doorverkooppercentages te verhogen. Dus in sommige gevallen is het gewoon een witte achtergrond maken, maar in andere gevallen zetten we het voor een niche of wat dan ook.
Dus opnieuw een enorme megatrend om AI te gebruiken om niet alleen het listingproces te vereenvoudigen, maar ook de listings te verbeteren. En last but not least zou iedereen AI moeten gebruiken om de productiviteit intern te verbeteren. Dus iedereen gebruikt nu Cursor, GitHub, Copilot en verbetert de productiviteit van programmeurs.
Veel bedrijven maken gebruik van AI bij de klantenservice om bijvoorbeeld te helpen met het afhandelen van retourzendingen en het beantwoorden van de meest elementaire vragen. Eerlijk gezegd op een goedkopere, snellere en betere manier dan wanneer je met echte agenten praat. En mensen gebruiken het ook voor verkoop en marketing. Zoals ik al zei, zou ik het ook gebruiken om waarschijnlijk een engine voor artikelaanbevelingen toe te voegen aan elke marktplaats.
Dus naast je kernzoekmachine zou ik ook zoiets hebben als “Hé, wat is het beste artikel dat ik zou moeten kopen?”. Dus ik zou dit waarschijnlijk toevoegen als een E die ik niet in de dia heb gezet, maar het is heel zinvol. En zoals ik al zei, zou ik jezelf integreren en indexeren op de LLM’s.
Andere coole trends die we zien die niet gerelateerd zijn aan marktplaatsen, maar die eindelijk volwassen worden. Eén daarvan is Humanoid Robotics. Dit is een bedrijf waarin we investeren, genaamd Figure. En veel mensen vragen me, wacht eens even, waarom zou je Humanoid Robots willen als je gespecialiseerde robots voor dingen kunt maken?
Nou, er zijn tientallen biljoenen geïnvesteerd in infrastructuur. En voor mensen om in de juiste magazijnen te werken, enzovoort. En dus kun je ofwel al deze infrastructuur opnieuw opbouwen voor niet-humanoïde robots, of je kunt gewoon humanoïde robots bouwen. En dus heeft Figure een verbazingwekkende AI en verbazingwekkende robots met een verbazingwekkende handvaardigheid gemaakt waarmee het daadwerkelijk mensen kan vervangen en, weet je, last mile picking en verpakking magazijnen, en ze worden ingezet in de South Carolina BMW lijn, en vervangen veel duurdere machinisten die werken omdat de robots 20 uur per dag werken.
En dus staan we aan de vooravond van deze revolutie. Het begint nu pas, maar ik denk dat ze orders hebben. Misschien is het gewoon een LOI voor iets van, ik denk dat ze honderdduizend robots hebben genoemd. Dus ik zie een wereld in de niet al te verre toekomst, zo’n vier of vijf jaar later, waar miljoenen van deze robots op de werkplek zullen zijn.
vooral in dingen zoals last mile, zoals last mile picking, het inpakken van magazijnen. en in, en eerlijk gezegd, begint het in huis te komen. Nu zijn ze nog te duur. Ze zijn nog niet super functioneel om thuis te gebruiken. Ik denk dat we de eerste versie gaan zien. Dus dit is Figuur 2, wanneer Figuur 3 uitkomt en misschien een jaar, ik heb geen exacte tijdlijn, maar ik vermoed op basis van de snelheid waarmee deze dingen gebeuren.
En waarschijnlijk vaker als Figuur 4 weer uitkomt, dit is speculatie. Ik heb daar geen informatie over, maar ik zou zeggen drie, vier jaar later. Ja. En dus zie ik een wereld vijf jaar later, en nogmaals, het zal de typische vorm volgen. De eerste paar zullen niet echt goed werken, ze zullen erg duur zijn, ze zullen worden geadopteerd door rijke families en naarmate de kosten dalen, zullen het uiteindelijk de Jetsons zijn.
En iedereen zal er een hebben, en het zal massaal deflatoir zijn, het zal je levenskwaliteit massaal verbeteren, het zal je vrije tijd geven om alle dingen te doen die je graag doet. En als je van koken houdt, kook dan, maar als je niet van koken houdt, kun je voor jezelf koken, boodschappen doen en het zal mensen in staat stellen om de dingen te doen waar ze van houden.
En wij staan aan de vooravond van die trend. En bedrijven als Figure, en Figure is trouwens niet de enige hier. We hebben een heleboel Chinese bedrijven en natuurlijk Tesla met Optimus die in de race zijn, die deze race gaan transformeren. Maar we zeggen gewoon dat robots eraan komen.
Het is nog vroeg, maar het is een megatrend.
Het volgende is de echte use case of killer toepassing van crypto of stabiele munten. Nu is de grootste troef in crypto op dit moment natuurlijk Bitcoin, dat een use case heeft als digitaal goud. En het is duidelijk dat als je in opkomende markten leeft, en je hebt geen geweldig spaarproces, en je leeft in inflatoire regimes of regimes die niet de neiging hebben om je bezittingen in beslag te nemen, weet je, denk aan Venezuela, ik denk aan Zimbabwe, ik denk aan Argentinië.
Sparen in Bitcoin is heel logisch. En het feit dat het deflatoir is ingebouwd is logisch, maar eigenlijk zijn stabiele munten de echte killer app. In landen waar je een ruilmiddel nodig hebt, is Bitcoin geen goede manier om te betalen omdat het deflatoir is. En met echte stabiele munten kun je, en dat kunnen dollars of andere valuta zijn, maar voor het grootste deel met USDC, USDT, zijn ze in dollars, en verbazingwekkend, niet alleen om te sparen, maar eigenlijk om te handelen, te betalen, enz.
En nogmaals, de belangrijkste use case waren de opkomende markten, maar ze worden volwassen. En nu met de introductie, nu de cirkel naar de beurs gaat, zie ik een wereld waarin USDC ook in het Westen acceptabeler wordt als betaalmiddel. En nu zie je dat de transactievolumes van Stablecoin de transactievolumes van Visa hebben bereikt en overtroffen.
En het zal niet lang meer duren, maar Stablecoins zullen een hoger transactievolume hebben dan Visa, MasterCard, AmeriCorps. Dus de grote megatrend is de opkomst van Stablecoins. En ik heb zelf een bedrijf voor stabiele munten opgericht, Midas genaamd, waarmee je in principe rendement kunt genereren op je stabiele munten en dat doet het erg goed.
We zijn gegroeid van nul naar 150 miljoen TVL, maar zonder marketing, zonder KOL’s, zonder punten, gewoon door een geweldige gebruikersinterface en een geweldig product dat past bij de markt en eigenlijk op een volledig gereguleerde, legale manier op afstand. Maar we staan aan het begin van de revolutie van stabiele munten.
Stabiele munten zullen de komende jaren veel vaker voorkomen. Een ander ding dat waarschijnlijk het vermelden waard is, en dit speelt echt in Oekraïne, is dat de toekomst van oorlogsvoering echt in drones ligt en dat we bedrijven als Endurall zien, die veel pers hebben gekregen in de VS en het erg goed doen en wij zijn investeerders, maar ik denk dat de interessantere eigenlijk degene zijn die uit Oekraïne komen, met veel lagere kosten per drone en de kosten per dode, en dat is de enige manier waarop het Westen in de toekomst zal kunnen concurreren met het enorme productievoordeel dat China heeft als er ooit een oorlog uitbreekt, en ik hoop dat we nooit een oorlog krijgen, maar op dit moment zitten we duidelijk in een Koude Oorlog II tussen Rusland, Iran, Noord-Korea en China aan de ene kant en het Westen aan de andere kant, en zij hebben een enorm, door China, productievoordeel.
En dus denk ik dat we alleen kunnen winnen door beter te zijn dan zij en efficiënter en kosteneffectiever te zijn. En op dit moment speelt het op die manier, in ieder geval in het Oekraïense conflict, waar Oekraïne deze goedkope drones zeer effectief gebruikt. En daar waren een paar voorbeelden van, waar zowel het vliegveld werd gebombardeerd door, bijvoorbeeld, een vrachtwagen, ingezette drones in Rusland.
De drones vlogen en vernietigden alle vliegtuigen, en een van de drones schakelde ook een grote brug uit, ik denk een jaar of twee geleden op dit moment, een jetski type drone die kostte, ik denk zo’n 20.000, zonk een 150 miljoen kostend slagschip. Dus, de toekomst van oorlogvoering is zeker drones. En ik denk dat de visie die ik hier heb, die ik zie voor Oekraïne op een vooruitstrevende basis, is dat het misschien, als de oorlog en het conflict voorbij zijn, de magie, de defensieproductiebasis voor het Westen kan worden om Taiwan te bewapenen en eerlijk gezegd de VS en de rest van het Westen, in het groot, voor het geval dat we, nogmaals, ik heb liever een grote stok bij me en hoef hem niet te gebruiken, om klaar te zijn voor een conflict. Want ik denk dat op dit moment, militairen, in het algemeen, zich altijd hebben voorbereid op de laatste oorlog, dus we investeren nog steeds in veel te dure vliegdekschepen, bemande vliegtuigen, tanks, enzovoort, die totaal ineffectief zijn en totaal ineffectief zouden zijn.
Dit is dus zeker de toekomst van oorlogsvoering, waarbij je de kosten per dode wilt minimaliseren en deze dingen zeer efficiënt wilt houden. En als laatste, maar daarom niet minder belangrijk, weet je dat mensen al heel, heel lang praten over zelf rijden. En zelf rijden werkte al een decennium geleden, maar om een aantal culturele redenen, technologische randgevallen en regelgevende redenen, kwam het niet naar voren.
Maar eigenlijk is het eindelijk hier. de manier waarop het meest overtroffen, lift in marktaandeel dat het was vanaf 24 november in San Francisco, ik denk dat het naar verwachting groter dan Uber tegen het einde van dit jaar en het gebeurt in LA, het gebeurt nu in samenwerking met Uber in Austin, maar zelf rijden is hier, het is hier te zeggen, en dus de toekomst is zeker zelf rijden elektrisch en het is eindelijk volwassen nu, het gaat een tijdje duren voor wat, de New York Taxi and Limousine Commission om het te accepteren. Het gaat een tijdje duren voordat de kosten en de prijzen zodanig dalen dat het veel meer chauffeurs gaat vervangen, enzovoort. Dus mensen hebben zich vaak zorgen gemaakt, “Oh, deze technologische revolutie is anders. Alle banen kunnen verdwijnen.”
Deze dingen gebeuren langzaam. En dit is daar het beste voorbeeld van, toch? Zoals mensen zich zorgen maakten dat we de top baancategorie in de VS zouden hebben over vrachtwagenchauffeurs, denk aan 3,7 miljoen vrachtwagenchauffeurs. De vervanging gaat 20 jaar, 30 jaar duren. Het gaat niet van de ene op de andere dag gebeuren. Deze mensen zullen allemaal een baan vinden.
En dat geldt eerlijk gezegd voor elke andere categorie die door AI wordt verstoord. Deze dingen duren veel langer dan mensen verwachten. Maar het goede nieuws is dat het eindelijk zover is. En trouwens, als je naar China gaat, is dronebezorging er ook eindelijk. De VS heeft in het begin erg domme beslissingen genomen waarbij ze zeiden dat je een piloot nodig had, dat je een zichtlijn nodig had, dat je luchtrechten moest kopen om over dingen heen te vliegen, waardoor dronebezorging in feite illegaal en onmogelijk was in de VS. In China heb je in Shenzhen, een van de steden met de hoogste dichtheid ter wereld, voedselbezorging met drones. Er zijn meer dan een miljoen drone voedselbezorgingen geweest. Dus ze gaan, de drones, of ze leveren niet aan het raam van je appartement, om duidelijk te zijn, ze leveren aan een afleverpunt, een blok of twee van waar je bent, en dan ga je het daar ophalen.
Maar het is heel gewoon. En als je het in Shenzhen kunt laten werken, kun je het overal laten werken. Dus dit is niet alleen voor landelijke gebieden waar je dronebezorging kunt doen. Dus dronebezorging is hier. Nog niet in de VS, maar ik hoop dat we de manier veranderen waarop we het luchtruim reguleren om het legaal te maken, want de drones zijn capabel en het gaat de kosten van bezorging drastisch verlagen, weet je, waardoor deze revolutie verder kan plaatsvinden.
Voor mij gaat technologie in het algemeen, AI, het internet, altijd over dingen beter, goedkoper, sneller doen. En ik wil dat doen, de koopkracht van mensen verhogen, de productiviteit van mensen verhogen, zodat ze meer kunnen doen, meer vrije tijd hebben, een betere levenskwaliteit hebben en daadwerkelijk de dingen kunnen doen die ze het liefste doen, wat die dingen ook mogen zijn.
En dus kan ik niet wachten op een wereld waarin je niet langer een auto hoeft te bezitten en je gewoon van die zelfrijdende auto’s kunt hebben die je overal naartoe brengen tegen veel lagere kosten per mijl dan de marginale kosten per mijl omdat ze elektrisch zijn. En zelf rijdende auto’s waar alle dingen die je bestelt voor een veel lagere prijs worden geleverd omdat ze worden geleverd door autonome voertuigen en drones.
Dus de toekomst begint hier te komen en ik ben buitengewoon enthousiast voor wat komen gaat. Dus dat is het wel zo’n beetje. trends van de eerste helft van het jaar. Ik bedoel, er is veel gebeurd. Laat het me weten als je vragen hebt. Ik ben eigenlijk verbaasd, maar ik zie redelijk veel kijkers, maar dit is een van de weinige waar ik niet veel vragen heb gezien.
Dus laat het me weten als je opmerkingen, vragen, enzovoort hebt. En zo niet, dan rond ik af en zie ik jullie in de volgende. Ik ben niet zoals gewoonlijk. Ik zal hier een transcript van maken en dat samen met een deck posten op de volgende blogpost, die volgende week dinsdag komt en die de samenvatting van de aflevering zal zijn.
Oké. LinkedIn gebruiker, ik heb een vraag. Ik denk al een tijdje na over het tijdperk waarin AI-technologieën het makkelijker dan ooit maken om hyperrealistische, maar valse beelden, diepe inhoud en verzonnen recensies te produceren. IDC Marketplace is de strategieën aan het ontwikkelen om het vertrouwen van de klant te waarborgen, vooral wanneer authenticiteit, verificatie, geloofwaardigheid van het merk en visuele integriteit zo centraal staan in de aankoopbeslissing.
Systemen of innovaties die volgens jou cruciaal zijn om ervoor te zorgen dat de markt betrouwbare bronnen blijft en de digitale omgeving steeds meer wordt overspoeld door gemanipuleerde inhoud.
Dit is trouwens in het algemeen waar, toch? Het is niet alleen waar op marktplaatsen waar je neprecensies kunt hebben, maar het is ook waar en sociale media en advertenties zoals de diepe vervalsingen van mensen die nepnieuws zeggen en creëren als je wilt.
Zoals al deze dingen is het een eindeloze wapenwedloop tussen de slechteriken en de goeden, en die eindeloze wapenwedloop, gebeurde met virussen en antivirusbedrijven. Dus dat de hackers versus de witte ridders.
En het gebeurt hier. We zien dat veel bedrijven met technologie komen om vervalste content op te sporen. En dus gaan steeds meer bedrijven beginnen met het implementeren van deze in feite beveiligingen waarbij ze valideren dat de recensie daadwerkelijk is geplaatst door iemand wiens identiteit is geverifieerd dat dat soort inhoud als authentiek wordt weergegeven. Dus we zien nu een trend. We krijgen talloze nepdetectiebedrijven over de vloer. Of het nu voor media is, of voor marktplaatsen, enzovoort. Ik weet zeker dat sommige van hen heel goed zullen worden. En zo blijft het maar doorgaan alsof deep fakes beter worden versus bedrijven die ze aanvallen steeds beter worden.
Die oorlog zal blijven doorvechten. Maar ik vermoed dat zoals gewoonlijk de goeden altijd een stap voor zullen blijven. En je zult er wel achter komen. Ik bedoel, op dit moment, ondanks de enorme verbetering in kwaliteit, weet je, kun je nog steeds op zijn minst een gevoel krijgen voor, Oh, deze recensies, zoals, zoals, hebben geen hart.
Ze voelen niet aan alsof ze door echte mensen zijn geschreven, enzovoort. Maar ja, het zal een voortdurende uitdaging zijn op dezelfde manier als in de begindagen, de voortdurende uitdaging was om te voorkomen dat mensen je probeerden op te lichten, toch? Zoals het proberen om je dingen te verkopen, en er waren oneindig veel oplichterspraktijken op vroege marktplaatsen.
Zoals Craigslist waarschijnlijk een van de betere voorbeelden daarvan is, waar je oneindig veel zwendel had en mensen manieren vonden om ermee om te gaan.
Mag ik geïnteresseerd zijn in Kasjmir en Tanzania? misschien. Ik weet niet hoe goed je bezig bent, maar ik wil er graag naar kijken. Stuur me gewoon het deck en stuur me een LinkedIn-bericht met genoeg informatie over tractie, vakbondseconomie.
Dealvoorwaarden, enzovoort, en we zullen het nu bekijken. We investeren niet veel in Afrika. We hebben er een paar gedaan, vooral in Nigeria en Kenia en Zuid-Afrika, de grotere markten, maar we hebben ook goede successen geboekt. We hebben een zeer grote exit gehad in Algerije, en we hebben ook een redelijk aantal exits en successen gehad in het Midden-Oosten.
We kijken er dus graag naar.
Oké. Ik denk dat deze show ten einde is. Bedankt voor het luisteren en tot de volgende keer. Heb een geweldige zomer. Als ik je voor die tijd niet zie.
