Piața de risc este în schimbare. Inteligența artificială este în plină expansiune, în timp ce restul capitalului de risc este în declin. Capitalul de risc ca o clasă de active evoluează și se restrânge. Au loc mai puține tranzacții la prețuri mai mari. Apar noi tipuri de piețe. IA influențează piețele în moduri neașteptate. Noile tehnologii ajung la maturitate. În acest episod, vorbesc despre toate acestea!
Pentru referință, am inclus diapozitivele pe care le-am folosit în timpul episodului.
Dacă preferați, puteți asculta episodul în playerul de podcast încorporat.
În plus față de videoclipul YouTube de mai sus și playerul de podcast încorporat, puteți asculta podcastul și pe iTunes și Spotify.
Transcriere
Bună ziua tuturor. Sper că aveți o săptămână minunată. Deci, acum două săptămâni, am fost în St. Tropez și am făcut FJ Labs offsite. Și pentru acest offsite, am pregătit practic o actualizare a modului în care merge piața de risc și am realizat că există, de fapt, tendințe și schimbări foarte profunde care sunt în curs de desfășurare.
De la bulă și inteligență artificială și un fel de poveste a două orașe între risc ca un întreg, cum ar fi a face teribil, cu excepția AI, care este ca o bulă absolută la noile tehnologii emergente la sincer, natura, firmele de capital de risc și fondurile de capital de risc se schimbă profund. În timp ce puneam cap la cap toate aceste materiale, m-am gândit că trebuie să le împărtășesc pentru că lucrurile se schimbă.
Așa că, fără alte formalități, să începem. Bine ați venit la episodul 50: Venture Market Update.
Așadar, primul lucru pe care am vrut să îl fac a fost să vă spun ce se întâmplă cu capitalul de risc și cu piața de risc în ansamblu. Și dacă vă uitați la ceea ce se întâmplă, de la un nivel macro, un nivel global, se pare că capitalul de risc își revine din criză. Deci, aceasta este investiția globală de risc.
Se observă o creștere masivă între T3 și T4 și o creștere masivă între T4 și T1. Dar, de fapt, când începi să intri mai adânc în detalii, îți dai seama că este vorba de o poveste a două orașe. Nu am văzut o creștere a investițiilor în Europa, în America Latină, în Asia de Sud-Est, în Asia în general.
Toate finanțările au loc în SUA, toate sunt în fază avansată și, practic, toate sunt AI. La nivel global, IA a reprezentat 53% din finanțare în primul trimestru și 71% în America de Nord. Deci, IA domină complet investițiile și toate celelalte categorii. Este foarte greu să obții finanțare în acest moment. Și, dacă te uiți la ce s-a întâmplat, practic, există mai puține companii care strâng, mai mulți bani la prețuri mai mari, nu?
Deci aceasta este mediana. De altfel, media este mai mare, deoarece afacerile extraordinare, afacerile nebunești fac ca totul să crească. Dar tranzacția mediană cu semințe se face la 18, iar aceasta este pre. Mediana seriei A la 55 și mediana seriei B la 131. Dar afacerile nebunești sunt la două deviații standard de dreapta față de medie și sunt mai multe decât oricând înainte, într-un fel, mai ales în categoria AI, mai ales cu fondatori care se repetă sau oameni care au fost la Open AI, etc.
Iar inteligența artificială mănâncă cu adevărat piața. Aceasta este prima de evaluare în cazul în care ești o companie de inteligență artificială pe fiecare verticală, iar prima variază de la 69% la 314% doar pentru a fi în domeniul inteligenței artificiale. Deci, practic, companiile de IA mănâncă lumea din această perspectivă. Acum, ceea ce este cu adevărat cool este FJ Labs în sine a rămas de fapt disciplinat într-un mod în care am fost contrarian pe AI.
De fapt, am abordat teza noastră privind IA într-un episod anterior, Playing with Unicorns, așa că nu o voi relua aici. Dar rezumatul unei linii este că, în loc să concurăm pe LLM-urile de bază, investim în aplicații ale IA la prețuri rezonabile. Dar dacă vă uitați de fapt la istoria noastră, chiar și în 21, rămânem disciplinați, sau median, și aceasta este doar SUA, evident, pentru că dacă aș include alte țări, rezultatele ar fi distorsionate. Dar evaluările noastre mediane au rămas, știți, ca în jurul valorii de 16 la semințe în jurul valorii de 40 la seria A. Atât în 21, apropo, cât și în 24. Și seria noastră B, [chiar 20 și, întrucât ca în anii optzeci la sute, vreau să spun, dimensiunea eșantionului mai mică, deci se mișcă mai ușor, dar rămânem bine, bine sub, mass-media din SUA și parțial, de asemenea, pentru că nu ne-am concentrat pe super-hot, AI idei.
Acum, piața exiturilor și-a revenit puțin și au mai avut loc câteva IPO-uri și, desigur, recent am văzut IPO-urile Chime și Coinbase, dar în cea mai mare parte, în raport cu exuberanța și numărul masiv de exituri din 2020 și 2021, piețele sunt încă mult mai apropiate și speram, bănuiesc, că în 2025 vom vedea piețele M&A, piețele IPO să se deschidă, dar din cauza tensiunilor geopolitice, a tarifelor, etc., acest lucru nu s-a întâmplat încă.
Acum sper că turbulențele politice se vor liniști pe măsură ce vor încerca să fie realeși pentru alegerile de la mijlocul mandatului de anul viitor și poate că nu vor mai face atâtea lucruri perturbatoare. Deci, TBD, dacă acest lucru se întâmplă până acum, am speranța că lucrurile se vor îmbunătăți pentru 26. Dar știi, TBD, acest lucru este exogen pieței, și nu endogen acesteia. Așa că noi suntem market takers, nu market setters.
Deci, cu toate acestea, este un pic mai bine și sper că va continua să se îmbunătățească cu, știți, un mediu cu rate ușor în scădere și condiții de lichiditate mai bune, în general, deoarece sunt sigur că vor face presiuni pentru expansiunea fiscală și poate vor crea un pic mai puține perturbări. Aceasta este o speranță, nu o realitate, dar TBD, și sperăm că se mișcă în direcția cea bună.
Acum, ceea ce este mai interesant este că capitalul de risc ca și clasă de active trece printr-o transformare fundamentală și aș spune că există o schismă, nu? De exemplu, primele 10 firme au strâns practic 50 % din tot capitalul, iar primele 30 de firme au strâns 75 % din tot capitalul.
Așadar, se pare că există o piață în care, pe de o parte, există acumulatori masivi de capital precum Andreessen Horowitz, Thrive, General Catalyst, care acumulează miliarde și miliarde de dolari. Nici măcar nu mai sunt sigur că i-aș numi VC. Sunt investitori pe tot parcursul ciclului de viață al companiilor pe care le investesc, rămân investitori activi atunci când compania devine publică și, prin urmare, sunt sigur că IRR-ul pe care îl vor obține va fi mai degrabă de 10/15% decât de 20/25/30%, cât au obținut în trecut oamenii în capitalul de risc. Pe de altă parte, managerii emergenți care au mai puțin de trei recolte primesc din ce în ce mai puțin capital, iar toți la un loc primesc aproximativ 23 % din fond, ceea ce reprezintă un minim al ultimilor 10 ani.
Astfel, vedem din ce în ce mai multe megafonduri care depășesc un miliard și care captează din ce în ce mai mult capital. Apoi, există fonduri mici și mici. Așa că trebuie să fii hiper-specializat și mic sau trebuie să fii mare. Toți cei de la mijloc nu o duc bine. Ca urmare, asistăm la o scădere masivă a fondurilor noi și la o scădere de 48% a ratei fondurilor de risc, a fondurilor noi, o scădere de 68% pe o perioadă de trei ani.
Și, așa cum am spus, nouă firme au strâns 50% din tot capitalul de risc. Practic, 2000 de firme de capital de risc s-au închis de la vârful din ultimii trei ani. Și vedem o mulțime de GP care pleacă, se retrag, etc. Deci, consolidarea masivă, venture ca o clasă de active este retragerea scris mare.
Iar motivul este, desigur, scăderea RIR. Acum, o parte din motivul pentru care IRR au fost în scădere este că oamenii au venit și prețuri mult prea mari în 2020-2021, poate la începutul anului 22. Iar companiile nu s-au dezvoltat în aceste evaluări. Și astfel, randamentele sunt în scădere, mai ales că nu au existat ieșiri, nu-i așa, piețele, piețele M& A, deoarece antitrust au fost închise 22/23/24/25. Și nu au existat prea multe IPO-uri. Ca urmare, DPI-urile sunt foarte, foarte scăzute. Astfel, LP-urile, investitorii în fonduri nu au primit distribuții. Așa că nu au capital de reinvestit. Ca urmare, nu ați beneficiat de avantajele investiției în fondurile private.
Pe vremuri, când investeai într-un capital de risc, obțineai o primă față de piețele publice. Dar în ultimii 20 de ani, Nasdaq s-a descurcat de fapt mai bine, evident, în principal datorită celor Șapte Magnifici și a companiilor de inteligență artificială din ultimii ani. Dar nu obțineți prima de lichiditate.
Acum, desigur, aceasta este o clasă medie, iar quartila superioară se descurcă, se descurcă mult mai bine. Dar chiar dacă quartila superioară se descurcă mult mai bine. Durează o veșnicie. Ceea ce vedem este că cele mai bune companii rămân private mai mult timp. Deci, ceea ce se întâmplă cu adevărat din perspectiva unei mega-tendințe este că firmele rămân private 18 ani și peste 20 de ani, nu?
Sunt un investitor în Founders Fund II, care a investit în SpaceX. Cred că în decembrie 2007, la o evaluare de aproximativ 80 de milioane. Este acum 18 ani și, evident, SpaceX este încă privat, iar compunerea se face uimitor, dar fondurile de risc au fost comercializate ca vehicule de 10 ani plus un an și un an de prelungire.
Deci, poate fonduri pe 12 ani. Da, acum ne apropiem de 10-12 ani de viață a fondurilor, iar cea mai mare parte a valorii nu este încă distribuită. Și astfel ieșirile durează mult mai mult decât înainte. Deci, quartila superioară încă se descurcă bine, dar distribuțiile durează mult mai mult, cele mai bune companii rămân private mult mai mult timp.
Ca urmare, o mulțime de LP consideră că nu am avut distribuție, că avem lichidități, că suntem supraexpuși categoriei, că ne retragem din venture ca clasă de active. Cred că acum este cel mai bun moment pentru a investi în venture, la fel cum sfârșitul anilor 2000 și 2008, 2009, 2010, în timpul Marii Recesiuni, a fost cel mai bun moment pentru a investi în venture ca și clasă de active.
Deoarece companiile au fost create, au fost ridicate la evaluări mai mici, astfel încât a existat mai puțină concurență, astfel încât, atunci când au câștigat, au câștigat întreaga categorie, și asta este doar atunci când Airbnb și Uber și Twilio, WhatsApp, și Instagram și Slack toate au ajuns la maturitate. Și bănuiesc că, în afara IA, companiile care nu sunt din domeniul IA și care se ridică acum vor fi aceleași companii definitorii din anii 2020, pentru că același lucru, ridică valori mai mici, există mai puțină concurență, iar oamenii care sunt câștigați acolo sunt în ea pentru a câștiga.
Așadar, ceea ce cred eu că se va întâmpla, și sincer, se întâmplă, este că fondurile secundare vor deveni o parte, o parte mai mare din manualul fondurilor de risc. Până în prezent, 73% dintre fonduri nu au participat niciodată la acțiuni secundare sau nu au vândut prin intermediul acțiunilor secundare. Deci, fie așteaptă până când lucrurile devin publice, fie sunt achiziționate. Și asta e tot.
Dar, pe măsură ce lichiditatea a dispărut, iar aceste lucruri durează din ce în ce mai mult, cred că din ce în ce mai mulți oameni vor explora posibilitatea de a avea, de a face tranzacții secundare. Puteți cumpăra sau vinde pe platforme precum Forge, care au brokeri.
Problema este că acest lucru este într-adevăr limitat la numele fondurilor de risc de top de acolo, cum ar fi SpaceX și Stripe și OpenAI. Și Anthropic și Databricks. Și acestea au lichiditate, dar tot ceea ce este mai jos nu are cu adevărat lichiditate, iar cele care au lichiditate, nu sunt nici măcar sigur că doriți lichiditate. Pentru companiile de mai jos, secondaries se întâmplă mai probabil în jurul unei runde care se întâmplă.
deci ceea ce vedem acum este evoluția a trei tipuri de acțiuni secundare. În primul rând, oamenii cumpără și vând acțiuni secundare în cadrul acestor platforme. În al doilea rând, există fonduri care sunt create pentru a cumpăra poziții LP. Astfel, cred că o clasă de active foarte interesantă în acest moment este cumpărarea unui fond care are 8, 9, 10 ani de viață.
Deci este mai aproape de lichiditate. Înțelegi bine activele subiacente. Și le cumperi știind sau așteptându-te că vor exista lichidități în următorii câțiva ani. Dacă cunoașteți bine denumirile, puteți cumpăra această poziție LP probabil la o VAN redusă cu 50 %, ceea ce duce la randamente foarte bune.
Puteți, de asemenea, să investiți în GP, la o VAN foarte redusă, deoarece GP-urile au nevoie urgentă de lichidități, fie și numai pentru a face propriile apeluri de capital pentru fondurile viitoare pe care le creează. Așadar, fondurile secundare au ajuns la maturitate. Acum, desigur, nu toată lumea poate face întotdeauna fonduri secundare, nu? Dacă ești un fond de risc, faci parte din consiliul de administrație și deții 25 % din companie, dacă vinzi pe piața secundară, probabil că distrugi compania, deoarece orice potențial investitor va spune: „Stai puțin, ce știu ei și noi nu știm?
Ca urmare, nu ar dori să investească. Dar atunci când un fond ca FJ Labs, o parte din motivul pentru care am făcut foarte, foarte bine. Este că deținem doar câteva puncte procentuale din companie și, prin urmare, nu este un semnal atunci când vindem și vindem doar vânzarea este doar o parte a strategiei noastre, pe măsură ce reciclăm capitalul pentru a investi în noi investiții pe o bază viitoare, deoarece suntem într-adevăr investitori de risc.
Vrem un 10 X. Dacă a mai rămas doar un trei X, probabil că este o companie extraordinară și se descurcă foarte bine, dar poate că se încadrează mai mult în profilul de randament P. decât în profilul nostru de risc în stadiu incipient. Așa că este mai bine pentru noi să vindem și să reinvestim devreme. Și adesea, apropo, fondatorii ne cer ca o favoare să vindem.
Ei sunt de genul, hei, Greylock, Sequoia, Andreessen, toți vor să intre, dar toți vor 15%. Nu vreau o diluare de 45 %, dar îi vreau pe toți trei în afacere pentru că nu vreau să finanțeze un concurent. Deci, vă rog, știți, de ce nu luăm 25, 30 la sută primar și v-ar deranja să vindeți o parte din participația dvs. și strategia pe care am făcut-o aici, apropo, este că am vândut de obicei aproximativ 50 la sută din participația noastră, , și din nou, vindem doar câștigătorii.
Deci, este un fel de strategie anti-CV atunci când simțim că sunt pe deplin evaluate. și 50 la sută este un fel de filosofie fără regrete. Dacă ajunge pe Lună, încă mai avem 50 la sută din drepturi. Este uimitor. Dacă se duce la zero, am făcut 10 X din cele 50 de procente pe care le-am vândut și suntem și foarte fericiți. Așa că funcționează.
Filozofia fără regrete. Acest lucru va deveni din ce în ce mai comun. Deci, ușor, se întâmplă o mulțime de lucruri în venture. Avem megafonduri care sunt acumulatoare de active. Avem fonduri mai mici care trebuie să fie frumoase și specializate, cum ar fi FJ pe efecte de rețea și afaceri ușoare de active. Dar avem o mulțime de fonduri mici dedicate, de câteva sute de milioane de euro, care s-ar putea descurca bine sau, cum ar fi cineva ca Benchmark, va continua să se descurce foarte bine.
LP-urile se schimbă. Evident, examinatorii Universității au fost LP mari. Dar, desigur, cu ideea că acestea pot fi acum impozabile și că nu mai primim donații de la guvernul federal, această bază de LP a aplicației este probabil pe cale de dispariție sau cel puțin se reduce dramatic. Și chiar se gândesc să vândă o parte din poziție.
O mulțime de firme se gândesc, pe măsură ce devin acumulatori de active, să devină publice. Astfel, General Catalyst analizează posibilitatea unui IPO și există zvonuri că Andreessen ar putea face același lucru. Într-un fel, se merge pe urmele firmelor de investiții în capitaluri proprii care au mai făcut-o, precum Blackstone, KKR, Apollo.
Iar acum vedem și vehicule de stocare permanentă. Companii precum Sequoia și Thrive dețin activele pentru totdeauna, nu-i așa? Așa că nu există ideea că trebuie să creăm noi fonduri pe termen lung. Deci, în esență, rezumatul este că venture se schimbă. O mulțime de fonduri sunt pe moarte.
Există ca o implozie completă a clasei de active cu o segmentare clară între acumulatorii mari de active care sunt mărci care vor deveni foarte probabil o combinație de vehicule de holding permanente și care vor deveni publice. Catalizatorul general prosperă și motivele lumii și frumoase, mici, fonduri specializate de câteva sute de milioane și afectează grupul de cutii lente – FJ, Benchmark, și cei care vor face bine și toată lumea în mijloc, probabil, va muri și va suferi ca urmare. Deci, schimbări profunde în capitalul de risc care se întâmplă chiar acum.
Următorul lucru pe care îl vom aborda sunt unele dintre investițiile interesante pe care le-am făcut în primul trimestru. Care evidențiază tendințe interesante, în special în piețe, desigur. Am făcut deja o actualizare a tendințelor pieței în ianuarie, vorbind despre o mulțime de lucruri care se întâmplă în piețele B2B, vorbind despre lucruri precum o companie de cumpărături video în direct, cum ar fi Palm Street, care vindea plante rare, dar acum voi acoperi investițiile din prima jumătate a anului, care evidențiază alte tendințe care apar, în piețele în general.
Așa că am investit într-o companie numită Garage. Garage este o piață de camioane de pompieri. Vorbim de un AOV de aproximativ 30.000 de dolari. Și ceea ce este interesant este că înainte ca Garage să existe și fondatorul este uimitor. Produsul este uimitor. Practic, pompierii ar lista camioanele pe Facebook Marketplace.
Și ar avea foarte puține lichidități, știi tu, ar fi complicat pentru ei să se închidă. Așa că modul în care au deblocat piața, au spus, știi ce, vom face aceste de la un capăt la altul experiență fără cusur. Vom gestiona expedierea, vom gestiona plățile, vom avea grijă de tot.
Și apropo, în medie, aceste camioane sunt expediate pe o distanță de 1.200 de mile. Deci, sunt puse pe o platformă și conduse departe. Deci, există toată complexitatea. Adăugarea unui strat de servicii peste Marketplace poate debloca adesea o categorie care nu exista înainte. Astfel, camioanele de pompieri nu existau cu adevărat în Marketplace.
Și asta este ceva ce am mai văzut. Am menționat în ultimul podcast de prezentare a tendințelor pieței, Tetra, care este o piață de instalare a pompelor de căldură unde, practic, au eliminat toate problemele legate de înlocuirea pompei de căldură, dar nu a fost nevoie să apelați la un antreprenor general, ci doar să arătați ce aveți și ei vor găsi o persoană pentru dvs. Sau Alpagga, care este o piață de echipamente pentru restaurante, care a făcut instalarea și expedierea, din nou, deblocând valoarea pieței.
Deci, practic, integrarea unui strat de servicii în piețe deblochează noi verticale, iar Garage este cel mai recent exemplu în acest sens. Următorul exemplu interesant este cel al închirierilor P2P, care, în sfârșit, devine sau ajunge în prim-plan. Deci, atunci când Rent the Runway a fost creat, a încercat să fie o piață de închiriere peer to peer.
Desigur, este într-un fel, marjele sunt mai bune, faci mult mai puțină muncă. Dar logistica inversă, nu prea a funcționat. Oamenii nu aveau încredere unii în alții. Și astfel aveau nevoie de inventar. Aveau nevoie de un depozit. Aveau nevoie să facă curățătorie chimică. Dar, desigur, este o afacere mult mai ineficientă din punct de vedere al capitalului, sau o afacere cu capital intensiv și ineficient din punct de vedere al capitalului, cu marje mult mai mici.
Până acum, o companie precum Pickle a reușit să rezolve această problemă. Oamenii se simt confortabil făcând asta. Și poate doar pentru că acum se simt confortabil, știi tu, călătorind în Ubers și văzând locurile oamenilor în Airbnb. Astfel, modelul de comportament s-a schimbat, iar oamenii se simt confortabil cu asta. Dar, evident, ei închiriază unii de la alții și se descurcă uimitor de bine. Și există un NPS foarte ridicat, obțineți prețuri mai bune, obțineți un inventar mai bun și toată lumea a fost extrem, extrem de mulțumită de modul în care merge piața.
Și aceasta este, apropo, a 50-a oară când am văzut acest lucru încercat. Există o companie numită Z Lock în Franța. A existat una care închiriază scule electrice de la egal la egal în San Francisco, și niciuna nu a funcționat. Dar aici, există recurență, există INPS, oamenilor le place.
Am menționat și data trecută recomerțul B2B. Evident, recomerțul este important în lumea consumatorilor, dar în cele din urmă iese în evidență. Data trecută am menționat o companie numită Ghost, unde se vindeau stocurile în exces din domeniul modei. Deci, istoric, a fost vândut la marile magazine outlet, cum ar fi Century 21. Și, pentru prima dată, prin intermediul Ghost, au reușit să vândă unități mai mici, astfel încât magazinele de vânzare cu amănuntul să poată beneficia de cumpărarea de haine în exces cu o reducere de 90% și o mulțime de consumatori să beneficieze de aceasta.
Și Rebel este un alt exemplu în acest sens, făcând acest lucru pentru echipamente pentru copii și creând o piață în această categorie. Deci, din nou, că B2B recommerce nu vine și o face la scară și funcționează minunat.
Iar ultima mare tendință, este un fel de mega tendință. Un fel de evoluție a vechilor fonduri de căutare, unde acum vedem o mulțime de roll-up-uri mici în care oamenii cumpără aceste companii de școală veche și aduc un strat tehnologic sau aduc AI pentru a le face mult mai eficiente. Și acest lucru se întâmplă în fiecare verticală majoră a afacerilor offline. Oamenii achiziționează spălătorii, frizerii, saloane de manichiură.
Fiecare categorie majoră la care vă puteți gândi o aduce la clar, eficientizând operațiunile, obținând un P.O.S. Obținând abilități în inventar pentru a îmbunătăți marja. Slow Ventures a fost principalul susținător al strategiei în partea de risc și cu AI permițând companiilor să fie mai eficiente, să aibă costuri mai mici.
Este absolut, o mega tendință care este doar la început.
Următorul lucru despre care vreau să vorbesc este impactul pieței AI. Așa cum am spus, nu investim direct în companiile LLM, dar tot ceea ce facem este atins de IA. Și principala preocupare pe care oamenii au avut-o atunci când au vorbit cu mine în companiile lor AI, în companiile lor de piață, ei sunt de genul, AI ne va perturba?
Sau descoperirea va merge la LLM-uri și noi nu vom mai exista și vom fi complet comoditizate, pure mașini de execuție? M-am gândit mult și bine la asta și în cele din urmă am decis că nu este cazul, nu-i așa? Dacă vă gândiți la modul în care oamenii sau cumpărături, există trei comportamente în piețe.
În primul rând, cumpărăturile sunt un divertisment. Nu știi ce cauți și cauți articole de modă. Acesta este modul în care oamenii fac cumpărături pe orice site de anunțuri sau Vinted. Practic, merg acolo și răsfoiesc anunțurile. Poate că nici nu sunt în căutarea unui lucru, dar pentru că articolele costă 30 de euro sau 30 de dolari sau 40 de dolari, văd ceva ce le place și îl cumpără.
Există un rol foarte minim aici pentru LLMs pentru că nu există nici un punct în ea. Nu încercăm să devenim eficienți. Încercăm doar să vedem lucruri interesante. Și nu cred că, de exemplu, să mergem la Open AI și să le spunem: „Hei, creați pentru mine o interfață de cumpărături pentru modă care să se potrivească nevoilor mele” este ceva care se află chiar și în primele 1000 de priorități pentru Open AI, Anthropic sau Grok. Nu, categoric nu.
Și, apropo, chiar dacă acest tip de pâlnie a fost preluat de LLM-uri, pentru că acestea sunt piețe în care câștigătorul ia cel mai mult, nu este vorba de piețe în care câștigătorul ia totul în partea din spate, cea mai mare parte a valorii ar rămâne în continuare la piețele actuale. Nu-mi fac griji nici că va perturba partea superioară a pâlniei, nici că se va comprima marja.
Celălalt comportament pe care oamenii îl au atunci când merg pe aceste piețe este că știu exact ce caută, așa că introduc rezultatele căutării. Deci, atunci când oamenii merg la Amazon, de obicei tastează, știi tu, LG C4 65 inch OLED, și obțin acel singur articol. Și, de fapt, eBay este, de asemenea, un căutător în piață.
Acum, aici, același lucru. Există loc sau posibilitate ca un LLM să schimbe profund acest lucru, având în vedere că știți exact ce căutați? Nu chiar. Acum, puteți îmbunătăți rezultatele căutării? Probabil că da. Puteți propune elemente conexe? Probabil. Iar realitatea este că, într-un fel, aceste căutări au loc și pe Google.
Dar ceea ce este interesant este că, dacă mergeți la Google și tastați aceste articole, de exemplu, în Electronice, aproape toate rezultatele pentru eBay și Amazon, deoarece acestea au o cotă de piață atât de mare în aceste două categorii. Amazon și eBay au 43% din comerțul electronic din SUA pe acesta combinat. Și în unele verticale, vorbim de 90 plus la sută.
Deci, pot vedea o lume în care LLM-urile înlocuiesc Google și captează aceeași valoare ca și căutarea Google în ceea ce privește obținerea topului de pâlnie? Da. Vor obține mai mult? Pentru că, din nou, îndeplinirea, gestionarea stocurilor, expedierea, asigurarea returnărilor, toate acestea vor fi făcute și veți continua să aveți valoarea dvs. de bază.
Și acest lucru este valabil în fiecare verticală majoră. Așa că nu sunt îngrijorat de distrugerea piețelor de către LLM. Cele care sunt bazate pe căutare. Și, de fapt, îmi pot imagina că le puteți folosi, puteți folosi LLM-urile pentru a ajuta oamenii să găsească produse. Și așa cred că modul în care, de fapt, voi vorbi puțin mai târziu pe pagina următoare, cum aș pune în aplicare, și eu folosesc LLM-uri într-o secundă.
A treia categorie este acum mai deschisă discuțiilor. Deci există categorii în care nu știi exact ce cauți. Este o achiziție considerată. Cumperi o mașină, cumperi un apartament sau cumperi echipament de schi de înaltă calitate și nu știi prea multe despre categoria respectivă. Deci, în mod normal, în trecut ai fi făcut multe cercetări.
Ați mers online, ați vorbit cu orice dealer auto, ați testat mașinile etc. Deci, aici, există cu siguranță un rol pentru un LLM pentru a vă ajuta să iterați și să vă gândiți la ceea ce este cel mai bine pentru dvs. Și, de fapt, am folosit ChatGPT exact în acest scop, deoarece mă gândesc să mă mut din Turks și Caicos în Antigua sau Nevis.
Și m-a ajutat să mă gândesc, în primul rând, că acestea sunt destinațiile potrivite, să găsesc proprietățile potrivite, să găsesc brokeri, să înțeleg evaluările etc. Deci a fost un instrument extraordinar pentru asta. Și cred că este o parte din motivul pentru care companii precum curated dot com, care utilizează agenți umani pentru a face recomandări.
De fapt, am vândut o evaluare rezonabil de scăzută în raport cu suma pe care au ridicat-o, deoarece cred că există un risc și o teamă că poate vor fi perturbate de LLM-uri. Dar chiar și aici, nu este evident pentru mine pentru aceste achiziții considerate că GPT este cel care câștigă față de un LLM pe site-ul în sine, nu? Așa că, imaginați-vă că Carvana poate avea probabil cel mai bun motor de sugestie pentru mașini, deoarece au toate datele pe care le înțeleg exact ce caută oamenii pentru mașinile uzate și sunt probabil mai bine poziționați pentru a vă oferi sfaturi cu privire la ce mașină să cumpărați că apoi GPT, poate, poate nu TBD.
Dar chiar și atunci, chiar dacă ChatGPT a fost cel care a făcut recomandarea, în cele din urmă, tranzacția are loc în Carvana, ei încă captează o mare parte din valoare. Am folosit Rufus, care este inteligența artificială în Amazon, de exemplu, pentru a cere idei de produse, și este de fapt foarte, foarte bun. Astfel, unul dintre lucrurile pe care mi le imaginez că le fac majoritatea piețelor este adăugarea unui nivel în care, dacă doriți recomandări, acestea vor fi acolo.
De fapt, pe termen lung, ideea de a avea două motoare de căutare, unul pentru rezultatele căutărilor și unul pentru conversațiile despre produse nu are niciun sens. Cred că va fi o singură căsuță, iar căsuța va fi flexibilă. Puteți spune ce căutați sau puteți cere sfaturi, cum ar fi întrebările lungi, și veți primi răspunsul, iar motorul de căutare va fi suficient de bun pentru a ști care va fi acesta.
Astfel, oamenii m-au întrebat: „Bine, dacă sunt o piață, ar trebui să mă indexez în LLM-uri? Răspunsul pentru mine este că, dacă te indexezi în Google, atunci răspunsul este da. Ceea ce înseamnă că, având în vedere că 99 % dintre oameni se indexau în Google, răspunsul este absolut da.
Ar trebui să faceți AEO, care este modul în care au numit ca aceste LLM, optimizarea motorului. Și astfel răspundeți la optimizarea motorului. Ar trebui să vă indexați absolut acolo, deoarece este un fel de trafic gratuit pentru moment, și pentru că mulți oameni nu o fac și nu o fac bine, veți fi avantajați să capturați o parte mai mare din acest trafic gratuit.
Acum, în cazul în care îmi pot imagina că nu vrei să faci asta. Imaginați-vă că vă dominați categoria. Ai o cotă de piață de 99%, iar când cineva dorește ceva din această categorie, vine direct la tine. Nu se duc la Google. Atunci aș putea argumenta foarte bine să nu vă indexați în Google și, prin urmare, să nu vă indexați în LLM-uri.
Dar dacă te indexezi în Google, indexează-te în LLM-uri. Cu alte cuvinte, LLM-urile nu sunt o amenințare la adresa piețelor, dar sunt o amenințare existențială profundă la adresa Google. Dar ceea ce am observat în utilizarea mea personală este că nu mai folosesc Google, indiferent ce caut, doar întreb ChatGPT.
Și, evident, eu sunt n de unul, dar este mult mai bine să ai un răspuns decât să ai un miliard de răspunsuri și să fii capabil să iterezi și să gândești, să gândești, de aceea pentru Google, cum ar fi obținerea Gemini corect este existențială, dar, de asemenea, este o amenințare existențială pentru modelul lor de afaceri, nu? Chiar acum, nu există reclame în, în, în LLM-uri și este doar un anumit produs.
Deci, aceasta pune la baza și modelul de afaceri al adresei Google. Deci, Google poate avea o cotă mare în spațiul IA, dar dacă aș fi în locul lor, mi-aș concentra toate eforturile în acest sens, deoarece OpenAI riscă foarte mult să fie perturbat de OpenAI și asta este ceea ce m-ar ține treaz noaptea, toată noaptea, în fiecare noapte.
Versus orice, un Meta, un Apple, un Amazon, un eBay, cred că îl puteți folosi pentru a face lucruri interesante, dar ca, nu este o amenințare existențială pentru tine, practic. Deci, în loc să vă faceți griji cu privire la LLM-urile care vă perturbă pâlnia superioară, ceea ce nu cred că se va întâmpla, iată ce aș face.
În primul rând, oamenii chiar au folosit inteligența artificială. Pentru prima dată în istorie, fac tranzacții transfrontaliere adecvate. Înainte, când erai în Europa, lansai un site pentru Franța. Apoi, separat, construiai un site complet diferit, cu articole diferite, lichidități diferite, în Germania. Apoi unul diferit în Polonia, unul diferit în Marea Britanie.
Dar acum, cu ajutorul inteligenței artificiale, Vinted a creat pentru prima dată o piață cu adevărat paneuropeană și, sincer, chiar globală. Listele sunt traduse automat. Conversațiile dintre cumpărători și vânzători sunt traduse automat. Acum, funcționează doar dacă, deoarece au, de asemenea, transport integrat și plăți integrate.
Dar, pentru prima dată, puteți avea o adevărată piață globală și o adevărată piață pan-europeană prin conversații traduse automat, liste traduse automat cu expediere și plăți integrate. Deci, evident, trebuie să reușești acest lucru, dar dacă ai reușit, îți permite să creezi.
Astfel, comerțul transfrontalier este o mega tendință. Ovoko este o piață incredibilă de piese auto în Europa, care furnizează piese auto din Europa de Est și le vinde în principal în Franța. Chiar și în B2B, CarOnSale vinde acum 30 % din mașinile sale în B2B transfrontalier. Așadar, comerțul transfrontalier este în creștere și este ajutat în mare parte de inteligența artificială datorită traducerilor automate și listărilor traduse.
În al doilea rând, dacă ești pe piață, poți folosi inteligența artificială pentru a-ți simplifica masiv listele. Înainte, procesul de listare era următorul. Făceai o grămadă de fotografii, apoi scriai o descriere, apoi un titlu, alegeai o categorie și selectai un preț. Toate acestea înseamnă multă muncă și, sincer, nu sunteți neapărat în cea mai bună poziție pentru a înțelege care este prețul corect pentru acest articol.
Acum, cu ajutorul inteligenței artificiale, dacă aveți suficiente date, puteți face câteva fotografii ale unui articol și, bum, inteligența artificială ar trebui să spună: acesta este articolul, aceasta este categoria, titlul, acesta este prețul și, bum, ați terminat, deci. Atât de multe dintre piețele noastre au făcut acest lucru. Suntem investitori în Rebag, care este o piață de genți de mână. Și au această inteligență artificială numită Clair care va face recunoașterea imaginii și vă va permite să vă vindeți geanta de mână.
Facem parte dintr-o companie numită Collx, care face acest lucru pentru cărțile de joc. Deci, vă fotografiați cărțile de joc, le identifică imediat pe cele cu cea mai mare valoare și vă ajută să le vindeți. Deci, acest lucru se întâmplă verticală de verticală, complet îmbunătățirea procesului de listare. numărul trei, îmbunătățirea calității listărilor.
Suntem investitori într-o companie numită PhotoRoom. Deci PhotoRoom face fotografii ale articolelor, identifică tipul de articol, unde este cel mai probabil să se vândă și va schimba automat fundalul pentru a crește rata de vânzare. Deci, în unele cazuri, este vorba doar de crearea unui fundal alb, dar în unele cazuri îl puneți în fața unei nișe sau orice altceva.
Deci, din nou, o mega tendință de utilizare a AI nu numai pentru a simplifica procesul de listare, ci și pentru a îmbunătăți listarea. Și nu în ultimul rând, toată lumea ar trebui să folosească inteligența artificială pentru a îmbunătăți productivitatea pe plan intern. Deci, toată lumea acum, toți programatorii folosesc Cursor, GitHub, Copilot și îmbunătățesc productivitatea programatorilor.
O mulțime de companii folosesc inteligența artificială pentru serviciul clienți pentru a ajuta la gestionarea retururilor, pentru a răspunde la cele mai elementare întrebări. Sincer, într-un mod mai ieftin, mai rapid și mai bun decât dacă vorbești cu agenți reali. De asemenea, oamenii o folosesc și pentru vânzări și marketing. Un alt lucru, așa cum am spus, pentru care l-aș folosi este că aș adăuga, probabil, un motor de recomandare a articolelor la fiecare piață.
Deci, în plus față de motorul de căutare principal, aș avea ceva de genul: „Care este cel mai bun articol pe care ar trebui să îl cumpăr?” Deci, aș adăuga probabil acest lucru ca un E pe care nu l-am pus în diapozitiv, dar are mult sens. Și, așa cum am spus, m-aș integra, te-ai integra și te-ai indexa pe LLM-uri.
Alte tendințe interesante pe care le observăm și care nu sunt legate de piețe, dar care, în sfârșit, au ajuns la maturitate. Una dintre acestea este robotica umanoidă. Aceasta este o companie în care suntem investitori, numită Figure. Și mulți oameni mă întreabă, stai puțin, de ce ai vrea roboți umanoizi când poți crea roboți specializați pentru anumite lucruri?
Ei bine, au fost investite zeci de trilioane în infrastructură. Și pentru ca oamenii să opereze în depozitele potrivite, etc. Așadar, poți fie să reconstruiești toată această infrastructură pentru roboți non-umanoizi, fie să construiești doar roboți umanoizi. Astfel, Figure a creat o inteligență artificială uimitoare și roboți uimitori, cu o dexteritate uimitoare a mâinilor, care pot înlocui de fapt oamenii și, știți, depozitele de colectare și ambalare de pe ultimul kilometru, iar aceștia sunt implementați în linia BMW din Carolina de Sud și înlocuiesc mecanicii mult mai scumpi care lucrează, deoarece roboții lucrează 20 de ore pe zi.
Așadar, suntem în ajunul acestei revoluții. Abia acum începe, dar cred că au deja comenzi. Poate că este doar o LOI pentru, cred că au menționat cam o sută de mii de roboți. Așadar, îmi imaginez o lume în viitorul nu prea îndepărtat, peste patru sau cinci ani, în care milioane de astfel de roboți vor fi prezenți la locul de muncă.
în special în lucruri precum ultima milă, cum ar fi ultima milă picking, depozite de ambalare. și în, Și sincer, începând să devină în casă. Acum sunt încă prea scumpe. Nu sunt încă foarte funcționale pentru a fi în casă. Cred că vom începe să vedem prima versiune. Deci, aceasta este Figura 2, când va apărea Figura 3 și poate un an, nu am termene exacte, dar bănuiesc că pe baza vitezei cu care se întâmplă aceste lucruri.
Și, probabil, mai frecvent când va apărea din nou Figura 4, aceasta este o speculație. Nu am nicio informație despre asta, dar aș spune că peste trei, patru ani. Da. Așadar, pot vedea o lume peste cinci ani și, din nou, va urma forma tipică. Primele nu vor funcționa foarte bine, vor fi foarte scumpe, vor fi adoptate de familii înstărite, iar pe măsură ce costurile vor scădea, în cele din urmă vor fi ca Jetsonii.
Toată lumea va avea unul și va fi masiv deflaționist, îți va îmbunătăți masiv calitatea vieții, îți va oferi timp liber pentru a face toate lucrurile pe care îți place să le faci. Și acum, dacă vă place să gătiți, gătiți, dar dacă nu vă place să gătiți, puteți găti pentru dvs., mergeți să cumpărați alimente și va elibera oamenii pentru a putea face lucrurile pe care le iubesc.
Iar noi suntem chiar în ajunul acestei tendințe. Și companii precum Figure, și apropo, Figure nu este singura aici. Avem o grămadă de companii chineze și, evident, Tesla cu Optimus care sunt în cursă, care vor transforma această cursă. Dar trebuie doar să spunem că vin roboții.
Este devreme, dar este o megatendință.
Următorul lucru este cazul real de utilizare sau aplicația ucigașă a cripto sau a monedelor stabile. Acum, desigur, cel mai mare activ în criptografie în acest moment este Bitcoin, care are un caz de utilizare ca aur digital. Și, în mod clar, dacă trăiești pe piețele emergente și nu ai un proces de economisire uimitor și trăiești în regimuri inflaționiste sau regimuri care nu au avut tendința de a-ți confisca activele, știi, gândește-te la Venezuela, mă gândesc la Zimbabwe, mă gândesc la Argentina.
Economisirea în Bitcoin are mult sens. Și faptul că este construit în deflație are sens, dar de fapt monedele stabile sunt adevărata aplicație ucigașă. În aceste țări în care aveți nevoie de un mijloc de schimb, Bitcoin nu este o modalitate excelentă de a plăti, deoarece este deflaționistă. Și prin monede stabile reale, unde poți fi, și pot fi dolari sau alte monede, dar în cea mai mare parte cu USDC, USDT, sunt în dolari, și uimitor, nu numai pentru a economisi, dar de fapt pentru a tranzacționa, pentru a plăti, etc.
Și, din nou, principalul caz de utilizare au fost piețele emergente, dar acestea se maturizează. Iar acum, odată cu introducerea, cu publicarea cercului, pot vedea o lume în care USDC devine mai acceptabil ca mijloc de plată chiar și în Occident. Și acum vedeți că volumele de tranzacții Stablecoin au atins și depășit, cum ar fi, volumele de tranzacții Visa.
Și nu va dura foarte mult, dar atunci când Stablecoins va avea un volum de tranzacții mai mare decât Visa, MasterCard, AmeriCorps. Deci, marea mega tendință este apariția monedelor stabile. Și, de fapt, eu însumi am creat o companie de monede stabile numită Midas, care vă permite să generați practic un randament pe monedele dvs. stabile și se descurcă foarte bine.
Am crescut de la zero la 150 de milioane TVL, dar fără marketing, fără KOL, fără puncte, doar având o interfață de utilizator uimitoare și o potrivire excelentă a produsului cu piața și, de fapt, într-un mod complet reglementat, legal, de faliment la distanță. Dar suntem la începutul revoluției monedei stabile.
Monedele stabile vor deveni mult mai comune în anii următori. Un alt lucru care merită menționat, și care se întâmplă în Ucraina, este că viitorul războiului este reprezentat de drone și de companii precum Endurall, care au avut parte de multă presă în SUA și se descurcă foarte bine, iar noi suntem investitori, dar cred că cele mai interesante sunt cele care vin din Ucraina, care au un cost mult mai mic per dronă și cost per ucidere, care este singura modalitate prin care Occidentul va putea concura în viitor cu avantajul masiv de producție pe care îl are China, dacă vom intra vreodată într-un război fierbinte, și sper să nu avem niciodată un război fierbinte, dar în prezent suntem în mod clar într-un al Doilea Război Rece între Rusia, Iran, Coreea de Nord și China, pe de o parte, și apoi Occidentul, pe de altă parte, și ei au un avantaj masiv de producție, din cauza Chinei.
Prin urmare, cred că singura modalitate de a câștiga este să le întrecem concurența și să fim mai eficienți și mai rentieri. Și chiar acum, așa se întâmplă, cel puțin în conflictul ucrainean, unde Ucraina folosește aceste drone ieftine, foarte eficient. Și au existat câteva exemple în acest sens, în care atât aerodromul a fost bombardat de un camion, cât și dronele desfășurate în Rusia.
Dronele au zburat și au distrus toate avioanele, iar una dintre drone a distrus, de asemenea, un pod mare, cred că acum un an sau doi ani în acest moment, o dronă de tip jet ski care a costat, cred că aproximativ 20 de mii, a scufundat o navă de luptă de 150 de milioane de euro. Deci, viitorul războiului este cu siguranță dronele. Și cred că viziunea pe care o am aici, pe care o pot vedea pentru Ucraina în viitor, este că poate deveni, odată ce războiul și conflictul se vor încheia, magia, baza de producție a apărării pentru ca Occidentul să înarmeze Taiwanul și, sincer, SUA și restul Occidentului, în general, în cazul în care trebuie, din nou, aș prefera să port un baston mare și să nu fiu nevoit să îl folosesc, să fiu pregătit pentru conflict. Pentru că, în momentul de față, cred că armatele, în general, s-au pregătit întotdeauna pentru ultimul război, așa că investim în continuare în portavioane excesiv de scumpe, avioane cu echipaj, tancuri etc., care sunt complet ineficiente și ar fi complet ineficiente.
Așadar, acesta este cu siguranță viitorul războiului, în care doriți să reduceți la minimum costul per ucidere și să păstrați aceste lucruri extrem de eficiente. Și cred că ultimul, dar nu cel din urmă, știți, oamenii vorbesc despre conducerea autonomă de foarte, foarte mult timp. Și autoconducerea a funcționat deja acum un deceniu, dar din mai multe motive culturale, tehnologice și de reglementare, nu a ieșit în evidență.
Dar, de fapt, este în cele din urmă aici. modul în care cel mai depășit, lift în cota de piață care a fost ca de 24 noiembrie în San Francisco, cred că este de așteptat să fie mai mare decât Uber până la sfârșitul acestui an și se întâmplă în LA, se întâmplă acum în parteneriat cu Uber în Austin, dar auto-conducere este aici, este aici să spun, și astfel viitorul este cu siguranta auto-conducere electrice și este în cele din urmă ajunge la vârsta de acum, este de gând să ia o vreme pentru orice, New York Taxi și Limuzină Comisia să-l accepte. Va dura ceva timp până când costurile și prețurile vor scădea astfel încât va începe să înlocuiască mult mai mulți șoferi etc. Așa că oamenii s-au îngrijorat adesea: „Oh, această revoluție tehnologică este diferită. Toate locurile de muncă ar putea dispărea”.
Aceste lucruri se întâmplă încet. Iar acesta este cel mai bun exemplu în acest sens, nu-i așa? De exemplu, oamenii erau îngrijorați că vom avea cea mai mare categorie de locuri de muncă din SUA în ceea ce privește șoferii de camion, gândiți-vă la 3,7 milioane de șoferi de camion. Înlocuirea va dura 20 de ani, 30 de ani. Nu se va întâmpla peste noapte. Toți acești oameni își vor găsi locuri de muncă.
Și acest lucru este valabil, sincer, pentru orice altă categorie perturbată de IA. Aceste lucruri durează mult mai mult decât se așteaptă oamenii. Dar vestea bună este că, în sfârșit, sunt aici. Și apropo, dacă mergeți în China, livrarea cu drone este, de asemenea, în sfârșit aici. S.U.A. a luat decizii foarte stupide în primele zile în care erau necesare, FAA a spus practic că ai nevoie de un pilot, ai nevoie de o linie de vizibilitate, ai nevoie să cumperi drepturi aeriene pentru a zbura deasupra lucrurilor, astfel încât, practic, livrarea cu drone a devenit ilegală și imposibilă în S.U.A. În China, de fapt, în Shenzhen, care este cel mai dens, unul dintre cele mai dense orașe din lume, ai livrare de alimente cu drone. Au fost peste un milion de livrări de mâncare cu drone. Deci, dronele nu livrează la fereastra apartamentului tău, ca să fie clar, ci la un punct de livrare, la o stradă sau două de locul în care te afli, iar apoi te duci să o ridici de acolo.
Dar este ceva obișnuit. Și dacă poți să o faci să funcționeze în Shenzhen, poți să o faci să funcționeze peste tot. Așadar, nu este doar pentru zonele rurale unde se pot face livrări cu drone. Nu încă în SUA, dar sper că vom schimba modul în care reglementăm spațiul aerian pentru a le face legale, deoarece dronele sunt capabile și vor reduce dramatic costul livrărilor, permițând în continuare acestei revoluții să aibă loc.
Pentru mine, tehnologia în general, inteligența artificială, internetul, este vorba întotdeauna despre a face lucrurile mai bine, mai ieftin, mai repede. Și vreau să fac asta, să cresc puterea de cumpărare a oamenilor, să cresc productivitatea oamenilor, să le permit să facă mai multe, să aibă mai mult timp liber, să aibă o calitate mai bună a vieții și, de fapt, să fie capabili să urmeze ceea ce le place să facă, oricare ar fi aceste lucruri.
Așa că abia aștept o lume în care să nu mai fie nevoie să ai o mașină și să poți avea aceste mașini care se conduc singure și care te duc peste tot la un cost pe kilometru mult mai mic decât costul marginal pe kilometru, deoarece sunt electrice. Și mașini care se conduc singure, în care toate lucrurile pe care le comandați sunt livrate pentru dvs. la un preț mult mai mic, deoarece sunt livrate de vehicule autonome și drone.
Așadar, viitorul începe să fie aici și sunt extraordinar de entuziasmat pentru ceea ce va urma. Cam asta este. Tendințele din prima jumătate a anului. Adică, s-au întâmplat multe. Se întâmplă multe. Spuneți-mi dacă aveți întrebări. Sunt surprins, de fapt, dar văd un număr destul de mare de telespectatori, dar acesta a fost unul dintre puținele în care nu am văzut foarte multe întrebări.
Așa că anunțați-mă dacă aveți comentarii, întrebări, etc. Și dacă nu, voi încheia și, ne vedem în următoarea. Eu nu sunt ca de obicei. Voi crea o transcriere pentru aceasta și, o voi posta alături de o punte pe următoarea postare pe blog, care va veni marțea viitoare, care va fi rezumatul episodului.
Bine. Utilizator LinkedIn, am o întrebare. Mă gândesc de ceva timp la epoca în care tehnologiile AI facilitează mai mult ca niciodată producerea de imagini hiperrealiste, dar false, conținut profund, recenzii fabricate. IDC Marketplace evoluează strategiile de protejare a încrederii clienților, în special atunci când autenticitatea, verificarea, credibilitatea mărcii și integritatea vizuală sunt atât de centrale pentru decizia de cumpărare.
Sisteme sau inovații care credeți că vor fi esențiale pentru a asigura că piața rămâne surse de încredere și mediul digital din ce în ce mai inundat de conținut manipulat.
Apropo, acest lucru este adevărat pe scară largă, nu? Este adevărat nu numai în piețe, unde puteți avea recenzii false, dar este, de asemenea, adevărat și în social media și anunțuri, cum ar fi falsurile profunde ale oamenilor care spun și creează știri false, dacă doriți.
ca toate aceste lucruri, este o cursă a înarmărilor fără sfârșit. între, băieții răi și băieții buni și, și această cursă a înarmărilor fără sfârșit, s-a întâmplat și orice viruși și companii antivirus. Așa că hackerii versus cavalerii albi.
Și se întâmplă și aici. Vedem o mulțime de companii care vin cu o tehnologie de detectare profundă a falsurilor. Astfel, din ce în ce mai multe companii vor începe să implementeze aceste măsuri de siguranță prin care validează faptul că recenzia este postată de fapt de cineva a cărui identitate a fost verificată, astfel încât acest tip de conținut să pară autentic. Așadar, asistăm chiar acum la o tendință. Ne sunt prezentate nenumărate companii de detectare a falsurilor. Fie că este vorba de mass-media, fie că este vorba de piețe, etc. Sunt sigur că unele dintre ele vor apărea și vor deveni foarte bune. Și astfel, se va ajunge la concluzia că falsurile profunde devin mai bune, în timp ce companiile care le atacă devin din ce în ce mai bune.
Acest război va continua. Dar bănuiesc că, ca de obicei, băieții buni vor rămâne întotdeauna, cu un pas înainte. Și veți fi capabili să vă dați seama. Adică, chiar acum, în ciuda îmbunătățirii masive a calității, știi, poți Poți încă cel puțin să ai un sentiment de genul, Oh, aceste recenzii, ca, ca, nu au inimă.
Nu par a fi scrise de oameni adevărați, etc. Dar da, va fi o provocare continuă, la fel ca în primele zile, provocarea continuă a fost prevenirea oamenilor care încearcă să te înșele, nu? Cum ar fi încercarea de a-ți vinde lucruri, și au existat infinite înșelătorii pe primele piețe.
Craigslist este, probabil, unul dintre cele mai bune exemple în acest sens, unde au existat o infinitate de escrocherii, iar oamenii au găsit modalități de a se descurca cu ele.
Pot fi interesat de Kashmir și Tanzania? poate. Nu știu cât de bine vă descurcați, dar mă bucur să arunc o privire. trimiteți-mi doar pachetul și trimiteți-mi un mesaj pe LinkedIn cu suficiente informații despre tracțiune, economie sindicală.
Termenii tranzacției, etc., și le vom analiza acum. Nu investim prea mult în Africa. Am făcut câteva, mai ales, trebuie să recunosc, în Nigeria, Kenya și Africa de Sud, piețele mai mari, dar de fapt am avut succes. Am avut un exit foarte mare în Algeria și am avut un număr destul de mare de exituri și succese și în Orientul Mijlociu.
Deci, suntem bucuroși să ne uităm la el.
Bine. Cred că această emisiune a ajuns la final. Așa că vă mulțumesc că ne-ați urmărit și ne vedem în următoarea. Să aveți o vară minunată. Dacă nu ne vedem până atunci.
