Обычно в процессе записи мыслей и их обсуждения с друзьями и консультантами правильный ответ приходит сам собой, причем часто тогда, когда Вы меньше всего этого ожидаете. Иногда на это уходят дни, а иногда месяцы, но это произойдет, если решение, которое Вы рассматриваете, является бинарным. Обычно это подразумевает выбор между тем, чтобы продолжать делать то, что Вы делаете, или перейти к чему-то другому. Например, я написал письмо о том, что собираюсь покинуть OLX 30 июля 2012 года, а ушел 17 декабря 2012 года. Я изложил логику этого решения в статье » Почему я ухожу из OLX «, которая была гораздо более развернутой и продуманной, чем мое общее ощущение недомогания, и сопровождалась долгим личным анализом затрат и выгод.

Когда решение было принято, я почувствовала облегчение, счастье и уверенность в том, что сделала правильный выбор. Что было менее понятно, так это то, что делать дальше, что приводит меня к Шагу 3 в схеме принятия решений.

Шаг 3: Исследуйте множество путей, найдите то, что зацепило, итерируйте

Как предприниматели мы бросаем на стену много спагетти, чтобы посмотреть, что прилипнет. Как только мы находим то, что нас цепляет, мы итерируем все аспекты: дизайн, продукт, воронки, бизнес-модель, состав команды… В конечном счете, разрушительное изменение продукта и успех — это результат 1% улучшений, сделанных 1 000 раз (хотя до тех пор, пока Вы не достигнете масштаба, Вам нужно будет найти вещи, которые сдвинут иглу больше, чтобы получить статистическую значимость).

Мы не делаем достаточно ни одного из этих шагов в своей личной и профессиональной жизни. Выйдя из OLX, я решил открыть свой разум и освободить время, чтобы попробовать как можно больше вещей. Чтобы повысить свою гибкость и не привязывать себя к существующему выбору, я отказался от дома в Бедфорде, от квартиры в Нью-Йорке и продал свою машину. Я отдал 75% своего нефинансового материального имущества на благотворительность, а остальное — друзьям и семье. Я подробно описал это в статье » Очень большое понижение» и рассказал , как я сократил количество вещей до 50, которые поместились в мою сумку для ручной клади, рюкзак и сумку для тенниса. Это позволило мне экспериментировать в личной и профессиональной жизни.

Личные эксперименты

Что касается личной жизни, то у меня было две цели: восстановить более глубокие и значимые отношения с друзьями и семьей и найти баланс между работой и жизнью, который бы меня устраивал. Как я подробно описал в статье Обновление очень большого понижения, я попробовал множество различных подходов. У меня было ощущение, что мои дружеские отношения портились и становились все более поверхностными. Сначала я пыталась жить на диванах друзей и в спальнях для гостей. Это был полный провал и полная катастрофа. Как однажды сказал Бенджамин Франклин, гости в доме, как рыба, начинают пахнуть через 3 дня. Проблема в том, что встраивание себя в жизнь других людей, в то время как у них все еще есть обязательства, связанные с работой, детьми и т.д., только увеличивает их бремя. Мое видение того, как можно часами напролет тусоваться и переделывать мир, было просто нереальным, учитывая ограничения в их жизни. Тем не менее, я не позволил этому обескуражить меня и продолжал пытаться. Я организовывал отпуск с друзьями, проверяя все возможные варианты: время года, размер группы, местоположение и т.д. Мне потребовалось много времени, чтобы найти решение, потому что окончательный ответ противоречил всем моим основным инстинктам.

Я предпочитаю отправляться в удаленные приключенческие поездки, когда никто больше не собирается в отпуск. Однако, чтобы мои друзья и семья действительно присутствовали во время каникул и не испытывали стресса или отвлечения, нам нужно было встретиться в безопасном, удобном, но недорогом месте, до которого легко добраться, во время традиционных школьных и рабочих каникул, когда для их детей организовано множество занятий и присмотра. Когда я понял эту модель, мне было легко восстановить более значимые отношения, тем более что они хорошо сочетались с моей новой моделью баланса между работой и жизнью.

Я начал высказывать идеи о дизайне жизни в разделе «Другие соображения» Шага 1 схемы принятия решений. Я люблю Нью-Йорк. Это место, где я чувствую себя как дома. Мне нравятся его интеллектуальные, социальные, художественные и профессиональные возможности. В результате, мое пребывание в Нью-Йорке всегда чрезвычайно насыщенно в личном и профессиональном плане. С годами я поняла, что мне также необходимо отвлечься от суеты и побыть в месте, где 15-летний подросток во мне сможет разгуляться.

Эту роль сыграли Сэндс Пойнт и Бедфорд: Я установил в саду поле для пейнтбола, площадку для игры в падель и гоночную трассу для автомобилей с дистанционным управлением. Я оборудовал комнату для просмотра фильмов, игровую комнату для консолей и игровую комнату для ПК. Теннис и гонки на картингах были легко доступны. Однако установка не была идеальной. Проведение пятницы, субботы и воскресенья за городом было социально изолирующим. Приходилось прилагать много усилий и организовывать людей, чтобы они приходили в гости, и мне не нравились транзакционные издержки, связанные с поездками из одного места в другое каждые 3-4 дня.

Средиземноморский мальчик во мне также жаждал тепла и солнца. Я начал подозревать, что вариант, при котором я буду проводить длительное время в самом Нью-Йорке, будет хорошо сочетаться с длительным пребыванием в месте, где мало чем можно заняться — в идеале, где я мог бы работать днем, заниматься кайтсерфингом и играть в теннис по вечерам, и все. Это было бы место, где я мог бы поразмышлять и провести время за чтением, письмом и размышлениями. После приятного периода «шопинга по островам» мое сердце остановилось на Кабарете (читайте » Почему я выбрал Кабарете«), который подходил как для моей работы и жизненного баланса, так и в качестве места сбора друзей и семьи.

Затем я много размышлял о том, как распределить время между Нью-Йорком и Кабарете, как часто оставаться одному или приглашать в гости людей, каков размер группы и многое другое. Еженедельные поездки от одного к другому оказались слишком утомительными. Только совершая поездку каждые 2 месяца, я терял связь с местом, в котором не был. В конце концов, я остановился на следующей модели: провести один месяц в Нью-Йорке, затем отправиться на месяц в Кабарете и чередовать их каждый месяц. Это позволит мне провести достаточно времени в обоих местах, чтобы успеть пожить полной нью-йоркской жизнью, а затем как следует отключиться в Кабарете.

Во время пребывания на Кабарете я решила разделить время между полным одиночеством и небольшими группами коллег, друзей и родственников. Это позволяет мне размышлять, обдумывать тенденции, читать и восстанавливать силы половину времени, а вторую половину — укреплять отношения и быть общительным. В обоих случаях обычный день включает в себя несколько часов электронной почты, звонков по Zoom и Skype, час кайтинга и час тенниса. Доминиканская Республика также стала служить местом сбора друзей и родственников несколько раз в год во время школьных каникул.

Я дополняю этот набор несколькими настоящими отпусками в разных местах каждый год. В последнюю неделю января я катаюсь на хели-ски в районе Ревелстока. Я организую лыжную поездку для друзей и семьи на выходные Дня Президента в феврале. В июне я провожу неделю в Ницце, навещая свою семью. Кроме того, каждый год я отправляюсь в две другие недельные поездки в экзотические места с несколькими близкими друзьями (обычно нас не более 4 человек).

Профессиональные эксперименты

Теперь, когда у меня все было готово, пришло время решить, что я буду делать дальше в профессиональном плане. Поскольку я остановился на Кабарете, я начал работать над своим проектом Silicon Cabarete. Однако он никогда не был задуман как проект на полный рабочий день, а просто как забавная разработка и место сбора для предпринимателей, моих друзей и семьи. Уйдя из OLX, я вернулся к письму, отправленному в июле 2012 года, чтобы попытаться реализовать семь идей, которые я высказал в Шаге 1 схемы принятия решений.

Попробуйте убедить Craigslist позволить мне управлять ими.

Впервые я обратился к Craigslist еще в 2005 году после того, как продал Zingy. Я был впечатлен их ликвидностью, но был разочарован их ужасным продуктом и несуществующей модерацией контента. Я попросил их позволить мне управлять продуктом, модерировать контент и вести международную экспансию. В то время они не были заинтересованы в продаже компании. Конечно, их нежелание было вполне объяснимо, поскольку я не пользовался доверием в этой сфере, несмотря на то, что был успешным предпринимателем (я превратил компанию Zingy в прибыльную компанию с годовым доходом в 200 миллионов долларов).

Я снова обратился к ним в 2013 году, после того как ушел с OLX, думая, что к этому времени я уже заслужил доверие. Я создал сайт объявлений, который был больше, чем Craigslist, с более чем 300 миллионами уникальных посетителей в месяц, 5 000 сотрудников и с гораздо более высоким показателем чистого продвижения. Мы создали то, чем должен быть Craigslist: мобильным сайтом, свободным от спама, убийств, проституции, личных объявлений, ориентированным на женщин, принимающих решения о покупках в семье, и создающим для них безопасную среду для торговли.

Я связался с Крейгом и Джимом и предложил им бесплатно управлять Craigslist в течение года. Если они будут довольны моей работой, они могут выплатить мне компенсацию в виде капитала после года работы, а если не будут довольны, они могут отпустить меня без каких-либо затрат. К сожалению, мне не удалось убедить их в том, что в этом есть смысл. Они откровенно не заботились о том, чтобы улучшить Craigslist. Они также не были заинтересованы в продаже мне, несмотря на многомиллиардные предложения, которые я выкладывал на стол. Также было забавно отметить, что каждый раз, когда мы общались, они, казалось, забывали, что мы когда-либо разговаривали раньше.

Попытайтесь вывести нестратегические страны из OLX, чтобы иметь поток дивидендов + попробуйте стратегию объявлений 3.0.

Не сумев убедить Джима и Крейга, я перешел к следующей идее. Я пытался убедить компанию Naspers позволить мне выкупить их непрофильные страны, такие как США, чтобы запустить стратегию объявлений 3.0. К сожалению, их это тоже не заинтересовало. Они посчитали, что извлечение некоторых стран будет сложным, и что это не продвинет их настолько, чтобы стоило рассматривать этот вариант.

Я подумывал о самостоятельном запуске нового мобильного сайта объявлений, чтобы потягаться с Craigslist в США. Я связался с руководителем мобильного отдела в OLX после того, как он тоже ушел из OLX. К сожалению, он устал от объявлений и решил пойти по другому пути, поэтому я отложил эту идею в сторону.

Продумайте новую идею, которую я должен создать, или компанию, которую я должен возглавить

По своей природе я предпочитаю создавать компании, а не инвестировать в них. Я получаю более сильное чувство удовлетворения, создавая что-то из ничего и непосредственно влияя на жизнь моих сотрудников и пользователей. На самом деле, я никогда не собирался продавать OLX. Я был бы счастлив управлять ею вечно, учитывая тот позитивный вклад, который мы вносили в жизни миллионов людей, и тот масштаб, которого мы достигли. К сожалению, когда компания Schibsted, публичный конкурент, начала агрессивно атаковать нас на наших основных рынках, нам понадобился капитал, чтобы дать отпор, что привело нас к партнерству с Naspers. Они оказались правильным партнером, и мы выиграли войну, но потеряли независимость. После того, как я покинул OLX, я начал думать о новых компаниях, которые я мог бы создать. Как я уже упоминал в Шаге 1 схемы принятия решений, я рассматривал возможность создания конкурента для www.justanswer.com. Я много думал о 3D-печати. Я также рассматривал возможность привезти www.made.com в США.

В конце концов, я решил, что ни одна из этих возможностей не была достаточно велика, чтобы оправдать мою полную занятость, и решил оставаться открытым для новых возможностей по мере их появления.

Попробуйте купить IP для Rise of Nations

Rise of Nations была моей любимой стратегической игрой в реальном времени после Age of Empires II. Big Huge Games, материнская компания, обанкротилась, пытаясь создать RPG-игру, и ее различные активы были выставлены на продажу. Я сделал ставку на Rise of Nations, но ее перебили.

Честно говоря, я не уверен, что было бы легко улучшить игру, чтобы воплотить в жизнь то видение, которое я имел для нее: улучшить графику, создать многопользовательский автоматч и добавить тактическое управление юнитами с прикрытием из такой игры, как Company of Heroes 2.

Покупатели просто переиздали ее как есть на Steam, что немного разочаровало, но так было проще.

Станьте авторитетным публичным интеллектуалом

Благодаря своей интеллектуальной любознательности и жадности к чтению, я считаю себя немного эрудитом. Хотя иногда я беспокоюсь о том, что наличие такого количества интересов может сделать меня немного дилетантом, я часто чувствовал, что у меня достаточно знаний, чтобы грамотно высказывать свое мнение по многим вопросам. Это особенно верно, когда речь идет об экономике.

В душе я всегда был и экономистом, и предпринимателем. Я изучал экономику в Принстоне, потому что там была создана система, которая, как мне казалось, лучше всего соответствовала миру, в котором мы жили. Мое увлечение рынками как экономиста привело меня к тому, что я сосредоточился на создании и инвестировании в рыночные пространства как предприниматель.

На протяжении многих лет я много пишу об экономике и провожу достаточно много свободного времени, размышляя о макро- и микроэкономике. Я подумал, что было бы интересно донести свои мысли до более широкой аудитории.

Я обратился к публичным интеллектуалам, чтобы понять, какой путь они проделали, чтобы достичь этого. Похоже, что ответ состоит из двух компонентов:

1. Пишите статьи для уважаемых газет, таких как New York Times или Washington Post. Мнения имеют достаточно жесткий формат и занимают около 800 слов.
2. Пишите по достаточно узкому кругу вопросов, чтобы Ваш бренд ассоциировался именно с этим вопросом. Это в целом справедливо для таких авторов, как Пол Кругман, Нуриэль Рубини, Нассим Талеб и Ниалл Фергюсон.

Я начал идти по этому пути, но, написав несколько статей, я понял, что мне не нравится это занятие. Я предпочел гибкость и свободу, которую мне предоставил блог, подобный этому. Мне также пришло в голову, что, учитывая, что люди имеют ограниченное пространство в голове и ассоциируют один сайт с одной темой, у меня будет больше трафика, если я буду писать только о предпринимательстве, где я считаюсь наиболее авторитетным.

Тем не менее, это не то, как работает мой разум. Мне нравится делиться всеми своими приключениями, странствиями и случайными мыслями, будь то обзоры книг или гаджетов, размышления о предпринимательстве, экономике или о том, как принимать важные решения 🙂

Я также нашел время, чтобы написать статью объемом 11 000 слов: Экономика: Оптимистичный мысленный эксперимент

Новые варианты

Хотя в Шаге 1 схемы принятия решений я предложил в общей сложности 8 вариантов, они были лишь отправной точкой. По мере того, как я продвигался по определенным направлениям и обменивался идеями с друзьями, передо мной открывалось множество других возможностей, и я спускался во множество кроличьих нор.

Эпоха наций

Например, когда я участвовал в тендере на IP Rise of Nations, я разговаривал со многими игровыми студиями, которые могли бы помочь улучшить игру. Когда мне не удалось купить игру, мы с моим братом Оливье решили нанять одного из них, чтобы он создал стратегическую игру в реальном времени нашей мечты. Как я подробно описал в книге » 2018: Giving Up and Moving On«, в конечном итоге это оказалось неудачей, но, тем не менее, это был интересный опыт.

Постройте и запустите специальную экономическую зону на Кубе

В 2013 году, когда я думал и писал об экономике и начинал работать над проектом Silicon Cabarete, правительство Кубы начало либерализацию экономики и объявило, что заинтересовано в создании в стране специальных экономических зон (СЭЗ). В то время средняя кубинская зарплата составляла $19 в месяц, а ежегодный объем прямых иностранных инвестиций — $110 млн. Учитывая качество образования на Кубе, ее географическую близость к США и то, насколько плохо обстоят дела с официальной экономикой, я почувствовал, что есть реальная возможность создать зону, которая станет маяком роста и надежды, что улучшит жизнь миллионов кубинцев.

Я собрал обязательства по инвестициям в размере 300 миллионов долларов для запуска проекта, намереваясь вложить более 1 миллиарда долларов в течение 4 лет. Изначально я предлагал им создать ОЭЗ в Мариэле, а в 2014 году предлагал другие места, когда они решили создать ОЭЗ в Мариэле совместно с Бразилией.

Учитывая экономическую ситуацию в стране, я считал, что мы не можем сделать ничего плохого, если у нас есть право на свободную деятельность. Проблема в том, что с технической точки зрения это должна была быть скорее специальная административная зона (SAZ), а не ОЭЗ. В маркетинговых целях я представил ее как ОЭЗ, но включил в нее все необходимые нам элементы: конвертируемую валюту (не кубинское песо) и независимую конституцию. Эта конституция защищала частную собственность, личные и корпоративные права на ведение бизнеса. Идея заключалась в том, что на предоставленной территории будет действовать и превалировать над национальной конституцией список заранее согласованных подзаконных актов, которые охватывают необходимые нам права. Национальная конституция будет действовать в особой экономической зоне в отношении всего, что не указано в конституции особой экономической зоны.

Эта зона должна была называться Nueva Libertad или Новая Свобода. Ниже Вы можете найти последнюю версию моего обращения к Кастросам.

В конечном счете, им было неудобно создавать регион с другой валютой и правовой системой, а мне было неудобно продолжать работу над проектом, если он не изменится, поэтому я с сожалением перешел к другим проектам.

Попытка купить eBay Classifieds в 2015 году

После того как моя попытка создать особую экономическую зону на Кубе провалилась, самым амбициозным проектом, над которым я работал, стала попытка купить компанию eBay Classifieds у eBay в 2015 году. За годы работы я подружился с Джоном Донахо, который был генеральным директором eBay с 2008 по 2015 год. Когда eBay делил свои основные активы на рынке с Paypal, я сотрудничал с частной инвестиционной компанией, пытаясь убедить их продать нам свои активы по продаже объявлений, которыми я был заинтересован управлять. Мы много работали над этим проектом, но, к сожалению, eBay в итоге решил оставить свои активы по размещению объявлений.

Генезис компании FJ Labs

Хотя большинство идей, которые я пробовал, провалились, две идеи из моего письма Step 1 от 2012 года действительно сработали: ангельское инвестирование в стартапы на рынке и помощь в создании нового стартапа каждый год.

1. Случайное создание студии-стартапа:

Чтобы улучшить поток сделок и процессы, я уже начал делать все свои ангельские инвестиции с Хосе Марином. Когда я покинул OLX, мы уже сделали более 100 инвестиций в ангелов. На самом деле, несмотря на то, что я был полноправным генеральным директором, меня часто больше знали как инвестора-ангела, чем как основателя. Учитывая, насколько я был занят, управляя OLX, я решил инвестировать только в то, что знал в совершенстве, — в рыночные площадки, и создал набор эвристик, чтобы решить, стоит ли инвестировать в ту или иную компанию, в течение 1-часовой встречи. Несмотря на это, я был очень напряжен, одновременно управляя крупной компанией и инвестируя во множество стартапов.

К счастью, ко мне обратился Морган Херманд-Вайче, голодный молодой предприниматель. Изначально он хотел получить отзывы о своей идее, но после нескольких итераций (читайте Смелость, настойчивость и случайность: Генезис нашей программы ученичества) он присоединился ко мне на полставки во время второго года обучения в HBS, чтобы помочь мне фильтровать поток входящих сделок и найти новую идею, которую он мог бы запустить. Это заставило меня явно кодифицировать свою эвристику и проверить, можно ли передать мои процессы другим. Оказалось, что они могут.

Это также привело к созданию AdoreMe. Учитывая успешность наличия ученика, который помогал бы фильтровать безумный поток входящих сделок, и успех AdoreMe, мы с Хосе создали официальную программу стажировки. Каждый год мы стали приглашать стажеров из лучших бизнес-школ. Мы обучали их венчурному капиталу летом между первым и вторым курсом, а также неполный рабочий день, 15 часов в неделю, в течение второго курса, пока они не окончили университет. Идея заключалась в том, что по окончании университета они станут штатными предпринимателями-резидентами (Entrepreneurs in Residence, EIR) с целью стать вместе с нами соучредителями компаний, которые мы будем создавать вместе.

Разрабатывая идею следующей компании, мы отправились в Индонезию, чтобы рассмотреть возможность запуска там OTA, подобного Expedia.com. Хотя такая возможность была реальной, в конечном итоге мы решили, что не хотим разбираться с юридическими вопросами и нормативной базой, характерными для Индонезии, или иметь дело с 12-часовой разницей во времени. Хотя мы отказались от идеи создания этой компании, мы продолжали придумывать и итерировать новые идеи, чтобы принести их в мир, и в итоге создали несколько новых стартапов в дополнение к AdoreMe:

• Lofty, рынок предметов искусства
• Beepi, управляемый рынок автомобилей
• Rebag, управляемый рынок сумок
• Poncho, страховой рынок
• Instacarro, торговая площадка между потребителями и дилерами в Бразилии
• Merlin, место работы для синих воротничков
• Правильно, рынок транзакционной недвижимости в Канаде

Не всем это удалось, например, компания Beepi печально провалилась, собрав $149 млн. Но наша модель стартап-студии оказалась успешной в привлечении потрясающих талантов, привела к созданию нескольких успешных стартапов и была очень забавной.

Мы провели множество итераций, прежде чем остановились на модели в ее нынешнем виде. Мы обучаем стажеров в течение года, а затем они присоединяются к нам в качестве EIR. Мы совместно работаем над идеями, пока не придем к идее, которую хотим построить вместе. Хосе и я присоединяемся в качестве соучредителей и исполнительных председателей и инвестируем $750 тыс. за 35% компании. Команда в совокупности имеет 65%. У нас также есть право инвестировать следующие $2 млн. либо в размере $8 млн. предварительных денег, либо на рыночных условиях, если предприниматели смогут получить более высокую оценку.

Мы помогаем снизить риск проекта, учитывая время, которое мы тратим на создание идей и тестирование моделей. Мы даем предпринимателям возможность полностью сосредоточиться на реализации проекта в течение первых двух лет, позволяя им не искать предварительное или начальное финансирование, если они этого не хотят. Мы также активно помогаем в создании рынка, наборе персонала и сборе средств. Эта модель позволила нам привлечь в программу замечательных предпринимателей. Каждый год 250 студентов первого курса MBA из Гарварда, Колумбии, Массачусетского технологического института, Стэнфорда и Уортона (а в следующем году мы добавим еще и Стерн) борются за 2-3 места.

Есть много компаний, которые мы хотим построить. В ходе недавнего мозгового штурма на нашем выездном семинаре на острове Теркс и Кайкос мы предложили более 140 идей! Я уверен, что один из них прорастет достаточно скоро, и я с нетерпением жду возможности рассказать Вам об этом в ближайшее время.

2. Масштаб нашей деятельности по инвестированию в ангелов:

В то же время, инвестирование в ангелов стало жить своей собственной жизнью, и в итоге мы стали инвестировать в 60-130 стартапов каждый год. Будучи предпринимателем, я ненавидел то, что никогда не знал, на каком месте я нахожусь в отношениях с венчурными компаниями. У меня была бы встреча, которая, казалось бы, прошла очень хорошо, но я не получал бы от них ответа в течение нескольких недель, если вообще получал. Встречи будут проходить в течение многих месяцев. Я полагаю, что большинство венчурных фондов не хотят однозначно отказываться от сделки, чтобы сохранить возможность выбора, но для предпринимателя это чрезвычайно неприятно. В результате мы решили оценивать стартапы не более чем за 2 встречи продолжительностью 1 час, которые проводятся менее чем за 2 недели, и всегда говорить предпринимателям, в каком положении они находятся: почему мы инвестируем и, что более важно для большинства, почему мы не инвестируем и что мы должны увидеть, чтобы изменить свое мнение.

Такой подход оказался привлекательным для многих предпринимателей, и поток наших сделок продолжал расти, как и наша репутация дружелюбных инвесторов с высокой добавленной стоимостью. Мы не руководим, не устанавливаем цены, не занимаем места в совете директоров, не предъявляем требований к отчетности и не предъявляем требований к минимальному размеру собственности, что позволяет нам быть очень гибкими. Нам также удобно инвестировать на любом этапе и на международном уровне. 65% наших инвестиций — это предварительные и посевные инвестиции, 25% — серии A и B и 10% — поздние стадии. 70% наших инвестиций приходится на США и Канаду, 20% — на Европу и Северные страны, 10% — на Бразилию и Индию.

Хотя мы инвестируем в любую географию на любом этапе, у нас есть своя специфика: мы фокусируемся на рыночных площадках и ориентируемся на тезисы. 70% компаний, в которые мы инвестируем, соответствуют нашим тезисам, и все они отвечают нашим эвристическим требованиям. Такой подход, предполагающий чрезвычайную гибкость и в то же время ориентированный на тезисы и эвристику, оказался очень успешным. На сегодняшний день мы инвестировали в 475 стартапов, из которых вышли 163 компании. Средний коэффициент реализации этих выходов составил 4,4x, а IRR — 61%, включая все неудачи.

3. Официальное создание FJ Labs

Несмотря на то, что мы расширили масштабы деятельности как нашей стартап-студии, так и наших ангельских инвестиций, создание венчурного фонда все еще не было само собой разумеющимся. Несмотря на то, что наш подход оказался чрезвычайно успешным, существует относительно низкий предел суммы капитала, которую мы можем разместить с помощью нашей стратегии. Поскольку мы не возглавляем и не оцениваем раунды, это устанавливает максимальный размер чека, который мы можем инвестировать в каждый конкретный раунд. Мы не хотим конкурировать с традиционными венчурными фондами, а хотим стать для них ценными идейными партнерами и источником дифференцированного потока сделок. При сегодняшних размерах раунда мы можем инвестировать максимум $225 тыс. на предварительном этапе, $450 тыс. на посевном этапе, $1 млн. в серию А и несколько миллионов в серию В, но зачастую мы ограничены меньшими инвестициями.

Учитывая, что мы не создаем много компаний, поскольку наш практический подход не очень масштабируем, и инвестируем только первые $2,75 млн, это также не создает возможности для размещения огромного капитала. Протестировав нашу модель, мы, похоже, смогли бы развернуть $100 млн в год, не меняя стратегии. Мы не были достаточно успешны, чтобы развернуть где-нибудь рядом с этой суммой денег, но это не было проблемой. Мы были счастливы инвестировать в свое имя, работая только с подмастерьями. Было бы неплохо иметь больше огневой мощи, но мы не хотели терять гибкость или беспокоиться о привлечении средств от институциональных LP, которые убежали бы в другую сторону, услышав о нашем безумном инвестиционном подходе.

Кроме того, экономика небольших фондов не слишком привлекательна. Если Вы развернете $100M и сделаете 3x, у Вас будет $200M прибыли. С учетом 20%-ного переноса Вы получаете $40 млн прибыли, которую Вы делите между партнерами. Это неплохо, но не особенно впечатляет. Однако если Вы вложите $100 млн. личных денег и сделаете 3x, Вы получите $200 млн. прибыли для себя. Другими словами. Небольшие фонды действительно имеют смысл только в том случае, если Вы вкладываете в фонд значительную часть своего личного капитала, потому что именно в этом случае Вы получаете реальную прибыль. Приятно иметь больше возможностей и некоторую плату за покрытие наших расходов за счет привлечения внешнего капитала, но это не стоит того, чтобы выходить за рамки своих возможностей.

Пока мы предавались этим размышлениям, к нам обратился Telenor, норвежский оператор связи, широко представленный в Юго-Восточной Азии и имеющий 174 миллиона абонентов. К моему большому огорчению, Telenor финансировал компанию Schibsted в ее войне с OLX, что в конечном итоге и привело к тому, что я продал OLX компании Naspers. Тем не менее, слияние OLX с Schibsted в Бразилии и на других рынках было очень выгодным для Telenor и дало им право прямого владения несколькими активами по продаже классифицированных товаров в Юго-Восточной Азии. Учитывая амбиции Telenor в области цифровых технологий и рынков, они обратились к нам, чтобы узнать, могут ли они инвестировать в нас, чтобы иметь возможность заглянуть в будущее и узнать о тенденциях развития технологий в США, чтобы либо защититься от них, либо привнести их на свои рынки.

Поскольку им понравилась наша безумная стратегия, а это дало нам больше возможностей и позволило получить небольшое вознаграждение, чтобы начать создавать настоящую команду, мы решили нажать на курок, и в январе 2016 года компания FJ Labs официально появилась на свет благодаря инвестициям Telenor в размере 50 млн долларов, дополнившим наш личный капитал и небольшой фонд для предпринимателей, которым мы управляем. Ангелист.

Поскольку эти отношения оказались успешными во всех отношениях, мы решили расширить партнерство и открыть его для других стратегических инвесторов и семейных офисов. Наш второй институциональный фонд должен закрыться в ближайшие месяцы, получив 150 млн. долларов внешнего капитала.

Sellit / Wallapop / LetGo

С моей точки зрения, прелесть системы FJ Labs заключается в том, что она позволяет мне выполнять оперативные функции, если этого требует ситуация, как это могло бы произойти, если бы возможности Craigslist, Cuba или eBay Classifieds материализовались. В 2014 году я вернулся к своей идее 2012 года о создании мобильного сайта объявлений, чтобы атаковать Craigslist в США. OfferUp уже запустился, и было бы явно лучше запуститься в 2012 году, когда у меня впервые возникла эта идея, но они не следовали учебнику OLX или лучшим практикам в сфере объявлений, и я чувствовал, что рынок все еще открыт. Я сократил свое участие в FJ Labs до еженедельных совещаний инвестиционного комитета и занялся созданием и запуском Sellit.

Мы запустились в Нью-Йорке, разработали свою игровую книгу и начали сбор средств. Тем временем в этой категории возникла сильная конкуренция: появилось несколько хорошо финансируемых игроков, таких как Close5, VarageSale и, самое главное, LetGo, поддерживаемый OLX, который был запущен Алеком Оксенфордом, моим соучредителем OLX, с использованием игровой книги, которую я помог составить. Хотя мы получили несколько предложений, я решил, что лучше всего будет объединиться с хорошо финансируемым конкурентом, поэтому мы объединились с Wallapop, ведущим горизонтальным сайтом объявлений в Испании. Их поддерживали Accel, Insight, DST, NEA, 14W и другие компании, и у них было достаточно средств, чтобы должным образом воспользоваться этой возможностью. Я стал председателем совета директоров компании Wallapop и генеральным директором американского подразделения.

Мы агрессивно конкурировали и развивали бизнес. Однако, воочию убедившись в огромных преимуществах консолидации в OLX, когда мы объединились с Schibsted в Бразилии и с Avito в России, мы быстро поняли, что нет смысла иметь двух игроков, преследующих совершенно одинаковую стратегию. В мае 2016 года мы объединили американские подразделения Wallapop с подразделениями LetGo, передав большую часть компании LetGo (и, следовательно, OLX). Я ушел с поста генерального директора, оставил LetGo в надежных руках Алека и вернулся к своим обычным обязанностям в FJ Labs.

Заключение

Хочу сказать, что после того письма из Шага 1 я разбросал по стене много спагетти как в личной, так и в профессиональной жизни. На этом пути случались грандиозные провалы, но я придерживался того, что работало, и продолжал итерации. В конце концов, я нашла как подходящий для себя вариант личной жизни, так и новое захватывающее профессиональное приключение.