Після смерті мого улюбленого ротвейлера Багіри я довго не могла бути готовою завести ще одну собаку. На тій самій церемонії аяхуаски, під час якої моя бабуся Франсуаза переконала мене мати дітей, мене відвідали дві білі німецькі вівчарки. Я захоплювався білим лютим вовком Джона Сноу, Привидом, але не знав, що ця порода існує. З того моменту я знав, що повинен його мати. Моя чудова подруга Аманда допомогла знайти найкращих селекціонерів. Після ретельних роздумів, включаючи інтерв’ю з багатьма власниками, я обрала білих вівчарок породи брихед.

Далі були роки нетерплячого очікування на народження мого цуценяти. У 2023 році зірки зійшлися, і вона народилася 13 червня. Я забрала її 5 серпня, це був найкращий подарунок на день народження! Вона ідеально вписалася в колектив Фафи і Гріндаверса, і з тих пір це була дивовижна історія кохання. До речі, шокує те, як швидко вона росте!

Окрім цього, рік був сповнений пригод. Рік почався з вибуху, коли я провів перші два тижні в Антарктиді, катаючись на лижах до Південного полюса. Це було значно важче, ніж я очікував, і найважча пригода, в якій я коли-небудь брав участь. Мені доводилося тягнути 100-кілограмові сани по 8 годин на день на висоті 10 000 футів над рівнем моря при температурі -30 градусів і холодному вітрі до -50, а також щодня розбивати і пакувати табір.

Я вийшла з цього досвіду з переповнюючим почуттям вдячності. Я відчув величезну вдячність за відключення, яке я пережив протягом цих двох тижнів. Я відчув вдячність за можливість отримати такий унікальний досвід в такому унікальному ландшафті. Найбільшу вдячність я відчував до своєї сім’ї та моєї великої родини в Гріндаверсі за те, що вони терпіли мене і підтримували в усіх моїх божевільних пригодах.

Потім я поїхав до Туреччини, щоб розморозитися і провести дворічний ретрит FJ Labs. За час експедиції я схудла на 20 фунтів і була вдячна, що змогла возз’єднатися з усіма надзвичайними розкошами життя у ²¹ столітті, які ми сприймаємо як належне: електрикою, туалетами, проточною водою, душем і смачною свіжою їжею!

Потім я вирушив у зимову подорож до Ревелстока. Фафа любив кататися на гондолі та чарівному килимі, а я любив кататися на гірських лижах на вихідних.

Як завжди, кінець червня і початок липня я провів у Ніцці, відвідуючи свою родину. Я провів час у Сен-Поль-де-Вансі, Ороні та Сен-Тропе, відвідуючи своїх батьків, тітку і дядька, брата і племінника. Я також мав нагоду провести веселий захід для французьких засновників на віллі, яку я орендував у Вільфранші.

Потім я вирушив до Ревелстока на літні гірські пригоди з безліччю піших прогулянок, катанням на гірських велосипедах та катанням на дошці. Це літо було ще більш особливим, оскільки я побудував майданчик для паделів і гоночний трек на дистанційному управлінні на своїй ділянці, що призвело до нескінченних розваг.

Потім я здійснив своє щорічне паломництво на Burning Man. Я пережив його у трьох різних частинах. У першому я досліджував його разом зі своєю 77-річною мамою. Ми зблизилися і спілкувалися годинами. Ми доклали багато зусиль, щоб вона була там, і це був справжній привілей – пережити опік разом з нею. Їй дуже сподобалося. У другій я зв’язався з деякими з моїх найкращих друзів, в тому числі з моїм найкращим другом 35 років. У третьому я спостерігав, як громада піднімається на ноги і допомагає один одному. Основні принципи радикальної самодостатності та дарування були наочно продемонстровані, коли всі допомагали один одному боротися з дощем і брудом. Це була буквальна протилежність “Володаря мух” і призвела до тихих, більш інтимних моментів з друзями, які були настільки ж значущими, якщо не більш, ніж звичайний опік. Іншими словами, це був один з найкращих опіків за всю історію.

Було дуже приємно бачити, як Фафа виросла за останній рік. Він виглядає точнісінько як я у тому ж віці, з такою ж дивною здатністю гіперфокусуватися на чомусь. Він вільно розмовляє французькою та англійською мовами. Як завжди, він любить потяги, літаки та автомобілі, і ми отримуємо задоволення від спільних ігор. Він розпочав програму 2s в The Ecole, яка є ідеальною школою для нас завдяки строгості французької шкільної системи в поєднанні з командоутворенням, ораторським мистецтвом та креативністю американської системи.

Восени я також вперше поїхав до Венеції. Потім я поїхав на ^{60-річчя} мого доброго друга Кевіна Райана на Ібіцу, а потім повернувся на грандіозну вечірку на Хелловін у Нью-Йорку в костюмі Х’ю Хефнера.

Потім я поїхав до турків на новорічні свята, як це стало традицією в нашій родині. Я нарешті дійшла до того, щоб почати робити крила з фольги. Я також вдячний, що мій брат Олів’є взяв із собою тренера з фітнесу та тенісу, який перетворив відпустку на буткемп Фабріса. В середньому ми займалися 207 хвилин на день, а одного разу досягли піку в 333 хвилини, що значно покращило мою фізичну форму та мобільність на корті для паделів.

Цього року у нас була найбільша зустріч Grindaverse за всю історію з 50 учасниками на Новий рік. Я навіть познайомився з кількома дивовижними двоюрідними братами, яких ніколи раніше не зустрічав. Я радий, що мій брат Крістофер зміг взяти участь у цьому заході. Ми з братом Олів’є скористалися можливістю зіграти у фільмі про сімейну історію за участю наших видатних предків, який ми замовили. Це був прекрасний любовний лист до наших батьків і до всієї родини. Вона відзначила їхній внесок і дозволила нам висловити нашу вдячність за ту роль, яку вони відіграли в тому, що ми стали тими, ким ми є зараз. Ми стоїмо на плечах гігантів.

У професійному плані 2023 рік продовжував бути надзвичайно насиченим. У березні FJ Labs закрила свій третій фонд у розмірі 290 мільйонів доларів. У 2021 році ми правильно назвали бульбашку бульбашкою і запропонували людям шукати виходи. У 2023 році ми продовжували бути протилежними. Ми вирішили інвестувати агресивно, оскільки всі інші скорочували витрати, зосередившись на бізнесах з невеликими активами, що потребують щонайменше двох років готівки.

Ми вважаємо, що зараз найкращий час для інвестицій. Оцінки є більш обґрунтованими. Засновники зосереджені на витратах готівки та економіці одиниці продукції. Конкуренція набагато менша. Так само, як найцікавіші компанії 2010-х років були створені або досягли зрілого віку у 2008-2012 роках (Uber, Airbnb, Twilio, Instagram, WhatsApp), я підозрюю, що найцікавіші компанії 2020-х років з’являться у 2022-2024 роках.

Здебільшого ми зосереджуємося на ринках B2B та оцифровуванні ланцюгів постачання B2B, а також уникаємо “бульбашок” у сфері штучного інтелекту. Я детально опишу нашу поточну інвестиційну тезу в наступному блозі, але ви можете почути її і в моїй доповіді про стан підприємництва, яку я виголосив на Трансатлантичний форум лідерства у Goldman Sachs восени та на майстер-класах, які я проводив відповідно з Все про маркетплейси і Мережа засновників.

Загалом, FJ Labs продовжувала працювати. Команда зросла до 34 осіб. Ми додали двох аналітиків у рамках першого дворічного курсу для аналітиків, а також досвідченого фінансового директора Аріель Лебовіц, яка була моїм фінансовим директором у Zingy та OLX. Ми виділили 73 мільйони доларів. Ми здійснили 190 стартап-інвестицій, 89 перших інвестицій та 101 подальшу інвестицію. Ми також продовжили розгортати нашу ліквідну криптовалютну стратегію під час криптовалютної зими, інвестуючи в 30 ліквідних криптовалютних компаній.

Вперше кількість повторних інвестицій перевищила кількість нових інвестицій. Це більше, ніж в середньому в минулому, коли 35% інвестицій були подальшими. Зростаючий портфель частково пояснює це збільшення, оскільки ми бачимо більше можливостей для підтримки наших існуючих засновників. Макросередовище також зіграло свою роль, оскільки багато портфельних компаній вирішили залучити додаткові раунди фінансування, щоб підтримати злітно-посадкову смугу, зростання та економіку одиниці продукції, щоб пережити цей складний час. Незважаючи на макроекономічну ситуацію, нам пощастило успішно вийти з кількох наших позицій, включаючи вторинний продаж Yassir, а також придбання AdoreMe компанією Victoria’s Secret.

З тих пір, як ми з Хосе почали займатися ангельським інвестуванням 25 років тому, ми інвестували в 1098 унікальних компаній, мали 365 виходів (включаючи часткові виходи) і зараз маємо 839 активних інвестицій в унікальні компанії. Ми отримали прибуток у розмірі 37% IRR і середній мультиплікатор 3,7x. Загалом ми вклали $603 млн, з яких $178 млн надали ми з Хосе.

Окрім редизайну великих розділів цього блогу, у 2023 році я чимало написав. Це були мої найкращі статті:

• Час – це все
• Цінність незнання
• Макроекономічне оновлення: Я залишаюсь значно більш ведмежим, ніж консенсус!

Я був менш плідним з “Граючи з єдинорогами”, оскільки більшу частину року не мав свого обладнання для стрімінгу. Однак я мав захоплюючу розмову з моїм добрим другом Кевіном Райаном. Фафа також з’явилася в якості гостя в моєму епізоді ” Запитай мене про що завгодно ” в лютому, який був дуже добре прийнятий.

Натомість я з’явився в інших подкастах, зокрема, детально описуючи тонкощі створення фонду на 1947 Rise, і обговорюючи все і вся (пригодницькі подорожі, ризик, духовність, стартапи та багато іншого) з моїм добрим другом Робіном Хааком (Robin Haak).

Як завжди, я був дуже плідним читачем. Моїми улюбленими книжками були:

• Витривалість: Неймовірна подорож Шеклтона (яку я прочитав, перебуваючи в Антарктиді!)
• Пережити: Наука і мистецтво довголіття
• Завтра, і завтра, і завтра: Роман
• “Сутінки” та інші оповідання Айзека Азімова

Моєю гріховною насолодою року став “Початковий лиходій ” Джона Скальці.

Більшість моїх особистих прогнозів на 2023 рік справдилися. У мене є Ангел. Я любив Антарктиду. Я взяв маму на фестиваль “Burning Man”. Я почав робити крила з фольги. Ми з Фафою пережили незліченну кількість веселих пригод. Наприкінці року ми влаштували грандіозну вечірку Grindaverse.

Мої макроекономічні прогнози виявилися надто ведмежими. Незважаючи на найшвидше за останні 30 років зростання відсоткових ставок і повномасштабну рецесію в технологічному секторі, економіка в цілому добре розвивалася завдяки високому зростанню заробітної плати, низькому рівню безробіття та зниженню інфляції. Я залишаюся більш ведмежим, ніж консенсус:

• Комерційну нерухомість чекає велика криза.
• Криза комерційної нерухомості посилить банківську кризу.
• Споживчий борг перебуває на рекордно високому рівні.
• Рефінансування корпоративного боргу буде дорогим і складним.
• Індекс PMI нижче 50.
• Крива дохідності перевернута.
• Люди нарешті змирилися з тим, що тарифи будуть вищими довше.
• Політичні та геополітичні потрясіння не вщухають.

Однак я бачу світ у ймовірнісних термінах, і ймовірність рецесії зараз нижча, ніж рік тому (хоча я все ще приписую їй 40% ймовірності, а не 5%, які здаються консенсусом). Оскільки інфляція стає все більш контрольованою, ФРС має почати знижувати ставки в другій половині року. Можливо, нам ще вдасться здійснити м’яку посадку – подвиг, якого вдалося досягти лише один раз за останні 60 років.

У довгостроковій перспективі насувається криза долара, враховуючи наш неприйнятний державний дефіцит і зростання боргу до ВВП, але я підозрюю, що день розплати для США настане більш ніж через 5 років, а до цього часу розгорнеться криза інших фіатних валют.

Є багато причин для оптимізму. Ми все ще перебуваємо на початку технологічної революції з мінімальним проникненням технологій у більшість ланцюгів постачання B2B та уряд. Ми спостерігаємо постійний прогрес у сфері штучного інтелекту, акумуляторів, космосу, роботів і вакцин. Впровадження сонячної енергетики та електромобілів не припиняється. Цілком можливо, що ми перебуваємо напередодні технологічної дефляційної революції продуктивності, яка змінить наше життя на краще і допоможе нам вирішити проблеми сучасності: нерівність можливостей та зміну клімату. Я підозрюю, що підвищення продуктивності завдяки штучному інтелекту стане помітним лише через 5 років, оскільки на його впровадження на великих підприємствах і в уряді знадобиться певний час, але я сподіваюся, що це станеться.

На особистому рівні я з нетерпінням чекаю на 2024 рік. Моя донька Амелі, названа на честь бабусі моєї мами, має приєднатися до постійно зростаючого гурту Grindaverse у лютому. Вона буде першою онукою для моїх батьків, і я не можу дочекатися зустрічі з нею. Я з нетерпінням чекаю на нові божевільні пригоди з Франсуа та Анхелем. Я все ще сподіваюся переконати Франсуа кататися на моїй спині, поки я займаюся кайтсерфінгом. У серпні наступного року мені виповнюється 50 років, і я з нетерпінням чекаю можливості відсвяткувати це з усіма моїми друзями та родиною на Теркс і Кайкос. Рік завершиться нашою традиційною сімейною зустріччю в Теркс і Кайкос на Різдво, але для різноманітності я поїду до Ревелстока, щоб зустріти сніжний Новий рік у більш інтимній обстановці.

З Новим роком!