鉴于我在市场平台的建设和投资方面已经有 26 年的经验，你可能会认为需要建设的一切都已经建设好了，但事实并非如此。在许多方面，我们仍处于市场革命的初期，有许多令人兴奋的新趋势。

在本期节目中，我将介绍

• 跨境贸易。
• 现场商务。
• 由服务层支持的新商品垂直市场。
• 基于便利性的高接受率商业模式。
• 气候技术。
• 人工智能市场。
• B2B 市场：
  • 投入市场。
  • 支持中小企业。
  • 交朋友。
  • B2B 劳动力市场。
  • 商业基础设施。
  • B2B 再商业。

这期节目互动性很强，观众提出了几十个问题。以下是我回答的部分问题：

• 哪些类型的市场可以在房地产领域发挥作用？
• 投资和退出时的估值倍数是多少？
• 建立市场的最佳平台是什么？

以下是我在节目中使用的幻灯片，供大家参考。

如果您愿意，可以通过嵌入式播客播放器收听本期节目。

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如果您更喜欢阅读内容，这里有本期节目的文字记录。

大家好 希望你们这一周过得愉快。 因此，我特别想做这一集的原因当然是，当下的主题一直是人工智能、人工智能、所有的人工智能、所有的时间。在很多方面，人们都觉得市场上需要做的事情都已经做完了。但我觉得事实并非如此。

我们仍处于起步阶段。因此，我想与大家分享一些已经发生的事情，以及为什么我们仍然对市场上发生的事情和即将发生的事情感到兴奋。话不多说，让我们开始吧。欢迎收听第 47 集《市场趋势》。

在向大家介绍我们目前对市场领域的看法之前，我想先举例说明或分享一些市场领域发生的有趣的事情，我不知道这是否是随机的，但我们看到了不同的新发展和创新，这些都是针对特定公司的，但或许可以归纳总结。

那么，我们就来谈谈总体趋势。首先，作为一个大类，跨境商务终于成为现实，对吗？就像早期在欧洲有一个梦想，你可以成为一家法国公司，然后在整个欧洲进行销售。但现实直到最近才发生。

但现在有了像 Vinted 这样的公司，例如，它是一家立陶宛公司，在英国和法国拥有领先地位，但坦率地说，它们在整个欧洲都很大。他们所做的就是把他们在一些国家的列表自动翻译，然后放到其他国家。当你和买家卖家聊天时，他们会自动翻译。

所以感觉完全是无缝对接。他们还整合了支付和运输等功能。因此，他们实际上创建了第一个真正的国际跨境 CDC 市场。我们在其他类别中也看到了这一点。我们有 Ovoko，它正在做汽车零部件。同样，他们主要是在东欧获取和确保汽车零部件，然后在法国销售。

但坦率地说，在整个欧洲，我们是 Wallapop 的投资者，该公司还利用其在西班牙 CDC 分类市场的领先地位，向葡萄牙和意大利发起进攻。我们还在考虑其他市场。因此，跨境终于成为现实。坦率地说，甚至可以从美国发货。现在，人们可以比以前更容易地从美国向其他国家发货。我们看到 eBay 现在有很大一部分收入来自于从美国向美国以外的国家发货，而且他们也在帮助卖家进行国际发货。第二个重大发展是，我们看到实时视频商务已经在中国进入成熟期。

它已经存在很久了。还有淘宝直播。显然，这是阿里巴巴 CDC 市场，其中约 25% 的订单来自视频直播。在美国，过去只有一个类别的视频直播规模很大，那就是 Whatnot，它属于收藏品类别，人们经常来购买收藏品。

但是，除了 Whatnot 之外，还没有什么真正起飞。但我们现在看到了新的迭代和创新。我们最近投资了 Palmstreet，Palmstreet 是一个珍稀植物的实时商务市场。现在，珍稀植物似乎非常小众，但实际上这是一个价值 50 亿美元的品类。坦率地说，这也是推出其他品类的切入战略。

此后，他们又推出了壁虎、水晶、陶器等产品。我相信，除此之外，他们还会有更多的拓展。现在，活体商业在这里行得通的原因是，卖家或专业消费者和小店，他们有故事可讲。每一株植物都来自某个地方，需要以特定的方式照料。

因此，大多数商店每周都有两批货。每个月的销售额都在一万以上而且做得非常非常好购买这些产品的人与植物建立了特殊的情感联系，公司的业绩也非常好。我们谈论的 GMV 已达数千万；推出时间不长，增长非常迅速。

因此，我对这个项目感到非常兴奋，并在思考它还能应用于哪些类别。新的垂直行业通常是通过添加服务层来创建的。我将举几个例子，说明在其他垂直行业或类别中发现的其他宏观趋势，比如世界的绿色化。

但在这种情况下，这是一家名为 Alpaga 的公司。他们是一家二手餐馆设备市场。所以在过去，如果你要开一家餐馆，你需要提供所有的设备。你会一直用到设备完全折旧为止，因为实际上并没有真正的地方去出售这些设备，部分原因是没有人安装，没有人运输，等等。

他们的创新之处在于建立了一个分布式网络，为所有二手餐饮设备提供安装和运输服务。因此，突然之间就有了一个解锁。为了获得供应，他们与万豪酒店等商业厨房合作，从他们那里获得设备。他们意识到，餐饮业的变化其实很大。

菜式变了，规模变了，我们提供的菜肴也可能随着时间的推移而改变。因此，如果你要开一家新餐馆，首先，你最好不要买新的，而要支付二手折扣价。而如果你要更换菜肴等，实际上你更希望能够有灵活性。

因此，通过与安装商和分销商合作，他们实际上并不收取费用。这是一种转嫁。这些人不是员工。他们就像合作伙伴。他们已经能够再次打开并创造一个市场，每月销售额增长到数百万美元，并逐渐开始走向国际市场。

现在，有趣的是有一些离线经纪人。你会觉得这些线下经纪人会觉得他们被颠覆了，或者他们被这家公司攻击了。但因为他们实际上并不喜欢做运输安装，所以他们愿意把自己的库存放在 Alpaga，并和他们一起成长。

因此，这是一种成功的共生关系，通过与现有的参与者合作，实现了该类别产品的增长。下一个有趣的趋势是，我们正在看到新的商业模式出现。在法国，有一个名为 “La Bourse aux Livres “的市场，他们的成交率高达90%。要知道，大多数 B2B 市场的成交率可能只有 3%、5%、7%，而在消费者 C2C 市场，他们的成交率可能只有 10%、15%、20%，高端的可能有 25%，因为卖家当然应该为他们卖出的东西获得回报。

但是，La Bourse aux Livres 实际上并不是一个 “哦，我们要让你赚钱的游戏”，而是一个方便游戏。如果你是新手家长，你必须每年更换所有的书籍。而且书太多了，家里根本没地方放。没错，你可以在亚马逊上一本一本地卖。你把书拿出来，扫描，列出清单。

卖出去后，你就发货，但这是相当大的工作量。他们意识到人们并不愿意为了几块钱去做这件事所以你在La bourse au livre做的就是 扫描你所有的书 50本书只需要一分钟你把它们放在一个盒子里，他们会给你一个运输标签，你贴上运输标签，然后寄给他们。

他们会立即给你 10%的价值，即在他们的平台上购买书籍的优惠券，然后他们会负责销售。结果，他们在创纪录的时间内，再次实现了数百万的销售额和盈利，当你有 90% 的接受率时，这将帮助你更容易实现经济效益。他们成为了法国领先的二手书市场之一，甚至可以说是领先的二手书市场，并借此成为了新书的分销商。

他们正在利用这一优势成为图书出版商。因此，如果你想到一些类别，我可以想到一些，我的意思是，如果你看看 Craigslist 与美国相比，其中一个更大的类别是免费的。因此，你可以想象，在一些类别中，如果人们不做heffert或麻烦的事情，他们愿意摆脱的东西。

现在，你能在上面建立一个市场吗？如果是家具之类的东西，我不确定，因为存储和运输成本可能太高。但对于书籍来说，这样做是天才之举，我相信还有其他类别的东西，人们只是想把它们扔掉，如果你能找到一种方便的方法，等等、

你就能获得很高的收益率。下一个大的乞丐趋势是气候技术，在美国，这显然是由 I.R.A.（《通货膨胀削减法》）推动的。但坦率地说，它的意义远不止于此，因为人们希望节省电费和取暖费。

如果经济可行，他们就会去做。所以我们是投资方，一家叫Tetra的公司。它的创新之处在于让热泵的安装变得更简单，对吧？像以前那样，你可以去Angie’s List或Thumbtack找不同的安装人员。

你会得到一个报价，他们会上门来给你报价。因此，你会请 5 到 10 个承包商过来，你会得到一份报价，你并不知道如何评估他们，但你会选择一个，也许是价格最好的。然后，他们做的工作通常会慢慢超出预算，你会很不高兴，而且这种经历会让你付出很多努力。

即使对承包商来说，工作量也相当大，因为10个承包商中，只有一个能得到这份工作。因此，利乐公司的做法是，实现流程自动化，为您挑选分包商。这样，在消费者看来，工作就是由利乐公司完成的。

就像优步（Uber）一样，你不选择你的司机，优步选择你的司机，但实际上司机并不直接为优步工作。因此，泰乐公司所做的就是将定价方式自动化，然后挑选出最好的分包商。这样一来，他们就不会有人上门了。

这样一来，你就能在预算内按时获得绿化家居的绝佳体验。因此，这也是另一种趋势，即增加一个服务层来改变结果，并创造一个以前并不存在的类别。这也是对现有市场使用案例的一种重塑，对吗？

如果你去 Upwork 雇用一个人。你发布一个招聘信息，成百上千的人申请，你需要面试一堆人，然后你挑一个。同样，你只是想给别人发声。 工作量很大 新的方式和现代的方式确实应该由市场来为您挑选，因为他们知道谁能根据您的要求把工作做得最好。

如果你做对了。显然，这更多地适用于垂直领域，因此也适用于水平网站，但设计市场平台的市场挑选模式绝对是一个大趋势。下一件事，我在上次播客中提到了人工智能的趋势，以及我们正在做的事情和我们为什么要控制人工智能，人工智能正在进入市场，每个人都在使用它，当然，是为了改善客户服务，提高编程效率，但它已经开始进入用户体验用户界面本身。

老式的挂牌方式，对吗？你去 eBay 拍几张照片，写个标题。你要写描述，选择类别，选择价格，然后你要听，然后你要等它卖出去，这需要一段时间，过程相当繁琐，尤其是在 eBay 上，发明的过程就没那么繁琐了。

因此，”英雄 “或 “英雄物品 “创造了一种新的销售方式，他们建立了一个多类别系统，你拍一张照片，然后它要求你录制一段30秒的视频，由你来讲述这个故事。哦，这是我三年前买的。这些是规格，等等。实际上，它会将你的声音转录为关键词，然后打上标签，创建一个列表。

因此，你可以在一分钟内创建一个多类别、精美的列表，而不需要做那么多工作。然后，它会创建一个 15 秒的视频片段，你可以将其发布到 TikTok、Instagram 和其他地方进行销售。 现在 他们能让他们进来吗？我确信。但在我思考二手商品市场的未来时，很显然，这可能是最有意义、最能引起共鸣的用户体验界面。

我们也看到现有的公司也在实施。我们投资了一家名为 Rebag 的公司。Rebag 是领先的手提包市场。因此，他们拥有所有的历史。他们拥有所有的数据。基本上，他们拥有构建这个系统所需的一切。因此，他们创建了名为 “Clair “的人工智能。有了 “Clair”，你拍几张照片，手袋就会告诉你型号、品牌、状况和价格。

基本上一分钟之内，你就可以卖掉你的手提包。当然，你还是要把手提包寄给 Rebag，然后他们再进行鉴定。但它确实有效，而且效果非常好。当然，在这种情况下，在位者既能更好地做到这一点，因为他们拥有数据，但他们也是实施者，对吗？

比如，现存者往往行动迟缓，我们也没有采用最新的技术。所以说，我们真的处于起步阶段，比如它们仍然是正在被重塑的现有类别。我们看到的重塑是全方位的，比如从跨境到生活商务，再到实施。

当然，我们现在的重头戏是 B2B。因此，我们有一个完整的 B2B 市场理论，我现在就想与大家分享。B2B 一直是我们最关注的领域，也是最引人注目的领域，原因在于，如果你想想你的消费者生活，你的消费者生活是非同寻常的，对吗？

就像在你的消费生活中，我可以在三分钟内叫到一辆 Uber。我可以在 DoorDash 上订餐并在 15-20 分钟内送达。我可以在 Instacart 上订餐。我可以在 Booking.com 或 Airbnb 上订票。com或 Airbnb 上订票。我可以在亚马逊上买到任何东西，在大城市里最多两天就能送到，通常当天就能送到。

太神奇了 对于消费者来说，我们的生活已经实现了数字化，但在 B2B 领域，我们仍然像纸和笔一样。这是事实。中小企业通过纸笔管理库存，但坦率地说，即使是大型企业，对吗？

比如，如果你想订购石化产品，就没有一个在线目录，让你看到有哪些产品。我说的只是一个清单，甚至连一个 “立即购买 “或 “在线支付 “的按钮都没有。我只是说有哪些产品，但并不与工厂相连。所以你看不到生产能力和交货延迟。

当然，没有在线订购、在线支付、订单跟踪和订单的最终融资。这需要在每一个垂直领域、每一个类别、每一个地区实现。要知道，在大多数 B2B 供应链中，我们的数字化渗透率还不到 1%。

很显然，在未来十年中，这一比例必须达到 50%、60%、70%。因此，当你想到大部分的 GDP，这些巨大的 B2B 类别尚未实现数字化，无论是输入类别还是中小型企业，一切都有待完成。正如我所说，这些事情都是巨大的。

我的意思是，建筑业每年需要 13 万亿美元，而我最近提到的石油化工每年需要 5 万亿美元。能源，2 万亿，我的意思是，数以万亿计的美元尚未实现数字化。现在之所以需要数字化，是因为所有这些公司的领导层都在转型，无论是大型企业还是中小型企业，坦率地说，这些公司都是由婴儿潮一代经营和管理的，他们喜欢按自己的方式做事。

他们不是数字原住民，他们做的是 RF、RFP 或 FQ。但随着中小型企业所有权的转型，以及大型企业管理层向千禧一代和更年轻一代的转型，我们看到了一种转变，即他们更愿意在网上市场订购，而不是进行询价。现在，这并不是说 B2B 总是有效，对吗？比如在某些类别中，它就行不通。当然，理想的情况是，既要有高平均订单价值，又要有高购买频率。汽车的 ACV 就是一个例子。如果你正在招聘石油服务工人或太阳能工人等。如果你的平均订单价值低，购买频率低，那当然行不通。经济学上是行不通的。

但理想情况下，您需要高频率和 IAOV。但最起码，你需要这两者中的一个来实现经济效益。即便如此，也不一定总能奏效，对吧？有时候，有些类别的产品并不存在支付意愿。需求和供给之间存在着巨大的弹性。

因此，你在任何地方都拿不到提成。或者，市场过于集中，你无法真正建立一个市场，无法真正为大型企业建立一个分销商。在美国，像思科（Cisco）这样的大型企业是无人能将食品分销到餐馆的部分原因。因此，世界上的 Choco 和 Recce 还无法真正实现盈利。我们是德国砾石市场的投资者。这是一个建筑工地、提供沙子或砾石的询价商和卡车司机之间的三方市场。

从宏观层面来看，你会觉得，是啊，查询，你知道，他们都很不错，没有人拥有超过 1% 的市场份额。市场完全分散。卡车司机通常都是独立的卡车司机，建筑工地也不是很大。这里给人的感觉就像是一个可以让市场发挥作用的地方。

在德国确实如此。但在美国行不通，因为私募股权公司将所有查询按邮政编码进行了汇总。所以每个邮政编码都只有一到两个查询。所以要么是垄断，要么是双头垄断，要么是寡头垄断，你没有定价权。

因此，在美国，尽管从宏观层面上看，它给人一种支离破碎的感觉，但实际上却是高度集中的。很明显，你不会把砾石从加利福尼亚运到纽约。你只能在当地购买。因此，市场上的这种根本性的细微差别意味着不可能有商业模式，也不可能有收益率，这使得它不可能奏效。

同样的道理，有时候行业还没准备好，对吧？比如他们不懂技术。他们不愿意转型，这就是为什么，顺便说一句，这些公司的许多创始人，都不是典型的 25 岁斯坦福计算机科学毕业生。

他们多是 45 或 50 岁的老人。他们一直从事这个行业。他们了解问题所在，具有改变行为的公信力和合法性。但其中很多都失败了。许多还将继续失败。

这就是你目前的论文。它实际上是五个子论题，然后是我们看到的其他一些有趣的趋势。

一是输入数字化。因此，将所有的仪器都用于制造其他东西。因此，Knowde 用于石化产品。Schuttflix用于砾石材料库。它们甚至可以是成品，也可以是其他东西。可以是机器零件，也可以是虚构的东西

第二，大趋势是中小企业赋能。我会详细谈谈这个问题。第三是法国导向。将供应链从中国转移到友好国家，如印度，或者转移到墨西哥，或者转移到你正在建设的地方。我将再次谈到这一点。

然后是劳动力市场。对我们来说，这不是一个法庭论题，但我们绝对看到了一个大趋势，以及支持这些的所有基础设施。让我逐一深入探讨。B2B投入品市场。

你刚才已经说过了。你没有目录，没有与 ERP 的连接，你仍然需要了解生产延迟等问题。因此，我们看到每个类别都在开发这种系统。石油化工领域的 Knowde 公司，其创始人就来自化工行业。我说过，Schuttflix 是德国的一个三方市场，面向砾石和整个欧洲。

可能这些都是针对非常大的类别。顺便说一句，在某些情况下，这种商业模式的支付意愿非常低，你无法获得收益率。他们的市场之所以如此，是因为他们在为买卖双方牵线搭桥。但实际上，其商业模式很可能是收取酬金、融资费或运输管理费等。

因此，你在欧洲遇到的融资方式实际上是 Metaloop 的投资者，这是一个钢铁市场，但就像行业一样，你知道，合理无限，在这里非常早期。虽然已经有很多人死了，但有些类别还是很有意义的。

第二，这可能是迄今为止势头最猛的地方，因为在某种程度上，它看起来最像消费者世界。它在帮助中小企业完成他们的工作。想想路易吉，他开了一家披萨店，他为什么要开披萨店呢？他喜欢做披萨。他喜欢和顾客聊天。

然而，他今天要做的工作是什么呢？他在创建一个网站。他在与 Uber 和 DoorDash 谈判。他在回答谷歌、Yelp 和 TripAdvisor 的评论。他要管理一支送货车队。他还得接听电话，基本上是在呼叫中心接听电话，通过电话管理订单。

他在购买 POS 机。他在管理库存。管理员工。他做会计。我是说，90%的工作其实都不是他创业的初衷。因此，像 Slice 这样的公司，对于未经培训的新手来说，可能会觉得它只是 DoorDash 的一个垂直领域。

这就像披萨的 DoorDash。但实际上，不，这不是天才之处。天才之处在于他们为披萨店做的事。他们拿起电话。他们创建网站如果你需要，我们会为你提供供应。他们提供销售点服务，等等。现在的规模非常庞大。我们说的是超过 10 亿的 GMV，平台上有 2 万家披萨店，盈利能力强，生意非常好。

这在每个中小型企业中都在发生。因此，Momence 正在帮助瑜伽工作室和健身工作室进行预订、创建网站等。等等。Cents 帮助干洗店管理送货车队。他们提供销售点，为你提供用品。Fresha 为理发店和美容院提供服务。

现在，有趣的是，有些人居然会问，等等，为什么是四家不同的公司？现实情况是，每种情况下你需要做的事情其实都相当不同。例如，对于理发店来说，发廊老板拥有座位。然后，他们将这些座位转租给作为分包商的理发师，这些理发师又有自己的客户。

因此，你实际上必须在正确的时间将座位与客户和沙龙相匹配。所有这些的商业模式完全不同。Slice 按订单收费，外加订单佣金。Cents 作为销售点，他们收取收入的 4%。Fresha 通过 POS 赚钱，但其他一切都免费提供。

因此也确实各不相同。如果我没记错的话，Momence 是一种 B2B SaaS 费用。因此，方法也各不相同。顺便说一句，甚至在同一类别中也有不同。因此，我们是 Chowbus 的投资者，它是中国食品行业的销售点。你会想，等等，为什么 Slice 不做中餐呢？

事实证明，他们的需求是完全不同的。中餐馆的老板一般都是中国人。他们更愿意和会说中文的人交谈，也更了解他们。细微的差别比人们想象的要大。因此，我们甚至在食品等类别中看到了垂直产品。

但这些公司的规模已经相当大。Fresha 在他们管理的平台上有数万家理发店，或者有数十亿的支付额。是的，莉莉，建筑业的创新时机已经成熟，既包括像建筑工地这样的普通行业，也包括你作为消费者的体验。

当你想装修房屋等时，目前的体验非常糟糕。因此，为最终用户提供方便，是非常有意义的。

我们关注的第三个大问题，也是地缘政治的一个重要因素，就是将供应链从中国转移出去。当然，现在我们正处于第二次冷战时期，但愿它永远不会演变成一场热战，在冷战的一端是西方国家，另一端是中国、俄罗斯、伊朗、朝鲜，这些国家如今正与中国展开真正的地缘政治竞争。

因此，许多公司对继续生产保持警惕，并在思考：”好吧，我们应该在哪里生产？”问题是，大多数国家都不具备生产数百万或数千万台设备的规模。因此，虽然你可以去越南、印度尼西亚、马来西亚等地，但对大多数人来说，真正的答案只有印度。

这就是为什么现在许多 iPhone 都在印度制造。我认为，现在在印度生产的 iPhone 可能比在中国生产的还要多。但我们基本上是在帮助印度的工厂顺应这一宏观趋势。再说一遍，印度的小工厂一般都是由 “妈妈和爸爸 “拥有。他们拥有一家工厂。

工厂主想要做什么呢？他想生产。他不想做什么呢？找客户、回答询价和建议书、处理海关事务和开具发票等等。因此，我们看到许多市场平台应运而生，为小工厂主提供所有这些服务。例如，Zyod 是印度的一个服装市场，帮助印度的制造商在西方销售品牌。

他们负责制作原型，开具发票。顺便说一句，在西方品牌看来，他们是卖方，尽管实际上他们基本上是在代表自己挑选工厂。现在，”Ximkart “品类的入侵者正在逼近陶瓷和原材料。在这一品类中，西方买家实际上希望直接与相关工厂建立联系。

因此，商业模式是不同的。你们不收取佣金。实际上，他们只是把产品卖给印度的陶瓷生产商，或者提供工厂运行所需的燃料，等等。

我们在室内装饰行业的 Doocan 等公司身上看到了这一点，但这是一个大趋势。当然，”近岸外包 “和 “向墨西哥转移 “也是一个共同的趋势。

当然，印度的规模没有印度大。印度也在进行一些分工，比如制造芯片等更敏感、更具战略意义的产品。

当然，下一个大趋势是，要支持所有这些，你需要劳动力。能胜任所有这些工作的劳动力。

因此，我们是 Trusted Health 的投资者，就像巡回护士一样。我们是 “城里的工作 “的投资者，它就像西班牙的蓝领工人，或者是 “WorkRise “的投资者。”WorkRise “最初是为斯伦贝谢（Schlumberger）等公司提供石油服务的工人。但现在正扩展到太阳能建筑等领域。

但我们看到，远程劳动力正在崛起，尤其是在科技领域。我们看到了创意和人才机构的结合，这些机构正在上线。你会看到影响者管理平台，等等。因此，情节劳动力市场支持B2B供应链数字化的大趋势。

现在，尽管这是一个核心的大趋势，但我们还是有点迷失了，原因是有时很难在这里实现经济效益，因为人们工作的时间不一定够长。现在，或者你可以只收取安置费，而不是收取收入的一定比例，对吗？如果是人员招聘模式，也许你可以永远收取收入的 10%。

如果你能提供足够的价值，如果工作时间足够长，那么它就能发挥作用。但如果你只是安排一个人。你要知道，你要确保自己不仅仅是一家人才中介公司，你只需一次性收取费用，仅此而已。即使是这样，可扩展性也会大打折扣。因此，在这一领域创建可扩展的技术平台才是真正的关键。它们是伟大的企业，但不一定能扩展。这也是我们将其作为次要论题的原因。很多招聘网站感觉更像是广告套利：”哦，我们知道如何在谷歌上更好地营销，以便雇佣它来获取候选人，所以我们以这个价格把他们卖给你，而我们要花这么多钱，我们在这中间赚钱”。但这就像是广告套利业务。你知道，我认为拉链招聘者可能属于这一类。

这并不是一个真正的市场，因为他们需要双方的客户定期来访。但这是一门好生意。只是没有真正具有网络效应的企业那么令人兴奋。现在，Workrise 因为他们在某种程度上是该类别中的linked in，他们拥有真正的网络效应。

因此，如果你能建立，如果你能成为该类别中的 LinkedIn，因此你是一个网络，而你恰好在它上面有这个招聘网站，那么它就会更有吸引力，但很难做到。这种情况只发生在少数不同的类别中。

第五大趋势当然是支持我们的所有基础设施，对吗？如果你从中国或印度运货到美国，从工厂到分销点都有卡车运输公司。从分销地到港口，还有另一家卡车运输公司。然后再装进集装箱船，运到港口，比方说洛杉矶。

然后送往配送点。然后再用卡车进行最后一英里的分拣和包装，最后再把货物送到客户手中。因此，有很多公司都在帮助完成这些工作，比如 ShipBob 在做最后一英里的分拣和包装，还有 Shippo 在帮助中小企业付款。Flexport 是一家数字货运代理公司。

除此之外，你还需要像支付这样的工具。Rapyd 是以色列的一个市场支付解决方案，它做得非常好。当然，Stripe 在这一点上也是众所周知的，他们帮助所有在线中小型企业支付或收取一切费用。在基础设施方面，我们看到了机器人化和自动化的大趋势。

所以我们是图中的投资者，图中的人工智能是非凡的。我的意思是，他们正在制造这些人形机器人，每天能工作20小时它们取代了每年数十万美元的机器和机械师成本它们在德国宝马的工厂里做得非常非常好

随着机器人在成本和生产效率方面的不断提高，它们将承担越来越多的角色和工作，包括在未来 2-5 年内进入我们的家庭。因此，我们即将迎来一场机器人革命，它将改变我们的生产方式、生活方式和人际交往方式。

所以我可以想象你最终会有一个 贾维斯和杰森一家的结合体 杰森一家的机器人在家里帮你打理一切所以，如果你愿意，就像一个化身贾维斯。Formic是另一家投资组合公司它帮助公司实现自动化。所以他们进入公司后，会研究哪些工作可以自动化 基本上他们会为公司做很多工作

因此，在 B2B 供应链中还有另外两个趋势值得一提。坦率地说，这属于商业基础设施的一个子类别。我们的投资者是一家名为Portless的公司。事实上，他们正在评论另一家投资组合公司，这是我们旗下最好的公司之一，名叫昆西（Quincy）。昆西是一家平价奢侈品公司。他们的销售额上亿，非常富有。他们通过从中国向美国销售三A级羊绒起家。所以你能以100美元的价格买到一件漂亮的羊绒衫，大概20件左右。

他们所做的就是建立这些分销中心，基本上是在中国获得库存，然后用飞机运到美国，再进行分销。因此，从下单到交货只需 5 天，库存不会在集装箱船上滞留 60 或 90 天。但这其实是一个普遍问题。

世界上所有直接面向消费者的品牌都希望看到大量库存被锁在集装箱船上。因此，无印良品在中国建立了一个分拣和包装仓库，现在又在越南、印度等地设立了分拣和包装仓库，基本上是以低成本的方式将所有产品空运到美国。

这样一来，你就能更快地解锁和周转存货，使其更加可行，并显著提高经济效益。坦率地说，资金需求，对吗？许多直接面向消费者的公司面临的问题是，随着公司的发展，他们需要更多的资金来增加库存。

但是，如果你能更快地周转库存，你的资本需求和资本就会减少，资本效率就会显著提高。因此，这又是一个巨大的趋势。

最后但并非最不重要的是，B2B 领域的再商务。当然，再商业是一个大趋势。你知道，二手商品市场。我们投资了消费者方面的 Vinted，对吧？他们在做什么？数十亿美元的GMV，在欧洲的时尚界大放异彩，但我们在每一个主要的垂直领域都看到了这一点。这是一种趋势，在某种程度上已经在消费领域得到了体现，但我们现在看到它已经进入了成熟期，也出现在了 B2B 领域。

因此，我们有了像 Ghost 这样的公司，它允许人们获得库存。要知道，在过去，如果你能获得时尚库存，你就会去像 21 世纪这样的奥特莱斯或其他地方销售。而现在有了 Ghost，品牌商们可以将库存卖给中小型商店，而这些商店在过去只能购买分包产品。

你只会卖，哦，我想卖价值一百万美元的存货。通过幽灵分销更容易，现在你可以最大限度地利用库存。如果你是一家商店，你就可以获得这种差异化的库存，而且价格低廉，这样你就可以进行黑色星期五促销活动等。

因此，面向 B2B 的再商务即将到来。Ghost 就是一个例子。他们做得非常好。还有更多的企业正在崛起。所以，我在这里暂停一下。坦率地说，在过去一年左右的时间里，我们在 Marketplace 和 Marketplace 趋势上看到的就是这些。说了这么多，其实还有很多事情等着我们去做。

那么 就这样，我暂停一下。我将接受提问。

我想有一个问题是在节目播出前提交的。让我来回答这个问题。”有哪些市场平台可以在房地产领域发挥作用？有你认为可以发挥作用的例子吗？你认为能发挥作用的是什么？”

因此，房地产领域出现了许多商业模式。这些商业模式做得还算不错，但也许没有人们预期的那么好。人们最熟悉的当然是 “发现房地产”。这就是世界上的 Zillow Trulia。同样，他们做得非常好。他们的商业模式是向房地产网站和中介机构收费，以便在那里上市。

这是一款老式分类机型。做得非常好。利润率很高，但每笔交易的有效成交价却很低。现在，在没有 MLS 的国家，生意会更好。在美国，所有的房源都是公开的。因此，即使像 Zillow（Trulia 的所有者）这样的赢家，其盈利能力也相当有限。

在英国等没有 MLS 的国家，领先的房地产网站基本上就是玩家的 “领头羊”。

我暂停一下。我会回答 LinkedIn 用户的问题。演讲内容将于下周二在我的博客上发布。我将在博客上发布这段视频和转录内容，包括视频、播客音频版本和对话转录，我还将在博客上发布 PowerPoint。下周二将在 fabricegrinda.com 上直播。

好吧，那么第一，发现网站，Zillow，Trulia。它们行之有效，久经考验。第二种是在线或技术化经纪公司。你会想到房地产领域的指南针。他们的表现也相当不错，因为当然，房地产经纪公司或企业一直存在，并且是可行的。

当然，问题在于这是一种技术驱动型业务。它不像一家纯粹的网络公司。因此，他们做得很好，但也许没有其他人预期的那么好。因此，他们的股价倍数我们没有看到纯在线数字业务的倍数那么高，因为纯在线数字业务的可扩展性很强，利润率要高得多。

第三类当然是开放式业务，即买卖房屋，这一类业务难度更大，尤其是在房地产价格涨幅不大、利率居高不下的环境下。同样，作为技术层而不是纯粹的在线业务，它给人的感觉更像是传统业务。

现在，我认为更有趣的业务都是围绕着这一点展开的。我们看到像 Belong 这样的物业管理公司，正在将你与楼宇业主的互动方式现代化。因此，如果你想租房子，只需获得一个虚拟门的密码，就可以在需要服务时打开门。

所有事情都在网上完成，而不是去找超市。手动支付房租和支票等等。所以他们正在将租房体验现代化。我认为这真的很有趣，也是一项很好的业务。这些都会在更多国家发生。渗透率需要提高，归属感就是其中一个例子。

还有一家名为 Mynd 的公司，MYND 实际上是被另一家投资组合公司收购的，后者是一种名为 Roofstock 的病毒，可以让你购买投资、投资物业。这种模式也非常有趣。房地产领域另一个有趣的模式是 B2B 发现。

因此，像 Crexi 这样的公司做得非常好。除此以外，我认为在房地产领域还有很多事情要做，尤其不是消费者住宅领域的核心交易，而是在其周围的所有服务层、B2B 领域和商业地产领域，在这些领域真正做的事情很少。

让我来回答几个问题。”专业服务的例子，比如法律服务”有几个基本的网站，对吧？比如法律缩放之类的，担心它能帮你把我们现在看到的东西融入进去。这更有意思。是否有一个趋势走向 哦，我们将实际运行 整个诉讼为您服务。

并分享部分收入。这种情况在美国、巴西和其他国家的一些垂直领域都有发生。我不知道这里有哪些领先企业。我知道我们实际上是几家公司的投资者，但我没有留下交易记录。因此，这种情况已经开始出现，但并不是发生在像，这是，这是发生在具体的诉讼，其中有美元附加，在那里你可以得到一定比例的奖金。

它还没有完全发生，比如，哦，我们要创建你所有的，我们已经创建了一个在线法律公司，我们正在创建你的法律文件，只需支付部分报告费用或其他费用。这可能还没有到来。人工智能会在其中发挥作用，但我们还没有完全做到。

“考虑到2023-24年的调整，你们看到的投资退出的估值倍数是多少？”

因此，无论是投资还是退出，我们基本上都回到了 2019 年的倍数。所以，现在种子期前的中位数是 5 个月前的 1 倍，9 个月前的中位数是 3 倍，12 个月前的中位数是 3 倍。种子期的中位数是 9 个月前的 3 倍到 12 个月前的 3 倍。到那个时候，如果你是一个消费市场，有 15% 的利润率，你可能每月有 15 万的 GMV。

如果你是一家 B2B SaaS 公司，你可能每月的 MRR 为 2.5-3 万，利润率为 90%。如果你是一家 B2B SaaS 公司，如果你有 15%的接受率，你每月的 GMV 就有 75 万；如果你有 5%的接受率，你每月的 GMV 就有 200 万；如果你是一家 B2B SaaS 公司，你每月的 MRR 就有 15 万。

而 B 的中位数为 1500 万，预估值为 50。如果你有 15%的接受率，你的 GMV 就会达到 250 万；如果你的接受率较低，GMV 可能会达到 700 万至 1000 万；如果你是一家 B2B SaaS 公司，MRR 可能会达到 60 万至 70 万。请注意，这是中位数。平均值要高得多。平均值的原因，就像现在的平均值 A 可能是 10 在 30 之前。

平均值较高的原因是，第二次创业的创始人投入了更高的价格。而且，像加密货币或人工智能这样的类别非常热门，你需要以更高的价格募集资金。尽管如此，我们还是会尽量坚持中位数，同时也会避开那些人们出价过高的热门类别。

退出倍数也被压缩了。顺便说一句，这并没有让我感到困扰，因为进入倍数低了，退出倍数也低了，但竞争却少了很多，不是吗？在 21 世纪，任何一个好点子现在都有 20 个人在追逐，都是了不起的团队，每个人都资金雄厚，这确实会导致一种不经济的行为。

人们花了太多的钱，经济状况颠倒了。现在，是的，进入估值较低，退出估值也较低，但你更有可能在整个类别中胜出。因此，我们相当看好这批公司。我们投资了 23、24 和 25 家公司。我希望退出市场能再次开放。

这是有局限性的。首先，IPO 市场被关闭；其次，并购确实受到限制。就像反垄断一样，不允许 Meta、谷歌和其他公司收购。我希望这会有所改变。25, 26.显然，TBD还为时过早，但我希望它看起来相当有前途，而且随着利率下降，大环境也会发生变化。

随着政府的变化，也许反垄断现在还不清楚，但他们会的。 对 我敢肯定，特朗普非常反感谷歌 Meta 等自由派科技公司。所以也可能不允许并购。不过，TBD 我们拭目以待。我持谨慎乐观态度。

菲拉利我们几年前在伦敦 NOAH 会议上见过。MarocAnnonces’目前正在盈利，今年的收入增长了170%，正在考虑将其剥离出来，成为独立的招聘网站，脱离其他类别，实现零收入。希望听听您的想法。

答案当然是视情况而定。Craigslist 的大部分收入来自工作机会。他们之所以能在工作和蓝色工作类别中获胜，部分原因是人们经常进入消费类商品交易市场。然后，他们又碰巧进入了其他类别。OLX 的战略一直是我们赢得 CDC 商品，因为人们一直在进行交易，即使我们没有真正在那里赚钱，尽管我们经常可以在那里赚钱。

在我们的案例中，有 CDC 汽车、BTC 汽车、CDC、房地产等等。有时也做工作。我们从未真正涉足工作领域。所以，这取决于你的流量来源是什么，以及他们为什么来这里。如果他们只是为了工作而来，而且他们知道你是工作网站，等等，那么是的，这可能只是一个工作网站。

但如果你的用户实际上是来购买和销售手机的，然后他们最终也用你来找工作，那么保留它并跨类别可能就有意义了。顺便说一句，我认为有办法将其他类别货币化。目前，交易和 CDC 领域的长棍面包趋势就像，你去交易，你向买家收费，你负责运输、托管和保险等。这样，你就能实现货币化。西班牙就是一个很好的例子，他们从一个纯粹的基于列表的模式，采用了配售费和涨价等旧模式，转变为交易模式。绝大部分收入都是交易性的。因此，答案当然是视情况而定。

但我认为两者都可以，这取决于你从其他类别中获得了多少免费流量。即使你的盈利不多，也许也无所谓。

在研究这些趋势时，我们主要关注美国市场或欧洲市场的需求或问题。

许多趋势都是全球性的。比如生活商务在美国成为趋势之前，就已经在中国成为趋势。因此，我从全球视角来看待这个问题，当然，我们 50% 的投资在美国，我住在纽约。我在美国看到了更多的东西，但正如我之前提到的，跨境是欧洲的趋势，而不是美国的趋势，在美国，跨境终于进入了成熟期。所以我想答案是两者都有。在美国市场上，我可能更关注欧洲市场，但我肯定会同时关注这两个市场，我很高兴看到世界各地发生的事情。而趋势就是，当事情在空气中弥漫时，它们就有一种发生的趋势。人们一下子就会到处发生。因此，当有人向我提出一个新的创新想法时，通常在一两个月内，就会有另外十个人向我提出完全相同的想法，这就表明，是的，这个想法已经蔚然成风，时机已经成熟，无论是文化还是科技，或者是市场已经准备好的任何东西，都会有很多人在同一时间提出同样的想法。

在我从事这项工作的过去 26 年里，我一次又一次地看到这种情况发生，而且我认为这种情况还会继续发生。显然，在一个国家行得通的东西，在另一个国家也行得通。现在，你不只是做一个老学校 火箭互联网复制粘贴。

实际上，你必须适应这个国家的细微差别，但归根结底，人类希望得到娱乐。 我们要有使命感。 我们希望社交、交流和想法能够满足这些需求中的一种或多种。我有一种到处工作的倾向。血腥

MarocAnnonces 是摩洛哥排名第一的求职者平台，也是拥有 5K+ 的招聘机构信赖的中心。

恭喜你在摩洛哥的就业市场上遥遥领先。我的意思是，通常这些都是非常好的位置。胜者为王，没有人会进来花钱收购雇主和潜在的候选人，你的利润率应该是非常高的。因此，祝贺你的成功，并祝愿你继续取得成功。

所以，我会在这里暂停一下，如果你们还有其他问题，请告诉我。如果没有，我们可能会在明年年初再做一集 “有问必答”。这就像我们已经做了一年一样。它将涵盖任何可能属于我、与你们相关的内容。根据我从法布里斯人工智能中获得的专业知识，到我要进行的下一次疯狂冒险，再到我在其他类别中看到的任何趋势，等等。

安德烈-约斯滕（Andrei Joosten），刚刚登录，您认为人工智能在多大程度上扰乱了市场空间？

上一集，也许是两周前或三周前，我们已经详细讨论过这个问题。人工智能肯定会发生，并以多种方式对市场产生影响。现在，这个领域的每家公司都在用它来改善客户服务。每家公司都在利用人工智能提高程序员的工作效率，在某些类别中，他们还在利用人工智能改变流程。

因此，卖家的流量是最明显的，人们正在使用它，你只需拍摄一张物品的照片，噗，上市创建，效果非常好。而在像漫画书或交易卡和一些更多的投资组合公司，如髋关节商业或 TCG 玩家，被 eBay 收购或使用它，或在收藏品类别中调用 X。

我们在克莱尔的 Rebag 手袋上看到了这一点，我们在 Hero Stuff 上也看到了这一点，它正在创建类似于一般的列表。因此，这绝对是一种趋势，而尚未出现这种趋势的地方，但我认为它将在考虑过的购买行为中发挥作用。当然，如果你知道自己在找什么，你就可以去亚马逊进行类似的搜索。

如果您想像 Vinted 一样浏览。只要看看清单就可以了。这就是娱乐。你其实并不需要人工智能来改善流程，因为你根本不知道自己在找什么。这就像把购物当作娱乐一样。现在，如果你想买一辆经过深思熟虑的汽车或一栋房子，像人工智能这样的顾问可能更有意义。

因此，目前使用人工顾问的旅游行业可能会转向人工智能顾问或 Curated.Com，用于滑雪设备等高端产品。我可以看到人工智能在这方面发挥着非常大的作用。我还可以看到人工智能被用于更好地匹配供需关系，无论是在招聘网站还是在不同类别的买卖中。

因此，它将在这里得到显著改善，但我们还处于用户体验、用户界面和销售流程的早期阶段。大多数初创企业已经开始实施，但一定要看上一集，也就是关于人工智能对市场的影响和我们的人工智能论文的第 46 集，这是一个合理的逆向思维。

您上次介绍了市场和人工智能。请给我一些建议，在客户支持期间使用人工智能。另外，对于销售卖家，也要专注于销售，以减少客户流失。我有一个不同的问题。你们在苦苦挣扎什么？我们在卖家入驻方面遇到困难。例如，苹果和登门拜访的时间是五个月。

因此，在大多数平台上，吸引卖家更容易，因为他们在平台上有经济动机。现在，我不知道你到底在卖什么。我想，如果苹果公司是你的供应商，我的意思是，在应用商店里入驻是一回事。如果他们卖给你是因为你的平台上有卖家，那就是另一回事了。

企业规模越大，销售周期就越长。所以我对此并不感到惊讶。但是，一旦你拥有了它们，就不是这样了，同样，从历史上看，获得买家比获得卖家更难，因为卖家有经济上的动机。问题是，如果你的卖家是像苹果这样的巨型公司，你知道，你在优先级列表中是很靠后的，从市场角度来看可能并不理想，对吗？

就像市场在什么时候运作得更好一样。理想情况下，卖家是分散的，你对他们有意义；买家是分散的，你可以向他们展示，找到他们在别处找不到的东西。同样，也更有吸引力。

我们正在运行 WooCommerce 一个新平台。我们正在考虑定制或 Magento。因此，我们可以 CTO 大胆。他们不确定什么是最好的来源。我们 23 年的销售额为 310 万，预计明年将达到 800 万或 1000 万。因此，它可能是奇迹。奇迹太昂贵，我会说，你的规模，可能太复杂。我要给你一个非标准的答案，或者说一个不明显的答案。你可以考虑 Shopify。

Rebag 在 Shopify 上，他们的收入接近 2 亿美元。是的，Shopify的大部分业务都在Rebag上。买家的体验，对吧？就像，所以它不是，它没有内置的市场组件，但Shopify，你建立在市场组件，你的代码那些可能是最有意义的。我觉得这是因为他们实现了很多让你的生活更轻松的工具。

你可以想象，有多少初创企业在使用Shopify，包括那些收入上亿的企业。当然，正如我所说，Shopify 没有任何销售流程等。你必须建立这些，但这是绝对可行的。我可能不会花那么多时间。

Magento 很不错。但更难编码，更难从越来越少的产品中脱颖而出。是啊，支持也少。很多公司都是围绕 Magento 建立的。但我想说的是，如今，如果我要建立一些东西，我可能会选择 Shopify。

我再暂停 30 秒。如果不行，我们就结束这个节目。很有趣，超级投入我看到目前有 100 多人在看，所以也很不错。

好了，我想我们到了。大家节日快乐。新的一年里，我们将在一月份的某个时间点举行一次 “开心问我话 “活动，届时再见。

谢谢，保重。