Vor einiger Zeit habe ich die Matrix gepostet , die FJ Labs zur Bewertung von Marktplatz-Startups verwendet. Es ist seit Jahren unser internes Standard-Framework, aber es ist auf Marktplätze mit einer Einnahmequote von 10-20% beschränkt, was früher unser tägliches Brot war. Jetzt investieren wir jedoch hauptsächlich in B2B-Marktplätze, die in der Regel eine Umsatzrate von 3-5% aufweisen. Der Rahmen ist auch nicht für SAAS-Unternehmen und E-Commerce-Unternehmen anwendbar.
Außerdem war nicht klar genug, von wem Sie Geld aufnehmen sollten und was Sie sich von den Einnahmen versprechen. Investoren und VCs sind in der Regel auf bestimmte Phasen spezialisiert und Sie müssen mit dem richtigen VC für die richtige Phase sprechen. Daher habe ich die Matrix überarbeitet, um sie klarer zu gestalten und die meisten Fälle abzudecken.
Um die erwartete Zugkraft in jeder Phase zu berücksichtigen, bin ich von der Bezugsgröße Bruttowarenvolumen (GMV) zu den Nettoeinnahmen übergegangen. Dies ermöglicht es uns, die Traktion über verschiedene Geschäftsmodelle hinweg vergleichbar zu machen, auch wenn es nach wie vor einige Unterschiede gibt, da die meisten SAAS-Geschäfte Margen von 90% und mehr aufweisen, während die meisten Marktplätze Margen von 60-70% haben und die Margen im E-Commerce variieren.
Beachten Sie, dass auch eine Wachstumserwartung besteht, die besagt, dass Sie in etwa 18 Monaten von Stufe zu Stufe wechseln.
Beachten Sie, dass die obigen Bereiche den Median abdecken. Es gibt viele Ausnahmen, vor allem im oberen Preissegment. Mit anderen Worten: Die Standardabweichung ist ziemlich hoch. Ein zum zweiten Mal erfolgreicher Gründer kann zu einer viel höheren Bewertung aufstocken. Ein Unternehmen, das schneller wächst als der Durchschnitt, kann oft eine Phase “überspringen” und seine Serie A wie eine Serie B oder seine Serie B wie eine Serie C aussehen lassen. Dies sind jedoch allgemeine Richtlinien, die für die meisten Unternehmer hilfreich sein sollten.
