Fabrice Grinda

ماه: نوامبر 2022

2022 Holiday Gadget Gift Guide

It is that time of the year again, so I am sharing my recommendations for all gadget lovers of the world to be happy this holiday season. Note that the cover picture above is my Turks setup which includes the ASUS ROG Swift OLED PG48UQ, the Apple Watch Ultra, Ledger Nano X, HyperX Cloud Flight S, Herman Miller Embody Gaming Chair, Blue Yeti X, and earHero.

Computer Monitor: Asus ROG Swift OLED PG48UQ or PG42UQ

I have been a fan of OLED TVs since they first released with their deep blacks and extraordinary image quality. I pined for 4K OLED gaming monitors to be released. I even used a LG 48” TV as a monitor for a while but found it unwieldy and the glossy finish was too reflective for work. This is where the Asus ROG OLED PG48UQ and PG42UQ come into play. They are extraordinary. The image quality is second to none. The monitors are super-fast with 0.1ms grey-to-grey response time and overclockable 138Hz refresh rate. The special matte coating leads to less glare and fewer distractions. They are definitely the monitor to get. Note that both are identical, and you should get the one that fits your desk. If you have a very deep desk, get the 48”, otherwise get the 42”.

I also considered the Odyssey Ark 55” curved monitor, but for some reason did not love the curvature of the screen. Perhaps it was just too big relative to where I was sitting, but it did not feel comfortable. It’s also outrageously expensive at $2,799 vs. $1,499 and $1,399 for the ROG monitors. Note that I do not like ultrawide monitors with 21:9 or 32:9 formats like the Samsung Odyssey Neo G9 because I do not find them tall enough to be comfortable for work. Those typically come with a 1,440 vertical resolution. I much prefer the 16:9 format with 2,160 of vertical resolution. I would consider a curved ultrawide version of the ROG monitors, but only if they were as tall as their 16:9 counterparts with 2160 of vertical resolution (say 5,120 x 2,160 vs. the 5,120 x 1,440 of the Neo G9).

The best deal in 48” OLED monitors is the AORUS FO48U at $779. I did not play with it so cannot recommend it, but by all accounts, it’s a worthy alternative. Note that it has a glossy finish so would probably not be ideal in an office environment but would be great for gaming in a dark room. I use my monitors for both work and play and they need to function in bright rooms.

TV: LG C2 77-inch evo OLED TV

The LG C2 77-inch evo OLED TV is the best high-end TV for the money. The TV combines stunning picture quality with terrific gaming prowess. I prefer the C2 to the higher-end G2 as I can’t tell the difference between them. However, I prefer the C2 to the lower-end B2 especially with HDR as it gets brighter and highlights pop more. The C2 also has better gradient handling, resulting in less distracting banding. The 77” is currently on sale for $2,499 and the 65” for $1,699. Both are amazing buys and when it comes with TVs, bigger is better! However, the 83” sells for $3,999 and is not worth it.

Soundbar: Sonos Arc

It would be shame to have an amazing TV like the LG C2, without amazing sound. That’s where the Sonos Arc comes in. It’s a gorgeous soundbar offering premium surround sound without the need for supplementary speakers. It’s super easy to setup. It sounds incredible and it often feels like the sound is coming at you from all angles. I also do not think you need a subwoofer with the Arc as there is more than enough powerful bass to feel the on-screen explosions. It’s the perfect complement for your TV.

Projector: Epson EpiqVision Ultra LS800 Ultra Short-Throw Laser Projector

Two years ago, I recommended the Optoma CinemaX P2. Sadly, the salt and humidity in the air of Turks and Caicos killed it so I went projector shopping again. I ultimately settled on the Epson EpiqVision Ultra LS800. It’s amazing and a huge step up from the Optoma P2. It’s incredibly bright with 4,000 lumens (vs. 3,000). It can display images up to 150” (vs 120”). It has by far the shortest input lag of any projector in its class making it the only ultra-short-throw projector I would recommend for gaming. It’s super easy to setup. It has amazing sound with two full-range 5-watt speakers and a 10-watt subwoofer in a package that is essentially an integrated soundbar given the LS800’s width. In fact, it’s so good, I don’t use external speakers with it. It’s the ultra-short-throw projector to get.

Streaming Device: Apple TV 4K

Modern TVs like the LG C2 do not need a streaming device as it’s simpler to use the built-in apps especially since they now support Airplay. However, the Epson Ultra LS800 does not have a RJ-45 jack. In Turks I only have the VPN with a US IP address (to be able to watch US shows) on the wired network. As a result, I got the brand-new Apple TV 4K with Ethernet and 128Gb of storage and use it to stream on the Epson.

It’s expensive for what it is, but it’s the one of the best streaming devices on the market especially if you are used to Apple user interfaces and its ecosystem. The A15 Bionic chip makes it blisteringly quick which addresses one of my key criticisms of prior iterations.

If you prefer the Apple UX/UI and want a modern streaming device, you cannot go wrong with this one.

Notebook: LG Gram 17 Ultra-Slim PRO

I switched to the LG Gram 17 a few years ago to use when I travel, and I never looked back. It’s by far the lightest 17” notebook on the market at just over 3 pounds. The power adapter is exceedingly small and light. I regularly get over 10 hours per charge and feel like I never need to charge it.

My only gripes were that it was underpowered, but they addressed the issue with the 2022 version. It now comes with 32Gb of RAM, a 2TB SSD and a GeForce RTX 2050 graphics card. This is the notebook to get. Note that I do not game on it, as I have desktops with much more powerful graphics cards at my homes. I used to recommend gaming laptops, but they run ridiculously hot, the battery life is extremely limited (under 2 hours), and they are bulkier than I would like. However, if you want a notebook that you can game and work on there are great options from MSI and Asus.

Console: Xbox X & PS5

It was hard to recommend buying them until this year as they were both really hard to find and you had to massively overpay if you wanted them. Moreover, the lack of amazing new games did not make them a must buy. However, with the release of Elden Ring, it became imperative that I buy them as I prefer to play third person action role playing games (RPGs) on console than on PC. Luckily, this coincided with the consoles becoming more available.

If you can afford it, I would get both. The Xbox X is marginally more powerful and has slightly better graphics as a result. I also like the feel of the Xbox controller better in my hands. However, the PS5’s controller is objectively better and there are better first party games on the PS5 right now. I typically play games available on both consoles, like Call of Duty, on the Xbox. The exception is Elden Ring which for some reason looks marginally better on the PS5.

My biggest gripe remains the dearth of games I want to play on them. Once I finish a game, they gather dust for months while I await the release of the next game that interests me. Right now, I am about to play God of War Ragnarök which requires a PS5. I am eagerly awaiting the release of GTA 6, new Naughty Dog games, Starfield and many others, but who knows when they will release.

BTW do not allow cross-play with PC users when playing on console. A keyboard and mouse are just far more precise and it will ruin your gaming experience.

Video Games: Elden Ring & Age of Empires 4

I have a been a fan of real time strategy (RTS) games since the release of Dune 2 in 1992 and of the Age of Empires franchise specifically for 25 years. A year ago, Microsoft released Age of Empires IV. With much improved graphics and gameplay mechanics, I fell in love with the series all over again. It has been a lot of fun play online with my friends. Admittedly the game was not polished upon release and was missing many features. All of these have been addressed and the game is now well balanced and in a very good place. It’s the best RTS on the market right now and I encourage you to try it.

Likewise, I have been a huge fan of From Software Souls games for a long time. However, their linear design and extremely challenging difficulty level made it hard to recommend to normies. Elden Ring changes that. By combining the Souls formula with a gorgeous open world, From Software has created a masterpiece. If a boss is too strong for you, you can just bypass it and explore the rest of the world until you leveled up enough to take it on. The lore and story are riveting, and as per usual you are not spoon-fed anything. You get to figure out the story and decide where to go and what to do next. Expect to die many times as you “git gud,” but the sense of accomplishment from finally defeating that foe will make it all worth it. The multiplayer system, while still clunky, is the best in the series, and I was able to essentially play the entire game in co-op with my brother which was super fun. Note if you are new to Souls games I would recommend starting as an Astrologer which is the easiest class to play. We played through the game in about 100 hours and there are hundreds of other hours of content awaiting us. I can’t wait for the DLC to come out.

Fitness Tracker: Apple Watch Ultra

I have been part of the Fitbit ecosystem for years. I used the Fitbit Charge 5 since it came out (and the Charge 4 and 3 before then). I love the Charge 5 because of its simplicity and 7-day battery life. However, what has been annoying me continuously is that they keep breaking on me. I break at least 5 per year. I suspect that they do not like all the water I subject them to through kite surfing, and my daily hot tub and hot bath ritual. Alternatively, perhaps it does not like my adventures in the extreme cold. Fitbit replaces them for free every time, but it’s a pain in the neck to deal with..

When my Fitbit Charge 5 broke (yet again) a few weeks ago, I bit the bullet and bought the Apple Watch Ultra. I don’t love that the battery only lasts a day, so I charge it while I am working at my computer to make sure it has enough battery life to track my sleep. So far, I am very happy with it. It feels very sturdy, albeit a bit heavy, but the fitness, sleep and health tracking functions are second to none.

I will be putting it through its paces with lots of kitesurfing, extreme skiing, and my upcoming trip to Antarctica. Based on what I have seen so far, I think it’s going to be the watch for me for a very long time, or at least until the next version comes out 😉

Ride On Remote Controlled Car: 4WD Can-Am from CarTots

This is the perfect gadget for anyone with kids ages 0-5. François absolutely adores being driven in them. I bought a few of these for New York, Turks, and Revelstoke. You can fit two kids in them. You can drive them yourself with the remote, or when they are old enough, they can drive themselves with the functioning gas pedal and steering wheel.

The 4WD Can-Am is by far the best car I tested. It’s the most robust and can handle difficult terrain. I drove it on gravel and sand uphill and downhill with no issues. You can play music on it, and it has two batteries giving it the best battery life of the cars in its class.

With one of these, your progeny will be the cool kid on the block.

Crypto: Ledger Nano X

The downfall of FTX has strengthened the notion of “not your keys, not your coins” and the purpose and viability of DeFi in general. Most people should just buy and hold some BTC or ETH on Coinbase which is a regulated exchange. However, if you are more sophisticated, I would highly recommend you do self-custody with a Nano Ledger X.

I won’t lie that it’s a pain to setup. It’s an even bigger pain to use as you need to re-authenticate yourself continuously even with the longest setting, and you must manually verify every transaction, but that’s the entire point: better safe than sorry.

Note that I would only recommend this for technically savvy users who are doing more than just holding BTC and ETH on Coinbase which I consider to be an easier, safe, and viable alternative. However, at this point, I would NOT hold any coins on any centralized exchanges unless they are regulated and audited. I would not even trust Binance, though I have no indications they have done anything wrong with customer deposits.

Also note that you need to be extremely thoughtful about what you do with your recovery phrase in case you lose your Ledger. I keep mine split between different safes at different locations with different people who can access each of them, not that this matters much at this point as I sold most of my crypto between November 2021 and January 2022.

Wireless Headphones: HyperX Cloud II Wireless

I have been a fan of HyperX headphones for a very long time. They are incredibly comfortable, the sound quality is amazing, they block out external noises effectively and most importantly for me the microphone is noise cancelling allowing you to be able to Zoom from noisy environments without anyone on the call noticing. I recently upgraded all my headphones to the wireless version because I like to walk around during calls as I feel the blood flowing through my brain allows me to think better, not to mention it’s healthier. At my desk I use the Cloud II Wireless. I like that it’s USB-C and love the feel on my ears.

I travel with the HyperX Cloud Flight S because you can rotate the earcups which allows the headset to fit better in my eBags Pro Slim Laptop Backpack.

My only gripe with them is that they don’t support Bluetooth. You must use their USB dongle which works on PCs and the PS5. However, on my iPhone, I must connect the dongle to a lightning to USB connector, which works, but is far from ideal.

Chair: Herman Miller Embody Gaming Chair

I have been a huge fan of Herman Miller chairs, starting with the Aeron, before switching to the Embody years ago because I found it more comfortable. It’s an amazing chair and I love the gaming trim. It’s currently on sale on sale so I bought a few for every place I live and work in.

Streaming Microphone: Blue Yeti X

As I embarked on my Playing with Unicorns journey, I tested numerous microphones and headphones. Ultimately, I settled on the Blue Yeti X. The sound quality is excellent, and it is easy to setup and install.

Streaming Earphones: earHero

The earHero earphones are a great complement for the Blue Yeti X. They are invisible. No one can see you are wearing them, and they allow you to avoid noise pollution from your speakers into the microphone.

زمستان در راه است!

من اخیراً در مورد ملاحظات کلان فکرهای زیادی کرده ام. دوره های زمانی وجود دارد که کلان بر خرد غلبه می کند. در آن لحظات، تمام طبقات دارایی با 1 در راه صعود در لحظات پرشور مرتبط هستند. دقت لازم از پنجره بیرون می‌رود و بازارها شرکت‌های شگفت‌انگیز را از شرکت‌های بی‌نظیر متمایز نمی‌کنند. به همین ترتیب، تمام کلاس‌های دارایی در زمان‌های افسرده با 1 مرتبط هستند. بازار بچه را با آب حمام بیرون می اندازد.

ما در 18 ماه گذشته در چنین شرایطی زندگی می کنیم. در فوریه 2021، من در به حباب همه چیز خوش آمدید استدلال کردم که نرخ های واقعی منفی با سیاست های مالی انبساطی تهاجمی باعث ایجاد حباب در هر طبقه دارایی می شود و زمان آن فرا رسیده است که دارایی های بیش از حد ارزش گذاری شده را به طور تهاجمی بفروشیم. در ماه مارس سال جاری در مجهول بزرگ ، من استدلال کردم که مردم به طور قابل توجهی خطرات اقتصاد جهانی را دست کم می گیرند. این خطرات فقط از آن زمان افزایش یافته است.

@20vc_tok

#1 angel investor in the world #FabriceGrinda explains why #recession is so likely #2022 #economy #investor #investors #FJLabs #20VC #HarryStebbings

♬ Violin – Grooving Gecko

نزولی بودن در مورد اقتصاد جهانی در حال حاضر اتفاق نظر است. طبق معمول، من مخالف هستم، اما در این مورد، نظر مخالف من این است که اجماع به اندازه کافی نزولی نیست. بسیاری از مردم در حال پذیره نویسی نوعی فرود نرم یا رکود خفیف در سال 2023 هستند. ما از قرار گرفتن در وادی ناامیدی که در آن همه امیدها از دست رفته فاصله داریم. هر خبری که کمتر از حد انتظار بد باشد، بازار را پاره می کند. این اتفاق در هفته گذشته رخ داد، زمانی که چاپ CPI به جای 7.9 درصد به 7.7 درصد رسید یا زمانی که مردم از خبر کاهش بالقوه نرخ افزایش نرخ ها استقبال کردند. توجه داشته باشید، تورم سرسختانه بالاست، و حتی اگر نرخ افزایش ممکن است کاهش یابد، نرخ ها همچنان بالا می روند (مثلاً مشتق دوم منفی است، اما مشتق اول هنوز مثبت است).

نه عامل وجود دارد که باعث فروپاشی من می شود.

1. ممکن است نرخ‌ها برای مدت طولانی‌تری از آنچه مردم انتظار دارند بالاتر برود

تا قبل از جلسه FOMC در 20-21 سپتامبر، مردم نرخ بهره وجوه فدرال رزرو ایالات متحده را به اوج خود در 3.5 درصد می دادند. در حال حاضر 3.75٪ تا 4٪ است و انتظار می رود در سال 2023 به 4.6٪ برسد و دوباره کاهش یابد.

در اوایل سال جاری من نگران بودم که هیچ کس عواقب نرخ های بالای 5 درصد را در نظر نمی گیرد زیرا آنها آن را در محدوده احتمالی در نظر نمی گیرند. این یکی از زمینه هایی است که در سال گذشته اجماع مکرراً اشتباه بوده است.

با توجه به اینکه تورم سرسختانه بالاست و نشانه هایی از ساختاری شدن نشان می دهد زیرا کارگران درخواست افزایش دستمزد را مطابق با تورم بالاتر مورد انتظار می کنند، ممکن است نرخ ها برای مدت طولانی تری بیشتر از آنچه مردم انتظار دارند بالاتر باشد. تعجب نخواهم کرد اگر نرخ ها در نهایت به 5.5٪ یا بیشتر برسد و تا سال 2024 یا بیشتر بالا بماند.

2. دلار قوی یک بحران بدهی دولتی در بازارهای نوظهور ایجاد می کند

بیشتر بازارهای نوظهور بدهی خود را به دلار قیمت گذاری می کنند اما درآمدهای مالیاتی خود را به ارز محلی خود دارند. افزایش نرخ در ایالات متحده، همراه با تورم بسیار بالا، و اغلب اشتباهات اقتصادی خود به خود باعث تقویت چشمگیر دلار شده است.

این افزایش بسیاری از بازارهای نوظهور را در موقعیتی نامطمئن قرار می دهد. سریلانکا قبلاً پیش‌فرض شده است. به نظر می رسد غنا و پاکستان با بسیاری دیگر که تحت فشار قرار دارند، در جایگاه بعدی قرار گیرند.

3. قیمت بالای بنزین باعث رکود در آلمان می شود

مدل کسب و کار آلمان در چند دهه اخیر ساختن وسایل با گاز ارزان روسیه و صادرات آنها به چین بوده است. این مدل کسب و کار از هر دو طرف تحت فشار است. تعطیلی نورداستریم توسط روسیه ممکن است آلمان را بدون گاز کافی برای گرم کردن جمعیت و سوخت صنعت سنگین وابسته به گاز خود باقی بگذارد. سهمیه بندی و افزایش قیمت ها باعث رکود اقتصادی در آلمان در سال 2023 می شود و برآوردها از 0.4٪ تا 7.9٪ کاهش تولید ناخالص داخلی بسته به مدت و شدت زمستان متغیر است.

4. یک بحران جدید یورو در راه است

یونان پس از بحران مالی 2007-2008 تقریباً یورو را پایین آورد. وضعیت مالی بسیاری از کشورهای اروپایی، به ویژه در PIGS (پرتغال، ایتالیا، یونان، اسپانیا) اکنون به طور قابل توجهی بدتر از آن زمان است.

سطح بدهی به حدی است که برای ورشکستگی این کشورها افزایش بسیار زیادی در هزینه استقراض آنها لازم نیست. بزرگترین خطر احتمالاً از ایتالیا ناشی می شود که نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی آن اکنون از 150 درصد فراتر رفته و اقتصاد آن ده برابر بزرگتر از یونان است. بدتر از آن، این کشور یک دولت ملی گرای راست افراطی را انتخاب کرد که ممکن است چهره های دوستانه زیادی در اروپا پیدا نکند، به خصوص که آلمان در بحبوحه بحران انرژی قرار دارد.

من گمان می کنم که وقتی بحران اتفاق می افتد، اروپا هر کاری که لازم است برای حفظ یورو انجام می دهد، اما این روند بسیار دردناک خواهد بود.

5. یک بحران بانکی در افق وجود دارد

اوایل امسال پیش‌بینی کردم که Credit Suisse و احتمالا UBS می‌توانند به‌طور پیش‌فرض، سوئیس را با خود به هم بزنند. این بانک‌ها خود را در کانون هر شکست بین‌المللی اخیری که شامل وام‌های بد است، پیدا کرده‌اند، مثلاً Archegos، Greensil، Luckin Coffee و غیره. وام های ارز خارجی به خودی خود حدود 400٪ از تولید ناخالص داخلی سوئیس است. به طور رسمی، دارایی های سیستم بانکی سوئیس ~ 4.7 برابر تولید ناخالص داخلی است، اما این دارایی های خارج از ترازنامه را شامل نمی شود. از جمله این موارد نشان می دهد که نسبت ~ 9.5x 10x دقیق تر است.

@20vc_tok

Could #Switzerland default on their debt? #FabriceGrinda on #20VC with HarryStebbings. #swisseconomy #creditsuisse #archegos #greensill #iceland #recession2022 #economics #venturecapital #zurich #swissbank

♬ Suspense, horror, piano and music box – takaya

از آن زمان، بازار به ضعف Credit Suisse پی برده است.

بانک های اروپایی عموما در وضعیت ضعیفی قرار دارند. آنها دارای بدهی های دولتی زیادی هستند که آنها را در معرض تجدید ساختار بدهی احتمالی در PIGS قرار می دهد. آنها وام مسکن با وثیقه کم با نرخ های بسیار پایین صادر کرده اند و از افزایش نرخ و کاهش قیمت املاک و مستغلات رنج خواهند برد.

علاوه بر این، آنها مانند همتایان آمریکایی خود ذخایر قابل توجهی ایجاد نکرده اند. اگر یک بحران تمام عیار اعتماد وجود داشته باشد، تصور اینکه کل سیستم بانکی درگیر شود، سخت نیست زیرا بانک ها سعی می کنند از ریسک طرف مقابل که منجر به یک بحران مالی عظیم می شود، اجتناب کنند.

6. قیمت املاک و مستغلات در شرف کاهش است

مانند سایر طبقات دارایی، املاک و مستغلات در دهه گذشته شاهد افزایش شدید قیمت ها بوده است. املاک و مستغلات در حال حاضر در اکثر نقاط ایالات متحده و در سراسر جهان بیش از حد ارزش گذاری شده است.

برخلاف سایر طبقات دارایی، با وجود افزایش نرخ وام مسکن از 2.5٪ به 7٪ در 18 ماه گذشته، قیمت املاک هنوز تعدیل نشده است. مدتی طول می کشد تا فروشندگان انتظارات قیمتی خود را تعدیل کنند، بنابراین نقدینگی ابتدا خشک می شود، سپس قیمت ها کاهش می یابد.

قیمت ها در 3 ماه گذشته در شهرهایی مانند آستین، تگزاس، 7 درصد کاهش یافته است. تعجب نخواهم کرد اگر در 24 ماه آینده شاهد کاهش 15 درصدی ملی باشیم.

این در سطح جهانی اتفاق می افتد. قیمت مسکن در نیوزلند در 11 ماه گذشته 10.9 درصد کاهش یافته است. انتظار می رود سوئد شاهد کاهش 20 درصدی قیمت مسکن نسبت به اوج خود باشد. به نظر می رسد که کانادا و بریتانیا به ویژه آسیب پذیر هستند زیرا اکثر مصرف کنندگان وام مسکن با نرخ متغیر دارند در معرض افزایش قابل توجه نرخ ها هستند.

7. ادامه درگیری در اوکراین و روسیه قیمت غلات، گاز و نفت را بالا نگه می دارد

هیچ پایانی برای درگیری وجود ندارد. در حالی که قیمت غلات، گاز و نفت ادامه دارد، با توجه به اینکه قیمت ها به جای تقاضای بالا، ناشی از محدودیت های عرضه است، تورم را بدون توجه به سطوح نرخ بهره بالا نگه می دارند.

این حتی در نظر نمی گیرد که در صورت استفاده از یک سلاح هسته ای تاکتیکی در طول درگیری چه اتفاقی می افتد که عواقب آن غیرقابل تصور است.

8. چین دیگر نیرویی برای رشد اقتصادی و کاهش تورم نیست

برای چندین دهه، چین یکی از نیروهای محرک رشد اقتصاد جهانی و کاهش تورم بود. جهان از توانایی چین برای تولید با هزینه کم و در مقیاس کمک می کند تا تورم را کنترل کند، بسیار سود برد.

این دیگر حقیقت ندارد. مدیریت ناکارآمد شی جین پینگ بر اقتصاد چین با سیاست ضد کووید صفر، مقررات ضد فناوری و به طور کلی سیاست‌های ضد سرمایه‌داری، رشد اقتصادی این کشور را درهم شکسته است.

علاوه بر این، سیاست‌های جنجالیستی او منجر به جدایی چین و غرب و یکپارچگی زنجیره‌های تامین می‌شود. روند انتقال این زنجیره‌های تامین به هند، اندونزی، مکزیک یا بازگشت به خشکی، تورم‌زا است زیرا جهان از تخصص و صرفه‌جویی در مقیاسی که در 30 سال گذشته از آن بهره برده بود، از دست می‌دهد.

از جنبه مثبت، اکثر کارشناسان نظامی معتقدند که چین تا پنج سال آینده ظرفیت آبی خاکی برای حمله به تایوان را نخواهد داشت. در حالی که این شمشیر داموکلس ژئوپلیتیکی هنوز بر سر اقتصاد جهانی آویزان است، به نظر می رسد که روز محاسبه هنوز فرا نرسیده است.

9. ریسک ژئوپلیتیکی ساختاری بالاتر

توافقات پس از جنگ سرد در حال فروپاشی است. ما وارد جنگ سرد جدیدی می شویم که در آن غرب در برابر چین، روسیه، ایران و کره شمالی قرار گرفته است. درگیری اوکراین این پویایی را به وضوح آشکار می کند. روسیه با پهپادهای ساخت ایران، توپخانه ساخت کره شمالی و با حمایت شی چین از پوتین در سازمان ملل و همچنین در صحنه جهانی می جنگد.

این جنگ سرد جدید می تواند از هر جهت به پیامدهای وحشتناکی منجر شود:

  • درگیری هسته ای یا بمب کثیف یا حادثه در نیروگاه هسته ای اوکراین.
  • جنگ در تایوان
  • تشدید حملات سایبری به زیرساخت ها در غرب.
  • استفاده از فناوری برای بی ثبات کردن دموکراسی های غربی، به عنوان مثال، ترولینگ انتخاباتی روسیه و چین در اینجا در ایالات متحده.

همه اینها جهان را به مکانی کمتر با ثبات تبدیل می کند، حاکمیت قانون را از بین می برد و خطر نتایج فاجعه بار دم چپ را افزایش می دهد.

نتیجه

هر یک از این 9 عامل برای ایجاد یک رکود جهانی کافی است. چیزی که من را نگران می‌کند این است که همه آنها به طور همزمان اتفاق می‌افتند و نشان می‌دهند که ممکن است تکرار رکود بزرگ 2007-2008 در آینده باشد.

من به طور کلی خوشبین ترین فرد در اتاق هستم و از سال 2006 تا کنون اینقدر نزولی نبوده ام. من هنوز به صورت احتمالی فکر می کنم، اما اکنون فکر می کنم احتمال یک رکود شدید بر احتمال یک رکود خفیف غلبه می کند، که به نوبه خود بر هر نتیجه خوش بینانه ای غلبه می کند.

به منظور تکمیل، لازم است به مواردی اشاره کنم که باعث می شود احتمال خود را مجدداً ارزیابی کنم و به نتایج خوش بینانه تر بپردازم. اگر درگیری اوکراین/روسیه به پایان قطعی می‌رسید و تورم را مهار می‌کرد، من خیلی راحت‌تر می‌شدم. به همین ترتیب، چین این پتانسیل را دارد که در سال 2023 با تغییر قوانین کووید و رسیدگی به سقوط مسکن، یک شگفتی خوشایند ایجاد کند.

در مورد آن چه باید کرد

با وجود تورم بالا، من دارایی‌هایی را می‌فروشم که هنوز قیمت‌های مناسبی دارند یا زمانی که افزایش‌های بازار نزولی برای ایجاد ذخایر نقدی دلار آمریکا برای سرمایه‌گذاری در قیمت‌های کاهش‌یافته در بحران آتی رخ می‌دهد. اگر در خواندنم اشتباه کنم، گمان می‌کنم که قیمت دارایی‌ها بهبود نخواهند یافت، و همیشه می‌توانید با قیمت‌هایی مشابه قیمت‌هایی که هنگام خروج از آن خارج شدید، دوباره وارد شوید. لحظه‌ای که دوباره وارد بازار می‌شوم، مخصوصاً با دارایی‌های ریسک، زمانی است که نرخ‌ها دوباره شروع به کاهش کردند.

با این حال، اگر حق با من باشد، بیشتر کلاس‌های دارایی بسیار جالب می‌شوند و دارایی‌های مضطرب به‌ویژه جذاب می‌شوند. این اولین چرخه پریشانی با حسن نیت از سال 2008 تا 2009 خواهد بود. من انتظار دارم فرصت های زیادی در اوراق قرضه مضطرب، املاک و مستغلات و حتی ارزهای دیجیتال وجود داشته باشد.

استثنای این قانون در صورتی است که شما یک وام مسکن ثابت 30 ساله با نرخ های بسیار پایین در املاک خود داشته باشید. در این صورت، بهتر است حتی اگر قیمت ها 15 تا 20 درصد کاهش یابد، املاک خود را حفظ کنید، زیرا با نرخ 7 درصد وام مسکن فعلی، توانایی شما برای خرید ملک تا 50 درصد بسته به میزان پایین کاهش می یابد. نرخ هایی که پرداخت می کردید علاوه بر این، تورم در حال حاضر بالاتر از نرخ هایی است که می پردازید، و بار بدهی شما را به صورت واقعی کاهش می دهد.

من همچنین هزینه‌های سالانه شما را برای ایجاد ذخایر نقدی کاهش می‌دهم در صورتی که رکود منجر به از دست دادن شغلتان شود. همه وام های متغیر با بهره بالا، مانند بدهی کارت اعتباری را بازپرداخت کنید، اما بدهی کم بهره را حفظ کنید.

تاریخ بر کلان برتری دارد

در این میان، در حال حاضر تنها جایی که می‌توان سرمایه‌گذاری کرد، استارت‌آپ‌های فناوری خصوصی در مراحل اولیه است. ارزش گذاری در مراحل اولیه معقول است. بنیانگذاران بر اقتصاد واحد خود تمرکز می کنند. آنها سوزاندن نقدینگی را محدود می کنند تا حداقل برای دو سال مجبور نباشند به بازار بروند. استارت آپ ها با هزینه های کمتری برای جذب مشتری و رقابت بسیار کمتری روبرو هستند. در حالی که خروجی ها به تأخیر می افتد و خروجی ها چندین برابر کمتر از چند سال گذشته است، این باید با قیمت های ورودی پایین تر و این واقعیت که برندگان کل دسته خود را برنده می شوند، جبران شود.

کلان چیزی که برای این استارت آپ ها اهمیت دارد، 6 تا 8 سال آینده است که به دنبال خروج هستند، نه محیط فعلی. در حال حاضر تنها چیزی که اهمیت دارد این است که آنها به اندازه کافی پول نقد جمع آوری کنند و به اندازه کافی رشد کنند تا سرمایه بعدی خود را دریافت کنند، بنابراین فعلا از صنایع سرمایه بر خودداری کنید.

بهترین سرمایه‌گذاری‌های استارتاپی دهه گذشته بین سال‌های 2008 تا 2011 (Uber، Airbnb، Whatsapp، Instagram) انجام شده است و من گمان می‌کنم که جالب‌ترین سرمایه‌گذاری‌های دهه 2020 بین سال‌های 2022 تا 2024 انجام شود.

در دراز مدت، تاریخ بر کلان غلبه دارد. من نسبت به آینده جهان و اقتصاد بسیار خوشبین هستم. از سال 1950، 11 رکود بین دو تا 18 ماه به طول انجامیده است و میانگین مدت آن 10 ماه است. ما از این وضعیت بیرون خواهیم آمد. علاوه بر این، اگر گامی به عقب بردارید، 200 سال گذشته تاریخچه پیشرفت و نوآوری فناوری بوده است که علیرغم جنگ ها و رکودهای متعدد منجر به بهبود شرایط انسانی شده است.

@20vc_tok

What trends break through recessions? #recessionproof #futureproof #FabriceGrinda #techtrends #technology #macroeconomics #FJLabs #HarryStebbings #20VC #techhistory #futureinvestements

♬ Stories 2 – Danilo Stankovic

به دلیل تکنولوژی، یک خانواده متوسط ​​در غرب کیفیت زندگی غیرقابل تصوری برای پادشاهان گذشته دارد. به دلیل صرفه‌جویی در مقیاس، اثرات شبکه، حلقه‌های بازخورد مثبت در دانش و تولید (که به منحنی‌های یادگیری نیز گفته می‌شود)، و تمایل کارآفرینان برای پرداختن به بزرگترین بازار ممکن و تأثیرگذاری تا حد امکان بر جهان، فناوری‌های جدید به سرعت دموکراتیک می‌شوند.

این منجر به افزایش گسترده در برابری نتایج شده است. 100 سال پیش، فقط ثروتمندان به تعطیلات می رفتند، وسیله حمل و نقل، لوله کشی داخل خانه یا برق داشتند. امروزه در غرب تقریباً همه دارای برق، ماشین، کامپیوتر و گوشی هوشمند هستند. تقریباً همه به تعطیلات می روند و می توانند هزینه پرواز را داشته باشند. ما این را مسلم می دانیم که می توانیم در چند ساعت به آن سوی جهان سفر کنیم و علاوه بر داشتن ارتباطات ویدئویی رایگان جهانی، به مجموع دانش بشریت در جیب خود نیز دسترسی داریم. یک شهردار فقیر در هند با تلفن هوشمند، دسترسی بیشتری به اطلاعات و ارتباطات نسبت به رئیس جمهور ایالات متحده در 30 سال پیش دارد. اینها شاهکارهای قابل توجهی هستند.

با وجود این همه پیشرفت، ما هنوز در ابتدای انقلاب فناوری هستیم. بزرگترین بخش های اقتصاد هنوز دیجیتالی نشده اند: خدمات عمومی، مراقبت های بهداشتی یا آموزش. اکثر زنجیره های تامین آفلاین باقی می مانند. دیجیتالی شدن آنها باعث کارآمدتر شدن و کاهش تورم می شود که به نوبه خود فراگیر خواهد بود.

در آزمایشگاه FJ، ما با بسیاری از بنیان‌گذاران خارق‌العاده ملاقات می‌کنیم که با مشکلات قرن بیست و یکم ، تغییرات آب و هوا، نابرابری فرصت‌ها، و بحران رفاه جسمی و روانی مقابله می‌کنند، که خوش‌بین هستیم که بشریت با چالش‌های ما روبرو خواهد شد. زمان.

پس از خواندن درست برگه‌های چای کلان و فروش تا جایی که می‌توانستیم از موقعیت‌های آخر و ارز دیجیتال خود در سال 2021، خود را در موقعیتی غنی از پول نقد می‌بینیم که تنها 25 درصد از سرمایه ما مستقر شده است. برعکس، ما اکنون به شدت در کسب و کارهای سبک دارایی سرمایه گذاری می کنیم و بسیار مفتخریم که در موقعیتی هستیم که بتوانیم به ساختن دنیایی بهتر از فردا، دنیای برابری فرصت ها و فراوانی که از نظر اجتماعی آگاهانه و از نظر زیست محیطی پایدار است کمک کنیم.

چند سال آینده سخت خواهد بود، اما اکنون بهترین زمان برای ساختن است و ما قوی تر و بهتر از همیشه از این وضعیت بیرون خواهیم آمد.

Investing in the things that build our world

By Matias Barbero and Fabrice Grinda

Those of us building and investing in tech spend most of our time thinking about the future. We ponder the impossible, the cutting edge, even the esoteric: software, artificial intelligence, crypto, asset-light services delivered through digital apps. Mars and outer space might often represent a larger share of one’s daily musings than dull terrestrial matters. Yet here we are. We live on planet Earth. We inhabit the physical world, at least for now! Almost everything we do in our daily lives involves – directly or indirectly – tangible materials, machinery, chemicals, etc. We want to push the boundaries of how our world currently works by digitizing legacy industries and making them more efficient. All of this is deflationary, making goods cheaper for everybody, which in turn is inclusionary, aligning with our overarching purpose as investors.

The future is already here, it’s just not evenly distributed. That’s true for different industries, as it is for different countries around the globe. Consumer marketplaces have a huge head start over their B2B counterparts, for example. There are also varying levels of tech adoption across geographies. B2B marketplaces have been at the core of FJ Labs’ thesis in recent years and are one of the best tools with which entrepreneurs can take on the challenges and limitations present in the physical realm.

Within our B2B marketplace thesis, we focus on many different verticals, including staffing, FMCG, wholesale commerce, and others. Today we want to zoom into one of the categories: marketplaces dealing inputs and raw materials, or put differently, the things that build our physical world. This excludes other very compelling B2B marketplace categories such as staffing and labor, food and beverages, services, logistics, and many others.

Let’s double click on the focus of this post: inputs and raw materials. They all deal with physical components and help build our world, in the most literal sense. Under this definition, some of what we consider “inputs” could be deemed by others as “outputs” too, but for today’s purpose we view things like precision parts and heavy machinery as key “inputs” in the value chain that build the most prevalent things in our world.

We could look at this thesis from two different dimensions (see table below): A. Across different categories such as raw materials, precision parts, or heavy machinery, and B. Across different verticals like construction, agriculture, and many others. Note that through this lens Boom & Bucket, for instance, belongs both to the ‘heavy machinery’ category and the ‘construction’ vertical.

Let’s use the “raw materials” category as an example. Besides steel and chemicals, there could also be marketplaces for concrete, sand and gravel, minerals, among others. There are still many other companies to be built in each category and across verticals. We’re excited to see the creativity with which entrepreneurs tackle each of these.

We will cover two companies that are disrupting their respective industries: Reibus and Knowde. These are just two case studies we’ll be using today to highlight and layout important points within this broader thesis, but we see lots of opportunities ahead and we’ll conclude with some insights and comments for entrepreneurs to consider when exploring them.

My Chemical Romance

The chemical industry is ~$5 trillion in size and supports roughly 25% of the world’s GPD. The vast majority of the chemicals manufactured are used to make every physical product we love. If you’re reading this from an iPhone, if you’re wearing your favorite Nike’s today, or if you’re enjoying your midday salad, all roads will lead to chemicals in some way or another.

You would think that such an important industry would be supported by the latest technology, with streamlined and efficient internal processes to ensure a key layer in the world’s supply chain runs smoothly. But stakeholders in the chemical industry are operating the same way they did 100 years ago: sellers are offline and have not caught up with ecommerce advances, the buying process is extremely inefficient with transactions done over phone calls and emails, and product information is ridiculously opaque, lost in static pdf documents and a fragmented supply base.

Our portfolio company Knowde is out to solve this by bringing the entire buying experience online. They are building a Shopify and Amazon hybrid model whereby sellers can create their online storefronts with ecommerce, payments, and fulfilment capabilities while aggregating the collective supply under the Knowde umbrella so buyers can have a one-stop-shop for their chemicals.

There are different tactical ways in which a B2B marketplace can go about their go-to-market strategy; Knowde chose to start by tackling the opacity of the chemicals market through a relentless focus on search and discovery.

In practice, this means laying the groundwork of what will later become a fully online transactional marketplace. Until there’s enough liquidity on the supply side to ensure smooth transactions, the initial business model is predominantly based on storefronts monetized through SaaS in lieu of the traditional marketplace take rate.

This hyper-focus is yielding impressive results for Knowde as they are currently adding around 5 new suppliers per day (!) to their platform. To put matters into perspective, there are ~15k total global sellers and ~8k of them already have a live storefront with Knowde. This is roughly half of the world’s supply in one platform. Once they become the de facto industry destination for suppliers, there’s a clear path to keep upgrading key accounts into paid subscriptions and ultimately enabling online transactions, among many other value-added services.

Pedal to the Metal

We can’t have a proper conversation about the things that build our world without a word on steel. This raw material is as prevalent as it gets. From forks and knives to NYC’s skyscrapers; from refrigerators and washing machines to cargo ships cruising around the world. Since the late 19th century, steel has become a synonym for our modern infrastructure.

Manufacturers and distributors transact steel (think sheets, coils, bars coming out of steel mills) with OEMs who then use it to manufacture components and end products.

Another trillion-dollar global industry (starting to see the common appeal here?) fraught with inefficiencies and lack of innovation. There are structural issues coming from decades of stale and offline processes, exacerbated by logistical headaches proper of a heavy product that is expensive to move.

Reibus, one of FJ’s portfolio companies in this category, is a B2B marketplace servicing the industrial metals industry (mainly steel and aluminum) with purpose-built features for both buyers and sellers. What does this mean concretely? They provide much more than just a matching platform: Reibus embeds fintech (financing, payment options, etc.) and logistics capabilities (digital brokerage, shipment dashboard, etc.). They are a heavily managed SaaS-enabled marketplace.

Industry stakeholders were quick to adopt Reibus’ hands-on marketplace. Founded in 2018, Reibus has scaled in-platform transactions to several hundred million in annual GMV, with plenty of room to grow as they are still a tiny fraction of the offline market.

Building inputs & raw materials B2B marketplaces

We’re truly excited about this opportunity to invest in the things that build our world and think there are many unexplored avenues for future entrepreneurs to start new B2B marketplaces aligned with this input & raw materials thesis. As discussed at the beginning of this post, there are countless areas to explore and we see a lots of openings across both categories and verticals, and even geographic arbitrage plays.

It’s important to bear in mind, though, that not every industry will be suited for a marketplace model, and that certain conditions and core strengths will play an important role in the success of these ventures.

  1. Founder-market-fit matters: B2B marketplaces benefit from having at least one founder who is a true industry insider. They lived through the pain points in the industry and have been deeply frustrated by them. They would ideally combine this first-hand industry knowledge with a co-founder and/or founding team member that could think from first principles on how to best design frameworks to dramatically improve the current experience. They also have the credibility to convince existing players to change their processes. Just to name some examples, John Armstrong, Reibus’ CEO, had bought $1bn+ of materials before starting his tech entrepreneurial journey, and Knowde’s CEO, Ali Amin-Javaheri, spent 10+ years working for ChemPoint, an incumbent in the space he began to disrupt right after he left.
  2. Marketplace dynamics: Ask yourself if the buyer and seller base is fragmented enough. This is true for most marketplaces but especially true in B2B where many verticals are concentrated on the supply side. The more concentrated the industry, the harder it is to have a meaningful take rate. In fact, you may be merely a distributor for a few incumbents rather than a real marketplace if the market is concentrated enough. The incentive and easiness to circumvent your platform would also be higher.  
  3. Find your unlock: Aggregation is often not sufficient. The platform should quickly focus on value-added services to create strong value propositions for both supply and demand. Founders need to figure out which specific services or features will unlock the greatest amount of liquidity for the marketplace. For Knowde, it was solving discovery and price opacity with information locked into siloed pdfs. For Reibus, it was offering financing and logistics services.
  4. Different paths to start monetizing: Charging a take rate on each transaction is the classic way a marketplace can begin to generate revenue, but it shouldn’t necessarily be the first choice in the monetization toolkit, and it’s certainly not the only one. In some cases, you cannot charge a take rate right away and must find alternatives. Reibus, which leverages real material pricing in commodities to facilitate their RFQ process, was able to have a take rate from the get-go, but that would not have worked for Knowde, which needed to bring discovery online first, hence a SaaS business model made more sense in the beginning.
  5. Juice up the blended take rate: It’s often hard to take more than 1-3% in B2B marketplaces. As a result, they may also monetize through SaaS subscription or listing fees instead of, or in addition to a take rate. Moreover, revenues are usually complemented by offering and monetizing additional services: advertising/placement, financing, insurance, logistics are all options. Once network effects kick in, a mix of business models can create a multiplier effect on net revenues. Many end up being able to increase their blended revenues to 10% of GMV as a result of the monetization diversity.
  6. Geographic arbitrage: For certain businesses, you can bring an idea from one country to another. This arbitrage is not always going to be possible in B2B marketplaces for inputs and raw materials as some of the markets are truly global in nature, likely leading to global winners. Does this mean that there couldn’t be an “X model for Y country” play? No, but it’s less obvious than with other categories within the B2B marketplace realm (e.g., FMCG products, fresh food, labor, etc.). This is driven by how local the supply is, how transportable the good is, and the extent to which the price is set locally. The market for oil for instance is global – with a fungible, interchangeable commodity that can be easily transported and has a global price. Natural gas on the other hand is local, with prices that vary by region based on local supply and market conditions suggesting that regional players can emerge. That said, even if dealing with mostly global supply, startups in other regions might have a window of opportunity to focus on local differentiated supply, especially on the long tail, and compete before potentially stepping into someone else’s shoes.

Inputs & raw materials: investing in the things that build our world

Marketplaces have had many evolutions over the years. B2B marketplaces are now in their infancy but poised to catch up with the digitalization of their B2C counterparts. As a result, as counter intuitive as it sounds, we believe that many of the best opportunities lie in forgotten old industries.

We’ve been actively investing in the inputs and raw materials category and looking forward to meeting entrepreneurs thinking about these big challenges with deep industry knowledge and innovative approaches. The future of the things that build our world is only getting started.

>