Fabrice Grinda

महीना: नवम्बर 2022

2022 Holiday Gadget Gift Guide

It is that time of the year again, so I am sharing my recommendations for all gadget lovers of the world to be happy this holiday season. Note that the cover picture above is my Turks setup which includes the ASUS ROG Swift OLED PG48UQ, the Apple Watch Ultra, Ledger Nano X, HyperX Cloud Flight S, Herman Miller Embody Gaming Chair, Blue Yeti X, and earHero.

Computer Monitor: Asus ROG Swift OLED PG48UQ or PG42UQ

I have been a fan of OLED TVs since they first released with their deep blacks and extraordinary image quality. I pined for 4K OLED gaming monitors to be released. I even used a LG 48” TV as a monitor for a while but found it unwieldy and the glossy finish was too reflective for work. This is where the Asus ROG OLED PG48UQ and PG42UQ come into play. They are extraordinary. The image quality is second to none. The monitors are super-fast with 0.1ms grey-to-grey response time and overclockable 138Hz refresh rate. The special matte coating leads to less glare and fewer distractions. They are definitely the monitor to get. Note that both are identical, and you should get the one that fits your desk. If you have a very deep desk, get the 48”, otherwise get the 42”.

I also considered the Odyssey Ark 55” curved monitor, but for some reason did not love the curvature of the screen. Perhaps it was just too big relative to where I was sitting, but it did not feel comfortable. It’s also outrageously expensive at $2,799 vs. $1,499 and $1,399 for the ROG monitors. Note that I do not like ultrawide monitors with 21:9 or 32:9 formats like the Samsung Odyssey Neo G9 because I do not find them tall enough to be comfortable for work. Those typically come with a 1,440 vertical resolution. I much prefer the 16:9 format with 2,160 of vertical resolution. I would consider a curved ultrawide version of the ROG monitors, but only if they were as tall as their 16:9 counterparts with 2160 of vertical resolution (say 5,120 x 2,160 vs. the 5,120 x 1,440 of the Neo G9).

The best deal in 48” OLED monitors is the AORUS FO48U at $779. I did not play with it so cannot recommend it, but by all accounts, it’s a worthy alternative. Note that it has a glossy finish so would probably not be ideal in an office environment but would be great for gaming in a dark room. I use my monitors for both work and play and they need to function in bright rooms.

TV: LG C2 77-inch evo OLED TV

The LG C2 77-inch evo OLED TV is the best high-end TV for the money. The TV combines stunning picture quality with terrific gaming prowess. I prefer the C2 to the higher-end G2 as I can’t tell the difference between them. However, I prefer the C2 to the lower-end B2 especially with HDR as it gets brighter and highlights pop more. The C2 also has better gradient handling, resulting in less distracting banding. The 77” is currently on sale for $2,499 and the 65” for $1,699. Both are amazing buys and when it comes with TVs, bigger is better! However, the 83” sells for $3,999 and is not worth it.

Soundbar: Sonos Arc

It would be shame to have an amazing TV like the LG C2, without amazing sound. That’s where the Sonos Arc comes in. It’s a gorgeous soundbar offering premium surround sound without the need for supplementary speakers. It’s super easy to setup. It sounds incredible and it often feels like the sound is coming at you from all angles. I also do not think you need a subwoofer with the Arc as there is more than enough powerful bass to feel the on-screen explosions. It’s the perfect complement for your TV.

Projector: Epson EpiqVision Ultra LS800 Ultra Short-Throw Laser Projector

Two years ago, I recommended the Optoma CinemaX P2. Sadly, the salt and humidity in the air of Turks and Caicos killed it so I went projector shopping again. I ultimately settled on the Epson EpiqVision Ultra LS800. It’s amazing and a huge step up from the Optoma P2. It’s incredibly bright with 4,000 lumens (vs. 3,000). It can display images up to 150” (vs 120”). It has by far the shortest input lag of any projector in its class making it the only ultra-short-throw projector I would recommend for gaming. It’s super easy to setup. It has amazing sound with two full-range 5-watt speakers and a 10-watt subwoofer in a package that is essentially an integrated soundbar given the LS800’s width. In fact, it’s so good, I don’t use external speakers with it. It’s the ultra-short-throw projector to get.

Streaming Device: Apple TV 4K

Modern TVs like the LG C2 do not need a streaming device as it’s simpler to use the built-in apps especially since they now support Airplay. However, the Epson Ultra LS800 does not have a RJ-45 jack. In Turks I only have the VPN with a US IP address (to be able to watch US shows) on the wired network. As a result, I got the brand-new Apple TV 4K with Ethernet and 128Gb of storage and use it to stream on the Epson.

It’s expensive for what it is, but it’s the one of the best streaming devices on the market especially if you are used to Apple user interfaces and its ecosystem. The A15 Bionic chip makes it blisteringly quick which addresses one of my key criticisms of prior iterations.

If you prefer the Apple UX/UI and want a modern streaming device, you cannot go wrong with this one.

Notebook: LG Gram 17 Ultra-Slim PRO

I switched to the LG Gram 17 a few years ago to use when I travel, and I never looked back. It’s by far the lightest 17” notebook on the market at just over 3 pounds. The power adapter is exceedingly small and light. I regularly get over 10 hours per charge and feel like I never need to charge it.

My only gripes were that it was underpowered, but they addressed the issue with the 2022 version. It now comes with 32Gb of RAM, a 2TB SSD and a GeForce RTX 2050 graphics card. This is the notebook to get. Note that I do not game on it, as I have desktops with much more powerful graphics cards at my homes. I used to recommend gaming laptops, but they run ridiculously hot, the battery life is extremely limited (under 2 hours), and they are bulkier than I would like. However, if you want a notebook that you can game and work on there are great options from MSI and Asus.

Console: Xbox X & PS5

It was hard to recommend buying them until this year as they were both really hard to find and you had to massively overpay if you wanted them. Moreover, the lack of amazing new games did not make them a must buy. However, with the release of Elden Ring, it became imperative that I buy them as I prefer to play third person action role playing games (RPGs) on console than on PC. Luckily, this coincided with the consoles becoming more available.

If you can afford it, I would get both. The Xbox X is marginally more powerful and has slightly better graphics as a result. I also like the feel of the Xbox controller better in my hands. However, the PS5’s controller is objectively better and there are better first party games on the PS5 right now. I typically play games available on both consoles, like Call of Duty, on the Xbox. The exception is Elden Ring which for some reason looks marginally better on the PS5.

My biggest gripe remains the dearth of games I want to play on them. Once I finish a game, they gather dust for months while I await the release of the next game that interests me. Right now, I am about to play God of War Ragnarök which requires a PS5. I am eagerly awaiting the release of GTA 6, new Naughty Dog games, Starfield and many others, but who knows when they will release.

BTW do not allow cross-play with PC users when playing on console. A keyboard and mouse are just far more precise and it will ruin your gaming experience.

Video Games: Elden Ring & Age of Empires 4

I have a been a fan of real time strategy (RTS) games since the release of Dune 2 in 1992 and of the Age of Empires franchise specifically for 25 years. A year ago, Microsoft released Age of Empires IV. With much improved graphics and gameplay mechanics, I fell in love with the series all over again. It has been a lot of fun play online with my friends. Admittedly the game was not polished upon release and was missing many features. All of these have been addressed and the game is now well balanced and in a very good place. It’s the best RTS on the market right now and I encourage you to try it.

Likewise, I have been a huge fan of From Software Souls games for a long time. However, their linear design and extremely challenging difficulty level made it hard to recommend to normies. Elden Ring changes that. By combining the Souls formula with a gorgeous open world, From Software has created a masterpiece. If a boss is too strong for you, you can just bypass it and explore the rest of the world until you leveled up enough to take it on. The lore and story are riveting, and as per usual you are not spoon-fed anything. You get to figure out the story and decide where to go and what to do next. Expect to die many times as you “git gud,” but the sense of accomplishment from finally defeating that foe will make it all worth it. The multiplayer system, while still clunky, is the best in the series, and I was able to essentially play the entire game in co-op with my brother which was super fun. Note if you are new to Souls games I would recommend starting as an Astrologer which is the easiest class to play. We played through the game in about 100 hours and there are hundreds of other hours of content awaiting us. I can’t wait for the DLC to come out.

Fitness Tracker: Apple Watch Ultra

I have been part of the Fitbit ecosystem for years. I used the Fitbit Charge 5 since it came out (and the Charge 4 and 3 before then). I love the Charge 5 because of its simplicity and 7-day battery life. However, what has been annoying me continuously is that they keep breaking on me. I break at least 5 per year. I suspect that they do not like all the water I subject them to through kite surfing, and my daily hot tub and hot bath ritual. Alternatively, perhaps it does not like my adventures in the extreme cold. Fitbit replaces them for free every time, but it’s a pain in the neck to deal with..

When my Fitbit Charge 5 broke (yet again) a few weeks ago, I bit the bullet and bought the Apple Watch Ultra. I don’t love that the battery only lasts a day, so I charge it while I am working at my computer to make sure it has enough battery life to track my sleep. So far, I am very happy with it. It feels very sturdy, albeit a bit heavy, but the fitness, sleep and health tracking functions are second to none.

I will be putting it through its paces with lots of kitesurfing, extreme skiing, and my upcoming trip to Antarctica. Based on what I have seen so far, I think it’s going to be the watch for me for a very long time, or at least until the next version comes out 😉

Ride On Remote Controlled Car: 4WD Can-Am from CarTots

This is the perfect gadget for anyone with kids ages 0-5. François absolutely adores being driven in them. I bought a few of these for New York, Turks, and Revelstoke. You can fit two kids in them. You can drive them yourself with the remote, or when they are old enough, they can drive themselves with the functioning gas pedal and steering wheel.

The 4WD Can-Am is by far the best car I tested. It’s the most robust and can handle difficult terrain. I drove it on gravel and sand uphill and downhill with no issues. You can play music on it, and it has two batteries giving it the best battery life of the cars in its class.

With one of these, your progeny will be the cool kid on the block.

Crypto: Ledger Nano X

The downfall of FTX has strengthened the notion of “not your keys, not your coins” and the purpose and viability of DeFi in general. Most people should just buy and hold some BTC or ETH on Coinbase which is a regulated exchange. However, if you are more sophisticated, I would highly recommend you do self-custody with a Nano Ledger X.

I won’t lie that it’s a pain to setup. It’s an even bigger pain to use as you need to re-authenticate yourself continuously even with the longest setting, and you must manually verify every transaction, but that’s the entire point: better safe than sorry.

Note that I would only recommend this for technically savvy users who are doing more than just holding BTC and ETH on Coinbase which I consider to be an easier, safe, and viable alternative. However, at this point, I would NOT hold any coins on any centralized exchanges unless they are regulated and audited. I would not even trust Binance, though I have no indications they have done anything wrong with customer deposits.

Also note that you need to be extremely thoughtful about what you do with your recovery phrase in case you lose your Ledger. I keep mine split between different safes at different locations with different people who can access each of them, not that this matters much at this point as I sold most of my crypto between November 2021 and January 2022.

Wireless Headphones: HyperX Cloud II Wireless

I have been a fan of HyperX headphones for a very long time. They are incredibly comfortable, the sound quality is amazing, they block out external noises effectively and most importantly for me the microphone is noise cancelling allowing you to be able to Zoom from noisy environments without anyone on the call noticing. I recently upgraded all my headphones to the wireless version because I like to walk around during calls as I feel the blood flowing through my brain allows me to think better, not to mention it’s healthier. At my desk I use the Cloud II Wireless. I like that it’s USB-C and love the feel on my ears.

I travel with the HyperX Cloud Flight S because you can rotate the earcups which allows the headset to fit better in my eBags Pro Slim Laptop Backpack.

My only gripe with them is that they don’t support Bluetooth. You must use their USB dongle which works on PCs and the PS5. However, on my iPhone, I must connect the dongle to a lightning to USB connector, which works, but is far from ideal.

Chair: Herman Miller Embody Gaming Chair

I have been a huge fan of Herman Miller chairs, starting with the Aeron, before switching to the Embody years ago because I found it more comfortable. It’s an amazing chair and I love the gaming trim. It’s currently on sale on sale so I bought a few for every place I live and work in.

Streaming Microphone: Blue Yeti X

As I embarked on my Playing with Unicorns journey, I tested numerous microphones and headphones. Ultimately, I settled on the Blue Yeti X. The sound quality is excellent, and it is easy to setup and install.

Streaming Earphones: earHero

The earHero earphones are a great complement for the Blue Yeti X. They are invisible. No one can see you are wearing them, and they allow you to avoid noise pollution from your speakers into the microphone.

सर्दी आ रही है!

मैं इन दिनों व्यापक पहलुओं पर काफी विचार कर रहा हूं। ऐसे समय काल होते हैं जब वृहत्, सूक्ष्म पर हावी हो जाता है। उन क्षणों में, सभी परिसंपत्ति वर्ग उत्साह के क्षणों में ऊपर की ओर बढ़ने के लिए 1 से सहसंबंधित होते हैं। उचित परिश्रम की आवश्यकता समाप्त हो जाती है और बाजार अच्छी कंपनियों और घटिया कंपनियों के बीच अंतर नहीं कर पाता। इसी प्रकार, सभी परिसंपत्ति वर्ग मंदी के समय में नीचे की ओर 1 से सह-संबंधित होते हैं। बाजार बच्चे को नहाने के पानी के साथ बाहर फेंक देता है।

हम पिछले 18 महीनों से ऐसे ही दौर में रह रहे हैं। फरवरी 2021 में, मैंने वेलकम टू द एवरीथिंग बबल में तर्क दिया था कि आक्रामक विस्तारवादी राजकोषीय नीतियों के साथ नकारात्मक वास्तविक दरें हर परिसंपत्ति वर्ग में बुलबुले को बढ़ावा दे रही हैं और यह समय है कि अधिक मूल्यवान परिसंपत्तियों को आक्रामक तरीके से बेचा जाए। इस वर्ष मार्च में द ग्रेट अननोन में मैंने तर्क दिया था कि लोग वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए जोखिमों को काफी कम आंक रहे हैं। तब से ये जोखिम और भी बढ़ गए हैं।

@20vc_tok

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♬ Violin – Grooving Gecko

वैश्विक अर्थव्यवस्था के बारे में मंदी की आशंका इस समय आम सहमति है। हमेशा की तरह, मैं इसके विपरीत विचार रखता हूं, लेकिन इस मामले में, मेरा विपरीत विचार यह है कि आम सहमति पर्याप्त रूप से मंदी वाली नहीं है। अधिकांश लोग 2023 में किसी न किसी रूप में नरमी या हल्की मंदी की आशंका जता रहे हैं। हम निराशा की उस घाटी से बहुत दूर हैं जहां सारी उम्मीदें खत्म हो चुकी हैं। कोई भी खबर जो अपेक्षा से कम बुरी होती है, उससे बाजार में तेजी आती है। ऐसा पिछले सप्ताह हुआ जब सीपीआई का आंकड़ा 7.9% के बजाय 7.7% पर आया, या जब लोगों ने ब्याज दरों में वृद्धि की संभावित मंदी के समाचार का उत्साहपूर्वक स्वागत किया। ध्यान रखें, मुद्रास्फीति अभी भी बहुत ऊंची बनी हुई है, तथा दरें अभी भी बढ़ रही हैं, भले ही वृद्धि की दर में कमी आ सकती है (उदाहरण के लिए, दूसरा व्युत्पन्न ऋणात्मक है, लेकिन पहला व्युत्पन्न अभी भी सकारात्मक है)।

ऐसे नौ कारक हैं जो मेरी मंदी को बढ़ावा दे रहे हैं।

1. दरें लोगों की अपेक्षा से अधिक समय तक बढ़ सकती हैं

20-21 सितम्बर की FOMC बैठक तक लोग यह मान रहे थे कि अमेरिकी फेड फंड्स की दर 3.5% तक पहुंच जाएगी। वर्तमान में यह 3.75% से 4% है और 2023 में पुनः गिरावट से पहले 4.6% के शिखर पर पहुंचने की उम्मीद है।

इस वर्ष के आरंभ में मुझे इस बात पर चिंता हुई कि कोई भी 5% से अधिक की ब्याज दर के परिणामों पर विचार नहीं कर रहा है, क्योंकि वे इसे सम्भावना के दायरे में नहीं मानते। यह एक ऐसा क्षेत्र है जहां पिछले वर्ष सर्वसम्मति बार-बार गलत रही है।

मुद्रास्फीति के लगातार उच्च बने रहने तथा संरचनात्मक होने के संकेत मिलने के साथ ही, क्योंकि श्रमिक अपेक्षित उच्च मुद्रास्फीति के अनुरूप वेतन वृद्धि की मांग करने लगे हैं, दरों को लोगों की अपेक्षा से अधिक समय तक उच्चतर बनाये रखना पड़ सकता है। मुझे आश्चर्य नहीं होगा यदि दरें अंततः 5.5% या उससे अधिक तक पहुंच जाएं तथा 2024 या उससे अधिक समय तक उच्च स्तर पर बनी रहें।

2. मजबूत डॉलर उभरते बाजारों में संप्रभु ऋण संकट पैदा कर रहा है

अधिकांश उभरते बाजारों में ऋण की कीमत डॉलर में होती है, लेकिन उनका कर राजस्व स्थानीय मुद्रा में होता है। अमेरिका में ब्याज दरों में वृद्धि, बहुत अधिक मुद्रास्फीति, तथा प्रायः स्वयं द्वारा की गई आर्थिक गलतियों के कारण डॉलर में नाटकीय रूप से मजबूती देखी जा रही है।

यह वृद्धि कई उभरते बाजारों को अनिश्चित स्थिति में डाल रही है। श्रीलंका पहले ही ऋण-ब्याज का भुगतान नहीं कर पाया है। घाना और पाकिस्तान अगले स्थान पर हैं, जबकि कई अन्य टीमें दबाव में हैं।

3. उच्च गैस की कीमतें जर्मनी में मंदी का कारण बनने जा रही हैं

पिछले कुछ दशकों से जर्मनी का व्यापार मॉडल सस्ती रूसी गैस से निर्माण करना और उन्हें चीन को निर्यात करना रहा है। यह बिजनेस मॉडल दोनों तरफ से दबाव में आ रहा है। रूस द्वारा नॉर्डस्ट्रीम को बंद करने से जर्मनी के पास अपनी आबादी को गर्म रखने तथा गैस पर निर्भर अपने भारी उद्योग को ईंधन देने के लिए पर्याप्त गैस नहीं रह जाएगी। राशनिंग और बढ़ी हुई कीमतें 2023 में जर्मनी में मंदी का कारण बनेंगी, जिसमें सर्दियों की अवधि और गंभीरता के आधार पर जीडीपी में 0.4% से 7.9% तक का संकुचन होने का अनुमान है।

4. एक नया यूरो संकट मंडरा रहा है

2007-2008 के वित्तीय संकट के बाद ग्रीस ने यूरो को लगभग नीचे गिरा दिया था। कई यूरोपीय देशों, विशेषकर PIGS (पुर्तगाल, इटली, ग्रीस, स्पेन) की राजकोषीय स्थिति अब पहले की तुलना में काफी खराब है।

ऋणग्रस्तता का स्तर इतना अधिक है कि इन देशों को दिवालिया होने के लिए अपनी उधारी लागत में बहुत अधिक वृद्धि की आवश्यकता नहीं होगी। सबसे बड़ा खतरा संभवतः इटली से है, जिसका ऋण-जीडीपी अनुपात अब 150% से अधिक हो गया है और जिसकी अर्थव्यवस्था ग्रीस से दस गुना बड़ी है। इससे भी बुरी बात यह है कि देश ने एक अति-दक्षिणपंथी राष्ट्रवादी सरकार चुनी है, जिसे यूरोप में बहुत अधिक मित्रवत चेहरे नहीं मिलेंगे, विशेषकर इसलिए क्योंकि जर्मनी ऊर्जा संकट से जूझ रहा है।

मुझे संदेह है कि जब संकट आएगा तो यूरोप यूरो को बचाए रखने के लिए हर संभव प्रयास करेगा, लेकिन यह प्रक्रिया अत्यंत कष्टकारी होगी।

5. बैंकिंग संकट मंडरा रहा है

इस वर्ष के आरंभ में मैंने भविष्यवाणी की थी कि क्रेडिट सुइस और संभवतः यूबीएस डिफॉल्ट कर सकते हैं, जिससे स्विट्जरलैंड भी डूब सकता है। इन बैंकों ने स्वयं को खराब ऋण देने से संबंधित प्रत्येक हाल की अंतर्राष्ट्रीय विफलता के केंद्र में पाया है, उदाहरण के लिए, आर्केगोस, ग्रीनसिल, लकिन कॉफी आदि। विदेशी मुद्रा में दिए गए ऋण अकेले स्विस सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 400% के बराबर हैं। आधिकारिक तौर पर, स्विस बैंकिंग प्रणाली की परिसंपत्तियां सकल घरेलू उत्पाद का ~ 4.7 गुना है, लेकिन इसमें बैलेंस शीट से बाहर की परिसंपत्तियां शामिल नहीं हैं। इन्हें शामिल करने से पता चलता है कि ~9.5x 10x का अनुपात अधिक सटीक है।

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Could #Switzerland default on their debt? #FabriceGrinda on #20VC with HarryStebbings. #swisseconomy #creditsuisse #archegos #greensill #iceland #recession2022 #economics #venturecapital #zurich #swissbank

♬ Suspense, horror, piano and music box – takaya

तब से बाजार को क्रेडिट सुइस की कमजोरी का एहसास हो गया है।

यूरोपीय बैंक आम तौर पर कमज़ोर स्थिति में हैं। उनके पास बहुत सारा सरकारी ऋण है, जिसके कारण उन्हें PIGS में संभावित ऋण पुनर्गठन का सामना करना पड़ सकता है। उन्होंने बहुत कम दरों पर बहुत कम संपार्श्विक के साथ बंधक जारी किए हैं और उन्हें ब्याज दरों में वृद्धि और अचल संपत्ति की कीमतों में गिरावट से नुकसान उठाना पड़ेगा।

इसके अलावा, उन्होंने अपने अमेरिकी समकक्षों की तरह महत्वपूर्ण भंडार नहीं बनाया है। यदि विश्वास का पूर्ण संकट उत्पन्न हो जाए तो यह कल्पना करना कठिन नहीं है कि सम्पूर्ण बैंकिंग प्रणाली ठप्प हो जाएगी, क्योंकि बैंक प्रतिपक्ष जोखिम से बचने का प्रयास करेंगे, जिससे एक विशाल वित्तीय संकट उत्पन्न हो जाएगा।

6. रियल एस्टेट की कीमतें गिरने वाली हैं

अन्य सभी परिसंपत्ति वर्गों की तरह पिछले दशक में रियल एस्टेट की कीमतों में भारी वृद्धि देखी गई। अमेरिका और विश्व भर में अधिकांश स्थानों पर अचल संपत्ति का मूल्य अब अधिक हो गया है।

अन्य परिसंपत्ति वर्गों के विपरीत, पिछले 18 महीनों में बंधक दरों के 2.5% से 7% तक बढ़ने के बावजूद अचल संपत्ति की कीमतों में अभी तक समायोजन नहीं हुआ है। विक्रेताओं को अपनी मूल्य अपेक्षाओं को समायोजित करने में कुछ समय लगता है, इसलिए पहले तरलता समाप्त हो जाती है, फिर कीमतें गिर जाती हैं।

ऑस्टिन, टेक्सास जैसे शहरों में पिछले 3 महीनों में कीमतें पहले ही 7% ​​से अधिक गिर चुकी हैं। मुझे आश्चर्य नहीं होगा यदि अगले 24 महीनों में राष्ट्रीय स्तर पर 15% से अधिक की गिरावट देखी जाए।

यह वैश्विक स्तर पर हो रहा है। पिछले 11 महीनों में न्यूजीलैंड में घरों की कीमतों में 10.9% की गिरावट आई है। स्वीडन में घरों की कीमतें अपने उच्चतम स्तर से 20% कम होने की उम्मीद है। कनाडा और ब्रिटेन विशेष रूप से असुरक्षित प्रतीत होते हैं, क्योंकि अधिकांश उपभोक्ता परिवर्तनीय दर बंधक दरों में उल्लेखनीय वृद्धि के प्रति संवेदनशील हैं।

7. यूक्रेन और रूस में जारी संघर्ष से अनाज, गैस और तेल की कीमतें ऊंची रहेंगी

संघर्ष का कोई अंत नज़र नहीं आता। जब तक यह जारी रहेगा, अनाज, गैस और तेल की कीमतें ऊंची बनी रहेंगी, जिससे ब्याज दर के स्तर के बावजूद मुद्रास्फीति ऊंची बनी रहेगी, क्योंकि कीमतें उच्च मांग के बजाय आपूर्ति बाधाओं से प्रेरित होंगी।

इसमें इस बात पर भी विचार नहीं किया गया है कि यदि संघर्ष के दौरान सामरिक परमाणु बम का इस्तेमाल किया गया तो क्या होगा, जिसके परिणाम अकल्पनीय होंगे।

8. चीन अब आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति के लिए ताकत नहीं रहा

दशकों से चीन वैश्विक आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति की प्रेरक शक्तियों में से एक रहा है। विश्व को चीन की कम लागत पर और बड़े पैमाने पर विनिर्माण करने की क्षमता से बहुत लाभ हुआ, जिससे मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने में मदद मिली।

यह अब सच नहीं है। शी जिनपिंग की शून्य-कोविड नीति, तकनीक-विरोधी विनियमन और सामान्य रूप से पूंजीवाद-विरोधी नीतियों के साथ चीनी अर्थव्यवस्था के अक्षम प्रबंधन ने देश में आर्थिक विकास को कुचल दिया है।

इसके अलावा, उनकी अंधराष्ट्रीय नीतियों के कारण चीन और पश्चिम के बीच संबंध टूट रहे हैं तथा आपूर्ति श्रृंखलाएं विघटित हो रही हैं। इन आपूर्ति श्रृंखलाओं को भारत, इंडोनेशिया, मैक्सिको या वापस तट पर ले जाने की प्रक्रिया मुद्रास्फीतिकारी है, क्योंकि इससे विश्व को वह विशेषज्ञता और पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं खोनी पड़ती हैं, जिनसे उसे पिछले 30 वर्षों के दौरान लाभ मिला था।

अच्छी बात यह है कि अधिकांश सैन्य विशेषज्ञों का सुझाव है कि चीन के पास अगले पांच वर्षों तक ताइवान पर आक्रमण करने की जलस्थलीय क्षमता नहीं होगी। हालांकि यह भू-राजनीतिक खतरा अभी भी वैश्विक अर्थव्यवस्था पर लटक रहा है, लेकिन ऐसा लगता है कि इसका हिसाब-किताब करने का दिन अभी नहीं आया है।

9. संरचनात्मक रूप से उच्च भू-राजनीतिक जोखिम

शीत युद्ध के बाद का समझौता टूट रहा है। हम एक नए शीत युद्ध में प्रवेश कर रहे हैं जिसमें पश्चिम चीन, रूस, ईरान और उत्तर कोरिया के खिलाफ खड़ा है। यूक्रेन संघर्ष इस गतिशीलता को स्पष्ट कर रहा है। रूस ईरान निर्मित ड्रोनों, उत्तर कोरिया निर्मित तोपों के साथ लड़ रहा है, तथा चीन के शी जिनपिंग संयुक्त राष्ट्र के साथ-साथ विश्व मंच पर भी पुतिन का समर्थन कर रहे हैं।

इस नए शीत युद्ध के कई प्रकार से भयानक परिणाम हो सकते हैं:

  • परमाणु संघर्ष या डर्टी बम या यूक्रेन में परमाणु ऊर्जा स्टेशन पर दुर्घटना।
  • ताइवान में युद्ध.
  • पश्चिम में बुनियादी ढांचे पर बढ़ते साइबर हमले।
  • पश्चिमी लोकतंत्रों को अस्थिर करने के लिए प्रौद्योगिकी का उपयोग, उदाहरण के लिए, अमेरिका में रूसी और चीनी चुनावों में गड़बड़ी करना।

इन सबके कारण विश्व कम स्थिर हो जाता है, कानून का शासन कमजोर हो जाता है, तथा विनाशकारी परिणामों का खतरा बढ़ जाता है।

निष्कर्ष

इन नौ कारकों में से कोई भी एक वैश्विक मंदी पैदा करने के लिए पर्याप्त होगा। मुझे चिंता इस बात की है कि ये सभी घटनाएं एक साथ घटित हो रही हैं और ऐसा लग रहा है कि 2007-2008 की महामंदी की पुनरावृत्ति हो सकती है।

मैं आमतौर पर सबसे अधिक आशावादी व्यक्ति हूं, और 2006 के बाद से मैं इतना निराश नहीं हुआ हूं। मैं अब भी संभाव्यता के आधार पर सोचता हूं, लेकिन अब मुझे लगता है कि गंभीर मंदी की संभावना हल्की मंदी की संभावना पर भारी पड़ती है, जो बदले में किसी भी आशावादी परिणाम पर भारी पड़ती है।

पूर्णता के लिए, उन बातों का उल्लेख करना उचित होगा जो मुझे अधिक आशावादी परिणामों की ओर बढ़ने की मेरी संभावना का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित करेंगी। यदि यूक्रेन/रूस संघर्ष निश्चित रूप से समाप्त हो जाए, तथा मुद्रास्फीति पर काबू पा लिया जाए, तो मैं और अधिक आशावादी हो जाऊंगा। इसी तरह, चीन में 2023 में अपने कोविड नियमों में बदलाव करके और अपने आवास संकट को संबोधित करके सुखद आश्चर्य पैदा करने की क्षमता है।

इसके बारे में क्या करना है

उच्च मुद्रास्फीति के बावजूद, मैं उन परिसंपत्तियों को बेचूंगा जो अभी भी उचित मूल्य पर हैं या जब बाजार में मंदी की तेजी आए, ताकि आने वाले संकट के समय में निवेश के लिए अमेरिकी डॉलर में नकदी भंडार तैयार हो सके। यदि मेरी समझ गलत हो, तो मुझे संदेह है कि परिसंपत्ति की कीमतें पुनः प्राप्त नहीं होंगी, और आप हमेशा उसी कीमत पर पुनः प्रवेश कर सकते हैं जिस पर आप बाहर निकले थे। जिस क्षण मैं बाजार में पुनः प्रवेश करूंगा, विशेष रूप से जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों के साथ, वह वह क्षण होगा जब दरें पुनः घटने लगेंगी।

हालांकि, यदि मैं सही हूं, तो अधिकांश परिसंपत्ति वर्ग बहुत दिलचस्प हो जाएंगे, तथा संकटग्रस्त परिसंपत्तियां विशेष रूप से आकर्षक हो जाएंगी। यह 2008-2009 के बाद पहला वास्तविक संकट चक्र होगा। मुझे उम्मीद है कि संकटग्रस्त बांड, रियल एस्टेट और यहां तक ​​कि क्रिप्टो में भी काफी अवसर होंगे।

इस नियम का अपवाद तब है जब आपने अपनी अचल संपत्ति पर बहुत कम दरों पर 30-वर्षीय निश्चित बंधक लिया हो। इस मामले में, आपके लिए अपनी अचल संपत्ति को बनाए रखना बेहतर है, भले ही कीमतों में 15-20% की गिरावट आ जाए, क्योंकि वर्तमान 7% बंधक दरों पर, अचल संपत्ति खरीदने की आपकी क्षमता 50% तक कम हो जाएगी, जो इस बात पर निर्भर करेगा कि आप कितनी कम दरें दे रहे थे। इसके अलावा, मुद्रास्फीति वर्तमान में आपके द्वारा चुकाई जा रही दरों से अधिक है, जिससे वास्तविक रूप में आपका ऋण भार कम हो रहा है।

मैं आपके वार्षिक व्यय को भी कम कर दूंगा ताकि यदि मंदी के कारण आपकी नौकरी चली जाए तो आपके पास नकदी भंडार हो। सभी परिवर्तनीय उच्च ब्याज वाले ऋणों को चुकाएं, जैसे क्रेडिट कार्ड ऋण, लेकिन कम ब्याज वाले ऋण को बनाए रखें।

इतिहास मैक्रो से आगे निकल गया

इस बीच, अभी निवेश करने का एकमात्र स्थान प्रारंभिक चरण के निजी तकनीकी स्टार्टअप ही हैं। प्रारंभिक चरण के मूल्यांकन उचित हैं। संस्थापक अपनी इकाई अर्थशास्त्र पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। वे नकदी की खपत को सीमित कर रहे हैं, ताकि कम से कम दो वर्षों तक बाजार में जाने की जरूरत न पड़े। स्टार्टअप्स को ग्राहक अधिग्रहण लागत कम करनी पड़ती है और प्रतिस्पर्धा भी कम करनी पड़ती है। हालांकि पिछले कुछ वर्षों की तुलना में निकासी में देरी होगी और निकासी गुणक कम होगा, लेकिन इसकी भरपाई कम प्रवेश कीमतों और इस तथ्य से हो जाएगी कि विजेता अपनी पूरी श्रेणी जीतेंगे।

इन स्टार्टअप्स के लिए जो बात मायने रखती है वह वर्तमान परिवेश के बजाय 6-8 साल बाद की स्थिति है जब वे बाहर निकलने की कोशिश करेंगे। फिलहाल केवल यही मायने रखता है कि वे पर्याप्त नकदी जुटाएं और इतना विकास करें कि अगली बार धन जुटाया जा सके, इसलिए फिलहाल पूंजी गहन उद्योगों से बचें।

पिछले दशक के सर्वोत्तम स्टार्टअप निवेश 2008 और 2011 के बीच किए गए थे (उबर, एयरबीएनबी, व्हाट्सएप, इंस्टाग्राम), और मुझे संदेह है कि 2020 के सबसे दिलचस्प निवेश 2022 और 2024 के बीच किए जाएंगे।

दीर्घकाल में, इतिहास वृहद पर हावी हो जाता है। मैं विश्व और अर्थव्यवस्था के भविष्य के प्रति अत्यंत आशावादी हूं। 1950 के बाद से 11 मंदी दो से 18 महीनों तक चली हैं, जिनकी औसत अवधि 10 महीने रही है। हम इससे बाहर आ जायेंगे. इसके अलावा, यदि आप एक कदम पीछे जाएं, तो पिछले 200 वर्षों का इतिहास तकनीकी प्रगति और नवाचार का रहा है, जिसके कारण अनेक युद्धों और मंदी के बावजूद मानव स्थिति में सुधार हुआ है।

@20vc_tok

What trends break through recessions? #recessionproof #futureproof #FabriceGrinda #techtrends #technology #macroeconomics #FJLabs #HarryStebbings #20VC #techhistory #futureinvestements

♬ Stories 2 – Danilo Stankovic

प्रौद्योगिकी के कारण पश्चिम में औसत परिवार का जीवन स्तर इतना बेहतर हो गया है जिसकी कल्पना पहले के राजाओं ने भी नहीं की थी। पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं, नेटवर्क प्रभावों, ज्ञान और विनिर्माण में सकारात्मक फीडबैक लूप्स (जिन्हें लर्निंग कर्व्स भी कहा जाता है) और उद्यमियों की सबसे बड़े संभावित बाजार को संबोधित करने और दुनिया को यथासंभव व्यापक रूप से प्रभावित करने की इच्छा के कारण, नई प्रौद्योगिकियां तेजी से लोकतांत्रिक हो रही हैं।

इससे परिणामों की समानता में भारी वृद्धि हुई है। 100 साल पहले, केवल अमीर लोग ही छुट्टियों पर जाते थे, उनके पास परिवहन के साधन, घरों में पाइपलाइन या बिजली थी। आज पश्चिम में लगभग हर किसी के पास बिजली, कार, कंप्यूटर और स्मार्टफोन है। लगभग हर कोई छुट्टियों पर जाता है और हवाई यात्रा का खर्च वहन कर सकता है। हम यह मानकर चलते हैं कि हम कुछ ही घंटों में दुनिया के दूसरे छोर तक यात्रा कर सकते हैं और हमारे पास मुफ्त वैश्विक वीडियो संचार के अलावा मानवता के ज्ञान का पूरा भंडार हमारी जेब में मौजूद है। भारत में स्मार्टफोन रखने वाले एक गरीब किसान के पास सूचना और संचार तक उससे कहीं अधिक पहुंच है, जितनी 30 साल पहले संयुक्त राज्य अमेरिका के राष्ट्रपति के पास थी। ये उल्लेखनीय उपलब्धियां हैं।

इतनी प्रगति के बावजूद, हम अभी भी प्रौद्योगिकी क्रांति के आरंभिक चरण में ही हैं। अर्थव्यवस्था के सबसे बड़े क्षेत्र अभी तक डिजिटल नहीं हुए हैं: सार्वजनिक सेवाएं, स्वास्थ्य देखभाल या शिक्षा। अधिकांश आपूर्ति श्रृंखलाएं ऑफलाइन बनी हुई हैं। उनका डिजिटलीकरण उन्हें अधिक कुशल बनाएगा तथा अपस्फीतिकारी बनाएगा, जो बदले में समावेशी होगा।

एफजे लैब्स में, हम 21 वीं सदी की समस्याओं, जलवायु परिवर्तन, अवसर की असमानता और शारीरिक व मानसिक स्वास्थ्य संकट से निपटने वाले इतने सारे असाधारण संस्थापकों से मिल रहे हैं कि हम आशावादी हैं कि मानवता हमारे समय की चुनौतियों का सामना करेगी।

मैक्रो चाय की पत्तियों को सही ढंग से पढ़ने और 2021 में हमारे लेट-स्टेज और क्रिप्टो पोजीशन को जितना संभव हो सके बेचने के बाद, हम अपने फंड का केवल 25% निवेश करके खुद को नकदी समृद्ध स्थिति में पाते हैं। विरोधी के रूप में, हम अब परिसंपत्ति-प्रकाश व्यवसायों में अत्यधिक आक्रामक रूप से निवेश कर रहे हैं और कल के बेहतर विश्व के निर्माण में मदद करने की स्थिति में होने के लिए अत्यंत सौभाग्यशाली हैं, एक ऐसा विश्व जिसमें अवसरों की समानता हो और जो सामाजिक रूप से जागरूक और पर्यावरण की दृष्टि से टिकाऊ हो।

अगले कुछ वर्ष कठिन होने जा रहे हैं, लेकिन अभी निर्माण का सबसे अच्छा समय है, और हम इससे पहले से भी अधिक मजबूत और बेहतर होकर निकलेंगे।

Investing in the things that build our world

By Matias Barbero and Fabrice Grinda

Those of us building and investing in tech spend most of our time thinking about the future. We ponder the impossible, the cutting edge, even the esoteric: software, artificial intelligence, crypto, asset-light services delivered through digital apps. Mars and outer space might often represent a larger share of one’s daily musings than dull terrestrial matters. Yet here we are. We live on planet Earth. We inhabit the physical world, at least for now! Almost everything we do in our daily lives involves – directly or indirectly – tangible materials, machinery, chemicals, etc. We want to push the boundaries of how our world currently works by digitizing legacy industries and making them more efficient. All of this is deflationary, making goods cheaper for everybody, which in turn is inclusionary, aligning with our overarching purpose as investors.

The future is already here, it’s just not evenly distributed. That’s true for different industries, as it is for different countries around the globe. Consumer marketplaces have a huge head start over their B2B counterparts, for example. There are also varying levels of tech adoption across geographies. B2B marketplaces have been at the core of FJ Labs’ thesis in recent years and are one of the best tools with which entrepreneurs can take on the challenges and limitations present in the physical realm.

Within our B2B marketplace thesis, we focus on many different verticals, including staffing, FMCG, wholesale commerce, and others. Today we want to zoom into one of the categories: marketplaces dealing inputs and raw materials, or put differently, the things that build our physical world. This excludes other very compelling B2B marketplace categories such as staffing and labor, food and beverages, services, logistics, and many others.

Let’s double click on the focus of this post: inputs and raw materials. They all deal with physical components and help build our world, in the most literal sense. Under this definition, some of what we consider “inputs” could be deemed by others as “outputs” too, but for today’s purpose we view things like precision parts and heavy machinery as key “inputs” in the value chain that build the most prevalent things in our world.

We could look at this thesis from two different dimensions (see table below): A. Across different categories such as raw materials, precision parts, or heavy machinery, and B. Across different verticals like construction, agriculture, and many others. Note that through this lens Boom & Bucket, for instance, belongs both to the ‘heavy machinery’ category and the ‘construction’ vertical.

Let’s use the “raw materials” category as an example. Besides steel and chemicals, there could also be marketplaces for concrete, sand and gravel, minerals, among others. There are still many other companies to be built in each category and across verticals. We’re excited to see the creativity with which entrepreneurs tackle each of these.

We will cover two companies that are disrupting their respective industries: Reibus and Knowde. These are just two case studies we’ll be using today to highlight and layout important points within this broader thesis, but we see lots of opportunities ahead and we’ll conclude with some insights and comments for entrepreneurs to consider when exploring them.

My Chemical Romance

The chemical industry is ~$5 trillion in size and supports roughly 25% of the world’s GPD. The vast majority of the chemicals manufactured are used to make every physical product we love. If you’re reading this from an iPhone, if you’re wearing your favorite Nike’s today, or if you’re enjoying your midday salad, all roads will lead to chemicals in some way or another.

You would think that such an important industry would be supported by the latest technology, with streamlined and efficient internal processes to ensure a key layer in the world’s supply chain runs smoothly. But stakeholders in the chemical industry are operating the same way they did 100 years ago: sellers are offline and have not caught up with ecommerce advances, the buying process is extremely inefficient with transactions done over phone calls and emails, and product information is ridiculously opaque, lost in static pdf documents and a fragmented supply base.

Our portfolio company Knowde is out to solve this by bringing the entire buying experience online. They are building a Shopify and Amazon hybrid model whereby sellers can create their online storefronts with ecommerce, payments, and fulfilment capabilities while aggregating the collective supply under the Knowde umbrella so buyers can have a one-stop-shop for their chemicals.

There are different tactical ways in which a B2B marketplace can go about their go-to-market strategy; Knowde chose to start by tackling the opacity of the chemicals market through a relentless focus on search and discovery.

In practice, this means laying the groundwork of what will later become a fully online transactional marketplace. Until there’s enough liquidity on the supply side to ensure smooth transactions, the initial business model is predominantly based on storefronts monetized through SaaS in lieu of the traditional marketplace take rate.

This hyper-focus is yielding impressive results for Knowde as they are currently adding around 5 new suppliers per day (!) to their platform. To put matters into perspective, there are ~15k total global sellers and ~8k of them already have a live storefront with Knowde. This is roughly half of the world’s supply in one platform. Once they become the de facto industry destination for suppliers, there’s a clear path to keep upgrading key accounts into paid subscriptions and ultimately enabling online transactions, among many other value-added services.

Pedal to the Metal

We can’t have a proper conversation about the things that build our world without a word on steel. This raw material is as prevalent as it gets. From forks and knives to NYC’s skyscrapers; from refrigerators and washing machines to cargo ships cruising around the world. Since the late 19th century, steel has become a synonym for our modern infrastructure.

Manufacturers and distributors transact steel (think sheets, coils, bars coming out of steel mills) with OEMs who then use it to manufacture components and end products.

Another trillion-dollar global industry (starting to see the common appeal here?) fraught with inefficiencies and lack of innovation. There are structural issues coming from decades of stale and offline processes, exacerbated by logistical headaches proper of a heavy product that is expensive to move.

Reibus, one of FJ’s portfolio companies in this category, is a B2B marketplace servicing the industrial metals industry (mainly steel and aluminum) with purpose-built features for both buyers and sellers. What does this mean concretely? They provide much more than just a matching platform: Reibus embeds fintech (financing, payment options, etc.) and logistics capabilities (digital brokerage, shipment dashboard, etc.). They are a heavily managed SaaS-enabled marketplace.

Industry stakeholders were quick to adopt Reibus’ hands-on marketplace. Founded in 2018, Reibus has scaled in-platform transactions to several hundred million in annual GMV, with plenty of room to grow as they are still a tiny fraction of the offline market.

Building inputs & raw materials B2B marketplaces

We’re truly excited about this opportunity to invest in the things that build our world and think there are many unexplored avenues for future entrepreneurs to start new B2B marketplaces aligned with this input & raw materials thesis. As discussed at the beginning of this post, there are countless areas to explore and we see a lots of openings across both categories and verticals, and even geographic arbitrage plays.

It’s important to bear in mind, though, that not every industry will be suited for a marketplace model, and that certain conditions and core strengths will play an important role in the success of these ventures.

  1. Founder-market-fit matters: B2B marketplaces benefit from having at least one founder who is a true industry insider. They lived through the pain points in the industry and have been deeply frustrated by them. They would ideally combine this first-hand industry knowledge with a co-founder and/or founding team member that could think from first principles on how to best design frameworks to dramatically improve the current experience. They also have the credibility to convince existing players to change their processes. Just to name some examples, John Armstrong, Reibus’ CEO, had bought $1bn+ of materials before starting his tech entrepreneurial journey, and Knowde’s CEO, Ali Amin-Javaheri, spent 10+ years working for ChemPoint, an incumbent in the space he began to disrupt right after he left.
  2. Marketplace dynamics: Ask yourself if the buyer and seller base is fragmented enough. This is true for most marketplaces but especially true in B2B where many verticals are concentrated on the supply side. The more concentrated the industry, the harder it is to have a meaningful take rate. In fact, you may be merely a distributor for a few incumbents rather than a real marketplace if the market is concentrated enough. The incentive and easiness to circumvent your platform would also be higher.  
  3. Find your unlock: Aggregation is often not sufficient. The platform should quickly focus on value-added services to create strong value propositions for both supply and demand. Founders need to figure out which specific services or features will unlock the greatest amount of liquidity for the marketplace. For Knowde, it was solving discovery and price opacity with information locked into siloed pdfs. For Reibus, it was offering financing and logistics services.
  4. Different paths to start monetizing: Charging a take rate on each transaction is the classic way a marketplace can begin to generate revenue, but it shouldn’t necessarily be the first choice in the monetization toolkit, and it’s certainly not the only one. In some cases, you cannot charge a take rate right away and must find alternatives. Reibus, which leverages real material pricing in commodities to facilitate their RFQ process, was able to have a take rate from the get-go, but that would not have worked for Knowde, which needed to bring discovery online first, hence a SaaS business model made more sense in the beginning.
  5. Juice up the blended take rate: It’s often hard to take more than 1-3% in B2B marketplaces. As a result, they may also monetize through SaaS subscription or listing fees instead of, or in addition to a take rate. Moreover, revenues are usually complemented by offering and monetizing additional services: advertising/placement, financing, insurance, logistics are all options. Once network effects kick in, a mix of business models can create a multiplier effect on net revenues. Many end up being able to increase their blended revenues to 10% of GMV as a result of the monetization diversity.
  6. Geographic arbitrage: For certain businesses, you can bring an idea from one country to another. This arbitrage is not always going to be possible in B2B marketplaces for inputs and raw materials as some of the markets are truly global in nature, likely leading to global winners. Does this mean that there couldn’t be an “X model for Y country” play? No, but it’s less obvious than with other categories within the B2B marketplace realm (e.g., FMCG products, fresh food, labor, etc.). This is driven by how local the supply is, how transportable the good is, and the extent to which the price is set locally. The market for oil for instance is global – with a fungible, interchangeable commodity that can be easily transported and has a global price. Natural gas on the other hand is local, with prices that vary by region based on local supply and market conditions suggesting that regional players can emerge. That said, even if dealing with mostly global supply, startups in other regions might have a window of opportunity to focus on local differentiated supply, especially on the long tail, and compete before potentially stepping into someone else’s shoes.

Inputs & raw materials: investing in the things that build our world

Marketplaces have had many evolutions over the years. B2B marketplaces are now in their infancy but poised to catch up with the digitalization of their B2C counterparts. As a result, as counter intuitive as it sounds, we believe that many of the best opportunities lie in forgotten old industries.

We’ve been actively investing in the inputs and raw materials category and looking forward to meeting entrepreneurs thinking about these big challenges with deep industry knowledge and innovative approaches. The future of the things that build our world is only getting started.

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