Zoals besproken in een eerdere post, ben ik sinds 2016 een actieve belegger in crypto en was ik op zoek naar manieren om liquide crypto op te nemen in het meest recente fonds van FJ Labs. Immers, crypto is de ultieme netwerkeffectenbusiness. In 2022 hebben we Chris Keshian ingehuurd om een formeler proces op te zetten rond onze liquide cryptobeleggingsactiviteiten. Sindsdien heb ik geschreven over de onderzoeks- en gegevensonderzoeksprocessen die we hebben ontwikkeld om beslissingen te nemen over de toewijzing en herbalancering van portefeuilles.

We hebben aanvankelijk ~$28M toegewezen aan deze strategie en geduldig gewacht tot de waarderingen zouden dalen na de euforie die we zagen in 2021 en 2022. Sinds november 2023 hebben we onze blootstelling aan de markt verhoogd van 20% naar 100%.

Gezien het succes van deze aanpak hebben we ervoor gekozen om Chris te steunen en de strategie uit te spinnen in een nieuw fonds waarin hij beleggers directe blootstelling kan bieden aan de liquide crypto-aanpak die is ontwikkeld bij FJ Labs. We zijn verheugd om Triton Liquid Fund aan te kondigen, dat deze week live is gegaan.

Van ons huidige fonds hebben we ~10% toegewezen aan liquide crypto. We kozen ervoor om het buiten FJ Labs om te doen, zodat Chris de strategie kon opschalen en opereren als een meer traditioneel hedgefonds. Als zelfstandig vehikel kan het Triton-team activa inzetten om extra rendement te genereren en de portefeuille actief beheren en herbalanceren, wat leidt tot betere rendementen.

Wij geloven dat dit het optimale moment is om te investeren in liquide crypto. Er zijn verschillende factoren die de ruimte dit jaar stimuleren:

• Het macroklimaat is gunstiger geworden voor risicovolle activa, met verwachte renteverlagingen dit jaar.
• De halvering van de bitcoin op 20 april heeft het aanbod van bitcoin verder verminderd – een gebeurtenis die historisch gezien een positieve katalysator is geweest voor de bredere cryptomarkt.
• In januari werden 9 bitcoin ETF’s goedgekeurd en we hebben een recordinstroom gezien voor ETF-producten, een trend die volgens ons zal aanhouden.
• Grote financiële instellingen zoals Blackrock zijn begonnen met het bouwen van producten op crypto-rails, zoals BUIDL voor institutionele beleggers, die direct on-chain eigendom, handel en afwikkeling van de tokenposities bieden.
• Verkiezingsjaren in de VS zijn meestal positief voor de markten, en als er een regimewisseling is in de VS, kan de houding van het land tegenover crypto gunstiger veranderen.
• We blijven spannende nieuwe projecten en protocollen zien ontstaan in verschillende crypto-verticals, waaronder AI, gedecentraliseerde fysieke infrastructuur, real world assets en gedecentraliseerde financiën.

In de onderstaande serie kun je meer te weten komen over de Triton-aanpak:

• De oorsprong van Triton Liquid
• Vloeibaar durfkapitaal
• Proces- en marktsegmentatie
• Datadashboards voor LVC
• Onderzoeksproces

Je kunt hier ook het onderzoeksarchief bezoeken of je hier aanmelden voor toekomstige marktupdates.

Als je geïnteresseerd bent in een gesprek over Triton, stuur dan een e-mail naar Triton CIO Chris Keshian op [email protected].