Há algum tempo, publiquei a matriz que a FJ Labs usa para avaliar as startups do mercado. Essa tem sido nossa estrutura interna padrão há anos, mas é limitada a mercados com uma taxa de aceitação de 10 a 20%, que costumava ser o nosso ganha-pão. No entanto, agora investimos principalmente em mercados B2B, que normalmente têm taxas de aceitação de 3 a 5%. A estrutura também não se aplica a empresas SAAS e empresas de comércio eletrônico.
Além disso, não ficou suficientemente claro de quem você deveria fazer o aumento e qual era a expectativa para os recursos do aumento. Os investidores e VCs normalmente se especializam por estágio e você precisa falar com o VC certo para o estágio certo. Como resultado, reformulei a matriz para que ficasse mais clara e abrangesse a maioria dos casos.
Para abordar a tração esperada em cada estágio, mudei do uso do Gross Merchandise Volume (GMV), como métrica de referência, para a receita líquida. Isso nos permite tornar a tração comparável entre diferentes modelos de negócios, embora persistam algumas diferenças, pois a maioria das empresas SAAS tem margens de mais de 90%, enquanto a maioria dos marketplaces tem margens de 60-70% e as margens de comércio eletrônico variam.
Observe que também há uma expectativa de crescimento implícita de que você passará de um estágio para outro em cerca de 18 meses.
Observe que os intervalos acima abrangem a mediana. Há muitas exceções, especialmente nas faixas mais altas. Em outras palavras, o desvio padrão é bastante alto. Um fundador bem-sucedido pela segunda vez pode fazer um aumento em uma avaliação muito mais alta. Uma empresa que cresce muito mais rápido do que a média pode, muitas vezes, “pular uma etapa” e fazer com que sua Série A se pareça com uma Série B ou sua Série B se pareça com uma Série C. Entretanto, essas são diretrizes gerais que devem ser úteis para a maioria dos empreendedores.
