Conforme discutido num post anterior, tenho sido um investidor ativo em criptomoedas desde 2016 e estava à procura de formas de incorporar criptomoedas líquidas no fundo mais recente da FJ Labs. Afinal de contas, as criptomoedas são o derradeiro negócio de efeitos de rede. Em 2022, contratámos Chris Keshian para estabelecer um processo mais formal em torno das nossas actividades de investimento em criptomoedas líquidas. Desde então, tenho escrito sobre os processos de investigação e de diligência devida dos dados que desenvolvemos para tomar decisões de afetação e reequilíbrio da carteira.

Inicialmente, alocámos ~$28M a esta estratégia, e esperámos pacientemente que as avaliações descessem da euforia a que assistimos em 2021 e 2022. Desde novembro de 2023, aumentámos a nossa exposição ao mercado de 20% para 100%.

Dado o sucesso desta abordagem, decidimos apoiar o Chris e transformar a estratégia num novo fundo onde ele pode oferecer aos investidores uma exposição direta à abordagem de criptografia líquida incubada na FJ Labs. Temos o prazer de anunciar o Triton Liquid Fund, que entrou em funcionamento esta semana.

Do nosso fundo atual, atribuímos ~10% a criptomoedas líquidas. Optámos por o transformar fora da FJ Labs, permitindo ao Chris dimensionar a estratégia e funcionar como um fundo de cobertura mais tradicional. Como veículo autónomo, a equipa da Triton poderá investir em activos para obter um rendimento adicional e gerir e reequilibrar ativamente a carteira, o que conduzirá a melhores rendimentos.

Acreditamos que esta é a altura ideal para investir em criptomoedas líquidas. Há vários ventos favoráveis que estão a impulsionar o espaço este ano:

• O clima macroeconómico mudou de forma mais favorável para os activos de risco, com cortes esperados nas taxas este ano.
• A redução do bitcoin para metade em 20 de abril reduziu ainda mais a oferta de bitcoin – um evento que tem sido historicamente um catalisador positivo para o mercado de criptografia mais amplo.
• Em janeiro, foram aprovados 9 ETF de bitcoin e registaram-se fluxos de entrada recorde de produtos ETF, uma tendência que pensamos que irá continuar.
• Grandes instituições financeiras como a Blackrock começaram a construir produtos em trilhos de criptografia, como o BUIDL para investidores institucionais, fornecendo propriedade direta na cadeia, negociação e liquidação das posições tokenizadas.
• Os anos eleitorais nos EUA tendem a ser positivos para os mercados e, se houver uma mudança de regime nos EUA, a posição do país em relação às criptomoedas pode mudar de forma mais favorável.
• Continuamos a ver novos projetos e protocolos interessantes surgirem em várias verticais de criptografia, incluindo IA, infraestrutura física descentralizada, ativos do mundo real e finanças descentralizadas.

Podes saber mais sobre a abordagem Triton na série abaixo:

• As origens do líquido Tritão
• Capital de risco líquido
• Processo e segmentação do mercado
• Painéis de dados para LVC
• Processo de investigação

Também podes visitar o repositório de investigação aqui ou inscrever-te para receberes futuras actualizações do mercado aqui.

Se estiveres interessado em falar sobre a Triton, envia um e-mail ao CIO da Triton, Chris Keshian, para [email protected].