Thị trường đầu tư mạo hiểm đang thay đổi. AI đang bùng nổ trong khi phần còn lại của đầu tư mạo hiểm đang trong tình trạng ế ẩm. Vốn đầu tư mạo hiểm như một loại tài sản đang phát triển và thu hẹp. Ít giao dịch hơn đang diễn ra ở mức giá cao hơn. Các loại thị trường mới đang nổi lên. AI đang tác động đến thị trường theo những cách không ngờ tới. Các công nghệ mới đang trưởng thành. Trong tập này, tôi sẽ đề cập đến tất cả!
Để bạn tham khảo, tôi xin đưa ra các slide tôi đã sử dụng trong tập phim này.
Nếu muốn, bạn có thể nghe tập này bằng trình phát podcast tích hợp sẵn.
Ngoài video YouTube và trình phát podcast nhúng ở trên, bạn cũng có thể nghe podcast trên iTunes và Spotify .
Bản ghi chép
Xin chào mọi người. Tôi hy vọng các bạn có một tuần tuyệt vời. Vì vậy, hai tuần trước, tôi đã ở St. Tropez và chúng tôi đã thực hiện FJ Labs offsite. Và trong chuyến offsite đó, về cơ bản tôi đã chuẩn bị một bản cập nhật về diễn biến của thị trường đầu tư mạo hiểm và nhận ra rằng thực sự có những xu hướng và thay đổi sâu sắc đang diễn ra.
Từ bong bóng và AI và loại câu chuyện về hai thành phố giữa mạo hiểm nói chung, giống như làm tệ hại ngoại trừ AI, giống như một bong bóng tuyệt đối đối với các công nghệ mới nổi lên, thẳng thắn mà nói, bản chất của các công ty đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu tư mạo hiểm đang thay đổi sâu sắc. Và khi tôi đang tập hợp tất cả tài liệu này lại với nhau, tôi nghĩ, được rồi, cần phải chia sẻ vì mọi thứ thay đổi hoặc đang diễn ra.
Và không cần phải nói thêm nữa, chúng ta hãy bắt đầu thôi. Chào mừng đến với Tập 50: Cập nhật thị trường đầu tư mạo hiểm.
Vì vậy, điều đầu tiên tôi muốn làm về cơ bản là đề cập đến các bạn những gì đang diễn ra trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm và thị trường đầu tư mạo hiểm nói chung. Và nếu bạn nhìn vào những gì đang diễn ra, từ cấp độ vĩ mô, cấp độ toàn cầu, có vẻ như đầu tư mạo hiểm đang phục hồi sau thời kỳ trì trệ. Vì vậy, đây là đầu tư mạo hiểm toàn cầu.
Bạn thấy Q3 đến Q4 và tăng trưởng mạnh mẽ và Q4 đến Q1 và tăng trưởng mạnh mẽ. Nhưng thực tế, khi bạn bắt đầu đào sâu hơn vào các chi tiết, bạn nhận ra rằng đó thực sự là câu chuyện về hai thành phố. Chúng tôi không thấy sự gia tăng trong đầu tư vào Châu Âu, Châu Mỹ Latinh, Đông Nam Á, Châu Á nói chung.
Tất cả đều ở Hoa Kỳ, tất cả đều ở giai đoạn cuối, và về cơ bản là tất cả đều là AI. Ở cấp độ toàn cầu, AI chiếm 53 phần trăm nguồn tài trợ trong quý 1 và 71 phần trăm ở Bắc Mỹ. Vì vậy, AI đang hoàn toàn thống trị đầu tư và tất cả các danh mục khác. Thật sự rất khó để có được nguồn tài trợ ngay bây giờ. Và, nếu bạn nhìn vào những gì đã xảy ra, về cơ bản, có ít công ty đang huy động vốn hơn, nhiều tiền hơn với giá cao hơn, đúng không?
Vậy đây là trung vị. Vậy, trung bình cao hơn, vì các giao dịch phi thường, các giao dịch điên rồ đang đẩy mọi thứ lên. Nhưng giao dịch hạt giống trung vị đang được thực hiện ở mức 18, và đây là trước. Chuỗi trung vị A ở mức 55 và chuỗi trung vị B ở mức 131. Nhưng các giao dịch điên rồ giống như hai độ lệch chuẩn của bên phải của trung bình và theo một cách nào đó, chúng xảy ra nhiều hơn bao giờ hết, chủ yếu là trong danh mục AI, chủ yếu là với những người sáng lập lặp lại hoặc những người đã từng ở Open AI, v.v.
Và AI thực sự đang chiếm lĩnh thị trường. Vì vậy, đây là mức phí bảo hiểm trong định giá nếu bạn là một công ty AI trong mọi ngành dọc, và nó tăng từ 69 phần trăm lên 314 phần trăm phí bảo hiểm chỉ vì tham gia vào AI. Vì vậy, về cơ bản, các công ty AI đang chiếm lĩnh thế giới theo quan điểm đó. Bây giờ, điều thực sự tuyệt vời là bản thân FJ Labs thực sự vẫn giữ được kỷ luật theo cách mà chúng tôi đã phản biện về AI.
Tôi thực sự đã đề cập đến luận án AI của chúng tôi trong một tập trước, tập Playing with Unicorns, vì vậy tôi sẽ không nhắc lại ở đây. Nhưng tóm tắt một dòng là thay vì cạnh tranh về LLM cốt lõi, chúng tôi đang đầu tư vào các ứng dụng AI với mức giá hợp lý. Nhưng nếu bạn thực sự nhìn vào lịch sử của chúng tôi, ngay cả trong năm 21, chúng tôi vẫn giữ được kỷ luật hoặc trung bình, và điều này chỉ xảy ra ở Hoa Kỳ, rõ ràng là vậy, bởi vì nếu tôi bao gồm các quốc gia khác, điều đó sẽ làm sai lệch kết quả. Nhưng định giá trung bình của chúng tôi vẫn giữ nguyên, bạn biết đấy, khoảng 16 ở hạt giống, khoảng 40 ở loạt A. Nhân tiện, cả trong năm 21 và trong năm 24. Và loạt B của chúng tôi, [thậm chí là 20 và, trong khi như trong những năm tám mươi đến hàng trăm, ý tôi là, quy mô mẫu nhỏ hơn, vì vậy nó dễ di chuyển hơn, nhưng chúng tôi vẫn ở mức thấp hơn nhiều, rất nhiều so với phương tiện truyền thông Hoa Kỳ và một phần cũng vì chúng tôi chưa tập trung vào các ý tưởng AI siêu hấp dẫn.
Hiện tại, thị trường thoái vốn đã phục hồi một chút, và có thêm một vài đợt IPO nữa, và tất nhiên, gần đây chúng ta đã chứng kiến IPO của Chime và Coinbase, nhưng nhìn chung, so với sự phấn khích và số lượng lớn các đợt thoái vốn vào năm 2020 và 2021, các thị trường vẫn còn gần nhau hơn nhiều, và tôi nghi ngờ rằng chúng tôi hy vọng rằng vào năm 2025, chúng ta sẽ chứng kiến thị trường M&A, thị trường IPO mở cửa, nhưng giữa những căng thẳng địa chính trị, thuế quan, v.v., điều đó vẫn chưa thực sự xảy ra.
Bây giờ tôi hy vọng rằng tình hình chính trị sẽ lắng xuống khi họ cố gắng tái đắc cử vào cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào năm tới và có thể ngừng làm nhiều việc gây rối loạn. Vì vậy, TBD, nếu điều đó xảy ra vào lúc này, tôi hy vọng rằng mọi thứ sẽ cải thiện vào năm 26. Nhưng bạn biết đấy, TBD, điều này là ngoại sinh đối với thị trường, và không phải nội sinh đối với nó. Và vì vậy chúng ta là người tiếp nhận thị trường, không phải là người thiết lập thị trường.
Tuy nhiên, tình hình vẫn khá hơn một chút và tôi hy vọng nó sẽ tiếp tục cải thiện với, bạn biết đấy, môi trường lãi suất giảm nhẹ và điều kiện thanh khoản tốt hơn khi tôi chắc chắn họ sẽ thúc đẩy mở rộng tài khóa và có thể tạo ra ít gián đoạn hơn một chút. Đó là hy vọng, không phải là hiện thực, nhưng TBD, và hy vọng nó đang đi đúng hướng.
Bây giờ điều thú vị hơn là vốn đầu tư mạo hiểm như một loại tài sản đang trải qua quá trình chuyển đổi cơ bản và tôi cho rằng có một sự chia rẽ, đúng không? Giống như 10 công ty hàng đầu về cơ bản đã huy động được 50 phần trăm tổng số vốn và 30 công ty hàng đầu đã huy động được khoảng 75 phần trăm tổng số vốn.
Vì vậy, có vẻ như có một thị trường mà một mặt bạn có những công ty tích lũy vốn khổng lồ như Andreessen Horowitz, Thrive, General Catalyst đang tích lũy hàng tỷ đô la. Tôi thậm chí không chắc mình có nên gọi họ là VC nữa không. Họ là nhà đầu tư trong suốt vòng đời, các công ty họ đầu tư, họ vẫn là nhà đầu tư tích cực khi công ty niêm yết, vì vậy tôi chắc chắn rằng IRR mà họ sẽ nhận được giống như 10/15 phần trăm hơn là 20/25/30 phần trăm lịch sử mà mọi người đang nhắm đến trong vốn đầu tư mạo hiểm. Mặt khác, các nhà quản lý mới nổi có ít hơn ba năm kinh nghiệm đang nhận được ngày càng ít vốn, và tất cả họ cộng lại đang nhận được khoảng 23 phần trăm quỹ, đây là mức thấp nhất trong 10 năm.
Vì vậy, chúng ta đang thấy ngày càng nhiều quỹ lớn có giá trị hơn một tỷ đô la và đang nắm giữ ngày càng nhiều vốn. Và sau đó bạn có những quỹ nhỏ và nhỏ. Và vì vậy, bạn cần phải siêu chuyên môn hóa và nhỏ hoặc bạn cần phải lớn. Mọi người ở giữa đều không làm tốt. Và kết quả là, chúng ta đang thấy sự sụt giảm lớn về các quỹ mới và mức giảm 48 phần trăm về tỷ lệ quỹ đầu tư mạo hiểm, các quỹ mới, giảm 68 phần trăm trong khoảng thời gian ba năm.
Và như tôi đã nói, chín công ty đã huy động được 50 phần trăm tổng vốn đầu tư mạo hiểm. Về cơ bản, 2000 công ty VC đã đóng cửa kể từ đỉnh cao trong ba năm qua. Và chúng ta đang thấy rất nhiều GP rời đi, nghỉ hưu, v.v. Vì vậy, sự hợp nhất lớn, đầu tư mạo hiểm như một loại tài sản đang bị cắt giảm.
Và lý do là, tất nhiên, IRR đã giảm. Bây giờ, một phần lý do khiến IRR giảm là mọi người đã tham gia và giá quá cao vào năm 2020-2021, có thể là đầu năm 2022. Và các công ty đã không tăng trưởng trong các định giá này. Và do đó, lợi nhuận đang giảm, đặc biệt là vì không có lối thoát nào, đúng không, các thị trường, thị trường M&A, vì luật chống độc quyền đã đóng cửa vào ngày 22/23/24/25. Và thực sự không có nhiều đợt IPO. Và kết quả là, DPI rất, rất thấp. Vì vậy, các LP, các nhà đầu tư vào các quỹ đã không nhận được khoản phân phối. Vì vậy, họ không có vốn để tái đầu tư. Và kết quả là, bạn biết đấy, bạn không nhận được lợi ích khi đầu tư vào các công ty tư nhân.
Quay trở lại ngày xưa khi bạn đầu tư vào một quỹ đầu tư mạo hiểm, bạn sẽ nhận được mức phí bảo hiểm cho thị trường công khai. Nhưng trong 20 năm qua, Nasdaq thực sự đã làm tốt hơn, rõ ràng là chủ yếu được thúc đẩy bởi Magnificent Seven và các công ty AI trong vài năm qua. Nhưng bạn không nhận được mức phí bảo hiểm thanh khoản.
Bây giờ, tất nhiên, đây là mạo hiểm như một lớp trung bình và tứ phân vị hàng đầu đang làm, làm tốt hơn nhiều. Nhưng mặc dù tứ phân vị hàng đầu đang làm tốt hơn nhiều. Phải mất mãi mãi. Những gì chúng ta đang thấy là các công ty tốt nhất đang duy trì chế độ tư nhân lâu hơn. Và do đó, điều thực sự đang xảy ra từ góc độ xu hướng lớn là các công ty đang nói tư nhân 18 20 năm trở lên, phải không?
Tôi là nhà đầu tư vào Founders Fund II đã đầu tư vào SpaceX. Tôi nghĩ là vào tháng 12 năm 2007, định giá khoảng 80 triệu đô la. Đã 18 năm trôi qua và rõ ràng SpaceX vẫn là công ty tư nhân và việc gộp lại đang diễn ra rất tuyệt vời, nhưng các quỹ đầu tư mạo hiểm được tiếp thị là phương tiện 10 năm cộng thêm một năm và một năm gia hạn.
Vậy có lẽ là quỹ 12 năm. Vâng, giờ chúng ta đã đến năm thứ 10-12 của vòng đời quỹ, và hầu hết giá trị vẫn chưa được phân phối. Và do đó, việc thoát ra mất nhiều thời gian hơn trước. Vì vậy, tứ phân vị hàng đầu vẫn hoạt động tốt, nhưng việc phân phối mất nhiều thời gian hơn, các công ty tốt nhất vẫn giữ tư nhân lâu hơn nhiều.
Và kết quả là, rất nhiều LP cảm thấy chúng ta chưa có sự phân phối, chúng ta có tính thanh khoản, chúng ta đang bị phơi bày quá mức với danh mục này, chúng ta đang cắt giảm đầu tư mạo hiểm như một loại tài sản. Tôi nghĩ rằng bây giờ là thời điểm tốt nhất để đầu tư vào đầu tư mạo hiểm, giống như cuối năm 2000 và 2008, 2009, 2010, trong thời kỳ Đại suy thoái, là thời điểm tốt nhất để đầu tư vào đầu tư mạo hiểm như một loại tài sản.
Bởi vì các công ty đang được tạo ra, được định giá thấp hơn, nên có ít sự cạnh tranh hơn, vì vậy khi họ thắng, họ đã thắng toàn bộ danh mục, và đó chỉ là khi Airbnb và Uber và Twilio, WhatsApp, Instagram và Slack đều trưởng thành. Và tôi nghi ngờ, ngoài AI, vì vậy các công ty không phải AI đang huy động vốn ngay bây giờ sẽ là những công ty định hình giống nhau của những năm 2020, vì cùng một điều, họ đang huy động vốn định giá thấp hơn, có ít sự cạnh tranh hơn và những người được trả lương ở đó sẽ tham gia để giành chiến thắng.
Vậy nên tôi nghĩ điều sẽ xảy ra, và thực sự đang xảy ra, là các quỹ thứ cấp sẽ trở thành một phần, một phần lớn hơn trong sổ tay chiến lược của các quỹ đầu tư mạo hiểm. Cho đến nay, 73 phần trăm các quỹ chưa bao giờ tham gia vào các quỹ thứ cấp hoặc bán thông qua các quỹ thứ cấp. Vì vậy, họ hoặc là đợi cho đến khi mọi thứ được công khai hoặc được mua lại. Và thế là xong.
Nhưng khi thanh khoản cạn kiệt, và những thứ này mất nhiều thời gian hơn, tôi nghĩ ngày càng nhiều người sẽ khám phá việc có, thực hiện thứ cấp. Bây giờ, có nhiều cách bạn có thể thực hiện thứ cấp. bạn có thể mua hoặc bán trên các nền tảng như Forge có các nhà môi giới.
Vấn đề là, điều này thực sự chỉ giới hạn ở những cái tên quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu như SpaceX, Stripe và OpenAI. Và Anthropic và Databricks. Và những cái tên này có tính thanh khoản, nhưng mọi thứ bên dưới thực sự không có tính thanh khoản, và những cái tên có tính thanh khoản, tôi thậm chí không chắc bạn có muốn tính thanh khoản không. Đối với các công ty bên dưới, các vòng gọi vốn thứ cấp có nhiều khả năng xảy ra xung quanh một vòng gọi vốn đang diễn ra.
vậy nên những gì chúng ta đang thấy hiện nay là sự tiến hóa của ba loại thứ cấp đang diễn ra. Một là, mọi người đang mua và bán thứ cấp trên các nền tảng này quanh các vòng. Thứ hai, có những quỹ đang được tạo ra để mua các vị thế LP. Và vì vậy, tôi nghĩ rằng một loại tài sản rất thú vị hiện nay là mua một quỹ đã tồn tại được 8, 9, 10 năm.
Vì vậy, nó gần với thanh khoản hơn. Bạn hiểu rõ các tài sản cơ bản. Và bạn mua chúng khi biết hoặc mong đợi rằng sẽ có thanh khoản trong vài năm tới. Nếu bạn biết rõ tên, bạn có thể mua vị thế LP này với mức NAV được chiết khấu 50 phần trăm, bạn biết đấy, dẫn đến lợi nhuận rất tốt.
Bạn cũng có thể đầu tư vào GP, với NAV chiết khấu rất lớn vì GP đang rất cần thanh khoản, nếu chỉ để tự gọi vốn cho các quỹ tương lai mà họ đang tạo ra. Vì vậy, thứ cấp đang đến tuổi trưởng thành. Bây giờ, tất nhiên, không phải ai cũng có thể luôn thực hiện thứ cấp, phải không? Nếu bạn là một quỹ đầu tư mạo hiểm và bạn là thành viên hội đồng quản trị và bạn nắm giữ 25 phần trăm công ty, nếu bạn bán thứ cấp, điều đó có thể giết chết công ty vì bất kỳ nhà đầu tư tiềm năng nào cũng sẽ nói, khoan đã, họ biết điều gì mà chúng ta không biết?
Và kết quả là, họ sẽ không muốn đầu tư. Nhưng khi một quỹ như FJ Labs, một phần lý do khiến chúng tôi làm rất, rất tốt. Là chúng tôi chỉ sở hữu một vài phần trăm điểm của công ty và do đó, đó không phải là tín hiệu khi chúng tôi bán và việc bán chỉ là một phần trong chiến lược của chúng tôi vì chúng tôi đang tái chế vốn để đầu tư vào các khoản đầu tư mới trên cơ sở tiến lên vì chúng tôi thực sự là nhà đầu tư mạo hiểm.
Chúng tôi muốn một X 10. Nếu chỉ còn lại ba X, thì có lẽ đó là một công ty tuyệt vời và đang hoạt động rất tốt, nhưng có thể nó phù hợp hơn với hồ sơ lợi nhuận P. hơn là hồ sơ đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu của chúng tôi. Vì vậy, tốt hơn là chúng tôi nên bán và tái đầu tư sớm. Và thường thì, nhân tiện, những người sáng lập đang yêu cầu chúng tôi bán như một ân huệ.
Họ kiểu như, này, Greylock, Sequoia, Andreessen, tất cả đều muốn tham gia, nhưng tất cả đều muốn 15%. Tôi không muốn pha loãng 45 phần trăm, nhưng tôi muốn cả ba đều tham gia vì tôi không muốn họ tài trợ cho một đối thủ cạnh tranh. Vậy nên, làm ơn, bạn biết đấy, tại sao chúng ta không lấy 25, 30 phần trăm cổ phần chính và bạn có phiền bán một phần cổ phần của mình không và chiến lược mà chúng tôi đã thực hiện ở đây, nhân tiện, là chúng tôi thường bán khoảng 50 phần trăm cổ phần của mình, và một lần nữa, chúng tôi chỉ bán những cổ phiếu chiến thắng.
Vì vậy, đó là chiến lược chống VC khi chúng tôi cảm thấy rằng chúng đã được định giá đầy đủ. và 50 phần trăm là một triết lý không hối tiếc. Nếu nó lên tới mặt trăng, chúng tôi vẫn có 50 phần trăm quyền. Thật tuyệt vời. Nếu nó xuống 0, chúng tôi đã kiếm được 10 lần trên 50 phần trăm chúng tôi đã bán và chúng tôi cũng rất vui. Vì vậy, nó hoạt động.
Triết lý không hối tiếc. Điều này sẽ trở nên phổ biến hơn. Thật dễ dàng, rất nhiều thứ đang diễn ra trong đầu tư mạo hiểm. Chúng ta có các quỹ lớn là những công ty tích lũy tài sản. Chúng ta có các quỹ nhỏ hơn cần phải đẹp và chuyên biệt như FJ về hiệu ứng mạng lưới và các doanh nghiệp ít tài sản. Nhưng bạn có rất nhiều quỹ nhỏ chuyên dụng, một vài trăm triệu có thể hoạt động tốt hoặc giống như một ai đó như Benchmark, sẽ tiếp tục hoạt động rất tốt.
LP đang thay đổi. Rõ ràng, các giám khảo của trường đại học là các LP lớn. Nhưng tất nhiên, với ý tưởng rằng giờ đây họ có thể phải chịu thuế và chúng tôi không còn nhận được tiền quyên góp từ chính phủ liên bang nữa, cơ sở LP ứng dụng này có thể sẽ biến mất hoặc ít nhất là giảm mạnh. Và họ thậm chí đang cân nhắc bán một phần vị trí.
Nhiều công ty đang cân nhắc, khi họ trở thành công ty tích lũy tài sản, sẽ niêm yết công khai. Vì vậy, General Catalyst đang xem xét IPO, và có tin đồn rằng Andreessen có thể cũng sẽ làm như vậy. Và theo một cách nào đó, nó giống như đi theo bước chân của các công ty PE đã từng làm trước đây, như Blackstone, KKR, Apollo.
Và bây giờ bạn cũng thấy các phương tiện nắm giữ vĩnh viễn. Các công ty như Sequoia và Thrive chỉ nắm giữ tài sản mãi mãi, đúng không? Vì vậy, không có ý tưởng nào về việc cần phải tạo ra các quỹ mới trên cơ sở tiến lên. Vì vậy, về cơ bản, tóm lại là, đầu tư mạo hiểm đang thay đổi. Rất nhiều quỹ đang chết.
Có vẻ như có một sự bùng nổ hoàn toàn của lớp tài sản với sự phân chia rõ ràng giữa các công ty tích lũy tài sản lớn là các thương hiệu rất có khả năng sẽ trở thành sự kết hợp giữa các phương tiện nắm giữ vĩnh viễn và sẽ lên sàn. Chất xúc tác chung phát triển mạnh và lý do của thế giới và các quỹ chuyên biệt, nhỏ, đẹp đẽ với số tiền vài trăm triệu và ảnh hưởng đến nhóm hộp chậm – FJ, Benchmark và những công ty đó sẽ hoạt động tốt và mọi người ở giữa có thể sẽ chết và sẽ phải chịu hậu quả. Vì vậy, những thay đổi sâu sắc trong vốn đầu tư mạo hiểm đang diễn ra ngay bây giờ.
Tiếp theo chúng ta sẽ đề cập đến một số khoản đầu tư thú vị mà chúng ta đã thực hiện trong Q1. Tất nhiên là chúng đang làm nổi bật các xu hướng thú vị, đặc biệt là trên các thị trường. Vì vậy, tôi đã thực hiện một bản cập nhật xu hướng thị trường vào tháng 1, nói về rất nhiều thứ đang diễn ra trên các thị trường B2B, nói về những thứ như công ty mua sắm video trực tiếp như Palm Street đang bán các loại cây quý hiếm, nhưng bây giờ tôi sẽ đề cập đến các khoản đầu tư trong nửa đầu năm, đang làm nổi bật các xu hướng khác đang nổi lên, trên các thị trường nói chung.
Vì vậy, chúng tôi đã đầu tư vào một công ty có tên là Garage. Garage là một thị trường xe cứu hỏa. Chúng tôi đang nói đến khoảng 30K AOV. Và điều thú vị là trước khi Garage tồn tại và người sáng lập thì tuyệt vời. Sản phẩm thì tuyệt vời. Về cơ bản, các đội cứu hỏa sẽ niêm yết xe cứu hỏa trên thị trường Facebook.
Và họ sẽ có rất ít thanh khoản, bạn biết đấy, sẽ rất phức tạp để họ đóng cửa. Vì vậy, cách họ mở khóa thị trường, họ nói, bạn biết đấy, chúng tôi sẽ tạo ra những trải nghiệm liền mạch từ đầu đến cuối. Chúng tôi sẽ quản lý việc vận chuyển, chúng tôi sẽ quản lý việc thanh toán, chúng tôi sẽ chăm lo mọi thứ.
Và nhân tiện, trung bình, những chiếc xe tải này được vận chuyển 1200 dặm. Vì vậy, chúng được đặt trên sàn phẳng và lái đi. Vì vậy, có tất cả sự phức tạp. Vì vậy, việc thêm một lớp dịch vụ trên Marketplace thường có thể mở khóa một danh mục không tồn tại trước đây. Vì vậy, xe cứu hỏa thực sự không tồn tại trong Marketplace.
Và đây là điều chúng ta đã thấy trước đây. Tôi đã đề cập trong podcast gần đây nhất trình bày xu hướng Thị trường, Tetra, là một thị trường lắp đặt máy bơm nhiệt, về cơ bản họ đã giải quyết toàn bộ rắc rối như thay thế máy bơm nhiệt của bạn, nhưng giống như bạn không cần phải có một nhà thầu chung như về cơ bản bạn chỉ cần cho họ thấy những gì bạn có và họ sẽ tìm người cho bạn. Hoặc Alpagga, là một thị trường thiết bị nhà hàng, thực hiện lắp đặt và vận chuyển, một lần nữa, mở khóa giá trị của thị trường.
Vì vậy, về cơ bản, việc tích hợp một lớp dịch vụ vào các thị trường, là mở khóa các ngành dọc mới và Garage là ví dụ mới nhất về điều đó. Tiếp theo, ví dụ thú vị là, cho thuê P2P cuối cùng đã trở thành hoặc đang đi đầu. Vì vậy, khi Rent the Runway lần đầu tiên được tạo ra, họ thực sự đã cố gắng trở thành một thị trường cho thuê ngang hàng.
Tất nhiên, theo một cách nào đó, biên lợi nhuận tốt hơn, bạn làm ít việc hơn nhiều. Nhưng hậu cần ngược lại, thực sự không hiệu quả. Mọi người không tin tưởng lẫn nhau. Và vì vậy họ cần hàng tồn kho. Họ cần một nhà kho. Họ cần giặt khô. Nhưng tất nhiên, đó là một doanh nghiệp kém hiệu quả về vốn hơn nhiều, hoặc thâm dụng vốn và kém hiệu quả về vốn với biên lợi nhuận thấp hơn nhiều.
Đến giờ, một công ty như Pickle đã hoàn toàn giải quyết được vấn đề đó. Mọi người cảm thấy thoải mái khi làm như vậy. Và có lẽ chỉ vì bây giờ họ cảm thấy thoải mái, bạn biết đấy, khi đi Uber và xem chỗ ở của mọi người trên Airbnb. Và vì vậy, mô hình hành vi đã thay đổi và mọi người cảm thấy thoải mái với điều đó. Nhưng rõ ràng là họ đang thuê nhà của nhau và họ đang làm rất tốt. Và có NPS rất cao, bạn nhận được mức giá tốt hơn, bạn nhận được hàng tồn kho tốt hơn và mọi người đều cực kỳ, cực kỳ hài lòng với cách thị trường đang diễn ra.
Và đây là lần thứ 50 tôi thấy điều này được thử. Có một công ty tên là Z Lock ở Pháp. Có một công ty cho thuê dụng cụ điện ngang hàng ở San Francisco, và không có công ty nào hoạt động. Nhưng ở đây, có sự tái diễn, có INPS, mọi người rất thích.
Lần trước tôi cũng đã đề cập đến, thương mại điện tử B2B. Rõ ràng, thương mại điện tử rất lớn trong thế giới người tiêu dùng, nhưng cuối cùng nó cũng đang nổi lên. Lần trước tôi đã đề cập đến một công ty tên là Ghost, nơi hàng tồn kho dư thừa trong ngành thời trang đang được bán. Vì vậy, theo truyền thống, nó được bán cho các cửa hàng outlet lớn như Century 21. Và lần đầu tiên thông qua Ghost, họ có thể bán các đơn vị nhỏ hơn để các cửa hàng bán lẻ có thể hưởng lợi từ việc mua quần áo dư thừa với mức giảm giá khoảng 90 phần trăm và rất nhiều người tiêu dùng sẽ được hưởng lợi từ điều đó.
Và Rebel là một ví dụ khác về điều đó, thực hiện nó cho đồ dùng cho trẻ em và tạo ra một thị trường trong danh mục. Vì vậy, một lần nữa, thương mại điện tử B2B đó không đến và thực hiện ở quy mô lớn và hoạt động tuyệt vời.
Và xu hướng lớn cuối cùng, nó giống như một xu hướng lớn. Một dạng tiến hóa của các quỹ tìm kiếm cũ, nơi mà giờ đây bạn thấy rất nhiều các công ty nhỏ đang mua lại các công ty trường phái cũ và đưa vào một lớp công nghệ hoặc đưa AI vào để làm cho chúng hiệu quả hơn nhiều. Và điều này đang xảy ra trong hầu như mọi ngành dọc chính của các doanh nghiệp ngoại tuyến. Mọi người đang mở tiệm giặt là, mọi người đang mở tiệm cắt tóc, tiệm làm móng.
Mọi danh mục chính mà bạn có thể nghĩ đến đều được đưa vào để làm rõ, giúp hoạt động hiệu quả hơn, có được POS Có được kỹ năng trong kho để cải thiện biên lợi nhuận. Slow ventures là người đề xuất chính cho chiến lược này ở phía liên doanh và với AI cho phép các công ty hiệu quả hơn, có chi phí thấp hơn.
Đây thực sự là một xu hướng lớn chỉ mới ở giai đoạn đầu.
Điều tiếp theo tôi muốn nói đến là tác động của thị trường AI. Vì vậy, như tôi đã nói, chúng tôi không đầu tư trực tiếp vào các công ty LLM, nhưng mọi thứ chúng tôi làm đều liên quan đến AI. Và mối quan tâm chính mà mọi người có khi họ nói chuyện với tôi về AI của họ, trong các công ty thị trường của họ, họ giống như, AI có làm gián đoạn chúng ta không?
Hay là khám phá sẽ đến với LLM và chúng ta sẽ không còn tồn tại nữa và chúng ta sẽ trở thành những cỗ máy thực thi thuần túy, hàng hóa hóa hoàn toàn? Và tôi đã suy nghĩ rất lâu và kỹ về điều này và cuối cùng quyết định rằng đó không phải là trường hợp, đúng không? Nếu bạn nghĩ về cách mọi người hoặc mua sắm, có ba hành vi trong thị trường.
Vậy thì một, mua sắm là giải trí. Bạn không biết mình đang tìm kiếm thứ gì, và bạn đang tìm kiếm những mặt hàng thời trang. Đây là cách mọi người mua sắm trên bất kỳ trang web rao vặt hoặc Vinted nào. Họ về cơ bản vào đó và duyệt qua các danh sách. Họ thậm chí có thể không có nhu cầu mua thứ gì đó, nhưng vì các mặt hàng có giá 30 euro hoặc 30 đô la hoặc 40 đô la, họ thấy thứ gì đó họ thích, họ mua nó.
Có một vai trò rất nhỏ ở đây dành cho LLM vì không có lý do gì để làm vậy. Chúng tôi không cố gắng để đạt được hiệu quả. Chúng tôi chỉ cố gắng nhìn thấy những điều thú vị. Và tôi có nghĩ rằng, giống như việc đến với AI mở và nói với họ, Này, hãy tạo cho tôi một giao diện mua sắm thời trang phù hợp với nhu cầu của tôi là điều gì đó thậm chí nằm trong 1000 ưu tiên hàng đầu đối với AI mở, Anthropic hoặc Grok không. Không, hoàn toàn không.
Và nhân tiện, ngay cả khi loại phễu đó được các LLM sử dụng, vì đây là những thị trường người chiến thắng sẽ chiếm phần lớn, không phải là thị trường người chiến thắng sẽ chiếm tất cả ở phía sau, phần lớn giá trị vẫn sẽ nằm trong các thị trường thực tế. Tôi cũng không lo rằng nó sẽ phá vỡ phần đầu của phễu ở đây, tôi cũng không lo rằng nó sẽ nén biên lợi nhuận.
Hành vi khác mà mọi người có khi họ đến các thị trường này là họ biết chính xác những gì họ đang tìm kiếm, và vì vậy họ đưa vào kết quả tìm kiếm. Vì vậy, khi mọi người vào Amazon, họ thường nhập, bạn biết đấy, LG C4 65 inch OLED, và họ nhận được một mặt hàng đó. Và thực tế, eBay cũng là một công cụ tìm kiếm trên thị trường.
Bây giờ, ở đây, cũng vậy. Có chỗ hoặc phạm vi nào cho LLM thực sự thay đổi sâu sắc điều đó không, khi bạn biết chính xác những gì bạn đang tìm kiếm? Không thực sự. Bây giờ, bạn có thể cải thiện kết quả tìm kiếm không? Có thể. Bạn có thể đề xuất các mục liên quan không? Có thể. Và thực tế là, theo một cách nào đó, những tìm kiếm này cũng phần nào xảy ra trên Google.
Nhưng điều thú vị là, nếu bạn vào Google và nhập những mục này, ví dụ, trong mục Điện tử, hầu như tất cả các kết quả đều là eBay và Amazon vì họ có thị phần rất lớn trong hai danh mục này. Amazon và eBay chiếm 43 phần trăm thương mại điện tử của Hoa Kỳ cộng lại. Và trong một số ngành dọc, chúng ta đang nói đến hơn 90 phần trăm.
Vậy, tôi có thể thấy một thế giới mà LLM thay thế Google và nắm bắt cùng một giá trị như tìm kiếm của Google về việc đạt được đầu phễu không? Có. Họ sẽ nắm bắt được nhiều hơn không? Không. Bởi vì một lần nữa, việc hoàn thành, quản lý hàng tồn kho, vận chuyển, trả lại bảo hiểm, tất cả những điều đó sẽ được thực hiện và bạn sẽ tiếp tục có giá trị cốt lõi của mình.
Và điều đó đúng trong mọi ngành dọc chính. Vì vậy, tôi không lo lắng về việc LLM phá hủy các thị trường. Những thị trường được thúc đẩy bởi tìm kiếm. Và trên thực tế, tôi có thể tưởng tượng rằng bạn có thể sử dụng chúng, sử dụng LLM để thực sự giúp mọi người tìm thấy sản phẩm khám phá. Và vì vậy, tôi nghĩ theo cách, trên thực tế, tôi sẽ nói một chút sau ở trang tiếp theo, cách tôi sẽ triển khai và tôi sử dụng LLM trong giây lát.
Thứ ba hiện đang cởi mở hơn để thảo luận. Vì vậy, có những danh mục mà bạn không biết chính xác mình đang tìm kiếm điều gì. Đó là một giao dịch mua được cân nhắc. Bạn đang mua một chiếc ô tô, bạn đang mua một căn hộ hoặc bạn đang mua thiết bị trượt tuyết cao cấp, bất kể là gì, và bạn không biết nhiều về danh mục đó. Vì vậy, thông thường, hành trình mà bạn đã trải qua trong quá khứ là bạn đã thực hiện rất nhiều nghiên cứu.
Bạn đã lên mạng, bạn đã nói chuyện với bất kỳ đại lý xe hơi nào, bạn đã lái thử xe, v.v. Vì vậy, ở đây, chắc chắn có một vai trò cho LLM để giúp bạn lặp lại và suy nghĩ về điều gì là tốt nhất cho bạn. Và trên thực tế, tôi đã sử dụng ChatGPT cho chính mục đích đó khi tôi đang cân nhắc chuyển từ Turks và Caicos đến Antigua hoặc Nevis.
Và nó đã giúp tôi suy nghĩ thấu đáo, trước hết, rằng đây là những điểm đến phù hợp, tìm được những bất động sản phù hợp, tìm được nhà môi giới, hiểu được giá trị định giá, v.v. Vì vậy, nó là một công cụ tuyệt vời cho mục đích đó. Và tôi nghĩ đó là một phần lý do tại sao các công ty như curated dot com, nơi bạn hoặc sử dụng các đại lý con người để đưa ra khuyến nghị.
Tôi thực sự đã bán một mức định giá khá thấp so với số tiền mà họ đã huy động được, bởi vì tôi nghĩ rằng có một rủi ro và nỗi sợ rằng có lẽ họ sẽ bị phá vỡ bởi các LLM. Nhưng ngay cả ở đây, đối với những giao dịch mua được cân nhắc này, tôi không thấy rõ ràng rằng GPT là bên chiến thắng so với LLM trên chính trang web, phải không? Giống như vậy, hãy tưởng tượng Carvana có thể có công cụ gợi ý xe tốt nhất vì họ có tất cả dữ liệu mà họ hiểu chính xác những gì mọi người đang tìm kiếm về xe đã qua sử dụng và họ có thể có vị thế tốt hơn để tư vấn cho bạn về loại xe nào nên mua hơn là GPT, có thể, có thể không phải TBD.
Nhưng ngay cả khi đó, ngay cả khi ChatGPT đưa ra khuyến nghị, cuối cùng, giao dịch diễn ra trong Carvana, họ vẫn nắm bắt được rất nhiều giá trị. Tôi đã sử dụng Rufus, ví dụ như AI trong Amazon, để yêu cầu ý tưởng sản phẩm và nó thực sự rất, rất tốt. Và vì vậy, một trong những điều tôi có thể tưởng tượng hầu hết các thị trường đang thực hiện là thực sự thêm một lớp nơi nếu bạn muốn có các khuyến nghị, nó sẽ có ở đó.
Trên thực tế, về lâu dài, ý tưởng rằng bạn có hai công cụ tìm kiếm, một cho kết quả tìm kiếm và một cho các cuộc trò chuyện về sản phẩm là vô nghĩa. Tôi nghĩ rằng nó sẽ là một hộp, và hộp đó sẽ linh hoạt. Bạn có thể nói những gì bạn đang tìm kiếm, hoặc bạn có thể yêu cầu lời khuyên, như các câu hỏi dạng dài, và bạn sẽ nhận được câu trả lời, và công cụ tìm kiếm sẽ đủ tốt để biết câu trả lời nào sẽ là câu trả lời.
Và vì vậy mọi người đã hỏi tôi, được rồi, nếu tôi là một thị trường, tôi có nên lập chỉ mục cho mình trong LLM không? Và vì vậy câu trả lời với tôi là, nếu bạn đang lập chỉ mục cho mình trong Google, thì câu trả lời là có. Điều đó có nghĩa là với 99 phần trăm mọi người đang lập chỉ mục cho mình trong Google, thì câu trả lời là hoàn toàn có.
Bạn nên làm AEO, đó là cách họ gọi là LLM, tối ưu hóa công cụ tìm kiếm. Và vì vậy, bạn trả lời tối ưu hóa công cụ tìm kiếm. Bạn chắc chắn nên lập chỉ mục cho mình ở đó vì hiện tại nó là loại lưu lượng truy cập miễn phí và vì nhiều người không làm điều đó và không làm tốt, bạn sẽ có lợi thế khi nắm bắt được phần lớn lưu lượng truy cập miễn phí này.
Bây giờ, trường hợp này là trường hợp mà tôi có thể tưởng tượng bạn không muốn làm điều đó. Hãy tưởng tượng bạn thống trị danh mục của mình. Bạn có khoảng 99 phần trăm thị phần và khi ai đó muốn thứ gì đó trong danh mục này, họ sẽ đến trực tiếp với bạn. Họ không vào Google. Khi đó, tôi có thể đưa ra một lý lẽ rất hay để không lập chỉ mục cho bản thân trong Google và do đó không lập chỉ mục cho bản thân trong LLM.
Nhưng nếu bạn đang lập chỉ mục cho mình trên Google, hãy lập chỉ mục cho mình trên LLM. Nói cách khác, LLM không phải là mối đe dọa đối với thị trường, nhưng chúng là mối đe dọa hiện hữu sâu sắc đối với Google. Nhưng điều tôi nhận thấy trong quá trình sử dụng cá nhân là tôi không còn sử dụng Google nữa, bất kể tôi đang tìm kiếm điều gì, tôi chỉ hỏi ChatGPT.
Và rõ ràng là tôi là một trong số một, nhưng tốt hơn nhiều khi có một câu trả lời hơn là có một tỷ câu trả lời và có thể lặp lại và suy nghĩ, suy nghĩ thấu đáo, đó là lý do tại sao đối với Google, việc làm đúng Gemini là điều cần thiết, nhưng cũng là mối đe dọa hiện hữu đối với mô hình kinh doanh của họ, đúng không? Hiện tại, không có quảng cáo nào trong, trong, trong LLM và đó chỉ là một sản phẩm nhất định.
Vì vậy, nó đặt mô hình kinh doanh cốt lõi và cơ bản của Google vào địa chỉ. Vì vậy, Google có thể có một thị phần lớn trong không gian AI, nhưng nếu tôi là họ, tôi sẽ tập trung mọi nỗ lực của mình vào đó vì OpenAI có nguy cơ rất cao bị OpenAI phá vỡ và đây là điều khiến tôi mất ngủ cả đêm, cả đêm, mỗi đêm.
So với bất kỳ thứ gì, Meta, Apple, Amazon, eBay, tôi nghĩ bạn có thể sử dụng nó để làm những điều thú vị, nhưng về cơ bản, nó không phải là mối đe dọa hiện hữu đối với bạn. Vì vậy, thay vì lo lắng về các LLM đang phá vỡ kênh hàng đầu của bạn, điều mà tôi không nghĩ sẽ xảy ra, đây là những gì tôi sẽ làm.
Đầu tiên là, mọi người thực sự đã sử dụng AI. Lần đầu tiên, thực hiện giao dịch xuyên biên giới đúng nghĩa. Vì vậy, trước đây, khi bạn ở Châu Âu, bạn sẽ ra mắt một trang web cho Pháp. Sau đó, riêng biệt, bạn sẽ xây dựng một trang web hoàn toàn khác với các mặt hàng khác nhau, tính thanh khoản khác nhau, ở Đức. Sau đó, một trang web khác ở Ba Lan, một trang web khác ở Anh.
Nhưng giờ đây với AI, lần đầu tiên, Vinted đã tạo ra một thị trường thực sự toàn châu Âu và thẳng thắn mà nói, thậm chí là toàn cầu. Các danh sách được dịch tự động. Các cuộc trò chuyện giữa người mua và người bán được dịch tự động. Giờ đây, nó chỉ hoạt động nếu, vì họ cũng đã tích hợp vận chuyển và thanh toán tích hợp.
Nhưng lần đầu tiên, bạn thực sự có thể có một thị trường toàn cầu thực sự và một thị trường toàn châu Âu thực sự bằng cách có các cuộc trò chuyện được dịch tự động, danh sách được dịch tự động với giao hàng và thanh toán tích hợp. Vì vậy, rõ ràng là bạn cần phải làm được điều đó, nhưng nếu bạn đã làm được, nó cho phép bạn sáng tạo.
Và vì vậy, xuyên biên giới là một xu hướng lớn. Ovoko là một thị trường phụ tùng ô tô tuyệt vời ở Châu Âu, cung cấp phụ tùng ô tô ở Đông Âu và bán chúng chủ yếu ở Pháp. Ngay cả trong B2B, chúng tôi thấy CarOnSale hiện có 30 phần trăm ô tô được bán theo hình thức B2B xuyên biên giới. Vì vậy, xuyên biên giới đang phát triển và chủ yếu được hỗ trợ bởi AI vì bản dịch tự động và danh sách đã dịch.
Thứ hai, nếu bạn là thị trường, bạn có thể sử dụng AI để thực sự đơn giản hóa danh sách của mình. Vì vậy, trước đây quy trình niêm yết là như vậy. Bạn sẽ chụp một loạt ảnh, sau đó viết mô tả, sau đó viết tiêu đề, bạn sẽ chọn danh mục và bạn sẽ chọn giá. Tất cả những điều đó là rất nhiều công việc, và thành thật mà nói, bạn không nhất thiết phải ở vị trí tốt nhất để hiểu giá chính xác cho mặt hàng này là bao nhiêu.
Với AI hiện nay, nếu bạn có đủ dữ liệu, bạn có thể chụp một vài bức ảnh về một mặt hàng, và bùm, AI sẽ nói, ồ, đây là mặt hàng, đây là danh mục, tiêu đề, đây là giá, và bùm, bạn đã hoàn thành, vậy là. Rất nhiều thị trường của chúng tôi đã làm điều này. Vì vậy, chúng tôi là nhà đầu tư vào Rebag, một thị trường túi xách. Và họ có AI này có tên là Clair sẽ thực hiện nhận dạng hình ảnh và cho phép bạn bán túi xách của mình.
Chúng tôi làm việc trong một công ty có tên là Collx, chuyên làm thẻ giao dịch. Vì vậy, bạn chụp ảnh thẻ giao dịch của mình, nó sẽ ngay lập tức xác định những thẻ có giá trị cao nhất và giúp bạn bán chúng. Vì vậy, điều này diễn ra theo chiều dọc, cải thiện hoàn toàn quy trình niêm yết. Thứ ba, cải thiện chất lượng niêm yết.
Vì vậy, chúng tôi là nhà đầu tư, một công ty có tên là PhotoRoom. Vì vậy, PhotoRoom, bạn chụp ảnh các mặt hàng, nó xác định loại mặt hàng đó là gì, nơi có nhiều khả năng bán được nhất và chúng tôi sẽ tự động thay đổi nền để tăng tỷ lệ bán được. Vì vậy, trong một số trường hợp, chỉ cần tạo nền trắng, nhưng một số trường hợp đặt nó trước ngách hoặc bất cứ thứ gì.
Một lần nữa, xu hướng lớn là sử dụng AI để không chỉ đơn giản hóa quy trình niêm yết mà còn cải thiện danh sách. Và cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, mọi người nên sử dụng AI để cải thiện năng suất nội bộ. Vì vậy, mọi người hiện nay, tất cả các lập trình viên đều đang sử dụng Cursor, GitHub, Copilot và cải thiện năng suất của lập trình viên.
Rất nhiều công ty đang sử dụng AI dịch vụ khách hàng để giúp giải quyết việc trả hàng, trả lời hầu hết các câu hỏi cơ bản. Thành thật mà nói, theo cách rẻ hơn, nhanh hơn, tốt hơn so với khi bạn nói chuyện với các đại lý thực tế. Và mọi người cũng sử dụng nó cho mục đích bán hàng và tiếp thị. Một mục đích khác, như tôi đã nói, tôi sẽ sử dụng nó cho mục đích là tôi có thể sẽ thêm một công cụ đề xuất mặt hàng vào mọi thị trường.
Vì vậy, ngoài việc có công cụ tìm kiếm cốt lõi của bạn, tôi sẽ muốn nói rằng, “Này, mặt hàng tốt nhất mà tôi nên mua là gì?” Vì vậy, tôi có thể sẽ thêm điều này dưới dạng E mà tôi đã không đưa vào slide, nhưng nó rất có ý nghĩa. Và như tôi đã nói, tôi sẽ tích hợp, tích hợp bản thân và lập chỉ mục cho bản thân trên LLM.
Những xu hướng thú vị khác mà chúng ta đang thấy ngoài kia không liên quan đến thị trường, nhưng giống như vậy cuối cùng cũng đã đến tuổi trưởng thành. Vì vậy, một trong số đó là Humanoid Robotics. Vì vậy, đây là một công ty mà chúng tôi đầu tư, có tên là Figure. Và, nhiều người hỏi tôi, hãy đợi một chút, tại sao bạn lại muốn Humanoid Robot khi bạn có thể tạo ra những robot chuyên dụng cho mọi thứ?
Vâng, có hàng chục nghìn tỷ cơ sở hạ tầng đã được đầu tư. Và để con người hoạt động trong đúng nhà kho, v.v. Và vì vậy, bạn có thể xây dựng lại tất cả cơ sở hạ tầng này cho các rô-bốt không phải hình người, hoặc bạn có thể chỉ cần chế tạo rô-bốt hình người. Và vì vậy, Figure đã tạo ra một AI tuyệt vời và những rô-bốt tuyệt vời với sự khéo léo của bàn tay, nơi nó thực sự có thể thay thế con người và giống như, bạn biết đấy, chọn và đóng gói hàng dặm cuối cùng, và chúng đang được triển khai trong dây chuyền BMW của Nam Carolina, và thay thế nhiều thợ máy đắt tiền hơn đang làm việc vì rô-bốt làm việc khoảng 20 giờ một ngày.
Và vì vậy chúng ta đang ở thời điểm trước thềm cuộc cách mạng này. Nó chỉ mới bắt đầu, nhưng tôi nghĩ họ đã có lệnh. Có lẽ đó chỉ là LOI cho, tôi nghĩ họ đã đề cập đến khoảng một trăm nghìn robot. Vì vậy, tôi có thể thấy một thế giới trong tương lai không quá xa, như bốn hoặc năm năm trong tương lai, nơi hàng triệu robot này sẽ có mặt tại nơi làm việc.
đặc biệt là trong những thứ như dặm cuối cùng, như hái dặm cuối cùng, đóng gói kho hàng. và trong, Và thẳng thắn mà nói, bắt đầu trở thành trong nhà. Bây giờ chúng vẫn còn quá đắt. Chúng vẫn chưa thực sự có chức năng để ở trong nhà. Tôi nghĩ chúng ta sẽ bắt đầu thấy phiên bản đầu tiên. Vì vậy, đây là Hình 2, khi Hình 3 ra mắt và có thể là một năm, tôi không có mốc thời gian chính xác, nhưng tôi nghi ngờ dựa trên tốc độ mà những thứ này đang diễn ra.
Và có lẽ phổ biến hơn khi Figure 4 ra mắt lần nữa, đây là suy đoán. Tôi không có thông tin nào về điều đó, nhưng tôi cho là ba, bốn năm nữa. Vâng. Và vì vậy tôi có thể thấy một thế giới năm năm nữa, và một lần nữa, nó sẽ tuân theo hình thức điển hình. Một vài cái đầu tiên sẽ không hoạt động thực sự tốt, chúng sẽ rất tốn kém, chúng sẽ được các gia đình giàu có chấp nhận, và khi chi phí giảm xuống, cuối cùng nó sẽ là Jetsons.
Và mọi người sẽ có một cái, và nó sẽ giảm phát rất nhiều, nó sẽ cải thiện đáng kể chất lượng cuộc sống của bạn, nó sẽ cho bạn thời gian rảnh để làm tất cả những việc bạn thích làm. Và bây giờ nếu bạn thích nấu ăn, hãy nấu ăn, nhưng nếu bạn không thích nấu ăn, bạn có thể tự nấu ăn, đi mua đồ tạp hóa và nó sẽ giải phóng con người để có thể làm những việc họ thích.
Và chúng ta chính là đêm trước của xu hướng đó. Và các công ty như Figure, và nhân tiện, Figure không phải là công ty duy nhất ở đây. Chúng ta có một loạt các công ty Trung Quốc và rõ ràng là bạn có Tesla với Optimus đang trong cuộc đua, sẽ biến đổi cuộc đua này. Nhưng chỉ cần đưa ra thông tin rằng robot đang đến.
Mặc dù còn khá sớm nhưng đây thực sự là xu hướng lớn.
Tiếp theo là trường hợp sử dụng thực sự hoặc ứng dụng sát thủ của tiền điện tử hoặc tiền ổn định. Tất nhiên, tài sản lớn nhất trong tiền điện tử hiện nay là Bitcoin, có trường hợp sử dụng như vàng kỹ thuật số. Và rõ ràng, nếu bạn đang sống ở các thị trường mới nổi và bạn không có quy trình tiết kiệm tuyệt vời, và bạn đang sống trong chế độ lạm phát hoặc chế độ không có xu hướng tịch thu tài sản của bạn, bạn biết đấy, hãy nghĩ đến Venezuela, tôi đang nghĩ đến Zimbabwe, tôi đang nghĩ đến Argentina.
Tiết kiệm bằng Bitcoin rất có ý nghĩa. Và thực tế là nó được xây dựng trong chế độ giảm phát có ý nghĩa, nhưng thực tế là các đồng tiền ổn định mới là ứng dụng thực sự tuyệt vời. Ở những quốc gia mà bạn cần một phương tiện trao đổi, Bitcoin không phải là cách tuyệt vời để thanh toán vì nó là chế độ giảm phát. Và bằng các đồng tiền ổn định thực sự, bạn có thể là đô la hoặc các loại tiền tệ khác, nhưng phần lớn là với USDC, USDT, chúng được tính bằng đô la và thật đáng kinh ngạc, không chỉ để tiết kiệm mà còn thực sự để giao dịch, để thanh toán, v.v.
Và một lần nữa, trường hợp sử dụng chính là các thị trường mới nổi, nhưng chúng đang trưởng thành. Và bây giờ với sự ra mắt, với vòng tròn được công khai, tôi có thể thấy một thế giới mà USDC trở nên được chấp nhận hơn như một phương tiện thanh toán ngay cả ở phương Tây. Và bây giờ bạn thấy rằng khối lượng giao dịch Stablecoin đã đạt và vượt qua, giống như khối lượng giao dịch Visa.
Và sẽ không lâu lắm đâu, nhưng Stablecoin sẽ có khối lượng giao dịch cao hơn Visa, MasterCard, AmeriCorps. Vì vậy, xu hướng lớn giống như sự xuất hiện của Stablecoin. Và trên thực tế, tôi đã tự mình tạo ra một công ty stablecoin có tên là Midas, cho phép bạn về cơ bản tạo ra lợi nhuận từ stablecoin của mình và nó đang hoạt động rất tốt.
Chúng tôi đã phát triển từ con số không lên đến 150 triệu TVL, nhưng không có tiếp thị, không có KOL, không có điểm nào chỉ bằng cách có giao diện người dùng tuyệt vời và phù hợp với thị trường sản phẩm tuyệt vời và thực sự theo cách phá sản hợp pháp, được quản lý đầy đủ. Nhưng chúng tôi đang ở giai đoạn đầu của cuộc cách mạng tiền ổn định.
Tiền ổn định sẽ trở nên phổ biến hơn nhiều trong những năm tới. Một điều khác có lẽ đáng đề cập đến, và điều này thực sự đang diễn ra ở Ukraine giống như tương lai của chiến tranh thực sự là máy bay không người lái và thấy các công ty như Endurall đã nhận được rất nhiều sự chú ý ở Hoa Kỳ và họ đang làm rất tốt và chúng tôi là nhà đầu tư, nhưng tôi nghĩ những công ty thú vị hơn thực sự là những công ty đến từ Ukraine, với chi phí cho mỗi máy bay không người lái thấp hơn nhiều và chi phí cho mỗi lần tiêu diệt, đó là cách duy nhất họ có thể, bạn biết đấy, phương Tây đọc lớn trong tương lai sẽ có thể cạnh tranh với lợi thế sản xuất khổng lồ mà Trung Quốc có nếu chúng ta từng ở trong một cuộc chiến tranh nóng, và tôi hy vọng chúng ta sẽ không bao giờ có một cuộc chiến tranh nóng, nhưng hiện tại chúng ta rõ ràng đang ở trong một cuộc Chiến tranh Lạnh II giữa Nga, Iran, Triều Tiên và Trung Quốc một mặt, và sau đó là phương Tây mặt khác, và họ có một lợi thế sản xuất khổng lồ, vì Trung Quốc.
Và vì vậy tôi nghĩ cách duy nhất chúng ta giành chiến thắng là bằng cách cạnh tranh với họ và hiệu quả hơn, tiết kiệm chi phí hơn. Và ngay bây giờ, nó đang diễn ra theo cách đó, ít nhất là trong cuộc xung đột ở Ukraine, nơi Ukraine đang sử dụng những máy bay không người lái giá rẻ này, rất hiệu quả. Và có một vài ví dụ về điều đó, nơi cả hai sân bay đều bị ném bom bằng, giống như, có một chiếc xe tải, triển khai máy bay không người lái ở Nga.
Máy bay không người lái đã bay và phá hủy tất cả các máy bay, và một trong những máy bay không người lái cũng đã phá hủy một cây cầu lớn, tôi nghĩ là một hoặc hai năm trước tại thời điểm này, một máy bay không người lái loại mô tô nước có giá, tôi nghĩ là khoảng 20 nghìn đô la, đã đánh chìm một thiết giáp hạm trị giá 150 triệu đô la. Vì vậy, tương lai của chiến tranh chắc chắn là máy bay không người lái. Và tôi nghĩ tầm nhìn mà tôi có ở đây, mà tôi có thể thấy cho Ukraine trong tương lai là có thể trở thành, một khi chiến tranh và xung đột kết thúc, phép thuật, cơ sở sản xuất quốc phòng để phương Tây trang bị vũ khí cho Đài Loan và thẳng thắn mà nói là Hoa Kỳ và phần còn lại của phương Tây, nói chung, trong trường hợp chúng ta cần, một lần nữa, tôi thà mang theo một cây gậy lớn và không phải sử dụng nó, để sẵn sàng cho xung đột. Bởi vì tôi nghĩ ngay bây giờ, quân đội, nói chung, đã luôn chuẩn bị cho cuộc chiến tranh cuối cùng, vì vậy chúng ta vẫn đang đầu tư vào các tàu sân bay, máy bay có người lái, xe tăng, v.v. quá đắt tiền, hoàn toàn không hiệu quả và sẽ hoàn toàn không hiệu quả.
Và vì vậy, đây chắc chắn là tương lai của chiến tranh, nơi bạn muốn giảm thiểu chi phí cho mỗi lần tiêu diệt và giữ cho những thứ này có hiệu quả cao. Và tôi đoán cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, bạn biết đấy, mọi người đã nói về xe tự lái trong một thời gian rất, rất dài. Và xe tự lái đã hoạt động được một thập kỷ trước, nhưng vì một số lý do văn hóa, các trường hợp ngoại lệ về công nghệ và lý do pháp lý, nó đã không được đưa ra hàng đầu.
Nhưng thực tế là cuối cùng nó cũng đã ở đây. cách mà hầu hết đã vượt qua, nâng cao thị phần mà nó đã đạt được vào ngày 24 tháng 11 tại San Francisco, tôi nghĩ rằng nó dự kiến sẽ lớn hơn Uber vào cuối năm nay và nó đang diễn ra ở LA, nó đang diễn ra thông qua quan hệ đối tác với Uber tại Austin, nhưng xe tự lái đã ở đây, nó đã ở đây để nói, và vì vậy tương lai chắc chắn là xe tự lái chạy bằng điện và cuối cùng nó đã trưởng thành, sẽ mất một thời gian để bất cứ điều gì, Ủy ban Taxi và Limousine New York chấp nhận nó. Sẽ mất một thời gian để chi phí và giá cả giảm xuống đến mức nó sẽ bắt đầu thay thế, nhiều tài xế hơn, v.v. Vì vậy, mọi người thường lo lắng, “Ồ, cuộc cách mạng công nghệ này thì khác. Tất cả các công việc có thể biến mất.”
Những điều này xảy ra chậm. Và đây là ví dụ tốt nhất về điều đó, đúng không? Giống như mọi người lo lắng rằng chúng ta sẽ có danh mục công việc hàng đầu tại Hoa Kỳ về tài xế xe tải, hãy nghĩ về 3,7 triệu tài xế xe tải. Việc thay thế sẽ mất 20 năm, 30 năm. Nó sẽ không xảy ra trong một đêm. Những người này sẽ tìm được việc làm.
Và điều đó đúng, thành thật mà nói, đối với mọi danh mục bị AI phá vỡ khác. Những thứ này mất nhiều thời gian hơn mọi người mong đợi. Nhưng tin tốt là, cuối cùng thì nó cũng đã ở đây. Và nhân tiện, nếu bạn đến Trung Quốc, dịch vụ giao hàng bằng máy bay không người lái cuối cùng cũng đã ở đây. Hoa Kỳ đã đưa ra những quyết định rất ngu ngốc trong những ngày đầu khi họ giống như, bạn cần, FAA nói về cơ bản là bạn cần một phi công, bạn cần một đường ngắm, bạn cần mua quyền bay trên không để bay qua mọi thứ, vì vậy về cơ bản khiến việc giao hàng bằng máy bay không người lái về cơ bản là bất hợp pháp và không thể thực hiện được ở Hoa Kỳ. Ở Trung Quốc, bạn thực sự có ở Thâm Quyến, nơi có mật độ dân số cao nhất, một trong những thành phố có mật độ dân số cao nhất thế giới, bạn có dịch vụ giao đồ ăn bằng máy bay không người lái. Đã có hơn một triệu dịch vụ giao đồ ăn bằng máy bay không người lái. Vì vậy, họ đi, máy bay không người lái, hoặc họ không giao hàng đến cửa sổ căn hộ của bạn, để nói rõ hơn, họ giao hàng đến một điểm giao hàng, cách nơi bạn ở một hoặc hai dãy nhà, và sau đó bạn đến đó để lấy hàng.
Nhưng nó giống như bình thường. Và nếu bạn có thể làm cho nó hoạt động ở Thâm Quyến, bạn có thể làm cho nó hoạt động ở mọi nơi. Vì vậy, điều này không chỉ dành cho các vùng nông thôn nơi bạn có thể giao hàng bằng máy bay không người lái. Vì vậy, giao hàng bằng máy bay không người lái đã có ở đây. chưa ở Hoa Kỳ, nhưng tôi hy vọng rằng chúng ta sẽ thay đổi cách chúng ta quản lý không phận để hợp pháp hóa vì máy bay không người lái có khả năng và nó sẽ giảm đáng kể chi phí giao hàng, bạn biết đấy, cho phép cuộc cách mạng này diễn ra.
Đối với tôi, công nghệ nói chung, AI, internet, luôn là về việc làm mọi thứ tốt hơn, rẻ hơn, nhanh hơn. Và tôi muốn làm điều đó, tăng sức mua của mọi người, tăng năng suất của mọi người, cho phép họ làm nhiều hơn, có nhiều thời gian rảnh hơn, có chất lượng cuộc sống tốt hơn và thực sự có thể theo đuổi những điều họ thích làm, bất kể những điều đó có thể là gì.
Và vì vậy, tôi không thể chờ đợi một thế giới mà bạn biết đấy, bạn không còn cần phải sở hữu một chiếc ô tô nữa, và bạn chỉ cần có những chiếc xe tự lái đưa bạn đi khắp mọi nơi với chi phí thấp hơn nhiều cho mỗi dặm so với chi phí cận biên cho mỗi dặm vì chúng chạy bằng điện. Và xe tự lái, nơi tất cả mọi thứ bạn đặt hàng đều được giao cho bạn với mức giá thấp hơn nhiều vì chúng được giao bằng xe tự hành và máy bay không người lái.
Vậy là tương lai đang bắt đầu ở đây. và tôi vô cùng phấn khích về những gì sắp đến. Vậy là thế đấy. xu hướng trong nửa đầu năm. Ý tôi là, rất nhiều điều đã xảy ra. Rất nhiều điều đang xảy ra. Hãy cho tôi biết nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào. Thực ra tôi rất ngạc nhiên, nhưng tôi thấy có khá nhiều người xem, nhưng đây là một trong số ít những video mà tôi không thấy nhiều câu hỏi.
Vậy hãy cho tôi biết nếu bạn có bất kỳ bình luận, câu hỏi, v.v. Và nếu không, tôi sẽ kết thúc và hẹn gặp lại bạn ở phần tiếp theo. Tôi không như thường lệ. Tôi sẽ tạo bản ghi chép cho phần này và đăng nó cùng với một bản tóm tắt trên bài đăng blog tiếp theo, sẽ ra mắt vào thứ Ba tuần tới, đó sẽ là bản tóm tắt của tập phim.
Được rồi. Người dùng LinkedIn, tôi có một câu hỏi. Tôi đã suy nghĩ một thời gian trong thời đại mà công nghệ AI giúp tạo ra hình ảnh siêu thực nhưng sai lệch, nội dung sâu sắc, đánh giá bịa đặt dễ dàng hơn bao giờ hết. IDC Marketplace đang phát triển các chiến lược để bảo vệ lòng tin của khách hàng, đặc biệt là khi tính xác thực, xác minh, uy tín thương hiệu và tính toàn vẹn trực quan đóng vai trò rất quan trọng đối với quyết định mua hàng.
Các hệ thống hoặc cải tiến mà bạn tin là rất quan trọng để đảm bảo thị trường vẫn là nguồn đáng tin cậy và môi trường kỹ thuật số ngày càng tràn ngập nội dung bị thao túng.
Nhân tiện, điều này đúng, đúng không? Điều này không chỉ đúng ở các thị trường nơi bạn có thể có các đánh giá giả mạo, mà còn đúng trên phương tiện truyền thông xã hội và quảng cáo như deep fake của những người nói và tạo ra tin tức giả nếu bạn muốn.
giống như tất cả những thứ này, đó là một cuộc chạy đua vũ trang không hồi kết. giữa những kẻ xấu và những người tốt và, và cuộc chạy đua vũ trang không hồi kết đó, đã xảy ra và bất kỳ loại vi-rút và công ty diệt vi-rút nào. Vì vậy, tin tặc đấu với Hiệp sĩ trắng.
Và điều đó đang xảy ra ở đây. Chúng ta đang thấy rất nhiều công ty đưa ra công nghệ phát hiện deep fake. Và vì vậy, ngày càng nhiều công ty sẽ bắt đầu triển khai các biện pháp bảo vệ cơ bản này, trong đó họ xác thực rằng bài đánh giá thực sự được đăng bởi một người có danh tính đã được xác minh rằng loại nội dung đó có vẻ xác thực. Vì vậy, chúng ta đang thấy một xu hướng ngay bây giờ. Chúng ta đang được chào hàng vô số công ty phát hiện deep fake. Cho dù đó là cho phương tiện truyền thông, cho dù đó là cho thị trường, v.v. Tôi chắc chắn rằng một số trong số chúng sẽ nổi lên và trở nên rất tốt. Và vì vậy, những thứ như deep fake không bao giờ kết thúc sẽ trở nên tốt hơn so với các công ty tấn công chúng ngày càng trở nên tốt hơn.
Cuộc chiến đó sẽ tiếp tục diễn ra. Nhưng tôi ngờ rằng như thường lệ, những người tốt sẽ luôn ở lại, đi trước một bước. Và bạn sẽ có thể tìm ra điều đó. Ý tôi là, ngay bây giờ, mặc dù chất lượng đã được cải thiện đáng kể, bạn biết đấy, bạn vẫn có thể Bạn vẫn có thể ít nhất có được cảm nhận như, Ồ, những bài đánh giá này, như, như, không có trái tim.
Chúng không giống như được viết bởi con người thực sự, v.v. Nhưng đúng vậy, liệu nó có phải là một thách thức liên tục giống như những ngày đầu không, thách thức liên tục là ngăn chặn những người cố gắng lừa đảo bạn, đúng không? Giống như khi cố gắng bán cho bạn thứ gì đó, và có vô số vụ lừa đảo ở các thị trường ban đầu.
Craigslist có lẽ là một trong những ví dụ điển hình nhất về điều đó, nơi có vô số vụ lừa đảo và mọi người đều tìm cách giải quyết.
Tôi có thể quan tâm đến Kashmir và Tanzania không? Có thể. Tôi không biết bạn đang làm tốt đến mức nào, nhưng tôi rất vui khi được xem xét. Chỉ cần gửi cho tôi bộ bài và gửi cho tôi tin nhắn LinkedIn với đủ thông tin về lực kéo, kinh tế công đoàn.
Các điều khoản thỏa thuận, v.v., và chúng tôi sẽ xem xét lại ngay bây giờ. Chúng tôi không đầu tư nhiều vào Châu Phi. Chúng tôi đã thực hiện một số, chủ yếu là tôi phải thừa nhận là ở Nigeria, Kenya và Nam Phi, những thị trường lớn hơn, nhưng chúng tôi thực sự đã thành công tốt. Chúng tôi đã có một sự thoái vốn rất lớn ở Algeria, và chúng tôi cũng đã có một số lượng lớn các sự thoái vốn và thành công ở Trung Đông.
Vì vậy, chúng tôi rất vui khi được xem xét nó.
Được rồi. Tôi nghĩ chương trình này đã kết thúc rồi. Cảm ơn các bạn đã theo dõi và tôi sẽ gặp lại các bạn trong chương trình tiếp theo. Chúc các bạn có một mùa hè tuyệt vời. Nếu tôi không gặp các bạn trước đó.
