Non facevo una sessione di Ask Me Anything (AMA) da più di un anno e questo ha portato a molte domande su una vasta gamma di argomenti: AI, realtà aumentata, criptovalute, macro e molto altro ancora.

Se preferisci, puoi ascoltare l’episodio nel lettore podcast incorporato.

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Ecco le domande principali che abbiamo affrontato:

• 00:01:44 Intelligenza artificiale: A che punto siamo? Dove siamo diretti? Qual è la tempistica? Perché FJ Labs è in contrasto con il trend dell’intelligenza artificiale?
• 00:09:42 Qual è la tua prospettiva sulla realtà aumentata? L’Apple Vision Pro è una rivoluzione? E qual è il momento in cui questo filtra nella nostra vita quotidiana?
• 00:15:28 Qual è stata l’ispirazione fondamentale che mi ha spinto a fondare OLX?
• 00:20:45 Puoi darci qualche dettaglio su Midas?
• 00:23:15 C’è un modo per un piccolo investitore al dettaglio di investire nei primi round di finanziamento delle startup? Se sì, come?
• 00:24:44 Per i round di pre-seed, quale dovrebbe essere il GMV per attirare l’attenzione? Diciamo un nuovo mercato. Quale GMV sarebbe impressionante nel primo mese, sei mesi e un anno?
• 00:25:39 Cosa mi aspetto di vedere al seed round?
• 00:26:41 Qual è il tasso di assunzione corretto?
• 00:27:56 Quali sono le mie attuali prospettive sul mercato delle criptovalute?
• 00:34:43 FJ Labs ha un approccio attivista quando investe in startup? Come sostenete i fondatori?
• 00:38:03 Ci sarà una crisi della valuta fiat che sostituirà il dollaro? Qualcosa come il BTC diventerà la valuta di riserva?
• 00:41:18 Hai deciso la tua prossima avventura di viaggio all’aria aperta che vorresti affrontare?
• 00:43:11 Ho sentito dire che una startup dovrebbe recuperare il costo di acquisizione dei clienti (CAC) completamente caricato entro 6 mesi in base al margine di contribuzione e poi triplicare l’importo entro 18 mesi. Potresti confermare se questi numeri sono accurati?
• 00:44:30 Come dovrebbero essere i primi 3-6 mesi di una nuova startup? Parlare con i potenziali clienti? Generare domanda? Costruire un prototipo? Convalidare le ipotesi? Ecc.
• 00:46:33 FJ Labs ha un anti-portfolio?
• 00:50:28 Hai qualche idea sull’industria della longevità? Pensi che piattaforme come Hims o Ro si evolveranno in questa direzione o ci sarà un nuovo attore?
• 00:53:33 Ho elencato le cose che ho sentito considerare quando si valuta una startup. (1.) Team (2.) Economia dell’unità, TAM significativo (3.) Termini dell’accordo equi, valutazione ragionevole, (4.) è vantaggioso per il mondo, allineando la direzione generale delle tendenze globali, offrendo nuove opportunità a chi ne ha meno. C’è qualcos’altro?
• 00:55:02 Che modello ho giocato a Elden Ring?
• 00:56:00 Hai avuto qualche mentore nella tua carriera di angel investor? Se sì, chi è? E come ti aiuta la persona?
• 00:58:49 Sei tentato di investire nell’IA?
• 01:00:08 Qual è la parola d’ordine più abusata che non sopporti?
• 01:00:37 Quale valutazione di un’azienda è rischiosa, ma anche un po’ sicura e vale la pena spremerla?
• 01:01:27 Ci sono luoghi o persone in particolare che preferisci per tenerti aggiornato sulla tua salute biologica?
• 01:02:38 Qual è un canale di marketing sorprendentemente economico ed efficace?
• 01:03:50 Come investitore, non ha senso cercare opportunità diverse dall’IA anche se quest’ultima è “calda” in questo momento?
• 01:05:53 Quali sono le opportunità di business più incredibili che hai visto ultimamente nel settore della salute preventiva?
• 01:07:04 Puoi citare i mercati di successo basati sulla blockchain che lavorano con beni diversi dagli NFT?
• 01:11:39 Per quanto riguarda Firgure.ai, quando, secondo lei, vedremo dei robot umanoidi nella nostra vita quotidiana? 3 anni? 5 anni? 20 anni?
• 01:14:15 Pensi che l’estrazione di asteroidi sia un’industria che diventerà fattibile o redditizia nel corso della nostra vita?
• 01:16:08 Continuiamo a vedere il sentimento economico in calo, visto il costo del denaro percepito dai consumatori. Curiosità, visto il tuo parere, in particolare sui pessimi consumatori statunitensi nell’aggiornamento macroeconomico, dove vedi dei punti luminosi nel panorama?
• 01:19:35 Chi pensi abbia avuto il maggior impatto sulla tua tesi di investimento?
• 01:21:16 C’è qualcosa che hai visto negli ultimi lanci di startup che pensi il pubblico dovrebbe sapere?
• 01:23:00 Per quanto riguarda le criptovalute, quanto pensi che gli ETF possano cambiare le cose in futuro?
• 01:24:22 Qual è il numero ideale di fondatori per ogni startup? Due, di cui uno orientato alla tecnica e l’altro più focalizzato sulle persone e sulle vendite?
• 01:25:43 Quali sono le competenze più importanti che gli studenti dovrebbero sviluppare per lavorare come analista in un fondo VC? Quali sono le qualità che cerchi quando assumi dei laureati?
• 01:27:34 Se vivessi in un’altra epoca passata o presente, cosa pensi che faresti a livello professionale o futuro?
• 01:32:08 Il mio principale concorrente ha ricevuto ~200 milioni di dollari nel recente round di debito del 2021 e 490 milioni di dollari nel 2019 guidati da SoftBank. Penso che sia un buon segno per me perché hanno iniziato il 2007.
• Quindi ora sono troppo grandi e troppo lenti. La mia startup è come una piccola nave pirata che può facilmente cambiare direzione, aggiungere nuove funzionalità e così via. Mi sbaglio?
• 01:36:54 Investire in Francia: Cosa ne pensi del sistema?
• 01:37:48 Cosa ne pensi della biologia digitale?
• 01:38:41 Con il tuo compleanno importante alle porte, non vedo l’ora. Quali sono le ambizioni avventurose che più ti aggradano nel prossimo mezzo secolo?
• 01:40:14 Qual è l’ospite da sogno che vorresti avere nel podcast Playing with Unicorn e perché?
• 01:44:58 Puoi condividere la percentuale di accettazione di FJ Labs per i round pre-seed e seed? Quante possibilità ci sono che tu venga invitato a fare un sondaggio con il tuo team?
• 01:47:53 Qual è l’ultimo lavoro che verrà sostituito dai robot AI?

Se preferisci leggere il contenuto, ecco la trascrizione dell’episodio. Tieni presente che la traduzione è automatizzata e non è accurata al 100%, per cui “caveat emptor”.

Ciao a tutti. Spero che tu stia vivendo una settimana meravigliosa. È passato più di un anno dall’ultima sessione di Ask Me Anything e in questo anno sono successe molte cose. Voglio dire, dal punto di vista personale, ho avuto una figlia. Ora ho un cane. e dal punto di vista professionale, abbiamo assistito a una trasformazione piuttosto profonda del mondo.

Abbiamo assistito a una rivoluzione nel settore dell’intelligenza artificiale. Abbiamo visto il rilascio dell’Apple Vision Pro. Abbiamo assistito a un enorme miglioramento della robotica, a continui miglioramenti nel settore dell’energia solare, delle batterie e dell’elettrificazione in generale. E l’economia, che si prevedeva sarebbe entrata in recessione nel 22 o nel 23, in realtà non l’ha fatto. E forse ci stiamo dirigendo verso un finanziamento morbido. Quindi. Ho raccolto i miei pensieri su tutte le tendenze. Nell’ultima settimana ho raccolto le vostre domande per discutere di tutte le cose che sono successe e cambiate e che dovrebbero essere prese in considerazione quando pensiamo alla nostra posizione e alla direzione che prenderemo nel prossimo anno.

Quindi, senza ulteriori indugi, andiamo avanti. Benvenuti all’episodio 45, ho giocato con gli unicorni, chiedetemi tutto.

Quindi, sentiti libero di scrivere le tue domande nella chat. Cercherò di rispondere in tempo reale alle domande che mi verranno poste, ma nel frattempo inizierò con le domande che mi sono state poste via e-mail o sui social media prima dello spettacolo. La prima grande serie di domande riguarda l’intelligenza artificiale.

[00:01:44] E le domande generali sembrano essere, sai, dove siamo, dove siamo diretti? Quali sono le tempistiche e perché i laboratori FJ, in un certo senso, sono stati contrari, giusto?

Sembra che tutti gli altri abbiano investito nell’intelligenza artificiale. E ci siamo occupati di cose molto più noiose, come i marketplace B2B, la digitalizzazione delle catene di fornitura B2B, le PMI, l’abilitazione e così via.

E, prima di affrontare questo argomento, in particolare per quanto riguarda l’intelligenza artificiale, permettetemi di fare un piccolo passo indietro nella storia della tecnologia. In genere gli esseri umani hanno sovrastimato la rapidità con cui qualcosa accadrà e sottovalutato il suo impatto fondamentale a lungo termine. E questo perché come fondatori e imprenditori abbiamo la tendenza a vivere nel futuro.

Qualche mese fa ho scritto un post sul blog intitolato “Il tempismo è tutto”. Il fatto è che, in quanto fondatori e imprenditori, ci incontriamo all’avanguardia della tecnologia e pensiamo che queste cose che viviamo e immaginiamo accadranno prima di quanto non accada di solito. Insomma, abbiamo la tendenza ad essere piuttosto ottimisti, il che ovviamente ci caratterizza.

Non saremmo fondatori se non fossimo così ottimisti. Di conseguenza, pensiamo che le cose accadranno immediatamente. Ma se torno indietro alla prima bolla tecnologica, alla fine degli anni ’90. Tutte le idee nate all’epoca, Pet.com, Webvan, eToys, ecc. erano idee che avevano un senso.

È solo che l’infrastruttura e la penetrazione di internet non erano sufficientemente elevate per poter funzionare. Quindi, tutte queste aziende sono fallite e sono fallite nel 2000 e nel 2001, ma in realtà sono tornate in una nuova forma molto più tardi. Ovviamente, Instacart sarebbe l’equivalente di Webvan o Chewy sarebbe l’equivalente di Pets.com. La scritta Amazon vende ormai di tutto, compresi i giocattoli. Quindi, queste idee possono avere senso una volta che hai una penetrazione sufficiente, la giusta struttura dei costi, ecc. E così, riflettendo sull’IA, penso che stia accadendo qualcosa di simile. Si chiamano “cicli di hype” e, al momento, sospetto che abbiamo superato la fase più alta del ciclo di hype o che siamo molto vicini alla fase più alta del ciclo di hype per quanto riguarda l’IA, dove tutti pensano che trasformerà la società come la conosciamo. In pratica, il prima possibile. E naturalmente, l’esperienza dell’utente quando gioca con mid journey, o DALI o francamente, GPT stesso in termini di domande e risposte sulle tasse è straordinaria. ma devi pensare a quanto tempo ci vorrà perché questo si traduca effettivamente in termini di utilizzo da parte delle maggiori componenti del PIL, come i governi e le grandi imprese.

Sospetto che sia questo il punto in cui potrebbe esserci una disconnessione e che ci vorrà più tempo di quanto si pensi, giusto? Penso che nel lungo periodo sarà possibile utilizzare l’intelligenza artificiale per avere un’elaborazione delle richieste di rimborso medico più efficiente? Assolutamente sì.

Penso che presto qualcuno lo farà con i problemi di allucinazione e i potenziali problemi di responsabilità se lo si fa in modo scorretto, probabilmente no, giusto?

Quindi, anche se sospetto che la rivoluzione dell’IA, al momento stiamo sopravvalutando la velocità con cui avrà un impatto sul mondo. Stiamo sottovalutando enormemente l’impatto che avrà. E in questo momento stiamo assistendo a investimenti massicci a valutazioni molto elevate in quelli che considero per lo più modelli non differenziati.

Tutti utilizzano gli stessi dati, gli stessi tipi di LLM. E nessun modello di business. Ci sono alcune eccezioni a questa regola, giusto? Ci sono alcune categorie in cui c’è la disponibilità a pagare, ad esempio. Quindi, se sei a metà del tuo percorso, ha senso. Il mid-journey in un certo senso sta sostituendo la fotografia di stock. C’è una chiara volontà di pagare per le fotografie stock. Quindi, non c’è motivo per cui non ci sia una disponibilità a pagare, per un viaggio intermedio che lo sostituisca.

Lasciatemi fare una pausa. Non vedo commenti, il che suggerisce che i commenti non funzionano per qualche motivo. Un secondo.

Ad ogni modo, speriamo di poter risolvere il problema mentre lo streaming è in corso. Quindi, quello che stiamo facendo, tra l’altro, è che in un certo senso ogni azienda in cui investiamo è un’azienda di AI. Tutte le startup che conosco utilizzano l’intelligenza artificiale in due modi. Uno è quello di migliorare la produttività, per cui tutti sostituiscono gli agenti del servizio clienti con l’IA e gli sviluppatori che li utilizzano diventano più produttivi.

E francamente, uno sviluppatore medio potrebbe diventare un buon sviluppatore e migliorare drasticamente la sua produttività. Nella seconda diapositiva, abbiamo come cambiare le interfacce utente, con l’AI? Esistono due o più tipi di approcci diversi. Quando pensi alla scoperta, diciamo che sei un consumatore e stai navigando. Oggi hai tre possibilità per acquistare qualcosa. Se sai cosa stai cercando, vai sul motore di ricerca, vai su Amazon, lo scrivi e lo trovi. Forse puoi migliorare un po’ i risultati della ricerca, ma non cambierà radicalmente. Se vai su un sito come Vinted, ti piace sfogliare gli annunci.

Anche in questo caso, la navigazione fa parte dell’esperienza. Non stiamo cercando di renderlo più efficiente. Di conseguenza, l’intelligenza artificiale non ha alcun ruolo. Ma le cose che sono considerate acquisti, per cui devi pensarci bene, pensa a un’azienda come quella che si occupa di attrezzature sportive di alta gamma. Ad esempio, per l’attrezzatura da sci o per i viaggi. O anche l’acquisto di un’auto, che finalmente cambia le carte in tavola.

Stiamo vedendo l’implicazione o l’implementazione dietro le startup esistenti perché hanno già i dati.

Ad esempio, abbiamo una startup chiamata Rebag. Rebag è un mercato di borse e si dà il caso che sia il libro blu di Kelly per le borse, perché ha tutta la storia dei prezzi, eccetera. E l’esperienza d’uso per vendere lì è sbalorditiva. Hanno un’intelligenza artificiale che si chiama Claire e puoi scattare una o più foto della tua borsetta e lei scoprirà il titolo, il modello esatto, la descrizione e lo stato in cui si trova.

Ti daranno il giusto prezzo e la tua borsa sarà venduta in pochi minuti. Confrontalo con l’esperienza tradizionale, ad esempio su eBay, dove devi scrivere il titolo, la descrizione, scegliere la categoria, selezionare il prezzo e poi aspettare una o due settimane per vendere.

Si tratta di un enorme miglioramento per l’utente. Quindi, mentre penso a questo, quando pensiamo a cosa vogliamo investire nell’IA, vogliamo investire in applicazioni e categorie verticali dove esiste un modello di business, in set di dati differenziati. E per la maggior parte, al momento, non lo stiamo vedendo, ed è per questo che ci siamo concentrati su quella che definirei la digitalizzazione delle catene di fornitura B2B, perché stiamo parlando di trilioni di dollari in cui nulla è stato messo online.

E se immaginate di voler acquistare prodotti petrolchimici. Al momento non c’è modo di farlo. Non c’è un catalogo in cui si abbia la disponibilità. Non ci sono prezzi online. Non c’è una connessione con la fabbrica per capire una combinazione di disponibilità e capacità produttiva. Non c’è ordine online, non c’è pagamento online, non c’è tracciabilità e non c’è finanziamento.

E tutte queste possono essere aziende diverse. Quindi, fai una pausa sulla questione dell’intelligenza artificiale e passerò alla seconda serie di domande principali sulla realtà aumentata e la visione professionale.

Quindi, ancora una volta, lasciatemi controllare i commenti. Vedo che arrivano da Facebook. Lasciatemi provare.

[00:09:42] Quindi, la prossima grande domanda che mi sono posto è: qual è la mia prospettiva sulla realtà aumentata? L’Apple Vision Pro è una rivoluzione? E qual è il momento in cui questo filtra nella nostra vita quotidiana?

Ed è interessante perché non sono sicuro di quale sia il consenso in questa categoria. Una decina di anni fa c’era un chiaro consenso sul fatto che la realtà virtuale sarebbe stata la novità assoluta.

E noi di FJ Labs eravamo contrari a questo. L’abbiamo deciso o non l’abbiamo deciso. L’abbiamo analizzato e ci siamo resi conto che, se facciamo un passo indietro e prima di parlare di realtà aumentata, abbiamo considerato l’iPhone come una piattaforma, giusto? Quindi, quando questo è uscito, questo è arrivato, questo è uscito nel 2007. Quindi, quando è uscito, quando era il momento giusto per creare applicazioni iOS, se volevi essere uno sviluppatore iOS di successo?

E se all’inizio costruivi applicazioni, per lo più giochi che erano quelli con il miglior modello di business, andavi bene, ma non vincevi la categoria. Ok. Il vincitore della categoria, una società chiamata Supercell, che alla fine è stata venduta per 10 miliardi, è stata creata nel 2012.

Sono i creatori di Clash of Clans. Il motivo per cui il 2012 era il periodo giusto è che nei cinque anni successivi al lancio dell’iPhone la penetrazione è stata sufficiente. Ciò significa che avevi già più di 100 milioni di utenti sulla piattaforma. Una piattaforma con 100 milioni di utenti. Le migliori pratiche di monetizzazione, acquisizione e fidelizzazione dei clienti erano già state stabilite.

Di conseguenza, si trattava solo di applicare le migliori pratiche per costruire il nuovo gioco migliore, ovvero Clash of Clans. E questo in occasione del successo in pista. Sappiamo che l’uscita finale è di 10 centesimi per 10 miliardi o giù di lì. Così, quando all’epoca si parlava di realtà virtuale, ho capito che c’erano tutte queste piattaforme diverse, da Oculus a PlayStation VR o altro.

Nessuno di loro ha registrato così tante vendite. La retention sembrava molto bassa, il costo era ragionevolmente alto e anche la qualità era ragionevolmente bassa. Se si confronta la grafica della PS5 con quella della VR, si ha l’impressione che. Passiamo quindi a oggi, alla realtà aumentata. Ora, se penso alla visione a lungo termine, credo che la realtà aumentata sarà una piattaforma che si allontana da questo? Assolutamente sì. Spendere tutto il tuo tempo in questo modo non ha senso, giusto? Si tratta di un fattore di forma limitato. Sei ingobbito. La velocità di ingresso e di uscita è piuttosto limitata. Quindi, quello che vorresti fare, invece, è sovrastarlo con il tuo campo visivo e probabilmente controllarlo con i tuoi pensieri. Giusto?

Siamo investitori in un’azienda di lettura del pensiero o in un’azienda chiamata Paradromics che si occupa di interfacce cerebrali neurali, un po’ come Neuralink, se vuoi. E ovviamente, in questo momento, stiamo facendo interventi di chirurgia cerebrale mirati, come applicazioni mediche per persone affette dalla sindrome di locked in o tetraplegiche.

Allo stesso modo, è probabile che tu voglia degli occhiali dotati di laser che si inseriscono nella retina o delle lenti a contatto intelligenti. Così, quando vedi qualcuno, ti dirà chi è, l’ultima volta che gli hai parlato, di cosa avete parlato, chi sono i genitori, i figli, ecc. E sarebbe assolutamente fantastico.

Ma eravamo ben lontani da questo, giusto? Apple Vision Pro è molto pesante. Costa circa 4.000 euro. È piuttosto assurdo dal punto di vista dei prezzi. E non si tratta di un prodotto per il mercato di massa. La storia dei dispositivi elettronici di consumo del mercato di massa è che devi avere un prezzo di 300 o 400 dollari. non si può battere un prezzo di 4.000 euro.

Quindi, ovviamente, si tratta di un prodotto early adopter? Sì. Ma in questo momento, quando guardo, la gente lo ha già da un mese o da due mesi. Non lo usano quotidianamente. Non hanno trovato l’applicazione o la killer app. Penso che sia perché è troppo ingombrante. Sai, sembri uno stronzo mentre lo fai, vero?

I glassholes, se vuoi. E quindi sospetto che siamo molto, molto lontani da questa rivoluzione AR. Quindi, ci sarà uno spostamento della piattaforma dai telefoni cellulari alla realtà aumentata. Ma dato che vuoi occhiali leggeri e lenti a contatto leggere e forse probabilmente leggere nel pensiero. Voglio dire, forse potrei vedere il tracciamento degli occhi, forse la voce, ma ancora una volta, parlare a se stessi ad alta voce in un ambiente pubblico è molto, molto strano.

Quindi, sospetto che manchi ancora un decennio al cambio di piattaforma. Forse di più, forse a 20 anni di distanza. Quindi, purtroppo, in un certo senso, penso che succederà. Questo è un futuro di 10, 15, 20 anni e molte, molte altre cose accadranno prima di allora. Quindi, Apple Vision Pro. Sospetto che nei prossimi anni sarà considerato un fallimento.

Infatti, all’interno di FJ Labs, abbiamo scommesso su quante unità saranno vendute nei prossimi cinque anni. Non ricordo esattamente quali siano i parametri, ma alcune persone hanno raggiunto decine di milioni di euro, mentre io sono nella fascia più bassa. Sono al di sotto della soglia di alcuni degli altri membri.

Vediamo. Abbiamo ricevuto alcune domande. Faccio una pausa sulle domande pre-sentite per un secondo.

[00:15:17] Allora, Hamad, scusa se sto storpiando il tuo nome. [00:15:28] Condividi le strategie chiave e le lezioni apprese che hanno contribuito maggiormente al successo e alla crescita di OLX nel mercato degli annunci online. Qual è stata l’ispirazione fondamentale che mi ha spinto a fondare OLX?

Quindi, facendo un passo indietro, ho acquistato il nome di dominio OLX nel 1998. La prima azienda che ho costruito era un eBay per l’Europa e ho anche contribuito a costruire un eBay per l’America Latina. Volevo chiamarla Alibaba e ho contattato un uomo in Cina, Jack Ma, per cercare di acquistare il suo dominio, ma lui ha saggiamente rifiutato.

All’epoca non mi rendevo conto di cosa stesse costruendo. Stavo per chiamare l’azienda OLX e il motivo per cui non l’ho chiamata OLX è che avevo un concorrente chiamato QXL che si assomigliava troppo. Auclande quello latino-americano si chiamava Deremateche è diventato Mercadolibre in seguito.

Quindi, quel viaggio si è concluso e, in un certo senso, non è un rimpianto, ma sarebbe stato meglio costruire il sito di annunci OLX nel 1998. È molto più facile costruire un sito di annunci rispetto a un sito transazionale che richiede pagamenti, carte di credito, aste e un motore, ma non sono sicuro che avrei potuto raccogliere fondi VC senza avere un modello di business integrato e sensato nell’esperienza di eBay. Se vuoi dire, ehi, sto facendo eBay per altre aree geografiche e questo è stato accettato o accettabile.

Dopo la mia prima azienda, non ho avuto successo come mi sarei aspettato. Ho costruito un’altra azienda nel settore dei contenuti per dispositivi mobili, dove ho ottenuto ottimi risultati. Quando l’ho venduta nel 2004, ho risparmiato per 18 mesi e alla fine del 2005 ho pensato: “Ok, torniamo al mio vero amore per i marketplace”.

Mi piace creare o costruire liquidità e trasparenza in mercati altrimenti opachi e aiutare gli utenti, in senso lato, portando le cose di cui hanno bisogno nella loro vita e rendendo deflazionistica e fornendo queste bellissime esperienze utente e Craigslist in un momento di maturità. Quindi, Craigslist sta diventando una forza da non sottovalutare.

Fanno parte del tessuto sociale degli Stati Uniti e chiaramente, anche nel 2005, voglio dire, anche oggi, l’interfaccia utente faceva schifo, giusto? Si trattava di un’interfaccia utente che, a mio avviso, nel 2005 era già troppo vecchia di un decennio. Così, sono andato da Craig e Jim, rispettivamente il CEO e il fondatore, o il fondatore e il CEO di Craigslist, e ho detto: “Ehi, posso aiutarvi?”.

State rendendo un grande servizio pubblico all’umanità. Se non moderi i contenuti, avrai tutto lo spam, le truffe, il phishing, la prostituzione e la criminalità. Non è appropriato. Permettetemi di correggerlo. Lo farò gratuitamente. Ti prego, lascia che lo faccia gratuitamente. Non pagarmi nulla. Siamo liberi per un anno.

Se non sei soddisfatto del mio lavoro, puoi licenziarmi. Non ti costa nulla. E se sarai soddisfatto, dopo un anno potremo discutere se ci sia o meno la possibilità di diventare single. Ma non mi hanno degnato di uno sguardo e quindi ho pensato: “Ok, posso fare di meglio”. E cosa c’è di meglio che competere con qualcuno a cui non interessa competere, non interessa vincere?

Così ho deciso di costruire una versione migliore di Craigslist che fosse a misura di donna, perché bisogna ricordare che le donne sono le principali responsabili di tutti gli acquisti domestici. Eppure, Craigslist era il sito meno adatto alle donne. E, come ho detto, sono le donne a decidere il divano che compri, la casetta in cui vivi, l’auto che guidi, la babysitter che assumi, quindi devi creare un ambiente molto sicuro.

Volevo iniziare a prepararmi per la rivoluzione mobile, quindi volevo un sito di annunci compatibile o abilitato per i dispositivi mobili, adatto alle donne, super sicuro e moderato a livello globale. Avrei voluto che funzionasse negli Stati Uniti e in Occidente, quindi abbiamo lanciato il prodotto in un centinaio di paesi. E poiché si tratta di operatori storici, come ha detto Craigslist, la liquidità non è decollata in quel paese, mentre ha finito per decollare in Brasile, India, Pakistan e Portogallo.

Siamo passati da 100 paesi a 4, abbiamo vinto e poi siamo cresciuti e da lì abbiamo utilizzato i profitti, soprattutto in Brasile, per crescere nel resto del mondo. Ed è così che siamo arrivati ad avere leader in 30 paesi con circa 350 milioni di unità al mese e oltre 10.000 dipendenti.

[00:19:42] Quali sono le strategie chiave e gli insegnamenti più importanti per me?

Penso che sia molto premuroso, quindi modera tutti i contenuti. Niente viene pubblicato se non è moderato. È stata sicuramente una lezione fondamentale.

Cambiamo un po’ l’angolazione. Assicurandoci di far coincidere domanda e offerta in modo molto efficace. Quindi, siamo stati molto bravi a fare SCM a coda lunga. Le persone come eBay, compravano auto usate, noi compravamo BMW usate, 325xi, x1000 miglia, di che colore, e pagavamo un centesimo a click quando tutti gli altri pagavano molto di più.

Quindi, grazie a tutti i contenuti, otterremo una strategia SCM a lungo raggio e a coda lunga. Abbiamo così tanto SEO. Avevamo una strategia SEO molto efficace e ci siamo assicurati che la qualità delle inserzioni fosse elevata. E poi facciamo sempre coincidere la domanda e l’offerta in modo che il 20% degli articoli elencati venga venduto, il che significa avere liquidità e scalare in parallelo.

[00:20:45] Puoi fornirci qualche contesto o dettaglio su Midas?

Midas è una nuova azienda che ho creato di recente. Si tratta di una moneta stabile e con un rendimento elevato. Quindi, mi occupo di criptovalute fin dall’inizio. Sono stato minatore, BDC nei primi anni del 2010. Ho portato FJ Labs in crittografia. Abbiamo investito in un centinaio di startup cripto.

Eravamo come semi o pre-semi in Animoca e in Figment. Abbiamo una strategia per le criptovalute liquide in cui abbiamo circa 30 criptovalute liquide con una strategia long only. E ho riflettuto. Quali sono le aziende che dovremmo costruire nel settore delle criptovalute? Pensavo di essere a corto di idee.

Volevo costruire un prodotto di risparmio rivolto ai consumatori con un solo clic, volevo costruire una neobanca costruita su binari crittografici. Ma il mio amico Gary Gensler disapprovava tutte le mie idee. Quindi non ne ho lanciato nessuno, anche se in realtà ne ho codificati alcuni. Ma una volta che i tassi sono saliti ed era ovvio che ci sarebbe stato un inverno delle criptovalute, mi sono chiesto: “Ok, qual è il caso unico delle criptovalute?

E il chiaro caso d’uso delle cripto è rappresentato dalle monete stabili. Monete stabili o riserva di valore e mezzi di pagamento. E anche alla base dell’orso, le persone le usano, soprattutto fuori dagli Stati Uniti, in modo molto efficace, giusto? Ad esempio, se ti trovi in un paese ad alta inflazione, è un modo incredibile per risparmiare. Se ti trovi in luoghi in cui i pagamenti per le aziende sono limitati, è un modo fantastico per effettuare transazioni con le persone.

Quindi, hanno un chiaro caso d’uso e io penso che, in un mondo di tassi d’interesse non nulli, le stablecoin dovrebbero essere fruttifere. Ora, la domanda era. Esiste un modo legale per farlo, dato che stai emettendo un token di sicurezza, che è fondamentalmente molto diverso dal modo in cui Tether e Circle, o USDC e USDT, sono legalmente strutturati?

La risposta è sì: abbiamo trovato un modo per essere conformi a MIFID e MECAT. Si tratta di un’azienda regolamentata a livello europeo che è fondamentalmente una moneta stabile che produce rendimenti. Compriamo le banconote T e ti diamo il rendimento. Al momento è del 5,23%. Le tariffe varieranno. E se hai monete stabili per qualsiasi motivo, sai, stai aspettando che il mercato si corregga prima di comprare, stai risparmiando, ecc.

Non c’è motivo di non essere in una cassaforte al 100%, nel senso che è sostenuta dal governo degli Stati Uniti. Un buono T che rende il 5,23% contro lo 0% di chi lo tiene in mano. USDC e USDT.

[00:23:15] Gipson: Come stai? La mia domanda è la seguente: Esiste un modo per un piccolo investitore al dettaglio di investire nei primi round di finanziamento delle startup? Se sì, come?

Ci sono diversi modi per partecipare. Credo che ce ne siano diversi, AngelList credo sia il modo principale. E penso che su AngelList, a patto che tu sia un investitore accreditato, ci siano un sacco di opzioni. Ora, non credo che la maggior parte delle persone dovrebbe investire in singole startup perché il tasso di sopravvivenza di una startup a cinque anni è del 5%.

Quindi, c’è una percentuale di fallimento del 95%. Io investirei in: hai due opzioni. O investi in un fondo differenziato o con una sufficiente diversificazione o investi tu stesso in 50 aziende o più. In questo spazio puoi fare bene solo se hai almeno 100 perché poi i vincitori e perché.

Il rischio segue una legge di potenza secondo la quale alcune aziende restituiscono tutti i rendimenti e tu vuoi essere in esse. Per questo motivo, è necessario un portafoglio molto diversificato per garantire buoni rendimenti. Quindi probabilmente su AngelList puoi trovare dei fondi. Noi di FJ Labs abbiamo un fondo per gli imprenditori amici e familiari che facciamo annualmente e per il quale le persone possono impegnarsi. Anche in questo caso, devi essere un investitore accreditato.

Quindi questo è probabilmente il modo per essere coinvolti. Eviterei la maggior parte dei siti di crowdfunding, i progetti che non sono veramente seri.

[00:24:44] Per quanto riguarda i round di pre-seed, quale dovrebbe essere il GMV per attirare la tua attenzione? Diciamo che un nuovo mercato. Quale GMV sarebbe impressionante nel primo mese, sei mesi e un anno?

Facendo un passo indietro, un round pre-semina è tipicamente pre-lancio. Quindi di solito il GMV è pari a zero. Quello che devi fare, però, è avere la credibilità necessaria per raccogliere quel round di pre-semina. Ora, il pre-semina, sono pochissimi i VC che si occupano di pre-semina. Sono più gli amici e la famiglia. Quindi, si tratta di amici e parenti al completo e stai raccogliendo, non so, 1 milione di euro a 3 o 4 anni prima o 5 anni prima.

Il fatto è che al giorno d’oggi non è necessario un capitale così elevato. Al giorno d’oggi è così economico costruire qualsiasi cosa dal punto di vista tecnologico che anche con 50.000 dollari dovresti essere in grado di partire, ecc.

Rispondo alla domanda più che altro per quanto riguarda il seed round.

[00:25:39] Cosa mi aspetto di vedere nel girone di semina?

Quindi, il seed round dovrebbe avvenire circa 18 mesi dopo il lancio. Tra 18 mesi dal lancio, mi aspetto che tu dipenda dal tuo tasso di crescita, giusto? Quindi, se sei un’azienda B2C e hai un tasso di acquisizione del 15%, ti aspetti un GMV di 150.000 dollari al mese, con un tasso di acquisizione del 20% per semplificare i calcoli, che corrisponde a 30.000 dollari di ricavi netti.

Ed ecco che ne stai crescendo tre a 9-12 anni o qualcosa del genere con Good Union Economics. Una buona economia sindacale è quella in cui recuperi il tuo CAC completamente caricato su un contributo netto o su una base CM2. Dopo 6 mesi e dopo 18 mesi devi uscire di nuovo. Ora, il tuo sito non è attivo da molto tempo, quindi le proiezioni si basano sui primi risultati in termini di abbandono, ecc.

Ma ti dà un’idea di ciò. Ora, non è ovvio, se i tuoi numeri non sono quelli, va bene, purché tu possa giustificarli. Si può dire: “Oh, non ci sono le condizioni economiche, ma con la scala i costi di consegna si riducono, i costi di realizzazione e così via”. A patto che tu riesca a razionalizzarlo e che non sia necessario riavviare il multiverso per allineare la scala.

[00:26:43] Il tasso di acquisizione del mio concorrente è del 20-30%. Ho pensato che qualcosa di più equo, come il 10%, sarebbe stato un buon inizio.

Il tasso d’ingresso corretto dipende dall’elasticità della domanda e dell’offerta nel mercato e da quali sono i servizi e il valore che stai fornendo.

Stai fornendo abbastanza valore da giustificare il 10%? o stai fornendo un valore sufficiente a giustificare il 20 o il 30%? Giusto. Quindi, se stai facendo come la garanzia soddisfatti o rimborsati, il deposito a garanzia e qualsiasi altra consegna, ecc. Forse puoi trovarne altri. Quindi, la risposta, ovviamente, è che dipende da quale sia l’elasticità della domanda e dell’offerta e da quale sia il valore che stai fornendo.

Finché si fornisce molto valore a uno o a entrambi i lati del mercato, di solito non c’è un rischio eccessivo di disintermediazione. Quindi, in pratica, è tutto ok.

Mi permetta di fare una pausa: quali altre domande sono arrivate da altre parti? Quindi, altre domande che sono state presentate, mentre aspettiamo che arrivino altre domande dal pubblico.

[00:27:56] Quali sono le mie attuali prospettive sul mercato delle criptovalute?

Quindi, la cosa interessante è che leggiamo correttamente i mercati delle criptovalute perché leggiamo correttamente la macro. Nel febbraio del 2021, ho scritto un post sul blog intitolato ” Welcome to the Everything Bubble” (Benvenuti nella bolla di tutto), in cui affermavo che, a causa di una politica fiscale e monetaria eccessivamente allentata, tutte le classi di asset erano correlate tra loro. E mi riferisco a tutte le classi di attività.

Si tratta di SPAC, NFT, criptovalute, immobili, obbligazioni, azioni, società private, e così via. Quindi ho detto: se non è ancorato al terreno, vendilo. E ovviamente abbiamo mangiato il nostro cibo per cani. Abbiamo ascoltato la nostra strategia. Abbiamo venduto il più possibile. Naturalmente, si tratta di un mercato privato nel mondo VC. Quindi, abbiamo venduto molti, vorremmo forse un 10%, ma comunque un po’ meglio della maggior parte degli altri. Ma la conclusione più ovvia è che quando i tassi salgono, perché la criptovaluta è considerata davvero un asset di rischio, è l’asset di rischio per eccellenza. Si ridurrebbe drasticamente.

E ci sarebbe un inverno di criptovalute. Infatti, è proprio questa intuizione che mi ha portato a lanciare il Midas come idea che stiamo lavorando con un mercato orso e un mercato toro. Quindi, abbiamo venduto tutte le nostre criptovalute liquide nel novembre del 21 e all’inizio del 22, abbiamo fatto delle secondarie di alcune delle nostre società di criptovalute che erano private, ottenendo ottimi risultati.

Ora, il corollario di questo è che nel 23, ci chiediamo: “Ok, c’è un momento nel futuro in cui le condizioni di mercato cambieranno”. Esistono casi d’uso fondamentali per un libro mastro decentralizzato e per il Web3. I loro tassi di interesse scenderanno. E anche se stiamo parlando solo del valore di deposito di un BTC, visto che prima o poi potrebbe essere approvato un ETF sul BTC, è probabile che ci sia un cambiamento di opinione. Quindi, nel 23, abbiamo iniziato ad andare long in modo piuttosto aggressivo.

In realtà, credo che abbiamo iniziato nel 22, ma nel 23 e nel senior turn. Quindi, anche in questo caso, vuoi essere canti nel mercato, ma vuoi essere contrario quando tutti gli altri comprano, vuoi vendere. Quando tutti gli altri vendono, tu vuoi comprare. Così abbiamo iniziato a puntare sul lungo e, ovviamente, abbiamo ottenuto risultati straordinari. Le cose si sono mosse più velocemente di quanto mi aspettassi, devo ammetterlo.

I tassi di interesse non hanno ancora iniziato a scendere, eppure il mercato sta andando molto bene. E di solito in questo tipo di mercati, a prescindere dal valore sottostante, c’è la tendenza a comprare le voci e a vendere le notizie. E così, mi sono detto: oh, con l’approvazione dell’ETF BDC, forse sarebbe stato il momento di vendere.

E si è scoperto che gli afflussi di capitale dall’ETF sono stati così elevati da sostenere l’intero mercato. Quindi, questa corsa del mercato è stata in gran parte guidata dall’ingresso di una massiccia liquidità nel mercato delle criptovalute grazie all’ETF sul Bitcoin.

E se pensi a dove ci troviamo in questo ciclo, siamo ancora all’inizio. Ciò che sta accadendo è completamente programmatico: un fondo dirà che l’1% del mio patrimonio sarà costituito da BDC e, man mano che il suo AUM aumenta, acquisterà sempre più BDC. Quindi non è, non stanno nemmeno facendo un’analisi. Qual è il valore corretto, ecc. Semplicemente, viene acquistata o venduta automaticamente una percentuale dei loro fondi.

E man mano che un numero sempre maggiore di fondi inserirà le BDC tra i propri asset in gestione, aumenteranno gli afflussi. Ora, molte di queste cose sono successe. Ci si aspettava molto da questo. La domanda è: fino a che punto possiamo spingerci? E la buona notizia è che ora stiamo vedendo anche applicazioni reali in cripto, al di là della pura speculazione.

E direi che siamo a metà di questa corsa. Ora è probabile che ci sia una correzione. Ci sono sempre delle correzioni nel mezzo delle corse dei tori. Quindi, è molto probabile che si verifichi una correzione nei mesi di aprile e maggio di quest’anno, vista la velocità con cui le cose sono andate avanti prima che si verificassero reali operazioni economiche, commerciali e transazioni.

Tuttavia, credo che siamo nel bel mezzo della corsa. Ciò che potrebbe portare alla prossima grande corsa del mercato delle criptovalute e del ciclo delle criptovalute, al di là di una sorta di diminuzione dei tassi statunitensi, è in realtà un ETF ETH. Ora c’è stato, la gente era ottimista sul fatto che un ETF ETH sarebbe stato approvato a maggio. Credo che la probabilità che ciò avvenga sia bassa, direi il 30% o meno. E probabilmente meno del 50% o addirittura dell’approvazione di agosto.

Ma probabilmente supererà il 50% nel 2025 ad un certo punto, forse nel secondo o terzo trimestre.

Se e idealmente quando un ETF ETH verrà approvato, penso che questo darà il via a un’enorme corsa al rialzo dell’ETH, francamente, probabilmente anche di Solana, come le due L1 che stanno vincendo e tutte le richieste che ci sono su di esse. Quindi, sospetto che, se e quando ciò accadrà, ci sarà un’enorme corsa al rialzo degli altri asset, oltre alle BDC.

Ora, naturalmente, BDC, stiamo per avere un dimezzamento, ecc. ma questo sarà il punto di inflessione principale. Perché, ovviamente, il calo dei tassi statunitensi era già stato previsto in un certo senso. Quindi, se iniziassero a verificarsi, non sarebbe una sorpresa per nessuno. Come ho detto, non mi scandalizzerei se ci fosse una correzione del 20, 30, 40%, potremmo già trovarci nel bel mezzo di essa nei prossimi mesi.

Ma penso ancora che siamo a metà dell’inning in questo caso. Ok, passiamo alle domande del pubblico.

[00:33:35] Adam: Possiamo invitarti su intro.co? Molti di noi pagherebbero bene per un’ora del tuo tempo. La maggior parte degli esperti di intro non ha bisogno di soldi, li dona comunque agli enti di beneficenza.

Forse. Mi piace fare questo tipo di interazioni su una piattaforma come questa qui, perché è una di troppo e rende scalabile il mio tempo a tu per tu con le persone, l’opzione di costo del mio tempo è molto difficile. La cosa che ho più limitato nella mia vita è il mio tempo. Ecco perché. e ho passato molto tempo a ottimizzarlo. Ecco perché ho un esercito di assistenti virtuali nelle Filippine e una struttura di aiuto generale, in modo da poter fare solo le cose che mi stanno a cuore.

Quindi, è improbabile che io sia disposta a partecipare a una piattaforma del genere solo perché non riesco a immaginare la quantità di denaro che dovresti pagarmi per un’ora del mio tempo per far sì che ne valga la pena, giusto? Non lo so. 5.000 dollari all’ora o 10.000 dollari. È talmente alto da essere ridicolo che non credo che nessuno sia disposto a pagarlo. Quindi, credo che la risposta sia no. Non credo che abbia senso.

[00:34:43] FJ Labs ha un approccio attivista quando investe in startup? In che modo sostenete i fondatori?

È buffo perché ho interpretato male quello che intendevi per attivisti. Quindi, ecco come stanno le cose. Non siamo nel consiglio di amministrazione. Non siamo noi a guidare. Non facciamo prezzi. Non accettiamo posti nel consiglio di amministrazione.

Eppure, la maggior parte dei fondatori con cui lavoriamo ritiene che siamo i partner e gli investitori più utili che hanno. Il motivo è il seguente. Altre persone, come FirstMark e Driessen, sono fantastiche. Hanno questo enorme. team di portfolio in cui ci saranno, ad esempio, reclutatori e cacciatori di teste, psicologi e coach esecutivi.

Non abbiamo il patrimonio in gestione o AUM per sostenere tutto questo. Quindi, non facciamo nulla di tutto ciò. C’è una cosa che ti aiuteremo a fare. Siamo fantastici. Questo è il nostro superpotere. Ti aiuteremo a crescere. Sei mesi prima dell’aumento, vogliamo rivedere il tuo piano, le tue metriche e dirti come stai andando.

Se pensiamo che tu sia pronto. Identifica i VC con cui dovresti parlare. Fai le presentazioni a quei VC e poi fai la spola per sapere come sta andando. Se non riteniamo che tu sia pronto, ti diremo anche questo. Non avremo le introduzioni.

Quindi, diamo piena trasparenza a tutti e facciamo le presentazioni al 33% o al quartile superiore del portafoglio, ai migliori VC.

Ora, il motivo per cui questo funziona, nonostante il fatto che abbiamo 1100 aziende in portafoglio, è che dobbiamo parlare con te solo una volta all’anno. Ci aspettiamo di ricevere rapporti mensili o trimestrali. Ma una volta all’anno, si cresce solo una volta all’anno. Quindi, una volta all’anno, quando ti prepari ad aumentare, entriamo in gioco noi.

Abbiamo un partner operativo straordinario. Il suo nome è Jeff Berger. È essenzialmente il responsabile del portafoglio o della piattaforma. Ed è lui che sta aiutando il consiglio di amministrazione. È un ex fondatore, di grande successo. È molto premuroso ed è lui che aiuta in tutto questo, è un quarterback e poi chiama me o gli altri partner come Jeff, Jose o Arne per fare l’interesse delle IBC al momento giusto.

Quindi, siamo straordinariamente solidali con i fondatori. Possiamo anche avere conversazioni sulla strategia, sull’uscita e così via, ma queste sono ad hoc. Devi fare uno sforzo. Ciao, Fabrice. Ho questo problema o domanda. Cosa ne pensi? E risponderò al 100%, con un tasso di risposta sicuro. Ma non ti cercheremo in modo proattivo per vedere se possiamo aiutarti, a parte la raccolta di fondi.

Ora, la cosa divertente è che nel 2021 la gente pensava che i nostri superpoteri fossero inutili perché il denaro era gratuito e infinito. Ora è straordinariamente utile. Raccogliere capitali è estremamente difficile, a meno che tu non sia un’intelligenza artificiale. Siamo estremamente utili alle due aziende in questo senso e anche estremamente attenti perché sappiamo quali sono le condizioni del mercato. E a volte i fondatori non hanno la percezione di quale sia la realtà.

Torniamo ad alcune delle domande che sono state inviate in anticipo, assicurandoci di averle coperte. Vediamo. In realtà, rimanendo per un attimo alla domanda sulle criptovalute.

[00:38:00]La domanda che è stata posta è: “Ci sarà una crisi della valuta fiat in cui il dollaro sarà sostituito? Qualcosa come il BTC diventerà la valuta di riserva?”.

Quindi la risposta è: ci sarà una crisi della valuta fiat, ma non nel breve periodo, giusto? Non c’è una vera alternativa. Il BTC non è una buona moneta alternativa perché è di natura deflazionistica, il che ha tutta una serie di implicazioni negative.

E quando si pensa, ad esempio, alla forza o all’efficacia di una valuta, questa è in qualche modo legata all’alternativa. E al momento, se si guarda alla posizione fiscale degli Stati Uniti, non è il massimo. Abbiamo enormi deficit fiscali, che rendono i nostri deficit di bilancio insostenibili, ma in realtà è meglio dell’Europa.

E’ meglio, non abbiamo controlli competitivi sui capitali e la mancanza di flessibilità che si ha in Cina, ad esempio, con lo Yuan? Quindi, su base relativa, il dollaro rimane la valuta di riserva. Quindi, non credo che questo cambierà in alcun modo, forma o modo nel prossimo decennio.

Ora, vuoi diversificare le tue partecipazioni e avere diversi tipi di attività, eccetera? Sì, ma vedo una corsa del dollaro a breve? No. Ora, e purtroppo, gli esseri umani fanno schifo a risolvere i problemi in anticipo. Si impegnano a sistemare le cose solo quando c’è una crisi.

Ma i problemi della posizione fiscale degli Stati Uniti sono in realtà ragionevolmente facilmente risolvibili. Ad esempio, in questo momento abbiamo troppe spese garantite nel bilancio e spese per i diritti. Potrei risolverlo in 30 secondi dal punto di vista della frase. Ad esempio, se sposti tutti i pensionamenti da prestazioni definite a contributi definiti, sia nel settore pubblico che in quello privato, indicizzi l’età pensionabile all’aspettativa di vita. E si aumenta fino a 70 anni, dato che l’aspettativa di vita è molto più alta di quella attuale, rispetto a quando è stata introdotta la Previdenza Sociale. E se aggiusti gli aggiustamenti del costo della vita, o la definizione di inflazione per gli aggiustamenti del costo della vita, in modo da ridurli un po’, cosa che in realtà potrebbe essere del tutto ragionevole, forse perché ci sono diverse definizioni di inflazione, in un certo senso puoi risolvere facilmente il problema del bilancio fiscale. Nel giro di 20-30 anni, il problema sarà completamente risolto.

Gli esseri umani fanno schifo a fare le cose in anticipo, soprattutto quando i costi riguardano le generazioni future e i politici del futuro. Nessuno vuole sopportare questo dolore. Quindi, sospetto che dovremo aspettare una crisi di fiducia nel dollaro per affrontare la situazione fiscale. Ma il problema è risolvibile e verrà affrontato nel frattempo.

Poiché si tratta ancora di una posizione più forte, probabilmente rispetto alle altre valute, non vedo una crisi di fiducia.

[00:41:15] Ok, permettimi di aprire qualche altra domanda. Hai deciso la tua prossima avventura di viaggio all’aria aperta che vorresti affrontare?

È una domanda personale, e credo che sia collegata alla domanda, il fatto che un anno fa ho vissuto una grande avventura in Antartide, dove ho camminato tirando la mia slitta da 100 libbre e tipo 50 negativi con uno spettacolo, per due settimane fino al Polo Sud, che è una grande avventura.

Credo che la mia grande avventura attuale sia quella di essere un nuovo genitore. Ho un bambino di un mese. Si chiama Amelie ed è meravigliosa. E non è portatile come lo sarà quando saranno un po’ più grandi. Quindi Fafa, mio figlio di due anni e mezzo, posso metterlo in una fascia e fare escursioni, andare in mountain bike, sciare e così via.

Non posso ancora farlo con Amelie. Quando sarà un po’ più grande, ho molti progetti avventurosi. Stavo pensando di fare snow kite attraverso le Greenlands. Voglio nuotare con le orche in Norvegia. Non ho esplorato molto il sud-est asiatico, quindi voglio andare in campeggio, fare escursioni, completamente fuori dalla rete nel sud-est asiatico, in Tasmania, in Australia. Non ho fatto nulla di tutto ciò. Soprattutto a causa delle differenze di orario e della distanza. Devi programmare le rampe temporali che probabilmente non si verificheranno nella 24, 25, ma sì, dalla 26 in poi. Non ho ancora praticato lo sci e lo sci di fondo in Kashmir. Sono stato invitato a farlo in Pakistan e sull’Himalaya, oltre che ovviamente in India.

Quindi probabilmente questo è sulla lista delle cose da fare. Sì, sono sicuro che ci saranno molte altre avventure in futuro. Ma per ora niente. In questo momento, la grande avventura è essere un nuovo genitore.

[00:43:11] Adam: Ho sentito dire che una startup dovrebbe recuperare il costo di acquisizione dei clienti (CAC) completamente caricato entro 6 mesi in base al margine di contribuzione e poi triplicare l’importo entro 18 mesi. Potresti confermare se questi numeri sono accurati?

Questi numeri sono accurati perché pensiamo a ciò che vogliamo fare come VC. Come VC, vogliamo finanziare la tua crescita. Quindi, una volta che hai un canale di acquisizione personalizzato che funziona, non importa quale sia. Potrebbe essere un passaparola. Potrebbe essere un CM. Potrebbe essere un team di vendita. Davvero irrilevante. A patto che tu ne abbia uno che funzioni e che sia replicabile. Se si tratta di gettare benzina sul fuoco, allora è fantastico.

E noi vogliamo finanziare tutto questo, con una buona economia unitaria. E tra l’altro, il modo in cui funziona il tuo marketplace è che il costo di acquisizione dei clienti diminuisce nel tempo, perché gli effetti di rete entrano in gioco e grazie al passaparola e a un’attività sempre più organica, sempre più acquirenti portano sempre più acquirenti, sempre più venditori portano sempre più acquirenti.

E ancora, non devi necessariamente essere lì, nel senso che nei primi tempi i risultati economici potrebbero non essere così buoni, a patto che tu riesca a giustificare il motivo per cui miglioreranno con il tempo, man mano che il tuo tasso di guadagno aumenterà, man mano che il tuo potere di determinazione dei prezzi aumenterà, ecc.

[00:44:30] Raffy: Come dovrebbero essere i primi 3-6 mesi di una nuova startup? Parlare con i potenziali clienti? Generare domanda? Costruire un prototipo? Convalidare le ipotesi? Ecc.

Io farei molte di queste cose prima di lanciare una startup. Quindi, prima di decidere di puntare tutto su di te, farei i compiti a casa. Fammi controllare sul mio blog quale sia l’episodio. Credo sia l’episodio 9 o 10. 1 secondo, ne parlerò tra un secondo.

Quindi, l’episodio 9 di Playing with Unicorns parla di come proporre idee di startup in tre o quattro modi, ad esempio risolvendo un problema che stai affrontando personalmente, portando un’idea da un paese all’altro o portando un modello o un approccio da una categoria all’altra. Probabilmente i tre modi principali. Ma poi devi verificare se funzionerà.

Quindi, parlerei con almeno 50 clienti sul lato della domanda e dell’offerta prima del tempo. Io farei un’analisi della pagina di prestito. Quindi, non costruisci un sito web, ma solo una landing page che sia bella. Se lo compri, qualunque sia il tuo approccio alle vendite, che si tratti del team di vendita o degli annunci di Google o Facebook, invia il traffico lì, fatti un’idea dei CPC, guarda la densità delle parole chiave, quante persone potresti effettivamente comprare se avessi abbastanza soldi.

E guarda qual è il tasso di iscrizione. Parla con queste persone e cerca di farti un’idea del tasso di conversione. E di solito puoi stimare il tasso di conversione del settore. Qualcosa di simile. Questo è il modo per convalidare davvero l’ipotesi. Una volta convalidato che c’è un mercato, che c’è un bisogno, la soluzione da costruire è la seguente.

Quindi, hai una sorta di lista di controllo. Questo è l’episodio 10 sul gioco degli unicorni, ovvero la validazione della tua idea di startup. Una volta soddisfatte tutte le liste di controllo, si procede alla costruzione di un prototipo e al lancio. E poi i primi sei mesi servono a dimostrare che quello che pensavi fosse vero, a ottenere la scala che desideri e a raggiungere il punto in cui puoi alzare il tuo C.

[00:46:33]Adam: FJ Labs ha un anti-portfolio?

Dovremmo averne uno. Quindi, abbiamo una specie di idea in testa. Piuttosto che esplicitamente sul sito web, ma potremmo averne uno. Ci sono due errori, credo, nell’impresa. Credo che ci siano tre tipi di errori. Errori di omissione, ovvero hai investito in una società in cui avresti dovuto investire, probabilmente l’intero portafoglio.

Per errori di commissione, investi in una società in cui non avresti dovuto investire. E poi errori nella vendita. E hai venduto nel momento sbagliato. Hai venduto troppo tardi, troppo presto, ecc. Siamo, come tutti i VC del mondo, colpevoli di tutte e tre le cose. Non siamo riusciti a investire in aziende straordinarie in cui avremmo dovuto investire al momento giusto.

Quando ho visto Uber con un certo ritardo, ho superato i primi turni perché l’unità economica non era presente. All’inizio era un problema di ricchezza, un problema di uomini. È come dire: “Siamo ricchi e vogliamo condividere questa macchina nera”. E poi c’erano, letteralmente, serie condivise e qualsiasi Mercedes S600 per 12 persone. Per poi dire: “Oh, siamo un servizio di auto nere che utilizza le auto di altre persone”.

Quindi, sai, le auto nere. Ancora una volta, ho sentito il bisogno di questo problema per poi iniziare a lavorare un po’ meglio. Poi ho visto Uber a 2 miliardi e mi sono reso conto dell’errore che ho fatto. E amo la squadra. Adoro il prodotto. Mi piace tutto, ma ho dato un’occhiata ai numeri ed era come fare 100 milioni di GMV, 18 milioni di ricavi netti, perdendo 18 milioni al mese.

E io penso: “Oh, sto perdendo 18 milioni al mese”. Non è così difficile costruire un’azienda con un fatturato di 18 milioni. Come si giustificano valutazioni da 2 miliardi? Sì. Quindi, ho scritto la mia nota di investimento dicendo: “Penso che mi pentirò di questa decisione per il resto della mia vita, ma dopo aver esaminato i numeri, possiamo investire in questo round”.

Ovviamente, se scrivi un promemoria sugli investimenti che inizia con “Mi pentirò di questa decisione per il resto della mia vita”, ti sbagli. Avrei dovuto seguire il mio istinto e investire. Questo è un esempio, ma un altro, nel settore dei giochi, potrebbe aver investito l’inizio di Zynga.

Penso che mi piacerebbe, non so nemmeno, forse una valutazione da uno a tre soldi. E io penso: “Sai, il gioco…”. Crescerà sia in Facebook che nel mobile, ma nel lungo periodo il gioco diventa guidato dalla testa, i costi aumentano, la concorrenza aumenta, l’acquisizione dei clienti aumenta, la fidelizzazione diminuisce. Non potrebbe essere fantastico.

L’analisi è corretta, ma nel frattempo puoi ancora costruire un’azienda da 10 miliardi. Quindi, ops! Venduto troppo presto Tencent. Sono stato uno dei primi investitori di Tencent. Sono stati quotati in borsa e io ho pensato: “Sai, all’epoca la penetrazione cinese era del 6%”. Era ovvio che sarebbe arrivato al 95%, ma negli Stati Uniti, ICQ, AIM o MSN Messenger, credo che ICQ abbia venduto 270 milioni di copie. Tencent vale 400 milioni, anche con una penetrazione massima elevata. Quanto vale davvero? Così ho venduto tutto. e poi l’ho guardato per divertimento. Ricordo il ticker 700 HHK. 10 anni dopo, o 15 anni dopo, mi chiedo: “Può essere giusto”.

Come. Non posso essere la stessa azienda. E ovviamente, quell’azienda da 400 milioni è diventata un colosso da 500 miliardi. Probabilmente ho lasciato 200 milioni sul tavolo. Come me, se solo non avessi venduto. Quindi, la nostra filosofia è cambiata: non vendiamo più tutto. Di solito vendiamo il 50%, quando pensiamo che sia sopravvalutato, perché se va a zero, abbiamo venduto il 50%, abbiamo guadagnato cinque, dieci volte, qualsiasi cosa siamo contenti.

E se il resto cresce attraverso la luna, fantastico. Quindi, se va a zero, siamo felici, e se va all’infinito, siamo felici anche noi.

[00:50:28] Martin: Hai qualche idea sul settore della longevità? Pensi che piattaforme come Hims o Ro si evolveranno in questa direzione o ci sarà un nuovo attore?

La longevità, quindi, è un argomento molto sentito. e sono stati fatti molti miglioramenti. Infatti, abbiamo investito in una startup biotecnologica di longevità che sta costruendo uno studio o un incubatore. Quindi, l’azienda si chiama Cambrian. È stato creato da James Peyer. È assolutamente incredibile. È assolutamente straordinario e straordinariamente ottimista sulla categoria.

Ora, credo di poter vedere gli inni in fila andare in quella direzione. Finché ci sono dei protocolli stabiliti su cosa fare e io, credo che ci sia una serie di integratori. Puoi prendere un set di adesso. Il motivo per cui mi è chiaro che questa è la soluzione. Voglio dire, forse c’è un, posso vedere Hims e Ro che si occupano di inibitori della GPT uno per l’obesità.

Ma la longevità ha molte sfaccettature, giusto? Se guardi a quello che fa Brian Johnson, e anche io faccio molte di queste cose, giusto? Come il digiuno intermittente, la terapia della luce rossa, le immersioni nel freddo e così via. Molti di questi aspetti non sono solo di natura medica o di integrazione. E poi ci sono gli integratori che puoi assumere.

Quindi, ci vorrà, non lo so. Sospetto che quando emergeranno nuove aziende, nuove società, mi vengono in mente alcuni secchi. Le terme della longevità Bucket One, se vuoi, sono un centro medico per la longevità in cui entri ed è una combinazione di qualsiasi cosa, sauna, crio, nutrizione, terapia a luce rossa, eccetera.

Numero due, azienda di tipo integratore e azienda di tipo medicinale. Quindi, gli Him e Ro e la strada possono giocare lì. E potrebbero esserci anche nuove startup che creano legittimità. In questo momento sto provando un prodotto chiamato anda.co per sostituire tutti gli integratori che sto assumendo. Come la vitamina D, gli Omega 3 e così via.

E poi le biotecnologie, come il vero e proprio nuovo sviluppo e il modo in cui le aziende biotecnologiche lo stanno affrontando in questo momento. Molte delle malattie che affliggono gli esseri umani sono causate dall’invecchiamento. Quindi, cancro, malattie cardiache, Parkinson, Alzheimer, sono tutti causati dall’invecchiamento. Quindi, anche se stanno creando dei farmaci per attaccarli, in un certo senso stanno attaccando indirettamente l’agente.

Quindi, sicuramente molte aziende emergeranno anche in questa categoria e siamo molto ottimisti sulle opportunità in questo ambito e il nostro miglioramento e la nostra conoscenza stanno aumentando. Voglio dire, pensaci. Indossiamo tutti questi orologi intelligenti con tutti questi dati. Attualmente, la professione medica non li utilizza affatto.

Quindi, la medicina funzionale sta diventando molto più importante e sta diventando maggiorenne.

[00:53:33] Adam: Ho elencato le cose che ho sentito che consideri quando valuti una startup. (1.) Team (2.) Economia dell’unità, TAM significativo (3.) Termini dell’accordo equi, valutazione ragionevole, (4.) è vantaggioso per il mondo, allineando la direzione generale delle tendenze globali, offrendo nuove opportunità a chi ne ha meno. C’è qualcos’altro?

Quindi, è vantaggioso per il mondo? Oggi vedo quattro, tre grandi problemi che sto cercando di affrontare. Una è la disuguaglianza di opportunità. Possiamo rendere le cose più economiche e disponibili per tutti? La buona notizia è che credo che la rivoluzione tecnologica in generale sia orientata a questo scopo. Nessun fondatore vuole costruire un problema o una soluzione solo per lo 0,1%.

Forse sì, quando si rilascia un telefono cellulare, questo è disponibile solo per Gordon Gekko. Ma alla fine vuoi che tutti lo abbiano. E fare in modo che le cose siano il più possibile distribuite e il più possibile economiche. Per me Internet è sempre stato sinonimo di meno costoso, migliore e più veloce, e la disuguaglianza delle opportunità è stata affrontata soprattutto grazie a questo.

Numero due, il cambiamento climatico e numero tre, la crisi del benessere fisico e mentale. In realtà, per quanto riguarda il lato fisico, la longevità ricade qui, mentre per quanto riguarda il benessere, probabilmente la combinazione di startup per la salute mentale ricade qui. ma no, queste sono le categorie principali.

Voglio dire, io la vedo come, sì, squadra, affari, che è il TAM in termini economici, di affari e di missione, e questo è qualcosa a cui tengo.

[00:55:02] Coccolino: Che build ho giocato a Elden Ring?

Poiché non sono bravo come altri nel Demone, nei giochi Souls, ho giocato con la classe facile. Voglio dire, non c’è un’impostazione della difficoltà, giusto?

È tutto ragionevolmente difficile, ma grazie all’astrologo e al fatto di sparare da lontano e non combattere a viso aperto, sono riuscito a finire l’Anello di Elden. Quello era il mio progetto 2022. Ho giocato con mio fratello e mio fratello è un samurai. E così, noi due insieme come tag team, io che sparo davanti a lui, abbiamo funzionato davvero, davvero bene.

In realtà sono molto eccitato per l’espansione di Elden Ring che uscirà tra qualche mese. e sono sicuro che giocheremo molto. Nel 23, ho finito Ragnarok e ora sto giocando a Helldivers 2 in co-op con mio fratello e i miei amici e ci stiamo divertendo un mondo e gioco ancora ad Age of Empires per divertimento sul PC.

[00:56:00] Hai avuto qualche mentore nella tua carriera di angel investor? Se sì, chi è? E come ti aiuta la persona?

o, non ho avuto mentori in generale. Crescendo in Francia, negli anni ’80, dove c’erano il Minitel e i PC, guardavo a Bill Gates e Steve Jobs, che stavano costruendo la rivoluzione tecnologica, ma non li conoscevo.

Non mi hanno fatto da tutor direttamente. Ho iniziato a fare angel investing quando sono diventato fondatore. Sono diventato fondatore nel 98. E immediatamente, dato che ero visibile al mondo come imprenditore di intranet attento, di successo e rivolto ai consumatori, ho iniziato ad essere contattato da persone che mi chiedevano: “Puoi investire nella mia startup?

E ho pensato a lungo e con attenzione. Quindi, ovviamente, all’epoca non c’erano investitori angelici. Stavo partendo da zero. Così ho iniziato a pensare: “Dovrei fare l’angel investor?”. Perché ovviamente è una distrazione dalla mia missione di CEO fondatore di una startup. E infine, ho sostenuto quanto segue: se riesco a spiegare le lezioni apprese agli altri, significa che le ho interiorizzate. Mi rende un fondatore migliore. E se riesco a tenere il polso del mercato incontrando tutti questi fondatori, soprattutto nei marketplace, gestisco un sito orizzontale multi categoria. Se riesco a incontrare tutti questi fondatori verticali, allora divento un fondatore migliore.

Quindi, a patto che io decida molto rapidamente. Così, nel 98, ho creato questi quattro criteri di selezione. E il modo in cui valutavo le startup, che francamente è ancora lo stesso che uso oggi. Quindi, in un incontro di un’ora, deciderò se investire o meno. Mi viene da dire: “Va bene così”. Quindi, non aveva nessun mentore nell’angel investing.

Non ho un mentore in VC. Mi definirei un VC accidentale. Sono sicuramente un VC accidentale. Quando ho venduto OLX nel 2013, mi piace costruire aziende, come quelle che investono. Ho collaborato con il mio partner di angel investing, Jose, e abbiamo costruito FJ Labs come un family office per fare angel investing e costruire aziende.

E altre persone hanno detto, Vogliamo che tu sia esposto a ciò che stai facendo. Possiamo investire con te? È qui che siamo diventati un VC, ma non siamo un vero VC, un VC normale. Voglio dire, di nuovo, abbiamo il nostro portafoglio per ogni fondo. Ci sono circa 500 startup e in due riunioni di un’ora decidiamo se investire. Credo che descriverei quello che facciamo come angel investing, su scala venture.

Siamo investitori angelici. Si dà il caso che noi abbiamo la capacità di investire capitali come i normali VC. Ma sì, siamo investitori angelici.

[00:58:49] Sei tentato di investire nell’IA?

Ancora una volta, se vedo un progetto verticale, con una serie di dati proprietari, un chiaro percorso di monetizzazione e una valutazione ragionevole. Se rientra nella norma, allora sì, ma tutto ciò che vedo non è così. È come se le valutazioni folli fossero super effervescenti quando non sono differenziate.

E comunque, io sostengo. Tutte le aziende in cui investo hanno l’intelligenza artificiale. Tutti usano l’IA, tutti costruiscono un’IA. Non sono aziende che si occupano di IA, ma utilizzano l’IA. Quindi, ogni investimento che faccio, direi, è un produttore di investimenti in AI, anche se non viene commercializzato come tale.

Quindi, non sono tentato di fare il gioco dei Re, come l’IA aperta contro qualsiasi cosa, Misra contro altri. Voglio dire, 10 anni se avessi investito all’inizio, certo. Ma voglio dire. E anche il modo in cui sono strutturati, eccetera, è strano. Stiamo anche giocando in modo indiretto. Siamo investitori in un’azienda straordinaria chiamata Figure.

Le figure che realizzano questi robot umanoidi, che vogliono sostituire gli addetti al prelievo e all’imballaggio nei magazzini di Amazon Lots Mile, per esempio. E stanno incorporando l’intelligenza artificiale di OpenAI per interagire con il mondo reale. Quindi, sono anche una sorta di azienda di AI.

[01:00:08] Qual è la parola d’ordine più abusata che non sopporti?

Varia, giusto? Una volta era ESG. Forse per un po’ è stata la criptovaluta, come nell’ultima bolla. Al momento, sono sicuro che si tratti di IA. Deve essere AI. Tutto è AI. Tutte le aziende dicono che stanno facendo qualcosa di AI. E la maggior parte delle grandi aziende non lo sono, giusto? Quindi, non è vero.

[01:00:37] Jassim: Quale valutazione di un’azienda è rischiosa, ma anche un po’ sicura e vale la pena spremerla?

Non è la valutazione in sé a non essere sufficiente. È la combinazione di valutazione, trazione, team e opportunità. Quindi, quando cerco, quando investo, e investo in tutte le fasi, pre-semina, semina, A, B, eccetera, deve essere equo.

Niente è economico nella tecnologia. Deve essere equo alla luce della trazione, dell’opportunità, della squadra. Ho un post sul blog sulla mia matrice di valutazione in cui parlo di quali sono le valutazioni mediane che precedono C ad A, B e oltre in base alla trazione e la valutazione equa è lì.

[01:01:25] Lacey: Ciao, Fabrice. Ci sono luoghi o persone in particolare che preferisci per tenerti aggiornato sulla tua salute biologica? E grazie per il tuo tempo oggi.

Ovviamente le persone più conosciute sono Hooperman o Pete Atia. Onestamente, non seguo i loro podcast e non li ascolto quando dicono che ci sono troppi contenuti e che sono troppo lunghi e lenti.

Preferisco avere una sinossi attraverso il mio medico funzionale personale. Puoi leggere l’ultimo libro di Pete Attia. Quindi, per prima cosa ha scritto, credo che la durata della vita o la longevità. Fammi trovare il nome del libro. L’ho letto di recente. Da allora ho letto 20 libri. Quindi, dammi un secondo. Fammi trovare il nome del libro.

Se ricordo bene, si tratta del libro di Pete Attia. Sì! Outlive – la scienza e l’arte della longevità. E c’è un buon senso di ciò che dovresti fare che ha senso.

[01:02:38] Adam: Qual è un canale di marketing sorprendentemente economico ed efficace? Inoltre, qualcuno avrà detto che LinkedIn può essere efficace se usato Elon Musk ha dichiarato che gli annunci su X tendono a dare risultati eccessivi.

Direi che TikTok probabilmente lo è, se il tuo pubblico è giovane, in due modi. (A) puoi creare contenuti su TikTok che raggiungano un vasto pubblico in modo rapido ed economico.

E (B) puoi acquistare annunci pubblicitari. Sono anche poco costosi ed efficaci, ma dipende da cosa vendi, giusto? Come sempre, la risposta su quale sia il canale giusto per te è: dipende, giusto? Se vendi un software SaaS B2B di fascia alta, TikTok non è certo il prodotto che devi vendere.

Quindi sì, TikTok è piuttosto efficace. Non ci sono nuovi canali che si affacciano e quindi i canali tradizionali funzionano. Diventano meno efficaci perché Apple rimuove il tracciamento. Le tasse sono aumentate sia su Facebook che su Google. Tuttavia, è possibile far funzionare l’economia se si dispone dell’attività giusta.

Ok.

[01:03:50] Jassim: Come investitore non ha senso cercare opportunità diverse dall’IA anche se quest’ultima è “calda” in questo momento?

Sì, assolutamente. Penso che in questo momento non si voglia essere, in generale, contrari. Non vuoi investire nell’IA quando tutti gli altri investono nell’IA. Quindi, quando tutti si sono dedicati alle criptovalute nell’ultima bolla, ho venduto tutto e nel 2023 ho comprato tutto.

Ho ricominciato a comprare. E ora sto ribilanciando il portafoglio in base alle lezioni apprese. AI, non sto investendo in aziende che si occupano di AI perché le valutazioni sono folli. E, in ultima analisi, credo che alla fine ci sia un vero e proprio business, quando un’azienda verrà valutata al momento dell’uscita da un’azienda o dal mercato azionario, sarà il valore attuale netto dei futuri flussi di cassa attualizzati.

E devo essere in grado di vedere questa differenziazione. E in questo momento, tutte queste aziende stanno raccogliendo cifre folli senza alcun modello di business e senza alcuna differenziazione. Quindi, faccio tutto il resto. In questo momento mi sto concentrando soprattutto sulla digitalizzazione delle catene di fornitura B2B. Perché, in un certo senso, è straordinariamente noioso, ma così profondamente importante nel mondo dei consumatori, avere queste incredibili esperienze d’uso.

C’è Airbnb, c’è Uber, c’è DoorDash, c’è l’ordine su Amazon, c’è tutto in uno o due giorni. Voglio dire, è splendido. Poi si passa al mondo del lavoro e non si può ordinare nulla online. Non hai prezzi, non hai disponibilità, eccetera. La penetrazione nel B2B è inferiore all’1% nella maggior parte delle categorie e a, ed è sicuramente inferiore al 5%.

Quindi, abbiamo infiniti e trilioni e trilioni di dollari di PIL. Abbiamo una strada infinita da percorrere. Quindi, è necessario digitalizzare tutti gli input. è un’enorme categoria di cui hai bisogno per l’abilitazione delle PMI. Siamo all’inizio, molto, molto, molto, molto all’inizio. Quindi, credo che questo sia più interessante e deflazionistico, rivoluzionerà il mondo e durerà per 20 anni.

[01:05:53] Martin: Quali sono le opportunità di business più incredibili che hai visto ultimamente nel settore della salute preventiva?

Hmm. Quindi, la salute preventiva è di fondamentale importanza, giusto? È anche molto più economico che risolvere i problemi. Qual è l’opportunità più grande? Per me non è chiaro. Inoltre, devi capire che non è su questo che mi concentro.

Mi interessa la longevità per curiosità intellettuale, ma mi piacciono le attività leggere e acide. Ed è per questo che personalmente non costruisco né investo in aziende di tipo biotech. Gli inibitori della GPT 1, come Ozempic, sono quelli che hanno vinto e sono stati i più utili in questa categoria.

E direi che sono preventivi perché ti aiutano ad affrontare tutti i fattori di co-morbilità che accompagnano l’obesità, giusto? L’obesità è correlata a tutto, dal cancro alle malattie cardiache, ecc. Diabete. quindi non sono sicuro di quali siano le opportunità. Non ho passato molto tempo a pensarci. Ma è chiaro che mi piacerebbe che esistesse.

[01:07:04] Adam: Puoi citare i mercati di successo basati sulla blockchain che lavorano con beni diversi dagli NFT?

Quindi, per quanto riguarda le NFT, siamo investitori in Blur. Per i non NFT, no, ma non sono sicuro che questo sia anche il caso d’uso principale, giusto? Ad esempio, per le transazioni di beni del mondo reale nella blockchain, è necessario un motivo.

Ad esempio, voglio una blockchain? Ad esempio, avere un libro mastro decentralizzato aperto e pubblico porta valore? E credo che per la maggior parte delle cose la risposta sia no. L’unica cosa che mi piace fare è portare avanti le risorse del mondo reale che voglio portare online. Quindi, non si tratta di protocolli di prestito, né di centrifugati, cose del genere sono in realtà finanza tradizionale.

Ecco perché Midas sta portando i titoli T a catena e, nel lungo periodo, voglio portare obbligazioni, azioni e tutto il resto. Il motivo è che il modo in cui funziona il nostro sistema finanziario tradizionale è completamente ridicolo. Quindi, se vuoi comprare o vendere azioni, devi andare in banca, contattare un broker, lavorare con un depositario, giusto?

Ci sono così tanti livelli di intermediazione. Se stai vendendo un’azione, ad esempio un’azione Tesla, la venderai in due o tre giorni. E i mercati sono aperti solo durante l’orario di lavoro. Non ha senso. Quindi, se c’è qualcosa che vorrei portare a catena, dal punto di vista del mercato, è per le attività finanziarie tradizionali.

E così, Midas, che sta portando le banconote T sulla catena, perché è una categoria da 30.000 miliardi, ed è anche il modo più semplice per farlo dal punto di vista legale, che non siamo ancora negli Stati Uniti. Sto lavorando a una strategia di ingresso negli Stati Uniti. Voglio costruire, voglio creare legami. Ed eventualmente anche azioni a catena e questo tipo di attività.

Quindi, per me, questi sono gli asset del mondo reale. Voglio portare la catena piuttosto che il bene. Quindi, non ho bisogno di un eBay sulla catena. Sai, c’è un valore nella luce centrale dove le autorità centrali lo fanno, giusto? Non si tratta di una struttura di governance efficace. Le persone utilizzano i DAO. Per motivi legali, giusto?

E nessun fondatore ha mai detto: “Mi piacerebbe avere una votazione decentralizzata nella comunità per decidere”. Ogni fondatore è così. I fondatori vogliono essere dittatori illuminati. Possono essere illuminati o meno, ma vogliono essere in grado di decidere e muoversi rapidamente. Il motivo per cui utilizzano le DAO e le strutture decentralizzate è che molte di queste società DeFi o Se non lo fossero o fossero illegali, cioè, stanno violando la legge sui titoli degli Stati Uniti, e quindi vengono decentralizzate per essere solo un protocollo software per non violare la legge sui titoli degli Stati Uniti, ma in realtà non è questo il modo in cui vorrebbero essere strutturate. Penso quindi che ci sia un valore nella centralizzazione, come Airbnb che fornisce un valore straordinario in termini di filtraggio dello spam, delle truffe, dell’assistenza ai clienti e dell’assicurazione di rimborso della proprietà, ecc.

Quindi, una versione completamente decentralizzata che non avesse queste caratteristiche, probabilmente non funzionerebbe e non avrebbe molto senso. Quindi, per le attività finanziarie, sono le più sensate. Quindi, voglio assolutamente portare le attività finanziarie a catena. Ci vorrà qualche anno perché il mio amico Gary della SEC non è necessariamente d’accordo con molte di queste idee che, a mio avviso, le banche o gli operatori storici non vogliono essere stravolte. Ma è sicuramente l’area che mi entusiasma di più, in generale, nello spazio delle criptovalute.

[01:10:32] Jassim: Sento sicuramente un nuovo fondatore, soprattutto in questi tempi di sindrome da oggetto luccicante. Non tutti da molti.

Beh, questo è sempre stato vero. Uber per X è una grande tendenza. Tutti vogliono andare alla nuova cosa, qualunque sia la nuova cosa, qualunque sia la nuova cosa.

E non li biasimo. E se riesci a fare qualcosa di significativo e potente nell’IA, è straordinariamente, incredibilmente sorprendente. Parlo soprattutto dal punto di vista di un investitore. In realtà credo che questo valga anche per gli investitori. Gli investitori sono tutti alla ricerca della novità. Sono tutti come lummox, giusto?

Tipo, oh, questo è sexy. Qualunque cosa sia, questo può essere. E lo seguono tutti allo stesso tempo. VR per un po’, poi qualsiasi Uber per X o. E ora c’è l’intelligenza artificiale. ma vuoi davvero fare il bastian contrario. E come fondatore va bene voler fare qualcosa che abbia un significato, purché sia emozionante.

Quindi cerca di capire perché lo stai facendo. Lo fai perché pensi che sia uno schema per arricchirsi velocemente. probabilmente non è la motivazione giusta. È qualcosa che ti fa pensare: “Oh, mio Dio, è davvero eccitante e interessante”. Posso passare il resto della mia vita a farlo. Vai avanti.

[01:11:39] Per quanto riguarda Firgure.ai, quando, secondo lei, vedremo i robot umanoidi nella nostra vita quotidiana? 3 anni? 5 anni? 20 anni?

Robot umanoidi. Bene, allora Adam, la domanda è, come al solito, dipende, cosa intendi per vederli nella vita quotidiana? Li vedremo prima nei magazzini e nelle fabbriche prima di vederli nelle tue case. Il problema della casa è che ci sono così tante variabili diverse da tenere in considerazione.

Le persone si imbattono in attività che possono essere svolte, eccetera. Quindi, il futuro dei Jetsons, non vedo nei prossimi 5 anni, i robot diventeranno molto più comuni nelle nostre vite. E li vedremo perché interagiranno nelle fabbriche. Lo vedo tra, tra, tra, tra 5 anni. Non intendo robot umanoidi o robot già presenti o onnipresenti.

Ad esempio, se vai dai produttori di automobili, sono tutti robot, ma i robot umanoidi e i magazzini, sì, tra cinque anni, penso che diventeranno sempre più comuni, ma non nella nostra vita quotidiana. Quindi la vita quotidiana è ancora troppo costosa, giusto? Troppo costoso, ad esempio. Caso d’uso troppo limitato. Non funziona ancora particolarmente bene. Quindi più 20, sì, 15, 20 anni è probabilmente meglio.

A proposito, lo stesso vale per le auto a guida autonoma. Ci stiamo avvicinando all’autonomia. Penso che nei prossimi cinque anni le vecchie auto si guideranno da sole? Assolutamente no. Quindi, inizierà gradualmente. Sarà come, oh, i camion sulle autostrade per le lunghe distanze, sai, e a poco a poco, iniziando ad espandere il set e siamo finalmente in macchina.

Quindi, sai, un altro esempio, a proposito del ciclo dell’hype, parlando di AI, quando la guida autonoma ha iniziato a diventare un fenomeno 10 anni fa, o anche 12 anni fa, pensavo: “Oh, succederà nei prossimi 5 anni”. E ora abbiamo raggiunto il picco del ciclo alto. Ora siamo probabilmente in fondo alla valle della delusione e della disperazione, dove tutti pensano: “Non succederà mai”.

In realtà, ora credo che la situazione stia diventando interessante. Stiamo arrivando al punto in cui il costo e l’efficacia sono tali che inizieremo a vedere casi d’uso interessanti. Quindi, tutto questo per dire che questo è di nuovo, questo sta diventando un momento interessante per guardare e pensare alle implicazioni e alle considerazioni.

Ancora una volta, vuoi fare il bastian contrario. Sospetto che qualcosa di simile possa accadere nell’IA tra qualche anno. Ci chiederemo: “Oh, mio Dio, perché non compare nelle statistiche di produttività? Perché non viene implementato dalle grandi aziende e così via.

[01:14:15] Cuddlehead: Pensi che l’estrazione di asteroidi sia un’industria che diventerà fattibile o redditizia nel corso della nostra vita?

Non ne so abbastanza per poter pingere in modo efficace. Ovviamente, sono in grado di pensare agli aspetti economici della cosa. Si tratta di capire qual è il costo per entrare in questo spazio, il costo dell’estrazione, il costo del ritorno, rispetto al valore dei minerali. La risposta è sì, perché i costi per andare nello spazio stanno diminuendo drasticamente.

E, naturalmente, dovrebbe diminuire drasticamente se Starship avrà successo. E se riuscissimo a lanciare vettori di tipo Starship su scala ragionevole e con una capacità molto elevata, potrei vederlo accadere. Non ho fatto i conti, però. Se l’astronave è abbastanza economica da rendere effettivamente conveniente l’estrazione di asteroidi, ma non credo che sia così difficile da calcolare.

Quindi, credo che in 30 minuti tu possa rispondere a questa domanda, fattibile, giusto? I costi di lancio diminuiscono continuamente e continueranno a diminuire. Queste cose si stanno muovendo più lentamente di quanto vorremmo. Elon è notoriamente ottimista nelle sue proiezioni, ma va bene così. Credo che tutti i fondatori siano notoriamente ottimisti nelle loro proiezioni.

Ma credo che i lanci, i lanci riutilizzabili, aumenteranno di frequenza e diminuiranno di costo? Assolutamente sì.

Altre domande, che sono state presentate in anticipo.

[01:16:08] Continuiamo a vedere il sentimento economico in calo, visto il costo del denaro percepito dai consumatori. Curiosità, visto il tuo parere, in particolare sui pessimi consumatori statunitensi nell’aggiornamento macroeconomico, dove vedi dei punti luminosi nel panorama?

Ho accennato brevemente a questo aspetto all’inizio. L’ambiente economico si è rivelato più favorevole e resistente di quanto mi sarei aspettato.

Mi aspettavo una recessione nel 23 perché la combinazione dei livelli di indebitamento, il lato dei consumatori sarebbe stato molto alto. In quel periodo l’inflazione è ancora ragionevolmente alta. I tassi hanno un forte impatto, soprattutto sul settore immobiliare, e un numero di banche in calo, con una diminuzione dei prestiti complessivi e un massiccio spostamento di capitali dalle banche ai titoli di Stato, perché più sicuri e con rendimenti più elevati, che sta portando al crollo dei prestiti bancari.

Quindi, quando si mettono insieme tutti questi fattori, come l’incertezza geopolitica e alcuni altri fattori, mi sarei aspettato una recessione, eppure i consumatori si sono dimostrati straordinariamente resistenti e in breve tempo, attualmente abbiamo visto la piena occupazione, la disoccupazione e l’inflazione è diminuita. E la produttività, quindi sono straordinariamente buoni.

Di solito la produttività tecnologica non si vede. Quindi, le persone si sono dette: dov’è la produttività della rivoluzione tecnologica e le statistiche, e non credo che la vedrete mai, onestamente, perché la tecnologia è deflazionistica, giusto? Ad esempio, se la tecnologia rende qualcosa gratuito, viene calcolata come una diminuzione del PIL. Quindi, se un computer da 2.000 unità l’anno prossimo diventa un computer da 1.500 o da 1.000 unità quando viene venduto.

Si tratta di una diminuzione del PIL, anche se si tratta di un computer migliore e più economico. Quindi, credo che la maggior parte delle cose, molte delle cose, non la maggior parte delle cose che consumiamo online, da Google a Facebook, siano gratuite. C’è un compromesso in cui rinunci ai tuoi dati in cambio dell’accesso a un servizio gratuito.

E tutte queste cose non sono, come dire, non compaiono nei dati sulla produttività. Quindi, in realtà, sono più ottimista rispetto al contesto macro. e potremmo benissimo avere questo, famigerato atterraggio morbido. Quindi, negli ultimi 70 anni, abbiamo avuto un solo atterraggio morbido in cui la Fed ha organizzato un rallentamento dell’economia che si stava surriscaldando a causa dell’alta inflazione senza una recessione.

E questo nel 93, 94. Tutte le altre volte, quando i tassi sono aumentati, abbiamo avuto una grande recessione, o una recessione, non sempre grande. Un grosso problema se si aumenta molto, come nell’82, 83, quando Volcker alzò i tassi. Abbiamo avuto il più grande aumento dei tassi da allora, e da sempre, tranne che da allora, e sembra che, con mia sorpresa, e in realtà con piacevole sorpresa, avremo un atterraggio morbido molto raro, simile a unicorno.

Quindi, in realtà, sono piuttosto ottimista per quanto riguarda la macroeconomia globale. Ora c’è ancora un enorme rischio politico e geopolitico. che agisce come una sorta di spada democratica, nel complesso, ma che le cose stanno andando meglio di quanto mi sarei aspettato. E sembra che stiamo affrontando questioni come i prezzi degli immobili commerciali, eccetera.

[01:19:35] Chi pensi abbia avuto il maggior impatto sulla tua tesi di investimento?

Onestamente, nessuno, quello che facciamo è profondamente diverso. Non ho mai fatto un’analisi che dicesse qual è la strategia corretta, la migliore per investire. Era davvero una cosa da bottoms up. Era come dire: vedo un’azienda, vedo un fondatore. Mi piace. Io investo. Non mi piace, ma è letteralmente così semplice. È un approccio dal basso verso l’alto e non dall’alto verso il basso.

Non ho fatto un top down. Ora, quali sono le lezioni apprese dai fondi di maggior successo della storia dal punto di vista del venture? E la nostra strategia è completamente diversa. Ora, i dati supportano la strategia che stiamo seguendo.

AngelList contiene molti dati sulle strategie di investimento di maggior successo. E si dà il caso che una strategia diversificata sia di gran lunga la strategia di maggior successo, ma è un caso della storia che la mia strategia di angel investing, che è diventata angel investing su scala venture in FJ Labs.

La strategia corretta e che mi piace la diversificazione perché la mia curiosità intellettuale mi spinge ad apprezzare la diversificazione. Mi piacerebbe incontrare molti fondatori. Mi piacerebbe, voglio dire, che il mondo abbia così tanti problemi e che ognuno di essi debba essere risolto da vari, sai, cambiamenti climatici su un problema.

Si tratta di emissioni. Mi piacerebbe avere un cementificio o delle automobili. Insomma, ci sono mille piccoli problemi. I fondatori vogliono risolvere una sotto nicchia, mentre io voglio aiutarli a risolvere tutti i problemi del mondo. Di conseguenza, la mia curiosità intellettuale mi spinge a essere un investitore diversificato, e si dà il caso che abbia molto successo.

Ma non era così. Non è stato un lavoro dall’alto verso il basso. Non è stato pensato e non c’è stata una vera ispirazione. È capitato che fosse così.

[01:21:16] C’è qualcosa che hai visto negli ultimi lanci di startup che pensi il pubblico dovrebbe sapere?

Affronterò la questione in modo diverso. Molte persone sono come tutto ciò che deve essere fatto e vorrei aver costruito una startup 20 o 30 anni fa perché allora ciò che doveva essere costruito era ovvio.

Siamo ancora al primo giorno. Siamo ancora all’inizio della rivoluzione tecnica, anche nel mondo dei consumatori. Siamo al 20, 25% di penetrazione nella maggior parte delle categorie. In questo modo ha ancora 3, 4X da raggiungere o più in alcuni casi. E nel B2B, dove l’inizio è stato molto chiaro. E anche le cose che ritengo possano essere reinventate con nuovi modelli di business, nuovi approcci, eccetera, come i marketplace, il vecchio modo di gestire i marketplace consisteva nel dire cosa si sta cercando, le persone si candidano, e si confrontano, sai, vai su Upwork, ricevi centinaia di candidature, fai un colloquio, ne scegli una. Una straordinaria quantità di lavoro. Ora, il nuovo metodo consiste nel dire ciò di cui hai bisogno e il mercato dice: questa è la persona che fa per te, fatto.

Questo ti permette di reinventare molte verticali, molte categorie, molte idee. Quindi. Questo sarà comune, o forse tutto questo per dire che siamo ancora all’inizio della rivoluzione tecnologica. Questo è ancora il posto giusto. Non c’è nessun altro posto in cui si possa avere un impatto su un numero così elevato di persone e spostare l’ago della bilancia per milioni di persone nel mondo.

E tutto è ancora da fare. In effetti, non è stato ancora fatto nulla. Quindi, è ancora il momento migliore per essere un fondatore di tecnologia, per essere un investitore di tecnologia e per far parte di questa categoria.

[01:23:00] Gonzalo: Per quanto riguarda le criptovalute, quanto pensi che gli ETF possano cambiare le cose in futuro?

Ho già risposto a questa domanda, ma la riassumo brevemente. L’ETF BTC è stato fondamentale per gli afflussi che ha portato, e che continua a portare, ad accendere l’interesse per il settore, giusto?

Il motivo per cui siamo nel bel mezzo di una nuova corsa al rialzo è che gli afflussi di ETF BDC sono stati molto più consistenti del previsto e continueranno ad arrivare perché ora sono programmatici. Molti fondi ora dicono: oh, come parte del mio portafoglio, voglio l’1%, il 2%, il 5% in BDC. Ogni volta che l’AUM aumenta, acquistano altre BDC.

Quindi, ha cambiato le carte in tavola e continuerà a farlo se l’ETH FTF verrà approvato. Per essere chiari, non credo che verrà approvato entro 24 giorni. Penso che ci sia un’alta probabilità di 25 anni. Continuerà a cambiare le carte in tavola in termini di afflusso di capitali, casi d’uso, ecc. Mi piacerebbe che l’EFBTF venisse approvato perché in questo modo probabilmente la prova di partecipazione non è una sicurezza e si possono fare molte cose interessanti e rivoluzionarie.

E poi, le applicazioni su ETH, sai, il modo in cui penso a ETH è che si tratta di un AWS decentralizzato o di una piattaforma in cui si costruiscono applicazioni, per poi iniziare a ottenere un sacco di valore. Quindi, credo che stia cambiando le carte in tavola e continuerà a farlo.

[01:24:22] Qual è il numero ideale di fondatori per ogni startup? Due, di cui uno orientato alla tecnica e l’altro più focalizzato sulle persone e sulle vendite?

Due è il numero migliore. Non so se esiste un numero ideale. Potrebbe essere uno, due o tre. Il binomio quando funziona bene è il migliore, ma due fondatori che litigano è anche uno dei motivi principali per cui le aziende falliscono. Quindi, in media, dico due. Dipende dalla categoria, tra l’altro, da quali sono i mix corretti del fondatore.

In alcuni casi si tratta di un problema tecnico. Quindi, un fondatore tecnologico e una strategia di vendita, qualsiasi fondatore abbia senso. In alcuni casi, sai, potresti anche avanzare un’argomentazione. Dovrebbe essere COO/CTO e CEO o responsabile delle vendite, CEO/CTO. Quindi tre, dipende dal problema che stai affrontando, giusto?

Ovviamente, se stai costruendo un’azienda di intelligenza artificiale, vuoi il miglior fondatore tecnologico. Se stai costruendo un marketplace per il B2B, la tecnologia non sarà la parte più difficile, ma ottenere la credibilità necessaria per ottenere l’accesso ai dati e convincere gli operatori storici a cambiare il loro approccio sarà molto più difficile, quindi le operazioni di vendita e il marketing avranno un ruolo molto più importante. Quindi, la composizione del tuo fondatore dipende dalla categoria di ciò che stai costruendo.

[01:25:43] Jean Philippe: Bonjour Fabrice. Quali sono le competenze più importanti che gli studenti dovrebbero sviluppare per lavorare come analista in un fondo VC? Quali sono le qualità che cerchi quando assumi dei laureati?

Quindi, abbiamo un programma di analisi. Assumiamo laureati all’università. Sii riflessivo, logico e inserito nello spazio, giusto? Se passi tutto il tuo tempo libero a pensare alle startup, a lavorare nelle startup durante l’estate, avrai una prospettiva su quali sono le aziende che ritieni incredibili, interessanti e sarai più attraente.

Ora, per quanto riguarda la specializzazione, è piuttosto irrilevante. Voglio dire, che si tratti di economia, informatica, ecc. Alla fine della giornata, cercheremo segnali di volontà di lavorare sodo e di intelligenza. Quindi, dato che reclutiamo solo 2 persone ogni 2 anni, abbiamo un programma di analisi di 2 anni, al momento abbiamo reclutato solo le scuole della Ivy League e prenderemo i più alti, sai, i migliori, come dire, l’1% degli studenti dal punto di vista della media. Persone che hanno dimostrato la volontà di lavorare duramente e che sono molto intelligenti.

Ma al di là di questo, perché ci sono ancora molte persone, sì, che conoscono la categoria, che sono premurose e che sono anche in sintonia con noi. Siamo tutti un po’ nerd, ad esempio nel mio tempo libero mi piace scrivere post per il blog e in realtà codice il mio blog. Codifico i miei siti per Triton. Ho codificato un’interfaccia per la mia casa tra Alexa e tutto l’ambiente domestico. E giochiamo ai videogiochi. Quindi, le persone che si adatteranno perfettamente a, sai, suonare suona come un piano o qualsiasi altra cosa.

[01:27:34] Lacey: Se vivessi in un altro tempo passato o presente, cosa pensi che faresti professionalmente o in futuro?

Le persone idealizzano il passato, ma il passato fa un po’ schifo, onestamente. 200 anni fa, la tua aspettativa di vita sarebbe stata di 29 anni. La maggior parte di noi, in questo pubblico, in questo momento sarebbe probabilmente morta.

Abbiamo vissuto una vita orribile. Abbiamo il privilegio di vivere nel mondo in cui viviamo oggi. Abbiamo una qualità di vita che i re di un tempo non potevano nemmeno immaginare. Poiché lavoriamo, in media in Occidente, meno di 40 ore a settimana, possiamo andare in vacanza. Possiamo riflettere sul significato della vita.

Possiamo provare a pensare all’adempimento. In passato, sarebbe stato sempre tutto all’insegna della sopravvivenza. Quindi, si parte dal 10.000 a.C. o prima, quando siamo cacciatori e raccoglitori. Siamo nomadi e cerchiamo costantemente di trovare il nuovo mammut e di trovare cibo da mangiare. Sarebbe stata, insomma, una vita piuttosto difficile.

Poi siamo diventati agricoltori dal 10.000 a.C. fino, diciamo, al 1800. Anche in questo caso, soffriremmo la fame più volte all’anno, i nostri raccolti fallirebbero, ci sarebbero malattie. Stavamo sopravvivendo. Non c’era nessuna autorealizzazione. Sì, c’era una piccola percentuale della popolazione che poteva stare meglio e fare i propri interessi, o perché era la fascia più alta della nobiltà o perché erano intellettuali o artisti che erano stati pagati dalla nobiltà e dai ricchi, ma erano molto pochi, giusto?

Come il Da Vinci e la leggerezza di Michelangelo e Voltaire erano molto lontani tra loro. Sarebbe quindi interessante osservare l’Impero Romano e l’ascesa di Augusto? Assolutamente sì. Sarebbe interessante incontrare Da Vinci ed essere i padri fondatori degli Stati Uniti.

Assolutamente sì. Ci sarebbe piaciuto davvero vivere lì? Probabilmente no. Penso che la vita in futuro non potrà che migliorare. Posso immaginare un mondo tra 100 anni in cui ci sono questi replicatori di Star Trek, giusto? Ad esempio, immagina una stampante 3D a livello di fumetto in cui dici di volere qualcosa, cibo, un cellulare, qualsiasi cosa sia, e lo ottieni, oppure un ponte ologrammi.

Voglio dire, sarà fantastico. E questo avverrà perché la tecnologia diventerà più economica, quindi essenzialmente tutte queste cose. La tecnologia ha reso le cose molto più economiche nel corso del tempo, ad esempio il cibo è molto più economico rispetto a 100 o 200 anni fa, volare in aereo, i telefoni cellulari, i computer, tutto sta diventando molto più economico.

Quindi, posso immaginare un mondo in cui il costo marginale dell’elettricità è pari a zero perché avremo elettricità infinita grazie all’energia solare o alla fusione. E poi, con la tua stampante 3D di livello atomico, la maggior parte delle cose sarà gratuita. E in quel mondo sarai davvero in grado di pensare a come realizzarti?

Qual è il tuo scopo in un mondo in cui non devi lottare, lavorare per sopravvivere, in pratica? Lavorerai perché lo desideri. Vorrai essere un esploratore su un’astronave. E forse riconoscerai il valore personale che ne ricaverai. Quindi, credo che il futuro sarà straordinario.

E noi siamo qui, come fondatori e come VC, per cercare di costruirlo e realizzarlo. E sono molto eccitato per questo. Quindi, credo che il futuro sia interessante. Mi piacerebbe vivere questi diversi momenti del passato e vedere come si svolgevano giorno per giorno. Ma sospetto che la nostra realtà odierna sia gloriosa, giusto?

Ad esempio, sì, anche i Kings. So che Jacin vorrebbe provare l’esperienza di vivere come un Re e ci sono momenti in cui sarebbe bello, ma… Non so, come l’idea di non avere bagni e di non avere un impianto idraulico interno e così via. Voglio dire, quando affronto queste avventure folli, come andare in Antartide dove devo fare la cacca in un sacchetto di plastica e portarla con me per qualche settimana e devo sciogliere la neve per cucinare, reidratare il mio cibo e non c’è una doccia, niente di niente. È un po’ come la vita di un tempo. E quando torni da quel momento pensi: “OMG! Siamo così privilegiati. Siamo così fortunati.

Stiamo vivendo delle vite così positive, belle e sorprendenti e dovremmo apprezzarle di più perché siamo le persone più fortunate in assoluto. Per questo motivo, ho tanta gratitudine.

[01:32:08] Adam: Il mio principale concorrente ha ricevuto ~200 milioni di dollari in un recente round di debito nel 2021, e 490 milioni di dollari nel 2019 guidati da SoftBank. Penso che sia un buon segno per me perché hanno iniziato il 2007. Quindi ora sono troppo grandi e troppo lenti. La mia startup è come una piccola nave pirata che può facilmente cambiare direzione, aggiungere nuove funzionalità e così via. Mi sbaglio?

Il web, internet in generale e le startup sono un mondo in cui i veloci battono i lenti. Non è il grande che batte il piccolo, ma il contrario.

In genere vince chi è più piccolo e più veloce. E ricevere denaro da SoftBank nel 21, di solito ti mette in una posizione molto negativa. Il tuo watermark sulla valutazione è troppo alto. Probabilmente hai speso troppo. Quindi, anche se hai avuto un grosso giro di debiti, potresti averli usati in modo inefficace e ora ti trovi ad affrontare dei problemi.

Quindi, sono assolutamente d’accordo. È per questo che non mi sono mai preoccupato più di tanto di come tutti i casi di antitrust nel settore tecnologico siano divertenti perché non appena si accaniscono contro l’azienda, sai che è troppo tardi. Sai che l’azienda è pronta a scendere. Come quando IBM è stata costituita, sulla base dell’antitrust, all’inizio degli anni ’80. Erano già stati battuti dai cloni quando Microsoft è stata attaccata dal DOJ alla fine degli anni ’90 e all’inizio del 2000, erano già stati sconvolti dai Google del mondo.

E ora stanno cercando di ottenere qualsiasi cosa da Apple e Google. E io penso: “Meh, OpenAI e altri li distruggeranno”. Quindi non mi preoccupo più di tanto. C’è così tanta confusione. Quindi sì, il piccolo mangia il grande e gli gira intorno. Quindi, non mi preoccuperei troppo di questo.

Ok. Un’ora è tra 90 minuti, scusate, 90 minuti. Un’ora e mezza di gioco. Vediamo se ci sono altre domande già presentate che non ho ancora trattato.

No. Ops, scusate. Email. Probabilmente avrei dovuto farlo. Cannibalismo delle startup tecnologiche e obsolescenza precoce. Ehi, un secondo. Probabilmente avrei dovuto leggerlo prima. Ok.

Immagino tre serie di domande, presentate da Oliver Blaise o Olivier Blaise. Uno sulla produttività e sullo stile di vita. Allora, ho fatto un episodio sul gioco degli unicorni, non molto tempo fa, vedi il nome e il titolo, su come essere produttivi e come condurre una vita in cui, oh, in realtà sono 44, l’ultimo.

E ho spiegato come esternalizzo la maggior parte delle cose nella vita. Quindi, la domanda è: cosa fare con la GPT rispetto all’assistenza virtuale? E la realtà è che uso l’assistente virtuale nelle Filippine per la maggior parte dei compiti. Infatti, per me utilizzeranno GPT. Quello che faccio con la GPT, onestamente, sono compiti più mirati.

Ad esempio, ho dimenticato come codificare questa funzione sul mio blog. Ti prego di inviarmi il CSS per questo. Oppure la ricerca, solo la ricerca su argomenti diversi. I VA si occupano di tutto, dalla gestione del calendario al caricamento dei post che scrivo sul blog e alla preparazione di tutto. Quindi, condividi il tuo assistente personale con il tuo partner o con le cose di casa?

Quindi, l’assistente personale che era dedicato a me, il mio maggiordomo barra manager immobiliare è dedicato a me. Ma io e il mio compagno condividiamo l’intero staff della casa e abbiamo una sorta di squadra per l’educazione dei bambini, credo. E ho spiegato come faccio con 4 o 5 persone che lavorano una alla volta, ma dalle 7:30 alle 19:30 con un documento condiviso, ecc. Per maggiori informazioni, guarda l’episodio 44 qui. In quell’episodio ho parlato anche di come vivo in diverse città. Tra Turks e Caicos, New York, e la domanda è: come si fa? Per quanto riguarda i bambini, ovviamente ho il privilegio di avere figli abbastanza piccoli da poterli portare con me ovunque.

New York sarà la tua base principale. Mio figlio frequenta l’Ecole, una scuola franco-americana che cerca di fondere il meglio del sistema francese in termini di rigore intellettuale con la creatività, il public speaking e il team building del sistema americano.

[01:36:54] Un’altra domanda di Olivier sugli investimenti in Francia. Cosa ne pensi del sistema?

Quindi, è interessante. In passato la Francia era un paese in cui si investiva, ma la strada è stata lunga. Credo che Xavier Niel, il fondatore di Free, abbia il merito di aver costruito una scuola e un incubatore che ora è diventato un ecosistema per un gran numero di nuove startup.

Quindi, l’incubazione più la scuola, credo, la Stazione F e la 42. Per questo motivo la Francia è diventata molto più importante in termini di startup tecnologiche. Ora, i migliori fondatori d’ufficio partono comunque per andare negli Stati Uniti, per costruire aziende negli Stati Uniti, perché ovviamente, se devi costruire, tanto vale farlo per il mercato più grande. Ma è sicuramente diventato maggiorenne.

Un secondo. Permettetemi di vedere qualche altra domanda.

[01:37:48] Cosa ne pensi della biologia digitale?

Sai, non passo abbastanza tempo a guardarlo. Ma naturalmente, dove stiamo vedendo la biologia dell’intelligenza artificiale, il miglior esempio è quello dell’AlphaFold. E così, si assiste al ripiegamento delle proteine in modo ludico, come mezzo per cercare di trovare nuovi farmaci e compatibilità tra farmaci, eccetera. Quindi AlphaFold è assolutamente innovativa e ha fatto e scoperto cose che prima non erano possibili, e sospetto che questo avvenga sempre di più, non di seguito, e questa è una domanda di Natalia, giorno per giorno. Quindi, non posso commentare in modo più intelligente di così.

Vediamo, ce ne sono altri. Macro-OP, struttura DC e ne ho parlato.

[01:38:41] Con il tuo compleanno importante alle porte, non vedo l’ora. Quali sono le ambizioni avventurose che più ti aggradano nel prossimo mezzo secolo?

È ancora più interessante: i miei amici hanno realizzato un video per il mio 40° compleanno. E la raccomandazione principale è stata: “Come vuoi, sposati, fai dei figli” e io non condivido questa visione e questo concetto. Allora, il 3 agosto di quest’anno compio 50 anni. Negli ultimi decenni sono cambiate molte cose.

In un certo senso, molte cose non sono cambiate. Sono ancora un fondatore di tecnologia. Sono ancora ottimista. Amo ancora le stesse cose, dal kitesurf, al paddle, ai videogiochi, al tennis, allo sci, eccetera.

Non vedo l’ora di vedere cosa succederà nei prossimi decenni. Voglio dire, sono un nuovo genitore. Quindi l’avventura di genitore sarà straordinaria. Inoltre, sono davvero entusiasta. Dobbiamo essere all’altezza della sfida del 21° secolo. Affronteremo la disuguaglianza dell’opzione E, il cambiamento climatico e la crisi del benessere psicofisico, e lo faremo attraverso la tecnologia, e sono entusiasta di essere in mezzo a tutto questo e di contribuire a realizzarlo e vederlo accadere.

E quindi siamo entusiasti di ciò che ci riserveranno i decenni a venire e speriamo che con la longevità in cui abbiamo investito direttamente e i progressi compiuti potremo continuare ad avere una straordinaria durata della salute, giusto? Quindi, non è solo la longevità che si vuole avere, ma anche una longevità sana. Vuoi poter continuare a fare tutte le cose che ami a livello intellettuale, personale, fisico, ecc.

[01:40:14] Jean Philippe: Qual è l’ospite da sogno che vorresti avere nel podcast Playing with Unicorn e perché?

Prima di tutto, Giocare con gli Unicorni ha visto la presenza di molti ospiti e la condivisione di pensieri e punti di vista, ma spesso sono stata solo io a parlare, giusto? Di solito mi chiedono qualsiasi cosa, ma di solito mi chiedono: “Come faccio a raccogliere capitali? Come faccio a creare un mazzo perfetto? Mi piacciono gli ospiti, che sono straordinariamente premurosi. Uno degli episodi più interessanti è stata una conversazione con Christian Angermeyer. Che era una specie di mio sosia, senza che me ne rendessi conto. E’ stata una conversazione affascinante di due ore e di ampio respiro, quindi più o meno così, giusto?

Perché la risposta più ovvia a questa domanda, tra l’altro, è Bill Gates, per capire tutto quello che ha passato e perché ha deciso di passare da Microsoft alla Fondazione Bill e Melinda Gates. Cosa stanno facendo oggi, o Elon in termini di cosa, dove si trova, dove sta andando, qual è la sua prospettiva e come sta vivendo la sua vita.

Quindi, le risposte più ovvie sono quelle dei Bill Gates e degli Elon Musk del mondo. Forse la risposta più interessante sarebbe: quali sono le persone, come Christian Angermayer, con cui ho parlato e che non conoscevo prima, con cui avremo un’incredibile connessione intellettuale e personale e con cui potremo discutere e portare i nostri pensieri a un nuovo livello.

E non so chi siano queste persone. Sai, nel tempo libero faccio una specie di “Playing with Unicorns”. Che non ho molto. Quindi, si tratta di uno spettacolo occasionale, ma sono aperto a suggerimenti. E se ci sono persone che pensi siano tipo: “Oh, mio Dio, questo è straordinario”. Voi due avrete una conversazione straordinaria.

Non vedo l’ora. A proposito, sono anche aperto a idee su argomenti che dovrei trattare qui. Il modo in cui mi sono avvicinato a Playing with Unicorns è stato quello di capire quali sono tutte le cose che avrei voluto sapere quando ho iniziato la mia attività di fondatore nel 23 e nel 1998 e che ora so ed è per questo che è stato davvero strutturato.

Come mi vengono le idee? Come posso valutare o convalidare l’azienda? L’idea è: come faccio a raccogliere capitali? Come si scrive un mazzo? quali sono le tendenze, eccetera? Se dovessi tenere un corso di economia aziendale, quali sarebbero i contenuti di quel corso?

[01:42:41] Abdalla: Per quanto riguarda l’assistenza virtuale, ho lanciato una startup simile a quella in cui hai investito 7-10 anni fa. Pensi che possiamo convincerti a investire in un’idea in cui hai già investito e che è fallita?

Quindi, in realtà, abbiamo investito più volte negli stessi concetti che sono falliti perché forse ora c’è una ragione per farlo. Quindi, come ho detto prima in questa conversazione, molte delle aziende della fine degli anni ’90, come Webvan, eToys e Chewy, avevano davvero senso.

Allora non aveva senso. Ma non Chewy, Pets.com. Ora hanno senso con Instacart Chewy. All’epoca non aveva senso perché non c’erano le infrastrutture necessarie per farlo funzionare, giusto? C’era un’azienda chiamata Cosmo che cercava di fare consegne locali, ma senza uno smartphone o il GPS non funzionava.

Ma ora, ovviamente, DoorDash, Uber Eats, Postmates, o altro ancora. Ora funziona davvero, ma all’epoca non aveva senso. Quindi, sì, sono felice di rivederlo. L’onere della prova è ragionevolmente alto, ma finché si può dimostrare di avere un’attrattiva economica, perché no?

[01:43:47] Ti è mai capitato che un fondatore ti proponesse una partecipazione nella sua azienda e tu finissi per acquistarla?

Come vendere una partecipazione? Abbiamo fatto le secondarie? Sì, ma non nella fase iniziale. Non faremmo un secondario e come pre-semina e A, nella fase avanzata in cui l’azienda vale uno o centinaia di milioni o un miliardo e il fondatore sta prendendo un po’ di soldi dal tavolo in cui si investe, sì.

Ma comprerei una partecipazione in una società? Non proprio. Voglio dire, ancora una volta, siamo investitori angelici. E così, stiamo scrivendo 3, 4, 500 mila assegni. Non lo faremo; non voglio possedere una parte significativa di un’azienda a meno che non sia co-fondatore o presidente esecutivo. E questi, ho la tendenza a costruirmeli da solo, giusto? Quindi, Midas. Ci stiamo giocando. Si tratta di una startup in studio. Sono il presidente esecutivo. Sono molto coinvolto da questa azienda che ho creato. Non è una società di cui comprerei una quota.

Quindi, la risposta è no. Non sono contrario. Dovrebbe essere, insomma, raro. Dovrei amare la persona. Mi vorrebbero come parte in qualche modo, forma o modo. Non avrei il tempo di farlo, eccetera. Direi che è improbabile.

[01:44:58] Puoi condividere la percentuale di accettazione di FJ Labs per i round pre-seed e seed? Quante possibilità ci sono che tu venga invitato a fare un sondaggio con il tuo team?

Sì. Quindi, riceviamo 300 offerte a settimana. Le 300 offerte provengono da tre fonti diverse. Uno è costituito da altri VC, circa 100. Due sono i fondatori che abbiamo sostenuto. Quindi, parliamo con un VC al giorno, praticamente ogni giorno, per ogni trimestre. Quindi, abbiamo parlato di un centinaio di pezzi di trimestre, diciamo, e condividiamo gli accordi con loro. Si tratta del tasso di conversione più alto, che prevede la chiamata e anche l’investimento.

Numero due: oggi abbiamo sostenuto 1100 aziende. Si tratta di circa 2000 fondatori. Ci mandano i loro amici. Se ci mandano, tornano all’azienda successiva. Ci mandano i loro dipendenti. Si tratta di un centinaio di offerte a settimana e poi di un inbound a freddo verso la mia email o soprattutto verso LinkedIn, ma anche sorprendentemente verso Instagram, Facebook o altro, un altro centinaio. Il tasso di conversione più basso, ma lo consideriamo.

Di queste 300, riceviamo circa 40-50 chiamate a settimana. Quindi, c’è una probabilità del 15% che, se ci invii un deck o un pitch, ti chiamiamo. E poi li esaminiamo nel corso della riunione del comitato d’investimento il martedì, dalle 10 a mezzogiorno EST. E poi faremo una seconda telefonata con 5 o 10 di loro ogni settimana.

Spesso sarò io a rispondere a quella chiamata. E ogni settimana investiamo in 3-4 aziende. Quindi, direi che il passaggio dal livello di 300 invii a una probabilità di investimento è di circa l’1%. E la probabilità di una prima chiamata è del 15%. Ora, dalla prima chiamata, siamo arrivati a 40. Se facciamo una telefonata con te, abbiamo circa il 7-9% di probabilità di investire. Quindi, è ragionevolmente buono se superi la soglia per una chiamata.

E credo che per il momento sia tutto. Penso che abbiamo coperto una serie di domande piuttosto ampia e molto attiva e molti spettatori. Quindi, sono molto entusiasta che questo spettacolo sia stato realizzato. Ho suggerito che forse dovrei farlo dal vivo un po’ più spesso, non solo una volta all’anno su Ask Me Anything.

Mi prendo un po’ di tempo perché c’è un leggero ritardo tra il mio intervento e le vostre domande. Fammi sapere se ci sono altre domande da fare. E se non è così, chiudiamo il cerchio. Continua a mandarmi idee su argomenti da trattare, ospiti da avere, ecc. E noi li porteremo lì.

Ok, credo che sia praticamente tutto. Quindi, è molto divertente. Si tratta di una conversazione divertente, dal ritmo veloce e coinvolgente. E, sai, in realtà no.

Un’ultima domanda di Adam. Credo che questa sia l’ultima domanda.

[01:47:53] Qual è l’ultimo lavoro che verrà sostituito dai robot AI?

Quindi, non mi preoccupo che i posti di lavoro vengano sostituiti da robot AI. Molti posti di lavoro saranno sostituiti da robot AI, ma la disoccupazione non aumenterà.

Una volta eravamo tutti agricoltori. Poi siamo diventati operai e ora siamo nel settore dei servizi. Tutti questi posti di lavoro sono stati distrutti, ma di solito la tecnologia crea più posti di lavoro di quanti ne distrugga. Ti faccio un esempio. Torniamo indietro di 25 anni nel passato. Quindi, andiamo al 1999. Immagina che nel 1999 ti abbia detto che nel 2024 le quattro principali categorie lavorative del 1999 non esisteranno più.

Non ci saranno più agenzie di viaggio. Non ci saranno più cassieri di banca. Tutta la produzione di automobili sarà automatizzata. E la vendita al dettaglio sarà decimata dal passaggio di tutti i negozi online. Descrivi la disoccupazione e l’ambiente economico nel 2024. E la gente diceva: “Oh, mio Dio, grande recessione, disoccupazione al 25%, grande depressione, la fine del mondo”.

Eppure, la disoccupazione è più bassa oggi di allora, perché è facile immaginare i posti di lavoro distrutti, mentre è difficile immaginare i nuovi posti di lavoro creati da qualsiasi cosa, social media manager, Twitch caster e TikTok celebrity, e quindi, ci saranno molti posti di lavoro distrutti dall’IA e dai robot?

Assolutamente sì. Ma verranno creati molti più posti di lavoro. Saranno diversi da quelli che ci vengono fatti. E spesso sarà un bene che questi posti di lavoro vengano distrutti, giusto? Ad esempio, molti dei lavori che vengono distrutti sono lavori che gli esseri umani non dovrebbero fare. Non dovremmo farlo un milione di volte. Sai, non siamo fatti per svolgere attività lavorative ripetitive.

Non siamo fatti per trasportare scatole. Dovremmo usare la nostra empatia, la nostra intelligenza e le nostre emozioni, giusto? I medici in questo momento, o il raffreddore, non sono delle vere e proprie macchine diagnostiche. Gli esseri umani non sono bravi in questo. L’intelligenza artificiale si occuperà della diagnostica. I medici saranno il meccanismo di compliance all’empatia. Sono quindi entusiasta di tutti i posti di lavoro che verranno distrutti, perché avremo posti di lavoro migliori e straordinari.

E con l’aumento della produttività, gli stipendi aumenteranno e la qualità della nostra vita continuerà a crescere. Quindi, sono un ottimista. Non c’è da preoccuparsi. Non mi preoccuperei della perdita di posti di lavoro dovuta alla rivoluzione tecnologica. Non sono mai stati un problema e sospetto che non lo saranno mai. Ma grazie. È stato molto divertente.

Non vedo l’ora che arrivi il prossimo. E, sì, abbi cura di te!