Sou abençoado com uma família incrível, composta tanto pela família que tenho quanto pela família que escolhi (amigos incríveis que podem muito bem ser da família). Nós somos o Grindaverse e eu tenho o privilégio de ser um de seus membros. Passamos nosso tempo apoiando uns aos outros e cocriando memórias e experiências incríveis, cheias de risos, alegria e amor incondicional.
O ano de 2022 continuou reforçando a importância dessa família e que você não deve considerá-la como algo garantido. Suspendi temporariamente minha vida de março a junho e me mudei para Nice para ajudar meu pai a se preparar e lidar com o tratamento do câncer. Tenho o prazer de informar que, graças à sua resiliência, à família amorosa, aos anjos da guarda e às maravilhas da imunoterapia, ele se recuperou totalmente.
Problemas gerais de saúde, pequenos e grandes, atormentaram os membros da minha família. Foi um bom lembrete para você estar presente e passar tempo com eles. Também fico feliz em informar que todos eles estão melhorando. Aproveitei o tempo prolongado em minha cidade natal, Nice, a primeira vez que fiz isso em anos, para passar um tempo significativo com meus amigos e familiares na região.
Enquanto estávamos lá, meu irmão Olivier e eu fizemos duas semanas de treinamento na Mouratoglou Tennis Academy em Sophia Antipolis, o que foi divertido, desafiador e um ótimo momento de união entre irmãos. Também jogamos em alguns torneios de padel e até ganhamos um. Também nos divertimos muito jogando e terminando o Elden Ring juntos.
Também tive a oportunidade de me relacionar com a família de Kevin Ryan em Provence. Esse foi um dos destaques do meu ano e foi um momento de descanso incrivelmente necessário após lidar com os problemas de saúde da minha família. Sou muito grato por ter sido tão bem recebido por sua família.
Antes de minha passagem pela França, o ano começou incrivelmente bem. Tendo acabado de comprar um chalé em Revelstoke via FaceTime, como expliquei em 2021: Best Year Ever!, passei os dois primeiros meses do ano lá. Recebi inúmeros amigos de esqui, pratiquei heli-ski como um louco e até mesmo organizei o brainstorming semestral da FJ Labs lá.
Depois disso, fui para a Noruega para treinar para minha expedição polar na Antártica, em janeiro de 2023. Kevin Ryan me convidou para me juntar a ele no patrocínio da INSPIRE 22, uma expedição de pesquisa que passa mais de 50 dias no gelo, da costa ao polo, caminhando 1.100 km da enseada Hercules até o polo sul. Eles estão estudando o impacto do gênero e da dieta em condições extremas. Como patrocinadores, você pode participar dos últimos 10 dias da viagem.
Fui para Finse, na Noruega, para treinar. Devo admitir que foi diferente de tudo o que eu já havia feito antes. Embora eu tenha feito muito treinamento de sobrevivência em climas tropicais, lidar com o frio trouxe um componente totalmente novo para mim. Tive que comprar uma quantidade absurda de equipamentos especializados. Depois, tive que aprender a usá-lo:
- Embale meu pulk (o trenó) com minha barraca, saco de dormir, comida, tanques de propano para derreter a neve e obter água, e todo o meu equipamento.
- Puxe essa polia de 130 libras com esquis especiais com meias peles.
- Monte uma barraca de frente para o vento com luvas em condições de -30 graus.
- Derreta a neve para beber água e cozinhar refeições reidratadas.
- Em geral, você lida com o frio e a neve em um ambiente pouco familiar.
Enquanto estava na região, decidi dar um pulo na Suécia para fazer heli-ski em Niekhu. No caminho para lá, passei a noite no hotel de gelo em Kiruna. François adorou as duas experiências e gostou muito do heli-skiing, cantando e cantando quanto mais rápido eu ia. Ele só expressava descontentamento quando eu diminuía a velocidade ou parava.
Nunca passei muito tempo nas montanhas no verão. Como eu já estava na França, decidi conhecer as lindas montanhas de Saint Moritz e fazer canyoning nas Gorges du Verdon. Depois disso, fui para Revelstoke para ver o que você achava de lá no verão. Eu adorei e pretendo voltar todo mês de agosto. Foi uma aventura multiesportiva de um mês de intenso ciclismo de montanha, caminhadas, standup paddle boarding e ATVs em um cenário deslumbrante. Parecia um campo de treinamento, mas eu me diverti muito.
Fiquei empolgado com o retorno do Burning Man em 2022, após um hiato de dois anos. Este ano foi especial para mim, pois fui com meu irmão Olivier, para quem foi a primeira vez. Adorei mostrar a ele o caminho, passear pela arte e, de modo geral, me conectar ainda mais com ele.
Finalmente me mudei de volta para meu apartamento em Nova York em setembro, depois de anos de reformas devido a danos causados pela água. Estou feliz por ter deixado isso para trás e por finalmente estar em casa. O apartamento realmente me faz sentir em casa e desempenha um papel significativo em meu equilíbrio entre trabalho e vida pessoal, permitindo-me equilibrar a intensa vida intelectual, social, profissional e artística de Nova York com uma vida mais atlética e espiritual em Turks & Caicos e Revelstoke. Foi um prazer absoluto poder organizar salões intelectuais novamente e tive o privilégio de receber pessoas incríveis como Daniel Kahneman, Joe Stiglitz e Nicholas Thompson. Para minha grande satisfação, o padel finalmente chegou a Nova York. Passei inúmeras horas na Padel Haus, que fica convenientemente localizada a 12 minutos da minha casa.
Voltei a Turks em novembro e dezembro, acompanhado por um elenco rotativo de personagens superdivertidos para soltar pipa, jogar padel, tênis e, de modo geral, ser feliz. O Grindaverse começou a chegar em 10 de dezembro com meus pais, meu tio, meu irmão do meio, Chris, e meus primos, antes de receber outros membros da família com crianças a partir de 16 de dezembro. Embora este seja o terceiro ano em que fazemos isso, este ano foi especial. É muito raro que, com 30 pessoas, não haja drama, mas sim gratidão e amor. Foi muito bom para mim ver todos saudáveis e felizes, e espero que ainda mais membros do Grindaverse participem no próximo ano!
Não posso escrever uma postagem no blog sobre a importância da família sem mencionar como tem sido incrível ter François em minha vida e vê-lo crescer. Presumi que não aproveitaria os dois primeiros anos de sua vida, pois ele não seria muito interativo. Nada poderia estar mais longe da verdade. Estou adorando cada minuto: vê-lo aprender a engatinhar, dar seus primeiros passos, começar a correr como um louco, aprender novas palavras e conceitos em um ritmo incrível, tudo isso. Ele também é extremamente comunicativo e expressivo, e é muito fácil entender exatamente o que ele quer. Posso passar horas com ele apenas rolando um carro entre nós ou observando-o brincar. Suponho que também ajuda o fato de eu parecer ter ganhado na loteria dos bebês. Ele é incrivelmente agradável, nunca chora, dorme a noite toda e parece estar sempre feliz.
Profissionalmente, 2022 continuou extraordinariamente ocupado. Percebemos corretamente que uma bolha estava inflando em 2021 e passamos grande parte daquele ano buscando oportunidades de saída. Em 2022, quando todos os outros estavam se retraindo, decidimos ser contrários e investir agressivamente.
De modo geral, o FJ Labs continuou a se destacar. 2022 foi nosso ano mais prolífico de todos os tempos. A equipe cresceu para 32 pessoas, acrescentando funções importantes como Chefe de Relações com Investidores e Chefe de Portfólio. Aplicamos US$ 100 milhões. Fizemos 308 investimentos, 182 investimentos iniciais e 126 investimentos subsequentes. Tivemos 33 saídas, das quais 16 foram bem-sucedidas, incluindo as vendas secundárias da Animoca e da Clearco, e as aquisições da TCGPlayer pelo eBay, da Viajanet pela Despegar e da AdoreMe pela Victoria’s Secret. A AdoreMe foi especial para nós, pois foi a primeira empresa que incubamos formalmente e foi a gênese do nosso programa EIR (Entrepreneur in Residence).
Desde que Jose e eu começamos a investir em anjos, há 24 anos, investimos em 989 empresas únicas, tivemos 266 saídas (incluindo saídas parciais) e atualmente temos 749 investimentos ativos em empresas únicas. Tivemos retornos realizados de 39% de TIR e um múltiplo médio de 4,0x. No total, implantamos US$ 530 milhões, dos quais US$ 173 milhões foram fornecidos por mim e pelo Jose.
Muitas vezes me senti inspirado a escrever em 2022. Voltei a me concentrar em questões macroeconômicas quando entramos em um período em que o macro superou o micro. Também escrevi sobre por que faço muitas das coisas que faço. Meus melhores artigos foram:
Fui menos prolífico com o Playing with Unicorns porque não tinha meu equipamento de streaming enquanto estava na França cuidando do meu pai. No entanto, adorei mergulhar fundo no ecossistema de fintech da Índia. Também tive uma conversa fascinante com meu amigo Oskar Hartmann.
Como sempre, eu era um leitor muito prolífico. Meus livros favoritos foram:
- Hero of Two Worlds: The Marquis de Lafayette in the Age of Revolution (Herói de Dois Mundos: O Marquês de Lafayette na Era da Revolução)
- Rei, guerreiro, mágico, amante: Redescobrindo os Arquétipos do Masculino Maduro
Meu prazer culpado do ano foi a série de novelas de ficção científica Backyard Starship.
Minhas previsões para 2022 foram um sucesso ou um fracasso. Previ corretamente que as avaliações de tecnologia em estágio avançado seriam corrigidas e que a bolha dos NFTs de arte estouraria. Achei que as criptomoedas estariam expostas ao ambiente macroeconômico e aos choques endógenos dos EUA, mas me preocupei com o Tether em vez do Terra e do FTX.
Também desconsiderei a probabilidade de guerra na Ucrânia. Escrevi que “um acidente com a China sobre Taiwan ou com a Rússia sobre a Ucrânia, embora de baixa probabilidade, continua sendo uma possibilidade”, mas não achei que fosse acontecer.
No final de 2021, perguntei-me se o fato de o consenso ser pessimista significava que, na verdade, não conseguiríamos controlar a inflação e manter o desemprego baixo. No entanto, fiz um hard pivot no decorrer do ano e concluí que o consenso não era suficientemente baixista. Como destaquei em Winter is Coming (O inverno está chegando), há agora nove fatores que estão levando à minha tendência de baixa:
- As taxas podem ficar mais altas do que as pessoas esperam por mais tempo do que as pessoas esperam.
- O dólar forte está criando uma crise de dívida soberana nos mercados emergentes.
- Os altos preços do gás natural vão causar uma recessão na Alemanha.
- Há uma nova crise do euro se aproximando.
- Há uma crise bancária no horizonte.
- Os preços dos imóveis estão prestes a cair.
- A continuidade do conflito na Ucrânia e na Rússia manterá os preços dos grãos, do gás e do petróleo em alta.
- A China não é mais uma força de crescimento econômico e desinflação.
- Há um risco geopolítico estruturalmente maior
Qualquer um desses nove fatores seria suficiente para criar uma recessão global. O que me preocupa é que todos eles estão acontecendo e se desenrolando simultaneamente, o que sugere que uma repetição da Grande Recessão de 2007-2008 pode estar próxima.
Em geral, sou a pessoa mais otimista da sala, e não estava tão pessimista desde 2006. Ainda penso em termos probabilísticos, mas agora acho que a probabilidade de uma recessão grave supera a probabilidade de uma recessão leve, que, por sua vez, supera qualquer resultado otimista.
Para concluir, vale a pena mencionar os aspectos que me fariam reavaliar minha probabilidade de ponderar resultados mais otimistas. Se o conflito entre a Ucrânia e a Rússia chegasse a um fim definitivo, com a inflação controlada, eu ficaria muito mais otimista.
Também estou extremamente pessimista em relação às criptomoedas no curto prazo. Embora 2022 tenha sido um annus horribilis, várias espadas de Damocles ainda pairam sobre a criptografia:
- A possível falência do Genesis e suas ramificações no DCG e no GBTC.
- A viabilidade da Binance, seja do ponto de vista regulatório ou econômico.
- Preocupações contínuas com o Tether.
Continuamos extremamente otimistas em relação ao potencial da tecnologia de blockchain, mas estamos aguardando que algumas das questões acima sejam esclarecidas e que o cenário macroeconômico se estabeleça antes de entrar no mercado de forma mais agressiva. Saímos corretamente da maioria de nossas posições entre novembro de 2021 e janeiro de 2022 e agora temos 96% de dinheiro em nossa estratégia de criptomoedas. Suspeito que voltaremos a entrar quando algumas das minhas preocupações se concretizarem, as taxas de juros começarem a cair e quando nos aproximarmos da próxima redução do BTC pela metade, em meados de 2024.
Apesar da minha tendência geral de baixa em termos macroeconômicos, estou extremamente otimista em relação às startups em estágio inicial. As avaliações são razoáveis. Os fundadores estão se concentrando na economia de suas unidades. Eles estão limitando a queima de caixa para não ter que ir ao mercado por pelo menos dois anos. As startups enfrentam custos mais baixos de aquisição de clientes e muito menos concorrência. Embora as saídas sejam atrasadas e os múltiplos de saída sejam menores do que nos últimos anos, isso deve ser compensado por preços de entrada mais baixos e pelo fato de que os vencedores ganharão toda a sua categoria.
A macroeconomia que importa para essas startups é a que ocorrerá daqui a 6 a 8 anos, quando elas estiverem buscando saídas, e não o ambiente atual. Por enquanto, tudo o que importa é que eles levantem dinheiro suficiente e cresçam o suficiente para conseguir a próxima captação de recursos.
Vale a pena ser contrarian e investir quando todos os outros estão se retraindo. Os melhores investimentos em startups da última década foram feitos entre 2008 e 2011 (Uber, Airbnb, Whatsapp, Instagram), e suspeito que os investimentos mais interessantes da década de 2020 serão feitos entre 2022 e 2024.
Além disso, ainda estamos no início da revolução tecnológica. Estou entusiasmado com o fato de estarmos em uma posição que nos permite aplicar o poder deflacionário da tecnologia às categorias até então intocadas pela revolução tecnológica: B2B, educação, saúde e serviços públicos, ao mesmo tempo em que continuamos a tornar as energias renováveis mais baratas e viáveis para enfrentar a crise climática.
Sou extremamente grato pelo ano que tive. Estou muito feliz que todos os membros da minha família tenham ficado saudáveis e que eu ainda tenha conseguido viver aventuras incríveis, fazer um trabalho significativo e reunir o Grindaverse para as festas de fim de ano.
Estou animado para 2023. O ano deve começar com um estrondo, pois embarcarei em minha jornada para o Polo Sul, que envolverá a desconexão total do mundo em geral por duas semanas, algo que nunca fiz na vida. Espero que seja um desafio físico, um despertar espiritual e um tempo incrível sozinho com meus pensamentos, além de uma experiência de união com meus colegas de equipe. Além disso, estou planejando levar minha mãe ao Burning Man, que estou convencido de que ela vai adorar. Eu só preciso construir um carro de arte apropriado para levá-la. Também estou ansioso por mais aventuras malucas com François. No momento, estou planejando encontrar uma maneira de prendê-lo às minhas costas enquanto pratico kitesurf, o que certamente deixará sua avó horrorizada. Além disso, estou planejando aprender a fazer wingfoil. Também espero que o Grindaverse se expanda com pelo menos um novo membro, pois espero finalmente receber Angel, um pastor alemão branco, na família na primavera de 2023.
O ano deve terminar com outra reunião familiar. Desta vez, minha passagem pela Turquia não será abreviada por uma aventura polar. Estou mantendo o Triton até janeiro, o que deve permitir que mais membros da família com crianças façam a viagem da Europa. Não vejo a hora de contar a eles um filme sobre a história da família. Olivier e eu encomendamos o filme como um presente para a família. O filme apresentará nossos notáveis ancestrais, além de ser uma carta de amor aos nossos pais, ao irmão Christopher e à família em geral. Ele celebra suas contribuições e é uma forma de expressarmos nossa gratidão pelo papel que desempenharam para nos ajudar a nos tornarmos os homens que nos tornamos.
Um brinde a um 2023 fantástico. Feliz Ano Novo!
